我國股票市場羊群行為的危害

1. 羊群行為的效應影響

（1）由於「羊群行為」者往往拋棄自己的私人信息追隨別人，這會導致市場信息傳遞鏈的中斷。但這一情況有兩面的影響:第一，「羊群行為」由於具有一定的趨同性，從而削弱了市場基本面因素對未來價格走勢的作用。當投資基金存在「羊群行為」時，許多基金將在同一時間買賣相同股票，買賣壓力將超過市場所能提供的流動性，股票的超額需求對股價變化具有重要影響，當基金凈賣出股票時，將使這些股票的價格出現一定幅度的下躍;當基金凈買入股票時，則使這些股票在當季度出現大幅上漲。從而導致股價的不連續性和大幅變動，破壞了市場的穩定運行。第二，如果「羊群行為」是因為投資者對相同的基礎信息作出了迅速反應，在這種情況下，投資者的「羊群行為」加快了股價對信息的吸收速度，促使市場更為有效。
（2）如果「羊群行為」超過某一限度，將誘發另一個重要的市場現象一一過度反應的出現。在上升的市場中(如牛市)，盲目的追漲越過價值的限度，只能是製造泡沫;在下降的市場中（如熊市），盲目的殺跌，只能是危機的加深。投資者的「羊群行為」造成了股價的較大波動，使證券市場的穩定性下降。
（3）所有「羊群行為」的發生基礎都是信息的不完全性。因此，一旦市場的信息狀態發生變化，如新信息的到來，「羊群行為」就會瓦解。這時由「羊群行為」造成的股價過度上漲或過度下跌，就會停止，甚至還會向相反的方向過度回歸。這意味著「羊群行為」具有不穩定性和脆弱性。這一點也直接導致了金融市場價格的不穩定性和脆弱性。

2. 證券市場上的羊群效應及其博弈分析

羊群效應是證券市場的一種異象，它對證券市場的穩定性，效率有很大影響。在國外的研究中，信息不對稱、經理人之間名聲與報酬的競爭是羊群行為的主要原因，文章對個人投資者與機構投資者之間的羊群行為進行了理論、博弈分析，從另一個角度揭示這一異象的原因與影響。

金融市場中的「羊群行為」(herd behaviors)是一種特殊的非理性行為，它是指投資者在信息環境不確定的情況下，行為受到其他投資者的影響，模仿他人決策，或者過度依賴於輿論，而不考慮自己的信息的行為由於羊群行為是涉及多個投資主體的相關性行為，對於市場的穩定性效率有很大的影響，也和金融危機有密切的關系。因此，羊群行為引起了學術界、投資界和金融監管部門的廣泛關注。

3. 論文摘要翻譯，高手請進，謝謝！

In recent years, on the non-rational investment behavior and the behavior of the crowd as a financial study of a hot topic, and the past two years, China's stock market triggered a further big ups and downs of the instry on the crowd of deep-level thinking. Scholars at home and abroad flock to conct a great deal of research, but existing literature rarely flock of classified research. In order to more aptly describe the behavior of investors and more accurate understanding of the operation of the stock market, the paper will be divided into the crowd of true and false flock of sheep, from both theoretical and empirical research concted.
Theory, that this is really the crowd of private investors to give up personal information to others to imitate the acts clearly and act to follow, it is driven by psychological factors dynamic concept, the transaction is in the process of the sheep; pseudo - Herd behavior is that investors face problems similar to the decision-making, as have similar sets of information and to take similar actions, it is driven by the economic fundamentals of the static concept, in trading before the formation of the crowd behaviour. Empirical studies, the paper of China's stock market to the Shanghai and Shenzhen exchanges for study, select a sample ring the past 10 years. First of all, on China's stock market sheep conct empirical tests, China's stock market found that there was a significant crowd, and more significantly decreased ring the period; Second, the use of the authenticity of the crowd of tests on the empirical study of China's stock market , The conclusion indicates that China's stock market there are significant really flock behavior and a certain degree of pseudo-sheep, really flock of sheep of more than pseudo-serious and more long-ration; Finally, our investors will be the authenticity of the sheep Group characteristics and performance of the stock market, compared to visually show China's stock market investors flock authenticity of the dynamic characteristics and found that the authenticity of the crowd behaviour and the strengthening of weakened and the market should be relatively short-term Change, and two Down in the period are even more serious degree.
In this paper, in theory, from the level of information to be used, whether the economic fundamentals-driven static and dynamic three comprehensive perspective on the authenticity of the crowd behaviour was defined in the empirical aspects of the authenticity of the crowd behavior of the test method, Basic idea is the first stock capital gains rate for the decomposition of the company based on yield and market value of the trading in the market yield of two parts, and then combine HS flock of test model was tested in the authenticity of the sheep stock market Groups of ways.

