股票市值除以現金流
㈠ 股票的前後市值差是現金流入么
1、不是，錯誤的理解
2、股票市值，是所有股票股本的總的市場價值
3、而每天進行交易的股票只是所有股本的一小部分，小部分的上漲可以拉動整個市值的提高
4、就比如：一萬股股本，價格10元，而當天只交易了 1 股，價格從10元漲到20元，凈流入的資金只是10元，但當天的一萬股的市值卻漲100%，明白沒？
5、所以說，市值的提高，不等於流入了相應的資金，下跌也一樣
㈡ 收益現金比等於每股現金流量除以每股收益對不
許多學者認為「每股現金流量」更能夠代表一個公司一定會計時期實際的經營狀況，在「現金為王（Ｃａｓｈｉｓｋｉｎｇ）」的今天，每股現金流量比傳統的每股收益更具有代表性。但這一觀點也遭到了另一些人反對，他們認為建立在權責發生制上的損益表才是一個公司經營情況的代表，每股現金流量只能作為每股收益的補充，決定公司財務價值的只能是每股收益，這與公司在證券市場上的表現是相一致的。筆者認為，不同發展時期的公司表現出的財務特徵都是不同的，因而決定企業價值的指標在不同的階段應該有所調整，所以上述的兩種觀點實際上都缺少考慮財務報表分析的動態性。真正意義上的財務分析應是財務會計理論與企業理論的相互結合，而不是彼此割裂。每股收益主要考慮的是每股股票的獲利能力；每股現金流量主要衡量的是當年每股股票所實際獲得的現金流量，其中根據現金流量表中各項分類的不同，又可分為經營活動中、投資活動中和融資活動中的每股現金流量。國外關於每股收益和每股現金流量的討論是在８０年代末隨著《現金流量表》的推行而展開的。
㈢ 為什麼說股票是未來的現金流
關於現金流,有兩種,分別是:每股現金流和每股經營現金流;
每股現金流:是指用公司現有的貨幣資金(現金)/總股本;
每股經營現金流:是指用公司經營活動的現金流入(收到的錢)-經營活動的現金流出(花出去的錢)的數值除以總股本;
企業年報中有每股經營現金流,而沒有每股現金流.
兩者名稱相似,但所代表的意思卻是截然不同.
給你舉個例子:萬科的每股經營現金流就是負的,但這卻沒有好什幺大驚小怪的,因為萬科現在正處於快速擴張階段,它需要把賣房子收回來的現金繼續拿至買地,而且僅靠自已經營發展得來的現金還不夠,還必須抓緊各種機會融資,搶占市場規模,這才會出現你所說的現金流為負的情況,這種情況是良性的,不需要擔心.同樣拿萬科做例子,它的每股現金流就是正的,07年報中顯示,它手中握有超過170億現金,每股現金流達2.17元,這就很讓人放心.反之,如果每股現金流為負,則是比較令人擔心,因為公司的資金鏈隨時會斷裂,經營狀況隨時會惡化,要非常小心.
