艾爾建股票市值

1. 白手起家，下一個最年輕的億萬單身漢

合格的單身漢希利加入了美國最年輕的白手起家億萬富翁中的一員；Stripe的聯合創始人約翰·科里森（JohnCollison）和Snapchat的埃文·斯皮格爾（EvanSpiegel）都已30歲。22歲的化妝大腕凱莉·詹娜在過去的一年裡，頻頻出現在福布斯榜單上。馬克·扎克伯格（MarkZuckerberg）在23歲時就通過Facebook躍升至這一地位。

由於希利的股票面臨鎖定期，他至少在兩年內不能出售股票。屆時，投資者將對他寄予厚望。Hyliion在提交給美國證券交易委員會的文件中說，該公司預計2021年營收為800萬美元，2022年增長到3.44億美元，2023年增長到10億美元，之後還會有利潤。

達納商用車驅動系統高級副總裁萊恩·萊斯基（RyanLaskey）表示，希利對商業的關注給他留下了深刻印象。「他會給顧客一些連他們自己甚至都還不知道自己想要的東西。」

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

2. 可口可樂和百事可樂哪個更好哪個市值高

可口可樂和百事可樂，從品味、銷量、公司來說，對不同地區/不同人群會有不同的情況。

如果從市值而言，可口可樂公司是高於百事可樂公司的。

如在今天（2019.05.23），根據英為財情數據，

可口可樂的市值是2118.1億美元

百事可樂的市值是1823.3億美元

3. 流通市值最小的十股

流通市值最小的十股，包括但不限於如下幾只股票：300738N奧飛目前流通市值4.27億；300640德藝文創，目前流通市值5.08億；603580艾艾精工，目前流通市值5.19億； 300538同益股份，目前流通市值5.11億； 603580艾艾精工，目前流通市值5.19億； 300624萬興科技，目前流通市值5.24億； 300605恆鋒信息今日流通市值5.75億；002849威星智能，今日流通市值6.14億；603578三星新材，今日流通市值7.06億；002848高斯貝爾，今日流通市值7.43億。。。。

4. 股市名人有哪些

中國的投資名人：如：上海的楊百萬，葉榮添等，但是和國外的投資大師比起來不是在一個檔次，國外的投資大師有（大多數是美國的）：最早的江恩，傑西利物莫，艾烈特等 ，現在的耳熟能詳的巴菲特，索羅斯等。他們所樹立的投資理念和投資方法是獨樹一幟並且歷久彌新，都創造了富可敵國的財富，如巴菲特這幾年一度超過蓋茨坐上世界首富的交椅，他提倡的價值投資理念受到很多投資者和基金經理人的追捧，視為神明，還有索羅斯的量子基金在八十年代阻擊英鎊，打敗了英國央行，賺了二十億美金，98阻擊泰銖和馬來西亞元也賺了幾十億美元，並且導致東南亞的金融危機動盪，導致東南亞國家經濟倒退了十年，巨大的財富蒸發。

5. HP是哪個國家的總部在什麼地方

1939年，在美國加州帕洛阿爾托市(Palo Alto)愛迪生大街367號的一間狹窄車庫里，兩位年輕的發明家比爾.休利特（Bill Hewlett）和戴維.帕卡德（David Packard），懷著對未來技術發展的美好憧憬和發明創造的激情創建了HP公司，開始了矽谷的創新之路。

六十多年來，HP從未停止過創新和變革的步伐。這種精神使HP從一家年收入4000美元的公司，發展成為今天在全球擁有145,000名員工、分支機構遍及170個國家和地區、2005財年營業收入達867億美元的信息產業巨擎，業務范圍涵蓋IT基礎設施、全球服務、商用和家用計算以及列印和成像等領域。目前全世界有超過十億人正在使用HP技術。如今的HP，作為全球領先的高科技公司，在美國財富500強中名列第12，在全球財富500強中名列第28，並在美國《商業周刊》"全球最具價值品牌"中排名第13位。HP當年創業的車庫也被美國政府確立為矽谷誕生地。HP的創新精神更是激發了千千萬萬矽穀人的創業激情。

基於多年服務全球各類用戶的豐富經驗、業界無與倫比的人才資源、日臻完善的服務與支持體系以及強大的合作夥伴關系，HP致力於幫助人們在商業活動、社會活動和個人生活中更加靈活地應用科技，成就夢想。

所有這一切都始於"汽車庫"和餅店

HP 由斯坦福大學學生 Bill Hewlett 和 Dave Packard 於 1939 年創建。 該公司建在矽谷的一間汽車庫里，第一個產品是聲頻振盪器，是音響師使用的電子測試儀器。 HP 的第一個客戶是 Walt Disney Studios，該公司購買了 8 台音頻振盪器為電影《Fantasia》開發和測試具有創新意義的音響系統。

Compaq 計算機公司是 1982 年在美國德州休斯頓的一家餅店裡成立的。 總之，新 HP 的員工正分享著一種令客戶滿意的激情、一種高效而又靈活的團隊合作精神、以及一種信任和尊重他人的承諾。

不斷創新

為了更好地為客戶服務，不斷開拓新的市場，HP每年在研發方面的投入達40億美元，用於開發產品、解決方案和新技術。HP發明、設計和提供推動商業價值、創造社會價值、以及改善客戶生活的技術解決方案，並在以下多個領域占據領先地位：

噴墨列印機、多功能一體機和單功能列印機、黑白和彩色激光列印機、大幅面列印機、掃描儀、列印伺服器、噴墨列印機和激光列印機耗材位居全球第一*
x86*、Windows®*、Linux®*、UNIX*和刀片式伺服器**位居全球第一
磁碟及存儲系統位居全球第一*
筆記本電腦位居全球第二*
掌上電腦位居全球第一*
客戶支持位居第一**
Proliant伺服器的客戶忠誠度位居第一***

