股票市場債券市場資產定價

Ⅰ 股票市場價值和債券市場價值的計算過程和方法

在股票價值計算時，一般採用未來現金流折現的方法。債券利息作為財務成本要從收入中扣減。

在計算債券的市場價值時原理是一樣的。首先計算債券的未來現金流（債券利息和本金），然後用折現利率來折現。對企業債券，一般就假設折現率為債券利率，所以債券價格為賬面價值。

Ⅱ 上證指數代表股票市場價格，什麼指數能代表中國債券市場價格

中債綜合指數。
為了更加全面地反映中國債券市場價格變動趨勢，進一步豐富成員債券投資業績考評的基準，中央國債登記結算公司昨起試發布中債綜合指數。
與其他已發布的中債指數相比，中債綜合指數有以下幾個主要特點：首先，樣本債券涵蓋的范圍更加全面。從債券類別看，除了美元債、資產支持債和部分在交易所發行上市的債券以外，其他所有債券，包括固定債和浮動債，含權債和不含權債均納入樣本債券范圍。從債券待償期來看，待償期在一年以內的債券也進入指數樣本券集，中債綜合指數中一年以下待償期分段子指數可視為短債總指數。其次，各項指標值的時間序列更加完整。特別是全價和凈價指數序列及其漲跌幅和平均市值法到期收益率等一系列指標均從2002年1月4日開始，長周期時間序列有利於更加深入地研究和分析市場。最後，由於樣本債券涵蓋的范圍廣，中債綜合指數可以作為一個最具一般性的業績比較基準。

Ⅲ .證券市場分為股票市場、債券市場和基金市場，是按（ ）劃分的。

顧名思義：投資對象分別是基金，股票，債券，風險程度從小到大為債券，基金，股票。

Ⅳ 股票市場和債券市場的區別

股票股票和債券之間的區別

（1）屬性不同。權益代表所有權，債券代表債權人的權利。

（2）發行人不同。通常，股票只能有證券公司發行，債券可以由具有預期收益的任何機構或單位發行。

（3）期限不同。股本具有不確定的性質，債券有固定的期限，到期時必須歸還。

（4）風險和收益是不同的。股票風險收益大於債券收益，因為股票沒有被注銷且價格波動很大。

（5）責任與權利不同。作為公司的股東，股東有權參與公司的管理決策並享有監管權，債券不具有此權利。

債券市場與股票市場的關系，債券市場與股票市場的區別。債券市場與股票市場是特性鮮明的「對手市場」，市場投資債券市場需要分析股票市場的反面因素.在經濟形勢一片大好、利率處於上升周期、通貨膨脹預期較強的階段，股票通常是上升的，而債券則下跌，交易清淡。

而當股票市場上熊市抬頭，市場股票一輪又一輪下跌，股民緊張不安、惶惶不可終日和悲觀消沉，市場此時恰恰是債券市場投資者高歌歡慶的美妙時刻。

Ⅳ 股票市場和債券市場的關系

債市與股市的關系有：債市與股市同向變化；債市與股市反向變化；債市與股市其中一者變動較緩或基本不變，其中一者變動較大。

1、股票市場是債券市場的一個組成部分：它是根據財經法規制度，按照管理層次的原則，組織企業財務活動，處理財務關系的一項經濟管理工作。市值是組織企業財務活動，處理財務關系的一項經濟管理工作。

2、股票市場以債券市場為中心，股票市場對企業管理中所需資金的籌集、投放、運用和分配以及貫穿於全過程的決策謀劃、預算控制、分析考核等所進行的全面管理。

3、股票市場職能的控制性決定了必須以債券市場要素為中心。股票市場的職能包括財務預測、財務決策、財務計劃、財務控制和財務分析評價。其中，財務決策和財務控制處於關鍵地位，關繫到企業的興衰成敗。

