股票市場反映了預期

⑴ 股票市場的過度反應是什麼意思

股票市場上的過度反應：是由投資決策者在不確定條件下系統性心理認知偏差造成的，投資者面對突然的或未預期到的事件時，傾向於過度重視眼前的信息並輕視以往的信息，從而引起股價的超漲或者超跌，等到投資者理解了事件的實際意義，股價的超漲超跌就會反轉，最終恢復到理性的內在價值區間。
過度反應中的非理性因素
投資領域中存在著價格長期嚴重偏離其內在價值的情況，主要原因是上市公司未來的價值本身具有許多不確定性，正是由於這種不確定性引發了投資者的心理上的非理性因素，投資者共同的非理性投機形成了市場的暴漲和崩盤現象。

⑵ 對於一支股票，或者一個行業，應該怎麼判斷好的市場預期哪些方面體現求解 。謝謝

看看行業在經濟中的位置，是新興行業還是成熟行業或者過時的衰老行業。
其次是看國家的宏觀政策，每年國務院都有個宏觀經濟會議，裡面會低到下一年或者半年的國家重點扶持的項目或行業。
然後看行業的性質，比如資本性質的，現金流就比較高；製造業，負債就相對較高。
至於具體的預期，建議你看些證券分析類得書籍。

⑶ 中國股市存在的真實意義和目的是什麼

目的：通過股票的發行，大量的資金流入股市，又流入了發行股票的企業，促進了資本的集中，提高了企業資本的有機構成，大大加快了商品經濟的發展。另一方面，通過股票的流通，使小額的資金匯集了起來，又加快了資本的集中與積累。

所以股市一方面為股票的流通轉讓提供了基本的場所，一方面也可以刺激人們購買股票的慾望，為一級股票市場的發行提供保證。同時由於股市的交易價格能比較客觀的反映出股票市場的供求關系，股市也能為一級市場股票的發行提供價格及數量等方面的參考依據。股票市場的職能反映了股票市場的性質。

意義

1、可以廣泛地動員，積聚和集中社會的閑散資金，為國家經濟建設發展服務，擴大生產建設規模，推動經濟的發展，並收到「利用內資不借內債」的效果。

2、可以充分發揮市場機制，打破條塊分割和地區封，促進資金的橫向融通和經濟的橫向聯系，提高資源配置的總體效益。

3、可以為改革完善我國的企業組織形式探索一條新路子，有利於不斷完善我國的全民所有制企業，集體企業，個人企業，三資企業和股份制企業的組織形式，更好地發揮股份經濟在我國國民經濟中的地位和作用，促進我國經濟的發展。

4、可以促進我國經濟體制改革的深化發展，特別是股份制改革的深入發展，有利於理順產權關系，使政府和企業能各就其位，各司其職，各用其權，各得其利。

5、可以擴大我國利用外資的渠道和方式，增強對外的吸納能力，有利於更多地利用外資和提高利用外資的經濟效益，收到「用外資而不借外債」的效果。

(3)股票市場反映了預期擴展閱讀

交易規則

T+1交割，T+1交收：交易雙方在交易次日完成與交易有關的證券、款項收付，即買方收到證券、賣方收到款項。我國上海、深圳證券交易所對A股均實行T+1交收。

漲跌幅限制：證券交易所為了抑制過度投機行為，防止市場出現過分的暴漲暴跌，而在每天的交易中規定當日的證券交易價格在前一個交易日收盤價的基礎上下波動的幅度。

中國股市最大的特點是國有股、法人股上市時承諾不流通，因此各股票只有流通股在市場中按照股價進行交易，然而指數卻是依照總股本加權計算，從而形成操盤上的「以少控多」的特點。

例如比較顯著的是1997年以前的東北電氣、吉林化工，由於其總股本較大而流通股數較少，因此只動用少量的資金影響這兩只股票，就能形成對指數的部分控制。

⑷ 如何看待政府採取措施穩定股票市場預期

文國慶：如何理性看待政府救市
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時隔六年的抄底石油大行情
來源：和訊網 作者：文國慶 2015-07-25 08:51:34
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自上周國家隊取得救市第一階段勝利之後，本周市場人氣轉旺，上證指數連破4000、4100點兩道阻力位，一度逼近4200點大關，個股行情也開始趨於活躍。在人聲鼎沸，漲停連連之際，很多人似乎忘記了幾周前的崩盤，以為大牛市又回來了。但是，周五尾盤的市場跳水告訴我們：牛市並未重現，市場大幅下跌的風險依然存在。

