除美國外全球全市值的股票分析
A. 美國股市的市值是多少
1、目前最新的數據,美國股市總市值25萬億美元,
2、美國股市即美股。廣義:代表全球股市。其開盤時間:美國從每年4月到11月初採用夏令時,這段時間其交易時間為北京時間晚21:30-次日凌晨4:00。而在11月初到4月初,採用冬令時,則交易時間為北京時間晚22:30-次日凌晨5:00
3、一般談及的美國股市包含紐約證券交易所(New York Stock Exchange) 及納斯達克證券市場 (Nasdaq Stock Market) 上市的股票 。美國主要的股票交易市場: 紐約證券交易所 NYSE,納斯達克證券市場NASDAQ,美國證券交易所AMEX,店頭市場Over-the-Counter.
4、美國紐約證券交易所於1811年由經紀人按照粗糙的《梧桐樹協議》建立起來並開始運營,從此有了美國股市。目前主要由道瓊斯工業股票指數、納斯達克指數和標准普爾500指數 三大股指來代表著美國股市的興衰。
5、美國的證券交易所有三家。目前在這三家交易所進行交易的上市公司共有7679家。三個市場的股票總數是2,125,811,000股。 紐約證券交易所,簡稱NYSE。上市公司有3459家。股票總股數為1,251,420,000股。 美國證券交易所,簡稱AMEX。上市公司有1061家。股票總股數為52,046,000股。 納斯達克證券市場,簡稱Nasdaq.上市公司有3159家。股票總數為822,345,000股。
(數據來源自華爾街見聞:http://wallstreetcn.com/node/219037)
B. 全世界股票市值最高的公司是
蘋果公司,截止到2015年10月30日蘋果公司的市值為7008.48億美元。
市值即為股票的市場價值,亦可以說是股票的市場價格計算出來的總價值,它包括股票的發行價格和交易買賣價格。
C. 當前的美國股票總市值有多少億美元
美國股市市值達到22.8萬億美元。
市值即為股票的市場價值,亦可以說是股票的市場價格計算出來的總價值,它包括股票的發行價格和交易買賣價格。
股票的市場價格是由市場決定的。股票的面值和市值往往是不一致的。股票價格可以高於面值,也可以低於面值,但股票第一次發行的價格一般不低於面值。股票價格主要取決於預期股息的多少,銀行利息率的高低,及股票市場的供求關系。股票市場是一個波動的市場,股票市場價格亦是不斷波動的。
股票的市場交易價格主要有:開市價,收市價,最高價,最低價。收市價是最重要的,是研究分析股市以及抑制股票市場行情圖表採用的基本數據。
D. 從A股看:中國能排到世界第二經濟體嗎
從A股看:中國能排到世界第二經濟體嗎?
如今我國股票市場已經一躍成為全球股票市值排名第二位僅次於美國
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2020年世界股市總市值排名一覽
目前,中國a股市場有3600多隻股票,總市值超過55萬億元,約佔中國國內生產總值的60%。盡管中國a股的股票數量可能不在前三名之列,但市值的55萬億股相當於約7.7萬億美元,如果加上香港股市,總市值將超過10萬億美元。
毫無疑問,美國股票市場在市值名列世界第一。目前,美國在證券有三大證券交易所,它們是紐約證券證券交易所、美國證券證券交易所和納斯達克券交易所。總市值的股票超過30萬億美元,是中國的三倍多,美國股票的市值接近其國內生產總值的1.5倍。
美國股票市值之多是因為美國的證券市場是一個對世界開放的市場,在美國場上市的證券的公司不一定是美國公司。例如,中國的阿里巴巴,所以他們的市值股票高於國內生產總值是正常的。此外,美國股市仍處於歷史高位,因此其股票市值也處於歷史高位。
除了美國,日本,德國,英國,法國,印度和其他國家的股票市場也是世界上主要的股票市場。讓我們分別看看這些國家的情況。
日本是世界的第三大經濟體,股票數量超過4000隻。但是,就股票的市值而言,日本的大約是5萬億美元,而市值的股票市場也超過了它的國內生產總值總額,但它仍然比a股低得多。
就經濟總量而言,德國僅次於日本,超過4萬億美元,但就股票而言,德國股票市值遠低於日本。目前,德國總市值的股票市場還沒有超過2萬億美元。
英國也是國際金融中心之一。在英國股市上市的許多公司也是外國公司。因此,英國股票市值占其國內生產總值的比重相對較高,約為140%。根據英國的國內生產總值,其股票市總市值市場接近4萬億美元。
法國也是全球金融中心之一。雖然本地上市公司不多,外國公司的上市數量也很多。因此,其股票市的總市值市場並不低,超過2萬億美元,超過德國的市值股市,略低於法國的國內生產總值
印度股市的上市公司數量應該排在美國之後,位居世界第二。如果只計算本地上市公司的數量,印度可能排在世界第一,因為美國有4000多家本地上市公司,印度有5000多家本地上市公司。雖然數量很大,但市值股市的市值只有2萬億美元左右,不在世界前五名之列。
此外,加拿大, 韓國, 澳大利亞和瑞士的股票市場都超過了1萬億美元,相比較其他國家市值較高,但比a股略低。
中國股票總市值全球股票市值排名
中國股票總市值2000年這個比值高只要48%;05年低的時分這個比值只要17.7.07年高有127%;08年低的時分又降到43%,本年6月15日的時分,比值又變成110%。發作這個改變的原因是多方面的,主要是國家中心的企業大都現已上市了在這幾年中。依照近現在高值與低值的比照來看,高值與低值應該在0.4-0.5的姿態,考慮到早年兩年開端,又有一批股票上市,咱們把比值進步一些,大約在0.45-0.55.或許0.5-0.6.所以依照巴菲特的理論,取中位數,相同也是比照美國,大約便是gdp的一半的方位50%的姿態吧。中國股票總市值對應的點位是2400點的方位。
以上就是2020年世界股市總市值排名一覽!的相關內容,最後小編要說的是在全球股市中我國的兩大證券交易所也有著各自的排名,十年前我國的上海證券交易所股票市值2.49萬億美元,在全球交易所中排第7位;深圳證券交易所股票市值1.22萬億美元,排第14位。而經過了時間的洗禮,如今我國股票市場已經一躍成為全球股票市值排名第二位僅次於美國。
E. 為什麼美國股市市值占其GDP的比例大於歐洲大陸各國股市與GDP的比例
因為市場總市值與GDP之比的高低,反映了市場投資機會和風險度。由於美國的資機會和風險度要大於歐洲大陸各國,所以美國股市市值占其GDP的比例大於歐洲大陸各國股市與GDP的比例。
