股票市場供給方面的主體

① 股票市場供給方面的主體是

主板市場主要是國企，以及有地方政府背景的企業；後來推出的中小板和創業板則以民營企業為主。 反正不管是什麼供給方，目的都是為了融資。而且中國股市最初建立起來的初衷就是為了融資

② 證券從業人員考試試題

一、單項選擇
1．確定證券投資政策涉及到：▁▁▁▁。
A.決定投資收益目標、投資資金的規模、投資對象以及採取的投資策略和措施
B.對投資過程所確定的金融資產類型中個別證券或證券群的具體特徵進行考察分析
C.確定具體的投資資產和投資者的資金對各種資產的投資比例
D.投資組合的修正和投資組合的業績評估

2．進行證券投資分析的方法很多，這些方法大致可以分為：▁▁▁▁。
A.技術分析和財務分析 B.技術分析、基本分析和心理分析
C.技術分析和基本分析 D.市場分析和學術分析

3．組建證券投資組合時，個別證券選擇上是指▁▁▁▁。
A.預測和比較各種不同類型證券的價格走勢，從中選擇具有投資價值的股票
B.預測個別證券的價格走勢及其波動情況
C.對個別證券的基本面進行研判
D.分階段購買或出售某種證券

4．證券投資的目的是：▁▁▁▁。
A.收益最大化 B.風險最小化
C.證券投資凈效用最大化 D.收益率最大化和風險最小化

5．在下列哪種市場中，技術分析將無效
A.弱式有效市場 B.半弱式有效市場
C.半強式有效市場 D.強式有效市場

6．我國證券投資分析師的自律組織是：▁▁▁▁。
A.中國證監會
B.中國證券業協會投資分析師專業委員會
C.中國注冊會計師協會證券投資分析師專業委員會
D.證券交易所辦的投資分析師委員會

7．「市場永遠是錯的」是哪種分析流派對待市場的態度
A.基本分析流派 B.技術分析流派
C.心理分析流派 D.學術分析流派

8．下列哪種分析方法是從經濟學、金融學、財務管理學及投資學等基本原理推導出的
A.技術分析 B.基本分析
C.市場分析 D.學術分析

9．如果兩種債券的息票利率、面值和收益率等都相同，則期限較短的債券的價格折扣或升水會：
A.較小 B.較大
C.一樣 D.不確定

10．債券的收益率隨著債券期限的增加而減少，這種債券的曲線形狀被稱為▁▁▁▁收益率曲線類型。
A.正常的 B.相反的
C.水平的 D.拱形的

11．某種債券年息為10%，按復利計算，期限5年，某投資者在債券
券發行一年後以1050元的市價買入，則此項投資的終值為：▁▁▁▁。
A.1610.51元 B.1514.1元 C.1464.1元 D.1450元

12．下列哪項不是影響股票投資價值的內部因素：▁▁▁▁。
A.公司凈資產 B.公司盈利水平
C.公司所在行業的情況 D.股份分割

13．股票內在價值的計算方法模型中，下列哪種假定股票永遠支付固定的股利：▁▁▁。
A.現金流貼現模型 B.零增長模型
C.不變增長模型 D.市盈率估價模型

14．可轉換證券的轉換價值的公式是：▁▁▁▁。
A.轉換價值=普通股票市場價格×轉換比率
B.轉換價值=普通股票凈資產×轉換比率
C.轉換價值=普通股票市場價格/轉換比率
D.轉換價值=普通股票凈資產/轉換比率

15．某公司可轉換債權的轉換比率為20，其普通股股票當期市場價格為40元，債券的市場價格為1000元。則其轉換升水（貼水）比率是：▁▁▁▁。
A.轉換升水比率：20% B.轉換貼水比率：20%
C.轉換升水比率：25% D.轉換貼水比率：25%
16．下列關於認股權證的杠桿作用說法正確的一項是：▁▁▁▁。
A.認股權證價格的漲跌能夠引起其可選購股票價格更大幅度的漲跌
B.對於某一認股權證來說，其溢價越高，杠桿因素就越高
C.認股權證價格同其可選購股票價格保持相同的漲跌數
D.認股權證價格要比其可選購股票價格的上漲或下跌的速度快得多

17．「准貨幣」是指：▁▁▁▁。
A.M1 B.M1-M0
C.M2 D.M2-M1

18．在下列何種情況下，證券市場將呈現上升走勢：▁▁▁▁。
A.持續、穩定、高速的GDP增長
B.高通脹下GDP增長
C.宏觀調控下的GDP減速增長
D.轉折性的GDP變動

19．在經濟周期的某個時期產出、價格、利率、就業呈現出不斷上升的趨勢，則說明經濟變動處於▁▁▁▁階段。
A.繁榮 B.衰退 C.蕭條 D.復甦

20．下列哪項不是稅收具有的特徵？▁▁▁▁。
A.強制性 B.無償性
C.固定性 D.平等性

21．當社會總需求大於總供給，中央銀行就會採取▁▁▁▁ 的貨幣政策。
A.松的 B.緊的
C.中性 D.彈性

22．下列哪項不是宏觀經濟政策？▁▁▁▁。
A.財政政策 B.貨幣政策
C.利率政策 D.收入政策

23．收入政策的總量目標著眼於近期的▁▁▁▁。
A.產業機構優化 B.經濟與社會協調發展
C.宏觀經濟總量平衡 D.國民收入公平分配

24．下列哪項傳遞機制是正確的？▁▁▁▁。
A.本幣利率上升，外匯流入，匯率上升，本幣貶值，出口型企業收益增加
B.本幣利率下降，外匯流出，匯率上升，本幣貶值，出口型企業收益增加
C.本幣利率上升，外匯流出，匯率下降，本幣升值，出口型企業收益下降
D.本幣利率下降，外匯流出，匯率上升，本幣升值，出口型企業收益下降

