貨幣政策與股票市場的相互關系

Ⅰ 我國貨幣政策與股票市場發展的關系

你的問題似乎是貨幣政策和資本市場的關系
1\國家主導的基本利率應該是由各國央行決策發行貨幣的價格，而這體現的是國家的信用，或者說國家在管理一種便捷的交易方式--貨幣，是個人、企業與國家之間的合同關系；這種合同關系形成的交易是個人和企業的一些稅賦承擔；這種協議一旦達成就不用該有其他責任。如果國家違約，比如讓主導基本利率小於通脹利率或者說大量發行貨幣。導致個人和企業的銀行存款貶值，無論是投資和消費都有了較高的成本，同時因為政府管理國家的成本也提高了，實業投資客觀條件變壞，金融行業投資條件方大性變壞。這就是經濟保持很高增長的中國股票市場的現狀的主要原因。這也許是你要的答案。

Ⅱ 貨幣政策對股市的影響

(1)央行實行擴張性貨幣政策時，公眾手中將持有更多的貨幣，在替代效應的作用下，公眾會增加對以股票為代表的金融資產的配置。新增貨幣追逐既定數量的股票，會促使股市繁榮，推升股票市場整體價格水平。(2)寬松的貨幣政策使企業的融資需求易於得到滿足，這一方面有利於企業擴大對金融領域的投資，另一方面也降低了股東，特別是企業「大小非」通過減持股票來獲取資金的意願；二者共同作用也會促使股價上升。(3)擴張性的貨幣政策會提升公眾對未來通貨膨脹的預期，為了實現資產的保值與增值，公眾會增持股票資產以抵禦通脹風險，進而會推動股票價格上升。(4)中國股市歷來是一個資金加情緒推動的市場，寬松的貨幣政策會增強公眾對未來經濟增長的信心，基於對未來利潤回報的良好預期，公眾也會增持股票，提升股價水平。(5)從股票的內在價值看，擴張性貨幣政策所帶來的通脹預期會降低實際利率水平，在與良好的利潤回報相結合後，二者會提升股票的內在價值和估值水平，從而在理論上為股票價格的上揚提供有力的支撐。

在央行實施緊縮性貨幣政策時，股票價格理論上會做出相反的變動。當然，貨幣政策的「松」「緊」與股票市場漲跌的同步性，僅在理論層面上成立，由於貨幣政策的制定、實施存在時滯效應，金融市場的不完全性依然存在，加之股票價格變動通常具有先行性，因而在實際運行中，這些因素都會使貨幣政策對股市的短期影響並不一定嚴格遵循上述分析。

Ⅲ 論我國股票市場與貨幣政策的關系

從經濟學原理來講，貨幣供應量的變化會通過一定的傳導機制影響到股票市場價格。貨幣供應量的變化會影響到資本市場，會引起股票市場價格變化。
當貨幣供應量增加時(大河有水)，人們持有更多的貨幣，流入股票市場的資金增加，購買股票的力量大幅增強，從而引起整個股票市場價格上升(小河滿);當貨幣供應量減少時(大河沒水)，流入股票市場的資金減少，購買股票的力量減弱，從而引起整個股票市場價格下降(小河干)。
若從利率的角度來看，貨幣供應量增加，利率水平就會下降，投資支出就會增加，居民收入增加，因而引起消費支出的增加，上市公司利潤增加，刺激股票購買力，促使股票價格提高;反之，股票價格將會下降。

Ⅳ 中國的貨幣政策對股票市場是怎樣影響的

貨幣政策目標是一國中央銀行或貨幣當局採取的貨幣政策希望達到的最終目的。
包括：經濟增長、價格水平穩定、充分就業、利率穩定、匯率穩定、國際收支平衡。盡管央行不能直接帶來這些目的，卻能針對它可以影響的變數制定不同的政策。貨幣政策的諸多目標之間常常有沖突，政策可以達到一個目標，但卻也使另一個目標變得更加難以實現。
在中國，貨幣政策目標的選擇在實際中有兩種主張，一種是單一目標，以穩定幣值作為首要的基本目標；另一種是雙重目標，即穩定貨幣和發展經濟兼顧。
從各國中央銀行貨幣政策的歷史演變中來看，無論是單一目標、雙重目標或多重目標，都不能脫離當時的經濟社會環境以及當時所面臨的最突出的基本矛盾。但貨幣政策要保持足夠的穩定性和連續性，政策目標不能偏頗和多變。
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Ⅳ 貨幣政策對股市的影響有哪些