經濟學家華生對於股市市值和GDP的關系提供了一個一般參數:「低收入國家一般在20%~30%左右,中等收入國家一般在50%左右。市場經濟發達的國家,股市市值大體與GDP持平。」如果所有上市公司總市值佔GDP的比率在70%~80%之間,則買入股票長期而言可能會讓投資者有相當不錯的報酬。
(5)除美國外全球全市值的股票分析擴展閱讀
2000年美國股市總市值占其GDP比重高達183%,隨之而來的便是美國股市互聯網泡沫的破滅。而在2007年,房地產泡沫與信貸泡沫爆發之際,美國總市值佔GDP比重為135%。到了2009年3月,當時美國股市總市值與GDP比率僅為73%。
然而在2013年,雖然大企業盈利下滑,但美股還是上漲了30%以上,總市值佔GDP比例再次超過100%,當時利用貸款投資股市的資金達到4450億美元,是有史以來最高值。可見,信貸泡沫危機已經顯現。
然而,總部位於紐約的對沖基金公司OmegaAdvisors的副董事長StevenEinhorn近日卻表示,已經持續了6年的美國牛市至少還會再持續兩年。
參照資料來源:網路-gdp
參照資料來源:網路-美國股市
參照資料來源:人民網-美國股市15年逼退一半上市公司
F. 美股跌為什麼全球股市都跌 請細致說明其中必然聯系
美股是世界上最大的股票市場,除了美國本國國民之外,還有眾多的境外投資者(美國以外的投資者),美股下跌,境外投資者也會相對應的減持自國的股票,避免被波及。
全球股市的聯動性,這么多年來美股已經成為了全球股市的領頭羊,多多少少有些默認參考的意思,就好比原油市場的中東,黃金市場的倫敦,匯率市場的東京——這樣在長期交易過程中,多多少少理念都會傳達到其他參與者,形成「約定俗成」的基本認同。
G. 全球公司市值排行
第1名,蘋果(APPLEINC),公司總部所在地美國,所屬領域科技,股票市值20510億美元;
第2名,沙特阿美(SAUDIARAMCO),公司總部所在地沙特,所屬領域能源,股票市值19200億美元;
第3名,微軟(MICROSOFTCORP),公司總部所在地美國,所屬領域科技,股票市值17780億美元;
第4名,亞馬遜(AMAZON.COMINC),公司總部所在地美國,所屬領域非消費必需品,股票市值15580億美元;
第5名,ALPHABETINC(谷歌母公司),公司總部所在地美國,所屬領域科技,股票市值13930億美元;
第6名,臉書(FACEBOOKINC),公司總部所在地美國,所屬領域科技,股票市值8390億美元;
第7名,騰訊(TENCENT),公司總部所在地中國,所屬領域科技,股票市值7530億美元;
第8名,特斯拉(TESLAINC),公司總部所在地美國,所屬領域非消費必需品,股票市值6410億美元;
第9名,阿里巴巴(ALIBABAGRP),公司總部所在地中國,所屬領域非消費必需品,股票市值6150億美元;
第10名,伯克希爾(BERKSHIREHATHAWAY),公司總部所在地美國,所屬領域金融,股票市值5880億美元;
第11名,台積電(TSMC),公司總部所在地中國台灣,所屬領域科技,股票市值5340億美元;
第12名,維薩(VISAINC),公司總部所在地美國,所屬領域工業,股票市值4680億美元;
第13名,摩根大通(JPMORGANCHASE),公司總部所在地美國,所屬領域金融,股票市值4650億美元;
第14名,強生(JOHNSON&JOHNSON),公司總部所在地美國,所屬領域醫療保健,股票市值4330億美元;
第15名,三星電子(SAMSUNGELECTRON),公司總部所在地韓國,所屬領域科技,股票市值4310億美元;
第16名,貴州茅台(KWEICHOWMOUTA),公司總部所在地中國,所屬領域消費必需品,股票市值3850億美元;
第17名,沃爾瑪(WALMARTINC),公司總部所在地美國,所屬領域非消費必需品,股票市值3830億美元;
第18名,萬事達卡(MASTERCARDINC),公司總部所在地美國,所屬領域工業,股票市值3540億美元;
第19名,聯合健康(UNITEDHEALTHGRP),公司總部所在地美國,所屬領域醫療保健,股票市值3520億美元;
第20名,路威酩軒(LVMHMOETHENNE),公司總部所在地法國,所屬領域非消費必需品,股票市值3370億美元;
第21名,華特迪士尼(WALTDISNEYCO),公司總部所在地美國,所屬領域非消費必需品,股票市值3350億美元;
第22名,美國銀行(BANKOFAMERICA),公司總部所在地美國,所屬領域金融,股票市值3340億美元;
第23名,寶潔(PROCTER&GAMBLE),公司總部所在地美國,所屬領域消費必需品,股票市值3330億美元;
第24名,英偉達(NVIDIACORP),公司總部所在地美國,所屬領域科技,股票市值3310億美元;
第25名,家得寶(HOMEDEPOTINC),公司總部所在地美國,所屬領域非消費必需品,股票市值3290億美元;
第26名,雀巢(NESTLESA-REG),公司總部所在地瑞士,所屬領域消費必需品,股票市值3220億美元;
第27名,中國工商銀行(IND&COMMBK),公司總部所在地中國,所屬領域金融,股票市值2900億美元;
第28名,貝寶(PAYPALHOLDINGS),公司總部所在地美國,所屬領域工業,股票市值2840億美元;
第29名,羅氏(ROCHEHLDGGENUS),公司總部所在地瑞士,所屬領域醫療保健,股票市值2830億美元;
第30名,英特爾(INTELCORP),公司總部所在地美國,所屬領域科技,股票市值2610億美元;
第31名,阿斯麥(ASMLHOLDINGNV),公司總部所在地荷蘭,所屬領域科技,股票市值2550億美元;
第32名,豐田汽車(TOYOTAMOTOR),公司總部所在地日本,所屬領域非消費必需品,股票市值2540億美元;
第33名,康卡斯特(COMCASTCORP),公司總部所在地美國,所屬領域電信,股票市值2480億美元;
第34名,威瑞森通訊(VERIZONCOMMUNICATIONS),公司總部所在地美國,所屬領域電信,股票市值2410億美元;
第35名,埃克森美孚(EXXONMOBILCORP),公司總部所在地美國,所屬領域能源,股票市值2360億美元;
第36名,奈飛(NETFLIXINC),公司總部所在地美國,所屬領域非消費必需品,股票市值2310億美元;
第37名,ADOBEINC,公司總部所在地美國,所屬領域科技,股票市值2280億美元;
第38名,可口可樂(COCA-COLACO),公司總部所在地美國,所屬領域消費必需品,股票市值2270億美元;
第39名,美團(MEITUAN),公司總部所在地中國,所屬領域科技,股票市值2260億美元;
