全球股票市場現狀

『壹』 股票目前的規模（數量、市值、與其他產品相比情況）

（一）我國股票市場目前的現狀及其評價
市場是按照一定規則正常運行的，不規范的股市對我國資本市場和整個經濟發展的影響會越來越大。
重新認識股市的作用
政府、社會、投資者要更新觀念，重新認識股票市場的地位和作用。股票市場的發展是我國經濟體制改革的必然結果，但在股票市場上參與者管理者中對股票市場的認識還沒有上升到一定的高度，存在一定的誤區。從政府角度上看，股票市場是籌資的重要場所，發展股票市場可以有效地解決國有大中型企業的資金不足，因此積極推薦本地區的企業上市，這種認識使得一些企業上市後只是為了圈錢，而不是按現代企業制度對企業產權制度和管理方式進行徹底的改造。表現在一些企業在上市之後，經營觀念和管理機制機制沒有從根本上轉變，有的很快就出現了虧損。
因此，政府應把資本資源的優化配置作為證券市場的首要功能，通過上市公司基本面促使資本流入有更大贏利可能的公司。
從投資者角度上看，由於股市存在著投機行為，投資者認為股票市場投資就是炒股票，尋求買賣價差，改為應當樹立正確投資理念，通過投資企業靠企業發展和資產的增值使自己獲得較高的長遠收益；另一方面，投資於有發展前景的企業並成為真正的股東，享受股東的權力，可以從企業獲得應有的紅利。
從企業角度上看，股票市場的退出機制已經開始實施，隨著PT水仙被摘牌和8家PT公司面臨著退市風險，市場已經按優勝劣汰的機制重新配置資本資源，靠」圈錢」和包裝上市已經成為過眼雲煙。
因此必須從根本上按現代企業制度建立企業的經營機制，提高經營效益，這樣才能使企業面對國內同行的競爭乃到國際復雜的競爭中立於不敗之地。因此，企業是否上市籌集資金或通過其它途徑籌集資金需要認真思考，特別是現在信息披露制度不斷完善，想上市必然會泄露一些商業秘密，所以應從企業根本利益考慮，上市並不是惟一的途徑。
解決國有股、法人股上市流通問題
改革現行股票發行制度，盡快解決國有股，法人股上市流通問題，逐步實現我國股票市場的統一。我國現行股票發行是核准制，證券管理部門對證券發行公司進行嚴格的資格審查，取消證券發行實行計劃管理，規模控制方式，放開一級市場發行價格，國有、民營、合資企業均可以申請發行上市；股票發行價格改革以定價為主向競價方向發展，逐步讓市場決定具體發行價格。
另一方面，逐步解決國有股，法人股問題，可以以各種方式，如根據市場容量，繼續實行國有股配售減持，引入優先股方式，將國有股轉換為優先股，擴大各種投資基金，保險基金在股票市場投資的范圍，通過網上交易，協議轉讓等各種方式擴大法人股流通，降低國有股與法人股比重，增加個人股數量。因為，國有股和法人股如果不上市，和個人股比較不能實現同股同權，企業資產的優化組合也很難實現，既不利於企業優勝劣汰和市場機制，也不利於個人投資者的積極性。
再另一方面，我國股市的交易只能是在場內交易的，和我國經濟改革的現狀相背。應採取集中與分散相統一，場內與場外交易相結合的方式，使股票市場暢通，也有利於退出機制實施後，被摘牌的上市公司的順利退出場內交易，以及不願上市的企業股票參與流通問題。
培養股市的坐市商
抑制投機行為，積極發展機構投資者，著重培養我國股票市場的坐市商。投機是投資的一種特殊形式。在我國投資渠道狹窄，投資品種單一的情況下，各種社會游資會大量進軍證券市場，規范投資理念，不斷培育機構投資者也顯得愈加重要。
證券投資基金便是其中之一。然而目前我國封閉式證券投資基金居多。開放式投資基金試點工作剛剛開始，所以要從我國國情出發，擴大投資基金規模，培育發展以社會資本和民間資本為主體的機構投資者，如保險基金、養老基金，同時，吸引大中型企業和企業集團對股市的投入，也可以在適當的條件下成立中外合作基金，在此基礎上，借鑒美國的經驗大力培育我國專家經紀人——坐市商。
在美國，坐市商大約占會員總數的25%左右，大約有30%-40%的股票交易量是在坐市商和傭金經紀商之間成交的。坐市商在穩定股市，防止股價暴漲暴跌，以維持股票市場的連續性等方面發揮了重要作用。因此，坐市商要發揮作用，不僅要有雄厚的資本，而且還要持有相當數量的股票，才能在股票價格暴漲暴跌時趨於平緩。
健全必要的法律、法規
逐步完善《證券法》、《公司法》，提高市場透明度，加大監管力度。為了保證股票市場健康發展，必須建立健全必要的法律、法規，如《證券法》、《公司法》，以及相應的稅收政策和適應證券市場需要的國際通行的會計制度。要保護中小投資者的利益，提高市場的透明度，本著「公平、公開、公正「的原則，提高上市公司的質量和資產可信度，增加投資者對股票市場的信心。加大監管力度，堅決打擊、杜絕不法市場行為，加大對操縱股價的查處力度。
（二）我國股票市場宜採取的對策，以及未來的出路
中國股票市場與宏觀經濟
1、 從中國股票市場與宏觀經濟的現狀談起
在發達的市場經濟國家，股票市場發揮著經濟增長「晴雨表」的功能，而從我國的股票市場情況看，股價指數與GDP走勢出現了雙向背離、股票市場與宏觀經濟關聯度過低的狀況 。因此，如何實現股票市場與宏觀經濟的協調發展，是亟待研究解決的問題。
2、股票市場與宏觀經濟出現背離的原因
【1】股權分裂造成流通股股東與非流通股股東投入產出的嚴重差異； 股權分裂是我國股市特有的現象，造成了中國股市對非流通股東具有較大的投資價值，而對流通股東投資價值較小。
【2】股權分裂造成了流通股股東對股市與國際接軌的恐懼； 股權分裂扭曲了中國股市，造成了過高的股價和市盈率，使境外投資者認為中國股市無投資價值。股民害怕管理層為了與國際接軌、為了成功引入QFII，把A股股價及其市盈率打下至使境外投資者認為有投資價值為止；也害怕引入QFII使大量無法在國內市場贏利的機構投資者抽離資金投向境外。