4. 羊群行為的影響

羊群行為的影響
（1）由於「羊群行為」者往往拋棄自己的私人信息追隨別人，這會導致市場信息傳遞鏈的中斷。但這一情況有兩面的影響:第一，「羊群行為」由於具有一定的趨同性，從而削弱了市場基本面因素對未來價格走勢的作用。當投資基金存在「羊群行為」時，許多基金將在同一時間買賣相同股票，買賣壓力將超過市場所能提供的流動性，股票的超額需求對股價變化具有重要影響，當基金凈賣出股票時，將使這些股票的價格出現一定幅度的下躍;當基金凈買入股票時，則使這些股票在當季度出現大幅上漲。從而導致股價的不連續性和大幅變動，破壞了市場的穩定運行。第二，如果「羊群行為」是因為投資者對相同的基礎信息作出了迅速反應，在這種情況下，投資者的「羊群行為」加快了股價對信息的吸收速度，促使市場更為有效。
（2）如果「羊群行為」超過某一限度，將誘發另一個重要的市場現象一一過度反應的出現。在上升的市場中(如牛市)，盲目的追漲越過價值的限度，只能是製造泡沫;在下降的市場中（如熊市），盲目的殺跌，只能是危機的加深。投資者的「羊群行為」造成了股價的較大波動，使證券市場的穩定性下降。
（3）所有「羊群行為」的發生基礎都是信息的不完全性。因此，一旦市場的信息狀態發生變化，如新信息的到來，「羊群行為」就會瓦解。這時由 「羊群行為」造成的股價過度上漲或過度下跌，就會停止，甚至還會向相反的方向過度回歸。這意味著「羊群行為」具有不穩定性和脆弱性。這一點也直接導致了金融市場價格的不穩定性和脆弱性。

5. 基金經理羊群行為對基金有什麼影響 我國基金經理存在羊群行為，他們各自持有的股票十分雷同，一點也沒起

對基金來說是榮辱與共的。如果大勢漲大家受益，大勢跌大家虧損。所以大盤漲時，基金聲譽較高，容易發行新基金，而大盤下跌時，聲譽很差，要踱回的壓力很大。

6. 羊群行為對我國IPO熱發行的表現及影響

羊群行為指動物(牛、羊等畜類)成群移動、覓食。在股票市場中他指的是投資者在信息環境不確定的情況下，行為受到其他投資者的影響，模仿他人決策，或者過度依賴於輿論（即市場中的壓倒多數的觀念），而不考慮自己的信息的行為。
【巴菲特致股東信2012年版本里邊有段話我覺得挺好，看完之後或許會對你理解羊群效應有些許作用：「一個最初合理的投資觀念，再加上廣泛宣傳而人人皆知的價格上漲現象，結合在一起，就能造就非同尋常的過度市場泡沫。在這些市場泡沫中，很多最初持懷疑態度的投資者後來也不得不在市場給出的價格上漲「證據」面前低下了頭，買方群體迅速大幅擴張，在一段時間內，本身大量增加的買入資金就足以維持泡沫繼續膨脹。但泡沫膨脹擴大到一定程度，就會不可避免地破裂。到那個時候，就會再次驗證那句老話：「最早先去做的是聰明人，最後跟著做的是大傻瓜。」 】

IPO熱我覺得你可以從：1、各級政府推出獎勵政策鼓勵上市；2、PE、VC的發展；3、新老劃斷後的IPO企業數量，IPO企業發行市盈率變化等方面展開。
影響而言我更好企業IPO會帶來積極的影響。當然還有消極的影響。

7. 求大神，股票市場的羊群行為原因與農戶小額貸款可獲得性的分析那個祖逖更好些，要寫論文的，急求！！！！

。。。。。就這個題目還論！！！！！有羊群行為的股市利潤更大！！！！農戶小額貸款指的什麼哦個人嗎？還是什麼哦！！！！實在不可理解，這種水平還出題！！！！還不如論羊里還有喜洋洋農戶還怕灰太狼，喜洋洋畢竟少數灰太狼才是不可預估的。嘿嘿!!!

