某企業股票市場分析

『壹』 某公司准備購入B公司的股票，經市場分析認為:B公司的股票適合長期持有。預測B公司的股票為優先股，

2.7/12%=22.5

『貳』 求某一隻股票的分析報告，包括財務方面的分析狀況，最好是範例，謝謝

延長化建：成長中的「大延長」

事項：近期我們調研了延長化建公司。 評論： 主營業務脫胎換骨，盈利能力顯著提升公司借殼ST秦豐後，主業由農產品生產銷售轉為石油化工工程施工，盈利能力得到顯著提升。 1H09公司實現營收12.61億元，同比增長7044.19%，營業利潤0.44億元，同比增長459.83%。1H09營業收入和毛利中建造安裝業務佔比分別為98.37%和98.55%。 1H09公司營收89.92%來自陝西地區，緣於集團正處「十一五」石化工程投資高峰期，集團業務對公司業績貢獻較大。根據公司公司發展遠景目標，公司未來營收分布發展方向為：陝西地區、國內其他地區、海外地區佔比均達1/3。 背靠延長石油集團，成長空間廣闊公司大股東陝西延長石油（集團）有限責任公司，主營石油和天然氣勘探、開采、加工、管道運輸、產品銷售，石油和天然氣化工、煤化工、裝備製造、工程建設、技術研發等，是國內擁有石油和天然氣勘探開發資質的四家企業之一（其餘三家為中石化、中石油和中海油），旗下有兩家A股上市平台（興化股份、延長化建）。 2008年，延長集團原油產量達1089.73萬噸、原油加工量達1112.79萬噸、各類油品銷量達1051萬噸，實現銷售收入622.18億元、利潤100億元。集團發展遠景規劃規劃為：「十一五」末實現銷售收入1000億元、跨入中國企業50強，「十二五」進入世界企業500強，成為國內一流、世界知名的大型石油、煤、化工企業集團。作為延長集團旗下唯一的石化工程施工企業，公司將直接受益於集團石化工程投資加速。根據《延長集團「十一五」發展規劃》，2006-2010年延長集團將完成投資約1408億元，主要投向石油化工類項目的建設，其中，2008年完成投資253億元，2009年預計完成投資300億元。由於集團項目相比其他項目，具備回款快、財務風險較低的優點，公司目前承接項目主要來自於延長集團（2008年，公司總營收中集團項目佔比達88.57%），「十一五」期間集團石化工程投資的加速將有力推動公司業績增長。 集團或對公司進一步整合重組，就目前來看，短期兌現難度較大 05年延長集團第二次重組完成時，曾有籌備上市的傳聞，延長化建借殼成功後，類似傳聞重溫。我們認為，公司作為延長集團上市資本平台之一，的確存在較大的資產整合重組預期，但就目前情況來看，預期短期兌現的難度較大。首先，公司借殼時已裝入集團唯一的石化工程施工資產（陝西化建工程），且由於上市時間較短，管理、運營等各方面都尚待理順和規范，如短期內注入其他行業資產，將給公司治理帶來較大困難；其次，由於借殼重組過程中尚未完全解決東盛集團擔保糾紛問題，公司主營機構陝西化建的股權仍在凍結中。 未來產業鏈延伸方向為高利潤設計環節目前公司主業集中於石化工程產業鏈的施工環節，利潤率較設計等產業鏈高端環節低，公司有意願以並購等方式進行產業鏈高利潤環節滲透，以提升整體盈利水平。 「十一五」後業務區域拓展有望提速 「十一五」後南方地區有望成為國內業務拓展的重點區域。據以往項目地域分布來看，公司在陝西、山西、河南等大部分北方省份的項目承接優勢明顯，而在南方，僅江蘇等少數省份有項目承接。我們認為，依集團發展規劃思路，「十一五」集團建設高峰期過後，南方地區有望成為國內項目拓展的重點。海外市場穩步開拓。2009年7月，公司主營機構陝西化建工程有限責任公司與Sazeh-ODCC-SEI 聯合體就伊朗Shazand Arak煉油廠改擴建項目簽訂施工合同，總額達1299萬歐元。我們認為，公司在石化工程施工領域具備成本比較優勢，且項目時間進度把握能力業內領先，未來海外市場的開拓或將彌補國內業務增速的下滑。 盈利預測不考慮集團對公司整合等尚不明確的因素，初步預計公司09-11年營業收入分別為25.8億元、30.2億元、36.1億元，歸屬母公司利潤分別為0.69百萬元、0.80百萬元、0.96百萬元 ，攤薄EPS分別為0.23元、0.26元、0.32元，對應P/E分別為49X、43.5X、35X，給予公司「謹慎推薦」的投資評級。

