股票市場Max異象

『壹』 行為金融理論與投資者情緒有什麼區別

行為金融理論與投資者情緒的區別：
首先，行為金融理論是在對現代金融理論(尤其是在對EMH和CAPM)的挑戰和質疑的背景下形成的。行為金融理論在博弈論和實驗經濟學被主流經濟學接納之際，對人類個體和群體行為研究的日益重視，促成了傳統的力學研究方式向以生命為中心的非線性復雜範式的轉換，使得我們看到了金融理論與實際的溝壑有了彌合的可能。行為金融理論將人類心理與行為納入金融的研究框架，但是由於涉及人類心理與行為研究的難度，加上行為金融剛剛起步，因而其本身也存在很多缺陷。
然後，投資者情緒是指投資者對未來預期的系統性偏差稱作投資者情緒(stein,1996)。投資者情緒是個難以度量的概念，它反映了市場參與者的投資意願或者預期。投資者能感覺到它的客觀存在，但是要問它到底有多高、近期發生了何種變化，每個個體的投資者有因為有持倉、風格、財富、地位等因素的不同，給出不同的答案。不過所有人都難以否認的是，投資者情緒有是個非常重要的概念，在經濟活動中，情緒是個不確定因素，它影響到投資者對未來收益的主觀判斷，進而影響到其投資行為，形成合力後，對市場會形成很大的影響。投資者情緒對未來市場波動的影響邏輯在於對正面消息、負面消息的逐級正反饋放大。

『貳』 研究股票市場異象時選擇多少只股票為樣本最佳

這些是基金和證券公司投研部門等專業機構的業務，主要與研究的對象有關，一般要不低於總樣本的30%才有代表性。

『叄』 股票市場價格異象

股票市場價格異象就是股票突然股價突破支撐位，並且成交量異常放大。

『肆』 什麼是價格波動之謎

波動性之謎是證券市場中三大著名的總量異象之一(另兩個異象是股權溢價之謎和可預測性之謎) 。
直到20世紀80年代初期,大部分金融經濟學家都相信基於有效市場假說的理性理論,認為紅利是驅動證券
價格波動的唯一因素。理性理論認為股票的現值應該是其內在價值的數學期望,資產價格是存在波動邊界
的。LeRoy和Porter (1981)以及Shiller (1981)對這種單因素驅動的資產定價理論提出了挑戰,他們採用了與
Fama (1970)不同的檢驗有效市場假說的方法發現,股票價格波動遠超出理性波動邊界的范圍。之後的一系
列實證研究顯示,相對於短期實際利率、消費和紅利的波動而言,實際股票收益的波動太高, Campbell (1999)
將這一現象稱為「股票價格波動性之謎」

『伍』 舉例說明行為金融學如何解釋市場異象

最簡單的例子，回購股票。
經濟學上講，供求關系決定價格。理論上講，回購股票導致供不應求，價格一定會漲。
但是實際情況是，很多企業回購股價不降反升。
主要是因為回購股票向消費者釋放了信號，消費者認為企業業績不佳進而希望通過回購股票來穩定價格。
由此，股民對企業業績的預期大幅下降，所以股價下降。

『陸』 股市異象的相關問題有哪些

隨著經濟的發展以及人們生活的進步，有很多人都想要去靠一些副業來增加自己的日常收入。那麼離我們生活最近的就是股票還有基金，有很多人在自己的工作之餘都會去購買一些股票，以及研究股市的一些情況。以此讓自己來獲得比較高的利益，那麼今天我們要討論的問題就是股市異象的相關問問題究竟有哪些。

其次就是股票市場不停的出現一些空缺點，也就是股市拋盤它極度的萎靡。那麼在這樣的勢頭下，如果大幅度宣傳並且大幅度買股票做空的話，就會影響到股市的發展。進而使我們購買的股票都連連暴跌，那麼這樣的話對於我們的損失是非常大的。因此對於股市上面的一些情況，希望大家一定要仔細的觀察，只有這樣才能夠讓我們的資金有一個較好的保管。

『柒』 如何從會計的角度簡單理解應計異象(accrual anomaly)