民生銀行也可以根據上面的例子來判斷！
㈣ 股票估值中，市值比較法估值的計算公式是什麼
比較法估值是沒有公式的，靠的是對比分析。
市值比較法，是給公司進行 「大概」 估值的一種快速簡便的方法。在其他有類似 「特徵」 的公司里尋找比較對象。這些特徵包括風險、增長率、資本結構，以及現金流和時間節點等等。
比較法的局限性：
1）首先，幾乎不可能找到和待估值企業完全同等的私營企業。也不可能知道其他私營企業是怎麼估值的。
2）和上市企業不同，私營企業也不大可能將財務信息、客戶和市場等向外透露。
3）和以貼現現金流模型為基礎的估值方法比較，比較法似乎出入較大，多重因素的重疊使得這個比較變得很復雜。
㈤ 為什麼有的股票的現金流是負的
每股現金流量為負的時候意味著公司發生了大量的應收款項、公司支付困難，要靠舉債或擴股維持支付或者企業只有現金投入，沒有資金回籠。
每股現金流量是公司經營活動所產生的凈現金流量減去優先股股利與流通在外的普通股股數的比率。每股現金流量＝（經營活動所產生的凈現金流量－優先股股利）／流通在外的普通股股數。
一般而言，在短期來看，每股現金流量比每股盈餘更可以顯示從事資本性支出及支付股利的能力。每股現金流量通常比每股盈餘要高，這是因為公司正常經營活動所產生的凈現金流量還會包括一些從利潤中扣除出去但又不影響現金流出的費用調整項目，如折舊費等。
但每股現金流量也有可能低於每股盈餘。一家公司每股現金流量越高，說明這家公司每股普通股在一個會計年度內所賺得現金流量越多；反之，則表示每股普通股所賺得現金流量越少。雖然每股現金流量在短期內比每股盈餘更可以顯示公司在資本性支出與支付股利方面的能力，但每股現金流量決不能用來代替每股盈餘作為公司盈利能力主要指標的作用。
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㈥ 每股收益、每股凈資產、市盈率、每股公積金、每股現金流、現金流量是什麼意思啊不太懂啊！
1、每股收益：每股收益即EPS,又稱每股稅後利潤、每股盈餘,指稅後利潤與股本總數的比率。它是測定股票投資價值的重要指標之一,是分析每股價值的一個基礎性指標,是綜合反映公司獲利能力的重要指標；
2、每股凈資產：每股凈資產是指股東權益與股本總額的比率。其計算公式為: 每股凈資產= 股東權益÷股本總額。這一指標反映每股股票所擁有的資產現值。每股凈資產越高, 股東擁有的資產現值越多；
3、市盈率：市盈率=股票市價/每股收益 你看到的市盈率不同，是因為每股收益的演算法不同，市盈率包括靜態市盈率和動態市盈率，靜態市盈率指股票市價除以上年度每股收益，而動態市盈率指股票市價除以最近四個季度每股收益。
4、每股公積金：每股公積金就是公積金除股票總股數。公積金分資本公積金和盈餘公積金。
公積金:溢價發行債券的差額和無償捐贈資金實物作為資本公積金。
盈餘公積金:從償還債務後的稅後利潤中提取10%作為盈餘公積金。 兩者都可以轉增資本。
5、每股現金流：每股現金流:是指用公司現有的貨幣資金(現金)/總股本。
6：現金流量：現金流量是現代理財學中的一個重要概念，是指企業在一定會計期間按照現金收付實現制，通過一定經濟活動(包括經營活動、投資活動、籌資活動和非經常性項目)而產生的現金流入、現金流出及其總量情況的總稱。即：企業一定時期的現金和現金等價物的流入和流出的數量。
㈦ 你好，每股現金流比率怎樣計算，詳細點
每股現金流量是公司營業業務所帶來的凈現金流量減去優先股股利與發行在外的普通股股數的比率。計算公式： 每股現金流量 = （營業業務所帶來的凈現金流量－優先股股利）/流通在外的普通股股數
股票價格是由公司未來每股收益及每股現金流量的凈現值來決定的。經營活動現金凈流量並不能完全替代凈利潤來評價企的盈利能力，每股現金流量也不能替代每股凈利潤作用。