8. 羊群效應的表現

有一個人白天在大街上跑，結果大家也跟著跑，除了第一個人，大家都不知道奔跑的理由。人們有一種從眾心理，由此而產生的盲從現象就是「羊群效應」。
很多時候我們不得不放棄自己的個性去「隨大流」，因為我們每個人不可能對任何事情都了解得一清二楚，對於那些不太了解，沒把握的事情，往往「隨大流」。持某種意見人數多少是影響從眾的最重要的一個因素，很少有人能夠在眾口一詞的情況下，還堅持自己的不同意見。壓力是另一個決定因素。在一個團體內，誰做出與眾不同的行為，往往招致「背叛」的嫌疑，會被孤立，甚至受到懲罰，因而團體內成員的行為往往高度一致。
「羊群效應」告訴我們，許多時候，並不是諺語說的那樣——「群眾的眼睛是雪亮的」。在市場中的普通大眾，往往容易喪失基本判斷力。人們喜歡湊熱鬧、人雲亦雲。群眾的目光還投向資訊媒體，希望從中得到判斷的依據。但是，媒體人也是普通群眾，不是你的眼睛，你不會辨別垃圾信息就會失去方向。所以，收集信息並敏銳地加以判斷，是讓人們減少盲從行為，更多地運用自己理性的最好方法。
理性地利用和引導羊群行為，可以創建區域品牌，並形成規模效應，從而獲得利大於弊的較佳效果。尋找好領頭羊是利用羊群效應的關鍵。
對於個人來說，跟在別人屁股後面亦步亦趨難免被吃掉或被淘汰。最重要的就是要有自己的創意，不走尋常路才是你脫穎而出的捷徑。不管是加入一個組織或者是自主創業，保持創新意識和獨立思考的能力，都是至關重要的。 在日常的消費中，羊群效應也表現得尤為明顯。許多人，特別是女性喜歡與同性朋友一起結伴購物，因為同性朋友之間的眼光更接近，購物也更加有樂趣。不過，在選擇購物的夥伴時，最好挑一些與自己的消費能力同層次的朋友，反之，與消費能力高於自己或低於自己的夥伴一起購物，都會受到「羊群效應」的影響，情不自禁地做出不符合自己消費習慣的非理性行為。
在消費的過程中，夥伴的示範作用也會對你的消費產生不小的刺激。年輕人的收入雖然差不多，但是個人的實際情況並不相同，比如作為單身的可以過上無憂消費的「月光族」生活，而已經建立家庭的卻要應對房貸和生活中的柴米油鹽。因此盡管名義收入相當，兩種人可以供支配的收入卻是不一樣的，這也就決定了他們消費能力的不同。對於普通人來說，愛攀比、好面子、趨同是社會交往中不可避免的「小毛小病」，從個人的心理層面出發也很難簡單地克服這樣的問題，因此要想避免非理性消費的產生，最簡單的方法就是與「羊群效應」絕緣，盡量選擇與自己的消費能力相當的夥伴和朋友共同購物，而避免與消費能力高於或是低於自己的人一起搭伴而行，以消除非理性購物對自己經濟帶來的影響。
一個典型案例是牌照需求的「羊群效應」 。在各大城市限制汽車消費的大背景下，不少消費者看到周圍的朋友蠢蠢欲動，自己也按捺不住了，導致一家多人參加搖號、未做好購車准備等問題層出不窮，這是典型的「羊群效應」 。 在競爭激烈的「興旺」的行業，很容易產生「羊群效應」，看到一個公司做什麼生意賺錢了，所有的企業都蜂擁而至，上馬這個行當，直到行業供應大大增長，生產能力飽和，供求關系失調。大家都熱衷於摹仿領頭羊的一舉一動，有時難免缺乏長遠的戰略眼光。
對於我們這些職場里的人而言，往往也可能出現「羊群效應」。做IT賺錢，大家都想去做IT；做管理咨詢賺錢，大家都一窩蜂擁上去；在外企幹活，成為一個嘴裡常蹦出英語單詞的小白領，看上去挺風光，於是大家都去學英語；做公務員很穩定，收入也不錯，大學畢業生都去考公務員…… 我們要用自己的腦子去思考，去衡量自己。