有人認為，前段時間的市場暴跌僅僅是由於融資盤平倉這一單純的技術問題導致，只要惡性循環機制解除，市場依然可牛氣沖天。也有人認為，政府救市是體恤投資者的虧損，只要市場不創出新高，或者市場處在4500點之下，國家隊資金就不會撤出，否則就辜負了投資者的期望。總之，對救市的觀點五花八門，而對救市的不同看法，影響了多數人的股市操作策略。為了端正思路，使市場運行進入良性軌道，對一些關鍵問題，我們應該冷靜對待。

首先，政府救市的目的不是為了把股市炒到4500點以上，而是為了恢復市場的流動性，進而完成股市的資產定價和交易功能。從合法性的角度看，如果金融市場暴跌已經危及到金融秩序的穩定和社會生活的安全，政府有責任出面維護金融秩序，包括使用一些非常規手段，譬如說增發貨幣，央行注資，等等。這些措施，只是在生死攸關時刻，政府不得不採取的非常手段。這些手段在挽救金融秩序的同時，也會嚴重影響社會財富的分配，侵蝕正常的經濟秩序。所以，一旦市場恢復正常，這些措施必然會盡早解除，或者用市場化手段逐步置換。那種認為政府救市是因為怕市場下跌——是救助散戶投資者的善舉——是錯誤的。因為股市交易是投資者的自願選擇，盈虧理應自己承擔，政府沒有權力用全體納稅人的錢為一部分投資者的虧損買單。由於股市是一種價格博弈行為，如果政府救市對買方有利，就意味著對賣方不利，政府是比賽的裁判員，而不是運動員。

其次，救市的成功與否並不在於大盤指數的高低。有人認為，如果股市不漲到4500點或5000點之上，救市就算失敗。其實，只要市場交易功能和融資功能恢復了，內幕交易和其他欺詐行為減少了，救市就算基本成功，至於3500點還是4500點合適，並沒有客觀標准。有人拿券商救市宣言里承諾4500點以下不減持來認定這就是救市目標，也是不客觀的。應該說，由於當時情況緊急，難免忙中出錯，承諾4500點是一個重大瑕疵，是很不專業的行為。試想，如果4500點不減持，4600點減持不？4700點減持不？如果大家都預計到4500點之上減持，那市場還能到4500點嗎？另外，即使券商不減持，也不表明其他機構不減持，證金公司難道就不可以減持？

第三，救市成功與否盡管沒有客觀標准，但有些具體指標還是可以想像的。從交易量看，每日20000億元交易額被認為是投機過度，那麼12000-15000億元是不是一個比較合適的標准？從個股表現看，如果每天漲停的個股與跌停的個股相當，也是一種標准。從融資余額看，從7月17日開始，股市融資余額恢復每日增長的態勢，7月23日增量達到90億元，已經初現平穩態勢。從統計看，市場已經出現了一批創出歷史新高的股票，這也是市場功能恢復的標志。

第四，從博弈的角度思考。如果市場交易基本正常以後救市資金一直在市場中操作，那麼國家隊就成為市場億萬投資者的博弈對手，大家的投資策略會從對上市公司的研究轉向國家隊策略傾向的研究，後者就成為股市莊家了。由於國家隊資金超過萬億，行動起來難保秘密，會被很多知情人鑽空子，從而成為人人爭食的唐僧肉，這種局面怎麼可能長期持續？而指揮國家隊操作的人又會承擔多大道義上的責任，他承擔得起嗎？

市場是理性的，從股指期貨的表現就看得出來。盡管上周國家隊在7月股指期貨上取得了全面勝利，但在博弈機制下沒有人能夠常勝不敗，何況國家救市資金這種受到多方因素制約的機構！從本周看，國家隊明顯減少了在股指期貨上的博弈，從而期貨市場顯現了它的本來面目：各期貨合約一律貼水，而且呈明顯的空頭排列。有人說這種局面表明在股指期貨上操作的人傻，都是一群智商不高的散戶。我不大認同。從滬深300期指開設以來的歷程看，股指期貨多數時間具有價格發現功能，是現貨市場的領先指標，試想，怎們可能有那麼大一群傻瓜，使用十倍杠桿，常年在那裡玩虧損游戲？

我想，在公安部進駐證監會嚴查惡性做空的政策背景下，做空期貨需要極大的勇氣，如果不是看清了目前股票市場的大局，理解國家隊的難處，他們不會這么果斷做空，而且貼水幅度如此之大的。其實看看A股目前對香港市場溢價43%，看到全球股市和大宗商品的疲軟，我們應該清楚，這一輪股市暴跌絕不只是因為融資盤平倉機制釀成，更大的問題在於我們市場的估值水平實在太高，發動牛市的時點也太早。

所以，一味地誇大融資盤的作用，過分強調政府救市的效果並抱有不切實際的上漲預期，對投資者是十分有害的。不管政府願不願意，救市資金在適當的時間退出是可以理解的，股市隨經濟形勢和企業效益波動也是正常的，即使下周市場再回到3800點之下，我們也不能認為救市是失敗的。