【3】我國股票市場參與各方弄虛作假，缺乏誠信； 股民害怕弄虛作假。大多數上市公司的監事會「形同虛設」，對大股東的行為缺少有效的監督機制，由此產生了一系列侵佔和損害中小股東利益的現象。如信息批露不規范、短期行為、過度圈錢、過度投資和忽視小股東權益。管理層對責任和誠信義務的意識淡薄，甚至在經營管理上存在過失問題。市場股評人士素質不高等都都致使股民造成損失而喪失信心。
【4】上市公司熱衷於圈錢，不思回報； 高市盈率的發行價和上市價，各上市公司無節制的高價增發和配售新股。可是，不少公司募集到大量資金後，當年就陷入虧損。募集來的資金有的用於炒股，有的不知道去向。給廣大股民留下了揮之不去的陰影。
【5】全球經濟衰退，股市低迷。 全球經濟衰退，對我國股市有不小的影響。由於經濟全球化的快速發展，國與國的經濟聯系空前緊密。全球經濟衰退對我國某些行業的進出口帶來了直接的影響，表現雜微觀上市公司來說，就是公司業績的下滑。
3、實現宏觀經濟目標必須大力發展股票市場
【1】 1978年實行改革開放以來到2011年，宏觀經濟已保持33年的高速增長，主要靠銀行貸款的間接融資，股票市場處於試點階段 ，境內股票市場籌資所佔比重很小。
【2】 要使宏觀經濟繼續保持快速、健康發展，實現宏觀經濟發展目標，不能再靠過去的近乎單一的融資方式，必須大力發展股市等資本市場，逐步擴大直接融資比重。現代市場經濟的核心是金融，資本市場是聯結其他生產要素市場的紐帶。發展資本市場，才會把其他生產要素緊密結合起來，形成現實的生產力。這不僅有利於分散銀行的金融風險，而且會使更多的儲蓄轉化為投資，從而使資本市場繼擴大內需、外貿出口、引進外資後，成為推動宏觀經濟發展的一個新的引擎。
【3】 發展股票市場，既要擴大股市規模，又要提高股市效率。擴大股市規模，是要使股票市場的市值與GDP保持一個合理比例，擴大直接融資。
【4】 按目前全球新興市場股市佔GDP比例和直接融資比例的平均水平計算，我國股市市值規模需要有一個大發展。提高股市效率，必須調整股市結構(股權結構、股價結構、投資者結構等)，優化資源配置，股市的投資應重點流向業績好、成長性好的行業和上市公司，使更多的股票具有長期投資價值，成為廣大投資者可長期持有的金融資產。
4、當前股票市場與宏觀經濟關聯度過低
在我國股票市場發展的多數年份里，股指走勢與GDP走勢一直相背離，宏觀經濟發展總體上呈現高速增長態勢，但股指走勢卻是高低互現，波動運行其根本原因在於股票市場與宏觀經濟關聯度不高，具體原因有以下幾個方面：
【1】股票市場規模過小 股票市場與宏觀經濟比較，規模太小，兩者很不相稱 ，我國流通市值相當於GDP的比重是12.19%，而全球新興市場這一比例平均約是70%，成熟市場是100—130%。股市相對宏觀經濟規模過小，妨礙了二者的有效互動，有時宏觀經濟增幅下滑沒有妨礙股指大幅走強，有時宏觀經濟走強，也沒能阻止股指大幅下跌。
【2】上市公司整體素質差。 我國上市公司整體素質不高，股價指數與宏觀經濟走勢的關聯，主要是通過上市公司業績實現的。從理論上說，微觀經濟是宏觀經濟的基礎，宏觀經濟走勢向好，是因為微觀經濟(公司)業績好，股價指數自然強勁。但實際上，我國股指走勢與上市公司業績、上市公司業績與宏觀經濟發展這三者沒有太大的關聯。
【3】股票市場處於初級階段 股票市場規模小和上市公司整體素質差這兩個問題，是由股票市場所處的階段決定的。 (1)從監管體制看 ：直到1998年8月5日，中國證監會才被正式確認為國務院直屬機構； (2)從股票發行體制來看：2000年3月16日 ，我國股票發行體制由審批制向核准制轉變； (3)從投資者結構來看，我國股票市場散戶投資者所佔比重較大，機構投資者所佔比例過低； (4)從證券市場中介機構看 ，多數為中小券商； (5)從證券市場的法律體系看 ，1999年7月1日正式實施《中華人民共和國證券法》，目前該法還在重新修訂之中。
從上述基本架構看，中國股市確處於由試點階段向正常發展階段的過渡時期，如這個過渡期能與我國入世過渡期同時結束是最好的。
5、股票市場與宏觀經濟協調發展的對策建議
【1】宏觀經濟部門都應關注股票市場的發展。宏觀經濟要想繼續保持高速增長 ，股票市場的發展是關乎宏觀經濟全局的一個戰略性問題。
【2】要加強股票市場基礎建設。 當前，中國股票市場存在的各種主要問題，都可歸因於股市的不成熟。應在總結歷史經驗教訓的基礎上，進一步搞好股市的基礎建設。例如，改革公司上市、退市制度，大力發展機構投資者，拓寬合規資金入市渠道，完善中小投資者利益保護機制，建設多層次市場體系，豐富股票市場產品，完善市場交易規則，強化信息披露，倡導價值投資理念，加強對股市運行嚴格、有效的監管，健全股市法律體系。
【3】要切實提高上市公司的素質。 上市公司的高素質是股票市場健康發展的基石。在股市中，國家收取的印花稅、中介機構的傭金、投資者的回報等，都應是上市公司創造的，這才談得上股市具有投資價值。 可以說，提高上市公司的素質，是股市建設基礎的基礎。
【4】要解決好全流通問題。 穩定和發展股票市場，既要加強市場基礎建設，也要重視解決股市試點中形成的歷史遺留問題。
【5】 要重視解決經濟發展中的問題。
在股票市場與宏觀經濟的關聯度增強後，宏觀經濟的風吹草動，會很快在股市上反映出來。回顧近百年來國際股市風雲，各國股市大盤遭遇重創，大多是因為宏觀經濟出了問題。我們應重視發揮社會主義市場經濟宏觀調控能力強的優勢，堅持用改革和發展的辦法，適時解決經濟發展中出現的問題，為中國股市發展創造良好的實體經濟環境。

