互動百科股票市值
『壹』 pSu+ (1 − p)Sd為什麼等於股票的期望,怎麼理解
二項期權定價模型由考克斯(J.C.Cox)、羅斯(S.A.Ross)、魯賓斯坦(M.Rubinstein)和夏普(Sharpe)等人提出的一種期權定價模型,主要用於計算美式期權的價值。其優點在於比較直觀簡單,不需要太多數學知識就可以加以應用。
一般來說,二項期權定價模型的基本假設是在每一時期股價的變動方向只有兩個,即上升或下降。BOPM的定價依據是在期權在第一次買進時,能建立起一個零風險套頭交易,或者說可以使用一個證券組合來模擬期權的價值,該證券組合在沒有套利機會時應等於買權的價 格;反之,如果存在套利機會,投資者則可以買兩種產品種價格便宜者,賣出價格較高者,從而獲得無風險收益,當然這種套利機會只會在極短的時間里存在。這一 證券組合的主要功能是給出了買權的定價方法。與期貨不同的是,期貨的套頭交易一旦建立就不用改變,而期權的套頭交易則需不斷調整,直至期權到期。
摘至:互動網路http://www.ke.com/wiki/%E4%BA%8C%E5%8F%89%E6%A0%91%E6%9C%9F%E6%9D%83%E5%AE%9A%E4%BB%B7%E6%A8%A1%E5%9E%8B
『貳』 ,如何告證券公司手續費高致股民虧錢
市值蒸發,錢跑到哪裡去了?
最近看了一個學者的文章,講到過去一年股市的暴跌消滅了中國剛剛萌芽的中產階級。他算了一筆帳,從去年上證股指6000多點的高峰,到目前2000點的水平,股市縮水20萬億。以八千萬到一億股民計算,每人損失20-25萬,這幾乎吞噬了中國中產階級近十年攢下的貨幣收入。他的由此產生一些結論我是贊同的,但是這種計算方法本能引起了我的懷疑:首先每個人損失這么多,從直接的判斷上講是不可能的,中國人絕對沒有這么有錢。但是縮水的市值跑到哪裡去了呢?股民存在證券交易所的錢憑空消失了嗎?股民真的損失了這么多錢嗎?
我自己思考了一會,覺得自己大致想明白了是怎麼回事,但是不能肯定,又在網上搜索了一下,證實了自己的想法。問到這么問題的人很多,各種各樣的答復都有,有相當多的人是明白是怎麼回事的,舉證的例子非常恰當,但是很多人絕對一團漿糊,因而表現得異常地義憤填膺。我又問了身邊同事和朋友,市值蒸發真的是股民損失了那麼多錢嗎?他們有的也炒股,居然沒有一個人能准確地回答出是怎麼回事。於是,我動了念頭寫這篇文章,看了五六篇明白人講述的參考文章之後,我覺得千萬不能再看了,不然覺得話被人說光了,就沒有寫作的念頭了的。
歸納網上的錯誤的觀點,包括在報紙上發表的文章的誤解,有如下幾條:
1.股市是一個「零和游戲」的賭場,考慮國家的印刷稅和交易費用,甚至是「負和游戲」。
2.蒸發的市值就是股民的實際損失,股民的真金白銀投入到股市,結果打了水漂。損失的市值被上市公司、證券發行商、承銷商、境外投資機構、國內大型投資公司和少數先知先覺的人瓜分了,散戶承擔了大部分的損失。
3.市值蒸發抵消了等量實際GDP的增長。如有一篇廣為流傳的文章講,「股市最近半年的下跌,已經令全國各經濟領域在同期創造的財富總和全部化為烏有,意味著中國勞動者在今年上半年全都在白幹活,統統做了無用功,甚至還欠了1萬多億元的債。」
咋一看,似乎全都對,甚至忍不住和被套的股民一樣要義憤填膺了,其實事實沒有這么糟糕。
首先,說第一個問題,股票市場是零和市場嗎?不一定。
如果不考慮股市的分紅,也不考慮政府的稅收以及交易費用,那麼股市的確是零和游戲的賭場。每一筆交易,有人買,有人賣,買賣的數量剛好相等,有人賺,就有人賠,數額剛好相等。這個時候市值不管上升,還是下降,錢都在股民內部流動,從一個口袋流到另外一個口袋。哪怕一隻值10塊的股票,被炒到1000塊一股,最後跌到5塊,損失的950元也沒有憑空的蒸發,只不過相當於最後接手的人替前面賺了錢的人買了單。也可以說,股市確實是一個賭場,合法的賭場。
再加上稅收和交易費用的因素,那這個股市就是負和游戲。不管有沒有人加入或者退出股市,依然有人賺,有人賠,但整體而言,股民是損失的,因為股民實際投入的總錢數只會是越來越少,交易越頻繁,損失越多,少的錢被國家以稅收,以及證券公司以交易費用的形式賺走了。這個過程中,也並沒有實際的錢因為市值的波動憑空蒸發。
再加上分紅的因素,如果上市公司派發的紅利大於稅收和交易費用之和,股民投入的錢增加了,就是正和游戲,反之紅利小於稅收和交易費用之和,股市就是負和游戲,哪怕外來的資金不斷烘托著股市在上漲。