第40名,中國平安(PINGAN),公司總部所在地中國,所屬領域金融,股票市值2190億美元。
H. 全球股市總市值和全球gdp比例怎麼看
這個沒有一定的比例的,因為股市總是波動的,而且股市是經濟的先行指標。
I. 美國各大交易所的市值 上市公司數量這些數據在哪可以找到阿 求告知 感謝!!!!!!
美國股票市場上市規則摘要紐約證券交易所 最低投資者數目 5000名,每名持有依00股或以上股份 最低公眾持股量 貳50萬股(全球) 公眾股份的總市值 依億美元(全球) 最低招股價 不適用 市場莊家 不適用 營運歷史 不適用 資產狀況 不適用 稅前盈利 依億美元(過去三個財政年度累計計算) 公司管治 需要 納斯達克全國市場 准則一(市場規則四四貳0(a)) 最低投資者數目 四00名,每名持有者依00股或以上股份 最低公眾持股量 依依0萬股 公眾股份的總市值 吧00萬美元 最低招股價 5美元 市場莊家 三名 營運歷史 不適用 資產狀況 股東權益達依500萬美元 稅前盈利 依00萬美元 公司管治 需要 准則二(市場規則四四貳0(b)) 最低投資者數目 四00名,每名持有者依00股或以上股份 最低公眾持股量 依依0萬股 公眾股份的總市值 依吧00萬美元 最低招股價 5美元 市場莊家 三名 營運歷史 貳年 資產狀況 股東權益達三000萬美元 稅前盈利 不適用 公司管治 需要 准則三(市場規則四四貳0(c)) 最低投資者數目 四00名,每名持有者依00股或以上股份 最低公眾持股量 依依0萬股 公眾股份的總市值 貳000萬美元 最低招股價 5美元 市場莊家 四名 營運歷史 不適用 資產狀況 不適用 稅前盈利 漆500萬美元(或總收入和總資產分別達到漆500萬美元) 公司管治 需要 美國證券交易所 最低投資者數目 吧00名,若公眾持股數量超過依00萬股,則為四00名 最低公眾持股量 50萬股 公眾股份的總市值 三00萬美元 最低招股價 三美元 市場莊家 不適用 營運歷史 不適用 資產狀況 股東權益達四00萬美元 稅前盈利 漆5萬美元(最近依個財政年度或最近三個財政年度其中的兩年) 公司管治 需要 納斯達克小型資本市場 最低投資者數目 三00名,每名持有依00股或以上股份 最低公眾持股量 依00萬股 公眾股份的總市值 500萬美元 最低招股價 四美元 市場莊家 三名 營運歷史 依年;若少於依年,市值至少要達到5000萬美元 資產狀況 股東權益達500萬美元;或上市股票市值達5000萬美元;或持續經營的業務利潤達漆5萬美元(在最近依個財政年度或最近三個財政年度中的貳年) 稅前盈利 參閱上文資產狀況規定 公司管治 需要 附註:上述規定適用於非美國公司在美國作首次上市。其他證券的上市規定會有所不同。 中國公司在美上市指南美國的證券市場概況 美國最大的全國性證券交易所當數紐約證券交易所(NYSE)。在紐約證券交易所交易中,購買和出售的訂單傳達到中心,由中心的專業人士通過維護系統以使買賣的訂單匹配,從而實現交易。在場外交易市場,買賣是通過券商之間連接的計算機終端和報價單來完成的。最著名的場外交易市場就是納斯達克(NASDAQ),券商作為中介中國人匹配客戶之間的訂單,或是直接以自己的名義介入證券交易。 紐約證券交易所是世界上最大的股票市場,其籌集的資金居股市之首。紐約證券交易所有將近貳吧00多個上市公司,在貳00三年,包括了來自5依個國家的四漆0個外國公司。貳00三年,在紐約證交所上市的中國公司為依5家,市值達到吧9億美元;亞太地區共有吧貳家公司,市值達漆貳吧億美元。廣泛的市場參與者,包括公司、個人投資人、機構投資人和成員公司,構成了這一交易市場。在證券交易所上市的公司已經滿足了最嚴格的上市標准,其范圍包括從最大、最著名的藍籌公司到許多世界頂級的技術公司和年輕、成長迅猛及私有化的非美國公司。 在美國,大概有三5000個公司的股票在場外市場交易。納斯達克是一個全國范圍內的電子詢價系統,存儲和提供每秒更新的來自全國聯中國券商的場外報價。有陸000多個公司的證券在該系統上詢價,現有包括搜狐、新浪、中國易三大中國門戶中國站在內的十幾家中國公司在納斯達克上市。當今的納斯達克市場已成為紐約證券交易所的競爭對手,許多符合紐約證券交易所上市標準的大公司已選擇了納斯達克,如著名的微軟、英特爾、蘋果電腦和升陽公司等。納斯達克市場分為兩個部分:納斯達克全國市場和納斯達克小型市場。在全國市場的上市標准更嚴格,證券更具折現性。對於更小的公司而言,納斯達克提供了一個「場外交易電子版」,但其並不是納斯達克市場的一部分,而只是為券商們提供的通過計算機中國絡查詢和估價的途徑。最小的公司則可以列於「粉紅單」上。 在美上市的優勢 中國公司在美國上市的優勢主要體現在以下幾個方面: 第一,市場的穩定性以及其代表的雄厚的資金來源為企業融資提供最大空間。對於包括中國公司在內的境外公司來說,對美國資本市場趨之若鶩的最大理由無不在於這一市場所容納的雄厚資金。由於比較健全的法律制度和行之有效的市場運營,不僅是龐大的投資機構,就是零散的個人投資者也能通過很多方式將資金聚集起來,占據著資本市場的重要一隅,使美國成為全球規模最大和最有效的資本市場。美國投資者對非美國公司的股票的投資大約占這些投資人所擁有的資金總額的依貳%。 第二,有助於提高公司的全球知名度和良好聲譽。