25．股票市場供給方面的主體是：▁▁▁▁。
A.證券交易所 B.證券公司
C.上市公司 D.准備出售股票的投資者

26．行業經濟活動是▁▁▁▁分析的主要對象之一。
A.微觀經濟 B.中觀經濟
C.宏觀經濟 D.市場

27．道-瓊斯工業指數股票取自工業部門的▁▁▁▁家公司。
A.15 B.30
C.60 D.100

28．下列哪項不屬於上證分類指數▁▁▁▁。
A.工業類指數 B.金融類指數
C.公用事業類指數 D.綜合類指數

29．周期型行業的運動狀態直接與經濟周期相關，這種相關性呈現▁▁▁▁。
A.正相關 B.負相關
C.同步 D.領先後滯後

30．鋼鐵冶金行業的市場結構屬於：▁▁▁▁。
A.完全競爭 B.不完全競爭
C.寡頭壟斷 D.完全壟斷

③ 股票市場供給的主體

主力

④ 求一篇凱恩斯發展進程800字 論文，

一、凱恩斯主義的金融發展理論
不同分支的凱恩斯主義者都認為，貨幣（金融結構）對實際經濟的影響非常大，以致它在經濟的實際功能給定的情況下不能被稱為是中性的。而且，與新古典主義理論相比較，凱恩斯主義宏觀經濟理論更加強調金融交易與實際交易之間的差異。
凱恩斯主義者認為不是儲蓄決定投資，而是投資決定儲蓄。凱恩斯主義的宏觀經濟分析從公司的投資決策開始。公司的投資決策是以其對不確定世界中的利潤預期為基礎作出的。利潤預期是投資的主要決定因素。代表投資機會成本的預期利潤與利率的比較決定是否為一投資項目融資，但是，利率並不擁有為整個經濟有效協調投資和儲蓄決策的基本性力量。利率是由貨幣因素而不是實際經濟變數所決定的。這些貨幣因素是經濟主體的流動性偏好和／或貨幣政策。由於儲蓄與投資的反向因果關系，對儲蓄與投資之間關系的解釋就不同於新古典理論。在凱恩斯主義中，儲蓄與投資的關系通常是由乘數概念解釋的，通過乘數作用，投資增長產生一定量的儲蓄，導致儲蓄與投資事後的一致。在此框架下，利率在宏觀經濟上是重要的，因為它是傳統的凱恩斯主義貨幣政策傳遞機制的基本變數。擴張性貨幣政策降低利率（除非是在流動性陷阱情形下），從而刺激實際投資。
凱恩斯主義者強調銀行通過信用擴張創造貨幣對實際經濟的影響。凱恩斯曾講道：「…在從較低規模活動向較高規模活動的過渡中，銀行起著關鍵的作用…投資市場可以由於現金的匱乏而充滿求貨者，而永遠不會由於儲蓄的匱乏而充滿求貸者」。他指出：「信用擴張不僅是增加儲蓄的一種替代，而且是它的一種必要的准備，信用擴張是增加儲蓄的父母而不是它的孿生子女」。在凱恩斯主義理論中貨幣創造是重要的，創造貨幣的能力也是銀行的一個基本功能，它使為投資進行融資成為可能。在投資、儲蓄、貨幣創造與增長之間基本上有一正向相關關系。
因此，在凱恩斯主義傳統中，金融最重要的方面是由於金融機構能滿足融資的需要而對經濟發展有正的貢獻。60年代以後，新凱恩斯主義從微觀經濟方面研究融資過程，認為融資的可得性影響投資進程。因為許多投資者面臨著融資約束，這種約束只有通過銀行和其它金融機構的信用才能得到緩解。
在完全資本市場假設下，如M-M定理所假設的，公司進行內源融資或外源融資是沒有差別的，是否為一特定項目融資是由（風險調整後的）利率與資本的邊際產生力的比較所決定的。在內源融資的情形下，利率代表公司的機會成本，該機會成本是公司如果將內部資金投資於貨幣市場可能得到的收益。對於有利的項目，沒有融資約束，因為利率的調整使資金的供求相等。但是，如果資本市場不是完善的，公司就不能以與內部資金相同的條件獲得外部資金。對於小公司和新型成長性公司尤其如此，他們主要依靠銀行貸款和為獲得外部資金的來源。這些公司是銀行依賴型借款人，因為他們難以在得不到信貸時轉向商業票據市常從而，銀行放貸的意願（如他們的風險厭惡程度）決定著融資的可得性，從而影響真實經濟活動。如果銀行不願意放貸、不願為投資進一步融資，真實經濟就會受到影響，因為沒有其他可以替代性地用於為額外的投資項目融資的銀行信貸替代品。
但是，沒有什麼東西保證金融活動確實提高真實生產力，而且金融活動可能是以真實部門為代價而成長的。沒有任何價格機制（雖然有利率的修定）保證最富生產性的投資項目能得到融資，因為投資主要地是由不確定世界中的預期所決定的。當期不進行商品和勞務支出（儲蓄）的決策並不能自動地導致更多的產出從而將來更多的商品和勞務消費。貨幣要部分地用於金融資產的積累或在比較近的將來進行商品和勞務消費。給定恆久的貨幣供給，如果花在購買金融資產上的貨幣較多，就沒有相應的投資增長（根據凱恩斯的理論投資是獨立於當期儲蓄決策的），將會減少總需求，從而在經濟中創造負的乘數效應。在這些情況下，經濟就成為需求約束型的。薩伊定律不適用於凱恩斯主義的世界，因為有一個金融部門，這個部門使儲蓄沒有與之相對應的實際資本投資的增長。
根據凱恩斯主義傳統，當利潤預期經濟過度樂觀或過度悲觀時經濟傾向於產生易變性和投機泡沫，當金融活動提供更高的收益或風險更小時，會出現金融活動增加不穩定性或以實際經濟活動為代價成長的情形，金融活動與增長之間也會有負的相關性。如凱恩斯所講：「當一國資本的發展成為賭場活動的副產品時，這事情就作錯了」。在此情形下，金融市場上的投機活動要對將資源疏導向「一連患穩定的企業」的前景產生有害的影響。在凱恩斯主義的分析中，對於金融發展有可能對實際經濟造成負面的影響，主要有以下幾種觀點：
1.擠出假設
金融資金既可以投向實際（有形）資產，也可以投向金融資產。當金融資產提供的收益率高於實際投資項目時，更多的貨幣會投向金融資本，結果在廠房和設備方面進行實際投資可以得到的貨幣就減少，並通過負的乘數效應破壞經濟的實際部門。
2.金融主導假說
重要的經濟變數如利率、匯率愈益由不反映「經濟真實狀況」的投機性金融活動所決定，因而，金融部門也愈益主導著實際部門，因為金融活動決定著實際部門活動的標准（如實際投資的機會成本）。
3.賭場假說
當投機泡沫在金融市場盛行時，金融市場（主要是證券市場）的價格並不準確地反映基本因素（實際變數）的狀況。在此種情形下，金融市場上的價格並不是簡單地通過對預期的未來現金流貼現決定的。根據有效市場假說(EMH)，對預期的未來現金流的貼現應反映所有當前可得到的關於基本面的信息。在這種環境下，金融市場形成其自身的投機增長動力，這種動力由非理由行為引導，用凱恩斯的話講就是，「聰明才智都用於預期一般意見預期的一般意見是什麼」。許多學者認為這種發展破壞實際經濟，有變成賭場的副產品的危險。
4.短期主義假說
金融市場吸引短期投機性交易者，因為這些市場允許連續性交易。價格對影響金融市場上預期的各類信息反應迅速。因而，金融市場上的價格傾向於易變並能在非常短的時間內產生利潤（當然也有損失）。由於金融市場的重要性日益提高，經理人也將金融市場的短期行為作為其決策的指南，因為金融市場僅看中短期成功。如果金融市場低估長期投資，經理人也會低估他們，因為他們的活動是由公司金融資產的表現來決定的，這會破壞公司的長期前景。
5.金融不穩定性假說
金融不穩定性假說最初來自於明斯基50年代發表的論著。金融不穩定性的基本來源是實際贏利機會與債務負擔的不成比例的發展。在經濟高漲期，接近於充分就業時，債務責任開始剝奪對於服務債務責任所必須的收入流，這種情況發生是由於從實際贏利機會看預期變得太樂觀了，實際贏利機會受生產力增長的制約，而信用的擴張則不是。因而，信貸越來越多地用於投機性和補償性支出而不是用於為實際投資項目融資。金融結構變的愈益脆弱，商業周期積累起引致下滑的債務緊縮。這種情況是80年代美國經濟的特徵，當時投機性支出以前所未有的水平超出生產性支出，這種情況增加了整個金融體系的系統性風險。
二、現實的考察
20世紀70年代末以來，以自由化、全球化和創新為主要內容的金融發展，在促進各國經濟增長的同時，也頻頻引發金融危機以及證券市場泡沫的膨脹與破滅，使相關國家經濟遭遇相當的損失與困難。這一切為凱恩斯主義金融與發展的理論提供了實際的證據。限於篇幅，本文僅就近20多年來的金融發展對證券市場泡沫膨脹的作用機制與渠道進行分析，但對於凱恩斯主義上述的幾種觀點也有相當的適用性。
1.金融約束的放鬆
金融約束的放鬆是現代信用貨幣經濟發展的關鍵。金融約束的放鬆使總的銀行信貸量增加，進入股票市場的銀行信貸增加。在股票發行一定的情況下，進入股市的資金增多必然提高股票的價格，出現偏離其基本決定因素的趨勢。
90年代以來的研究發現：(1)金融或信貸約束及其放鬆對實際經濟特別是投資決策有很大關系。(2)金融自由化、金融創新弱化了中央銀行對貨幣供給的控制，貨幣供給的內生性增強。由於各類金融市場上交易費用的降低，各種不受貨幣當局控制的新金融資產越來越多地被當作支付手段使用並代替了傳統形式的貨幣，傳統貨幣總量指標如M1、M2或M3不再是對貨幣量的一種合適的度量，現在對於如何區分貨幣與非貨幣性金融資產已難以確定明確的標准。
