股票市場資產組合策略

① 常用的股票投資策略有哪些

1、 股票多頭策略：純股票多頭策略是指基金經理基於對某些股票看好從而在低價買進股票，再待股票上漲至某一價位時賣出以獲取差額收益。

2、股票多空策略：在投資組合中加入融券、股指期貨、期權等對沖工具，具體有阿爾法策略、套期保值策略、趨勢策略等。阿爾法策略就是通過持有股票組合多頭，同時做空股指期貨完全對沖掉股票組合的Beta暴露，而達到完全的市場中性。此類基金的凈值漲跌幅基本不受市場波動影響，收益主要源於股票組合跑贏大盤的超額收益。套期保值策略操作手法類似於阿爾法策略，但該策略並不像阿爾法策略是從消除Beta的維度出發，而是在大盤出現明顯下跌時做空股指期貨以達到套期保值、減少基金凈值回撤的目的。趨勢策略涉及到個股的多空投資以及股指期貨的雙向操作，目的是在個股或整個市場出現明顯趨勢的時候增大收益區間。個股的多空策略即持有被低估的股票，賣出被高估的股票，這樣無論在牛熊市中都可獲取收益。另外，還有通過雙向投資股指期貨來擴大收益的機構。

② 固定組合投資策略適合目前的中國證券市場嗎

CPPI比較適用於我國金融產品的投資保險目的，在我國證券市場中，該策略將投資組合分為兩部分，一部分是債券資產，另一部分股票資產。在每一個動態調整時刻，股票與債券資產按一定的比例動態調整。其中的關鍵就是對無風險收益放大一定倍數(即乘數M)進行股票投資。M越大，投資組合在股票出現下跌時，投資組合價值逼近保險額度底線的速度越快，為了實現保本目的。需要動態調整的頻率也就越高。如果市場由於流動性以及交易成本等原因不能夠及時實現動態調整，組合資產向下跌破保險額度底線的風險越大。M取值越小，在股票上漲的時候，組合資產能夠分享到股票上漲收益的比例相對較低。

當然是適合的，但這一般是機構投資者的投資策略，散戶是沒那麼多講究的。而機構投資者中有很多專業人士，所以一般也不會問這樣的問題吧，呵。

③ 股票投資的基本策略

股票投資具有高風險、高收益的特點。理性的股票投資過程，應該包括確定投資政策→股票投資分析→投資組合→評估業績→修正投資策略五個步驟。股票投資分析作為其中一環，是成功進行股票投資的重要基礎。
股票投資的五大步驟
投資原則
股票投資是一種高風險的投資，例如道富投資指出「風險越大，收益越大。」換一個角度說，也就是需要承受的壓力越大。投資者在涉足股票投資的時候，必須結合個人的實際狀況，訂出可行的投資政策。這實質上是確定個人資產的投資組合的問題，投資者應掌握好以下兩個原則。
1)風險分散原則
投資者在支配個人財產時，要牢記：「不要把雞蛋放在一個籃子里。」與房產，珠寶首飾，古董字畫相比，股票流動性好，變現能力強；與銀行儲蓄，債券相比，股票價格波幅大。各種投資渠道都有自己的優缺點，盡可能的迴避風險和實現收益最大化，成為個人理財的兩大目標。
2)量力而行原則
股票價格變動較大，投資者不能只想盈利，還要有賠錢的心理准備和實際承受能力。《證券法》明文禁止透支，挪用公款炒股，正是體現了這種風險控制的思想。投資者必須結合個人的財力和心理承受能力，擬定合理的投資政策。
投資組合
在進行股票投資時，投資者一方面希望收益最大化，另一方面又要求風險最小，兩者的平衡點，亦即在可接受的風險水平之內，實現收益量大化的投資方案，構成最佳的投資組合。
根據個人財務狀況，心理狀況和承受能力，投資者分別具有低風險傾向或高風險傾向。低風險傾向者宜組建穩健型投資組合，投資於常年收益穩定，低市盈率，派息率較高的股票，如公用事業股。高風險傾向者可組建激進型投資組合，著眼於上市公司的成長性，多選擇一些涉足高科技領域或有資產重組題材的「黑馬」型上市公司。
評估業績
定期評估投資業債，測算投資收益率，檢討決策中的成敗得失，在股票投資中有承上啟下的作用。
修正策略
隨著時間推移，市場，政策等各種因素發生變化，投資者對股票的評價，對收益的預期也相應發生變化。在評估前一段業債的基礎上，重新修正投資策略非常必要。如此又重復進行確定投資政策→股票投資分析→確立投資組合→評估業債的過程，股票投資的五大步驟相輔相成，以保證投資者預期目標的實現。