『貳』 跪求全球股票市場概述。

（一）近期我國股票市場點評： 前日股市走勢之所以連連陰跌（即便是已有了大幅下跌，還在二次補跌，接連創出近期新低，重心下移，向下尋底）： 一是市場的技術面來看，前日短線已有了很大的升幅，處在短線的反彈高位，盤中已經累積了較多的獲利盤，市場本身就會有回調的壓力，這就形成了股市第一階段的跌勢； 二是市場的基本面來看，央行的頻繁上調准備金率，本輪12次的上調准備金率，使其准備金率累積已有了21.50%的近年新高的高位，再加上國內經濟的增速已有所放緩，迫使市場有所「失血」，形成「乾旱」、「枯水」、「水落石出」的災情； 三是從操作的層面來看，莊家機構並不看好後市的行情，上攻乏力，便反手做空，乘機就又採取了逢高減持的操作，資金有所逃離，每個交易日，市場中凈流出的資金有十幾億甚或幾十億。這就造成了多日大幅陰跌、重心下移，向下拓展空間的走勢。 而其中長期底部特徵的研判和確定為：一、由於股票是一種虛擬投資價值的證券票證，從已有的跌幅根本無法判斷出來哪怕是中長期的底部，只有從籌碼分布圖上可以看出來，這就是打開籌碼分布圖，在其下端一帶，將會是中長期的底部區域。前期銀行股在出現了中長期的底部之後，才有了反彈的走勢。如果股票的總體上的走勢實在是偏弱，這個中長期的底部還可能會在籌碼分布圖下方的一點點。二、目前來看，上證指數的中長期底部為2330點一帶。在這之前，只是會在每一個階段性低點出現後進行反抽或者反彈，但是或長或短、或早或遲的時間後，最終還是會回落到這一個點位。中長期底部出現之後，並且，夯實了中長期的底部，跌無可跌之後，大盤才能夠物極必反，否極泰來，開始實質性地反彈，在這之前，只會是在每一個階段性的低點出現後進行的逢低反抽而已。三、市場的政策面、資金面這些基本面因素，永遠大於技術面因素，目前的技術性研判已失去意義，不必對其抱有幻想。 （如何打開籌碼分布圖：在打開股票軟體的情況下，按下鍵盤右側之數字鍵盤右側的「+」鍵，直到籌碼分布圖的出現，然後就可以進行分析研判）。 （二）全球資本市場6月16日。資金繼續迴流美國，商品繼續承壓。(發布時間：2011-06-17)全球資本市場6月16日。資金繼續迴流美國，商品繼續承壓。 美元（外匯市場）：美元盤中觸及76一線回落，繼續在區間內盤整，短線關注74.8-75一線支撐。6月底前仍暫以盤整看待。昨日美元兌港幣大幅升值，資金離開香港跡象明顯，利空港股。（壓力76.3中線74.5支撐73）；道指（股票市場）：道指在11800-12000之間盤整，11800支撐仍然較強，後期反彈概率增加，反彈壓力仍是12200附近。（壓力12300，支撐11800）；黃金（貴金屬市場）：黃金繼續在1530受壓，表現仍顯偏空，回落風險仍在，仍需要謹慎。目標1470-1480之間。（支撐1470壓力1540）；銅（基本金屬市場）：仍保持區間震盪，短期關注9000-9220的區間突破方向，時間上仍需要等待6月底附近。（目標支撐8500、壓力9220）；原油（能源市場）：仍顯弱勢，繼續以99.8為壓力弱勢看待，目標88。（支撐88壓力99.8）；美豆（農產品市場）：1370下破，回落區間下線1340位置，後期繼續看1340-1400區間盤整。（支撐1340，壓力1400）。 國際市場方面，6月10日美股收低，道指下跌1.42%，納指下跌1.53%，標普下跌1.4%，自此美股已經連跌六周，歐洲股市有一個多點以上的跌幅。周五美股繼續大跌，道瓊斯指數自今年3月份以來首次跌破12000點，並抹平了今年以來的大部分漲幅，納指已跌破去年年底收盤點位。對於A股繼續構成來自外圍的心理壓力；紐約原油期貨下跌2.64美元，報收於每桶99.29美元，跌幅為2.6%，上周油價下跌0.9%；紐約黃金期貨下跌13.50美元，報收於每盎司1529.20美元，跌幅為0.9%，上周油價下跌0.9%。上周五工業類大宗有色商品幾乎全線下跌，繼續對於對應的滬深有色板塊構成短線的壓力。印度供應商預測未來兩個月鐵礦石價格將降10-15%，此消息對相關的鐵礦石品種構成了利空；越南將在南海軍演，此消息對相關的軍工品種形成一定的刺激性作用； （三）全球經濟局勢概述： 近期全球經濟出現波折，從美國到中國的關鍵經濟指標都發出降溫信號，這令不少投資人對經濟可能出現再次探底的擔憂重新浮現，並導致股市連續調整。 受到多重沖擊的影響，全球經濟增長已經放緩，但這更多是復甦途中的「階段性疲軟」（soft patch）。隨著一些臨時性因素的消退以及中國等經濟體依然穩健的增長，世界經濟復甦將得以持續，投資人無需過度反應。對於一些已經出現過熱的亞洲經濟體而言，這樣的階段性疲軟未必是壞事。全球復甦仍將繼續 近期，全球經濟的確出現了增長放緩的跡象。一季度美國經濟增速下降，並且有跡象顯示中國經濟放緩，因此，外界日益懷疑，這一輪歷時兩年的全球經濟復甦可能即將出現動搖或是轉入更糟糕局面。 但這樣的擔憂並不必要。經濟復甦進程中必然會遇到一些顛簸和坑窪，但並不會跌落深溝。而近期對世界經濟構成沖擊的因素包括：中東局勢動盪、上半年的「迷你」高油價沖擊、歐債危機、日本的地震海嘯和核危機以及美國的自然災害，等等。 但盡管如此，依然可以維持對全球經濟的增長目標預期，即2011年和2012年將分別增長4.2%和4.5%。而在2010年，世界經濟增長了5%。 