2014中國股票市場分析

1. 2014年政策市對股票市場的影響

1、IPO財務核查

2012年8月份以來，A股IPO實質上暫停了，一大批已經過會的企業無法掛牌上市，報會的企業無處審核。

2013年1月8日，證監會在京召開IPO在審企業2012年財務報告專項檢查工作會議，宣布將成立不少於15個小組、約百人的核查隊伍，對882家在審的IPO企業進行財務核查。

隨後，一批批企業因為業績變臉、財務問題等原因或自行撤掉上市材料，或被「終止審核」。截至目前，IPO「堰塞湖」已經降至約700家。

2、證監會新聞發布會制度

2013年3月底，證監會宣布建立定期新聞發布制度。隨後，每周五收市後，證監會就會召開新聞發布會，會議內容主要是證監會發布重要事項，以及對監管查處情況進行通報。

3、分道審核開啟

2013年10月8日開始，上市公司並購重組分道制審核啟動，重組審核將採取「快速、正常、審慎」三類審核辦法，一方面加快優秀項目的審核速度，另一方面對問題項目加大監管。

4、新股發行改革

11月30日，管理層發布《關於進一步推進新股發行體制改革的意見》，市場期待已久的新股改革方案出爐。在該《意見》中，包括推進股票發行核准制向注冊制的過渡、強化中介機構職責、改革新股配售方式以及強化監管執法的力度等大大顛覆市場的預期。12月13日，《證券發行與承銷管理辦法》出台，改革措施包括取消行政限價手段、引入主承銷商自主配售機制、提高網下配售比例、明確市值配售辦法等。

5、借殼上市參照IPO

11月30日，管理層發布《借殼上市審核嚴格執行首次公開發行股票上市標准》，其中兩大內容——借殼上市條件與IPO標准等同和創業板不允許借殼上市內容引發市場關注。

6、優先股試點

11月30日，《關於開展優先股試點的指導意見》發布；12月13日《優先股試點管理辦法》發布。

7、中國版401K「減稅」

2013年12月6日，財政部、人力資源和社會保障部、國家稅務總局聯合發布《關於企業年金、職業年金個人所得稅有關問題的通知》，自2014年1月1日起，實施企業年金、職業年金個人所得稅遞延納稅政策。企業年金被稱為中國版的「401K計劃」，這對資本市場構成重大利好。

2. 2014年底中國股市為什麼大漲

今年的A股市場專治各種不服。

從1200元的貴州茅台，到99倍市盈率的恆瑞醫葯，再到3000億市值的醬油股。

什麼樣的白馬股都可能會辜負你，只有消費行業的核心資產才是穩穩的幸福。

不過從傳統意義上的估值情況來看，大消費板塊無論市盈率（PE）還是市凈率（PB），都已經不便宜了：

① 食品飲料行業的PE為32.17倍，達到歷史百分位68%，PB為6.5倍，達到歷史百分位的81%；

② 細分白酒板塊市盈率更是高達32.17倍，遠高於歷史均值水平。

消費股的估值，過高了嗎？

國泰君安零售團隊最新發布《堅守消費龍頭，分享中國成長》，詳細地分析了消費股估值邏輯正在發生的轉變。

本文共2303字，預計閱讀時間10分鍾，拉至本文底部可閱讀本文核心觀點。

還記得美國「漂亮50」嗎？

探討消費白馬股估值是否過高的問題之前，我們不妨先回顧下美國20世紀70年代初的「漂亮50」行情。

所謂「漂亮50」，指的是美國20世紀60年代末至70年代初，在紐約證券交易所備受追捧的50隻大盤股，它們當中有很多我們至今仍然耳熟能詳的消費品牌，比如麥當勞、可口可樂等等。

「漂亮50」一個最主要的特點就是高盈利、高PE同時存在，直譯為「很貴的好股票」。

自1971年開始，「漂亮50」股價和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位數超過40倍，最高的寶麗來公司估值甚至超過了90倍，而同期標普500估值中位數僅為12倍。