6. 世界首富排名榜！

世界首富排名榜：傑夫·貝索斯、比爾·蓋茨、伯納德·阿爾諾、沃倫·巴菲特、拉里·埃里森。

1、傑夫·貝索斯

身家：1,130億美元

傑夫·貝索斯是亞馬遜首席執行官、身家過千億美元。1994年，他在自家位於西雅圖的車庫里成立了亞馬遜。如今，亞馬遜已經成為電商巨頭。貝索斯還是《華盛頓郵報》和航天公司BlueOrigin的所有者。2019年，貝索斯與妻子麥肯齊離婚。麥肯齊也登上了2020年全球億萬富豪榜。

5、拉里·埃里森

身家：675億美元

拉里·埃里森是甲骨文公司董事長、首席技術官。他還在夏威夷購買島嶼，用於實驗環保和健康技術。1977年，埃里森與同伴共同成立甲骨文，抓住了客戶關系管理資料庫需求越來越大所帶來的機遇。

7. 中國葯企跨境如何並購並加速

中國葯企跨境並購加速

長期以來，醫葯行業是國際跨境並購的熱點行業。近年來，中國醫葯行業發展迅速，跨境並購也逐漸成為中國醫葯企業發展的重要路徑。

由於國家的醫葯產業政策頻繁出台，對醫葯行業監管力度日益加大，在醫保控費、取消葯品加成、「兩票制」推行等前提下，整個醫葯行業開始進入優勝劣汰階段。此外，近年來，環保政策頻頻加壓，對葯企的環保要求顯著提升，一些難以達到環保要求的葯企開始逐漸失去競爭力。行業整合加速，集中度提升，推動了國內醫葯企業並購加速。

艾美仕市場研究公司的分析報告顯示，截至今年上半年，我國有3000多家制葯企業，但是，僅前100名就貢獻了60%以上的市場份額，剩下的2900多家企業瓜分不足40%的市場份額。由此可見，我國醫葯市場集中度越來越高。報告認為，按照現在的趨勢，今後集中度提升會更加明顯。

業內人士認為，這種趨勢是醫葯行業市場化逐步完善的重要標志。在醫葯市場已經高度成熟的美國，行業集中度很高，催生了強生、輝瑞、默沙東、吉利德、艾伯維、安進、禮來等一大批市值很高的葯企。如強生的市值已經超過3000億美元，對比之下，在中國的上市葯企中，市值最高的恆瑞醫葯僅約2000億元人民幣，差距明顯。

在國內行業集中度迅速提升的形勢下，一些醫葯企業試圖通過推進企業國際化，嫁接國外先進技術，尋找新的市場，提升自身競爭力，因而跨國並購也就成為越來越多中國葯企的選擇。其中，復星醫葯在這方面步伐積極，做法極具代表性。

今年10月份，復星醫葯宣布，以71.42億元人民幣收購印度仿製葯企業Gland Pharma74%股權的交易完成交割，完成了中國葯企截至目前最大的一筆海外收購。談及此次並購的意義時，復星醫葯董事長陳啟宇說：「中國和印度在制葯領域有很強的互補性。以復星醫葯和Gland Pharma為代表的中印葯企資源嫁接將有利於推動中國葯企在研發創新及仿製葯出口等方面的國際化步伐。」

除了復星醫葯，上海醫葯、仙琚制葯、三胞集團等葯企都在今年完成了重要的跨境並購。多家企業都對外表示，跨境並購交易將有助於其推進葯品製造業務的產業升級，加速企業國際化進程，提升企業競爭力。

跨境並購風險不容忽視

然而，並購並不意味著企業期待的產業升級和國際化進程就能很快順利實現，要讓並購發揮積極作用，企業需要面臨許多的挑戰。如果應對不利，很可能得不償失。

回顧醫葯領域的並購歷史，並購效果不佳導致企業走向沒落的案例比比皆是。阿斯利康、強生、默沙東等大型國際醫葯公司都遭遇過耗費巨資並購卻未達預期的困境。最近一個案例是以色列醫葯公司梯瓦制葯，在其耗資400多億美元收購艾爾建仿製葯業務的過程中，為規避審查風險而未能實現所有收購目標，最終還背負了巨額債務，該公司今年第二季度業績未達預期，股價更是一度嚴重下滑。

同樣的風險也存在於中國葯企的跨境並購當中。「走出去」智庫的一份研究報告提出了中國企業海外並購過程中可能存在的諸多問題：「一是部分企業存在盲目性，對於在境外並購的目的性和必要性等基礎工作研判不足，急於做大做強，還有一些跟風炫耀的非理性因素驅動；二是少數企業境外並購面臨著高債務財務風險；三是中國企業在海外並購時遇到國外安全審查的干擾，屢屢被否決，增加了企業並購的風險和不確定性。」

在醫葯行業領域一些過往的並購案例中，更不乏葯企對並購對象產品認識不清、價值估計過高的情況，最終的結果是葯企付出了高額代價，但產品卻未能獲得市場的廣泛認可。

除此之外，葯企還應對業務整合的難度做好充分的准備。「以管理方式的差異為例，中國管理團隊的管理方式往往與國外企業的管理方式有很大不同。在並購完成後，如何做到管理方式上的順利融合對並購效果至關重要。」相關研究認為，在過往的一些成功並購案例當中，被並購企業的原管理層或者由當地團隊組成的新管理層往往發揮著重要作用，因為他們更熟悉本地的文化和法律。