我們應該去尋找真正屬於自己的工作，而不是所謂的「熱門」工作，都說「男怕入錯行，女怕嫁錯郎」，「熱門」的職業不一定屬於我們，如果個性與工作不合，努力反而會導致更快的失敗。我們還要留心自己所選擇的行業和公司中所存在的潛藏危機，任何行業和企業都不可能是「避風港」，風險永遠是存在的，必須大膽而明智地洞察。在有了這點兒危機意識之後，自然就要預備好對策，當危機真正到來時該怎麼辦？在《誰動了我的乳酪》中，坐吃山空的小老鼠最終沒有乳酪可吃，而有危機意識、到處尋找新的乳酪的小老鼠，卻在舊的乳酪吃光之前，就尋找到了新的生機。 在資本市場上，「羊群效應」是指在一個投資群體中，單個投資者總是根據其他同類投資者的行動而行動，在他人買入時買入，在他人賣出時賣出。導致出現「羊群效應」還有其他一些因素，比如，一些投資者可能會認為同一群體中的其他人更具有信息優勢。「羊群效應」也可能由系統機制引發。例如，當資產價格突然下跌造成虧損時，為了滿足追加保證金的要求或者遵守交易規則的限制，一些投資者不得不將其持有的資產割倉賣出。 在投資股票積極性大增的情況下，個人投資者能量迅速積聚，極易形成趨同性的羊群效應，追漲時信心百倍蜂擁而致，大盤跳水時，恐慌心理也開始連鎖反應，紛紛恐慌出逃，這樣跳水時量能放大也屬正常。只是在這時容易將股票殺在地板價上。 這就是為什麼牛市中慢漲快跌，而殺跌又往往一次到位的根本原因。但我們需牢記，一般情況下急速殺跌不是出局的時候。
行為與理性的對立統一
股市的羊群行為是指投資者在交易過程中存在學習與模仿現象，從而導致他們在某段時期內買賣相同的股票。凱恩斯早就指出：「從事股票投資好比參加選美競賽，誰的選擇結果與全體評選者平均愛好最接近，誰就能得獎；因此每個參加者都不選他自己認為最美者，而是運用智力，推測一般人認為最美者。」可見，羊群行為是出於歸屬感、安全感、和信息成本的考慮，小投資者會採取追隨大眾和追隨領導者的方針，直接模仿大眾和領導者的交易決策。就個體而言，這一行為是理性還是非理性的，經濟學家們還沒有得出統一的結論。比較極端的理性主義者如美國芝加哥大學教授加里·S ·貝克爾認為：「人類所有的經濟行為都是理性的，經濟學家們之所以不能解釋是因為他們情不自禁地用非理性行為、粗心大意、愚蠢行為、價值的特別改變等臆斷說明他們解釋不了的現象以掩蓋他們知識上的缺乏，而這些臆斷恰恰暴露了他們所掩飾的失敗。」貝克爾的觀點雖然比較極端，但卻可以讓我們相信只要我們不要臆斷地分析，個體股市參與者的「羊群行為」多少是有幾份理性的。如社會心理學可控實驗證實：當觀察現實很模糊時，大眾就成為信息源，或者說大眾的行為提供了一個應如何行動的信息。在股市上，由於信息的不對稱，個體無法從有限的股價信息中做出合理的決定，從眾就是其理性行為，雖然這種理性含有不得已的意味。所以我認為，股市的羊群行為經常是以個體的理性開端的，通過其放大效應和傳染效應，跟風者們漸漸表現出非理性的傾向，進而達到整體的非理性。當股市炒作過度時，就出現了「非理性繁榮」。這就如同一片肥沃的草原上只有幾只羊，應該說它們會吃的很飽。但是某天吸引來了一大群羊，這時候草原就要被啃食成荒漠了。同時羊群越來越吃不飽了，有一些倒下了，有一些遷徙了，但是如果是只聰明的羊，那它就不應該跟著大部隊，應該留在這里，這樣等草長出來了就會變成肥羊了，當然剩下的草必須能夠讓它撐到草長出來。所以有的時候大家都認為某件事是怎樣的時候，其實事實可能正好相反。
炒股要克服羊群效應