⑸ 怎樣理解「炒股就是炒"預期"。」

超預期的買進股票；等待消息放出來；會有大批的投機資金流入此股，太高股價、所以說炒股就是炒預期消息。這是在中國特有的市場內。

⑹ 發展股票市場的意義

本文通過對西方諸多關於股票價格運行的文獻研究發現，股票價格的運行是以信息為基礎的，股票市場經濟功能的發揮有賴於股票價格對相關信息的反應。因此，發展股票市場的關鍵就在於強化股票市場的信息功能。由於披露信息和反映信息的關系，我們只能從披露信息入手以求得股票價格對信息的有效反映。

在競爭性的市場經濟中，價格取決於供給和需求，也平衡了供給和需求。從宏觀經濟角度看，價格引導資源流向更有效率的地方。那麼，是不是所有交易對象的價格形成及作用發揮過程都是一樣的呢？很顯然，作為虛擬資本的股票和真實商品存在本質的不同，通過分析，我們會發現股票價格與真實商品的價格無論是形成還是作用的發揮都存在較大差異，股票價格的形成及作用的發揮需要強大的信息基礎。

一、股票價格的特殊性

競爭的力量就在於它能使價格充分反映基礎信息，進而引起資源的優化配置。但一個公司股票價格的上升並不意味著該公司傾向於選擇股權融資，股票價格的波動並沒有直接導致資金在實質生產部門的流動。可以看到，股價和實物商品價格存在差異：

第一，從價格的形成看，股票價格的形成與實物商品價格的形成需要的信息基礎不同。作為實物商品價格，以魚價為例，價格的基礎是成本，雖然生產魚肉的成本也需要大量信息，但這些信息在一定的市場條件下可以通過前期市場均衡價格判斷得出，是預知的。在決定魚價的信息中很重要的一點是購買者很少關心或不需要關心魚肉未來的價格走勢，這一點對於大部分商品都是成立的，購買者對比的是當前價格和魚肉對自己的效用，不用關心別人對魚價的判斷，魚肉市場類似於拍賣理論中的私人價值模型（DowandGorton，1997）。能夠影響股票價格變動的信息則要多得多，不僅股利分配、會計盈餘及股東賬面凈值等微觀信息能引起股價的變動，其他如工業產值增長率、通貨膨脹率、長期和短期利率差額以及低級和高級債券的差別等宏觀信息也是股價決定中的重要因素。更重要的一點還在於股票價格是一種相對價格，也就是說投資者所關心的價格是一段時間內的價格差即收益率，這就在股價的形成理論中引入了預測信息，如預期貼現率、預期資產收益率等。預測信息的引人就使投資者在投資時必須考慮其他投資者的預期和行為，類似於凱恩斯的「選美競賽」（凱恩斯，1936），這無疑增加了股票價格的不確定性，股票市場則更接近拍賣理論中的普遍價值模型（Dowand Gorton，1997）。

第二，從價格作用的發揮看，魚價直接引導資源的配置，其過程直接而簡單。購買者根據當前價格決定購買與否和購買多少，賣者根據當前價格和買者行為決定自己的供給量，這直接決定了魚肉市場規模的大小。相反地，股票價格的作用是間接的，而且是雙向反饋的。間接是指股票價格不直接決定資金在生產領域的流動。某公司股價的上漲可導致股票二級市場資金流向該公司股票，但該公司的生產資本數量卻不是由提供資金的投資者決定，而是由這些公司的經理們決定。那麼股價是如何間接引導生產資本的流動以實現資源配置作用的呢？這就是股票價格的雙向反饋功能：一方面，投資者根據股價判斷公司經理們的經營能力，另一方面，經理們也要根據股價分析市場對其所面臨的投資機會進行判斷。雖然股價與投資決策不直接相關，但股價由於傳送了投資項目現金流量的信息而具有間接指導投資決策的作用。

通過魚價和股價的對比，我們能更清楚地認識股票價格和股票市場。股票市場的經濟功能是靠股票價格這一信號器實現的，但股票價格實現其經濟功能不僅是間接的和雙向的，而且還要求有更堅實的信息基礎。首先，股票價格的波動要有信息基礎，一切能引起股票價格內在價值變化的信息披露都將在股價運行中反映出來，這是基礎的基礎，否則股價就不能成為信號器，下一步的作用也就無從談起；其次，在消化吸收信息的基礎上，股票市場還要求投資者和公司經理對股價這一信息有一個正確的認識，也就是要求他們在行為中正確使用股票價格這一信號器，否則股價也就和經濟決策脫鉤，其信息化的經濟功能也就不存在了。前者的核心是信息，而後者的本質就是預期。應該講，股票市場的作用只有在一定的條件下才能發揮，而這些條件完全內生於經濟運行之中，正是從這個意義上來說，我們不可能逾越發達證券市場必經的歷史發展階段。從歷史上看，有組織的股票市場往往是隨著包含更多信息的那些市場——城鄉交易會、商販、零售和批發的推銷等的發展之後才發展起來的。對19世紀美國的商業和生產來說，鄉村銀行和當鋪的重要性超過了紐約股票交易所和芝加哥交易所。

