如何利用garchmodel比較上海股票市場和ftse100

㈠ 上海和深圳兩地方的證券交易所的區別

沒什麼區別，都是交易所，兩市統一叫A股，滬市A股，深市A股。
股市指數簡介

股市指數是由證券交易所或金融服務機構編制的表明股票行市變動的一種供參考的指示數字。由於股票價格起伏無常，投資者必然面臨市場價格風險。對於具體某一種股票的價格變化，投資者容易了解，而對於多種股票的價格變化，要逐一了解，既不容易，也不勝其煩。為了適應這種情況和需要，一些金融服務機構就利用自己的業務知識和熟悉市場的優勢，編制出股票價格指數，公開發布，作為市場價格變動的指標。投資者據此就可以檢驗自己投資的效果，並用以預測股票市場的動向。同時，新聞界、公司老闆乃至政界領導人等也以此為參考指標，來觀察、預測社會政治、經濟發展形勢。

這種股票指數，也就是表明股票行市變動情況的價格平均數。編制股票指數，通常以某年某月為基礎，以這個基期的股票價格作為100，用以後各時期的股票價格和基期價格比較，計算出升除的百分比，就是該時期的股票指數。投資者根據指數的升降，可以判斷出股票價格的變動趨勢。並且為了能實時的向投資者反映股市的動向，所有的股市幾乎都是在股價變化的同時即時公布股票價格指數。

計算股票指數，要考慮三個因素：一是抽樣，即在眾多股票中抽取少數具有代表性的成份股；二是加權，按單價或總值加權平均，或不加權平均；三是計算程序，計算算術平均數、幾何平均數，或兼顧價格與總值。

由於上市股票種類繁多，計算全部上市股票的價格平均數或指數的工作是艱巨而復雜的，因此人們常常從上市股票中選擇若干種富有代表性的樣本股票，並計算這些樣本股票的價格平均數或指數。用以表示整個市場的股票價格總趨勢及漲跌幅度。計算股價平均數或指數時經常考慮以下四點：(1)樣本股票必須具有典型性、普通性，為此，選擇樣本對應綜合考慮其行業分布、市場影響力、股票等級、適當數量等因素。(2)計算方法應具有高度的適應性，能對不斷變化的股市行情作出相應的調整或修正，使股票指數或平均數有較好的敏感性。(3) 要有科學的計算依據和手段。計算依據的口徑必須統一，一般均以收盤價為計算依據，但隨著計算頻率的增加，有的以每小時價格甚至更短的時間價格計算。(4) 基期應有較好的均衡性和代表性。

指數的計算方法

計算股票指數時，往往把股票指數和股價平均數分開計算。按定義，股票指數即股價平均數。但從兩者對股市的實際作用而言，股價平均數是反映多種股票價格變動的一般水平，通常以算術平均數表示。人們通過對不同的時期股價平均數的比較，可以認識多種股票價格變動水平。而股票指數是反映不同時期的股價變動情況的相對指標，也就是將第一時期的股價平均數作為另一時期股價平均數的基準的百分數。通過股票指數，人們可以了解計算期的股價比基期的股價上升或下降的百分比率。由於股票指數是一個相對指標，因此就一個較長的時期來說，股票指數比股價平均數能更為精確地衡量股價的變動。

股價平均數的計算

股票價格平均數反映一定時點上市股票價格的絕對水平，它可分為簡單算術股價平均數、修正的股價平均數、加權股價平均數三類。人們通過對不同時點股價平均數的比較，可以看出股票價格的變動情況及趨勢。

(1)簡單算術股價平均數

簡單算術股價平均數是將樣本股票每日收盤價之和除以樣本數得出的，即：

簡單算術股價平均數＝(P1＋P2＋P3＋…＋ Pn)/n

世界上第一個股票價格平均——道·瓊斯股價平均數在1928年10月1日前就是使用簡單算術平均法計算的。

現假設從某一股市采樣的股票為A、B、C、D四種，在某一交易日的收盤價分別為10元、16元、24元和30元，計算該市場股價平均數。將上述數置入公式中，即得：

股價平均數＝(P1＋P2＋P3＋P4)/n

＝(10＋16＋24＋30)/4

＝20(元)