從會計的角度簡單理解應計異象：
由於應計項目被錯誤定價而產生超額收益的現象被稱為應計異象（Accrual Anomaly）。
在有效市場假說的前提下， 某公司股票價格的Abnormal Return和Earnings Response Coefficients（盈餘反應系數）應該對盈餘報告出現後立馬做出相應的價格波動，但對於公司報表內應計部分的反應小於對實收部分， 因為應收部分相對持續性較低（less persistent）。但是實際的市場反應有悖於有效市場假說，市場對於應收部分完全沒有回應，就被叫做異常，即產生了應計異象。

『捌』 羊群效應的表現

有一個人白天在大街上跑，結果大家也跟著跑，除了第一個人，大家都不知道奔跑的理由。人們有一種從眾心理，由此而產生的盲從現象就是「羊群效應」。
很多時候我們不得不放棄自己的個性去「隨大流」，因為我們每個人不可能對任何事情都了解得一清二楚，對於那些不太了解，沒把握的事情，往往「隨大流」。持某種意見人數多少是影響從眾的最重要的一個因素，很少有人能夠在眾口一詞的情況下，還堅持自己的不同意見。壓力是另一個決定因素。在一個團體內，誰做出與眾不同的行為，往往招致「背叛」的嫌疑，會被孤立，甚至受到懲罰，因而團體內成員的行為往往高度一致。
「羊群效應」告訴我們，許多時候，並不是諺語說的那樣——「群眾的眼睛是雪亮的」。在市場中的普通大眾，往往容易喪失基本判斷力。人們喜歡湊熱鬧、人雲亦雲。群眾的目光還投向資訊媒體，希望從中得到判斷的依據。但是，媒體人也是普通群眾，不是你的眼睛，你不會辨別垃圾信息就會失去方向。所以，收集信息並敏銳地加以判斷，是讓人們減少盲從行為，更多地運用自己理性的最好方法。
理性地利用和引導羊群行為，可以創建區域品牌，並形成規模效應，從而獲得利大於弊的較佳效果。尋找好領頭羊是利用羊群效應的關鍵。
對於個人來說，跟在別人屁股後面亦步亦趨難免被吃掉或被淘汰。最重要的就是要有自己的創意，不走尋常路才是你脫穎而出的捷徑。不管是加入一個組織或者是自主創業，保持創新意識和獨立思考的能力，都是至關重要的。 在日常的消費中，羊群效應也表現得尤為明顯。許多人，特別是女性喜歡與同性朋友一起結伴購物，因為同性朋友之間的眼光更接近，購物也更加有樂趣。不過，在選擇購物的夥伴時，最好挑一些與自己的消費能力同層次的朋友，反之，與消費能力高於自己或低於自己的夥伴一起購物，都會受到「羊群效應」的影響，情不自禁地做出不符合自己消費習慣的非理性行為。
在消費的過程中，夥伴的示範作用也會對你的消費產生不小的刺激。年輕人的收入雖然差不多，但是個人的實際情況並不相同，比如作為單身的可以過上無憂消費的「月光族」生活，而已經建立家庭的卻要應對房貸和生活中的柴米油鹽。因此盡管名義收入相當，兩種人可以供支配的收入卻是不一樣的，這也就決定了他們消費能力的不同。對於普通人來說，愛攀比、好面子、趨同是社會交往中不可避免的「小毛小病」，從個人的心理層面出發也很難簡單地克服這樣的問題，因此要想避免非理性消費的產生，最簡單的方法就是與「羊群效應」絕緣，盡量選擇與自己的消費能力相當的夥伴和朋友共同購物，而避免與消費能力高於或是低於自己的人一起搭伴而行，以消除非理性購物對自己經濟帶來的影響。
一個典型案例是牌照需求的「羊群效應」 。在各大城市限制汽車消費的大背景下，不少消費者看到周圍的朋友蠢蠢欲動，自己也按捺不住了，導致一家多人參加搖號、未做好購車准備等問題層出不窮，這是典型的「羊群效應」 。 在競爭激烈的「興旺」的行業，很容易產生「羊群效應」，看到一個公司做什麼生意賺錢了，所有的企業都蜂擁而至，上馬這個行當，直到行業供應大大增長，生產能力飽和，供求關系失調。大家都熱衷於摹仿領頭羊的一舉一動，有時難免缺乏長遠的戰略眼光。