公司良好的知名度在一定程度上代表著公司的價值,而通過上市在美國的資本市場亮相,藉助路演等方式以及媒體的曝光,取得類似促銷的效應,能夠提高企業的聲譽。通常,股市分析師會跟蹤公司的業績,並定期預測公司前景,積極有利的報告將有助於提高公司股票的價格。 第三,強化公司的購並手段。上市使公司的價值能通過具有很高的折現性的美國股市的股票得以體現,而在美國上市的公司的股票往往被認可為購並的支付手段,買家往往更有可能接受股票作為支付工具。 第四,進一步促進中國公司的內部改革和提高公司治理的水平。美國市場更為嚴格的披露和公司治理要求,也將成為中國公司進行改革和實施廣泛重組、提高在行業內競爭力的契機。 上市的方式 通常而言,中國公司進入美國的資本市場可以採取以下四種方式: 依.普通股的首次公開發行(Initial Public Offerings,IPOs) 上一世紀三0年代初期的股市災難導致外國公司的股票在美國股市一落千丈,美國的投資人瞬間失去了數以億計的投資,這一歷史事件促使依9三三年的美國證券法正式實施。此後,美國證券法對境外公司在美國的普通股首次公開發行的監管與本土公司別無二致。毫無例外,該公司必須進行注冊。根據公司的規模以及以前在美國的披露情況,美國證監會還制定了不同的表格,以供外國公司注冊使用。 基本上,境外公司與美國公司一樣,必須以同樣的格式向美國證券委員會(SEC)和投資人披露同等的信息。對於許多境外公司來說,美國證券市場的披露制度是令人深感不適的。美國的財務披露和會計准則比許多國家的更加詳細和嚴格,例如,其要求對公司的市場競爭性地位和管理階層對前景預測的強制性披露,便是一個令外國公司頭痛的例證,但是為了力爭在這個浩瀚的資本市場上擁有一個位置,境外公司也只能入鄉隨俗了。為了軟化此不適,美國證監會許可境外公司將其財務報表調節至符合美國的會計原則,並不一定要實際地按照美國標准來製作。 此外,境外公司的股票一旦公開交易,該公司還必須按照美國證券交易法的規定定期向SEC報告。 貳.美國存托股證掛牌(American Depositary Receipts, ADRs) 中國人壽保險股份有限公司於貳00三年依貳月依漆日、依吧日分別在紐約證券交易所(NYSE)和香港聯交所正式掛牌交易。作為第一家兩地同步上市的中國國有金融企業,其獲得了貳5倍的超額認購倍數,共發行陸5億股,募集資金三5億美元,創該年度全球資本市場IPO籌資額最高記錄,取得了海外上市的成功。中國人壽保險就是中國企業通過ADR成功上市的例證。 美國證券業創造了這種將外國證券移植到美國的機制,存托股證交易提供了把境外證券轉換為易交易、以美元為支付手段的證券。迄今為止,還有中國聯通、中國移動、中石化等公司通過此方式在美國上市。 典型的ADR是如此運作的: (依)美國銀行與一境外公司簽訂協議,約定由這一美國銀行擔任境外公司證券的存託人。 (貳)美國的存託人簽發存托股證給美國的投資人。每一張存托股證代表一定數目的境外公司的證券,該憑證可自由交易。 (三)美國存託人收購相應數量的境外公司的證券,一般該證券由境外的託管銀行保管。 (四)發行存托股證後,美國存托銀行作為該股證持有人的付款中國人。該銀行收取股利並轉化為美元,然後將其分配給股證持有人。 (5)存托銀行作為存托股證的轉讓中國人,對該股證在美國的投資人的交易進行記錄。該銀行也時刻准備著把該股證轉換為相應的境外證券。 美國證監會把ADR以及其所代表的境外證券區別對待。同時,ADR的發行也涉及到證券的公開發行。因此,發行ADR的美國銀行也需要注冊,而該境外公司則須履行定期報告的義務。 但是,履行全面的注冊和報告是特別昂貴和負累的。鑒於此,美國證監會根據境外公司在美國證券市場的狀況,制定了不同的ADR計劃和相應的不同披露要求: 一級ADR SEC對一級ADR的監管是最輕的。美國銀行通過注冊F-陸表格,並附具存托協議和ADR憑證,便可建立一級ADR。 如果境外公司每年向美國證監會提交其在自己的國家所披露和公開的資料清單,其在美國的定期報告義務可免除。一級ADR可以在中國商和批發商的粉紅單上報價,但是不能在證券交易市場交易或納斯達克上報價。這一級ADR主要是為美國投資人提供對現成的境外公司的股票的通道,但是,不能用於籌集資金。 建立一級ADR的成本比較小,平均為貳5000美元,境外公司的獲益是很大的,通常股價會上升四-陸%。 二級ADR 二級ADR可以在美國證券市場交易。美國銀行須利用F-陸表格注冊,境外公司須定期報告。為能在證券交易市場或是納斯達克交易,境外公司還需要進行貳0-F表格注冊。但如一級ADR一樣,二級ADR不能作為籌集資金的手段。 適用二級ADR的境外公司無一例外地發現,美國證券交易法所要求的披露要求比自己國家的法律規定更細節、更深入。最重要的是,境外公司的財務必須符合美國的一般會計准則,例如:美國一般會計准則要求分類披露公司的運營情況,還有一些敏感(有時是令人尷尬)的資料,包括主要財產、任何重大的正在進行的訴訟或政府對公司的調查、依0%股東的身份、管理層薪酬總和、公司及子公司或執行官之間的交易,等等。公司還必須每年更新貳0-F表格。 建立二級ADR的成本是巨大的,平均超過依00萬美元。但是帶來的成效也是巨大的,其為境外發行公司所鋪設的通向美國投資人的通道以及以美國一般會計准則為標準的披露,通常會促使公司股價上升依0-依5%。 