簡單算術股價平均數雖然計算較簡便，但它有兩個缺點：一是它未考慮各種樣本股票的權數，從而不能區分重要性不同的樣本股票對股價平均數的不同影響。二是當樣本股票發生股票分割派發紅股、增資等情況時，股價平均數會產生斷層而失去連續性，使時間序列前後的比較發生困難。例如，上述D股票發生以1股分割為3股時，股價勢必從30元下調為10元， 這時平均數就不是按上面計算得出的20元，而是(10＋16＋24＋10)/4＝15(元)。這就是說，由於D股分割技術上的變化，導致股價平均數從20元下跌為15元(這還未考慮其他影響股價變動的因素)，顯然不符合平均數作為反映股價變動指標的要求。

(2)修正的股份平均數

修正的股價平均數有兩種：

一是除數修正法，又稱道式修正法。這是美國道·瓊斯在1928年創造的一種計算股價平均數的方法。該法的核心是求出一個常數除數，以修正因股票分割、增資、發放紅股等因素造成股價平均數的變化，以保持股份平均數的連續性和可比性。具體作法是以新股價總額除以舊股價平均數，求出新的除數，再以計算期的股價總額除以新除數，這就得出修正的股價平均數。即：

新除數＝變動後的新股價總額/舊的股價平均數
修正的股價平均數＝報告期股價總額/新除數
在前面的例子除數是4，經調整後的新的除數應是：

新的除數＝(10＋16＋24＋10)/20＝3，將新的除數代入下列式中，則：

修正的股價平均數＝(10＋16＋24＋10)/3＝20(元)得出的平均數與未分割時計算的一樣，股價水平也不會因股票分割而變動。

二是股價修正法。股價修正法就是將股票分割等，變動後的股價還原為變動前的股價，使股價平均數不會因此變動。美國《紐約時報》編制的500種股價平均數就採用股價修正法來計算股價平均數。

(3)加權股價平均數

加權股價平均數是根據各種樣本股票的相對重要性進行加權平均計算的股價平均數，其權數(Q) 可以是成交股數、股票總市值、股票發行量等。

股票指數的計算

股票指數是反映不同時點上股價變動情況的相對指標。通常是將報告期的股票價格與定的基期價格相比，並將兩者的比值乘以基期的指數值，即為該報告期的股票指數。股票指數的計算方法有三種：一是相對法，二是綜合法，三是加權法。

(1)相對法

相對法又稱平均法，就是先計算各樣本股票指數。再加總求總的算術平均數。其計算公式為：

股票指數＝n個樣本股票指數之和/n 英國的《經濟學人》普通股票指數就使用這種計演算法。

(2)綜合法
綜合法是先將樣本股票的基期和報告期價格分別加總，然後相比求出股票指數。即：

股票指數＝報告期股價之和/基期股價之和

代入數字得：

股價指數＝(8＋12＋14＋18)/(5＋8＋10＋15) ＝ 52/38＝136.8%

即報告期的股價比基期上升了36.8%。

從平均法和綜合法計算股票指數來看，兩者都未考慮到由各種采樣股票的發行量和交易量的不相同，而對整個股市股價的影響不一樣等因素，因此，計算出來的指數亦不夠准確。為使股票指數計算精確，則需要加入權數，這個權數可以是交易量，亦可以是發行量。

(3)加權法

加權股票指數是根據各期樣本股票的相對重要性予以加權，其權數可以是成交股數、股票發行量等。按時間劃分，權數可以是基期權數，也可以是報告期權數。以基期成交股數(或發行量)為權數的指數稱為拉斯拜爾指數；以報告期成交股數(或發行量)為權數的指數稱為派許指數。

拉斯拜爾指數偏重基期成交股數(或發行量)，而派許指數則偏重報告期的成交股數(或發行量)。目前世界上大多數股票指數都是派許指數。

世界上幾種著名的股票指數

道·瓊斯股票指數

道·瓊斯股票指數是世界上歷史最為悠久的股票指數，它的全稱為股票價格平均數。它是在1884年由道·瓊斯公司的創始人查理斯·道開始編制的。其最初的道·瓊斯股票價格平均指數是根據11種具有代表性的鐵路公司的股票，採用算術平均法進行計算編制而成，發表在查理斯·道自己編輯出版的《每日通訊》上。其計算公式為：

