中國股票市場與國民經濟關系的實證研究

『壹』 中國股票市場是否有效及其實證的方法

有效市場理論就有問題，沒有任何市場是有效的，特別在中國股票市場。

『貳』 通貨膨脹與經濟發展關系的實證研究

農業是國民經濟的基礎，這就決定了農業部門的產品即農產品在國民經濟中的重要地位。農產品價格的波動不僅影響到農民收入和農業的生產發展，還影響到物價總水平，這種波動還可能進一步導致通貨膨脹。因此，研究農產品價格波動對通貨膨脹的影響程度及這種影響程度的變動規律，對於解決目前的「三農問題」以及制定正確的農業政策都具有一定的指導意義。本文採用投入產出技術，根據已編制的1981、1983、1987、1990、1992、1995年18部門1990年可比價投入產出表和採用單縮法調整的1997和2000年18部門1990年不變價投入產出表，計算出中國不同年份農產品價格上漲1％對國民經濟其餘部門價格上漲的影響程度，進而計算出農產品價格上漲1％對通貨膨脹的影響程度，同時還研究分析了這一影響程度的變動規律，並根據這一規律預測出2005和2010年我國農產品價格上漲1％對物價總水平的影響。結果表明，通貨膨脹受農產品價格上漲的影響程度的總體趨勢是逐漸下降的。1981年農產品價格上漲1％，導致物價總水平上漲0.40％，而2000年農產品價格上漲1％，導致物價總水平上漲0.15％，即2000年農產品價格上漲1％對通貨膨脹的影響程度為0.15％，和1981年相比，這一影響程度約下降了60％。預測結果顯示，農產品價格上漲1％，2005年將導致物價總水平上漲0.12％，到2010年這一影響將降至0.09％。遵循這一思路，本文的內容安排如下：第一章導論。闡述了本文研究的理論意義和現實意義，並對國內外關於農產品價格波動與通貨膨脹之間關系的文獻進行綜述，同時簡要介紹了本文的研究方法以及結構安排。第二章是數據的收集與處理。本文採用單縮法編制可比價投入產出表，根據收集的國民經濟各部門的價格指數，重新劃分部門分類，先編制了1997和2000年全國35部門1990年不變價投入產出表，再結合國內外投入產出表的合並方法，將所編制的35部門1990年不變價投入產出表合並為18部門不變價投入產表，並進一步計算出1997和2000年全國18部門的直接消耗系數表和完全消耗系表。第三章模型方法與實證分析。簡要闡述了投入產出技術及其應用，並根據1981、1983、1987、1990、1992、1995、1997、2000這 8年的可比價投入產出情理之中，意料之外12月20日央行又宣布加息了。回首2007，央行基本上是每個月上調一次人民幣存款准備金，一共上調了10次，准備金已經達到了14.5%，創下了20年以來新高，並且央行先後6次加息，發行了1.55萬億的巨額國債，由此看來管理層誓將緊縮的經濟政策進行到底，應付當前的通貨膨脹：物價上漲，股市和樓市的投機過熱等問題。

是什麼原因引起的通貨膨脹？

所謂主流經濟學家鼓噪的，資金過剩，國際熱錢讓人聽的雲里霧里的。我認為顯然不是，造成通貨膨脹的根本原因有兩個：

第一房地產綁架了經濟。首先數萬億的銀行資金投放於房地產領域，被該行業綁架。第二，高價房制約內需。高房價猶如一個巨大的吸血鬼，抽幹了內需的動力。眾所周知推動經濟高速發展的是，消費、投資和出口。。過去15年，我國固定資產投資和出口合計佔到GDP總值的大約80％，並且仍在以每年25％到30％的速度增長。而消費則逐漸滑落至歷史低點。其根源在於，老百姓被新三座大山壓的喘不過氣，對未來的比較為悲觀，大大抑制了消費熱情，更傾向於進行儲蓄，以應對不知何時為到來的風險。住房作為「新三座大山」的第一個，房價漲得越快、對高，對消費的制約作用越強。

第二原因：今年我國政府的財政收入有5萬億，財政收入增長速度是CPI增長速度的3倍，造成一個現象就是國富民窮。因為本來稅收增長會壓制消費，要推動經濟發展，都是減稅。為什麼稅收增長這么快，經濟增長反而加快，原因是國有壟斷企業利用國家的特殊政策，壟斷資源，哄抬物價。國有壟斷企業成了國家創造GDP的最佳工具，在重稅下大部分民營企業也只能掙扎在生存邊緣。這就造成了政府機關人員，國有企業職工與民營企業職工，農民收入差距懸殊。這就是為什麼民營企業職工，農民工為了便宜幾元錢在超市爭破頭，而公務員，壟斷國企職業卻能擁有幾套商品房。這在經濟學上叫滯脹，越是購買力下降，越是漲價。