(5)股票市場債券市場資產定價擴展閱讀：

股票市場特點

1、有一定的市場流動性，但主要取決於當日交易量（交易量取決於投資人心理預期）。

2、股票市場只在紐約時間早上的9：30到下午4：00（中國市場為下午三點）開放，收市後的場外交易有限。

3、成本和傭金並不是太高適合一般投資人。

4、賣空股票受到政策（需要開辦融資融券業務）和資本（約50萬）的限制，很多交易者都為此感到沮喪。

5、完成交易的步驟較多，增加了執行誤差和錯誤。

Ⅵ 資產定價的簡介

[英] assets pricing
資本資產定價模型（capital asset pricing model,簡稱CAPM）：
1.為一套敘述性理論架構模式。
2.用來描寫市場上資產的價格是如何被決定的。
其目的在於：
1.描述在證券供需達到平衡狀態時，存在於證券的市場風險與預期報酬的關系。
2.協助投資人創造最佳的投資組合，評估與決定各種證券的價值，使其能制定合宜的投資決策。 從80年代中期以來的20多年時間里，隨著計算技術的進步和主要金融市場研究資料庫的建立，金融學家們從不同角度對金融理論進行了廣泛的實證檢測。新的研究發現從根本上否定了傳統資產定價理論的結論。主要表現在以下幾方面：1．單個資產、資產組合、基金和投資策略的平均收益與其貝塔系數不相稱。CAPM並非衡量風險的合適模型。2．收益具一定程度的可預測性。首先，股息率、短期債券收益率、長短期國債收益率差、金邊垃圾債券收益率差、商業周期指標等可預測股票收益的時序變化。這一方面的代表性研究包括Fama和French(1989),Lettau和Ludvigson(2000)。第二，股票波幅隨時間變化而變化。第三，按CAPM調整風險後，一些基金的表現超出大盤。盡管Carhart(1997)的進一步研究結果表明基金的超常表現歸功於機械性「特性」(styles),而非來自基金經理的出色選股水平。第四，股票收益表現很強的中期動能和長期回歸傾向。自從Jegadeesh和Titman(1993)年發現美國股票市場存在中期收益『動能』以來，一些學者對美國以外的股票市場進行了眾多的樣本外測試，發現中期收益『動能』和長期收益『回歸』傾向廣泛存在於除少數新興市場外的所有股票市場。3．三因素、四因素資產定價模型對股票預期收益的變化具有較強的解釋能力。這一方面具代表性的研究是Fama和French(1993)。他們證明了三因素模型(市場因子(marketfactor)、規模因子(sizefactor)和價值因子(valuefactor))能夠解釋70%-80%的美國股票收益變化。在其他市場也發現了類似的實證證據，包括中國在內的新興股票市場。三因素模型的明顯缺限是它不能解釋收益動能現象。在三因素基礎上加上動能因素，即四因素定價模型，便能增強資產定價模型對收益變動的解釋能力。盡管金融理論界普遍接受三因素、四因素模型，但對這些因素的解釋上有很大的爭議性。Fama和French認為其三因素代表的是風險因素，因此三因素模型屬傳統資產定價理論的延伸。但行為金融學派認為規模因子、價值因子以及動能因素反映投資者固有的行為偏差帶來的結果。這方面的爭議至今尚無定論。不過有一點可以肯定，動能很難與風險因素扯上干係。從以上討論可以看出，傳統資產定價理論面臨著缺乏實證證據支持的尷尬局面。在對學科進行審視和反思的過程中，運用心理學、社會學、行為學來研究金融活動中人們決策行為的行為金融學便成為了學界關注的焦點。行為金融學真正迎來其發展還是在二十世紀八十年代以後，在主流金融學模型與實證證據不斷背離的困境中，伴隨著這一時期由普林斯頓大學的Kahneman和斯坦福大學的Tversky所創立的預期理論(ProspectTheory)，金融學家們期望從行為金融學上尋找金融理論尤其資產定價理論發展的突破口。傳統資產定價理論中，把行為人預設為一個完全意義上的理性人，這樣的理性人不僅具備理性，而且無論在何種情境下，都可以運用理性，根據成本和收益進行比較，從而做出效用最大化的決策。而行為金融學恰恰就在這最基礎的預設上與主流金融學表現出顯著的不同。行為金融學並不完全肯定人類理性的普遍性。人類的決策在很多時候不是建立在理性預期、風險迴避、效用最大化等的基礎上。行為金融學建立在兩類基本的行為假設基礎上：1)深層心理偏差(heuristic-drivenbias)，迴避不確定性、過分自信、決策保守性；2)框架依附(framedependence)。人們決策受決策者的特定思維框架的影響，主要表現在規避損失、後悔等。從包括Shiller(1981)發現美國股票收益超常波幅而推論投資者非理性等的幾篇早期研究開始，建立在行為假設的基礎上，金融學家們對資產定價問題進行了反思，並且豐富和發展了資產定價理論。例如Shefrin和Statman(1994)提出的行為資產定價理論(BAPM)既有限度的接受了市場有效性，也秉承了行為金融學所奉行的有限理性。Barberis等（1998）建立了分析投資者情緒對資產價格影響的理論模型。Daniel等（1998）以行為偏差解釋廣泛存在的中期(3-12個月)收益動能和長期（3-5年）收益回歸現象。投資者行為偏差不僅影響股票等有價證券的價格，而且影響衍生品的價格確定。不過，學術界在這方面的研究尚處起步階段。例如，研究發現深層心理偏差可能導致期權的隱性波幅(impliedvolatility)的圖形出現「微笑」，即隱性波幅隨期權的執行價格(strikeprice)的增加而下降，而其理論上的隱性波幅應與執行價格無關。另外，投資者情緒也影響期權的價格或隱性波幅。例如，很多投資者相信買權/賣權比率(call/putratio)是衡量投資者情緒的一很好標志。而且，衍生品市場與股票市場類似，同樣存在「過激反應」(overreaction)現象。Stein(1987)以實證證據表明股指期權市場反應過激。Wang和Yu(2003)發現在24個最為活躍的美國期貨市場中普遍存在「過激反應」。