規范化好點。

8. 求最新的全球首富排行和歷代首富！！

最新全球十大首富排行榜！！！

Ⅰ： 比爾*蓋茨於1955年10月28日出生在美國西北部華盛頓州的西雅圖。父親是律師，是他早期打官司的重要幫手。母親是教師，後來在蓋茨與IBM歷史性的合作中起過關鍵作用。
蓋茨從小歡快活潑，是一個高能量的孩子。不論什麼時候，他都在搖籃里來回晃動。接著又花許多時間騎彈簧木馬。後來，他把這種搖擺習慣帶入成年時期，也帶入了微軟公司，搖動了整個世界。
蓋茨自小酷愛數學和計算機，在中學時 就成為有名的「電腦迷」。保羅*艾倫（PaulAlan）是他最好的校友，兩人經常在湖濱中學的電腦上玩三連棋的游戲。那時候的電腦就是一台PDP8型的小型機，學生們可以在一些相連的終端上，通過紙帶打字機玩游戲，也能編一些小軟體，諸如排座位之類的，小比爾*蓋茨玩起來得心應手，在程序上略施小計，就使自己座位的前後左右都是女生。
1972年的一個夏天，年齡比他大3歲的保羅拿來一本《電子學》的雜志，翻到第143頁上，指著一篇只有十個自然段的文章，對比爾說，有一家新成立的叫英特爾的公司推出一種叫8008的微處理器晶元。兩人不久就弄到晶元，擺弄出一台機器，可以分析城市內交通監視器上的信息，於是又決定 成立了一家命名為「交通數據公司」（TrofOData）的公司，不過，兩位少年的游戲很快結束了。1973年比爾上了哈佛大學，保羅則在波士頓一家叫「甜井」的電腦公司找到一份編程的工作，兩位夥伴經常會面，探討電腦的事情。1974年春天，當《電子學》雜志宣布英特爾推出比8008晶元快10倍的8080晶元時，比爾和保羅已認定那些像PDP8型的小型機的末日快到了。他們在新芯 片背後已看到了對每個人來說堪稱是完美電腦的輝煌前景：個人化、適應性強而且最重要的是不超出個人購買力。一句話，英特爾的8080晶元將改變整個工業結構。

Ⅱ： 沃倫*巴菲特(Warren Buffett)1930年8月30日出生在美國內布拉斯加州的奧馬哈市。他從小就極具投資意識，1941年，11歲的巴菲特購買了平生第一張股票。1947年，巴菲特進入賓夕法尼亞大學攻讀財務和商業管理。兩年後，巴菲特考入哥倫比亞大學金融系,拜師於著名投資理論學家本傑明*格雷厄姆。在格雷厄姆門下,巴菲特如魚得水。1956年，他回到家鄉創辦「巴菲特有限公司」。1964年，巴菲特的個人財富達到400萬美元，而此時他掌管的資金已高達2200萬美元。1965年,35歲的巴菲特收購了一家名為伯克希爾-哈撒韋的紡織企業，1994年底已發展成擁有230億美元的伯克希爾工業王國，由一家紡紗廠變成巴菲特龐大的投資金融集團。他的股票在30年間上漲了2000倍，而標准普爾500家指數內的股票平均才上漲了近50倍。多年來，在《福布斯》一年一度的全球富豪榜上。

Ⅲ： 卡洛斯*薩利姆*埃盧(carlos slim helu)：跨國巨頭們的美洲噩夢，他一手創辦的墨西哥電話公司是該國最大的企業之一，他控制的美洲移動擁有4000萬用戶，是整個拉美最主要的行動電話公司，有人開玩笑說，整個美洲都在通過他交談。 這位61歲的黎巴嫩移民在20年前用1760萬美元買進了墨西哥電話公司。it業的發展帶動了電信產業的暴興，如今這家公司已經戲劇性地增值到200億美元，占據墨西哥證券交易所總資本的40％。

Ⅳ： 英格瓦*坎普拉德1926年3月30日出生在瑞典南部的埃耳姆哈耳特，父親是農場主。這是一個具有良好家族傳統的移民家庭，他的祖父母是德國人，他們通過郵購的方式，獲得了瑞典斯馬蘭的一片森林，然後定居下來。經過兩代人的辛苦勞動，等到坎普拉德出生以後，他的家境已經相對富裕，不必再為生計而擔憂，但由於經歷曲折的緣故，這個家族一直保持著節儉的習慣，這也為坎普拉德後來的發展創造了良好的氛圍。於是，在坎普拉德5歲那年，就開始了他的第一次商業之旅。有一天，坎普拉德的一個小夥伴想要讓他陪著去買火柴，夥伴一直在抱怨，去商店的路途很遠，還說寧願用自己的零花錢搭上一些，即使貴點，也不要走這么遠的路去買火柴。坎普拉德記得自己家裡有多餘的火柴，就和小夥伴說自己可以和他做這筆買賣，下午他們就成交了--坎普拉德賺到了他生平的第一桶金，盡管這一桶金是如此的微不足道，但對於坎普拉德的一生來說卻是如此意義重大。稍長一些後，他開始騎著自行車向鄰居銷售火柴，那時他已體會到規模經濟的好處，他發現以極低的價格大批量購入商品，即使以低價零售出去，也依然有利可圖。與此同時，坎普拉德還在交易時注意觀察鄰居們的困難與需要，凡是鄰居們緊缺的商品，他都會不厭其煩替他們進貨，如此一來，坎普拉德既賺到了一定的利潤，同時也增進了與他第一批客戶的關系。隨著時間的推移，坎普拉德的生意越做越大，以至於無法再徒步沿街叫賣時，他開始了第一次轉型：他用郵購的方式替代了沿街叫賣，並獨創用筆記本做成郵購目錄的方式來推銷商品--而這就是現在的宜家每年都要發行數億冊的目錄冊的最早前身。17歲時，坎普拉德要到哥德堡上學了。但在臨走之前，他突發奇想地想開一家公司，但當時瑞典的法律規定，開辦公司者必須年滿18周歲，否則必須有人提供擔保。於是，小坎普拉德不顧家人讓他等段時間的勸告，毅然騎著自行車趕到了他叔叔的家裡，在他叔叔的幫助下，他向郡議會遞交了申請。便在這次申請中，他第一次用了ikea（即現在的宜家）的字樣，而這幾個字的含義僅僅是他的名字英格瓦*坎普拉德（ingvar kamprad）與他所成長的農場艾爾姆塔里德（elmtaryd）和村莊阿根納瑞德（agunnaryd）的縮寫，誰又能想到在經過幾十年以後，這幾個字的價值就達到了70億美元之巨呢？（2004年美國《商業周刊》的統計數據）應該說，坎普拉德創辦宜家正好遇到了歷史的最好時期。當時恰逢二戰結束，而戰爭中處於中立位置的瑞典免遭了戰火的洗禮，但它也同樣面臨著百廢待興的使命。在這樣的關鍵時刻，坎普拉德敏銳地看到了傢具市場發展的巨大潛力。於是在1953年，坎普拉德決定放棄所有的其他業務，專門從事低價位傢具的經營，宜家家居時代由此開始。