對於我們這些職場里的人而言，往往也可能出現「羊群效應」。做IT賺錢，大家都想去做IT；做管理咨詢賺錢，大家都一窩蜂擁上去；在外企幹活，成為一個嘴裡常蹦出英語單詞的小白領，看上去挺風光，於是大家都去學英語；做公務員很穩定，收入也不錯，大學畢業生都去考公務員…… 我們要用自己的腦子去思考，去衡量自己。
我們應該去尋找真正屬於自己的工作，而不是所謂的「熱門」工作，都說「男怕入錯行，女怕嫁錯郎」，「熱門」的職業不一定屬於我們，如果個性與工作不合，努力反而會導致更快的失敗。我們還要留心自己所選擇的行業和公司中所存在的潛藏危機，任何行業和企業都不可能是「避風港」，風險永遠是存在的，必須大膽而明智地洞察。在有了這點兒危機意識之後，自然就要預備好對策，當危機真正到來時該怎麼辦？在《誰動了我的乳酪》中，坐吃山空的小老鼠最終沒有乳酪可吃，而有危機意識、到處尋找新的乳酪的小老鼠，卻在舊的乳酪吃光之前，就尋找到了新的生機。 在資本市場上，「羊群效應」是指在一個投資群體中，單個投資者總是根據其他同類投資者的行動而行動，在他人買入時買入，在他人賣出時賣出。導致出現「羊群效應」還有其他一些因素，比如，一些投資者可能會認為同一群體中的其他人更具有信息優勢。「羊群效應」也可能由系統機制引發。例如，當資產價格突然下跌造成虧損時，為了滿足追加保證金的要求或者遵守交易規則的限制，一些投資者不得不將其持有的資產割倉賣出。 在投資股票積極性大增的情況下，個人投資者能量迅速積聚，極易形成趨同性的羊群效應，追漲時信心百倍蜂擁而致，大盤跳水時，恐慌心理也開始連鎖反應，紛紛恐慌出逃，這樣跳水時量能放大也屬正常。只是在這時容易將股票殺在地板價上。 這就是為什麼牛市中慢漲快跌，而殺跌又往往一次到位的根本原因。但我們需牢記，一般情況下急速殺跌不是出局的時候。
行為與理性的對立統一
股市的羊群行為是指投資者在交易過程中存在學習與模仿現象，從而導致他們在某段時期內買賣相同的股票。凱恩斯早就指出：「從事股票投資好比參加選美競賽，誰的選擇結果與全體評選者平均愛好最接近，誰就能得獎；因此每個參加者都不選他自己認為最美者，而是運用智力，推測一般人認為最美者。」可見，羊群行為是出於歸屬感、安全感、和信息成本的考慮，小投資者會採取追隨大眾和追隨領導者的方針，直接模仿大眾和領導者的交易決策。就個體而言，這一行為是理性還是非理性的，經濟學家們還沒有得出統一的結論。比較極端的理性主義者如美國芝加哥大學教授加里·S ·貝克爾認為：「人類所有的經濟行為都是理性的，經濟學家們之所以不能解釋是因為他們情不自禁地用非理性行為、粗心大意、愚蠢行為、價值的特別改變等臆斷說明他們解釋不了的現象以掩蓋他們知識上的缺乏，而這些臆斷恰恰暴露了他們所掩飾的失敗。」貝克爾的觀點雖然比較極端，但卻可以讓我們相信只要我們不要臆斷地分析，個體股市參與者的「羊群行為」多少是有幾份理性的。如社會心理學可控實驗證實：當觀察現實很模糊時，大眾就成為信息源，或者說大眾的行為提供了一個應如何行動的信息。在股市上，由於信息的不對稱，個體無法從有限的股價信息中做出合理的決定，從眾就是其理性行為，雖然這種理性含有不得已的意味。所以我認為，股市的羊群行為經常是以個體的理性開端的，通過其放大效應和傳染效應，跟風者們漸漸表現出非理性的傾向，進而達到整體的非理性。當股市炒作過度時，就出現了「非理性繁榮」。這就如同一片肥沃的草原上只有幾只羊，應該說它們會吃的很飽。但是某天吸引來了一大群羊，這時候草原就要被啃食成荒漠了。同時羊群越來越吃不飽了，有一些倒下了，有一些遷徙了，但是如果是只聰明的羊，那它就不應該跟著大部隊，應該留在這里，這樣等草長出來了就會變成肥羊了，當然剩下的草必須能夠讓它撐到草長出來。所以有的時候大家都認為某件事是怎樣的時候，其實事實可能正好相反。