從推動世界經濟復甦的兩大支柱來看，復甦的前景依然正面。這兩大支柱一個是處在金融危機中心的發達經濟體，一個是中國和印度等基本面更為強勁的新興經濟體。 不管是從發達世界還是新興經濟體來看全球經濟，都沒有理由預期經濟會逐漸減速，更不用說負增長，經濟的自然、自我加強的狀態是擴張而非衰退。 就美歐而言，盡管美國和歐洲面臨著增長的「結構性逆風」，但除非發生重大的外部沖擊和國內政策錯誤，否則經濟將繼續擴張。事實上，除了因自然災害而重陷衰退的日本以外，其他發達國家都正在復甦。並且，由於重建支出的影響和供應中斷因素的消退，日本經濟將出現強勁的V型反彈。近期美國也遭遇了自然災害，並受到了日本供應鏈中斷的連鎖影響，但在未來幾個季度，美國應該會從部分的重建需求和日本經濟活動的正常化中受益。 同樣的，新興市場也不會出現持久的增長下滑，而更加強勁的基本面和很多國家的充足「政策彈葯」，讓新興經濟體更難陷入衰退。當然，這並不是說新興經濟體沒有面臨政策挑戰和下行風險。短期而言，決策者面臨著在不引發投資增速過度下降的情況下預防和處理經濟過熱和通脹的挑戰。而近期新興市場的經濟放緩，一定程度上可能反映出這一挑戰的存在。和去年一樣，今年全球經濟面對各種沖擊也表現出十足的韌性。野村預計，全球經濟將繼續復甦，並且將逐漸重拾一些失去的動能。亞洲增長放緩並非壞事 對於外界較為關注的亞洲，近期有跡象表明，亞洲經濟體正在步入「階段性疲軟」狀態，不過這種疲軟應該是暫時性的，某種意義上說甚至是有利的，因為這會讓經濟有所「降溫」。 亞洲經濟增長面臨的部分逆風已經開始消退，本地區的貨幣狀況仍然普遍寬松，政府還有很多財政「彈葯」，而且庫存水平較低。野村預期，從今年第四季度甚至是更早的時間開始，亞洲經濟將出現增長動能明顯回升的跡象。 亞洲經濟的增長放緩體現在多方面。從出口數據來看，中國、韓國、印度、新加坡和泰國等亞洲經濟體4月份出口數據的三個月環比變化率均出現下滑，且很多經濟體的出口月環比出現負增長。在公布PMI調查的六個亞洲經濟體中，至少有三個經濟體的PMI指數在4月份都出現下滑，不過仍高於50的數據說明經濟活動繼續處於擴張狀態。此外，大部分經濟體的商業信心指數都出現下跌，而消費者信心則有升有跌。 亞洲經濟增長動能放緩，主要有三方面的主要原因。首先是大宗商品價格的猛漲，倫敦布倫特原油價格從去年底的93美元一路漲至5月初的127美元，漲幅近40%。亞洲是能源的消費大戶和進口地區，而且根據GDP來衡量的能源使用效率也偏低。因此，石油和其他大宗商品的價格上漲，會通過侵蝕企業利潤率和實際工資，在一段時間後遏制經濟增長。 第二個因素是日本地震導致的高附加值日產科技零部件短缺，這對亞洲復雜的跨國生產網路帶來了破壞。以汽車行業為例，3月份和4月份亞洲的汽車生產數據就清楚地反映了這一點。在公布了4月份數據的5個亞洲經濟體中，中國、馬來西亞等的汽車產量增速都急速放緩，中國從同比增長5.4%降至-1.8%；韓國的汽車生產同樣萎靡不振，只有印度依然保持較增的增長。 最後一點，亞洲的商業信心似乎低迷不振，而且股市大幅下跌，這可能與美國經濟降溫、美聯儲即將結束第二輪量化寬松以及歐債危機有關。這些變化導致企業推遲商業擴張計劃，並對消費帶來負面的財富效應，特別是在那些股市市值超過GDP的經濟體，如新加坡和馬來西亞等。不過，階段性疲軟對亞洲來說可能是好事，因為很多經濟體已經瀕臨經濟過熱。中國經濟不會硬著陸 雖然金融市場經常會對經濟放緩過度反應，但這一次需要具體分析，基於幾方面的原因，投資人不應該太過擔憂。 第一，6月份美聯儲結束QE2以及歐債危機不會對美國和歐元區經濟造成很大影響； 第二，亞洲經濟增長面臨的部分逆風是暫時性的，而且已經開始減弱，比如大宗商品價格高企和日本供給短缺； 第三，盡管今年已經加息，但亞洲大部分地區的貨幣狀況仍然非常寬松，實際政策利率為負，貿易加權匯率被低估；第四，和世界其他地區不同，亞洲各國政府的財政狀況都很健康，因此有大量財政「彈葯」可供隨時動用； 最後一點，亞洲的庫存水平很低，日本供給短缺更是加劇了這樣的局面。 在亞洲，中國無疑是最受關注的經濟體。全球經濟很大程度上要取決於中國經濟的發展，根據購買力平價計算，該行對今年全球經濟增長4.2%的預期中，有高達1.5個百分點來自中國的貢獻。 中國經濟增速的放緩，下調了對中國經濟增長的預期，今明兩年的增速預期分別從9.8%和9.5%，下調至9.4%和9.2%。盡管有所下調，但這樣的增速仍非常高。中國經濟是陷入階段性疲軟，而不是長期下滑或硬著陸。 現階段，中國經濟仍要面對金融抑制和電力短缺這兩大額外的「逆風」。中國的存款准備金率已從去年10月份的16.5%上調至歷史最高的21%，這相當於對銀行的隱性徵稅。因此，新增銀行貸款中貸款利率高於1年期基準利率的比例，從去年12月份的43%猛增至今年3月份的55.8%，而且有報道稱部分無抵押民間貸款月息高達10%。 與此同時，由於煤價超過上網電價，很多火電企業虧本經營，因此在中國即將進入夏季用電高峰時，火電企業不願意增加發電量。同時，嚴重旱災也影響了水電站的發電量。中國電力企業聯合會預計，今年夏季的用電缺口將達到3000萬千瓦。 就通脹而言，中國的通脹是結構性的，今明兩年的CPI通脹預計分別為4.9%和4.8%，預計今年還會再加息兩次，且2012年還會繼續加息。