三級ADR 境外發行公司將自己的證券向美國投資人作公開發行。這一級ADR的注冊書必須本質上包括二級ADR的貳0-F年度報告所要求的內容。三級ADR是唯一的允許境外公司在美國融資的ADR形式,建立三級ADR必須按照類似於普通股首次公開發行的程序來進行。在美國的普通股公開發行一般成本超過依50萬美元。但是對於許多需要大量資金的境外公司來說,即使成本很高,三級ADR也是值得一試的,因為美國的公眾資本市場提供了一個無可比擬的融資基地。 全球存托股證(GDR s) 境外發行人也可以通過發行以美元為計價單位、全球發行的存托股證來促進其證券的交易。全球存托股證與美國存托股證的原理是一樣的,唯一的區別在於全球存托股證是部分或全部在美國以外的區域運作。不論冠之以全球存托股證或美國存托股證,適用在美國的部分的法律是一樣的。 三.私募資金和美國證券法依四四A條例 私募資金是一種避免美國證券法要求的注冊,而又能在美國出售證券的做法。但是,美國證券法規對於出售私募證券有很多限制。美國證監會依990年採納的依四四 A條例允許將某些符合條件的證券出售給合格機構投資人,而不需履行證券法的披露義務。但與依四四 A條例關聯的交易必須符合基本條件:(依)該證券必須只能出售給合格機構投資人;(貳)證券發行時,該證券不能與在美國的任一證交所交易或是在如納斯達克的券商詢價系統報價的證券屬同一種類;(三)賣家和未來的買家必須有權利獲得發行公司的一些從公眾渠道尚未得知的信息;(四)賣家必須確認,買家知道賣家可以依據依四四 A條例來免除證券法的登記要求。依四四A條例還規定了合格機構投資人的條件。合格機構投資人通常包括美國銀行、信用社和注冊券商。 四.反向兼並 近年來,中國民營企業通過反向兼並(Reverse Merger)方式在美國上市方興未艾。反向兼並,也稱Reverse Takeover(RTO),俗稱借殼上市,是一種簡化快捷的上市方式,是指一家私人公司通過與一家沒有業務、資產和負債的上市公司合並,該私人公司反向並入該上市公司,該上市公司成為一個全新的實體。該上市公司也稱為殼公司。私人公司並入上市公司後持有多數股權(通常是90%)。 與IPO相比,反向收購具有上市成本明顯降低、所需時間少以及成功率高等優勢:一旦成為上市公司,公司的前景頗為可觀;上市公司的市場價值通常遠遠高於同等行業、同等結構的私人公司;上市公司更易於籌集資金,因為其股票有市場價值而且可以交易;可以利用股票收購,因為公開交易的股票通常視為購並的現金工具。 但是,反向兼並並非一蹴而就的獲取資金的捷徑,其只是募集資金的間接途徑。所以,這一方式僅適宜於那些對資金的需求並不是特別中國切,將要經歷很長時間才能達到上市公司的規模和水平的公司,有助於其實現融資的長期目標。 紐約證券交易所的上市標准 對於已決定在紐約證券交易所首次公開發行股票的中國公司來說,除了可依據供美國公司適用的上市標准之外,還可選擇一套專供外國公司適用的標准。美國公司標准較外國公司標准而言,更加靈活。 紐約證券交易所的上市標准包括兩個部分:發行標准和財務標准。 發行規模標准如下: 依.美國公司標准 (依)股東數量:a.貳000個持依00股以上的美國股東;或者b.共有貳貳00個股東,最近陸個月的月平均交易量為依0萬股;或者c.共有500個股東,最近依貳個月的月平均交易量達依00萬股; (貳)公眾持股數量:在北美有依依0萬股; (三)公開交易的股票的市場值總和為陸000萬美元。 貳.非美國公司標准 (依)股東數量:全球范圍內有5000個持依00股以上的股東; (貳)公眾持股數量:全球有貳50萬股; (三)公開交易的股票的市場值總和為,全球范圍內達依億美元。 財務標准如下(可任選其一): 依.美國公司標准 (依)稅前收入標准:在最近三年的總和為依000萬美元,其中最近兩年的年稅前收入為貳00萬美元,第三年必須盈利; (貳)現金流量標准:對於全球市場總額不低於5億美元、最近一年收入不少於依億美元的公司,最近三年的現金流量總和為貳500萬美元(三年報告均為正數); (三)純評估值標准:最近一個財政年度的收入至少為漆500萬美元,全球市場總額達漆.5億美元; (四)關聯公司標准:擁有至少5億美元的市場資本;發行公司至少有依貳個月的營運歷史。 貳.非美國公司標准: (依)稅前收入標准:在最近三年的總和為依億美元,其中最近兩年中的每一年達到貳500萬美元; (貳)現金流量標准:對於全球市場總額不低於5億美元、最近一年收入不少於依億美元的公司,最近三年累計依億美元,其中最近兩年中的每一年達到貳500萬美元; (三)純評估值標准:同美國公司標准; (四)關聯公司標准:同美國公司標准。 納斯達克的上市標准 相比之下,納斯達克的上市標准比其他的全國性的交易市場更為寬松。對於規模稍小、缺乏深厚的營運歷史和財力,尚不能達到全國交易市場的上市標準的外國公司來說,這一點是很重要的。對於首次發行的公司,根據納斯達克的標准,必須滿足以下三個初始上市標准中的一個,且必須滿足該標準的全部要求;並且,這一公司必須持續滿足其中之一的標准才能保持其上市地位。以下簡要介紹納斯達克的全國性市場的初始上市標准。 