炒股要克服羊群效應
反向行為是絕大多數成功投資策略的核心所在 ，然而，人性總是渴望追隨大眾而獲得正面強化，即人多帶來的安全感 。羊群效應也稱為從眾效應，表現為在由於信息不對稱等原因時，投資者通過觀察大多數人的行為來推測其私有信息，或是過度依賴於輿論而模仿他人決策 。影響從眾的最重要因素不是意見本身而是認同此意見人數的多寡。這樣，個人理性行為導致了集體的非理性表現。在基金投資市場中，盡管機構投資者相對於個人投資者而言更具有信息優勢，但機構投資者之間也同樣表現出投資的羊群效應。從博弈論的角度分析，在個人投資者與機構投資者之間，機構投資者收集並分析信息，而個人投資者跟隨，即「收集分析-跟隨」是均衡解；在機構投資者之間，跟隨-跟隨亦是博弈的均衡解 。
與大眾背道而馳往往有被踐踏的危險。然而，投資就像打仗，勝利總是青睞那些不墨守成規、能在輿論倒向一方時置身事外的人。這意味著，勝利者總能看到不一樣的信息，採取相應的與眾不同的行動 。
假如你在絕望時拋售股票，你一定賣得很低。——投資大師彼得·林奇
當市場處於低迷狀態時，其實正是進行投資布局，等待未來高點收成的絕佳時機，不過，由於大多數投資人存在「羊群效應」的心理，當大家都不看好時，即使具有最佳成長前景的投資品種也無人問津；而等到市場熱度增高，投資人才爭先恐後地進場搶購，一旦市場稍有調整，大家又會一窩蜂地殺出，這似乎是大多數投資人無法克服的投資心理。
如何盡量避免跟風操作呢，我們的建議是：投資人結合自身的投資目標、風險承受度等因素，設定獲利點和止損點，同時控制自己情緒來面對各種起落，加強個人「戒急用忍」能力，這樣才能順利達成投資目標。基金投資雖然不應像股票一樣短線進出，但適度轉換或調整投資組合也是必要的，因為有些風險基金是無法避免的，如市場周期性風險，即使是明星基金也必須承擔隨著市場景氣與產業周期起伏的風險。設定獲利點可以提醒您投資目標已經達到，避免陷入人性貪婪的弱點，最終反而錯失贖回時機，使獲利縮水。設定止損點則可以鎖定您的投資風險，以避免可能產生的更大損失。當基金回報率達到損益條件，您就應該判斷是否獲利了結或認賠贖回。設定獲利點和止損點的參考依據很多，一般而言，投資人可以結合自身的風險承受度、獲利期望值、所處年齡階段、家庭經濟狀況以及所在的市場特徵加以考慮，同時定期檢查投資回報情況，這樣才能找出最適合自己投資組合的獲利及止損區間。這里特別強調每季度的定期檢查，基金投資適合懶人，但仍須每季度檢查基金錶現、排名變化、投資標的增減，為最終的贖回或轉換提供決策依據，以免錯失最佳賣點或過早出局。 需要指出的是，當基金回報達到自己設定的獲利點或止損點時，並不一定要立刻獲利了結或認賠賣出，此時應評估市場長線走勢是否仍看好、基金操作方向是否正確，以及自己設定的獲利點或止損點是否符合當時市場情況，再決定如何調整投資組合。如果是因為市場短期調整而觸及止損點，此時不宜貿然贖回，以免市場馬上反彈，您卻因為耐性不足而賣在低點。如果基金業績在同類型基金中表現突出，同時所在市場長線也看好，只是因為短期波動達到止損點，此時如果能容忍繼續持有的風險，或許您應該重新設定警示條件，甚至可趁機加碼，達到逢低攤平的目的。反之，當市場由多頭轉為空頭已成定局，或者市場市盈率過高、市場風險增大時，無論是否達到獲利點，都應盡快尋求最佳贖回時機。 羊群效應是證券市場的一種異象，它對證券市場的穩定性，效率有很大影響。在國外的研究中，信息不對稱、經理人之間名聲與報酬的競爭是羊群行為的主要原因，文章對個人投資者與機構投資者之間的羊群行為進行了理論、博弈分析，從另一個角度揭示這一異象的原因與影響。