『叄』 求一篇某上市公司股票投資分析報告。

江中葯業股票分析報告
我國滬深股市發展至今已有上千隻A股，經過十年的風風雨雨，投資者已日漸成熟，從早期個股的普漲普跌發展到現在，已經徹底告別了齊漲齊跌時代。從近兩年的行情分析，每次上揚行情中漲升的個股所佔比例不過1/2左右，而走勢超過大盤的個股更是稀少，很多人即使判斷對了大勢，卻由於選股的偏差，仍然無法獲取盈利，可見選股對於投資者的重要。
那麼如何選擇一隻股票呢？需要考察哪些技術指標呢？
選股的基本策略是：價值發現，選擇高成長股，技術分析選股，立足於大盤指數的投資組合（指數基金）。基本分析選股，就是要進行
公司所處行業和發展周期分析，公司競爭地位和經營管理情況分析，公司財務分析 ，公司未來發展前景和利潤預測，發現公司已存在或潛在的重大問題，結合市盈率指標選股 。

以江中葯業為例，具體分析一下它的價值。
一． 公司所處行業和發展周期
任何公司的發展水平和發展的速度與其所處行業密切相關。一般來說，任何行 業都有其自身的產生、發展和衰落的生命周期，行業經歷這四個階段的時間長短不一
通常人們在選則個股時，要考慮到行業因素的影響，盡量選擇高成長行業的個 股，而避免選擇夕陽行業的個股品牌，江中葯業之後經歷了11年的高速成長期，目前已進入成熟期，它的股價，也在幾年 中經歷了十餘倍的狂飈後穩定下來。又如滬市中的大盤股新鋼礬，雖然屬於被認為 是夕陽行業的鋼鐵行業，但是由於自身良好的經營和管理水平，98年實現了凈利 潤增長超過100％的驕人業績，說明夕陽行業中照樣可以出現朝陽企業。以上事實 表明，行業發展周期和公司自身的發展周期有時可能差別很大，投資者在選股時既 要考慮行業周期，又要具體問題具體分析。
在我國，由於公司的一般規模較小，抗風險能力較弱，企業的短期經營思想比較濃厚，要想獲得長期持續穩定的發展難度較大 ，上市公司中往往曇花一現者較多，但江中葯業公司規模較大
二． 公司競爭地位和經營管理情況分析
市場經濟的規律是優勝劣汰，無競爭優勢的企業，註定要隨著時間的推移逐漸萎縮及至消亡，只有確立了競爭優勢，並且不斷地通過技術更新、開發新產品等各 種措施來保持這種優勢，公司才能長期存在，公司的股票才具有長期投資價值。決定一家公司競爭地位的首要因素是公司的技術水平，其次是公司的管理水平，另外 市場開拓能力和市場佔有率、規模效益和項目儲備及新產品開發能力也是決定公司 競爭能力的重要方面。對公司的競爭地位進行分析，可以使我們對公司的未來發展 情況有一個感性的認識。除此之外，我們還要對公司的經營管理情況進行分析，主 要從以下幾個方面入手：管理人員素質和能力、企業經營效率、內部管理制度、人才的合理使用等。 通過對公司競爭地位和經營管理情況的分析，我們可以對公司基本素質有比較深入的了解，這一切對投資者的投資決策很有幫助。
三． 公司財務分析
如果說，對公司的競爭地位和經營管理情況進行的分析，主要是定性分析，那 么對公司財務報表進行的財務分析則是對公司情況的定量分析。
四． 公司未來發展前景和利潤預測
投資者可以綜合分析公司各方面情況，對公司的未來發展前景作一基本估計，分析方法主要從上面介紹的幾方面加以考慮。另外還可通過對公司的產品產量、成本、利潤率、各項費用等各因素的分析，預測公司下一期或幾期的利潤，以便為公司的內在價值作一定量估計。這項工作由於專業性較強，一般由專業分析師進行，普通投資者雖然對利潤預測難度較大，仍然可以根據自己掌握的信息作一大概的估 計，對於選股的投資決策不無裨益。
五．發現公司已存在或潛在的重大問題
在選股時，除對公司其它各方面情況進行詳細分析外，我們還必須通過對公司 年報、中報以及其它各類披露信息的分析，發現公司存在的或潛在的重大問題，及時調整投資策略，迴避風險。由於各家公司所處行業、發展周期、經營環境、地域等各不相同，存在的問題也會各不相同，我們必須針對每家的情況作具體的分析，沒有一個固定的分析模式，但是一般發生的重大問題容易出現在以下幾方面：