現如今股票牛市已過，貴金屬投資的機會到來，相比於股票優勢眾多。
㈧ 企業價值=現金流/（資本成本-增長率）這個公式怎麼推到出來的，理解不了
什麼是增長相對價值？來源及定義
納撒尼爾·馬斯（Nathaniel J. Mass)提出了一個新的戰略性衡量標准,幫助CFO解決老大難問題：是投資以實現增長好呢，還是削減成本好？
馬斯是卡森巴赫事務所（Katzenbach Partners）的高級顧問，同時還是位於紐約的投資銀行、咨詢服務公司新澤西州馬斯事務所（N.J. Mass Associates）的執行董事，他設計了一個公式，幫助財務主管們在決定花錢還是省錢時更加有章可循。這個公式被稱為「增長的相對價值」（RVG），將企業通過收入增長與通過提高利潤所創造的股東價值進行比較。理論上，這能讓經理們把決策與投資者的預期聯系得更緊密，創造更多的股東價值。「RVG所衡量的是決定應該投資增長還是削減成本的經濟動力。」馬斯說道。
在收入增長和利潤增加之間明顯存在此消彼長的關系，這可能會讓經理們認為，收入的增加和利潤的提高會帶來同等的股東價值。RVG揭示出兩者的差別，所以馬斯堅持認為人們需要這一公式。此外，這位前麥肯錫顧問強調說，和許多經理人的錯誤理解相反，他的方法表明增長率和利潤率並不是不可兼容的。馬斯甚至還暗示，RVG可以讓財務經理們發現他們戰略中的瑕疵、確定投資目標，並更有效地針對某一產品或服務來削減成本。
增長相對價值反映出，企業增長率提高一個百分點將比經營利潤率提高一個百分點創造的股東價值高數倍。 如果這個倍數很大的話，那麼採用增長戰略對於企業來說就更有價值。
例如，如果RVG的值為3，就意味著企業提高一個百分點的增長率就能夠比提高一個百分點的經營利潤率，創造出高達3倍的股東價值。
Mass還認為，增長戰略在創造股東價值的潛力方面也要企業通常所採取的成本削減戰略。 在發表於2005年4月號的一篇文章中，Mass更指出，增長戰略的實際價值要比管理者們所能想像的大得多，尤其是從長遠來看。
增長相對價值的計算公式
RVG的計算方法是，用收入每增長一個百分點創造的價值除以利潤每增長一個百分點創造的價值。
要計算RVG，就必須估計公司股東的平均預期增長率。馬斯的做法是建立一個現金流貼現模型：企業價值（市值加未償還的負債）等於公司的可持續現金流除以WACC,加權平均資本成本與投資者的預期增長率（EGR）之差。算出企業的預期增長率後，就可以把它用在公司的收入增長上，計算出現金流每增加1個百分點企業價值增加多少。接下來，馬斯計算出毛利率提高1個百分點帶來的企業價值，方法是用毛利率提高後增加的現金流除以企業WACC和EGR之差。最後，他用收入增長率提高1個百分點所增加的企業價值除以毛利率提高1個百分點所增加的企業價值，計算出兩個企業價值之比。一般說來，這個比例越高，公司就越應該重點關注收入的增長；比例越低，就越應該削減成本。如果RVG超過2，就應該考慮採用增長戰略。
RVG的計算
範例公司的數據
企業價值(EV) 10億美元 ,收入 4億美元 ,現金流(CF) 4000萬美元
第一步：建立現金流貼現模型
EV＝CF/(WACC-g)
g = 預期增長率（EGR）
第二步：計算預期增長率
10億美元＝4000萬美元/(10%-g)
g = 6%
第三步：計算增長率增加1%所帶來價值
EV＝4000萬美元/[10%-(6%+1%)] = 13.33億美元
增長的價值為：13.33-10=3.33億美元
第四步：計算利潤率增加1%所帶來的價值
增加的現金流：4000萬美元×1%×(1-35%) = 260萬美元