金融創新和各種新的銀行業務改變了信用貨幣發行的條件，從而為實際經濟活動融資的貨幣的可得性以及為購買金融資產的貨幣的可得性，主要通過兩條途徑：(1)使銀行在准備金上更加經濟化並能夠無須准備金的相應增加就可以通過信用擴張擴大貨幣供給，也使非銀行金融機構能夠參與供給信用而不受中央銀行和銀行業管制的約束，提高了銀行與其他證券公司之間在信貸市場上的競爭壓力。[10](2)技術進步與金融市場結構的變化降低了發放貸款的信息和監督成本，提高了信貸市場的靈活性。
信用或融資約束的放鬆不僅對於實際資本投資是重要的，它也為激發「可持續的股市泡沫」提供了必要的條件，因為它使大規模的信用擴張成為可能。如Borio等所提出的，這種環境為「自我強化的信貸和資產價格螺旋上升提供了肥沃的土壤，更快的信用擴張提高資產價格，而更高的資產價格反過來又進一步放鬆信用約束」。這在80年代的債務融資購並浪潮中尤為明顯，這一時期大量信用被用於為購買（和回購）股份融資。由於更高價值的股票可以用作進一步借款的抵押品，股票價格的上升提高了公司的信譽度。
根據美國的實際統計數據，20世紀50年代到1995年期間總銀行信貸與工商業貸款對GDP的比率在20世紀60年代到1973-1974年的衰退這一期間都急劇提高，其提高的幅度是對稱的，與這一時期較高水平的實際投資水平是相對應的。但是，70年代中期以來工商業貸款量與總信貸量之間的差距比較大，工商業貸款增加的幅度小於總信貸量增加的幅度，表明進入股票市場的信貸量有大的提高。80年代以來股票市場的繁榮與50年代到70年代中期的股票市場繁榮是不同的，這種繁榮並沒有反應在實際經濟活動之中而可能標志著「可持續的泡沫經濟」的開端。其結果是工商業貸款與股票收益率之間有重大關系，因為信貸部分地被用於購買金融資產，這導致金融資產囤積的增加並促進了證券市場泡沫的出現。
2.金融囤積(financialhoarding)的增加
在金融部門流轉而與實際經濟活動沒有直接聯系的資金自80年代初以來有大幅度的增加。如Tobin[11]所強調的，金融市場上的許多證券交易與將家戶的儲蓄轉移到公司的業務投資幾乎沒有什麼關系。同時，金融交易的總體增加導致了金融部門經濟重要性相對於實際部門提高。金融囤積的增加通過對通貨膨脹的效應促進股票價格上升。
由於金融創新、放鬆管制、稅制改革以及全球化便利了金融資產投資，金融囤積的趨勢不斷增強。金融囤積增加的結果是更多的貨幣在經濟的金融部分中流轉。更高的金融資產價格通常是與更高的金融資產交易價值相關的。但是，在這樣的環境下，即使實際經濟的增長很小或沒有實際的增長，額外的貨幣創造並不一定導致通貨膨脹，因為新創造的貨幣直接進入了金融領域而不影響商品和服務的價格。例如，80年代以來銀行的工商業貸款與股票價格變動存在直接聯系，而同時貨幣與通貨膨脹之間的因果聯系是遞減的。
金融囤積特別是股票市場上囤積的增加也對通貨膨脹壓力的下降起作用，從而能夠實施擴張性的貨幣政策進而更低的利率。這種趨勢為股票市場繁榮提供了理想的條件，因為通貨膨脹預期影響利率預期，進而影響對股票價格的預期。價格水平將上升的預期引致了利率將上升的預期，並負向地影響股票價格。[11]在金融囤積與股票價格之間存在著正反饋，因為增加的金融囤積吸收了貨幣資金，否則這些貨幣資金將產生更高的通貨膨脹率。
3.對金融市場更高水平的信心
高水平信心在金融市場特別是股票市場中是極為重要的，表現在對待風險升水的態度上。投資者信心強風險容忍度高，所要求的風險升水相對就低，根據股票定價方程，股票價格將上升。股票市場理性泡沫僅在它不是「過於有風險」時才能夠持續。泡沫的風險越大，主體所要求的風險升水就越高，高的風險升水只有在泡沫成長得非常快時才能實現。但是，泡沫的增長率是受限制的，因為它們不能永久地超過實際經濟的增長，這使泡沫的可持續性在主體信心水平較低的環境中是不可行的。
從美國股票市場的情況看，一些研究已經發現，股票市場投資者要求的市場風險升水自80年代初已經大幅度下降，這為交易者的風險厭惡程度已經降低並能夠接受在更早時期已經使許多投資者喪失信心的價格—股利或P/E比水平。
兩個方面的因素促進了金融市場信心水平的提高：一是金融創新和全球化產生了更多的在全球范圍內分散風險的機會；二是系統性風險由於中央銀行的最後貸款人功能而被控制在非常低的水平。
20世紀80年代以來的金融創新帶來了金融證券的大擴張，其風險—收益特性種類繁多。而且，世界各地的金融市場間的聯系更加緊密，幾乎能在全球范圍內進行連續交易。如證券化就特別地為銀行提供了新的風險分擔機會。而期權、期貨、互換合約等衍生品為投資者提供了新的在許多金融市場上分擔風險的風險管理工具，能夠對風險的不可分散部分進行分散化和再配置。而全球分散化可能性的提高也具有降低經濟總體風險暴露程度的潛勢，反過來使投資者能進行原來被認為風險過大的投資。由於投資組合風險暴露程度的降低，股票市場投資者能接受更高的P/E比。
80年代以來，政府對金融市場系統性危機進行干預救助的有效性有極大的提高。明斯基對於為什麼當今條件下的金融不穩定不會導致20世紀30年代那樣的之後就是年代大蕭條的股市崩潰提出了解釋。根據明斯基的觀點，中央銀行的最後貸款人干預能夠減緩或抵消受壓力的金融公司的流動性不足，從而能夠在當代發達經濟體中避免債務緊縮。我們認為，最後貸款人功能對於投資者在諸如1987年的崩潰事件之後仍能保持高水平的對金融市場的信心也有重大貢獻。雖然系統性風險由於衍生品和其他金融創新以及投機泡沫的出現而提高，但是人們對於中央銀行防止經濟遭受金融危機所導致的經濟蕭條的能力有充分的信心。
4.股票市場供求變化以及高度的信息不對稱
首先考慮股票供給方面的變化。自第二次世界大戰後美國公司很少通過發行股票為其業務活動融資（除第一次發行）。結果，股票在總量上就幾乎具有不可再生資產的特性，這是泡沫持續的一個必要條件。在80年代的後半期，大規模的債務融資購並活動以及股票回購甚至產生了美國非金融公司的股票凈發行為負。所以，公司股票的供給實際上是減少了。實際統計數據表明，在1984-1990年之間美國出現了前所未有的公司股票贖回，導致股票凈發行出現較大的負值，非金融公司撤出了價值6500億美元的股份。90年代初，美國的凈股票發行再次為正，因為80年代非金融業務中金融杠桿的大量積聚使股票贖回停止。但這種停止只是暫時的，1994年股票凈發行再次為負，而且同時，非金融部門的信貸市場借款再次開始上升。
從世界范圍看，不同國家不同時期的股票市場繁榮與股票供給的減少有緊密的關系，這為股票市場上可持續的投機泡沫的出現提供了理想的條件。從1929年美國股市崩潰前的情形或80到90年代日本的股市泡沫可以看出這個事實的重要性。對股票的高需求導致股票價格不斷上漲，許多非金融公司，甚至金融公司都試圖通過大量發行新股來從這種環境中牟利。1928-1929年的19個月期間股票發行急劇上升，對1929年的股市崩潰及隨後的金融危機有很大的作用。日本在90年代股票市場泡沫破滅之前也有同樣的情況。在80年代後期，通過發行債券和股票籌集資金的量急劇提高，在美國大量發行股票的原因與20年代相同：公司認為這種方式籌集資金便宜。但同時，大量的股票發行摧毀了投機泡沫的基矗根據White(1990)的研究，新股發行的大量增加是金融危機的特徵之一（特別是金融公司新股發行的增加），這與有關理性泡沫的研究是一致的，理性泡沫研究表明，如果泡沫籍以生成的資產供給大幅度增加泡沫就難以持續。
20世紀80年代以來股票市場的需求方也被證明有利於投機泡沫的發展。巨大的來自於機構投資者特別是共同基金和養老基金的資金流入股票市場，這些機構投資者如今佔全部股份持有量的大部分。從資金流量帳戶中可以看出這一點，公司股票的個人投資者持有量從50年代的佔90%下降到90年代後期的不足50%。個人直接擁有的股票量持續下降，到1997年達到最低點45%，同時養老基金以及共同基金的股票持有量卻急劇上升。
股票從直接個人所有到間接個人所有的轉變，改變了新信息影響股票價格的方式，從而泡沫生成的方式。在一些市場中，一方面是機構投資者、其經理相對信息靈通或甚至擁有一些內部人信息；另一方面，是信息相對不靈通的符合噪音交易者條件的個人，這種市場的特徵就是巨大的信息不對稱。具有信息不對稱的市場為泡沫的出現提供了刺激性環境。信息投資者與噪音交易者之間的互動就產生了諸如正反饋交易的戰略，這種戰略比較容易產生泡沫。