經濟緊縮政策會給我們帶來什麼影響呢？

對股市股市的影響

眾所周知加息和准備金上調，對於股市來說是一個利空消息。但對中國股票市場來說是一個例外，每一次央行宣布加息或者宣布存款准備金上調，都會引起又一輪的暴漲，這次可能也不例外，早在今年11月就有傳聞央行將在年末再次加息，市場隨即調整，上周周五宣布加息後市場放量上漲，顯然股市已經消化了加息帶來的利空，新的一波行情已經開始，如果沒有行政手段干預這波行情會持續到春節。

對樓市的影響

10月份到現在，全國大部分城市的房市卻一片低迷，交易量大幅度萎縮。深圳，廣州樓市可謂一片蕭條，購房者觀望心態嚴重，樓市已經處於有價無市局面。地產大鱷萬科甚至自降40%以求脫身。12月初中央出台了以家庭為單位的第二套房，首付貸款提高四成，給原本蕭條房地產市場雪上加霜。加息，又不僅提高了房地產開發成本，也直接增加購買者成本，也會增加購買者對未來不確定性風險。此次加息，無疑又給房地產開發商一記重拳。

對民營企業的影響

現在我國大部分民營企業因為賦稅繁重，促在微利薄利局面。電子行業平均利潤率是3.5%,機械製造是4%，服裝是5%，汽車業高，是１５％，製造業平均利潤率是5.9%，可見，如果大舉加息，必定進一步的侵蝕企業利潤，使相關產業再也無利可圖。原材料價格上漲，工人的工資也要上調，相應成本也要上升。可見，從客觀上來看，我國主要產業利潤壓縮無可避免，形勢相當嚴酷！萬一企業由於成本上升導致「無利可圖」破產，到時候將有千萬人工人失業，由此帶來的嚴峻的社會問題。個人猜測中央以及地方政府下一步會相應的減免企業稅。

對人們生活的影響

今年11月我國的CIP指數比去年同期上漲了6.9%（若是加上房價，將達到12%），而這次加息，一年期存款只加到了3.87%，扣除5%的利息稅只有3.2%左右。CIP指數幾乎是銀行利息的一倍。這就意味著人們把錢放到銀行里，等於是在貶值。且加息帶來的企業成本加重，會轉嫁到消費者身上。富人的錢都拿去做投資，搞實業了，對窮人來說是等於是一種搶劫，所以再次加息將不可避免。

歷次惡性通貨膨脹而後，都伴隨著通貨緊縮，通貨緊縮就意味著經濟蕭條，房價是可以抑制了，但是如果房地產和金融業因此受到打壓，而衰退，那也是政府不願意看到的吧。如何緩經濟緊縮後帶來的經濟蕭條，我想只有減免民營企業稅收，開放國有壟斷資源，才能在根本上得到緩解。

『叄』 王平的主要研究成果

[1]《 基於支持向量機的武漢市房地產預警系統研究》，（2009）省教育廳人文社科青年項目（主持）
[2]《和諧思維方式的研究》，（2008）省教育廳人文社科思政重點項目（參與）
[3]《「十五」教育規劃》，湖南省教育廳2001年立項課題（參與）
[4]《國家金融安全管理研究》，中國人民銀行科研項目（參與）
[5]《金融風險的統計監控研究》，全國統計科研計劃項目（參與） 1、《由「平均工資」上漲引起的爭議所想到的幾個問題》，《商業時代》，2009（6）
2、《基於期權定價理論的專利權價值評估》，《集團經濟研究》2007（10）
3、《連鎖企業連鎖加盟業態的邊界分析》，《集團經濟研究》2007（9）
4、《我國股票市場與國民經濟運行關系的實證研究》，《特區經濟》2006（10）
5、《我國貨幣政策效應的統計分析》，《財經理論與實踐》2000年第6期；
6、《試論網上調查》，《四川統計》2000年第9期
7、《淺議現代企業籌資統計指標體系》，《山西統計》2000年第9期