『叄』 全球股市行情東方財富

東方財富的全球股市行情如下：
1、亞洲股市（最新價，漲跌額，漲跌幅）
上證指，3595.09，5.78，0.16%
深證成指，14697.17，-55.79，-0.38%
中小100，9676.52，-29.30，-0.30%
創業板，3368.78，-37.15 -1.09%
滬深300，4922.10 29.48 0.60%
恆生指數，23941.90 592.52 2.54%
國企指數，8513.54 238.77 2.89%
紅籌指數，3840.49 47.24 1.25%
台灣加權，17796.92 108.71 0.61%
日經225，28455.60 528.23 1.89%
韓國KOSPI200，396.31 3.46 0.88%
韓國KOSPI，2991.72 18.47 0.62%
富時新加坡海峽時報，3131.21 14.89 0.48%
印度孟買SENSEX，57679.10 931.96 1.64%
富時馬來西亞KLCI，1493.42 9.97 0.67%
泰國SET，1602.33 14.14 0.89%
菲律賓馬尼拉，7121.42 -14.95 -0.21%
巴基斯坦卡拉奇，44052.11 771.34 1.78%
越南胡志明，1443.53 29.95 2.12%
印尼雅加達綜合，6596.86 21.92 0.33%
斯里蘭卡科倫坡，11157.24 122.83 1.11%
2、歐洲股市（最新價，漲跌額，漲跌幅）
歐洲斯托，最新價50 4137.11 56.96 1.40%
英國富，最新價100 7232.28 109.96 1.54%
英國富，最新價250 22881.33 235.25 1.04%
富時AIM全股，最新價1180.03 -1.91 -0.16%
法國CAC40 6865.78 100.26 1.48%
德國DAX30 15380.79 210.81 1.39%
俄羅斯RTS 1640.19 18.12 1.12%
西班牙IBEX35 8439.70 198.00 2.40%
葡萄牙PSI20 5510.33 92.92 1.72%
OMX哥本哈根20 1762.32 8.60 0.49%
比利時BFX 4182.55 58.56 1.42%
荷蘭AEX 778.43 6.21 0.80%
波蘭WIG 67835.38 105.37 0.16%
瑞典OMXSPI 2285.53 44.70 1.99%
瑞士SMI 12375.35 199.58 1.64%
芬蘭赫爾辛基 12271.96 -132.24 -1.07%
挪威OSEBX 1171.56 -2.70 -0.23%
奧地利ATX 3745.00 47.23 1.28%
富時義大利MIB 26498.07 559.55 2.16%
希臘雅典ASE 876.59 -2.64 -0.30%
冰島ICEX 2576.73 12.03 0.47%
布拉格指數 1369.25 6.46 0.47%
愛爾蘭綜合 8099.10 239.21 3.04%
3、美洲股市（最新價，漲跌額，漲跌幅）
道瓊斯 35227.03 646.95 1.87%
標普500 4591.67 53.24 1.17%
納斯達克 15225.15 139.68 0.93%
加拿大S&P/TSX 20861.10 227.83 1.10%
巴西BOVESPA 106914.00 2166.00 2.07%
墨西哥BOLSA 50605.56 8.27 0.02%
4、澳洲股市（最新價，漲跌額，漲跌幅）
澳大利亞標普200 7313.90 68.80 0.95%
澳大利亞普通股 7605.20 76.20 1.01%
紐西蘭50 12609.88 12.07 0.10%
5、其他指數（最新價，漲跌額，漲跌幅）
美元指數 96.21 -0.07 -0.07%
波羅的海BDI指數 3235.00 64.00 2.02%
路透CRB商品指數 223.25 2.61 1.18%
拓展資料：
1）股票市場是已發行股票進行轉讓、交易和流通的場所，包括交易所市場和場外交易市場。因為是以流通市場為基礎的，所以又叫二級市場。股票市場的結構和交易活動比發行市場（一級市場）復雜，其作用和影響也更大。
2）股票市場的前身起源於1602年荷蘭人在阿姆斯特丹橋上買賣荷蘭東印度公司的股票，正式的股票市場最早出現在美國。股票市場唯一不變的就是它一直在變化。中國大陸共有三個交易市場，分別是上海證券交易所、深圳證券交易所和北方交易所。

『肆』 資本主義世界的股票市場情況是怎樣的

股票市場是生活中的重要部分，由於經濟發展勢頭非常猛，股票市場的投機非常嚴重，股票價格和公司價值之間的差距越來越大，很多股票的價格高出價值幾十倍。整個資本主義世界都認為經濟會朝著更好的方向發展，從不懷疑經濟會崩潰。因此，他們還是大量買進各類股票，期望通過股票價格的再次提升而獲得收益。

『伍』 美股港股市場情況怎樣

A股指的是人民幣普通股，其發行者是中國境內公司發行，認購及交易者是境內機構、組織或個人。港股指在香港聯合交易所上市的股票。相比起來，港股市場比A股要更加成熟理智一點，若是我國的股票同時在國內及香港上市，形成「A+H」模式，則能夠依照其在香港股市的情況對A股的走勢進行預測。美股，即美國股市。美股對比A股最顯著的時間差異在於美股中午不休市。

A股、港股、美股是中國投資者全球化資產配置中最常涉足的三地市場美股研究社對此有詳細解釋分析美股港股市場均具有一定代表性。所以從交易市場、交易者、交易品種、交易制度、匯率因素去對比三地市場的特徵，更容易發掘港股市場的價值特點。

交易市場

交易市場指各種有形的、無形的股票場所。

市場規模

根據上交所及深交所相關數據，截止到2017年5月3日，上交所共上市了1266家公司，總市值約為32萬億元；深交所共有1962家上市公司，總市值約為23萬億元，整個A股一共有上市公司3288家，總市值近55萬億人民幣。

根據港交所數據，截止2017年3月31日，港交所共有2009 家上市公司，總市值約為27萬億港元，港股主要分為藍籌股、國企股(h股)和紅籌股。根據瑞信信貸的數據，截止2017年3月，美股共有上市公司3671家，總市值約26萬億美元。

市場開放度

在市場開放度上，港股是一個自由、開放的市場；A股市場相對封閉；美股則匯聚了來自全球的優秀公司。

交易偏好

市場人士一般認為，港股喜歡龍頭企業，A股偏愛小盤股，因為它們流動性好，犯錯成本低。至於美股，介於港股和A股之間，更貼近港股。

這很大程度上是因為港股投資者中，歐美機構投資者占據了相當比重。歐美機構投資者出於公募基金和保險資金的資產配置需求，在內部規定較為嚴格的情況下，自然更傾向選擇公司治理和財務狀況更透明的大盤股。