金融市場中的「羊群行為」(Herd behavior)是一種特殊的非理性行為，它是指投資者在信息環境不確定的情況下，行為受到其他投資者的影響，模仿他人決策，或者過度依賴於輿論，而不考慮自己的信息的行為由於羊群行為是涉及多個投資主體的相關性行為，對於市場的穩定性效率有很大的影響，也和金融危機有密切的關系。因此，羊群行為引起了學術界、投資界和金融監管部門的廣泛關注。Banerjee (1992) 認為羊群行為是一種「人們去做別人正在做的事的行為，即使他們自己的私有信息表明不應該採取該行為」，即個體不顧私有信息，採取與別人相同的行動。Shiller (1995) 則定義羊群行為是一種社會群體中相互作用的人們趨向於相似的思考和行為方式。比如在一個群體決策中，多數人意見相似時，個體趨向於支持該決策(即使該決策是不正確)，而忽視反對者的意見。
我們認為我國股票市場個體投資者羊群行為具有以下特徵：
A．我國股票市場個體投資者呈現出非常顯著的羊群行為，並且賣方羊群行為強於買方羊群行為，時間因素對投資者羊群行為沒有顯著影響，投資者的羊群行為源於其內在的心理因素。
B．不同市場態勢下，投資者都表現出顯著的羊群效應，也就是無論投資者是風險偏好還是風險厭惡，都表現出顯著的羊群效應。
C．股票收益率是影響投資者羊群行為的重要因素。交易當天股票上漲時，投資者表現出更強的羊群行為。投資者買方羊群行為在交易當天股票下跌時大於上漲時，而賣方羊群行為則相反。總體上賣方羊群行為大於買方羊群行為。
D．股票規模是影響投資者羊群行為的另一重要因素。隨著股票流通股本規模的減小，投資者羊群行為逐步增強，這與國外學者的研究具有相同的結論。
一般特徵
生活在中國，而再參與炒股，你的生活會變得豐富多彩。
作為國人來說，當股價處於低位區時總是受制於各種低位均線的阻礙而股價進行一種有效地小幅跌或小幅漲。
作為中國最大的聯通來說，就受制於低位均線的影響而出現這種走勢。這可能是中國大部分個股在低位區時都會經歷這種振盪洗籌而參與者都要經歷煉獄般的錘煉。
只有經得起這種錘煉之人最終才會成為真正地贏家。
但顯然這是羊群效應的具體體現之一。
事實上，聯通31日的最大跌幅達2.5%（2.42元至2.36元），是因為香港聯通紅籌（7元）大跌2.1%有關。看樣子羊群效應不光是在中國本土體現，同樣也體相關市場之中。但這種走勢表明聯通本身走勢缺乏獨立的個性，僅僅是因為盤大而與聯通紅籌走勢相關，但其它A股與H股相比，其溢價就大多了，如廣船國際等。
前期的ST股同樣經歷了這種低位區均線壓制，但在大盤破位之際都表現地異常地神勇，它們那種封漲停現象與大盤大跌形成鮮明地對比。
但這種神勇背後我們仍然可以看出來是因為它們的補漲所致，並非有什麼神來之筆。
因為具有更理性投資群體的深B四支仙股卻少了這么一份勇猛，相反表現得更加理智。
31日主板大部分ST股都在漲停的情況下，但深B四支仙股卻並非漲停，而是沖高回落之走勢。
當然前一次大盤在22日同樣是ST群體漲停的情況下大盤大跌50多點，但隨後ST大都在次後交易中補跌1-2個跌停。
因此由於ST階段漲幅比較大，可能也存在一種補跌的可能。
這種羊群效應在31日交易盤面中同樣表現地非常地明顯，就是大盤從13：35至14：35僅一個小時，大盤從1659.5跌至1629.07點，短短一個小時大盤跌去30點，幅度達1.84%，這與銀行存款利息相當，或許就正是表明了股市財富的虛擬性。
因此無論你持有的股票好與壞，你一定要小心這種羊群效應可能對你所造成的不必要地損失.