股票價格平均數＝入選股票的價格之和/入選股票的數量。自1897年起，道·瓊斯股票價格平均指數開始分成工業與運輸業兩大類，其中工業股票價格平均指數包括12種股票，運輸業平均指數則包括20種股票，並且開始在道·瓊斯公司出版的《華爾街日報》上公布。在1929年，道·瓊斯股票價格平均指數又增加了公用事業類股票，使其所包含的股票達到65種，並一直延續至今。

現在的道·瓊斯股票價格平均指數是以1928年10月1日為基期，因為這一天收盤時的道·瓊斯股票價格平均數恰好約為100美元，所以就將其定為基準日。而以後股票價格同基期相比計算出的百分數，就成為各期的投票價格指數，所以現在的股票指數普遍用點來做單位，而股票指數每一點的漲跌就是相對於基準日的漲跌百分數。

道·瓊斯股票價格平均指數最初的計算方法是用簡單算術平均法求得，當遇到股票的除權除息時，股票指數將發生不連續的現象。1928年後，道·瓊斯股票價格平均數就改用新的計算方法，即在計點的股票除權或除息時採用連接技術，以保證股票指數的連續，從而使股票指數得到了完善，並逐漸推廣到全世界。

目前，道·瓊斯股票價格平均指數共分四組，第一組是工業股票價格平均指數。它由30種有代表性的大工商業公司的股票組成，且隨經濟發展而變大，大致可以反映美國整個工商業股票的價格水平，這也就是人們通常所引用的道·瓊斯工業股票價格平均數。第二組是運輸業股票價格平均指數。

它包括著20種有代表性的運輸業公司的股票，即8家鐵路運輸公司、8家航空公司和 4家公路貨運公司。第三組是公用事業股票價格平均指數，是由代表著美國公用事業的1 5家煤氣公司和電力公司的股票所組成。第四組是平均價格綜合指數。

它是綜合前三組股票價格平均指數65種股票而得出的綜合指數，這組綜合指數雖然為優等股票提供了直接的股票市場狀況，但現在通常引用的是第一組--工業股票價格平均指數。

道·瓊斯股票價格平均指數是目前世界上影響最大、最有權威性的一種股票價格指數，原因之一是道·瓊斯股票價格平均指數所選用的股票都是有代表性，這些股票的發行公司都是本行業具有重要影響的著名公司，其股票行情為世界股票市場所矚目，各國投資者都極為重視。為了保持這一特點，道·瓊斯公司對其編制的股票價格平均指數所選用的股票經常予以調整，用具有活力的更有代表性的公司股票替代那些失去代表性的公司股票。自1928年以來，僅用於計算道·瓊斯工業股票價格平均指數的30種工商業公司股票，已有30次更換，幾乎每兩年就要有一個新公司的股票代替老公司的股票。原因之二是，公佈道·瓊斯股票價格平均指數的新聞載體--《華爾街日報》是世界金融界最有影響力的報紙。該報每天詳盡報道其每個小時計算的采樣股票平均指數、百分比變動率、每種采樣股票的成交數額等，並注意對股票分股後的股票價格平均指數進行校正。在紐約證券交易營業時間里，每隔半小時公布一次道·瓊斯股票價格平均指數。原因之三是，這一股票價格平均指數自編制以來從未間斷，可以用來比較不同時期的股票行情和經濟發展情況，成為反映美國股市行情變化最敏感的股票價格平均指數之一，是觀察市場動態和從事股票投資的主要參考。當然，由於道·瓊斯股票價格指數是一種成分股指數，它包括的公司僅占目前2500多家上市公司的極少部分，而且多是熱門股票，且未將近年來發展迅速的服務性行業和金融業的公司包括在內，所以它的代表性也一直受到人們的質疑和批評。