你好，中央銀行的貨幣政策對證券市場的影響，可以從四個方面加以分析：
（1）中央銀行調整基準利率對證券價格產生影響。一般來說，利率下降時，股票價格就上升；而利率上升時，股票價格就下降。
（2）中央銀行的公開市場業務對證券價格的影響。當政府傾向於實施較為寬松的貨幣政策時，中央銀行就會大量購進有價證券，從而使市場上貨幣供給量增加。這會推動利率下調，資金成本降低，從而企業和個人的投資和消費熱情高漲，生產擴張，利潤增加，這又會推動股票價格上漲。
（3）調節貨幣供應量對證券市場的影響。中央銀行可以通過法定存款准備金率和再貼現政策調節貨幣供應量，從而影響貨幣市場和資本市場的資金供求，進而影響證券市場。
（4）選擇性貨幣政策工具對證券市場的影響。為了實現國家的產業政策和區域經濟政策，我國對不同行業和區域採取區別對待的方針。一般說來，該項政策會對證券市場整體走勢產生影響，而且還會因為板塊效應對證券市場產生結構性影響。

Ⅵ 貨幣政策與股價的關系有什麼理論

1貨幣政策對股市的影響
利用貨幣政策工具調節宏觀經濟，是中央銀行為實現貨幣政策目標所採用的政策性手段。貨幣政策分為一般性貨幣政策和選擇性貨幣政策以及其他貨幣政策工具。
①一般性貨幣政策工具。一般性貨幣政策工具是指公開市場業務、再貼現政策和法定存款准備金率，它們又稱為貨幣政策工具的「三大法寶」。
公開市場業務是指中央銀行通過買進或賣出有價證券，吞吐基礎貨幣，調節貨幣供應量。與一般金融機構從事的證券買賣不同，中央銀行買賣證券的目的不是為了盈利，而是為了調節貨幣供應量。根據經濟形勢的發展，當中央銀行認為市場貨幣流動性過剩，需要收縮銀根時，就會賣出證券，相應地收回一部分基礎貨幣，減少金融機構可用資金的數量，也就是減少了市場中流動的貨幣總量。相反，當中央銀行認為市場流動性不足，需要刺激經濟發展時，就會放鬆銀根，買進有價證券，擴大基礎貨幣供應量，直接增加金融機構可用資金的數量，從而達到向市場輸血，刺激經濟發展的作用。中央銀行在公開市場上買入債券，相當於為市場提供流動性，對股市來說是一個利好，一般情況下股市應看漲。