利潤提高所帶來的價值：260萬美元/(10%-6%) = 6500萬美元
第五步：決定增長的相對價值(RVG)
RVG = 收入增長所帶來的價值/利潤提高所帶來的價值
＝ 3.33億美元/6500萬美元＝5.1
增長相對價值的應用
制定企業投資決策。
制定企業戰略。
制定企業運營戰略。
聚焦企業長期經營目標。
視企業增長潛力為價值源泉。
理解股東期望。
績效管理。
高管薪酬設計。
增長相對價值優勢。 優點
簡單易用，方便操作。
為企業找到兼顧增長和利潤的平衡點。
為戰略事業部找到兼顧增長和利潤的平衡點。
聚焦企業長期經營目標。
展示價值源泉的增長潛力。
幫助管理人員理解股東期望。
在績效管理與高管薪酬設計方面亦有幫助。
增長相對價值的局限
根據運營利潤來計算利潤收入， 盡管相對易於操作， 但可信度收到局限。
技術層面的缺陷：
DCF，貼現現金流模型不區別短期和長期。
資本成本與增長回報預期均放在企業層面來考慮。
對並購拉動的增長和企業自身的有機增長未作區分。
RVG只能夠作為一個相對的評估手段： 不能夠反映增長和利潤的實際價值貢獻。
RVG幫助投資者放眼長遠。 但是，它並沒有反對或阻止投資者或分析家的短期投資行為。
對無形資產項目如何評估？
增長相對價值的假定條件
簡單的數字計算也能夠幫助企業做出正確戰略選擇和投資決策。
計算的准確性不影響大局。
有人認為RVG並非完全原創。德勤會計師事務所的合夥人布蘭特·沃特曼（Brent Wortman）把RVG模型和杜邦模型進行了類比，杜邦模型根據收入的增長、毛利率和資產周轉率來預測未來的價值。但馬斯堅持說他是用新的方式來使用這個模型，他指出：利潤、資產周轉率、與資本成本相對的預期增長率，其中兩個或三個因素合在一起，才是決定RVG的主要推動力。
RVG是不完美的。有人擔心，如果分母計算是線性的，如1美元的毛利帶來1美元的現金流，而在分子的計算中則用永續年金法來處理現金流，那兩者放在一起就可能出問題。為此，馬斯設計出一個分階段的版本，用以計算特定時間段內的增長率，這對於需要在增長減緩時控制大量支出的年輕企業而言尤為重要。一般說來，馬斯建議企業每兩年就重新計算一次RVG。
馬斯還向那些擔心增長戰略會妨礙贏利情況的人再三作出保證。他指出：「RVG假定實現增長沒有成本代價，即在目前利潤率不變前提下增長。」為此，RVG的分子必須能反映風險。
是投資以實現增長好呢，還是削減成本好？
許多時候，大多數公司認為自己知道何時該省錢、何時該花錢。但是，美國的企業目前正處於特殊時期——它們不斷削減成本，但眼看著現金越積越多，企業是否該重回兼並收購的老路呢？
納撒尼爾·馬斯（Nathaniel Mass）的新方法恰逢其時。馬斯是卡森巴赫事務所（Katzenbach Partners）的高級顧問，同時還是位於紐約的投資銀行、咨詢服務公司新澤西州馬斯事務所（N.J. Mass Associates）的執行董事，他設計了一個公式，幫助財務主管們在決定花錢還是省錢時更加有章可循。這個公式被稱為「增長的相對價值」（RVG），將企業通過收入增長與通過提高利潤所創造的股東價值進行比較。理論上，這能讓經理們把決策與投資者的預期聯系得更緊密，創造更多的股東價值。「RVG所衡量的是決定應該投資增長還是削減成本的經濟動力。」馬斯說道。
在收入增長和利潤增加之間明顯存在此消彼長的關系，這可能會讓經理們認為，收入的增加和利潤的提高會帶來同等的股東價值。RVG揭示出兩者的差別，所以馬斯堅持認為人們需要這一公式。此外，這位前麥肯錫顧問強調說，和許多經理人的錯誤理解相反，他的方法表明增長率和利潤率並不是不可兼容的。馬斯甚至還暗示，RVG可以讓財務經理們發現他們戰略中的瑕疵、確定投資目標，並更有效地針對某一產品或服務來削減成本。