交易規模

根據2017年5月份上交所及深交所相關數據，A股市場保持日均4300多億人民幣的成交，而根據港交所3月公布的數據，港交所每天成交量是743億港元；根據彭博相關數據，美股近期每日成交量在2300億美元左右。

牛熊周期

市場通常認為，A股市場有「牛短熊長」的特點， 美股和港股市場大體上可以說是「牛長熊短」。

港股自恆生指數公布以來47年間，共有7輪牛熊交替，其中牛市平均時間為48.8個月，熊市平均時間為31.7個月；A股誕生時間不長，走出了共8輪牛熊交替，其中牛市平均持續時間為12個月，熊市平均時間有25.5個月；從1929年大蕭條開始計算，美國股市正好走過了25個牛熊。牛市的平均長度是32個月，大概不到3年，而熊市通常都在10個月內結束。而且平均下來，牛市能夠翻一倍， 熊市只跌3成。

2

交易者

交易者即投資者，主要分為個人投資者（散戶）和機構投資者。

投資者結構及風格

A股投資者以散戶為主，美股則是由投資機構主導了市場，港股投資者也多是投資機構，一般市場人士認為，A股投資者主要追求估值波動，港股投資追求理財和保值，美股介於兩者之間。有人說，A股是有沒有兔子先撒鷹，美股市場是不見兔子不撒鷹，港股是見了兔子也不一定撒鷹。每個投資A股、港股或美股的投資人，都有各自獨特的交易習慣。

投資邏輯

一般認為，國內投資者喜歡超跌反彈的投資方式。港股投資者崇尚大盤藍籌股，偏好長期投資。在香港市場，藍籌往往就代表著穩定收益和較高的現金股息。美股更傾向於注重公司的業績。

3交易品種

投資標的

相較於A股，港股比較有特色的投資品種有渦輪和牛熊證。美股可投資品種更為多樣，一方面美股可以投資涵蓋各行業、各種商品、各種標的的ETF，一方面美股聚集了來自全球的優秀公司股票。涵蓋各個地域、各個行業、各種主要商品，同時還有正向反向的ETF、掛鉤波動率的ETF。

做空工具

A股沒有做空機制，美股有很多做空工具。比如看跌期權，簡單理解就是當市場下跌時，看跌期權的買方，就可以按照之前約定的價格賣出對應的資產，當市價跌到比約定價格低時，買方就可從中賺取差價。同樣，港股也有較豐富的做空工具。

4匯率因素

因為不同地區的股票，各自以當地貨幣計價，但不同貨幣在國際外匯市場上的匯率在實時發生變動。假設美元對其他貨幣走強，投資以美元計價的美股，可以額外獲得美元升值帶來的匯兌收益。

5交易制度

買賣、結算制度

我知道A股交易是T+1，就是「當天買的股票，需要第二天才能賣」。

准確說是第二個交易日。港股和美股交易實行T+0，即同一隻股票可以當天多次買賣。而在結算制度上，A股、港股、美股分別實行T+1、T+2、T+3結算制度，所以相對於A股，港股和美股在清算交割前，可更充分利用資金和股票進行反復交易。

漲跌停限制

A股的10%漲跌停很好理解，而港股和美股則沒有這樣的制度。但港股出台了一個「冷靜制度」，即對於恆指和恆生國企指數的成分股，若股價波動幅度超過10%，則會出發5分鍾的冷靜期，冷靜期內交易將在指定價格範圍內進行。一般來說是這樣的。這就要求美股投資者，對要投資的股票有較深入的了解，特別是對於股票底層公司的風險情況。

股票面值

「手」是A股和港股的股票單位，一般A股中1手錶示100股，其中A股買入最少須是1手，賣出時若有不足100股的零頭，零頭只能隨整數一起賣出；港股股票面值從元（港元）到角、仙（分）都有，但對於最小交易單位並沒有統一規定，港股一手股票不一定是100股；美股可以以1股為單位進行交易。

融資融券

三地股市的券商均可提供融資、融券相關服務，但在具體操作方式上各有不同。融資，簡單說是投資者從券商借入資金買入股票，然後償還也是用資金；融券，簡單說是投資者從券商借入股票然後賣出，用股票償還。

新股認購

港股券商一般提供1:9融資額度，中簽率較高；A股由於投資者數量眾多，中簽率比較低，券商一般不提供融資額度。美股可以在網上進行新股認購。

交易費用

說了這么多，那A股、港股和美股各自主要有哪些交易費用？

分紅派息

港股公用股、地產股及銀行股派息普遍較高，而A股派息不穩定。美股分紅以現金分紅為主。

綜合對比一下，三地市場的市盈率與市凈率，美股目前PE、PB為21.6倍、3.6倍，歷史分位為後49%、後54%，證券化率133.2%，各指標處於歷史中高水平。港股目前PE、PB為13.8倍、1.3倍，歷史分位為後33%、後13%，證券化率53.4%，各指標處於歷史中低水平。A股目前PE、PB為16.2倍、1.7倍，歷史分位為後23%、後9%，證券化率68.0%，各指標處於歷史較低水平。所以港股目前仍然處於估值窪地。

除了有大量估值較低的成長性標的存在，眾所周知，「股神」巴菲特最喜歡的高股息股票在港股市場上也屢見不鮮，市場普遍認為，目前全球這種低收益環境或持續較長時期，全球資產荒與資產價格泡沫化將長期並存。而高息股很可能在這種低收益環境下會有較好表現，特別是對於資產端投資級債券收益率持續下行、難以匹配相對剛性的負債端成本的保險資金來說，估值較低、價格波動不高、股息收益相對穩定的香港高息藍籌股具有較高吸引力，甚至部分債券投資者也可能會選擇將其作為債券的替代品。