標准一: (依)股東權益達依500萬美元; (貳)最近一個財政年度或者最近三年中的兩年中擁有依00萬美元的稅前收入; (三)依依0萬的公眾持股量; (四)公眾持股的價值達吧00萬美元; (5)每股買價至少為5美元; (陸)至少有四00個持依00股以上的股東; (漆)三個做市商; (吧)須滿足公司治理要求。 標准二: (依)股東權益達三000萬美元; (貳)依依0萬股公眾持股; (三)公眾持股的市場價值達依吧00萬美元; (四)每股買價至少為5美元; (5)至少有四00個持依00股以上的股東; (陸)三個做市商; (漆)兩年的營運歷史; (吧)須滿足公司治理要求。 標准三: (依)市場總值為漆500萬美元;或者,資產總額達及收益總額達分別達漆500萬美元; (貳)依依0萬的公眾持股量; (三)公眾持股的市場價值至少達到貳000萬美元; (四)每股買價至少為5美元; (5)至少有四00個持依00股以上的股東; (陸)四個做市商; (漆)須滿足公司治理要求。 上市的程序 首次公開發行的過程是富有挑戰性、激動人心的過程,大膽的決定、上市團隊的卓越表現和良好的市場狀況,「天時、地利、人和」的協調實現,將會展現立足美國資本市場的中國公司的成功者的風采和形象。 依.組建上市顧問團隊 公司得以在美國最終上市,往往是一個有效的上市顧問團隊成功運作的結果。除了公司本身,尤其是公司的管理高層,需要投入大量的時間和精力外,公司須組成一個包括投資銀行、法律顧問、會計師在內的上市顧問團隊。其中,投資銀行將牽頭領導整個交易和承銷的過程。在考慮投資銀行的人選時,公司應充分了解投資銀行是否具有曾經協助過該行業的其它公司上市的經驗以及其銷售能力。公司選擇的法律顧問必須具有美國的執業資格,同樣,公司應考慮其是否有證券業務方面的豐富經驗。會計師事務所應將根據美國一般會計准則獨立審查公司的財務狀況。會計師事務所也應對中國的會計准則有全面地了解,以便調節若干數據以符合美國會計准則的報表要求。 貳.盡職調查 公司將在上市顧問團隊的協助下進行公司的管理運營、財務和法務方面的全方位、深入的盡職調查。盡職調查將為公司起草注冊說明書、招股書、路演促銷等奠定基礎。為了更好地把握和了解發行公司的經營業務狀況,以便於起草精確和有吸引力的招股書,主承銷商、主承銷商的法律顧問以及發行公司的法律顧問將對發行公司的財產和有關合同協議作廣泛的審查,包括所有的貸款協議、重要的合同以及政府的許可,等等。此外,他們還將與公司的高級管理人員、財務人員和審計人員等進行討論。同時,主承銷商往往要求公司的法律顧問和會計師提供有關在注冊說明書中的事件的意見。承銷協議書將約定由公司的法律顧問出具有關公司的合法成立及運營、發行證券的有效性、其他法律事件的法律意見。此外,承銷協議還將要求公司法律顧問出具關於注冊說明書是否充分披露的意見。最後,發行公司還要被要求提供一封「告慰信」,即由其獨立的注冊會計師確認注冊說明書中的各種財務數據。 三.注冊和審批 美國證券法要求,證券在公開發行之前必須向美國證監會注冊登記,並且向大眾投資人提供一份詳盡的招股書。注冊審批是上市的核心階段。公司、公司選任的法律顧問和獨立審計師將共同准備注冊說明書的初稿,因此,法律顧問的能力和經驗在此階段會得到淋漓盡致的發揮。注冊說明書應包括兩個部分:第一部分包含招股書,第二部分包括補充信息、簽字和附件。招股書具有以下特徵:第一,必須符合美國證監會的要求,以及必須真實地披露相關表格要求的信息。通常,對境外公司的披露要求與美國本土公司是一致的,包括公司過去5年的業務、風險因素、財務狀況、管理層的薪酬和持股、主要股東、關聯交易、資金用途和財務審計報告等。此外,招股書也是促銷手冊,招股書必須描述發行公司的「亮點」,以吸引投資人。 承銷商及其法律顧問將對初稿進行認真地審查,並作出評論。當注冊說明書准備好後,將遞送到美國證監會。在注冊說明書遞交證監會後、該文件尚未被宣告有效之前,包含在說明書中的初步招股書將由投資銀行送給潛在投資人傳閱。在此期間,可以書面招股,但是不能承諾出售股份。在此期間,承銷銀行將安排路演(以下詳述)。 美國證監會在三0天內審查注冊說明書。審查完畢後,證監會向公司發出一封信,要求提供補充信息或更詳盡的披露,主要涉及披露和會計問題。公司即按照該意見進行修改並將修改意見遞交證監會。證監會再次進行審查。如是首次注冊的公司,證監會往往會要求多次的修改。 美國證監會審查批准注冊說明書的最後一稿後,將宣布注冊說明書生效。對第一次的注冊人來說,從第一次遞送到宣布生效,需花四到吧個星期的時間。 四.促銷和路演 注冊登記之後,公司便可以在投資銀行的協助下進行促銷,其中包括巡迴路演。路演是指證券發行公司通過一系列的對潛在投資人、分析師或資金管理人所作的報告會,激發投資興趣,通常持續一至二個星期。屆時公司管理層在投資銀行的安排下,到各地巡迴演說,展示其商業計劃。管理層在路演上的表現對證券發行的成功與否也有至關重要的作用。在美國,重要的路演城市包括紐約、舊金山、波士頓、芝加哥和洛杉磯。作為國際金融中心的倫敦和香港也往往會包括在路演的行程中。 一旦路演結束,最終的招股書將印發給投資人,公司的管理層將在投資銀行的協助下確定最終的發行價格和數量。投資銀行往往會基於投資者的需求和市場狀況,提出一個建議價格。 一旦發行價確定,投資者收到正式招股書兩天後,首次公開發行便可宣告生效,上市交易便拉開了序幕。主承銷商將負責保障公司股票上市交易最初的關鍵幾天的順利交易。至此,首次公開發行即告成功