1． 公司生產經營存在極大問題，甚至難以持續經營
公司生產經營發生極大問題，持續經營都難以維持，甚至資不抵債，瀕臨破產和倒閉的邊緣。
2． 公司發生重大訴訟案件
由於債務或擔保連帶責任等，公司發生重大訴訟案件，涉及金額巨大，一旦債務成立並限期償還，將嚴重影響公司利潤、對生產經營將產生重大影響，對公司信 譽也可能受到很大損害。更為嚴重的公司還可能面臨破產危險。
3．投資項目失敗 ，公司遭受重大損失
公司運用募股資金或債務資金，進行項目投資，由於事先估計不足、或投資環境發生重大變化、或產品銷路發生變化、或技術上難以實現等各種原因，使得投資 項目失敗，公司遭受重大損失，對公司未來的盈利預測發生重大改變。
4．從財務指標中發現重大問題
從一些財務指標中可以發現公司存在的重大問題。(1) 應收帳款絕對值和增幅巨大，應收帳款周轉率過低，說明公司在帳款回收上可能出現了較大問題；(2) 存貨巨額增加、存貨周轉率下降，很可能公司產品銷售發生問題，產品積壓，這時最 好再進一步分析是原材料增加還是產成品大幅增加；(3) 關聯交易數額巨大，或者上市公司的母公司佔用上市公司巨額資金，或者上市公司的銷售額大部分來源於母公司，利潤可能存在虛假，但是對待關聯交易需認真分析，也許一切交易都是正常合法的；(4) 利潤虛假，對此問題一般投資者很難發現，但是可以發現一些蛛絲馬跡，例如凈利潤主要來源於非主營利潤，或公司的經營環境未發生重大改變，某年的凈利潤卻突然大幅增長等，隨著我國證券法的實施及監管措施的俞加完善，這一困擾投資者的問題有望呈逐漸好轉趨勢。
六．結合市盈率指標選股
運用基本分析方法，我們可以通過每股盈利、市盈率等指標，並綜合考慮公司所在板塊、股本大小、公司發展前景等因素，確定公司的合理價格，如果價格被低 估，則可作為備選股票，擇機買入。 在此方法中，市盈率是最重要的參考指標，究竟市盈率處在什麼位置比較合 理，並沒有一個絕對的標准，各個國家和地區的平均市盈率差距也很大，歐美國家 股市平均市盈率經常保持在20倍左右，日本則在很長一段時間內高居60倍以上嗎、近幾年來，我國滬深股市的平均市盈率水平在30－50倍的范圍內波動，一般來 說，30倍左右是低風險區，50倍左右是高風險區，從投資價值的角度分析，假如我們把一年期的銀行存款利率作為無風險收益 率，那麼在股市中高於這一收益率的收益水平就是我們可以接受的，例如我們以目 前的一年期銀行存款利率3.78% 所對應的市盈率26.5倍，作為判斷股票投資價值的標准，低於這一市盈率水平的股票，就可以認為價值被低估、具備了投資價值。然而如果僅從這一角度去考慮問題，我們必然要犯錯誤，因為市盈率受一些因素的 影響巨大。首先，市盈率水平與公司所處行業密切相關。此外，公司高成長與否，對市盈率有重大影響。俗話說，買股票就是買公司的未來，一個對未來有良好預期的個股，其股價自然就高。公司未來前景越好，成長性越高，市盈率水平就越高。那麼如何衡量這一因素呢，我們在此引入動態市盈率的概念，從市盈率的公式可以看出，市盈率是股價與每股收益的比值，每股收益的變化，使市盈率向相反方向變化，由每股收益的不同，我們可以計算出3種市盈
率，即市盈率Ⅰ，市盈率Ⅱ，市盈率Ⅲ。
市盈率Ⅰ＝考察期股價 / 上年度每股收益
市盈率Ⅱ＝考察期股價 / 中期每股收益 ×2
市盈率Ⅲ＝考察期股價 / 預期本年每股收益
市盈率Ⅰ是基於假設企業考察期每股收益與上年每股收益相同，而上年每股收益實際上不能真實地反映企業當前的實際經營情況和獲利能力，因此該市盈率不能真實地反映實際市盈率水平，其作用也就大打折扣。 3種市盈率雖然各有不足，畢竟是投資的重要依據，我們將3種市盈率結合起來考慮問題就會更加全面。從以上分析可以看出，市盈率受多種因素影響，因此要辯證地看待市盈率，而且應該把市盈率和成長性結合起來考慮。在成長性類似的企業中，應選擇市盈率低 的股票，若一個企業成長性良好，即使市盈率高些也還是可以介入。