標准·普爾股票價格指數

除了道·瓊斯股票價格指數外，標准·普爾股票價格指數在美國也很有影響，它是美國最大的證券研究機構即標准·普爾公司編制的股票價格指數。該公司於1923年開始編制發表股票價格指數。最初采選了230種股票，編制兩種股票價格指數。到1957年，這一股票價格指數的范圍擴大到500種股票，分成95種組合。其中最重要的四種組合是工業股票組、鐵路股票組、公用事業股票組和500種股票混合組。從1976年7月1日開始，改為 400種工業股票，20種運輸業股票，40種公用事業股票和40種金融業股票。幾十年來，雖然有股票更迭，但始終保持為500種。標准·普爾公司股票價格指數以1941年至1943年抽樣股票的平均市價為基期，以上市股票數為權數，按基期進行加權計算，其基點數為10。以目前的股票市場價格乘以股票市場上發行的股票數量為分子，用基期的股票市場價格乘以基期股票數為分母，相除之數再乘以10就是股票價格指數。

紐約證券交易所股票價格指數

紐約證券交易所股票價格指數。這是由紐約證券交易所編制的股票價格指數。它起自1966年6月，先是普通股股票價格指數，後來改為混合指數，包括著在紐約證券交易所上市的1500家公司的1570種股票。具體計算方法是將這些股票按價格高低分開排列，分別計算工業股票、金融業股票、公用事業股票、運輸業股票的價格指數，最大和最廣泛的是工業股票價格指數，由1093種股票組成；金融業股票價格指數包括投資公司、儲蓄貸款協會、分期付款融資公司、商業銀行、保險公司和不動產公司的223種股票；運輸業股票價格指數包括鐵路、航空、輪船、汽車等公司的65種股票；公用事業股票價格指數則有電話電報公司、煤氣公司、電力公司和郵電公司的189種股票。

紐約股票價格指數是以1965年12月31日確定的50點為基數，採用的是綜合指數形式。紐約證券交易所每半個小時公布一次指數的變動情況。雖然紐約證券交易所編制股票價格指數的時間不長，因它可以全面及時地反映其股票市場活動的綜合狀況，較為受投資者歡迎。

日經道·瓊斯股價指數(日經平均股價)

系由日本經濟新聞社編制並公布的反映日本股票市場價格變動的股票價格平均數。該指數從1950年9月開始編制。

最初根據東京證券交易所第一市場上市的225家公司的股票算出修正平均股價，當時稱為"東證修正平均股價"。1975年5月1日，日本經濟新聞社向道·瓊斯公司買進商標，採用美國道·瓊斯公司的修正法計算，這種股票指數也就改稱"日經道·瓊斯平均股價"。 1985年5月1日在合同期滿10年時，經兩家商議，將名稱改為"日經平均股價"。

按計算對象的采樣數目不同，該指數分為兩種，一種是日經225種平均股價。其所選樣本均為在東京證券交易所第一市場上市的股票，樣本選定後原則上不再更改。1981年定位製造業150家，建築業10家、水產業3家、礦業3家、商業12家、路運及海運14家、金融保險業15家、不動產業3家、倉庫業、電力和煤氣4家、服務業5家。由於日經225種平均股價從1950年一直延續下來，因而其連續性及可比性較好，成為考察和分析日本股票市場長期演變及動態的最常用和最可靠指標。該指數的另一種是日經500種平均股價。這是從1982年1月4日起開始編制的。由於其采樣包括有500種股票，其代表性就相對更為廣泛，但它的樣本是不固定的，每年4月份要根據上市公司的經營狀況、成交量和成交金額、市價總值等因素對樣本進行更換。

《金融時報》股票價格指數

《金融時報》股票價格指數的全稱是"倫敦《金融時報》工商業普通股股票價格指數"，是由英國《金融時報》公布發表的。該股票價格指數包括著在英國工商業中挑選出來的具有代表性的30家公開掛牌的普通股股票。它以1935年7月1日作為基期，其基點為100點。該股票價格指數以能夠及時顯示倫敦股票市場情況而聞名於世。

香港恆生指數

香港恆生指數是香港股票市場上歷史最久、影響最大的股票價格指數，由香港恆生銀行於1969年11月24日開始發表。

恆生股票價格指數包括從香港500多家上市公司中挑選出來的33家有代表性且經濟實力雄厚的大公司股票作為成份股，分為四大類--4種金融業股票、6種公用事業股票、 9種地產業股票和14種其他工商業(包括航空和酒店)股票。