反向行為是絕大多數成功投資策略的核心所在 ，然而，人性總是渴望追隨大眾而獲得正面強化，即人多帶來的安全感 。羊群效應也稱為從眾效應，表現為在由於信息不對稱等原因時，投資者通過觀察大多數人的行為來推測其私有信息，或是過度依賴於輿論而模仿他人決策 。影響從眾的最重要因素不是意見本身而是認同此意見人數的多寡。這樣，個人理性行為導致了集體的非理性表現。在基金投資市場中，盡管機構投資者相對於個人投資者而言更具有信息優勢，但機構投資者之間也同樣表現出投資的羊群效應。從博弈論的角度分析，在個人投資者與機構投資者之間，機構投資者收集並分析信息，而個人投資者跟隨，即「收集分析-跟隨」是均衡解；在機構投資者之間，跟隨-跟隨亦是博弈的均衡解 。
與大眾背道而馳往往有被踐踏的危險。然而，投資就像打仗，勝利總是青睞那些不墨守成規、能在輿論倒向一方時置身事外的人。這意味著，勝利者總能看到不一樣的信息，採取相應的與眾不同的行動 。
假如你在絕望時拋售股票，你一定賣得很低。——投資大師彼得·林奇
當市場處於低迷狀態時，其實正是進行投資布局，等待未來高點收成的絕佳時機，不過，由於大多數投資人存在「羊群效應」的心理，當大家都不看好時，即使具有最佳成長前景的投資品種也無人問津；而等到市場熱度增高，投資人才爭先恐後地進場搶購，一旦市場稍有調整，大家又會一窩蜂地殺出，這似乎是大多數投資人無法克服的投資心理。
如何盡量避免跟風操作呢，我們的建議是：投資人結合自身的投資目標、風險承受度等因素，設定獲利點和止損點，同時控制自己情緒來面對各種起落，加強個人「戒急用忍」能力，這樣才能順利達成投資目標。基金投資雖然不應像股票一樣短線進出，但適度轉換或調整投資組合也是必要的，因為有些風險基金是無法避免的，如市場周期性風險，即使是明星基金也必須承擔隨著市場景氣與產業周期起伏的風險。設定獲利點可以提醒您投資目標已經達到，避免陷入人性貪婪的弱點，最終反而錯失贖回時機，使獲利縮水。設定止損點則可以鎖定您的投資風險，以避免可能產生的更大損失。當基金回報率達到損益條件，您就應該判斷是否獲利了結或認賠贖回。設定獲利點和止損點的參考依據很多，一般而言，投資人可以結合自身的風險承受度、獲利期望值、所處年齡階段、家庭經濟狀況以及所在的市場特徵加以考慮，同時定期檢查投資回報情況，這樣才能找出最適合自己投資組合的獲利及止損區間。這里特別強調每季度的定期檢查，基金投資適合懶人，但仍須每季度檢查基金錶現、排名變化、投資標的增減，為最終的贖回或轉換提供決策依據，以免錯失最佳賣點或過早出局。 需要指出的是，當基金回報達到自己設定的獲利點或止損點時，並不一定要立刻獲利了結或認賠賣出，此時應評估市場長線走勢是否仍看好、基金操作方向是否正確，以及自己設定的獲利點或止損點是否符合當時市場情況，再決定如何調整投資組合。如果是因為市場短期調整而觸及止損點，此時不宜貿然贖回，以免市場馬上反彈，您卻因為耐性不足而賣在低點。如果基金業績在同類型基金中表現突出，同時所在市場長線也看好，只是因為短期波動達到止損點，此時如果能容忍繼續持有的風險，或許您應該重新設定警示條件，甚至可趁機加碼，達到逢低攤平的目的。反之，當市場由多頭轉為空頭已成定局，或者市場市盈率過高、市場風險增大時，無論是否達到獲利點，都應盡快尋求最佳贖回時機。 羊群效應是證券市場的一種異象，它對證券市場的穩定性，效率有很大影響。在國外的研究中，信息不對稱、經理人之間名聲與報酬的競爭是羊群行為的主要原因，文章對個人投資者與機構投資者之間的羊群行為進行了理論、博弈分析，從另一個角度揭示這一異象的原因與影響。