⑤ 誰能介紹一下經濟學里的新凱恩斯主義

新凱恩斯主義經濟學產生於80年代，其政策主張興盛於90年代。其代表人物多為美國經濟學家，如Q．A．阿克羅夫、J．耶倫、G．曼奎、B．伯納克等人。新凱恩斯主義經濟學堅持政府幹預經濟的主張，但是，卻吸收了理性預期學派的理性預期的觀點和「預期到的宏觀經濟政策無效」的觀點。他們認為，在當代市場經濟中信息是不對稱的，而且工資和價格的變動具有粘性，這樣，在短期仍然會出現偏離自然失業率的現象，出現有效需求不足，因此，需求管理政策仍然是必要的和起作用的。新凱恩斯主義並不僅僅是堅持傳統凱恩斯主義短期需求管理的主張，他們還特別強調供給學派從供給方面調節經濟的思路，主張從長期著手、從供給方面著手來考慮經濟政策。新凱恩斯主義還強調鞏固性的財政政策，認為財政赤字對經濟是有害的，它會引起投資的減少(基礎效應)和貿易逆差的增加。此外，新凱恩斯主義者還研究了一些新的現象和機制，如提出了在貨幣政策起作用的機制方面，不應只考慮利息率，還應該考慮普遍存在的信貸配給機制。新凱恩斯主義同傳統凱恩斯主義相比，已經發生了一些重大的變化，他們所主張的宏觀經濟政策更全面，也更深入，既考慮需求方面，也考慮供給方面；既考慮長期，又考慮短期；既注重微調政策在短期的作用，又重視結構性 政策在長期的效果。可以說，新凱恩斯主義者繼承了傳統凱恩斯主義者關於國家應該干預經濟的基本主張，既吸收了新古典經濟學的一些合理的理論和政策主張，又在吸取80年代以來一些宏觀經濟實踐中經驗教訓的基礎上，發展了國家干預經濟的理論，使得國家干預經濟的政策體系發展到了一個新的水平。

⑥ 注冊制對股票市場的影響

具體如下:

1、注冊制對市場影響有四大利好，一大利空。長遠來看，注冊制將減少為權力尋租買單，減少波動，強化價值投資，這對中小投資者帶來的好處要大於其損失。

2、利好：

一、核准制是存在制度缺陷。

當一些人或部門手握「誰可以上市」「誰先上市」的大權時，不可避免會引發權力尋租現象，這些權力可能會被轉化為個人利益。最終，誰為這種昂貴的「審批權力」買單？絕不是上市企業，而是中小投資者。這就好比，誰為計程車的牌照，為「份子錢」買單？普通乘客呀。所以，核准制隱藏著對中小投資者的「暗中掠奪」的不合理機制。如果不實施注冊制，無法談投資者保護。