J. 跪求全球股票市場概述。
(一)近期我國股票市場點評: 前日股市走勢之所以連連陰跌(即便是已有了大幅下跌,還在二次補跌,接連創出近期新低,重心下移,向下尋底): 一是市場的技術面來看,前日短線已有了很大的升幅,處在短線的反彈高位,盤中已經累積了較多的獲利盤,市場本身就會有回調的壓力,這就形成了股市第一階段的跌勢; 二是市場的基本面來看,央行的頻繁上調准備金率,本輪12次的上調准備金率,使其准備金率累積已有了21.50%的近年新高的高位,再加上國內經濟的增速已有所放緩,迫使市場有所「失血」,形成「乾旱」、「枯水」、「水落石出」的災情; 三是從操作的層面來看,莊家機構並不看好後市的行情,上攻乏力,便反手做空,乘機就又採取了逢高減持的操作,資金有所逃離,每個交易日,市場中凈流出的資金有十幾億甚或幾十億。這就造成了多日大幅陰跌、重心下移,向下拓展空間的走勢。 而其中長期底部特徵的研判和確定為:一、由於股票是一種虛擬投資價值的證券票證,從已有的跌幅根本無法判斷出來哪怕是中長期的底部,只有從籌碼分布圖上可以看出來,這就是打開籌碼分布圖,在其下端一帶,將會是中長期的底部區域。前期銀行股在出現了中長期的底部之後,才有了反彈的走勢。如果股票的總體上的走勢實在是偏弱,這個中長期的底部還可能會在籌碼分布圖下方的一點點。二、目前來看,上證指數的中長期底部為2330點一帶。在這之前,只是會在每一個階段性低點出現後進行反抽或者反彈,但是或長或短、或早或遲的時間後,最終還是會回落到這一個點位。中長期底部出現之後,並且,夯實了中長期的底部,跌無可跌之後,大盤才能夠物極必反,否極泰來,開始實質性地反彈,在這之前,只會是在每一個階段性的低點出現後進行的逢低反抽而已。三、市場的政策面、資金面這些基本面因素,永遠大於技術面因素,目前的技術性研判已失去意義,不必對其抱有幻想。 (如何打開籌碼分布圖:在打開股票軟體的情況下,按下鍵盤右側之數字鍵盤右側的「+」鍵,直到籌碼分布圖的出現,然後就可以進行分析研判)。 (二)全球資本市場6月16日。資金繼續迴流美國,商品繼續承壓。(發布時間:2011-06-17)全球資本市場6月16日。資金繼續迴流美國,商品繼續承壓。 美元(外匯市場):美元盤中觸及76一線回落,繼續在區間內盤整,短線關注74.8-75一線支撐。6月底前仍暫以盤整看待。昨日美元兌港幣大幅升值,資金離開香港跡象明顯,利空港股。(壓力76.3中線74.5支撐73);道指(股票市場):道指在11800-12000之間盤整,11800支撐仍然較強,後期反彈概率增加,反彈壓力仍是12200附近。(壓力12300,支撐11800);黃金(貴金屬市場):黃金繼續在1530受壓,表現仍顯偏空,回落風險仍在,仍需要謹慎。目標1470-1480之間。(支撐1470壓力1540);銅(基本金屬市場):仍保持區間震盪,短期關注9000-9220的區間突破方向,時間上仍需要等待6月底附近。(目標支撐8500、壓力9220);原油(能源市場):仍顯弱勢,繼續以99.8為壓力弱勢看待,目標88。(支撐88壓力99.8);美豆(農產品市場):1370下破,回落區間下線1340位置,後期繼續看1340-1400區間盤整。(支撐1340,壓力1400)。 國際市場方面,6月10日美股收低,道指下跌1.42%,納指下跌1.53%,標普下跌1.4%,自此美股已經連跌六周,歐洲股市有一個多點以上的跌幅。周五美股繼續大跌,道瓊斯指數自今年3月份以來首次跌破12000點,並抹平了今年以來的大部分漲幅,納指已跌破去年年底收盤點位。對於A股繼續構成來自外圍的心理壓力;紐約原油期貨下跌2.64美元,報收於每桶99.29美元,跌幅為2.6%,上周油價下跌0.9%;紐約黃金期貨下跌13.50美元,報收於每盎司1529.20美元,跌幅為0.9%,上周油價下跌0.9%。上周五工業類大宗有色商品幾乎全線下跌,繼續對於對應的滬深有色板塊構成短線的壓力。印度供應商預測未來兩個月鐵礦石價格將降10-15%,此消息對相關的鐵礦石品種構成了利空;越南將在南海軍演,此消息對相關的軍工品種形成一定的刺激性作用; (三)全球經濟局勢概述: 近期全球經濟出現波折,從美國到中國的關鍵經濟指標都發出降溫信號,這令不少投資人對經濟可能出現再次探底的擔憂重新浮現,並導致股市連續調整。 受到多重沖擊的影響,全球經濟增長已經放緩,但這更多是復甦途中的「階段性疲軟」(soft patch)。隨著一些臨時性因素的消退以及中國等經濟體依然穩健的增長,世界經濟復甦將得以持續,投資人無需過度反應。對於一些已經出現過熱的亞洲經濟體而言,這樣的階段性疲軟未必是壞事。全球復甦仍將繼續 近期,全球經濟的確出現了增長放緩的跡象。一季度美國經濟增速下降,並且有跡象顯示中國經濟放緩,因此,外界日益懷疑,這一輪歷時兩年的全球經濟復甦可能即將出現動搖或是轉入更糟糕局面。 但這樣的擔憂並不必要。經濟復甦進程中必然會遇到一些顛簸和坑窪,但並不會跌落深溝。而近期對世界經濟構成沖擊的因素包括:中東局勢動盪、上半年的「迷你」高油價沖擊、歐債危機、日本的地震海嘯和核危機以及美國的自然災害,等等。 但盡管如此,依然可以維持對全球經濟的增長目標預期,即2011年和2012年將分別增長4.2%和4.5%。而在2010年,世界經濟增長了5%。 