是不是負和就不好,正和就好呢?不一定。為什麼這么講?好的股市可以創造大量的分紅,但是交易量太大導致稅收和交易費用高於分紅也是可能的。
但是好的股市能夠為真正有活力的企業融資,使資金利用更有效,從而這個股市的企業在實業領域創造大量財富,讓企業的職員更富有,讓股民的分紅更豐厚,有更多的錢投入到股市,也吸引更多的外來資本投入到股市,股民獲得股票增值和分紅,使消費和投資都活力十足,這對股市而言,未必是正和游戲,但是對社會而言,絕對是正和游戲的。
相反,股市如果被少數莊家操縱,把散戶的錢圈走,轉到國外或者非投資領域揮霍掉了,老百姓的消費和投資能力下降,經濟就會蕭條,同時實業搞不好,老百姓的工資也會下降,一個國家的實力就會大大受損,即使股市是正和的,實際經濟則是負和的。
第二個問題,市值蒸發的損失是股民真金白銀的損失嗎?不是!二者沒有什麼關系,大盤下跌,有人損失慘重,但是也有人獲利豐厚。剛才上面說的股民隱含了一個潛在的假設,即所有參與炒股的個人、上市公司和投資機構都是視作股民,然後把所有的股民視作一個整體的概念,他們內部你賠我賺的過程都可以不予理睬,不管市值怎麼漲跌,股民整體真正一直在真金白銀的損失只是稅收和交易費用而已。所以市值的損失和股民的損失沒有關系。
那麼市值的增減是怎麼產生的呢?簡單地說,一隻股票有1000股,當前股價50元,市值就是5萬元,然後其中的500股以100元交易了,剩下沒有交易的500股搭順風車也漲到100元了,市值就是10萬元了,這漲的5萬元市值就是虛擬的,即持有股票的人不一定能夠順利地交易出去,若只有價格,而沒有人接盤,也就不能換回真正的5萬元的資本利得,即使賣出去賺了,賺的錢也是接手的人支付的,這個接手的人也是股民的一分子,股民並沒有從股民這個概念整體之外憑空產生出5萬的財富。
然後,其中的500股又以25塊的交易價賤賣了,剩下沒有交易的500股也跟著倒霉,股票市值跌到2.5萬,和最初相比,市值減少2.5萬,這也是虛擬的損失,因為股民的錢整體上並沒有減少,最後賤賣股票的人的錢虧損的錢到哪裡去了?被被高價出手時的賣家賺走了啊!
股市暴跌的時候,誰手上的股票在高價位套現的就是贏家,砸在手上的股民就是輸家。錢不過在股民內部流動,同時單個股民頭的錢以存款和股票的形式在轉換:我賣掉股票,就換來了存款,我買了股票,錢就流到別人那裡,就這么簡單。
在股市上,不出手,一切利潤都不能當作口袋真真整整的錢來花;不割肉清倉把股票套現,也不算真正的損失。
市值為什麼會下跌?原因很多,需要具體情況具體對待,一般來說,暴漲暴跌,說明這個股市的投機成分比較多,本不值那麼多錢的股票被炒到完全不合理的高度,泡沫不斷吹大,又不斷被擠破,財富就在這個過程在股民之間轉移,往往是散戶的錢往資本雄厚的股民手上轉移。
所以通過上述的分析,可以得出三個問題的結論:
1.股市可能是正和游戲、負和游戲或者零和游戲,與股市的健康與否沒有必然聯系。但是健康的股市對社會的貢獻是正的,它能夠優化資金配置,把錢配置給那些能夠最有效利用資金的企業,對經濟發展產生巨大的推動作用。但是中國的很多上市企業把上市當作圈錢的手段,用圈來的錢來投機,而不是真正地用於實際的投資和生產,這就背離了股市存在的意義了。
2.市值的變化只是紙面上虛擬的數字變化,對整體股民投入股市的資金不造成任何實際的損失。任何時候,都是有人賠多少,就有人賺多少。那為什麼股市下跌的時候,那麼多人感覺虧了呢?那些高價進,又沒套現把股票砸在手上的是這場賭博游戲中的最大的倒霉蛋,以中國的股市而言,這種角色多次由散戶扮演的,人數眾多,所以感覺市值下跌,周圍的人都在虧損,他們投入到股市的錢憑空蒸發了,其實不然,他們損失的錢實際上多被上市公司、證券發行商、承銷商、境外投資機構、國內大型投資公司和少數先知先覺的人賺走了,這種損失其實在高價接手股票,股市高位運行的時候就已經產生了,只不過大家開始恐懼,想套現的時候,才把損失明朗化。
3.市值蒸發擠掉了虛擬經濟中的泡沫,也可能使股票低於實際的價值,但是並沒有蒸發任何實際的GDP的增長,然而市值對一個國家的經濟狀況以及GDP增長有重要影響,所以政府一般要控制大盤,不能讓它漲得離譜,也不能跌得太慘。
市值高漲的時候,就會有大量外國的錢流入股市,高價進,低價出,或者砸在手上,那麼本國的股民就白賺了外國股民的錢,相當於本國財富增加;如果外國的資本流進來,低價進,而高價套現出逃,那麼外國股民就白賺了本國股民的錢,就是本國的財富外流。