這些股票佔香港股票市值的63．8％，因該股票指數涉及到香港的各個行業，具有較強的代表性。

恆生股票價格指數的編制是以1964年7月31日為基期，因為這一天香港股市運行正常，成交值均勻，可反映整個香港股市的基本情況，基點確定為100點。其計算方法是將33種股票按每天的收盤價乘以各自的發行股數為計算日的市值，再與基期的市值相比較，乘以100就得出當天的股票價格指數。

由於恆生股票價格指數所選擇的基期適當，因此，不論股票市場狂升或猛跌，還是處於正常交易水平，恆生股票價格指數基本上能反映整個股市的活動情況。

自1969年恆生股票價格指數發表以來，已經過多次調整。由於1980年8月香港當局通過立法，將香港證券交易所、遠東交易所、金銀證券交易所和九龍證券所合並為香港聯合證券交易所，在目前的香港股票市場上，只有恆生股票價格指數與新產生的香港指數並存，香港的其他股票價格指數均不復存在。

㈡ 什麼軟體能查FTSE100的股票價格

查不到的

㈢ 組成FTSE100的公司

FTSE100由富時指數有限公司所編制組成。

自1984年起，挑選在倫敦證券交易所交易的100種股票，其成分股涵蓋歐陸9個國家，以英國企業為主，其他國家包括德國、法國、義大利、芬蘭、瑞士、瑞典、荷蘭及西班牙。

和法國的CAC-40指數，德國的法蘭克福指數並稱為歐洲三大股票指數，是全球投資人觀察歐股動向指標之一。

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指數包括三種：

1、金融時報工業股票指數，涵蓋了30種最優良的工業股票價格，由於這30家公司股票的市值在股市種所佔的比重大，具有一定的代表性，是反映倫敦證券市場股票行情變化的尺度；

2、100種股票交易指數，因為它通過倫敦股票市場自動報價電腦系統，可隨時得出股票市價，並每分鍾計算一次，因此能反映股市行情的每一變動，自公布以來就受到重視；

3、綜合精算股票指數。該指數從倫敦股市上精選700多種股票作為樣本股加以計算。這一指數的特點是統計面寬、范圍廣，能較為全面地反映整個股市狀況。

㈣ 求助一道eviews的股票題。。實物感謝

關於eviews這個系統，實在是幫不上忙。
這里是優酷的相關視頻，希望你能完成。
http://www.soku.com/search_video/type_tag_q_Eviews

㈤ 在深圳上市的股票和在上海上市的股票有什麼不同

股票在上海上市和在深圳上市主要有六大不同。

1.證券交易所位置:上海證券交易所是上海；深圳就是深圳。

2.板塊差異:上海只有a股和b股；深圳有主板、中小板、創業板和b股。

3.股票代碼不同:上海證券交易所主板從60開始，b股從900開始。

4.不同的交易系統:基本的交易規則是一樣的。不同之處在於市場關閉後的最後3分鍾(14:57-15:00)。具體來說，上海證券交易所的交易規則是連續競價。深圳的交易規則是叫牌拍賣。

5.託管不同:上海證券交易所(ShanghaiStockExchange)是一項指定交易，即當你設立證券賬戶時，你必須首先選擇一家證券公司作為委託對象；深圳採取「自動託管、無處不在、買賣、轉讓給其他公司」的政策