要計算RVG，就必須估計公司股東的平均預期增長率。馬斯的做法是建立一個現金流貼現模型：企業價值（市值加未償還的負債）等於公司的可持續現金流除以加權平均資本成本（WACC）與投資者的預期增長率（EGR）之差。算出企業的預期增長率後，就可以把它用在公司的收入增長上，計算出現金流每增加1個百分點企業價值增加多少。接下來，馬斯計算出毛利率提高1個百分點帶來的企業價值，方法是用毛利率提高後增加的現金流除以企業WACC和EGR之差。最後，他用收入增長率提高1個百分點所增加的企業價值除以毛利率提高1個百分點所增加的企業價值，計算出兩個企業價值之比。一般說來，這個比例越高，公司就越應該重點關注收入的增長；比例越低，就越應該削減成本。如果RVG超過2，就應該考慮採用增長戰略。
RVG在寶潔
我們用寶潔2004年的財務業績來舉例說明RVG的功效。寶潔的企業價值為1570億美元，WACC為8%，可持續現金流為56億美元，由此可以算出：收入每增加1個百分點，寶潔的股東價值就增加530億美元，而毛利率每提高1個百分點，股東價值會增加73.5億美元。前者是後者的7.2倍，因此寶潔的RVG是7.2。
毫無疑問，馬斯認為寶潔目前改善經營狀況的重點應放在提高增長率，而不是採取人們通常認為的削減成本的方法。寶潔最近以570億美元的價格收購了吉列，就是一個例證。吉列的股東預期增長率為3.1%，比寶潔低了整整1個百分點。但由於吉列有強勁的現金流和很高的毛利率，它的RVG是10.4，比寶潔的RVG高出3個點。因此，按照馬斯的計算，只要把吉列的增長率提高1個百分點，寶潔的企業價值將再增加200億美元，而鑒於寶潔出色的行銷能力，他認為做到這點並不難。這增加的200億美元是寶潔為並購吉列支付的溢價的4倍。
另外，RVG還可以提醒管理者們不要盲目追求增長。例如，電子數據系統公司2004年的RVG只有0.7，通過將毛利率增加1個百分點，可以增加14.5億美元的市值，也可以通過提高收入增長率來增加10億美元的市值。在馬斯看來，這表明該公司在改善其利潤和現金流之前，不應該過多地投資以求增長。事實上，盡管分析師們說該公司所在的企業電腦服務業提供了良好的增長前景，新任CEO邁克爾·喬丹（Michael Jordan）卻一直在削減成本。在2004年，該公司實施了一項30億美元的削減成本計劃，包括裁員約2萬人，目標是把毛利率從現在的1.1%提高到2007年時的8%。
也有人認為RVG並非完全原創。德勤會計師事務所的合夥人布蘭特·沃特曼（Brent Wortman）把RVG模型和杜邦模型進行了類比，杜邦模型根據收入的增長、毛利率和資產周轉率來預測未來的價值。但馬斯堅持說他是用新的方式來使用這個模型，他指出：利潤、資產周轉率、與資本成本相對的預期增長率，其中兩個或三個因素合在一起，才是決定RVG的主要推動力。
RVG是不完美的。有人擔心，如果分母計算是線性的，如1美元的毛利帶來1美元的現金流，而在分子的計算中則用永續年金法來處理現金流，那兩者放在一起就可能出問題。為此，馬斯設計出一個分階段的版本，用以計算特定時間段內的增長率，這對於需要在增長減緩時控制大量支出的年輕企業而言尤為重要。一般說來，馬斯建議企業每兩年就重新計算一次RVG。
馬斯還向那些擔心增長戰略會妨礙贏利情況的人再三作出保證。他指出：「RVG假定實現增長沒有成本代價，即在目前利潤率不變前提下增長。」為此，RVG的分子必須能反映風險。
誰會用它