④ 如何理解企業的資產組合策略

「他無疑是一個聰明人，他未雨綢繆，並且不把所有的雞蛋放在一個籃子里。」－－－塞萬提斯，1605。
「愚蠢的人說，不要把所有的雞蛋放在一個籃子里；而聰明的人卻說，把你的雞蛋放在一個籃子里，然後看管好那個籃子。」－－－馬克·吐溫，1894。
相比而言，塞萬提斯可能是一個更優秀的投資者，他所謂的「不把所有的雞蛋放在一個籃子里」就是多元化投資組合的最佳比喻，而這已成為現代金融投資界的一條真理。當今世界，那些掌控著數十萬億美元資金的養老基金、投資基金和保險基金經理們每天都不過是在進行著資產組合的「游戲」。而提供資產組合方案已成為金融咨詢業的一項日益興旺的業務，並且逐漸改變了機構投資者的決策運作的結構方式。
一、現代資產組合理論（the Portfolio Theory）概述
現代資產組合理論（Modern Portfolio Theory，簡稱MPT），也有人將其稱為現代證券投資組合理論、證券組合理論或投資分散理論。現代資產組合理論的提出主要是針對化解投資風險的可能性。該理論認為，有些風險與其他證券無關，分散投資對象可以減少個別風險（unique risk or unsystematic risk），由此個別公司的信息就顯得不太重要。個別風險屬於市場風險，而市場風險一般有兩種：個別風險和系統風險（systematic risk），前者是指圍繞著個別公司的風險，是對單個公司投資回報的不確定性；後者指整個經濟所生的風險無法由分散投資來減輕。雖然分散投資可以降低個別風險，但是，首先，有些風險是與其他或所有證券的風險具有相關性，在風險以相似方式影響市場上的所有證券時，所有證券都會做出類似的反應，因此投資證券組合並不能規避整個系統的風險。其次，即使分散投資也未必是投資在數家不同公司的股票上，而是可能分散在股票、債券、房地產等多方面。再次，未必每位投資者都會採取分散投資的方式，正如本文開頭馬克·吐溫所言。因此，在實踐中風險分散並非總是完全有效。
現代資產組合理論最初是由美國經濟學家哈里·馬科維茨（Markowits）於1952年創立的，他認為最佳投資組合應當是具有風險厭惡特徵的投資者的無差異曲線和資產的有效邊界線的交點。威廉·夏普（Sharpe）則在其基礎上提出的單指數模型，並提出以對角線模式來簡化方差－協方差矩陣中的非對角線元素。他據此建立了資本資產定價模型(CAPM)，指出無風險資產收益率與有效率風險資產組合收益率之間的連線代表了各種風險偏好的投資者組合。根據上述理論，投資者在追求收益和厭惡風險的驅動下，會根據組合風險收益的變化調整資產組合的構成，進而會影響到市場均衡價格的形成。
在模型綜述中我將詳細敘述Markowitz的均值－方差組合模型和其學生Sharpe對模型所進行的簡化， 並簡要介紹在此基礎上產生的作為補充、修正和簡化的其他具有代表性的投資組合選擇模型。
二、現代資產組合理論模型綜述
（一） arkowitz的均值－方差組合模型
Markowitz於1952年提出的「均值－方差組合模型」是在禁止融券和沒有無風險借貸的假設下，以個別股票收益率的均值和方差找出投資組合的有效邊界(Efficient Frontier)，即一定收益率水平下方差最小的投資組合。根據Markowitz投資組合的概念，欲使投資組合風險最小，除了多樣化投資於不同的股票之外，還應挑選相關系數較低的股票。因此，Markowitz的「均值－方差組合模型」不只隱含將資金分散投資於不同種類的股票，還應將資金投資於不同產業的股票。
Markowitz的均值－方差模型（1952）依據以下幾個假設：
1、 資者在考慮每一次投資選擇時，其依據是某一持倉時間內的證券收益的概率分布。
2、 投資者是根據證券的期望收益率估測證券組合的風險。
3、 投資者的決定僅僅是依據證券的風險和收益。