Ⅴ： 拉克希米*米塔爾1950年出生於印度的拉賈斯特邦，他父親在20世紀初就在加爾各答開始鋼鐵製造生意。米塔爾在1971年就建造了自己的鋼鐵小作坊，作為家中長子，他在1975年脫離了家族企業，在印度尼西亞成立了小工廠。從這個小工廠發端，米塔爾逐漸建造了一個跨越14個國家的鋼鐵帝國。至isg被收購時，米塔爾的個人凈資產已經上升到了將近220億美元。他從1995年開始成為了倫敦居民，現在他已經是英國家喻戶曉的財富人物。據相關報道稱，米塔爾出資1.3億美元在倫敦西區購買了一套公寓，並且為他獨生女的婚禮花了幾百萬美元，其中包括在凡爾賽王宮款待1500人的豪華晚會。米塔爾的職業生涯，或許就是從捕捉類似的機會中走過來的。他把自己在印度尼西亞的歲月，形容為「能量爆滿的10年」。當地經濟非常開放，他學會了低成本生產。隨後在1989年，他去到了特立尼達島，掌管了一個國有工廠。之後他在墨西哥和加拿大展開了收購，並在1995年進入了哈薩克。55歲的米塔爾手上還掌握著一張王牌：米塔爾集團控制著自身所需鐵礦石供應的40%，焦炭則可以自給自足。當這些資源不能從市場上以合理價格購買時，米塔爾就會用自身所擁有的資源。

Ⅵ： 保羅*艾倫1953年出生於美國西雅圖，畢業於華盛頓州立大學。父親當過20多年的圖書管理員，為他從小博覽群書提供了條件。1968年，他與蓋茨在湖濱中學相遇，艾倫以其豐富的知識折服了蓋茨。兩人成了好朋友，一同邁進了計算機王國，掀起一場軟體革命。1975年，他們共同創立了「微軟帝國」，艾倫擁有40%的股份。1982年，艾倫因病離開微軟後，一直忙於投資事業，他對天文科學和「外星人」的痴迷令人驚嘆。他投資建立了一座「外星人博物館」。艾倫說科學幻想是人類的希望、夢想、恐懼的反映，他希望新成立的博物館有助於促進人們對其他文明探索的興趣。他還捐資2500萬美元用於尋找外星生命。艾倫是個超級籃球迷和不錯的吉他手。艾倫目前擁有美國職業籃球隊波特蘭開拓者隊和美國職業足球隊西雅圖海鷹隊。他還在自己的「屠戶店男孩」搖滾樂隊內擔任吉他手。世界首富比爾*蓋茨的名字幾乎是家喻戶曉，在這種過於耀眼的光芒下很容易忽略一個人，那就是與蓋茨共同創辦微軟公司的保羅*艾倫(paul allen)。

Ⅶ： 貝爾納-阿爾諾(bernard arnault),奢侈品行業的龍頭老大! 1949年3月5日出生,雙魚座 法國,凈資產215億美元 行業:lumh(路易威登軒尼詩) ！

Ⅷ： 阿爾瓦利德是阿拉伯世界最富傳奇色彩的投資家。他投資於花旗銀行的5.9億美元現在價值已達100億美元，花1.15億美元購買的蘋果公司股票市值已達18億美元。《福布斯》雜志2005年全球富豪排名榜中。

Ⅸ： 肯尼思*湯姆森

資產196億美元。湯姆森備受媒體關注，不僅僅是因為他掌握的巨大的財富，還因為這位富豪的謙遜、害羞、異常低調、超級「摳門」等性格特點。熱愛藝術品收藏、一擲8000多萬美元買一幅名畫的他生活上卻出奇地節儉。他穿的衣服都很便宜，出差坐飛機總是乘坐經濟艙，理發也全由妻子代勞，甚至鞋子後跟磨損了也照樣穿出街。而他之所以如此節省，是因為他堅持這樣的理念：「亂花錢是罪惡，創造財富才神聖。」（前不久剛去世！）

Ⅹ： 李嘉誠1928年出生於廣東潮州，父親是小學校長。1940年為躲避日本侵略者的壓迫，全家逃難到香港。兩年後，父親病逝。為了養活母親和三個弟妹，李嘉誠被迫輟學走上社會謀生。 開始，李嘉誠為一間玩具製造公司當推銷員。工作雖然繁忙，失學的李嘉誠仍用工余之暇到夜校進修，補習文化。由於勤奮好學，精明能幹，不到20歲，他便升任塑料玩具廠的總經理。兩年後，李嘉誠把握時機，用平時省吃儉用積蓄的7000美元創辦了自己的塑膠廠，他將它命名為「長江塑膠廠」。1958年，李嘉誠開始投資地產市場。他獨到的眼光和精明的開發策略使「長江」很快成為香港的一大地產發展和投資實業公司。當「長江實業」於1972年上市時，其股票被超額認購65倍。到70年代末期，他在同輩大亨中已排眾而出。1979年，「長江」購入老牌英資商行－－「和記黃埔」，李嘉誠因而成為首位收購英資商行的華人。1984年，「長江」又購入「香港電燈公司」的控制性股權。李嘉誠先生現任「長江實業集團有限公司」董事局主席兼總經理及「和記黃埔有限公司」董事局主席。其所管理的企業，於1994年除稅後贏利達28億美元。1995年12月，長江實業集團三家上市公司的市值，總共已超過420億美元！