由於RVG只有18個月的歷史，沒有幾個財務主管熟悉它，而能對其價值發表意見的就更少了。但很快他們就可能希望自己熟悉它了。例如，輝瑞公司2004年的RVG為7.5就引起了對它戰略的疑問。雖然該公司一項為期3年的重組和削減成本項目正實施到一半，目標是到2008年時能每年節約40億美元，而CFO艾倫·萊文（Alan Levin）表示，這樣做的目的是節省出現金用於研發和新產品的上市。但像輝瑞那麼高的RVG顯示，它不需要如此激進地削減成本，關鍵是看導致RVG高企的因素是預期增長率較高，還是資本成本較低。
馬斯不願意披露導致輝瑞RVG高企的真正原因，而萊文認為輝瑞的預期增長率還沒有達到應有的高度。他承認：「輝瑞目前的股價沒有完全反映出未來的增長潛力。」但今年6月，輝瑞沒有進行投資以求增長，而是批准了一項50億美元的股票回購計劃，而在2004年10月輝瑞剛剛耗資50億美元回購股票。萊文解釋說：「我們相信股價是很便宜的。」
雖然RVG不明確針對股利或股票回購問題提出解決方案，但馬斯指出，RVG大於1或2的企業應該首先考慮投資以獲得增長，而不是給股東分紅。如果股東的預期在升高，則應該考慮分紅，因為在這種情況下，無論花錢還是省錢都不能增加股東價值。此外，即便是對於RVG達到兩位數的企業，增長也會難以實現。路易資本公司（Louis Capital）的研究主管羅伯特·范·巴騰博格（Robbert Van Batenburg）對RVG高的企業的財務經理表示同情。「如果實現增長很簡單，那麼所有企業都會以此為目標。」他說。馬斯對此十分認同。他承認，實施和執行增長戰略「永遠是說的比做的容易」。
如何購買銀行
增長的相對價值（RVG）顯示，通過收購而實現的收入沒有創造什麼價值。
RVG解決的另一個棘手問題，是決定應該通過自身的努力還是通過收購來實現增長。事實上，RVG強調，如果收購僅帶來收入而沒有改善毛利率，那麼收購就沒有創造價值。
納撒尼爾·馬斯最近把RVG應用於銀行業，明顯地說明了這一點。他發現，大銀行確實有高RVG，但這主要是因為它們資本成本低，外加有充裕的現金流。事實上，它們的預期增長率實在不怎麼樣。例如，美洲銀行的RVG在2004年達到令人乍舌的18，而它的預期增長率只有1%。如果僅從該行因收購而增加的收入看，它的預期增長率將會是7.6%。該行通過收購富利銀行增加了142億美元的收入，通過收購國家處理公司（National Processing）增加了5.15億美元的收入。但由於銀行在支付了高額收購溢價後未能發揮協同增效的優勢，投資者在貼現這些新增收入時所採用的貼現率，遠遠高於他們貼現銀行自身增長的收入時的貼現率，兩者之間差距預計為3個百分點。
其它銀行的結果大致相同。JP摩根大通銀行和美聯銀行（Wachovia）的RVG都超過14，但它們的預期增長率只有區區2%。「大多數投資者不會為收購帶來的收入增長付錢，除非公司的毛利率有所提高，」貝爾斯登的分析師戴維·希爾德（David Hilder）說。他指出，對大銀行來說，「規模的增長和效率的提高之間不存在線性關系。」
RVG的計算
範例公司的數據
企業價值(EV) 10億美元
收入 4億美元
現金流(CF) 4000萬美元
第一步：建立現金流貼現模型
EV＝CF/(WACC-g)
g = 預期增長率（EGR）
第二步：計算預期增長率
10億美元＝4000萬美元/(10%-g)
g = 6%
第三步：計算增長率增加1%所帶來價值
EV＝4000萬美元/[10%-(6%+1%)] = 13.33億美元
增長的價值為：13.33-10=3.33億美元
第四步：計算利潤率增加1%所帶來的價值
增加的現金流：4000萬美元×1%×(1-35%) = 260萬美元
利潤提高所帶來的價值：260萬美元/(10%-6%) = 6500萬美元
第五步：決定增長的相對價值(RVG)
RVG = 收入增長所帶來的價值/利潤提高所帶來的價值
＝ 3.33億美元/6500萬美元＝5.1
方榆故鉉諦鄒厚旻榮颯聞低岑蓉琪撫鐋溶泳洲波