4、 在一定的風險水平上，投資者期望收益最大；相對應的是在一定的收益水平上，投資者希望風險最小。
根據以上假設，Markowitz確立了證券組合預期收益、風險的計算方法（這里關鍵是組合收益率的方差是唯一的風險測度）和有效邊界理論，建立了資產優化配置均值－方差模型：
minDw=∑∑WiWjCov(Xi, Xj)
s.t. Uw= E(Rw)=E(∑Wi Xi)≥ Uo
1=∑Wi （允許賣空）
或 1=∑Wi，Wi≥0（不允許賣空）
其中Xi為投資組合W中第i只證券的收益率，Wi為證券i的投資比例，Rw為組合收益率, Uw為組合的預期收益率，Dw為組合投資方差(組合總風險)，Cov(Xi, Xj)為兩個證券之間的協方差。
現代資產組合理論及模型綜述 來自: 免費論文網 （二）Sharpe的單指數模型
Sharpe是Markowitz的學生，他在研究過程中於1963年提出「單指數模型」，將「均值－方差模型」進行了簡化。他認為在Markowitz的投資組合分析中，方差－協方差矩陣太過復雜不易計算，因此他提出對角線模式來簡化方差－協方差矩陣中的非對角線元素。此模型假設證券間彼此無關且各證券的收益率僅與市場因素有關，這一因素可能為股票市場的指數、國民生產總值、物價指數或任何對股票收益產生最大影響的因素，每一種證券的收益都與某種單一指數線性相關。威廉·夏普的這一簡化以及由此提出的資產定價的均衡模型，即CAPM。作為第一個不確定性條件下的資產定價的均衡模型，CAPM具有重大的歷史意義，它導致了西方金融理論的一場革命。由於股票等資本資產未來收益的不確定性，CAPM的實質是討論資本風險與收益的關系。CAPM模型十分簡明的表達這一關系，即：高風險伴隨著高收益。在一些假設條件的基礎上，可導出如下模型：E(Rp)=Rf+β([(RM)-Rf]，其中E(Rp)表示投資組合的期望收益率；Rf為無風險報酬率，投資者能以這個利率進行無風險的借貸；E(RM)表示市場組合期望收益率；β為某一組合的系統風險系數，β=Cov(Ri,Rm)/Var(Rm)，是股票j 的收益率對市場組合收益率的回歸方程的斜率，常被稱為「β系數」。其中Var(Rm)代表市場組合收益率的方差，Cov(Ri,Rm) 代表股票i的收益率與市場組合收益率的協方差。 從上式可以看出，一種股票的收益與其β系數是成正比例關系的。β系數是某種證券的收益的協方差與市場組合收益的方差的比率，可看作股票收益變動對市場組合收益變動的敏感度。如果這種證券的線性系數β=1,那麼,這種證券的風險程度 就與市場指數(即整個市場的風險程度)相同；如果一種證券的線性系數 β<1,那麼這種證券的風險程度就會比市場指數更穩定；如果一種證券的線性系數β>1,那麼這種證券的風 險程度就會比市場指數更不穩定。通過對β進行分析，可以得出結論：在風險資產的定價中，那些隻影響該證券的方差而不影響該股票與股票市場組合的協方差的因素在定價中不起作用，對定價唯一起作用的是該股票的β系數。由於收益的方差是風險大小的量度，可以說：與市場風險不相關的單個風險，在股票的定價中不起作用，起作用的是有規律的市場風險，這是CAPM的中心思想。
對此可以用投資分散化原理來解釋。在一個大規模的最優組合中，不規則的影響單個證券方差的非系統性風險由於組合而被分散掉了，剩下的是有規則的系統性風險，這種風險不能由分散化而消除。由於系統性風險不能由分散化而消除，必須伴隨有相應的收益來吸引投資者投資。非系統性風險，由於可以分散掉，則在定價中不起作用。夏普的方法大大地減少了資產組合 問題的維數,使得計算有效資產組合大為簡化。經由Sharpe的模型，任一股票收益率可由單一的外在指數來決定，大大簡化了Markowitz模型的分析工作。
