折現現金流量法進行股票股價

『壹』 現金流量折現法的計算公式

現金流量折現法是通過預測公司將來的現金流量並按照一定的貼現率計算公司的現值，從而確定股票發行價格的定價方法。投資股票為投資者帶來的收益主要包括股利收入和最後出售股票的差價收入。使用此法的關鍵確定：第一，預期企業未來存續期各年度的現金流量；第二，要找到一個合理的公允的折現率，折現率的大小取決於取得的未來現金流量的風險，風險越大，要求的折現率就越高；反之亦反之。

溫馨提示：以上信息僅供參考，不做任何建議。
應答時間：2021-03-25，最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。
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『貳』 現金流量折現法的舉例

舉個極端的例子來說明一下用 「 未來現金流折現的思維方式 」 去毛估估公司內在價值的方法。
假設有家公司，比如叫 「 美國虎牙 」 。以下是所有的假設條件：
1.沒有債務，以後也沒有。（有凈現金）
2.股票發行量永久不變。（其實由於option和回購的原因，一直在變）
3.每年有10億美金現金流（正好=凈利潤）入賬，並且每年都把入賬的現金流派給股東。（現金流大過10億但利潤沒有到，不分紅）
4.擁有 「 日本虎牙 」 公司30%的股份。2020年後市值500億美金。（也許更高，誰知道呢？在日本，虎牙可是比狗牙要流行啊）
5.擁有香港「 一路發發 」 公司的股份30%。2020年後市值1000億美金。（呵呵，CEO有這個信心，我也覺得有可能，但不確定）
6.擁有中國大陸未上市公司 「 阿拉奶奶 」 40%股份。該公司2015年上市，ipo價格是500億美金，到2020年市值1500億美金。（很可能）
7.2020年美國有家叫 「 相當硬 」 的公司以200億美金的價格收購了 「 美國虎牙 」 的美國部分，同時把其他部分資產（3個上市公司）的股票
直接分給所有 「 美國虎牙 」 的股東。（沒人買也沒關系，就為了計算方便。）
8.不考慮股東拿到分紅及股票的稅收問題。（怎麼可能沒稅收？）
9.假設貼現率6%。（如果是4%或5%的話，差別還挺大的，誰沒事算算？）
算這顆 「 虎牙 」 可以值多少錢：
a、每年10億的收入，共10年：10+10/1.06+10/(1.06的平方）+。。。+10/(1.06的9次方）=10+9.43+8.90+8.40+7.92+7.47+7.05+6.65+6.27+5.91=78.02億美金.
b、 「 日本虎牙 」 的折現：500/(1.06的10次方）*30%=83.76億美金。
c、 「 一路發發 」 的折現：1000/(1.06的10次方）*30%=167.52億美金。
d、 「 阿拉奶奶 」 的折現：1500/(1.06的10次方）*40%=335.04億美金。
e、 「 相當硬 」 的折現：200/(1.06的10次方）=111.68億美金。
a+b+c+d+e=776.02億美金。如果以上所有假設條件都成立的話，這就應該是這家公司的 「內在價值」 了。問題是事實上以上所有條件都是假設，任何一個條件的改變都會改變這家公司的內在價值。這里只是說了10年，實際上評估一個公司如果能夠用更長的時間去評估的話，可能會更清楚些（但更難）。對所有條件是否成立的理解或判斷是很難的，按芒格的說法是不會比當一個 「 鳥類學家 」 （或者是 「 經濟學家 」 ）容易。
特別說明的一點：如果一家公司擁有大量現金在手卻一直不能增值的話，長期來講這個現金是會貶值的。問題是如果這個現金用的不好的話，貶值更快。
這個例子的缺陷是b、c、d用的都是市值，這會和內在價值有偏差的。
以上所有數據都是為了方便計算而假設的，和任何真實公司無關。
引申的結論：煙蒂型投資的回報可能要低於好的成長型公司。這號稱是芒格對巴菲特的貢獻。
另外：這個辦法最好算的例子可能是房產。用未來現金流折現來計算如今價錢貴不貴。這里的未來現金流指的是（租金-費用）。不明白的想想房子。再不明白就回去看看《窮爸爸》，明白的就可以有機會當《富爸爸》了。

『叄』 股票怎麼用現金流量貼現法計算估值

現金流貼現估值模型 DCF( Discounted cash flow]DCF屬於絕對估值法，是將一項資產在未來所能產生的自由現金流（通常要預測15-30年）根據合理的折現率（WACC）折現，得到該項資產在目前的價值。
如果該折現後的價值高於資產當前價格，則有利可圖，可以買入，如果低於當前價格，則說明當前價格高估，需迴避或賣出。DCF是理論上無可挑剔的估值模型，尤其適用於那些現金流可預測度較高的行業，如公用事業、電信等，但對於現金流波動頻繁、不穩定的行業如科技行業，DCF估值的准確性和可信度就會降低。在現實應用中，由於對未來十幾年現金流做准確預測難度極大，DCF較少單獨作為唯一的估值方法來給股票定價，更為簡單的相對估值法如市盈率使用頻率更高。通常DCF被視為最保守的估值方法，其估值結果會作為目標價的底線。對於投資者，不論最終以那個估值標准來給股票定價，做一套DCF模型都會有助於對所投資公司的長期發展形成一個量化的把握。

（一）現金流
這是對公司未來現金流的預測。需要注意的是，預測公司未來現金流量需要對公司所處行業、技術、產品、戰略、管理和外部資源等各個方面的問題進行深入了解和分析，並加以個人理解和判斷。確定凈現金流值的關鍵是要確定銷售收入預測和成本預測。銷售收入的預測，橫向上應參考行業內的實際狀況，同時要考慮企業在行業內所處位置，對比競爭對手，結合企業自身狀況；縱向上要參考企業的歷史銷售情況，盡可能減少預測的不確定因素。成本的預測可參考行業內狀況，結合企業自身歷史情況，對企業的成本支出進行合理預測。
（二）折現率
資金是有時間價值的，比如來自銀行的貸款需要6%的貸款利率，時間卻比較短，而來自一般風險投資基金的資金回報率則可能高達40% ， 時間卻可能比較長。在應用過程中，如果是風險較小的傳統類企業，通常應採用社會折現率（全社會平均收益率），社會折現率各國不等，一般為公債利率與平均風險利率之和，目前我國可以採用 10%的比率。如果是那種高風險、高收益的企業，折現率通常較高，在對中小型高科技企業評估時常選30%的比率。
（三）企業增長率
一般來說，在假設企業持續、穩定經營的前提下，增長率的預測應以行業增長率的預測為基礎，在此基礎上結合企業自身情況適度增加或減少。在實際應用中，一些較為保守的估計也會將增長率取為0。需要注意的一點是，對增長率的估計必須在一個合理的范圍內，因為任何一個企業都不可能永遠以高於其周圍經濟環境增長的速度增長下去。
（四）存續期
評估的基準時段，或者稱為企業的增長生命周期，這是進行企業價值評估的前提，通常情況下採用5年為一個基準時段，當然也會根據企業經營的實際狀況延長或縮短，關鍵是時段的選定應充分反映企業的成長性，體現企業未來的價值。

『肆』 折現現金流量模型如何計算股票股價

這只是對企業的一種估值，在收購企業時常用到。
第一步：計算出企業的自由現金流
第二步：計算出加權資本成本（即折現率）
第三步：計算企業的價值
第四步：根據企業的價值估算股價
很麻煩且很難操作

『伍』 在現金流量法折現法下，決定股票價值的主要因素是什麼

市盈率 市凈率 毛利率 凈利率 以及指標量能是否向好~~