再貼現政策是指中央銀行通過制定或調整再貼現利率，干預和影響市場利率及貨幣市場的供應和需求，從而調節市場貨幣供應量的一種金融政策。再貼現是指商業銀行或其他金融機構將貼現所獲得的未到期票據向中央銀行轉讓。對於中央銀行來說，再貼現是買進商業銀行持有的票據，流出現實貨幣，擴大貨幣供應量。對商業銀行來說，再貼現是出讓已貼現的票據，解決一時的資金短缺。整個再貼現過程，實際上就是商業銀行和中央銀行之間的票據買賣和資金讓渡過程。提高再貼現率，增加了存款貨幣銀行從中央銀行借款的成本，相當於收縮了流動性，對股市來說是利空，一般情況下股市應看跌。
存款准備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算的需要而准備的在中央銀行的存款。中央銀行要求的存款准備金占其存款總額的比例，就是存款准備金率。存款准備金本來是為了保證支付的，但卻帶來了一個意想不到的「副產品」，就是賦予了商業銀行創造貨幣的職能，可以影響金融機構的信貸擴張能力，從而間接調控貨幣供應量。提高法定存款准備金率，商業銀行存入中央銀行的准備金就增加，市場流動性就縮小，這對股市來說是利空，一般情況下股市應看跌。
②選擇性貨幣政策工具。選擇性貨幣政策工具是指中央銀行針對某些特殊經濟領域或特殊用途的信貸而採用的信用調節工具。選擇性貨幣政策包括間接信用控制、直接信用管制和間接指導。與一般性的貨幣政策工具不同，選擇性貨幣政策工具對貨幣政策與國家經濟運行的影響不是全局性的，而是局部性的，是對個別部門、個別企業或某些特定用途的信貸採用的貨幣政策性調控。
選擇性貨幣政策工具也可以作用於貨幣政策的總體目標。比如對證券市場信用控制、不動產信用控制和消費者信用進行控制時，會對整個貨幣政策產生影響。中央銀行對有關證券交易的各種貸款和信用交易的保證金比率、印花稅等進行調節，可以控制金融市場的交易總量，抑制過度投機，或者提高市場的活躍度。選擇性貨幣政策對股市的影響有大有小，如果直接針對整個股市進行調節，那麼影響是巨大的。2007年5月30日，財政部調整證券（股票）交易印花稅稅率，由1‰調整為3‰，其目的就是為了遏制當時的過度投機行為。2008年4月24日，印花稅稅率又調回到1‰，這是因為當時股市已經處於熊市，需要政策性的扶持。如果選擇性貨幣政策是對其他個別行業或區域進行調節，其影響則是短期和局部的。
③其他貨幣政策工具。其他貨幣政策工具內容繁多，概括起來為直接信用控制和間執著信用控制兩類。直接信用控制的主要手段包括規定利率限制及信用配額，規定金融機構的流動性比率和直接干預等。間接信用控制，如中央銀行通過道義勸告、窗口指導等辦法，間接影響商業銀行等金融機構。其他貨幣政策對股市的影響力度相對較弱。
總之，無論是哪種貨幣政策，如果政策有利於貨幣的放鬆，增加整個社會或股市的資金總量，那麼該政策就對股市的上漲有利，相反會抑制股市的上漲。但是，市場流動性過剩會帶來通貨膨脹，過緊的貨幣政策又會出現通貨緊縮。

Ⅶ 貨幣政策與股票價格之間關系的實證分析

通常來說，當採取從緊的貨幣政策時期，股票價格會有向下的變化，反之則向上。理由簡單來說就是當提高存款准備金，壓制貨幣投放時期，由於市場上貨幣量減少，導致流入股市的資金量減少，股價自然向下。當政府認為股市虛火的時候一般也都是採取這樣的行為。然而在上一輪牛市2005-2007，這樣的貨幣政策在中國卻失效了。政府不斷提高存款准備金得到的是報復性的一輪輪大升。對於這個情況張維迎著作指出，其原因可能是由於該時期中國民營經濟環境趨於惡化，從緊的貨幣政策（同時期財政政策也是緊縮的而且下調了出口退稅等對民企的補貼）導致民營企業的經營者將資金轉移到股市上，所以政策越緊，企業越難做，企業家越有意願將資金轉移到股市，由此可以看出，貨幣政策和股票價格之間固然有其聯系，但仍需考慮其他經濟變數。

但是當時間進入2009年也就是今年，國家出於穩定經濟形勢的考量，實際上採取了極大的寬松的貨幣政策和財政政策，銀行在5月份完成了全年90%貸款指標，這等於變相向市場注入大量的流動性，也正是這種極其充裕的流動性使得股市在今年一路上漲。但是下半年如果外貿仍然不景氣，政策變數仍將很大。