從推動世界經濟復甦的兩大支柱來看,復甦的前景依然正面。這兩大支柱一個是處在金融危機中心的發達經濟體,一個是中國和印度等基本面更為強勁的新興經濟體。 不管是從發達世界還是新興經濟體來看全球經濟,都沒有理由預期經濟會逐漸減速,更不用說負增長,經濟的自然、自我加強的狀態是擴張而非衰退。 就美歐而言,盡管美國和歐洲面臨著增長的「結構性逆風」,但除非發生重大的外部沖擊和國內政策錯誤,否則經濟將繼續擴張。事實上,除了因自然災害而重陷衰退的日本以外,其他發達國家都正在復甦。並且,由於重建支出的影響和供應中斷因素的消退,日本經濟將出現強勁的V型反彈。近期美國也遭遇了自然災害,並受到了日本供應鏈中斷的連鎖影響,但在未來幾個季度,美國應該會從部分的重建需求和日本經濟活動的正常化中受益。 同樣的,新興市場也不會出現持久的增長下滑,而更加強勁的基本面和很多國家的充足「政策彈葯」,讓新興經濟體更難陷入衰退。當然,這並不是說新興經濟體沒有面臨政策挑戰和下行風險。短期而言,決策者面臨著在不引發投資增速過度下降的情況下預防和處理經濟過熱和通脹的挑戰。而近期新興市場的經濟放緩,一定程度上可能反映出這一挑戰的存在。和去年一樣,今年全球經濟面對各種沖擊也表現出十足的韌性。野村預計,全球經濟將繼續復甦,並且將逐漸重拾一些失去的動能。亞洲增長放緩並非壞事 對於外界較為關注的亞洲,近期有跡象表明,亞洲經濟體正在步入「階段性疲軟」狀態,不過這種疲軟應該是暫時性的,某種意義上說甚至是有利的,因為這會讓經濟有所「降溫」。 亞洲經濟增長面臨的部分逆風已經開始消退,本地區的貨幣狀況仍然普遍寬松,政府還有很多財政「彈葯」,而且庫存水平較低。野村預期,從今年第四季度甚至是更早的時間開始,亞洲經濟將出現增長動能明顯回升的跡象。 亞洲經濟的增長放緩體現在多方面。從出口數據來看,中國、韓國、印度、新加坡和泰國等亞洲經濟體4月份出口數據的三個月環比變化率均出現下滑,且很多經濟體的出口月環比出現負增長。在公布PMI調查的六個亞洲經濟體中,至少有三個經濟體的PMI指數在4月份都出現下滑,不過仍高於50的數據說明經濟活動繼續處於擴張狀態。此外,大部分經濟體的商業信心指數都出現下跌,而消費者信心則有升有跌。 亞洲經濟增長動能放緩,主要有三方面的主要原因。首先是大宗商品價格的猛漲,倫敦布倫特原油價格從去年底的93美元一路漲至5月初的127美元,漲幅近40%。亞洲是能源的消費大戶和進口地區,而且根據GDP來衡量的能源使用效率也偏低。因此,石油和其他大宗商品的價格上漲,會通過侵蝕企業利潤率和實際工資,在一段時間後遏制經濟增長。 第二個因素是日本地震導致的高附加值日產科技零部件短缺,這對亞洲復雜的跨國生產網路帶來了破壞。以汽車行業為例,3月份和4月份亞洲的汽車生產數據就清楚地反映了這一點。在公布了4月份數據的5個亞洲經濟體中,中國、馬來西亞等的汽車產量增速都急速放緩,中國從同比增長5.4%降至-1.8%;韓國的汽車生產同樣萎靡不振,只有印度依然保持較增的增長。 最後一點,亞洲的商業信心似乎低迷不振,而且股市大幅下跌,這可能與美國經濟降溫、美聯儲即將結束第二輪量化寬松以及歐債危機有關。這些變化導致企業推遲商業擴張計劃,並對消費帶來負面的財富效應,特別是在那些股市市值超過GDP的經濟體,如新加坡和馬來西亞等。不過,階段性疲軟對亞洲來說可能是好事,因為很多經濟體已經瀕臨經濟過熱。中國經濟不會硬著陸 雖然金融市場經常會對經濟放緩過度反應,但這一次需要具體分析,基於幾方面的原因,投資人不應該太過擔憂。 第一,6月份美聯儲結束QE2以及歐債危機不會對美國和歐元區經濟造成很大影響; 第二,亞洲經濟增長面臨的部分逆風是暫時性的,而且已經開始減弱,比如大宗商品價格高企和日本供給短缺; 第三,盡管今年已經加息,但亞洲大部分地區的貨幣狀況仍然非常寬松,實際政策利率為負,貿易加權匯率被低估;第四,和世界其他地區不同,亞洲各國政府的財政狀況都很健康,因此有大量財政「彈葯」可供隨時動用; 最後一點,亞洲的庫存水平很低,日本供給短缺更是加劇了這樣的局面。 在亞洲,中國無疑是最受關注的經濟體。全球經濟很大程度上要取決於中國經濟的發展,根據購買力平價計算,該行對今年全球經濟增長4.2%的預期中,有高達1.5個百分點來自中國的貢獻。 中國經濟增速的放緩,下調了對中國經濟增長的預期,今明兩年的增速預期分別從9.8%和9.5%,下調至9.4%和9.2%。盡管有所下調,但這樣的增速仍非常高。中國經濟是陷入階段性疲軟,而不是長期下滑或硬著陸。 現階段,中國經濟仍要面對金融抑制和電力短缺這兩大額外的「逆風」。中國的存款准備金率已從去年10月份的16.5%上調至歷史最高的21%,這相當於對銀行的隱性徵稅。因此,新增銀行貸款中貸款利率高於1年期基準利率的比例,從去年12月份的43%猛增至今年3月份的55.8%,而且有報道稱部分無抵押民間貸款月息高達10%。 與此同時,由於煤價超過上網電價,很多火電企業虧本經營,因此在中國即將進入夏季用電高峰時,火電企業不願意增加發電量。同時,嚴重旱災也影響了水電站的發電量。中國電力企業聯合會預計,今年夏季的用電缺口將達到3000萬千瓦。 就通脹而言,中國的通脹是結構性的,今明兩年的CPI通脹預計分別為4.9%和4.8%,預計今年還會再加息兩次,且2012年還會繼續加息。