縱觀市場，我們不難發現，消費股尤其受到大資金的重點青睞。分析其背後原因，我們認為有兩點：

1、業務模式清晰，財務內容簡單 2、經濟下行期更具避險屬性

消費股抱團行情何時會結束？

仍舊以美國「漂亮50」為例，「漂亮50」行情走向終結主要有三方面原因：

1）美國大幅的財政赤字和信貸擴張積聚高通脹泡沫，糧食危機觸發CPI上行，美聯儲不得不加速收緊貨幣政策；

2）1973年石油危機爆發，導致通脹進一步惡化，原材料成本上升侵蝕企業盈利，企業毛利率和盈利增速雙雙下行，股市由牛轉熊；

3）自1973年起，「漂亮 50」的盈利增速和ROE開始回落，盈利穩定性受到市場質疑。

我們認為，A股機構「抱團取暖」的現象只可能在兩種情況下被打破：

1）消費龍頭業績持續低於預期，但目前而言，貴州茅台、五糧液、格力電器、美的集團等白馬股營收和凈利潤保持穩定增長；

2）像美國「漂亮50」那樣，A股遭遇大的外部變動，例如中美摩擦全面升級或全球經濟斷崖式衰退，但目前來看概率很小。

兩種情況在目前來看可能性都很小。

後續如何配置？

後續配置上，我們建議從兩條主線主線挖掘投資機會。

1）供給看效率：經營效率高、業績增長穩健、競爭優勢明顯的龍頭企業，將會持續通過擠壓中小企業的市場份額來獲得成長，值得重點關注。

2）需求看紅利：三四線市場仍存在巨大的消費需求紅利，看好所處賽道成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業，尤其是戰略重心向低線級市場擴張、能夠通過自身管理及成本優勢提升市場份額的龍頭公司。

本文觀點總結：

1從傳統意義上來說，大消費板塊現在已經不便宜了。

2 但消費行業發展到一定階段，其龍頭股不應簡單按照市盈率（PE）判斷估值水平高低。

3消費行業的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉變。消費龍頭一旦建立起足夠深的「護城河」，穩健增長、市佔率提升、盈利改善、持續分紅等就足以支撐其估值水平。

4 國內資金和海外資金在大消費行業保持了較高的配置熱情。消費股受到大資金青睞的原因是其業務模式清晰，財務內容簡單，且在經濟下行期更具避險屬性。

5 消費股抱團行情在短期內不容易被打破。後續配置上，從供給看，關注龍頭企業；從需求看，關注成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業。

3. 回顧2014年中信證券股價走勢

2014年股市個股八宗「最」
記者張厚培
即將過去的2014年，A股市場終於在歷經滄桑後擺脫了熊霸地球的囧境，不過個股依然是悲喜交集。這一年，市場迎來了史無前例24連續個漲停；這一年，A股市場爆出了罕見的「冷水團」事件……在此，本報記者特地盤點2014年A股上市公司的八宗「最」，以饗讀者。
NO1、最「吸金」：中信證券[1.06% 資金 研報]（600030）
成交金額最大： 8320.25億元
自10月28日開始大漲以來，券商股持續受到了市場的追捧，近日雖然有所回落，但在交易日的券商股目前平均漲幅仍有約1.2倍。這期間，作為行業龍頭的中信證券受到了資金的熱捧；12月17日，公司的成交金額達到了破紀錄的390.51億元。而據統計，年初以來中信證券的成交金額累計達到了8320.25億元，是兩市個股中最吸金的。
此外，中信證券日均成交額34.52億元，也是大幅領先其他個股。分析認為，資本市場在經濟轉型發展、新一輪改革中將被委以重任,券商迎來發展大機遇。券商在業務上對實體經濟依賴性以及收入增長確定性都在增強,ROE將進入上升通道。中信證券作為行業龍頭，自然更容易獲大資金的追捧。
機構研報稱，2012年以來中信證券以快速加杠桿作為提升ROE的重要手段,不斷多渠道融資,全方位支持創新業務發展。依託融資渠道和融資成本等方面明顯優勢,公司創新業務穩居行業首位,信用業務增速不斷超預期，前景看好。