簡單說這些，希望對你有幫助。

Ⅷ 政策與股市關系

1·貨幣政策對股票市場與股票價格的影響非常大。寬松的貨幣政策會擴大社會上貨幣供給總量，對經濟發展和證券市場交易有著積極影響。但是貨幣供應太多又會引起通貨膨脹，使企業發展受到影響，使實際投資收益率下降。緊縮的貨幣政策則相反，它會減少社會上貨幣供給總量，不利於經濟發展，不利於證券市場的活躍和發展。另外，貨幣政策對人們的心理影響也非常大，這種影響對股市的漲跌又將產生極大的推動作用。2·財政政策是除貨幣以外政府調控宏觀經濟的另一種基本手段。它對股市的影響也相當大。下面從稅收、國債二個方面進行論述。
（1）·一般來講，稅徵得越多，企業用於發展生產和發放股利的盈餘資金越少，投資者用於購買股票的資金也越少，因而高稅率會對股票投資產生消極影響，投資者的投資積極性也會下降。他們常會這么想，「與其掙的錢讓國家拿走，還不如不掙」。相反，低稅率或適當的減免稅則可以擴大企業和個人的投資和消費水平，從而刺激生產發展和經濟增長。
（2）·國債是區別於銀行信用的一種財政信用調節工具。國債對股票市場也具有不可忽視的影響。首先，國債本身是構成證券市場上金融資產總量的一個重要部分。由於國債的信用程度高、風險水平低，如果國債的發行量較大，會使證券市場風險和收益的一般水平降低。其次，國債利率的升降變動，嚴重影響著其他證券的發行和價格。當國債利率水平提高時，投資者就會把資金投入到既安全收益又高的國債上。因此，國債和股票是竟爭性金融資產，當證券市場資金一定或增長有限時，過多的國債勢必會影響到股票的發行和交易量，導致股票價格的下跌。

Ⅸ 金融政策與股市的關系

市場分析

最黑暗時刻還未到來

去年十月股指六千一，人人歡喜；今年十月股指一千六，個個傷心。回首一年來的股市，不少投資者感覺恍如隔世。誰能料到，當時牛氣沖天的股市，會在這么短的時間內，如自由落體般回到上漲的起點。經過大幅下跌的市場，後市將如何演繹？股市撲朔迷離，底在何方？深度套牢的股民，又該如何自救？

「美國次貸危機引發的金融風暴已向實體經濟傳遞，抑制了以信用消費為主的美歐經濟，從而影響到了過度依賴西方的發展中國家經濟。現在全球經濟陷入了衰退的邊緣，中國也難獨善其身。」國海證券研究所副所長朱生球在報告會上說，由於金融的杠桿作用不高，中國不會發生金融危機，但是經濟下滑的風險難以避免，預計此次宏觀經濟調整時間不會短，要到2009年底後才可能復甦。

朱生球分析，在全球金融危機的背景下，國內以房地產、汽車消費拉動的內需增長明顯出現了萎縮，以勞動密集型生產為主的製造業出口拉動增速明顯回落。國內的經濟面臨著產業結構的調整，以消耗有限的資源、能源、土地、資金成本和低廉勞動力進行粗放經營的生產模式面臨挑戰。

而國內本輪經濟周期調整，與全球經濟周期調整相互重疊，在全球經濟由「高通脹、高增長」轉向「高通脹、低增長」的過程中，大部分產業都難以逃脫周期調整的命運。企業的毛利率水平將會下滑，大宗商品的價格將有較大幅度回落，因此，部分企業2008～2009年業績將出現下滑。

高級策略研究員鍾精騰則表示，從A股市場上市公司的業績季報凈利潤增長率來看，從2007年中報開始，上市公司業績逐季下降，至2008年半年報，已由之前最高的增長96.8%，下降到僅增長16%。從目前來看，上市公司最黑暗的時刻仍未到來，估計隨著全球性金融風暴的影響逐漸深化，2009年會有可能出現負增長。

「我們估計在2009年一季度，上市公司業績將出現大幅回落，同比會下降20%～30%。這將是上市公司業績『最黑暗』的時刻。」鍾精騰認為，盡管近期宏觀經濟政策出現了松動的跡象，但政策的刺激只能平緩波動，經濟下行的周期很難在短時期內得到逆轉。不過，隨著政策的不斷轉暖，預計明年下半年，企業經營狀況有望復甦。