『肆』 A股市場中某一隻股票的分析

浦發銀行(行情論壇)（600000）：公司是持續成長性最好的小盤銀行股，受益所得稅減免，利於業績繼續提升。特別是公司不久前召開股東大會，傳出了一些積極訊息，如經營管理層有所變更，預計今年利潤將增長30％以上。同時，經證券時報記者得到證實：公司有意向補充80億元核心資本和110億元附屬資本，其中，向花旗集團定向增發、A股增發和香港上市都是可供選擇的方式之一。豐富的題材以及穩定增長的業績前景將為該股後市中期走牛奠定基礎，投資者可逢低留意。

A+H曾刺激「招行、中信」牛股浦發H股發行預期吸引眼球

根據媒體公開信息，浦發銀行(行情論壇)有意今年在香港發行H股，集資12.8億美元（約100億元人民幣），並擬向花旗銀行定向發行H股股份，使後者持股量由4.2％增至19.9％。關於浦發H股的發行計劃，目前浦發高層僅在去年9月有過公開表態。浦發董事長金運當時表示，浦發2007年將考慮H股上市。花旗銀行對浦發銀行的增持意願未減，花旗銀行董事會已經通過了對浦發銀行進行增持的決議。由此可見，浦發銀行H股發行時間日益臨近，一旦消息進一步明朗，在招行發行H股曾帶動A股持續走牛的預期，以及27日中信銀行A+H同步上市時A股大幅溢價的情況下，浦發銀行（600000）的H股發行預期，至少將加速其值發現機會，或帶來一定的溢價。

特別是公司不久前召開股東大會，又傳出了一些積極訊息，如經營管理層有所變更，預計今年利潤將增長30％以上。同時，經證券時報記者得到證實：公司有意向補充80億元核心資本和110億元附屬資本，其中，向花旗集團定向增發、A股增發和香港上市都是可供選擇的方式之一。豐富的題材以及穩定增長的業績前景將為該股後市中期走牛奠定基礎。對此國泰君安銀行業分析師伍永剛指出，浦發銀行整體經營水平在同業中並不是特別突出，但目前信息透露出公司未來會出現新氣象，而且進行融資對於銀行的發展來說是積極信號。而浦發2006年不良貸款覆蓋率保持在150％的水平，在同業中保持最高，在他看來，盡管並不意味該銀行的風險管理水平超過同業，但可加強業績增長的持續性與預見性，並為將來利潤的釋放創造了條件。此外，對於前期市場上有投資者預期上海市可能以浦發銀行為核心打造大型金融控股集團，伍永剛認為這並非完全沒有可能，如果一旦實施，無疑將帶給浦發帶來更大的想像空間。