6.股本不同:上海股市由大型藍籌股主導，滿足了國有企業上市的政治任務。深圳市場主要是中小型的。

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股票開戶流程

1：到證券公司開戶，同時開通上證或深證股東帳戶卡、資金帳戶、網上交易業務、電話交易業務等有關手續。然後，下載證券公司指定的網上交易軟體。

2：到銀行開活期帳戶，並開通銀證轉帳業務，把錢存入銀行。

3：通過網上交易系統或電話交易系統把錢從銀行轉入證券公司資金帳戶。

4：在網上交易系統里或電話交易系統可以買賣股票。

5：開戶費用一般是開股東卡費用，按交易所規定，上海股東卡開戶費為40元人民幣，深圳股東卡開戶費為50元人民幣。（一般免費。）

6：買股票必須委託證券公司代理交易，所以，你必須找一家證券公司開戶。買股票的人是不可以直接到上海證券交易所買賣的。這跟二手房買賣一樣，由中介公司代理的。

㈥ 如何在eviews5.1軟體建立GARCH模型中加入虛擬變數

自回歸條件異方差(Autoregressive Conditional Heteroscedasticity Model， ARCH)模型是特別用來建立條件方差模型並對其進行預測的。
ARCH模型是1982年由恩格爾(Engle, R.)提出，並由博勒斯萊文(Bollerslev, T., 1986)發展成為GARCH (Generalized ARCH)——廣義自回歸條件異方差。這些模型被廣泛的應用於經濟學的各個領域。尤其在金融時間序列分析中。
按照通常的想法，自相關的問題是時間序列數據所特有，而異方差性是橫截面數據的特點。但在時間序列數據中，會不會出現異方差呢？會是怎樣出現的？
恩格爾和克拉格（Kraft, D., 1983）在分析宏觀數據時，發現這樣一些現象：時間序列模型中的擾動方差穩定性比通常假設的要差。恩格爾的結論說明在分析通貨膨脹模型時，大的及小的預測誤差會大量出現，表明存在一種異方差，其中預測誤差的方差取決於後續擾動項的大小。 從事於股票價格、通貨膨脹率、外匯匯率等金融時間序列預測的研究工作者，曾發現他們對這些變數的預測能力隨時期的不同而有相當大的變化。預測的誤差在某一時期里相對地小，而在某一時期里則相對地大，然後，在另一時期又是較小的。這種變異很可能由於金融市場的波動性易受謠言、政局變動、政府貨幣與財政政策變化等等的影響。從而說明預測誤差的方差中有某種相關性。
為了刻畫這種相關性，恩格爾提出自回歸條件異方差（ARCH）模型。ARCH的主要思想是時刻 t 的ut 的方差（= t2 ）依賴於時刻(t 1)的殘差平方的大小，即依賴於 ut2- 1 。
（一） ARCH模型
為了說得更具體，讓我們回到k -變數回歸模型：
(5.1.1)
並假設在時刻 ( t1 ) 所有信息已知的條件下，擾動項 ut 的分布是：
~ (5.1.2)
也就是，ut 遵循以0為均值，(0+ 1u2t-1 )為方差的正態分布。
由於(5.1.2)中ut的方差依賴於前期的平方擾動項，我們稱它為ARCH(1)過程：

然而，容易加以推廣。
例如，一個ARCH (p)過程可以寫為：
（5.1.3）
如果擾動項方差中沒有自相關，就會有
H0 ：
這時

從而得到誤差方差的同方差性情形。
恩格爾曾表明，容易通過以下的回歸去檢驗上述虛擬假設：
（5.1.4）
其中，ût 表示從原始回歸模型（5.1.1）估計得到的OLS殘差。
二） GARCH(1, 1)模型
我們常常有理由認為 ut 的方差依賴於很多時刻之前的變化量（特別是在金融領域，採用日數據或周數據的應用更是如此）。這里的問題在於，我們必須估計很多參數，而這一點很難精確的做到。但是如果我們能夠意識到方程(5.1.3)不過是t2的分布滯後模型，我們就能夠用一個或兩個t2的滯後值代替許多ut2的滯後值，這就是廣義自回歸條件異方差模型(generalized autoregressive conditional heterosce-dasticity model，簡記為GARCH模型)。在GARCH模型中，要考慮兩個不同的設定：一個是條件均值，另一個是條件方差。
在標准化的GARCH(1,1)模型中：
(5.1.5)
(5.1.6)
其中：xt是1×(k+1)維外生變數向量， 是(k+1)×1維系數向量。 (5.1.5)中給出的均值方程是一個帶有誤差項的外生變數函數。由於t2是以前面信息為基礎的一期向前預測方差 ，所以它被稱作條件方差。
(5.1.6)中給出的條件方差方程是下面三項的函數：
1．常數項（均值）：
2．用均值方程(5.1.5)的殘差平方的滯後來度量從前期得到的波動性的信息： ut2-1（ARCH項）。
3．上一期的預測方差： t2-1 （GARCH項）。
GARCH(1,1)模型中的(1,1)是指階數為1的GARCH項（括弧中的第一項）和階數為1的ARCH項（括弧中的第二項）。一個普通的ARCH模型是GARCH模型的一個特例，即在條件方差方程中不存在滯後預測方差t2的說明。
在EViews中ARCH模型是在誤差是條件正態分布的假定下，通過極大似然函數方法估計的。例如，對於GARCH(1,1)，t 時期的對數似然函數為：
(5.1.7)
其中
(5.1.8)
這個說明通常可以在金融領域得到解釋，因為代理商或貿易商可以通過建立長期均值的加權平均（常數），上期的預期方差（GARCH項）和在以前各期中觀測到的關於變動性的信息（ARCH項）來預測本期的方差。如果上升或下降的資產收益出乎意料地大，那麼貿易商將會增加對下期方差的預期。這個模型還包括了經常可以在財務收益數據中看到的變動組，在這些數據中，收益的巨大變化可能伴隨著更進一步的巨大變化。
（三）方差方程的回歸因子
方程(5.1.6)可以擴展成包含外生的或前定回歸因子z的方差方程：
（5.1.11）
注意到從這個模型中得到的預測方差不能保證是正的。可以引入到這樣一些形式的回歸運算元，它們總是正的，從而將產生負的預測值的可能性降到最小。例如，我們可以要求：
（5.1.12
GARCH(p, q)模型
高階GARCH模型可以通過選擇大於1的p或q得到估計，記作GARCH(p, q)。其方差表示為：
（5.1.13）