市值高漲的時候,股民不管是真賺了錢的,還是只是紙上富貴的人都感覺前景美妙,樂於願意消費和投資,這樣經濟就會熱起來,GDP也會大漲,但是與市值對應的比例是不確定的。
相反市值暴跌,股民不管是真的割肉套現虧損的,還是紙上虧損的,甚至包括那些提早套現賺錢的股民,都感覺經濟開始蕭條,開始壓縮消費和投資,這樣經濟就會真的進一步蕭條,GDP增長就會放慢。
所以市場投機旺盛的時候,市值一再高漲,對經濟是很大的刺激,但是同時就連學生和退休的老人也把養命錢拿出來賭博,泡沫不斷吹大,造成虛假繁榮,一旦泡沫擠破,成千上萬的中小股民將傾家盪產,引發巨大的社會問題,政府這個時候往往會打壓一下;至於股市一路狂跌,引發的後果就很明顯了,政府往往迫於壓力要出來救市。
最後,我最後想再補充舉個例子,說明市值是一個多麼虛幻的概念。
首先要假設一個模型,因為中國的股市太復雜了,有國有股、法人股、員工股、內部員工股等等分法,一部分可以流通,一部分不能流通,流通股和非流通股的價格還不一樣。通過這個簡化的模型有助於幫助我們理解實際的問題。
假設有一個股票市場,交易沒有手續費和稅收,所有的股票都是流通的普通股,每次最少交易100股, 股票可以任意價格浮動,完全市場調節。股市上有很多上市企業,其中有一家名為甲家上市公司,股票發行了1億股,目前股票交易價是10元每股,甲公司市值10億元。
假設目前甲公司的股票被兩個合謀的大股東張三和李四全部持有了,那麼如果法律允許,他們可以肆意操縱甲公司的市值,用很少的錢把對股市市值產生異常巨大的波動,怎麼做呢?
張三隻放100股的盤,每股賣40元,價格突然這么暴漲,股民還沒有反應過來,李四就接盤買下了,不再交易。當前的交易價就是40元,總市值就變成了40億,增加30億,花了多少錢達到這個目的呢,區區4000元而已。如果股票大約只值10元的話,這高出30元就是人為製造的泡沫。
張三和李四也可以聯手把股市做得很低,怎麼做呢,只要放出甲公司要破產的消息,股民都被他們騙得不敢交易買入。張三放100股的盤,每股賣0.1元,李四「幸運地」接手,目前的股票市值多少呢?0.01X1億=1百萬,市值縮水了9億9千9百萬,用了多少錢呢?100X0.1=10塊而已。
當然這種極端的情況現實生活中不會出現,但是道理類似。這個過程中,甲公司市值暴漲暴跌,對張三和李四這個股東而言,沒有損失一分錢,沒有變化的是對他們對甲公司100%的所有權,一直牢牢掌握在自己的手裡。
當然,他們要騙散戶的話,交易的量會很大,持續拉高,騙得散戶一個個跟進,然後把自己手頭的股票悄悄地清空,這樣一來,散戶就成了買單冤大頭。
希望我把市值漲跌的問題說清楚了,如果有錯誤的地方,請明白人指正,同時能夠以我之昏昏,使不明白的人昭昭。
明日黃花瘦 西門吹吹牛
『叄』 查835799是什麼股票號碼
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『陸』 紅塔證券大智慧超強版網上交易軟體如何下載使用
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『柒』 為什麼股權融資成本,要用CAPM來算呢CAPM不是算的股票的收益率嗎互動百科這解釋看不懂!555
這個問題這樣理解 就是股東要求的股票收益率對於公司來說就是股權融資的成本.一個問題的兩個方面而已
『捌』 互動百科究竟是誰
「互動網路」的自建詞條分為付費和免費兩類。「互動詞條」利用付費途徑,允許用戶上傳虛假誇張內容。不符合和凍結的內容,因為繳費之後,可以實現解凍,虛構的產品可以順利的登上網路詞條。
『玖』 截取一段個盤或者大盤的K線圖,提取八個點如何分析其走勢
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解決方法:
1、檢查電視機和網路電視機頂盒的聲音設置是否有問題,可以按音量+鍵增大音量試試。
2、檢查機頂盒和電視機的連接線是否接觸不良或者連接線有問題,可以換條連接線重新連接試試。
3、也可能是節目源有問題導致沒聲音,可以更換其他電視節目觀看試試。
4、也可能是播放器軟體的問題,可以換個其他播放器播放電視節目測試一下。
5、可能是機頂盒系統問題,可以重啟一下機頂盒來解決,或者考慮將機頂盒的系統重置一下來解決。
6、以上方法嘗試後,仍然沒有聲音,則可能是機頂盒或電視機硬體故障引起的,比如電視機的揚聲器故障、聲音解碼電路故障、或者機頂盒的聲音信號傳輸介面故障等,建議聯系對應的售後服務對設備進行全面的檢測和維修來解決。