受益稅改業績有望大幅提升

稅改將會對浦發銀行（600000）業績帶來非常積極的影響。在06年12月，以兩稅合並為核心的新企業所得稅法的法律提案提交十屆全國人大常委會第二十五次會議審議並獲得，提案規定，統一後的內資、外資企業所得稅稅率為25％。在新的稅收政策下，浦發銀行將成為所得稅減免受益最大的上市銀行。長期以來，公司的實際所得稅率在上市銀行中較高，2005年為41％，06年中期為39％。原因在於除了名義33％的所得稅率外，浦發沒有象部分H股上市銀行那樣享受到部分人力成本的稅前抵扣，也沒有較高比例的業務在所得稅率僅15％的經濟特區。因此，中外資名義所得稅率統一至25％，同時，正常情況下人力支出均可予以稅前抵扣的政策在08年實施後，浦發的實際所得稅率有望降至25％，直接提升凈利潤20％以上。稅率變化，也將在相當程度上提升公司溢價。

從二級市場來看，浦發銀行的市場形象歷來較好，以致包括QFII在內多家機構大舉入駐，對應的是股東人數劇烈減少，其06年三季報顯示其股東人數為150638戶，而在06年年報中，其股東人數只有79002人，預示主力收集籌碼的現象相當明顯。預計在充分洗籌後可望展開下一輪反攻，不妨逢低留意。

『伍』 某上市公司的財務分析案例

（ 1）該公司股票的 系數為1.5
（ 2）該公司股票的必要收益率=5%+1.5×（8%－5%）=9.5%
（ 3）甲項目的預期收益率=（－5%）×0.4+12%×0.2+17%×0.4=7.2%
（ 4）乙項目的內部收益率=
（ 5）判斷是否應當投資於甲、乙項目：
∵甲項目預期收益率7.2% <該公司股票的必要收益率9.5%
乙項目內部收益率 14.4% >該公司股票的必要收益率9.5%
∴不應當投資於甲項目，應當投資於乙項目
（ 6）A、B兩個籌資方案的資金成本：
A籌資方案的資金成本=12%×（1—33%）=8.04%
B籌資方案的資金成本=10.5%+2.1%=12.6%
（ 7）A、B兩個籌資方案的經濟合理性分析
∵ A籌資方案的資金成本8.04% <乙項目內部收益率14.4%
B籌資方案的資金成本12.6% <乙項目內部收益率14.4%
∴ A、B兩個籌資方案在經濟上都是合理的
（ 8）再籌資後該公司的綜合資金成本：
=
=
（ 9）對乙項目的籌資方案做出決策：
∵ 8.98%
∴ A籌資方案優於B籌資方案。

『陸』 有關某上市公司股票投資分析報告有哪些

一般會從以下幾個方面展開分析：；一.公司所屬行業特徵分析：1.產業結構，2.政府影響力分析3.產業增長趨勢，4.產業競爭分析。5.相關產業分析。6.勞動力需求分析。。二、公司的治理結構分析。

『柒』 股票市場分析有幾種

所謂技術分析，是通過股票分析技術對股市行情進行研判，如k線形態分析，技術指標分析（均線系統、布林線、kdj、布林線、macd、移動指數平均數等），有k線理論、各種指標理論、波浪理論等著名股票分析理論。是從證券市場研究的角度進行分析研判的。 再說基本面分析。就是通過上市企業的經營狀況，財務報表、主營業務的市場前景發展情況等分析的。常關注企業的行業成長性、企業的資產負債報告情況，企業的當前盈利狀況，經營狀況等。 另外，還有消息面分析。通過得到的消息信息來判斷未來企業的發展。這里的消息，一方面是來自政府的政策，一般叫政策面。例如，國家出台政策鼓勵新能源技術。那就一定會對新能源技術企業的股票形成利好，從而推動股價的上漲。還有來自市場內部的，也包括內幕信息。如，企業重組消息。企業盈利消息。企業重大虧損消息。