二、注冊制可以有助於將資金引流到實體經濟，有助於「萬眾創新」。 在很多人眼中，股市僅僅是讓上市企業獲得資金支持，與其他企業無關，與經濟無關。這是因為，長期以來，因為審批制及上市難問題，A股是一個相對封閉的獨立市場，股市走牛也只是讓殼資源更搶手，更稀缺。如果實施注冊制，那就不同了。注冊制讓風投、創投有了更便捷的退出機制。有了上市預期，A股的高估值將會吸引大量的資金進入股權投資市場，進入中小微企業，投資和服務於新經濟。這種市場化的資金導流，打通股市和經濟的「任督二脈」，顯然比任何政府的扶持政策更有效率。

三、讓A股由賭場向市場轉變，減少毫無意義的殼資源炒作。我們知道，核准制的結果是殼資源稀缺，而不是投資資金稀缺。其結果是，很長時間里，一堆資金圍著殼資源亂炒一通，在5000點的時候，創業板平均市盈率達到120倍以上。這其實就是賭場，我想不出這些炒作資金對經濟的任何意義。值得一提的是，在這樣的賭場中，價值投資成為空話，中小投資者大多為輸家。

四，增加市場穩定，減少大幅波動。對於上一波股災，有很多人認為是股災拖延了注冊制施行。其實不然，筆者認為是注冊制的拖延一定程度上導致了股災。暴跌的核心原因只有一個，就是短時間內暴漲，因為泡沫。我們知道，在嚴格的核准制下，企業上市的節奏肯定跟不上杠桿資金入場的節奏。如果注冊制早點推，如果股票供應與杠桿資金入場保持更好的市場動態均衡，可能就不會短期暴漲暴跌。

3、另外，除了核准制，T+1及漲跌停板也會助漲助停。筆者認為這都是A股長期大幅波動的根源，務必要引起重視。

4、利空：

因為目前的股票價格是有殼資源溢價的，也就是含有「審批權力」的價值。如果推行注冊制，部分股票，特別是中小市值股票的價格會受影響。這個原因完全可以理解。這就好比，手裡如果持有計程車牌照的人大多會反對完全市場化且無需牌照的專車。

⑦ 房地產市場的主體及其職能是什麼

時下流傳的房地產泡沫說，往往從不同人嘴裡出來的是不同的概念。中國究竟有沒有地產泡沫，見仁見智，亂成一團的主要原因是參照標准問題。平頭老百姓不懂什麼是「地產泡沫」；專家學者懂泡沫，依據是房價收入比遠高於國際標准，還有空置率的國際比較；政府部門更懂得「泡沫」意味著什麼，所以絕不承認有泡沫，房地產開發商傻呵呵的最樂觀，認為中國房地產是處於快速發展階段，根本沒有泡沫的影子。房地產泡沫說是糾合了許多盲目的、嫉妒的、正義的、邏輯的、理論的、怨憤的、惡毒的、無聊的、惡作劇的等等普羅大眾的情感，已經形成一種公眾輿論。輿論殺人。大千世界，無奇不有。可以隨便找出1000條理由，來說明一項沒來由的事情。我們從近來媒體上闡述地產泡沫的N個方面，來看看泡沫吹起和膨脹的全過程。
本人：其實現在買房總比以後買，按照目前中國形勢看，房價將會持續上升，加之資源逐漸減少，會導致物價上揚，那麼商品房會隨之漲價。

關於房地產市場，並沒有出現泡沫破裂的現象。盡管史蒂芬·羅奇先生被摩根士丹利任命為全球首席經濟學家，謝國忠先生被任命為亞太區首席經濟學家，取得這樣「高大」的頭銜，也可能做出錯誤的預測，但是樓市出現泡沫危險信號和局部泡沫現象是不爭的事實。 針對越來越蔓延的房產「泡沫論」、「崩潰論」，建設部出台課題報告予以反擊，甚至預言「未來10年，中國房價還將平穩上漲。」 經濟學界，也有一部分經濟學家，說出了和主流意見截然相反的話。像社科院的易憲容還有經濟學界的巨擘吳敬璉等。

為什麼吳敬璉對股市的預言正確而羅奇和謝國忠會出錯？關鍵在於股市是虛擬的，而樓市是具體的。但是他們不同的是，吳敬璉模糊地說出了股市在制度和體制上的缺陷，而羅奇、謝國忠則沒有說出中國樓市的制度缺陷。正是制度缺陷在很大程度上導致了樓市、股市的價格泡沫。

其實，任何專家都可能出現判斷失誤，只有市場是最徹底、最真實的，市場供求規律是決定一切的試金石，通過研究中國股市、樓市的制度、市場結構現狀，揭示供求規律發生作用的條件、過程和結果。

一、市場供求規律是解析股市與樓市價格泡沫現象的理論基礎
（一）市場供求規律作用機制：
無論在房地產市場、股票市場中，還是在其他產品市場中，供給和需求都是以價格作為橋梁的，而最終交易也是以價格作為媒介。正常市場（產品沒有差異，買賣雙方沒有差異且不能影響市場）的市場中存在完全競爭，如果市場上只有幾個供應者，將出現不充分競爭的寡頭局面，極端情況下甚至出現只有一個供應者即壟斷情形。在完全競爭的市場，價格是不可能被操縱的，在寡頭市場和壟斷市場，價格極易被操縱，其中壟斷市場中存在高價格的定價權和超額壟斷利潤。
生活必需品（如食物、衣服、住房等）的需求價格彈性小，奢侈品的需求價格彈性很大；市場范圍越大需求彈性越小，市場范圍（行業）越小需求彈性越大；時間越長需求彈性越大，時間越短需求彈性越小。

（二）房地產市場的供求分析：
房地產（土地）的需求彈性和供給彈性分析。一個區域的居住和商業辦公對房地產的需求是對必需品的需求，需求價格彈性較小；供給價格彈性就不一樣，作為石油、土地等不可再生的資源，盡管土地的總體供應沒有彈性，但其區域性、行業性供給價格彈性較明顯，而且由於房地產（土地）開發周期較長（一般2年以上），比一般商品更具有時間彈性。

（三）股票市場供求關系及其特殊性
對比各類市場，有的市場屬於快速市場，有的市場屬於粘性市場。股票市場相對其他市場，既有一般市場特性，也有其獨特市場特性。一方面，股市遵循市場供求一般規律，一方面股市有極大的特殊性。房地產市場上價格對供求的調節非常緩慢，如果政府幹預後現行價格低於均衡價格則價格趨於向上，價格上升的速度取決於現行價格下供求缺口大小，缺口越大則價格上升空間越大、速度越快。可是，股票價格對供求的變化反應非常迅速，而且由於股票價格虛擬特性強，其價格波動還極大地取決於市場信心和市場趨勢，信心主要來自製度和市場，比如市場機制是否健全、政府信用是否堅挺、信息披露是否規范真實、投資是否具有財富效應等。