Ⅶ 簡述資本資產定價模型(CAPM)的核心原理

資本資產定價模型的核心思想，資產價格取決於其獲得的風險價格補償。

資本資產定價模型反應的是資產的風險與期望收益之間的關系，風險越高，收益越高。當風險一樣時，投資者會選擇預期收益最高的資產；而預期收益一樣時，投資者會選擇風險最低的資產。

資本資產定價模型，是基於一系列假設條件而成立的。但這些條件，可能並不符合現實的標准，資本資產定價模型也一度遭到質疑。對於市場的投資組合，風險溢價和市場投資組合的方差成線性關系。但對於單個資產來說，收益和風險是市場投資組合組成的一分部，受市場共同變化的影響。

(7)股票市場債券市場資產定價擴展閱讀

資本資產定價模型的說明如下：

1、單個證券的期望收益率由兩個部分組成，無風險利率以及對所承擔風險的補償-風險溢價。

2、風險溢價的大小取決於β值的大小。β值越高，表明單個證券的風險越高，所得到的補償也就越高。

3.、β度量的是單個證券的系統風險，非系統性風險沒有風險補償。

Ⅷ 1.證券市場分為股票市場、債券市場和基金市場，是按（ ）劃分的

B.交易對象

Ⅸ 概述資本資產定價模型（CAPM）的基本內容及其實踐意義。

資本資產定價模型（CAPM）的基本內容是研究證券市場中資產的預期收益率與風險資產之間的數量關系，即為了補償某一特定程度的風險，投資者應該獲得多少的報酬率，以及均衡價格是如何形成的。

資本資產定價模型的實踐意義是應用於資產估值、資金成本預算以及資源配置等方面，是現代金融市場價格理論的支柱。CAPM模型在證券理論界已經得到普遍認可，該模型主要對證券收益與市場組合收益變動的敏感性作出分析，幫助投資者決定所得到的額外回報是否與當中的風險相匹配。

(9)股票市場債券市場資產定價擴展閱讀：

按照CAPM的規定，Beta系數是用以度量資產系統風險的指針，用來衡量一種證券或一個投資組合相對總體市場的波動性。β表示的是相對於市場收益率變動、個別資產收益率同時發生變動的程度，是一個標准化的度量單項資產對市場組合方差貢獻的指標。

也就是說，如果一個股票的價格和市場的價格波動性是一致的，那麼這個股票的Beta值就是1。如果一個股票的Beta是1.5，就意味著當市場上升10%時，該股票價格則上升15%；而市場下降10%時，股票的價格亦會下降15%。通過統計分析同一時期市場每天的收益情況以及單個股票每天的價格收益來計算出。