4. 2014年–－2015年中國股市上漲原因是什麼求解答……

2015年前經濟不景氣，降息，使銀行一部分銀流出。場外資金的流入。在股市上漲中，很多人不斷加扛桿，使大量資金流入股市。隨著牛市的到來，很多次投資者產生代表性偏差，伴隨著樂觀情緒，大量投資者進入，不斷正反饋。政策利好的刺激，例如一帶一路，國企改革。

5. 2014年以來，國內股票價格不斷上漲，談談你對股票價格上漲原因的理解，並據此分析未來股票價格趨勢。

如今的上漲是對a股7年熊市的估值修復，上漲原因各種各樣，任何投資者都會有自己的看法，但其最本質的一點莫過於a股經過7年下跌之後變得相當便宜，從而再次吸引了資金的關注。聰明的資本就像水，哪裡出現了價值窪地，不用誰來告知和催促，它會本能地向低窪的地方流動。未來股價將會沿著現有趨勢繼續發展，一種趨勢形成之後，短期內就無需考慮會出現根本性的改變，以a股現在的體量，牛市來臨，上指破萬應該是明擺著的事兒，且僅僅是保守的看法，很多大的板塊仍處於估值底部，等什麼時候感覺很多股價格實在讓人下不去手了，再考慮牛熊轉換的事兒吧。現在根本無需去尋什麼熱點、題材，牛市誰都會有機會，挑幾只仍未大漲的股票粘在上面就是了，坐等花開。

6. 求一篇2014年對「任意」股票分析的報告。

1. 中信證券1月27日晚間發布2014年度業績快報。報告期內，公司實現營業收入295.11億元，同比增長83.13%；歸屬於母公司股東的凈利潤112.95億元，同比增長115.39%；每股收益1.03元。

2. 2014年國內證券市場交投活躍，指數大幅攀升，市場交易量迅速增長，同時公司各項業務繼續保持行業前列。公司傳統中介業務，包括經紀業務、資產管理業 務、承銷業務的收入均出現較大幅度的增長；公司抓住市場機遇，實現資本投資收益及金融資產增值；伴隨公司財務杠桿水平的進一步提升，公司的資本中介業務快 速發展，創新業務規模不斷擴大，帶來新的利潤增長點。此外，公司2014年全年合並里昂證券及華夏基金管理有限公司，也帶來了營業收入及利潤水平的上升。

7. 2014,股票市場行情怎樣

2014年已過半，上半年的行情，應該說是下跌，大盤跌了近10%。

個人認為下半年會有一波行情（至少今年機構、大資金都還沒有盈利），但具體介入的股票和進機，是需要經驗和知識的。

8. 大家好，誰可以幫我詳細分析預測一下2014下半年股票市場走勢

建議你永遠不要進入股市，進入之後及時退出，尤其是中國股市，就是坑人騙人害人的地方，上市公司很少分紅，分紅需要讓股價跌下來，另外你還得交稅，實際是不但不給你分錢而且你還得交稅，比如10元的股票，分2塊錢給你，那你手中的股票會變成8塊，另外這2塊錢你還得交稅，說白了就是你拿自己的錢給自己分紅還得交稅。這都不算什麼，最可恨的是你投入股市的錢會血本無歸，到處是陷阱讓你虧錢。再聰明的人也一樣，因為中國股市就是個不公平的賭場，中國股市就是個替權貴們服務的融資市。中登公司和證券公司可以看到百姓的持倉情況，老百姓重倉時這股市必跌，就是不讓百姓賺錢。………太黑暗了，多的是，讓接下的人在給你回答吧……

9. 2014股票市場怎麼樣了

不怎麼樣，死不了，活不暢。

10. 中國股市發展史2005-2014，求分析，最好能舉一支又代表的股票為例子。

卧槽
這是寫股票分析的節奏嗎？
啥子時候交啊？
我之前搞過股票分析，有很多之前的
改改 應該就可以用的