9. 在納什達克上市企業需要什麼條件

美國股票市場上市規則摘要紐約證券交易所

最低投資者數目 5000名，每名持有100股或以上股份
最低公眾持股量 250萬股（全球）
公眾股份的總市值 1億美元（全球）
最低招股價 不適用
市場莊家 不適用
營運歷史 不適用
資產狀況 不適用
稅前盈利 1億美元（過去三個財政年度累計計算）
公司管治 需要

納斯達克全國市場

准則一（市場規則4420（a））

最低投資者數目 400名，每名持有者100股或以上股份
最低公眾持股量 110萬股
公眾股份的總市值 800萬美元
最低招股價 5美元
市場莊家 3名
營運歷史 不適用
資產狀況 股東權益達1500萬美元
稅前盈利 100萬美元
公司管治 需要

准則二（市場規則4420（b））

最低投資者數目 400名，每名持有者100股或以上股份
最低公眾持股量 110萬股
公眾股份的總市值 1800萬美元
最低招股價 5美元
市場莊家 3名
營運歷史 2年
資產狀況 股東權益達3000萬美元
稅前盈利 不適用
公司管治 需要

准則三（市場規則4420（c））

最低投資者數目 400名，每名持有者100股或以上股份
最低公眾持股量 110萬股
公眾股份的總市值 2000萬美元
最低招股價 5美元
市場莊家 4名
營運歷史 不適用
資產狀況 不適用
稅前盈利 7500萬美元（或總收入和總資產分別達到7500萬美元）
公司管治 需要

美國證券交易所

最低投資者數目 800名，若公眾持股數量超過100萬股，則為400名
最低公眾持股量 50萬股
公眾股份的總市值 300萬美元
最低招股價 3美元
市場莊家 不適用
營運歷史 不適用
資產狀況 股東權益達400萬美元
稅前盈利 75萬美元（最近1個財政年度或最近3個財政年度其中的兩年）
公司管治 需要

納斯達克小型資本市場

最低投資者數目 300名，每名持有100股或以上股份
最低公眾持股量 100萬股
公眾股份的總市值 500萬美元
最低招股價 4美元
市場莊家 3名
營運歷史 1年；若少於1年，市值至少要達到5000萬美元
資產狀況 股東權益達500萬美元；或上市股票市值達5000萬美元；或持續經營的業務利潤達75萬美元（在最近1個財政年度或最近3個財政年度中的2年）
稅前盈利 參閱上文資產狀況規定
公司管治 需要

附註：上述規定適用於非美國公司在美國作首次上市。其他證券的上市規定會有所不同。

中國公司在美上市指南美國的證券市場概況

美國最大的全國性證券交易所當數紐約證券交易所（NYSE）。在紐約證券交易所交易中，購買和出售的訂單傳達到中心，由中心的專業人士通過維護系統以使買賣的訂單匹配，從而實現交易。在場外交易市場，買賣是通過券商之間連接的計算機終端和報價單來完成的。最著名的場外交易市場就是納斯達克（NASDAQ），券商作為中介代理人匹配客戶之間的訂單，或是直接以自己的名義介入證券交易。

紐約證券交易所是世界上最大的股票市場，其籌集的資金居股市之首。紐約證券交易所有將近2800多個上市公司，在2003年，包括了來自51個國家的470個外國公司。2003年，在紐約證交所上市的中國公司為15家，市值達到89億美元；亞太地區共有82家公司，市值達728億美元。廣泛的市場參與者，包括公司、個人投資人、機構投資人和成員公司，構成了這一交易市場。在證券交易所上市的公司已經滿足了最嚴格的上市標准，其范圍包括從最大、最著名的藍籌公司到許多世界頂級的技術公司和年輕、成長迅猛及私有化的非美國公司。

在美國，大概有35000個公司的股票在場外市場交易。納斯達克是一個全國范圍內的電子詢價系統，存儲和提供每秒更新的來自全國聯網券商的場外報價。有6000多個公司的證券在該系統上詢價，現有包括搜狐、新浪、網易三大中國門戶網站在內的十幾家中國公司在納斯達克上市。當今的納斯達克市場已成為紐約證券交易所的競爭對手，許多符合紐約證券交易所上市標準的大公司已選擇了納斯達克，如著名的微軟、英特爾、蘋果電腦和升陽公司等。納斯達克市場分為兩個部分：納斯達克全國市場和納斯達克小型市場。在全國市場的上市標准更嚴格，證券更具折現性。對於更小的公司而言，納斯達克提供了一個「場外交易電子版」，但其並不是納斯達克市場的一部分，而只是為券商們提供的通過計算機網路查詢和估價的途徑。最小的公司則可以列於「粉紅單」上。

在美上市的優勢

中國公司在美國上市的優勢主要體現在以下幾個方面：

第一，市場的穩定性以及其代表的雄厚的資金來源為企業融資提供最大空間。對於包括中國公司在內的境外公司來說，對美國資本市場趨之若鶩的最大理由無不在於這一市場所容納的雄厚資金。由於比較健全的法律制度和行之有效的市場運營，不僅是龐大的投資機構，就是零散的個人投資者也能通過很多方式將資金聚集起來，占據著資本市場的重要一隅，使美國成為全球規模最大和最有效的資本市場。美國投資者對非美國公司的股票的投資大約占這些投資人所擁有的資金總額的12％。

第二，有助於提高公司的全球知名度和良好聲譽。公司良好的知名度在一定程度上代表著公司的價值，而通過上市在美國的資本市場亮相，藉助路演等方式以及媒體的曝光，取得類似促銷的效應，能夠提高企業的聲譽。通常，股市分析師會跟蹤公司的業績，並定期預測公司前景，積極有利的報告將有助於提高公司股票的價格。

第三，強化公司的購並手段。上市使公司的價值能通過具有很高的折現性的美國股市的股票得以體現，而在美國上市的公司的股票往往被認可為購並的支付手段，買家往往更有可能接受股票作為支付工具。