二、信息與股票價格運行

股價的運行需要更多的信息是股票價格的特殊性所在，為了使股票價格能夠反映其真實價值，引導資本的有效流動，就需要為股票價格提供強大的信息基礎，這也是投資者形成合理預期的基礎。

信息對股票價格的影響以股票內在價值為中介，而且信息的影響又呈現一定的層次性。股票的市場價格以內在價值為基礎，信息的披露首先能夠改變投資者對公司未來盈餘和未來股利支付能力的估計的概率分布，進而引起市場價格的波動。這里我們有必要劃分兩類信息：系統信息和非系統信息。系統信息是指那些能對所有上市公司未來經營狀況產生影響的信息，如政策信息、宏觀政治經濟形勢信息等；非系統信息是指僅影響個別上市公司未來經營狀況的信息，如會計盈餘信息、股利分配信息等。非系統信息將直接影響上市公司未來的現金流量、凈資產收益率、資金成本率等因素，這些將直接影響股票的內在價值。而系統信息首先影響的是上市公司的生存環境，市場環境的改變必然影響幾乎所有上市公司未來的經營業績。一個典型的例子就是貨幣政策的變動對股票的未來收益有重要的預測作用（Patelis，1997）。非系統信息對股價的影響是直接的，系統信息對股價的影響是間接的。非系統信息的隨機性和不確定性是產生非系統風險的根源，系統信息的隨機性和不確定性是產生系統風險的根源。由於非系統信息對股價的影響比較直接，而且對於其影響的認識比較統一，故這里我們將注意力集中於系統信息對股價的影響

⑺ 股市反映的是人們對市場的預期嗎

正常來說是這樣的 股票是反應預期的
但是我國的股市相當不成熟 所有的大跌大漲用常規理論是解釋不了的 我理解的是一切都是資金行為 也就是認為的主觀行為造成 所有的概念題材都只是工具 最重要的是資金

⑻ 什麼叫一致預期，一致預期的股票會怎麼樣

海外定義
在海外，基於各券商分析師的調查（研究報告，電話，Email等等）的上市公司盈利預期數據平均值，稱之為一致預期。該項服務的核心目標是力圖權威性地反映市場對公司未來盈利的預期水平。它可能構成投資者在年報發布前後的重要投資參考依據。舉個例子，投資者很可能因為上市公司實際經營達不到市場預期而賣出股票；相反，也可能因為實際披露的經營業績超出市場預期而買入股票。
在國際投資實務及理論界，證券分析師（國內稱研究員以區別於大眾咨詢分析師）的理論研究已成為當代金融學中最活躍的一個分支。實務界更在此基礎上進行了大量的投資實務研究和模型建設，以至於許多國際基金以5%的額度直接投資於諸如分析師行為模型、內部人模型；同時，國際媒體在報表期所發布的一致預期（consensus data）早已顯著地影響著大眾的情緒和股價波動。
一致預期在中國
2005年，上海朝陽永續公司首次將市場一致預期數據引入中國股票市場，開始定期在國內主流媒體發布該類市場數據，在2006年4月，朝陽永續申請注冊了「一致預期」商標。
一致預期的發展雖然在中國剛剛萌芽，但卻異常迅猛。到了2011年，撰寫A股報告的國際國內賣方機構數已經達到了近90餘家，專業研究員接近5000人，覆蓋A股上市公司2100餘只。十年來，中國的專業研究機構和投資機構研究實力整體擴張了近20倍。
截至2011年，一致預期數據得到國內近65家主流投資機構的購買和認可，幾乎囊括所有國內最大型的基金、保險和信託公司，如大成基金、鵬華基金、嘉實基金、華夏基金、易方達基金、博時基金、平安保險、太平洋保險、中國人壽、華寶信託等；20餘家賣方研究所直接或間接使用和合作這些數據，如申銀萬國、中信證券、國泰君安、華泰聯合證券、國信證券、海通證券等；同時一致預期獲得了20餘家知名媒體的引用和發布。

⑼ 股票市場是怎麼反應市場信息的那些指標說明了什麼

一般是通過股價的漲跌來反映市場的預期，指標太多，你沒有講具體哪一種，無法回答後面的問題