大勢研判

市場底部漸行漸近

經濟處於下行周期，股票市場下跌，底在何方？如何把握經濟周期與股市跳動的脈搏呢？

鍾精騰表示，從國內市場的情況來看，經濟周期決定著股市的周期，我們可以通過兩個周期的相互關系，把握股市漲跌的運行區間。一般來說，股市周期提前於經濟周期三到五個月見底，當上市公司的盈利進入負增長的時候，市場的估值已經達到了最低點。

鍾精騰認為，從2007年15倍的靜態市盈率來看，已明顯處於歷史的較低水平。在經歷了一場暴跌後，市場中的泡沫得到充分擠壓，目前整體估值已合理，熊市調整的第一階段，也就是泡沫破裂階段已近尾聲。

「不過，我們對目前的低估值仍需辯證地看待。以同股同權最具可比性的H股來比較，由於近期H股跌得比A股多，目前A股對H股仍有超過70%的溢價。中國香港股市已經歷史久遠，成熟市場的表現更有參考價值。此外，就算從新興市場來比較，目前俄羅斯股市的市盈率只有7倍，我們A股市場還有下調空間。」鍾精騰說。

鍾精騰介紹，雖說熊市的第一階段已近尾聲，但這並不意味著就可以期待牛市的來臨，熊市第二階段調整的時間會更長，不過下跌的空間已有限。在此期間，在重大政策性利好的刺激之下，中級行情仍然可期，期間個股間將發生一輪深刻的比價結構的調整。

「可以說市場的底部正漸行漸近。」朱生球說，在此後股市反復震盪築底的過程中，投資者要做到大漲不追，保持冷靜；大跌不怕，勇於抄底。短中線投資者要關注政府直接救市或出台刺激經濟的政策，急跌後可以尋找短線機會，而長線投資者則可以堅持做個「後知後覺者」，等經濟、股市趨勢明朗了再入市。

那麼如何判斷經濟是否走好？朱生球表示，經濟調整周期結束會有以下幾個標志：CPI增幅回落到3%～5%，PPI小於CPI增幅；美歐日經濟明顯好轉，國內出口增速明顯回升；產業投資增速明顯放緩後開始復甦；銀行信貸規模明顯擴張；房地產、汽車或其他新的消費熱點出現。投資者可以通過這幾個標志看出市場的冷暖

答案補充
股民自救轉變理念調整持股，目前不少的投資者手中都還拿著股票，有的甚至滿倉。熊市進入了第二階段，他們該如何操作，早日實現解套夢想呢？從歷史上熊市第二階段股價的變化情況看，股價的結構將發生「裂變」。相當一部分二、三線股仍面臨股價結構調整的要求，但一些優質企業在經歷了大幅下跌以後，下跌空間已非常有限，甚至一些已經低估。因此，現階段的投資策略應該是逐步調整持倉結構，籌碼逐步轉向跌幅與大盤同樣巨大、比價優勢漸顯的優質企業。的股價來比較，同樣的1300點水平，滬市的股價結構有天壤之別：基金重倉的績優股上升了41.98%，而T族股則下跌了57.75%

答案補充
。。2009年將是大小非減持數量最多的一年，一些缺乏業績支持的公司，面臨著較大的大小非（尤其是小非）拋售的壓力。從A股和H股的比價上看，目前三線股的價差仍很懸殊，而藍籌股的價差則相對較少。比如，持有績差股的投資者，如將手中持股換為價格差不多的銀行股，解套的機會將大大增加。在經濟下行周期內，不受經濟周期影響的行業，將會顯得一枝獨秀。國海證券研究所化工研究員陳東曉介紹，醫葯行業是幾乎不受經濟周期影響的行業之一，政府目前正加大對該行業的政府性支出，近期新醫改方案的出台，將對醫葯行業長遠發展產生積極作用。他估計2008年整個行業利潤將保持30%以上增長，2009年也有快速增長的預期，目前醫葯行業動態市盈率處於合理估值區間，投資者可給予關注