（四）政府與市場的關系如何
政府調控政策的利弊分析：國家和地方出台了不少控制房地產投資過熱的政策，而且產生了較大影響，但是其影響的好壞需要進行定性評估分析。這里藉助房地產領域以外的兩個例子，其一是農業高科技問題，其二是歐佩克油價問題。

首先說農業科技問題，由於農業科技導致農產品產量大大增加，導致價格下降，同時，社會對農產品的需求是相對無彈性的，因此需求不增加意味著最終導致農民的總收益減少，看來農業科技對農民不利，當然對社會是十分有利的，這就是農業科技導致的在不同社會群體之間的利益矛盾。再說歐佩克油價問題，油價變化說明在短期的石油供給、需求均缺乏價格彈性，因為短期內儲藏、產能一定，供給缺乏彈性；因為消費習慣（把石油作為必需品消費）不能馬上應變導致需求缺乏彈性。但是長期內，產能逐漸增加，替代產品出現，必然導致價格下降；同時人們逐漸清醒地認識到自己的消費習慣不妥，於是工業需求、公共需求、日常需求紛紛減少，也必然導致油價下降。總之，類似房地產的石油在短期缺乏供給、需求價格彈性，而在長期具有明顯的供給、需求價格彈性。

可見，政策可能導致社會矛盾（比如農業科技問題），政策尺度必須尊重市場規律，出台政策的時機必須恰當，否則效果不一定最佳（比如油價問題）。

在市場經濟中，供求規律很好地發揮作用，但是在現行價格下供不應求時出現短缺，而供過於求時出現過剩，原因在於所謂「現行價格」並非市場均衡價格。這種供求失衡導致的短缺或過剩經常會出現在政府對經濟的干預中，比如制定農產品最低價格高於均衡價格，將導致農產品過剩；租金控制時最高租金限制低於均衡租金，將導致公寓短缺；汽油供應限價低於均衡價格，導致排隊購油現象；失業也是勞動力資源過剩的表現，因為最低工資高於市場均衡工資。政府也知道會出現短缺和過剩，但是為什麼政府的調節往往失敗呢？原因在於政府很難確定干預市場的時機和合適的力度，結果往往引起市場的過激反應。

所謂政府失靈是指不完全信息、效率低下、資源浪費、決策失誤導致政府失去產生調節市場的應有功能；所謂市場失靈是指經濟異常波動、市場缺乏競爭、社會成本高、公共物品供應不足、市場欠缺、信息失真導致市場失去產生應有經濟效率的應有功能。因此，政府與市場的相互關系是，市場第一、政府第二，只有在市場失靈時政府才發揮作用糾正市場失靈，當然政府糾正市場失靈需要考慮調節的時機和力度，因為政府對經濟的干預是一把雙刃劍。比如，市區住宅改造計劃原本是為了窮人提供更好的居住環境，結果低收入住房毀壞的多、建的少；租金控制導致住房質量差、困難人群居住更加困難；最低工資雖然幫助部分工人卻導致其他人失業；我國長期的實踐證明，政府對經濟一放就亂、一管就死。

總之，政府與市場供求規律的關系非常微妙，政府必須尊重市場供求規律，考慮市場供求規律的政府政策比無視供求規律的政策更為安全有效，不利的副作用更少。

二、樓市與股市泡沫亂象形成過程

（一）市場化供地模式扭曲供求關系、放大泡沫效應
地價上漲導致房價上漲，還是房價上漲導致地價上漲？一般而言，房價的主要決定因素有市場因素和成本因素。市場因素主要是供需導致價格變化，如果供不應求導致市場均衡被打破，房價必然上漲，從而導致地價上漲，因此從市場因素而言，房價帶動地價上漲，是一種引致效應。房屋成本主要是地價、建築成本和相關稅費，在建造成本、利稅一定的情況下，地價成為房價高低的主要變數，按經驗統計其比例一般大約是40%—50%，因此從成本角度而言，地價影響房價，高地價可能導致高房價。
市場化土地出讓引發不少問題？經營性土地出讓的市場化模式（招標、拍賣、掛牌），其主要宗旨是為了通過市場化方式選擇開發商，確定科學客觀的出讓土地定價模式，建立市場化的地價形成機制，避免土地出讓過程中可能出現的腐敗。可是，這種市場化模式可能導致矛盾發生轉化，即市場化的代價就是地價可能被人為抬高。

市場化供地後，城市土地價值顯現，地價明顯上浮，這種壟斷地價模式對經濟發展的雙重影響，其正面效應是，土地一級市場壟斷後，城市土地資源價格上升，促進了區域經濟發展，吸引資本流入，投資增長，使商業機會增加，整個地區呈現繁榮景象，真正實現了 「土地是財富之母」；負面效應是，過高的地價，形成過高的房價水平，無疑會加大商業成本和辦公成本，使得經濟和商業活動的邊際收益遞減，最終減弱城市的市場競爭力。

實際上，目前的我國供地模式實際上是政府壟斷。一方面，農村集體土地國有化即征地的過程不按市場價定價，大量土地同時符合供給條件，而政府是唯一的土地獲得者，短期內需求十分有限，因此農用地國有化是供過於求的（需求曲線嚴重扭曲地左移，必然導致供求曲線的交點左移，即均衡價格嚴重扭曲地降低）。一方面，政府在土地市場上形成了單一的政府壟斷供給。市場化供地模式導致的短期限量出售土地造成了人為的供不應求，以至於招標拍賣土地價格不斷攀升（供給曲線嚴重扭曲地左移，必然導致供求曲線的交點左移，即均衡價格嚴重扭曲地升高）。由於征地與供地均被政府壟斷，二者之間存在巨大價差，政府「壟斷經營」土地的結果必然是，一方面導致農民、政府、用地者間的利益矛盾的巨大沖突，一方面通過短期限量供地導致土地價格上漲，嚴重扭曲了市場供求關系，扭曲了市場價格形成機制，使房地產市場價格信息失真。在地方政府壟斷土地一級市場供給的條件下，土地價格的變動主要受政府供給土地量多少的影響，這樣價格不會是真正的市場價格。政府對土地壟斷的程度越高，對房價的影響也就越大，從而對房地產的市場價格形成機制的影響也就越強烈。
獲取農用地和國有土地供應的寡頭壟斷模式是鑽了市場供求規律的空子，假若取消農用地國有化時的供過於求的管道、賣地時的供不應求的管道，而是直接由農民直接與市場需求者進行交易，那麼農用地的交易價格絕對不會如此之低，而市場買地的價格也絕對不會如此之高，這中間的差價也就會自然轉化為對農民的補償、對開發商的補償、以及對消費者的補償，當然政府也可以收取各類稅費，只是壟斷利潤不會如此之高。即便是退而求其次，如果政府賣地時將近期內計劃出讓的土地同時推向市場，交易價格肯定下降（其供給量增加，導致供求曲線的交點右移，交易價格必然下降），何必要實行全國上下的針對房地產的全面聲討？其實，發展商並不想房價高企，以免引起政府、消費者的不滿。房價高企的原罪一方面在於市場投機猖獗，一方面在於政府的土地寡頭壟斷模式，政府必須承認這個體制缺陷並承擔這個責任，這才是真正的尊重民意、尊重市場、尊重真理。