第四，進一步促進中國公司的內部改革和提高公司治理的水平。美國市場更為嚴格的披露和公司治理要求，也將成為中國公司進行改革和實施廣泛重組、提高在行業內競爭力的契機。

上市的方式

通常而言，中國公司進入美國的資本市場可以採取以下4種方式：

1．普通股的首次公開發行（Initial Public Offerings，IPOs）

上一世紀30年代初期的股市災難導致外國公司的股票在美國股市一落千丈，美國的投資人瞬間失去了數以億計的投資，這一歷史事件促使1933年的美國證券法正式實施。此後，美國證券法對境外公司在美國的普通股首次公開發行的監管與本土公司別無二致。毫無例外，該公司必須進行注冊。根據公司的規模以及以前在美國的披露情況，美國證監會還制定了不同的表格，以供外國公司注冊使用。

基本上，境外公司與美國公司一樣，必須以同樣的格式向美國證券委員會（SEC）和投資人披露同等的信息。對於許多境外公司來說，美國證券市場的披露制度是令人深感不適的。美國的財務披露和會計准則比許多國家的更加詳細和嚴格，例如，其要求對公司的市場競爭性地位和管理階層對前景預測的強制性披露，便是一個令外國公司頭痛的例證，但是為了力爭在這個浩瀚的資本市場上擁有一個位置，境外公司也只能入鄉隨俗了。為了軟化此不適，美國證監會許可境外公司將其財務報表調節至符合美國的會計原則，並不一定要實際地按照美國標准來製作。

此外，境外公司的股票一旦公開交易，該公司還必須按照美國證券交易法的規定定期向SEC報告。

2．美國存托股證掛牌（American Depositary Receipts， ADRs）

中國人壽保險股份有限公司於2003年12月17日、18日分別在紐約證券交易所（NYSE）和香港聯交所正式掛牌交易。作為第一家兩地同步上市的中國國有金融企業，其獲得了25倍的超額認購倍數，共發行65億股，募集資金35億美元，創該年度全球資本市場IPO籌資額最高記錄，取得了海外上市的成功。中國人壽保險就是中國企業通過ADR成功上市的例證。

美國證券業創造了這種將外國證券移植到美國的機制，存托股證交易提供了把境外證券轉換為易交易、以美元為支付手段的證券。迄今為止，還有中國聯通、中國移動、中石化等公司通過此方式在美國上市。

典型的ADR是如此運作的：

（1）美國銀行與一境外公司簽訂協議，約定由這一美國銀行擔任境外公司證券的存託人。

（2）美國的存託人簽發存托股證給美國的投資人。每一張存托股證代表一定數目的境外公司的證券，該憑證可自由交易。

（3）美國存託人收購相應數量的境外公司的證券，一般該證券由境外的託管銀行保管。

（4）發行存托股證後，美國存托銀行作為該股證持有人的付款代理人。該銀行收取股利並轉化為美元，然後將其分配給股證持有人。

（5）存托銀行作為存托股證的轉讓代理人，對該股證在美國的投資人的交易進行記錄。該銀行也時刻准備著把該股證轉換為相應的境外證券。

美國證監會把ADR以及其所代表的境外證券區別對待。同時，ADR的發行也涉及到證券的公開發行。因此，發行ADR的美國銀行也需要注冊，而該境外公司則須履行定期報告的義務。

但是，履行全面的注冊和報告是特別昂貴和負累的。鑒於此，美國證監會根據境外公司在美國證券市場的狀況，制定了不同的ADR計劃和相應的不同披露要求：

一級ADR

SEC對一級ADR的監管是最輕的。美國銀行通過注冊F－6表格，並附具存托協議和ADR憑證，便可建立一級ADR。

如果境外公司每年向美國證監會提交其在自己的國家所披露和公開的資料清單，其在美國的定期報告義務可免除。一級ADR可以在代理商和批發商的粉紅單上報價，但是不能在證券交易市場交易或納斯達克上報價。這一級ADR主要是為美國投資人提供對現成的境外公司的股票的通道，但是，不能用於籌集資金。

建立一級ADR的成本比較小，平均為25000美元，境外公司的獲益是很大的，通常股價會上升4－6％。

二級ADR

二級ADR可以在美國證券市場交易。美國銀行須利用F－6表格注冊，境外公司須定期報告。為能在證券交易市場或是納斯達克交易，境外公司還需要進行20－F表格注冊。但如一級ADR一樣，二級ADR不能作為籌集資金的手段。

適用二級ADR的境外公司無一例外地發現，美國證券交易法所要求的披露要求比自己國家的法律規定更細節、更深入。最重要的是，境外公司的財務必須符合美國的一般會計准則，例如：美國一般會計准則要求分類披露公司的運營情況，還有一些敏感（有時是令人尷尬）的資料，包括主要財產、任何重大的正在進行的訴訟或政府對公司的調查、10％股東的身份、管理層薪酬總和、公司及子公司或執行官之間的交易，等等。公司還必須每年更新20－F表格。

建立二級ADR的成本是巨大的，平均超過100萬美元。但是帶來的成效也是巨大的，其為境外發行公司所鋪設的通向美國投資人的通道以及以美國一般會計准則為標準的披露，通常會促使公司股價上升10－15％。

三級ADR

境外發行公司將自己的證券向美國投資人作公開發行。這一級ADR的注冊書必須本質上包括二級ADR的20－F年度報告所要求的內容。三級ADR是唯一的允許境外公司在美國融資的ADR形式，建立三級ADR必須按照類似於普通股首次公開發行的程序來進行。在美國的普通股公開發行一般成本超過150萬美元。但是對於許多需要大量資金的境外公司來說，即使成本很高，三級ADR也是值得一試的，因為美國的公眾資本市場提供了一個無可比擬的融資基地。