這里，p是GARCH項的階數，q是ARCH項的階數。
金融理論表明具有較高可觀測到的風險的資產可以獲得更高的平均收益，其原因在於人們一般認為金融資產的收益應當與其風險成正比，風險越大，預期的收益就越高。這種利用條件方差表示預期風險的模型被稱為ARCH均值模型(ARCH-in-mean)或ARCH-M回歸模型。在ARCH-M中我們把條件方差引進到均值方程中:
（5.1.14）
ARCH-M模型的另一種不同形式是將條件方差換成條件標准差：

或取對數
ARCH-M模型通常用於關於資產的預期收益與預期風險緊密相關的金融領域。預期風險的估計系數是風險收益交易的度量。例如，我們可以認為某股票指數，如上證的股票指數的票面收益（returet）依賴於一個常數項，通貨膨脹率t 以及條件方差：

這種類型的模型（其中期望風險用條件方差表示）就稱為GARCH-M模型。
ARCH-M模型通常用於關於資產的預期收益與預期風險緊密相關的金融領域。預期風險的估計系數是風險收益交易的度量。例如，我們可以認為某股票指數，如上證的股票指數的票面收益（returet）依賴於一個常數項，通貨膨脹率t 以及條件方差：

這種類型的模型（其中期望風險用條件方差表示）就稱為GARCH-M模型。

㈦ 什麼是arch模型和garch模型

1、ARCH模型（Autoregressive conditional heteroskedasticity model）全稱「自回歸條件異方差模型」，解決了傳統的計量經濟學對時間序列變數的第二個假設（方差恆定）所引起的問題。

2、GARCH模型稱為廣義ARCH模型，是ARCH模型的拓展，由Bollerslev(1986)發展起來的。

（1）GARCH模型（波勒斯勒夫（Bollerslev），1986年）。GARCH（p，q）模型為：

(7)如何利用garchmodel比較上海股票市場和ftse100擴展閱讀：

GARCH的發展：

傳統的計量經濟學對時間序列變數的第二個假設：假定時間序列變數的波動幅度（方差）是固定的，不符合實際，比如，人們早就發現股票收益的波動幅度是隨時間而變化的，並非常數。這使得傳統的時間序列分析對實際問題並不有效。

羅伯特·恩格爾在1982年發表在《計量經濟學》雜志（Econometrica）的一篇論文中提出了ARCH模型解決了時間序列的波動性（volatility）問題，當時他研究的是英國通貨膨脹率的波動性。