（二）股票市場的泡沫扭曲過程：股權分置的制度設計原罪
股票市場長期以來最大的問題之一就是股權分置。所謂股權分置，是指由於早期的制度設計，只有占股票市場總量三分之一的社會公眾股可以上市交易(流通股)，另外三分之二的國有股和法人股則暫不上市交易(非流通股)。股權分置問題作為我國資本市場上特有的股權結構問題，長期以來困擾著我國資本市場的發展。股權分置問題的產生，主要根源於早期對股份制的認識不統一，對證券市場的功能和定位的認識不統一，以及國有資產管理體制的改革還處在早期階段，國有資本運營的觀念還沒有完全建立。截至2004年底，我國上市公司總股本7149億股，其中非流通股份4543億股，占上市公司總股本的64%，國有股份在非流通股份中佔74%。

股權分置問題的存在，不利於形成合理的股票定價機制；影響證券市場預期的穩定；大股東不關心上市公司的股價變動，流通股股東「用腳投票」形不成對上市公司的有效約束，使公司治理缺乏共同的利益基礎；不利於國有資產的順暢流轉、保值增值以及國有資產管理體制改革的深化；制約資本市場國際化進程和產品創新等。可以說，股權分置問題已經成為完善資本市場基礎制度的一個重大障礙，需要積極穩妥地加以解決。

一方面由於長期以來實行發行審批制，市場需求沒有彈性，在短期內股票是分開發行、上市的，顯然是供不應求的，必然導致價格高企；一方面由於股權分置，大部分股份不流通，導致供不應求的情形加劇，再次導致股價上升。所以，股市長期以來被扭曲，少量的流通股在市場供求規律的作用下，發行價、交易價高高在上，以至於首日的交易價就大大偏離其正常的投資價值，投資者大多數被這種制度性風險包圍，幾乎95%以上的投資者是虧損的。正是這種審批、發行制度和股權分置制度缺陷，導致了投資者承擔巨大的市場風險。

三、政府利益與政府邊界
政府必須正確處理自身利益與其邊界的關系。政府不從土地市場交易主體的地位退出、變政府直接參與土地市場變為間接干預，實際上是利益沖動使然。在市場經濟中，政府職能應定位於提供公共服務、維護公平的市場環境。政府只為公共利益征地是國際通行做法。政府退出土地市場主體後，應主要通過規劃管制和對房地產征稅的方式間接調控市場。只有這樣，才能保證政府是權利有限的政府，政府的邊界才可能清晰。

首先，政府必須遏制自身參與某種資產市場的初始沖動。從所謂「鼓勵上市發行股票」到所謂「經營城市」，乃至以房地產繁榮拉動經濟發展，都是政府介入不同形式資產市場的表現。一旦政府直接或間接參與市場，則必然扭曲市場。股市投資者長期以來始終依賴政府的政策救市，這顯然不是一個成熟的市場。而房地產市場在當前的政府操作下，很容易形成同樣的結局。因此，明智的政府與市場保持距離，是高於市場的調控者，是不偏不倚維持市場秩序的裁判者。當前某些地方政府聲嘶力竭強調房地產運行的健康性，本身就違背了政府職能的基本原則。第二，政府必須遏制自身維護某種資產價格的持續沖動。即使行政力量在資產市場發展中並未發揮直接或間接參與的作用，但是市場總有波動，在不成熟的市場經濟體中，投資主體往往會要求政府給予扶持。而不成熟的政府往往會基於諸如維持市場穩定、避免投資者受損等諸多理由平準市場。當然，面對某種資產的過度異常投機，政府出於維護公眾利益而托市另當別論。第三，政府必須遏制自身限制某種資產價格的善良沖動。目前社會各界對房地產泡沫的憂慮，於是形成了在具體操作層面由政府直接平抑房價的動議。同樣，在直觀意義上，這一考慮是正確的，但是在政治經濟學意義上，這將是極其危險的政策設計。一方面，市場漲跌自有其規律，當前的狂漲並不意味著今後不會走跌，而政府介入干預房價本身又意味著對原先投資者的不負責任，只有讓其自然波動，投資者願賭服輸的市場心理才能健全。因此，壓低房價和之前的托市在本質上不存在區別。另一方面，面對當前過高房價導致的低收入居民無處棲身的問題，行政當局只有兩種手段可供選擇。一是增加供應量，抵消市場過度的需求。二是財政、貨幣政策，調節貸款利率或者貨幣補貼從而調節整個市場需求。

勿容置疑，政府肯定難免利益考慮。其實，政府的最大利益出發點在於全體國民，在於國家經濟，而在房地產市場中具體集中的利益就是土地價值。目前的土地供應機制並不能保證長期穩定、科學合理的土地收益，它更有可能助長政府官員的短期政績沖動，甚至產生腐敗，而土地的有限性可能導致未來政府土地收益越來越少，因此科學的做法是，土地收益應如同稅收一樣穩定、均勻、制度化地回收，才可能保證政府未來的各期收益，也可以減輕市場的沉重負擔，也減少了政府官員的短期政績沖動。所以，以年地租的方式實現政府對國有土地所有者的權益，實行年租制，就需要在法律上明確。這樣既可使政府土地收益長期化，避免政府在土地收益上的短期行為，也可促進城鎮存量用地的流動，推動城鎮土地資源的合理配置。

其實台灣省土地改革模式值得借鑒。當年國民政府遷台，政府推行土地改革方案，採用不流血的政策使台灣農民耕者有其田。並制定了相應的政策來穩定土地政策和農民，以避免大量的農業失業人口沖擊脆弱的城市。到了上世紀70代，面臨巨大的社會壓力和財團壓力，國民黨政府最終反對開放土地買賣，而是將資本引入農村，過渡到台灣工業化後期，全社會進行社會資產再分配，解決社會貧富分化問題和工農業分化問題。過了十多年，台灣完成工業化，經濟發展到了較高的水準後，台灣放寬了土地政策。這時候的土地價格已經從每甲四萬新台幣上升到了三千萬到四千萬不等。大量的農民因為出賣土地而得到了多年的補償，享受到了國家工業化的經濟成果。社會財富再次通過土地買賣得到了再分配，避免了大量農民的破產。工農業發展平衡，同時造就了大量的中產階級，使台灣社會更趨向穩定。另一方面，在經濟上，出讓土地造成了部分人群的資本富裕，社會消費和投資都帶動了起來。重要的是這些「暴富」的農民拿到出賣土地的財富之後，將資本轉向高風險的高技術行業，正是這些知識含量不高的「暴富」農民，成為台灣產業提升和轉型的資本輸入者，而此點則可以算是台灣土地政策的意外收獲。