『玖』 俄狄普斯效應是什麼

忒拜國王拉伊俄斯和王後伊娥卡斯忒得到一個神諭，說他倆的兒子將來是要殺父娶母的，為了避免這個神諭的應驗，國王和王後將自己親生的兒子兩個腳跟刺穿，並用繩子縛住，差牧羊人把他丟棄到荒僻的山峽中讓其餓死或者喂狼，但牧羊人不忍心殘害這可愛的孩子，把他交給了另一個牧羊人，另一個牧羊人又把孩子送給了波呂玻斯的國王，被波呂玻斯國王和王後當作親生兒子撫養。而俄狄浦斯長大以後，同樣得到了自己將來要殺父娶母的神諭，為了避免應驗這個可怕的神諭，他離家出走，流浪到他的出生之地忒拜王國，在一個十字路口，竟不意殺死了與自己邂逅相遇的生身父王拉伊俄斯，隨後又在忒拜城門外的懸崖下除掉了大量吃人的人面獅身美女怪獸斯芬克斯，被忒拜人民擁戴為國王並且娶了自己的生身母後伊娥卡斯忒為妻，從而應驗了自己一直在努力避免應驗的那個可怕神諭。
顯然，殺父娶母這個神諭的應驗，完全是由拉伊俄斯與俄狄浦斯父子倆的心理作用造成的，他倆的心理都過於虛弱，父子倆本來為了避免神諭應驗所採取的行動，卻恰恰促成了神諭的應驗。這說明，在社會歷史領域，人們對未來的心理預期會影響未來的變化。社會進程與自然進程不同，在自然領域，上天不會因為人們預言要地震就發生地震，也不會因為人們預言不會發生地震而不發生地震。社會進程滲透了人們的心理預期，人們的心理預期是推動社會變化的最直接的動力。從某種意義上說，人類社會的歷史進程就是由那些具有普遍性的心理預期統治著，而這種心理預期的形成，則是千千萬萬個偶然因素共同作用的結果。波普爾在《歷史決定論的貧困》一書中，把社會歷史領域中這種預期影響被預期事物的現象稱為「俄狄浦斯效應」。對於那些悲觀的心理預期，我們中國人有句口頭禪：「你怕鬼了，鬼就會找上門來」，兩者有異曲同工之妙。
從最直觀的關系看，社會經濟變化的推動者就是心理預期，其中典型的例子就是股票市場，如果股民們都預期三天以後股市會下跌，那麼第三天大家就會紛紛拋售股票，從而導致股市真的下跌。
上述是經濟領域發生俄狄浦斯效應的例子，社會政治領域也同樣。在我國歷史上，兩千多年以來，每一次皇朝的更迭，幾乎都伴隨著「慧星襲月」、「母雞司晨」、「青龍繞梁」之類的各種異象，這些異象引起了種種傳言。陳勝吳廣在起義前，一面把寫有「陳勝王」三字的布帛放到魚肚子里，另一面派人半夜到附近的神祠里假裝狐狸叫：「大楚興，陳勝王」，意在士兵中引起陳勝將要起義成王的心理預期。東漢黃巾起義時，巨鹿人張角的太平道教四處傳播「蒼天已死，黃天當立，歲在甲子，天下大吉」的讖語，暗示漢皇朝的崩潰已成定局。清末「長毛亂」前夕，洪秀全和馮雲山他們也宣稱「有田同耕，有飯同吃，有衣同穿，有錢同使」的「太平天國」即將降臨中華大地。這些傳言之所以能夠起作用，恐怕不在傳言本身，而在於能夠使傳言得以起作用的社會現實，是當時黑暗的社會現實在人們中間引起了一種普遍性的心理預期，這是俄狄浦斯效應起作用的真正原因。

『拾』 市場異常現象有哪些

市場異常現象有日歷異常、事件異常、公司異常、會計異常現象。
(一)日歷異常現象。日歷異常是一類與時間因素有關的異常現象，這類現象通常表現在周末、節假日的市場狀況和日常市場不一樣的變化。當周末或節假日時，消費者湧入市場的人數會突然增加，導致市場需求不同尋常的陡然旺盛，尤其證券市場、旅遊市場等會發生非正常收益等，而節假日後這種消費熱潮又會出現減退現象。
(二)事件異常現象。事件異常是與特定事件相關的異常現象。這種現象，常見於房地產、股票等市場。一些產品由於政策變化、專家推薦、商家加大宣傳力度等，影響到購買者的心理，並進而影響到其購買行為，造成某種產品的突然上漲和下跌。
(三)公司異常現象。公司異常現象，是由公司本身或投資者對公司的認同程度引起的異常現象。由於一些公司收益的變化，會引導購買者放棄或增持某種產品或股票，進而又影響到公司自身的後期收益。
(四)會計異常現象。會計異常是指企業發布會計信息後發，生的股價變動的異常現象。由於會計信息的傳導作用，可能導致盈餘意外效應，造成企業所發行股票的價格上漲或下跌。