全球存托股證（GDR s）

境外發行人也可以通過發行以美元為計價單位、全球發行的存托股證來促進其證券的交易。全球存托股證與美國存托股證的原理是一樣的，唯一的區別在於全球存托股證是部分或全部在美國以外的區域運作。不論冠之以全球存托股證或美國存托股證，適用在美國的部分的法律是一樣的。

3．私募資金和美國證券法144A條例

私募資金是一種避免美國證券法要求的注冊，而又能在美國出售證券的做法。但是，美國證券法規對於出售私募證券有很多限制。美國證監會1990年採納的144 A條例允許將某些符合條件的證券出售給合格機構投資人，而不需履行證券法的披露義務。但與144 A條例關聯的交易必須符合基本條件：（1）該證券必須只能出售給合格機構投資人；（2）證券發行時，該證券不能與在美國的任一證交所交易或是在如納斯達克的券商詢價系統報價的證券屬同一種類；（3）賣家和未來的買家必須有權利獲得發行公司的一些從公眾渠道尚未得知的信息；（4）賣家必須確認，買家知道賣家可以依據144 A條例來免除證券法的登記要求。144A條例還規定了合格機構投資人的條件。合格機構投資人通常包括美國銀行、信用社和注冊券商。

4．反向兼並

近年來，中國民營企業通過反向兼並（Reverse Merger）方式在美國上市方興未艾。反向兼並，也稱Reverse Takeover（RTO），俗稱借殼上市，是一種簡化快捷的上市方式，是指一家私人公司通過與一家沒有業務、資產和負債的上市公司合並，該私人公司反向並入該上市公司，該上市公司成為一個全新的實體。該上市公司也稱為殼公司。私人公司並入上市公司後持有多數股權（通常是90％）。

與IPO相比，反向收購具有上市成本明顯降低、所需時間少以及成功率高等優勢：一旦成為上市公司，公司的前景頗為可觀；上市公司的市場價值通常遠遠高於同等行業、同等結構的私人公司；上市公司更易於籌集資金，因為其股票有市場價值而且可以交易；可以利用股票收購，因為公開交易的股票通常視為購並的現金工具。

但是，反向兼並並非一蹴而就的獲取資金的捷徑，其只是募集資金的間接途徑。所以，這一方式僅適宜於那些對資金的需求並不是特別急切，將要經歷很長時間才能達到上市公司的規模和水平的公司，有助於其實現融資的長期目標。

紐約證券交易所的上市標准

對於已決定在紐約證券交易所首次公開發行股票的中國公司來說，除了可依據供美國公司適用的上市標准之外，還可選擇一套專供外國公司適用的標准。美國公司標准較外國公司標准而言，更加靈活。

紐約證券交易所的上市標准包括兩個部分：發行標准和財務標准。

發行規模標准如下：

1．美國公司標准

（1）股東數量：a．2000個持100股以上的美國股東；或者b．共有2200個股東，最近6個月的月平均交易量為10萬股；或者c．共有500個股東，最近12個月的月平均交易量達100萬股；

（2）公眾持股數量：在北美有110萬股；

（3）公開交易的股票的市場值總和為6000萬美元。

2．非美國公司標准

（1）股東數量：全球范圍內有5000個持100股以上的股東；

（2）公眾持股數量：全球有250萬股；

（3）公開交易的股票的市場值總和為，全球范圍內達1億美元。

財務標准如下（可任選其一）：

1．美國公司標准

（1）稅前收入標准：在最近3年的總和為1000萬美元，其中最近兩年的年稅前收入為200萬美元，第三年必須盈利；

（2）現金流量標准：對於全球市場總額不低於5億美元、最近一年收入不少於1億美元的公司，最近3年的現金流量總和為2500萬美元（3年報告均為正數）；

（3）純評估值標准：最近一個財政年度的收入至少為7500萬美元，全球市場總額達7．5億美元；

（4）關聯公司標准：擁有至少5億美元的市場資本；發行公司至少有12個月的營運歷史。

2．非美國公司標准：

（1）稅前收入標准：在最近3年的總和為1億美元，其中最近兩年中的每一年達到2500萬美元；

（2）現金流量標准：對於全球市場總額不低於5億美元、最近一年收入不少於1億美元的公司，最近3年累計1億美元，其中最近兩年中的每一年達到2500萬美元；

（3）純評估值標准：同美國公司標准；

（4）關聯公司標准：同美國公司標准。

納斯達克的上市標准

相比之下，納斯達克的上市標准比其他的全國性的交易市場更為寬松。對於規模稍小、缺乏深厚的營運歷史和財力，尚不能達到全國交易市場的上市標準的外國公司來說，這一點是很重要的。對於首次發行的公司，根據納斯達克的標准，必須滿足以下3個初始上市標准中的一個，且必須滿足該標準的全部要求；並且，這一公司必須持續滿足其中之一的標准才能保持其上市地位。以下簡要介紹納斯達克的全國性市場的初始上市標准。

標准一：

（1）股東權益達1500萬美元；

（2）最近一個財政年度或者最近3年中的兩年中擁有100萬美元的稅前收入；

（3）110萬的公眾持股量；

（4）公眾持股的價值達800萬美元；

（5）每股買價至少為5美元；

（6）至少有400個持100股以上的股東；

（7）3個做市商；

（8）須滿足公司治理要求。

標准二：

（1）股東權益達3000萬美元；

（2）110萬股公眾持股；

（3）公眾持股的市場價值達1800萬美元；

（4）每股買價至少為5美元；

（5）至少有400個持100股以上的股東；

（6）3個做市商；

（7）兩年的營運歷史；

（8）須滿足公司治理要求。

標准三：

（1）市場總值為7500萬美元；或者，資產總額達及收益總額達分別達7500萬美元；

（2）110萬的公眾持股量；

（3）公眾持股的市場價值至少達到2000萬美元；

（4）每股買價至少為5美元；

（5）至少有400個持100股以上的股東；

（6）4個做市商；

（7）須滿足公司治理要求。

上市的程序

首次公開發行的過程是富有挑戰性、激動人心的過程，大膽的決定、上市團隊的卓越表現和良好的市場狀況，「天時、地利、人和」的協調實現，將會展現立足美國資本市場的中國公司的成功者的風采和形象。