金融市場中的「羊群行為」(Herd behavior)是一種特殊的非理性行為，它是指投資者在信息環境不確定的情況下，行為受到其他投資者的影響，模仿他人決策，或者過度依賴於輿論，而不考慮自己的信息的行為由於羊群行為是涉及多個投資主體的相關性行為，對於市場的穩定性效率有很大的影響，也和金融危機有密切的關系。因此，羊群行為引起了學術界、投資界和金融監管部門的廣泛關注。Banerjee (1992) 認為羊群行為是一種「人們去做別人正在做的事的行為，即使他們自己的私有信息表明不應該採取該行為」，即個體不顧私有信息，採取與別人相同的行動。Shiller (1995) 則定義羊群行為是一種社會群體中相互作用的人們趨向於相似的思考和行為方式。比如在一個群體決策中，多數人意見相似時，個體趨向於支持該決策(即使該決策是不正確)，而忽視反對者的意見。
我們認為我國股票市場個體投資者羊群行為具有以下特徵：
A．我國股票市場個體投資者呈現出非常顯著的羊群行為，並且賣方羊群行為強於買方羊群行為，時間因素對投資者羊群行為沒有顯著影響，投資者的羊群行為源於其內在的心理因素。
B．不同市場態勢下，投資者都表現出顯著的羊群效應，也就是無論投資者是風險偏好還是風險厭惡，都表現出顯著的羊群效應。
C．股票收益率是影響投資者羊群行為的重要因素。交易當天股票上漲時，投資者表現出更強的羊群行為。投資者買方羊群行為在交易當天股票下跌時大於上漲時，而賣方羊群行為則相反。總體上賣方羊群行為大於買方羊群行為。
D．股票規模是影響投資者羊群行為的另一重要因素。隨著股票流通股本規模的減小，投資者羊群行為逐步增強，這與國外學者的研究具有相同的結論。
一般特徵
生活在中國，而再參與炒股，你的生活會變得豐富多彩。
作為國人來說，當股價處於低位區時總是受制於各種低位均線的阻礙而股價進行一種有效地小幅跌或小幅漲。
作為中國最大的聯通來說，就受制於低位均線的影響而出現這種走勢。這可能是中國大部分個股在低位區時都會經歷這種振盪洗籌而參與者都要經歷煉獄般的錘煉。
只有經得起這種錘煉之人最終才會成為真正地贏家。
但顯然這是羊群效應的具體體現之一。
事實上，聯通31日的最大跌幅達2.5%（2.42元至2.36元），是因為香港聯通紅籌（7元）大跌2.1%有關。看樣子羊群效應不光是在中國本土體現，同樣也體相關市場之中。但這種走勢表明聯通本身走勢缺乏獨立的個性，僅僅是因為盤大而與聯通紅籌走勢相關，但其它A股與H股相比，其溢價就大多了，如廣船國際等。
前期的ST股同樣經歷了這種低位區均線壓制，但在大盤破位之際都表現地異常地神勇，它們那種封漲停現象與大盤大跌形成鮮明地對比。
但這種神勇背後我們仍然可以看出來是因為它們的補漲所致，並非有什麼神來之筆。
因為具有更理性投資群體的深B四支仙股卻少了這么一份勇猛，相反表現得更加理智。
31日主板大部分ST股都在漲停的情況下，但深B四支仙股卻並非漲停，而是沖高回落之走勢。
當然前一次大盤在22日同樣是ST群體漲停的情況下大盤大跌50多點，但隨後ST大都在次後交易中補跌1-2個跌停。
因此由於ST階段漲幅比較大，可能也存在一種補跌的可能。
這種羊群效應在31日交易盤面中同樣表現地非常地明顯，就是大盤從13：35至14：35僅一個小時，大盤從1659.5跌至1629.07點，短短一個小時大盤跌去30點，幅度達1.84%，這與銀行存款利息相當，或許就正是表明了股市財富的虛擬性。
因此無論你持有的股票好與壞，你一定要小心這種羊群效應可能對你所造成的不必要地損失.