『捌』 誰有對某個股市的分析報告

我國啤酒行業規模巨大，前景廣闊。國內三大龍頭公司已進入品牌優化和內部資源整合階段。經過對二三線公司的擠壓消化和大范圍的地域性資源重組之後，市場集中度將不斷提高，進入寡頭時代，屆時這些龍頭公司的盈利能力將強勁而持續。
公司是我國民族啤酒業的標桿企業之一，主品牌強大，規模、渠道、產能布局等方面具有領先的綜合優勢，經過對前幾年收購資源的消化吸收，已經形成了「1+3」(青島+山水、嶗山、漢斯)為主的較為優化的品牌格局，合計占據了94%的銷量，主品牌貢獻日益突出，已經佔到了總銷量的一半。
公司開始收獲前幾年產能擴張、全國布局以及收購整合資源的果實，產品結構日趨中高端，噸酒盈利能力穩步提升，隨著市場份額和噸酒銷售收入的雙重提升效應，未來幾年有望獲得穩定而持續的增長。
09年噸酒利潤突破200元，大幅領先業內平均水平。並呈現了利潤增長大幅快於銷售收入、銷售增長快於銷量增長的良性態勢；2010年一季度利潤同比增長約50%，表現出了相當的持續性。
虧損工廠經營改善，資產減值准備減少，利潤有望相應增厚。
我們長期看好我國啤酒行業洗牌結束後龍頭公司基於市場份額和噸酒價格的雙重提升效應，認為公司的綜合優勢將確保分享這一果實。2010、2011年的EPS分別為1.26元、1.65元，動態市盈率分別為29倍、22倍。參考國際可比標桿公司和A股歷史估值水平，並考慮到公司卓越的行業龍頭地位和相對明確的增長預期，當前估值足夠安全，維持其「增持」評級。

青島啤酒(600600)中低端將成總銷量增速提升方向
投資要點

一季度銷量增速低於行業，全年目標增速超過行業2個百分點。2010年1-3月，行業總銷量840.20萬千升，同比增長 7.30%；青島啤酒一季度實現銷量122.6萬千升，同比增長1.5%，其中主品牌銷量69.6萬千升，同比增長15.3%。公司規劃 2010年全年啤酒銷量增幅高於行業增長率2個百分點。

主品牌佔比不斷提升，中低端品牌成為公司銷量增速提升發展方向。主品牌佔比從2002年的30.8%提升到2009年的 49.9%和2010年一季度的56.8%，提升速度十分快速，未來佔比提升將向穩定速率靠攏。在大眾消費趨勢逐步強化的背景下 ，營銷向中低端傾斜有利於公司的總銷量增速提升。

鞏固強勢區域，拓展華南/東南。在強勢區域保持穩定的同時(山東佔有率50%、陝西佔有率70%)，准備將華南(廣 東佔有率30%)/東南(福建)/華東(上海)/東北(遼寧)/西南(四川)發展成為公司的強勢市場。

在石家莊新建產能40萬噸成為青啤第54個工廠。青啤在石家莊(藁城)經濟開發區建設年產40萬千升工廠，項目總投 資約6億元，其中一期年產20萬千升。預計2011年5月竣工，主要生產青島啤酒和嶗山啤酒，目前在當地市場佔有率為40% 。

下半年啤麥價格反彈力度將有限。啤麥供給大於需求15%，在啤酒行業年增速6%的假設下，未來三年啤麥價格將在低 位運行。由於2009年啤麥價格跌得過深，2010年下半年的翹尾行情將會出現，反彈力度有限。

行業集中度提升是未來趨勢。行業中企業從10年前800多家到目前明顯減少，美國和日本的高集中度模式將是我國的 發展方向。區域市場佔有率提升有利於定價能力加強，繼陝西之後，山東也將成為青啤優勢市場。

風險因素：宏觀經濟波動。

目標價43.50元，維持增持評級。預測公司2010-2012年EPS為1.20元、1.45元和1.81元，對應10/11/12年PE為 30/24/19倍，鑒於公司為啤酒行業龍頭，用2011年30倍PE確定其未來一年目標價屬於合理，對應為43.50元，維持增持評 級。