四、制度缺陷與市場缺陷共振：股市與樓市價格泡沫類似
人們越來越清楚，中國的樓市和股市一樣，存在重大制度缺陷。其表現有三：其一，房地產市場和股市一樣，是一個權力介入型市場，權力資本的作用超過了其他資本，產品市場化而要素非市場化不對稱，導致了住房市場畸形以及價格居高不下。其二，地方政府發展房地產業更多是迫於財政支出的壓力，出於追求發展政績的沖動，這一點與當年發展股市只是迫於企業融資壓力、迫於為國有企業脫困圈錢非常相似。其三，房地產商推高資產價格的市場操作手法與股市黑庄頗為類似。在股市中，如果有人控制了一隻股票足夠籌碼，就完全可以操縱股價。而莊家推動整個市場價格上漲的奧秘就在首先推高高價股票的價格，誘使其他中低價股票的價格自然會被帶上來，這一手法在房地產市場中也已經被使用；2005年房地產投資商提出轉戰二、三線城市。從技術上看，這一做法十分類似於股市中莊家炒作某個板塊或概念的股票時使勁拉升龍頭股票的手法，龍頭股票的賺錢效應引誘散戶拚命殺入同板塊或概念的垃圾股，只要龍頭不倒，其他股票就跟著上漲，一旦莊家達到目的，散戶的末日就來臨。許多城市的價格已經翻番，少數項目價格甚至上漲數倍。這與股市庄托的做市效應是一樣的；為了推高價格，房地產商偽造大量虛假成交合同，通過這些虛假合同，使得房地產價格「無量空漲」。這一做法類似於股市莊家自我對敲拉抬價格。

然而，一個不規范的市場是不可能實現持續快速的成長的，股市如此，房地產市場亦如此。可見，股市、樓市的制度規范和市場規范是缺一不可的。
楓之桃

⑧ 股票和債券有什麼區別

1，收益穩定性不同：

債券是購買之前，利率已定，到期就可以獲得固定利息，而不管發行債券的公司經營獲利與否。

股票是在購買之前不定股息率，股息收入隨股份公司的盈利情況變動而變動，盈利多就多得，盈利少就少得，無盈利不得。

2，定性不同：

債券是政府、金融機構、工商企業等機構直接向社會借債籌措資金時,想向投資者發行,並且承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證。

股票是股票發行市場又稱「一級市場」或「初級市場」,是發行人以籌集資金為目的,按照一定的法律規定和發行程序,向投資者出售新股票所形成的市場。

3，經濟利益關系不同：

債券是對公司的一種債權；股票是對公司的所有權。

4，風險性不同：

債券購買者的投資風險小於股票購買者。無論公司經營好壞，只要沒有宣布破產，就必須足額支付債券持有人的債券到期本息。債券到期可還本付息，末到期則可以在債券市場上買賣轉讓;股票則只能在股票市場上買賣轉讓，不可以退股還本。

(8)股票市場供給方面的主體擴展閱讀：

一，股票（stock）是股份公司發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。每家上市公司都會發行股票。

同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的。每個股東所擁有的公司所有權份額的大小，取決於其持有的股票數量占公司總股本的比重。

股票是股份公司資本的構成部分，可以轉讓、買賣，是資本市場的主要長期信用工具，但不能要求公司返還其出資。

二，債券是政府、企業、銀行等債務人為籌集資金,按照法定程序發行並向債權人承諾於指定日期還本付息的有價證券。

債券（Bonds / debenture）是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌借資金時，向投資者發行，同時承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發行者之間是一種債權債務關系，債券發行人即債務人，投資者（債券購買者）即債權人。

債券是一種有價證券。由於債券的利息通常是事先確定的，所以債券是固定利息證券（定息證券）的一種。在金融市場發達的國家和地區，債券可以上市流通。在中國，比較典型的政府債券是國庫券。

參考資料：網路-股票網路-債券

⑨ 股票市場的供應是指股票的供應,有哪些

股票市場資金需求分為融資需求和資金耗費，其中融資需求主要從股票發行、增發以及配股角度進行分析，資金消耗主要進行交易形成的印花稅與傭金。
股票市場需求，即股票市場資金量的供給，是指能夠進入股票市場購買股票的資金總量。股票市場需求的主要影響因素之一是：宏觀經濟環境。如果宏觀經濟運行良好，銀根較松，整個社會的資金供給會呈現出比較充裕的局面。同時由於宏觀經濟形勢向好，作為微觀主體的上市公司業績的預期會得到相應的改善，也將會吸引投資者資金進一步進入股票市場，從而增加對股票的需求，有效增加股票市場資金的供給量。反之，如果宏觀經濟的前景堪憂，整個社會的資金供給可能會呈現出比較緊張的局面，同時由於投資者調低對上市公司業績的預期，會減少對股票市場的投資，股票市場的資金供應量會減少。
股票市場需求的決定因素之二－居民資產結構
股票市場需求，即股票市場資金量的供給，是指能夠進入股票市場購買股票的資金總量。股票市場需求的主要影響因素之一是：居民金融資產結構的調整。居民的金融資產主要由股票、債券及銀行存款等構成。中國居民以前的金融資產的絕大部分是銀行儲蓄，證券投資尤其是股票投資占金融資產的比例相當小。但是隨著人民生活水平的不斷提高、金融投資意識的加強，不斷有居民將銀行儲蓄轉化為股票投資，股票占個人金融資產的比重會不斷提高，而且這種變化趨勢是長期的。但總的來講，目前股票投資占個人金融資產的投資比例仍然偏低，可以預計，在居民金融資產結構的調整過程中，股票投資的比例會不斷提高，進而給股票市場帶來大量的資金，增加我國股票市場的資金供給。
股票市場決定因素之三—宏觀經濟環境
股票市場供給方面的主體是上市公司，上市公司的數量和質量直接影響著股票市場的供給能力。決定上市公司數量的主要因素之一是：宏現經濟環境。如果宏觀經濟運行良好，投資擴張的企業必然增多，融資的需求必然增加，這時將有更多的企業申請公開發行股票，同時，投資者良好的預期會促使其積極參與認購，上市公司數量也會隨之增加。這樣，上市流通股份的數量就會增加，股票市場的供給相應會增加。
股票市場需求的決定因素之四－機構投資者
股票市場需求，即股票市場資金量的供給，是指能夠進入股票市場購買股票的資金總量。股票市場需求的主要影響因素之一是：機構投資者的培育和壯大。機構投資者是相對於個人投資者而言的。從廣義的角度來看，一切參與證券市場投資的法人機構都可以稱作機構投資者，他既包括共同基金、養老基金，也包括參與證券投資的保險公司、證券公司，還包括一些專門的投資公司。與資金量很小、信息不足、缺乏技巧的個人投資者相比，機構投資者機構投資者具有資金和人才實力雄厚、投資理念成熟、抗風險能力強等特徵，因而其發育程度被視為市場穩定性的重要指標。在外國成熟的股票市場上，機構投資者是市場的主要參與者，具有舉足輕重的作用，也被視為市場成熟的標志之一。

⑩ 股票市場供給方面的主體是

股票市場供給方面的主體是要上市的公司、已經上市的公司增發、重新組合、整體上市等都是