『陸』 全球十大股票市場

全球十大股市名單
第10名：德意志證券交易所
第9名：孟買證券交易所，
第8名：深圳證券交易所，
第7名：香港證券交易所，
第6名：倫敦證券交易所，
第5名：泛歐證券交易所，
第4名：上海證券交易所，
第3名：東京證券交易所，
第2名：紐約納斯達克，
第1名：紐約證券交易所。
拓展資料：
股票市場是已經發行的股票轉讓、買賣和流通的場所，包括交易所市場和場外交易市場兩大類別。由於它是建立在發行市場基礎上的，因此又稱作二級市場。股票市場的結構和交易活動比發行市場（一級市場）更為復雜，其作用和影響力也更大。
股票市場的前身起源於1602年荷蘭人在阿姆斯特河大橋上進行荷屬東印度公司股票的買賣，而正規的股票市場最早出現在美國。股票市場是投機者和投資者雙雙活躍的地方，是一個國家或地區經濟和金融活動的寒暑表，股票市場的不良現象例如無貨沽空等等，可以導致股災等各種危害的產生。股票市場唯一不變的就是：時時刻刻都是變化的。中國大陸有上交所和深交所兩個交易市場。
股票市場是股票發行和交易的場所。根據市場的功能劃分，股票市場可分為發行市場和流通市場。 發行市場是通過發行股票進行籌資活動的市場，一方面為資本的需求者提供籌集資金的渠道，另一方面為資本的供應者提供投資場所。發行市場是實現資本職能轉化的場所，通過發行股票，把社會閑散資金轉化為生產資本。由於發行活動是股市一切活動的源頭和起始點，故又稱發行市場為「一級市場」。 流通市場是已發行股票進行轉讓的市場，又稱「二級市場」。流通市場一方面為股票持有者提供隨時變現的機會，另一方面又為新的投資者提供投資機會。與發行市場的一次性行為不同，在流通市場上股票可以不斷地進行交易。 發行市場是流通市場的基礎和前提，流通市場又是發行市場得以存在和發展的條件。發行市場的規模決定了流通市場的規模，影響著流通市場的交易價格。沒有發行市場，流通市場就成為無源之水、無本之木，在一定時期內，發行市場規模過小，容易使流通市場供需脫節，造成過度投機，股價飈升；發行節奏過快，股票供過於求，對流通市場形成壓力，股價低落，市場低迷，反過來影響發行市場的籌資。所以，發行市場和流通市場是相互依存、互為補充的整體。

『柒』 股票投資的發展現狀

牽涉到方方面面,但其最核心的部分主要有:證券交易所、上市公司、投資者這幾個方面。基於我國特殊的國情影響,我國股票市場系統存在著一些問題,基於此,通過查閱大量文獻資料,本文對我國股票市場的現狀進行了總結,並提出了我國股票市場發展建議,希望能讓大家對股票市場有更多的了解和認識。

『捌』 在局勢動盪的情況下，股市一般會有什麼走向

十月股市開門紅，創業板距離年內突破3000點的目標又近了一步。北向資金節後第一個交易日凈流入近136億，創7月7日以來的凈流入新高，之後連續4個交易日凈流入。更重要的是：北向資金成交總額占兩市成交總額的比例再度提高了，這是本文關注的重點。

但是要特別提醒的是：新興股市跨境資金的成交金額佔比接近或超過25%的時候，即量變到質變，或將開啟大動盪模式。

最早的股票投資理論是道瓊斯指數的創立者道先生的理論，在道先生1902年辭世後，由後人（哈密頓和雷亞）總結歸納而成為「道氏定理」：

1.市場趨勢有三種，短期、中期、長期。短期趨勢持續數天或數周；中期趨勢持續數周或數月；長期趨勢持續數周或數年。投資者和投機者的差別，往往是參與的不同趨勢的時間周期不同。

2.牛熊周期有長短，可以做多亦可做空。空頭市場趨勢向下，多頭市場趨勢向上。每一個牛市或熊市又可以分為不同階段，有修正（Corrections）,有反彈，也有暴漲暴跌。

3.空頭市場三階段，第一階段股市恐慌，投資人不再追高；第二階段經濟衰退，企業盈利減少；第三階段悲觀失望，逐漸走向均衡，投資人對利空消息有了免疫力。

4.多頭市場也有三階段，平均持續時間超過兩年。第一階段信心逐漸恢復，第二階段企業盈利提升，第三階段投機風潮再起。

5.牛市、熊市都有拐點，但准確判斷折返拐點非常困難。逾60%的拐點的回撤或回升幅度為前一波段走勢的30-70%，每一次級折返都包含著股市的暴漲暴跌。

道氏定理站在股票市場的宏觀層面，重點研究股票投資的趨勢和波段，不同於格雷厄姆-巴菲特倡導的「微觀研究+長期價值」。兩種研究思路都有價值，從道氏定理看當前股市，股市研究應該像地震預測學一樣，把牛熊周期進一步細分為不同等級，這就有了一個新的投資學概念：大動盪。人們心目中的牛市和熊市其實都有一個量化的「錨定」：牛市是20%-25%年度漲跌區間；「大動盪」的標准則是：漲則翻番，跌則腰斬，疊加在牛熊周期之上。

股市「大動盪」可追溯到1987年10月19日美國的「黑色星期一」前後數年，幾乎就在同一時期，還有1988-1991年的日本股市和1986-1990年的台灣地區股市等。

可以說，1980年代後期到1990年代初是一個重要的階段，全球股市進入了「動盪年代」。

1986年10月17日，台灣地區股市首次突破1000點後，一路飆升，至1987年10月1日達到4673點後急轉直下，兩個月內腰斬；再從2230點爆炸性上漲，1988年9月達到8790點後暴跌逾40%；又從5119點起跳，1990年2月狂飆至12680點，之後上演了從巔峰到瀑布的股市奇跡：1990年10月跌到2485點，最大跌幅逾80%！如果把台灣地區股市的「大動盪」刪除，1986年10月突破1000點到1990年10月的2485點是一個很平和的股市上漲，然而在這兩個10月之間的4年間，台灣地區股市歷經三次巔峰，堪稱股票市場的「通古斯大爆炸」，2008-2009年的次貸危機和今年美國股市「大動盪」都難以望其項背。

按照上述標准，中國A股2005年跌破1000點到2007年10月（也是10月）沖上6124點，之後暴跌到1664點，也是一次股市「大動盪」。和台灣地區股市不同的是：2005年到2008年的A股「大動盪」沒有跨境資金流動的推波助瀾。今年美國股市也經歷了一次「大動盪」，2020年2月22日到3月23日，道指從29500點暴跌至18200點區間，之後半年內反彈到29000點之上，也不能「錨定」在年度漲跌幅度20%-25%的牛熊周期概念中。

在這里，我們引進一個投資行為學概念：助推（NUDGE）。2017年的諾貝爾經濟學獎得主理查德·塞勒創造了一些投資行為學概念，其中最具影響力的一是稟賦效應，二是助推效應。

助推效應何來？一個有自殺傾向的人站在峭壁邊緣，自殺，未必是有意識的，而是在那一瞬間的「無意識行為」。行為經濟學把這個概念引入投資決策，解釋了投資人群體「非理性沖動」的助推效應。