報告標題：青島啤酒(600600)長期投資價值確定，六大區域全面豐收
品牌結構升級是未來業績長期增長的主要驅動力，市場佔有率上升促成行業壟斷格局下的營業費用率下降則是更長期核心驅動力。公司近年來堅定貫徹「1+3」品牌戰略，預計2010年主品牌銷量佔比從2006年的36%提高到53%左右；「1+3」品牌佔比達到94%左右；隨著品牌拉力的提升和未來新建擴建和收購等方式擴大總產能，預計青島、廣東和陝西目前95%、40%和85%的市場佔有率將進一步提高，未來若干年市場佔有率翻倍時，營業費用率將大幅下降。
公司從經營(外)和管理(內)上兩手抓，不僅直接提升了中短期盈利能力，更為重要的是進一步鞏固了長期投資價值的基礎，三虧損地區全面扭虧為盈即是標志性事件。隨著戰略實施，品牌和產品結構調整，以及管理能力的躍升，品牌建設投入將進入收獲期，例如2009年華北、華東和東南地區一舉盈利，力促公司六大銷售地區全面豐收，公司盈利能力開始充分展現。分地區分拆主營業務後，預計主營業務收入、EBIT和凈利潤CAGR2009-2012為(14%,23%,27%)。
(1)品牌戰略；(2)發展戰略；(3)組織結構；(4)經營管理等中長期影響因素是公司長期投資價值的基礎，也是我們認為公司是快速消費品行業中最具長期投資價值A股上市公司的關鍵依據。
近大半年來公司H股價格超越A股，一反近年來常態，A股超額投資機會繼續顯現。雖然從2007年8月《青島啤酒(600600)深度研究報告：投資價值基礎確定 業績拐點漸行漸近》及2009年10月《青島啤酒(600600)深度研究報告：長期投資價值確定 內外雙修力促再超預期》以來，公司A、H股表現優秀，但鑒於近期A股還未反映其合理估值，同時參考到牛熊市輪回中任何市場狀況下啤酒公司估值都遠高於其它酒類，因此我們繼續維持推薦的投資評級，在目前市場氣氛下，未來一年合理價位DCF@(WACC=10%;g=1.5%)=45元。

『玖』 股票市場的分析方法

股票市場的分析方法主要有如下三種：基本分析法，技術分析法、演化分析法，其中基本分析主要應用於投資標的物的選擇上，技術分析和演化分析則主要應用於具體投資操作的時間和空間判斷上，作為提高證券投資分析有效性和可靠性的有益補充。
(1)基本分析：基本分析法是以傳統經濟學理論為基礎，以企業價值作為主要研究對象，通過對決定企業內在價值和影響股票價格的宏觀經濟形勢、行業發展前景、企業經營狀況等進行詳盡分析，以大概測算上市公司的長期投資價值和安全邊際，並與當前的股票價格進行比較，形成相應的投資建議。基本分析認為股價波動不可能被准確預測，而只能在有足夠安全邊際的情況下買入股票並長期持有。主要教材：《證券分析》等。
(2)技術分析：技術分析法是以傳統證券學理論為基礎，以股票價格作為主要研究對象，以預測股價波動趨勢為主要目的，從股價變化的歷史圖表入手，對股票市場波動規律進行分析的方法總和。技術分析認為市場行為包容消化一切，股價波動可以定量分析和預測，如道氏理論、波浪理論、江恩理論等。主要教材：《證券投資技術分析》等。
(3)演化分析：演化分析法是以演化證券學理論為基礎，將股市波動的生命運動特性作為主要研究對象，從股市的代謝性、趨利性、適應性、可塑性、應激性、變異性和節律性等方面入手，對市場波動方向與空間進行動態跟蹤研究，為股票交易決策提供機會和風險評估的方法總和。演化分析認為股價波動無法准確預測，因此它屬於模糊分析范疇，並不試圖為股價波動軌跡提供定量描述和預測，而是著重為投資人建立一種科學觀察和理解股市波動邏輯的全新的分析框架。主要教材：《股市真面目》等。