1．組建上市顧問團隊

公司得以在美國最終上市，往往是一個有效的上市顧問團隊成功運作的結果。除了公司本身，尤其是公司的管理高層，需要投入大量的時間和精力外，公司須組成一個包括投資銀行、法律顧問、會計師在內的上市顧問團隊。其中，投資銀行將牽頭領導整個交易和承銷的過程。在考慮投資銀行的人選時，公司應充分了解投資銀行是否具有曾經協助過該行業的其它公司上市的經驗以及其銷售能力。公司選擇的法律顧問必須具有美國的執業資格，同樣，公司應考慮其是否有證券業務方面的豐富經驗。會計師事務所應將根據美國一般會計准則獨立審查公司的財務狀況。會計師事務所也應對中國的會計准則有全面地了解，以便調節若干數據以符合美國會計准則的報表要求。

2．盡職調查

公司將在上市顧問團隊的協助下進行公司的管理運營、財務和法務方面的全方位、深入的盡職調查。盡職調查將為公司起草注冊說明書、招股書、路演促銷等奠定基礎。為了更好地把握和了解發行公司的經營業務狀況，以便於起草精確和有吸引力的招股書，主承銷商、主承銷商的法律顧問以及發行公司的法律顧問將對發行公司的財產和有關合同協議作廣泛的審查，包括所有的貸款協議、重要的合同以及政府的許可，等等。此外，他們還將與公司的高級管理人員、財務人員和審計人員等進行討論。同時，主承銷商往往要求公司的法律顧問和會計師提供有關在注冊說明書中的事件的意見。承銷協議書將約定由公司的法律顧問出具有關公司的合法成立及運營、發行證券的有效性、其他法律事件的法律意見。此外，承銷協議還將要求公司法律顧問出具關於注冊說明書是否充分披露的意見。最後，發行公司還要被要求提供一封「告慰信」，即由其獨立的注冊會計師確認注冊說明書中的各種財務數據。

3．注冊和審批

美國證券法要求，證券在公開發行之前必須向美國證監會注冊登記，並且向大眾投資人提供一份詳盡的招股書。注冊審批是上市的核心階段。公司、公司選任的法律顧問和獨立審計師將共同准備注冊說明書的初稿，因此，法律顧問的能力和經驗在此階段會得到淋漓盡致的發揮。注冊說明書應包括兩個部分：第一部分包含招股書，第二部分包括補充信息、簽字和附件。招股書具有以下特徵：第一，必須符合美國證監會的要求，以及必須真實地披露相關表格要求的信息。通常，對境外公司的披露要求與美國本土公司是一致的，包括公司過去5年的業務、風險因素、財務狀況、管理層的薪酬和持股、主要股東、關聯交易、資金用途和財務審計報告等。此外，招股書也是促銷手冊，招股書必須描述發行公司的「亮點」，以吸引投資人。

承銷商及其法律顧問將對初稿進行認真地審查，並作出評論。當注冊說明書准備好後，將遞送到美國證監會。在注冊說明書遞交證監會後、該文件尚未被宣告有效之前，包含在說明書中的初步招股書將由投資銀行送給潛在投資人傳閱。在此期間，可以書面招股，但是不能承諾出售股份。在此期間，承銷銀行將安排路演（以下詳述）。

美國證監會在30天內審查注冊說明書。審查完畢後，證監會向公司發出一封信，要求提供補充信息或更詳盡的披露，主要涉及披露和會計問題。公司即按照該意見進行修改並將修改意見遞交證監會。證監會再次進行審查。如是首次注冊的公司，證監會往往會要求多次的修改。

美國證監會審查批准注冊說明書的最後一稿後，將宣布注冊說明書生效。對第一次的注冊人來說，從第一次遞送到宣布生效，需花4到8個星期的時間。

4．促銷和路演

注冊登記之後，公司便可以在投資銀行的協助下進行促銷，其中包括巡迴路演。路演是指證券發行公司通過一系列的對潛在投資人、分析師或資金管理人所作的報告會，激發投資興趣，通常持續一至二個星期。屆時公司管理層在投資銀行的安排下，到各地巡迴演說，展示其商業計劃。管理層在路演上的表現對證券發行的成功與否也有至關重要的作用。在美國，重要的路演城市包括紐約、舊金山、波士頓、芝加哥和洛杉磯。作為國際金融中心的倫敦和香港也往往會包括在路演的行程中。

一旦路演結束，最終的招股書將印發給投資人，公司的管理層將在投資銀行的協助下確定最終的發行價格和數量。投資銀行往往會基於投資者的需求和市場狀況，提出一個建議價格。

一旦發行價確定，投資者收到正式招股書兩天後，首次公開發行便可宣告生效，上市交易便拉開了序幕。主承銷商將負責保障公司股票上市交易最初的關鍵幾天的順利交易。至此，首次公開發行即告成功。

【作者簡介：白雲（Vivien Bai），畢業於紐約大學法學院和西南政法大學，持美國紐約州及中國律師執業資格，現執業於美國Todtman ，Nachamie，Spizz＆Johns，P．C．律師事務所，專長於證券、公司法和國際商事交易。曾任中國國際貿易促進委員會／中國國際商會、中國國際經濟貿易仲裁委員會法律顧問。現兼任中國國際貿易促進委員會／中國國際商會調解中心調解員、武漢仲裁委員會仲裁員等職。

Todtman，Nachamie，Spizz＆Johns，P．C．總部設在美國紐約，在法國巴黎和義大利米蘭設有分所，並在亞太地地區建立了關聯律師事務所，該所也是著名的國際律師聯盟（Lawyers Associated Worldwide，簡稱LAW）的締造者之一。】

參考資料： 中國法律網 西安技術產權交易中心

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咨詢記錄 · 回答於2021-12-11