股市大動盪和上市公司的基本面沒有必然聯系，如果說基本面是內在價值，環境就是外在因素。任何一個投資人群體的一致行動，相對於其他投資人群體而言就是外部「推動」，換句話說就是「助推」。從這個角度看A股市場的北向資金，作為A股市場上新的投資人群體，北向資金的資金量逐漸增大，可能「助推」的資金量更大。

由此演繹，股票市場的開放性也是一種趨勢，而在股市開放的過程中，外部增量資金的流動是重要「推手」。基於新興股市的有限數據分析，外部資金的交易量佔比是一個量變到質變的觀測指標。在此提示：北向資金的交易量佔比提升到25%以上，有可能是A股市場再次發生大動盪的導火線。

股市大動盪和牛熊周期不同，在牛市情緒佔主導的階段，「助推」的力量可能驅動牛市的情緒性溢價翻番。反之，在熊市情緒佔主導的階段，尤其是在牛轉熊的拐點之時，突發性暴跌本身會觸發斷崖式暴跌。這就是台灣地區股市1986-1990年大動盪的啟示，也可以解釋中國A股2005-2008年暴漲暴跌之謎。

『玖』 A股市場大幅下跌，為何全世界主要股票市場的反應不一

A股春節後市場出現了大幅下跌，從2月18日到目前，而同期全球主要股票市場的漲跌反應是不一樣的，歐洲主要股市同期是上漲的，特別是德國DAX30指數創下歷史新高，美國道瓊斯股票上漲，美國納斯達克指數下跌5%，標普500指數下跌大約3%，日經225指數下跌3%，而上證指數下跌超過10%，創業板指數下跌超過20%，深證指數下跌接近20%，可見，從2月18日到3月10日期間，A股領跌全球主要市場，投資者沒有迎來開門紅，反而吃上了一碗大面，有網友戲稱，「躲得過初一，躲不過十五。」到底是什麼原因導致A股如此下跌呢？

可見，A股的下跌主要是市場投資主體的短期行為，市場缺乏長期穩定投資資金，做空機制的缺乏，導致長期資金得不到對沖風險鎖定工具，被動的變成了投機資金。

『拾』 世界股票市場排行

世界三大股市

第二次世界大戰以後，隨著世界經濟的發展和國民經濟生活的日益國際化，世界股票交易發展迅速，世界股票市場十分活躍，且位次有很大變化。

股票是一種有價證券，它與債券同屬於資本證券。公司或企業為籌集資金而發行一定數量和一定股份的股票，交由出資人收執。股票持有人就是公司或企業的投資者，也就是股東。持股人根據所持股票的不同，享受不同的權利。其中，普通股是公司的基本股票，該股票的持有人在公司擁有表決權，是真正的股東。由於普通股的股息要在公司的債務和優先股的股息付清之後才能獲得，因此具有更大的風險。另一種股票是優先股，它是有固定股息的股份，其持有人不能參加公司的表決，但優先股有優先獲得股息的權利。在公司停業或清理資產時有權要求優先償付股本。優先股又有累積優先股、參與優先股和可兌換優先股之分。股票持有者可以在持有股票期間獲得數額不定的股息，但不能從股票發行人那裡取回他原先投入的資本。股票可以轉讓和自由買賣，其面值與它的價格在很大程度上與該公司或企業的經營狀況、發展前途、產品的需求、知名度等因素有關，也受一國和世界經濟發展的形勢、政治因素和人為因素等的影響。

專門從事股票發行和交易的場所就是股票市場，簡稱股市。股市通常由一個或幾個股票交易所組成。目前，全世界有50多個國家建立了股票市場。電腦技術和先進通訊設備的廣泛應用使股票交易日益國際化。全世界的股票交易總額近些年增長迅速，從1980年的2.54萬億美元增加到1986年的5.82萬億美元。其中，大部分股票成交集中在紐約、東京和倫敦三大股票市場。

（1）紐約股票市場 紐約股票交易市場座落在紐約鬧市華爾街、百老匯大街的由兩排摩天大樓所形成的「峽谷」里。它服務於大公司大企業，但並不是每一家公司都有利用這個股票市場來發行股票的方便。它規定，凡一家公司除了一切開支和納稅外，必須每年凈賺100萬美元以上，至少要有1 500個股票，其財產以普通股票計不少於800萬美元。只有這樣的股票，才有資格在本股票市場進行買賣。夠這樣條件的大公司大約有1千多家。而不夠資格在本股票市場上市的公司，就只能在其他條件較低的股票市場（股票交易所）登記，如芝加哥的「中西部交易所」，舊金山和洛杉磯的「太平洋岸交易所」，「費城—巴爾的摩—華盛頓交易所」等地區性的股票交易所。紐約股票交易市場一向為美國以至全世界最大的股票交易市場。其規模愈益擴大， 1977年時的資本總額約為8 000億美元，年交易額占其總資本額的19％；到1981年初股票資本總額增長到1.24萬億美元；而到1987年則躍增到2.2萬億美元，年交易額占其資本總額的85％。但是，在世界上的地位，卻已失去了世界第一的寶座，而讓位於東京股票市場了。

（2）東京股票市場 該股票市場長期以來居於世界第二位。在1977年時，其資本總額約為2 060億美元，當年交易額占其資本總額的38％，1981年初其發行股票總值也只有紐約股票市場的1／3。但是，近幾年由於日本經濟明顯好轉、外匯市場穩定、國內需求旺盛、長期較低的優惠利率以及外資的大量湧入等原因，致使東京股票市場交易異常活躍，乃至1987年底，其資本總額已增加到3萬億美元，年交易額占其資本總額的59％，其資本總額和年交易額均超過紐約，且東京股市的日交易額也已超過美國。從而，在世界股票交易市場名次中，東京股票市場已由10年前的第2位上升到現在的第1位。

（3）倫敦股票市場 1981年初，該股市資本總額為1 900億美元。近些年來雖然規模也有較大發展，但其位次依然未變，仍居世界第3位。到1988年底，倫敦股市的資本總額已發展到6 640億美元，年交易額占其資本總額的41％。

除上述三大股市外，世界上股票交易較為活躍的還有德國的法蘭克福（1987年底資本總額為2 070億美元，年交易額占其資本總額的91％）以及義大利和荷蘭等國。