隨後，Sharpe有鑒於Markowitz「均值－方差組合模型」及其早期提出「單指數模型」中方差與投資比例不呈線性關系，必須用二次規劃法求解，求解程序復雜。因而於1967年提出線性規劃法，將Markowitz的組合模型以線性規劃的方式求解。根據Sharpe進行的實證研究，當股票種類達20種以上時，投資組合的非系統風險逐漸趨於零，此時風險只生剩下系統風險，從而只與市場因素的方差有關，投資組合的標准差逐漸成為一個線性函數，因此可用「線性規劃法」迅速找出有效邊界。
（三）Mao的線性規劃模型
Mao繼Sharpe的單指數模型後，於1970年將Markowitz的組合模型加入一個限制條件：投資組合中所包含的證券數目不能超過某個上限，並在禁止融券、股票收益率與市場指數有關以及當投資組合包含的股票數目足夠大則投資組合的非系統風險可忽略三個假設條件下，求投資組合的超額收益除以系統風險的比例極大化。雖然以上的假設過於簡化，但因只需估計每種股票的均值及系統風險，運算時間大大減少，雖然所選出來的投資組合稍微偏離Markowitz的有效邊界，但計算及估計成本較小，不失為一個有效的方法。
（四）Jacob的限制資產分散模型
以上介紹的投資組合模型都比較適合樣本非常大的投資組合，但Jacob認為一般投資者由於資金的限制及固定交易成本的考慮，多半趨向選擇投資基金或少數幾種股票，因此Markowitz和Sharpe的分析方法對小額投資者幫助不大。此外，由於當股票數目增加至8種以上時，非系統風險已無法顯著減少。有鑒於此，Jacob於1974年提出一套適合小額投資者的組合選擇模型－「限制資產分散模型」，將Sharpe的「單指數模型」加入一條限制式以限制投資者股票的投資數目，使小額投資者可以在有限的股票數目中，選擇最適的投資組合。Jacob認為在考慮交易成本的情況下，若接受一部分非系統風險，可使交易成本降低的收益大於組合充分分散的收益，因此對投資者是有利的。
（五）Konno的均值－方差－偏態組合模型
上述四種模型均是以「均值－方差」作為分析架構的，但事實上股票收益率分布並不完全服從正態分布，因此許多學者認為：在進行投資組合分析時，只考慮預期收益及方差是不夠的，還必須考慮其它影響投資風險的因素，如偏態等。
所謂股票收益率的偏態，就是指股票收益率的三階矩，若偏態為正值(右偏)，表示投資這種股票獲得的收益率可能極大，並且不大可能發生大的損失；若股票收益率的偏態為負值(左偏)，則投資這種股票可能損失慘重，，而獲利可能僅局限於某一范圍。因此，一般理性投資者會選擇具有右偏態的股票或投資組合。
Konno於1990年提出「均值－絕對方差－偏態最適投資組合」模型，此模型以投資組合的預期收益以及絕對方差作為限制條件，以投資組合的偏態最大值為目標。可見，Konno的模型將偏態納入選股的考慮因素中，以滿足投資者獲利無窮、損失極小的期望，更以絕對方差取代方差用來衡量投資組合的波動程度可使投資組合模型線性化，不但可節省求解的時間，還可處理規模較大的投資組合模型。
三、結語
以上我羅列並綜述了由美國經濟學家哈里·馬科維茨（Markowits）創立並由其學生Sharpe等人加以發展的現代資產組合理論。該理論在發展的過程中不斷修正和簡化，力求使之更具有實用價值，並榮獲了諾貝爾經濟學獎。我個人非常贊成這樣的一種觀點，就是理論和模型的重要性在於模擬現實，而這正是科學和占星術的區別。從這一意義上來說，投資組合模型將會繼續發展，並將在現實世界中得到更廣泛的運用。
1921年，《華爾街日報》這份著名的雜志向投資者建議這樣的一種最優投資組合：25%投資於穩健型債券、25%投資於穩健型優先股、25%投資於投資於穩健型普通股，剩下的25%則投資於投機性證券。80多年過去了，當時的最優投資組合在今天或已被人淡忘，但投資組合的重要性卻越來越為投資界專業人士和許多個人投資者所認同。