『肆』 中國股市和國民經濟的關系

中國股市和經濟之間沒有必然的聯系。就是說，中國股市不是經濟的晴雨表。股市是圈錢，垃圾變現，權利兌現等等的場所！

『伍』 股票市場與國民經濟有何關系

事實上，股票市場是企業融資的重要渠道，能推動企業的發展。投資者之所以會投資於股票市場，最主要的原因是股票市場有財富效應，可以為投資者帶來財富增值的機會。投資者購買股票能夠通過股票價格的上漲，分享高風險投資帶來的高收益。上市公司可以通過發行股票來迅速籌集到大筆本是閑散的資金用於企業的發展。
而且，股票市場能夠優化資源配置，促使國民經濟健康地發展。上市公司的股票價格是廣大投資者對公司投資決策、管理水平、經營業績較為客觀的評價，會對公司管理層產生一定的監督壓力。朝陽產業、高科技產業的高市盈率會促使上市公司管理層增加對科研的投入，增加產品的科技含量。同一產業內上市公司股票價格的差異反映了投資者對公司經營管理水平的不同評估，公司的股票價格隨著不盡如人意報表的公布而下跌，這些都是投資者迫使企業管理層改善自身管理水平、提高企業經濟績效的一種市場壓力。股票市場規模的擴大、交易率的提高增加了固定資產投資，加快了企業的技術進步，推動了國民經濟更快的增長。
由此，股票市場發展是金融深化的重要環節，是國民經濟持續增長的一股推動力量，是經濟發展潛力的一項重要衡量指標。
(二)國民經濟的發展狀況決定了股票市場的發展
從宏觀經濟角度來看，為了調節固定投資規模使經濟得到持續健康的發展，政府不可避免地將出台一些政策進行宏觀調控。這些政策在短期內不可避免地對股市走勢構成影響。
2007年，為了遏制國內固定資產投資的快速增長，無論是央行、銀監會還是政府相應的部門，都紛紛出台了一系列強制經濟降溫的調控措施。如央行提高存款准備金率，收縮信貸;銀監會則要求商業銀行對於盲目投資、低水平擴張 不符合國家產業政策，及沒有按規定程序審批的項目，停發新的貸款;國務院則要求各地清理檢查2003年以來的土地佔用情況;國家發改委等部門要求控制出台漲價項目等。這些政策推出後，不僅掀起了國內金融市場的巨大波瀾，而且很快波及全球金融市場。由此可見國民經濟的發展狀況對股票市場的決定作用。

『陸』 股票市場與經濟的關系是怎樣的

股市是經濟的晴雨表，這是經濟學家對股市與經濟關系的一個規律性總結。但在中國，股票市場不完全是經濟的晴雨表。

1、中國股市的規模相對較小，還沒有達到能明顯影響宏觀經濟的程度。

2、中國股市至今仍是一個不完全或不健全的市場，無論從市場體系建設、管理還是從市場買賣雙方的角度看都是如此。

股票市場是整個國民經濟的重要組成部分,它在宏觀的經濟大環境中發展，同時又服務於國民經濟的發展。從根本上講，股市的運行與宏觀的經濟運行應當是一致的，經濟周期決定股市周期，股市周期的變化反映了經濟周期的變動，同時股市的運行狀況也會對國民經濟的發展產生一定的影響。

『柒』 股票市場與實體經濟的關系的本質是什麼

一、股票市場與實體經濟的關系的本質：

股市的漲跌取決於市場供求，實體經濟發展好，但投資者對股市的股票需求不足或供過於求，股票難漲；相反，實體經濟發展不好，如果大家有大量冗餘資本投入股市，這個時候股票供不應求股價也會上漲。

所以，股市並不能絕對體現實體經濟，股市只是一個面，但是隨著虛擬經濟在經濟中的分量越來越大，和實體經濟的相關度也就會越來越高。再本質點說，相比實體經濟需要大量的實物生產，虛擬經濟更多的則是貨幣的投機交易現象，所以兩者雖然相關，但卻不是絕對的對等關系。

二、一家公司股價的高低直接反應了該家公司的市值狀況，從而會進一步影響公司的運營狀況。

三、股票市場上股價的高低會對公司的投資方向產生影響，會使公司的投資策略發生變化，從而會影響公司的投資決策。

(7)中國股票市場與國民經濟關系的實證研究擴展閱讀：

股票市場的功能：

通過股票的發行，大量的資金流入股市，又流入了發行股票的企業，促進了資本的集中，提高了企業資本的有機構成，大大加快了商品經濟的發展。另一方面，通過股票的流通，使小額的資金匯集了起來，又加快了資本的集中與積累。

所以股市一方面為股票的流通轉讓提供了基本的場所，一方面也可以刺激人們購買股票的慾望，為一級股票市場的發行提供保證。

同時由於股市的交易價格能比較客觀的反映出股票市場的供求關系，股市也能為一級市場股票的發行提供價格及數量等方面的參考依據。股票市場的職能反映了股票市場的性質。

『捌』 股票市場的價格走勢與國民經濟的景氣度關聯效應

有些年份吻合 有些年份背離 通常理論上說股市走勢反應國民經濟並且作為領先指標反映國民經濟的未來情況 在歷史中 拉長年限 基本還是對的 尤其是西方成熟的股票市場
中國股票市場比較畸形 不夠成熟 九十年代才有股市 在這20年裡 可以說基本上不真實反映國民經濟 老股民都深知中國股市一直就是一個投機市場 千萬別當真把他當成經濟晴雨表 但是隨著歷史的發展 也許會成長為一個成熟的市場 我們共同期待