㈧ FTSE 100漲勢最好的行業有哪些

FTSE 100指數由世界級的指數計算金融機構FTSE(富時指數有限公司)所編制，自1984年起，特別挑選在倫敦證券交易所交易的100種股票，其成分股涵蓋歐陸9個主要國家，以英國企業為主，其他國家包括德國、法國、義大利、芬蘭、瑞士、瑞典、荷蘭及西班牙。為世界投資人歡迎的金融商品之一，和法國的CAC-40指數，德國的法蘭克福指數並稱為歐洲三大股票指數，是當前全球投資人觀察歐股動向最重要的指標之一。
這一指數包括三種：一是金融時報工業股票指數，又稱30種股票指數，涵蓋了30種最優良的工業股票價格，由於這30家公司股票的市值在股市種所佔的比重大，具有一定的代表性，是反映倫敦證券市場股票行情變化的重要尺度；二是100種股票交易指數，又稱「FT-100指數」，挑選了100家有代表性的大公司股票，又因為它通過倫敦股票市場自動報價電腦系統，可隨時得出股票市價，並每分鍾計算一次，因此能迅速反映股市行情的每一變動，自公布以來就受到廣泛重視；三是綜合精算股票指數。該指數從倫敦股市上精選700多種股票作為樣本股加以計算。這一指數的特點是統計面寬、范圍廣，能較為全面地反映整個股市狀況。
現在，FTSE 100漲勢最好的行業有哪些？我不知道，你可以查他的FTSE 100成份股組合。可以看雅虎財經網站。http://hk.finance.yahoo.com/q/cp?s=%5EFTSE
比如，現在漲勢最好的是：(AAL.L)這個企業就是：英美資源集團(Anglo-American Plc.)，(AAL.L)是他的簡稱。

查了成份股的資料大概如下 ：
List of FTSE 100 companies

This reflects the quarterly reshuffle enacted on 24 September 2007.

There are 100 companies in the index, but a total of 102 listings as two classes of shares are included for Royal Dutch Shell and Schroders.

1. 3i
2. Alliance & Leicester
3. Anglo American
4. Antofagasta
5. Associated British Foods
6. AstraZeneca
7. Aviva
8. BAE Systems
9. BG Group
10. BHP Billiton
11. BP
12. BT Group
13. Barclays Bank
14. Barratt Developments
15. British Airways
16. British American Tobacco
17. British Energy Group
18. British Land Company
19. British Sky Broadcasting Group
20. Cable & Wireless
21. Cadbury Schweppes
22. Capita Group
23. Carnival
24. Carphone Warehouse
25. Centrica
26. Compass Group
27. DSG International
28. Daily Mail and General Trust
29. Diageo
30. Enterprise Inns
31. Experian
32. Friends Provident
33. GlaxoSmithKline
34. HBOS
35. HSBC
36. Hammerson
37. Home Retail Group
38. ICAP
39. ITV
40. Imperial Chemical Instries
41. Imperial Tobacco
42. InterContinental Hotels Group
43. International Power
44. INVESCO
45. Johnson Matthey
46. Kazakhmys
47. Kingfisher
48. Land Securities Group
49. Legal & General
50. Liberty International
51. Lloyds TSB
52. Lonmin
53. Man Group
54. Marks & Spencer
55. Mitchells & Butlers
56. Wm Morrison Supermarkets
57. National Grid
58. Next
59. Northern Rock
60. Old Mutual
61. Pearson
62. Persimmon
63. Prudential
64. Punch Taverns
65. Reckitt Benckiser
66. Reed Elsevier
67. Rentokil Initial
68. Resolution
69. Reuters Group
70. Rexam
71. Rio Tinto Group
72. Rolls-Royce Group
73. Royal & Sun Alliance Insurance
74. Royal Bank of Scotland Group
75. Royal Dutch Shell
76. SABMiller
77. Sage Group
78. J Sainsbury
79. Schroders
80. Scottish & Newcastle
81. Scottish & Southern Energy
82. Severn Trent
83. Shire Pharmaceuticals Group
84. Smith & Nephew
85. Smiths Group
86. Standard Chartered Bank
87. Standard Life
88. Tate & Lyle
89. Taylor Wimpey
90. Tesco
91. Tullow Oil
92. Unilever
93. United Utilities
94. Vedanta Resources
95. Vodafone
96. WPP Group
97. Whitbread
98. Wolseley
99. Xstrata
100. Yell Group