⑤ 如何做好股票投資組合

股票投資組合時，應選擇兩個或兩個以上不同行業的股票進行投資，即不要只購買同一行業或同一板塊中的不同股票。這樣做可以使投資者避免在碰到行業性不景氣，所有同行業股票全部跌落時，可能產生的風險。

⑥ 股票投資策略主要有哪幾種

股票交易系統是自己選股、買賣、持倉的行為指南。是否有一套適合自己、適應市場的交易系統，是能否持續穩定盈利的關鍵。

1、自選股
應該建立自己的自選股股票池，動態管理、持續跟蹤自選股，時機到來時可買入。自選股票的選股邏輯： 熱點題材股、成長股、困境逆轉股、低估股、資產突變重組股、套利股等。

2、組合原則：適當分散
當出現買點時，應利用組合的方式進行買入，注意適當分散投資。可以避免滿倉或者重倉單一股票的黑天鵝事件和長時間不漲或者被套的心態急躁問題。股票組合應該是不同行業、不同題材的股票。

3、順勢而為
順勢加倉持倉、逆勢減倉或空倉，絕對不用逆勢而為。嚴格遵守生命線操作紀律，當大盤和個股的價格運行在生命線上時做多，反之看空。生命線主要指均線，一般短線操作是10日均線、中長線操作20日或者30日均線。

4、倉位管理
分批買入和賣出，當出現入場時機時，應分批買入多隻股票，同理當賣出時機出現時，也應該分批賣出，注意自己的倉位控制。當大盤強勢放量上漲，個股普漲時，應重倉操作；反之則需要減倉或者空倉。

5、持續完善操作系統
依據上面的幾點，即可建立自己的操作系統。平時操作時，需嚴格按操作系統進行操作。操作系統建立後不是一成不變的，應該結合自己的實際操作，不斷改進完善自己的操作系統，確保自己持續穩定的盈利。

這些可以慢慢去領悟，新手在不熟悉操作前不防先用個模擬盤去練練，從模擬中找些經驗，目前的牛股寶模擬炒股還不錯，裡面許多的功能足夠分析大盤與個股，實在把握不準的話還可追蹤裡面的牛人去操作，這樣要穩妥得多，希望可以幫助到您，祝投資愉快！

⑦ 如何理解資產組合策略與籌資組合策略的配合

資產配置在不同層面有不同含義，從范圍上看，可分為全球資產配置、股票債券資產配置和行業風格資產配置；從時間跨度和風格類別上看，可分為戰略性資產配置、戰術性資產配置和資產混合配置；從資產管理人的特徵與投資者的性質上，可分為買入並持。

⑧ 投資組合與投資策略有什麼不同

投資組合，就是投資品種及其權重的選擇，比如說，穩健投資者的投資組合中，可能包含60%的債券（通常認為風險較低）和40%的股票，在股票中可能更側重於風險低的股票；而對於激進投資者的投資組合，可能股票的權重就很大，股票中也多是高風險高收益的股票。這就是投資組合的概念。

投資策略則是另一個層面的問題，涉及到對宏觀經濟和行業走勢的預測，當預期經濟增長、景氣度上升時，可能會採取一些積極的投資策略。

個人體會，投資組合更大程度上是為了分散市場風險，構建多樣化的投資，通過品種、權重的調整，可有效降低市場風險；投資策略則更多的是基於現有投資組合，進行動態的、局部的、小幅的調整，更多強調針對未來經濟形勢的判斷。

以上供參考。

⑨ 根據對的不同判斷，可以將股票投資組合策略分為積極型和消極型

是的。
如果用戶對於後市看好，則可以增加進攻型股票，如周期類股票，有色金屬等。
如果用戶對於後市看淡，則可以增加防禦型股票，如高股息類股票，醫葯股等。

⑩ 基金投資組合的基本策略是什麼

投資理念，許多投資人盲目地跟著市場、他人買賣基金，哪只基金漲幅居前就追買哪只，完全沒有把資金的安全邊際放在第一位。建議入市之前，好好學一學基金理財知識，權衡自己的風險承受能力，同時了解國家的經濟動向或趨勢，然後把握投資策略。持續性，各類股票基金各有其特色，各有其特點。如果你正處於生命的積累階段，要投資未來購房、孩子上學費用，那麼，你就首選成長型股票基金為主；如果你正處於生命周期的分配階段，既要供孩子上學，又要自己養老，那麼，你就選收入型股票基金（價值型基金）為主。總之，一定要清楚自己持有基金組合所期望達到的目標，堅持持續性地投資。

核心組合，你的投資組合的核心部分應當有哪些主流基金組成，我非常認同股票投資的「核心——衛星」策略，在投資基金時也同樣適用。你應從股票基金中（主動型、偏股票型、平衡型）選擇適合自己的、業績穩定的優秀基金公司的基金構成核心組合。年輕的可占你基金組合資金的80%，年老的可佔40%——50%，另用10%投資防守型基金（債券基金和貨幣基金），用10%投資在市場中業績表現出色的為你的衛星基金，獲得較高收益。「不投資指數基金是你的錯。」借用巴菲特的話來指導自己的投資技巧。當前市場也證明了他的經驗。因而，在每種組合投資中，應擁有1——2隻股票市場的指數基金。如嘉實300和中小板ETF，這種擁有整個市場法不失為明智的方法。