我國股票市場發展政策

1. 我國證券市場目前的發展趨勢

我國證券市場的發展現實及建議措施證券市場是指一切以證券為對象的交易關系的總和。在發達的市場經濟中，證券市場是完整的市場體系和金融體系的重要組成部分。從橫向看證券市場的主要構成有股票市場、債券市場、基金市場以及衍生證券市場等子市場，證券市場也因其特有的運作機制而具有加速融通資金，優化資源配置，進行資本定價，轉換機制，宏觀調控，分散風險等重要功能。因而它不僅能反映和調節貨幣資金的運動，而且對整個經濟的運行具有重要影響。

中國證券市場的發展處於一個特殊的環境之中，並且有其特殊的國情，它的特殊之處在於：第一，不可以在一個漫長的年代裡自由式地發展；第二，不具備雄厚的基礎條件，即發達的股份制公司和富有的投資者群體。第三，中國必須發展證券市場，而且必須使其在盡可能短的時間內，能夠像發達證券市場一樣規范有序。而這決定了我國證券市場的現實情況。

我國實行改革開放以來，隨著經濟體制改革的深入和商品經濟的發展，人民收入水平不斷提高，社會閑散資金日益增多，經濟建設的快速發展導致對資金的需求迅速增加，資金不足問題十分突出，在這種經濟背景下，要求建立長期資金市場，恢復和發展證券市場的呼聲越來越高，我國的證券市場也便在改革中應運而生。而隨著證券市場各項功能逐步健全，它也推動了經濟和金融體系的改革，引領了一系列經濟和企業制度變革，促進了國民經濟的增長。證券市場對我國經濟和社會的影響日益增強，對國民經濟的支柱作用也逐步顯現.證券市場促進了中國經濟體制和企業改革的深入，它為企業拓寬了外部融資渠道，改變了原來單純依賴銀行貸款和財政撥款的局面，在一定程度上降低了企業的負債率。截至2006年底，企業在股票市場共籌資11300億元，在企業債市場共籌資6155億元。證券市場也加速了資源向優勢企業集中，增強了企業核心競爭力，推動了一批企業的壯大，並促進了機械製造、金融、電子、能源、鋼鐵、化工等行業的發展。以此同時，證券市場也

帶動了金融體制改革的進展，促進了中央財政收入的提高並加速了社會轉型的進度以及推動了信用體系的初步建立。

2. 中國股票市場現狀分析

在2015年我國股票市場經歷了牛市後，我國股票市場活躍度一度下降。但在2019-2020年間，股票市場流通情況重新變好，股票成交數量和成交金額都已非常逼近2015年水平。隨著2021年經濟增長恢復和十四五開年背景，預計2021年我國股票市場活躍度將再次提高。

1、股市流通股本與市值規模

2011-2020年我國股票市場上市公司數量逐年增加，總數量自2011年末的2342家增長到2020年末的4154家。2020年末上海證券交易所共有上市公司總計1800家，較2019年增長了228家，增長幅度為14.50%;深圳證券交易所共有上市公司數量總計2354家，較2019年增長了149家，增長幅度為6.76%;兩者2020年上市公司數量總計4154家，較2019年末總計同比增長了9.98%。

流通股本是指公司已發行股本中在外流通沒有被公司收回的部分。是指可以在二級市場流通的股份。從股票的流通股本來看，2011-2021年我國股票市場流通總股本呈現平穩上漲趨勢，十年中共增加了36114億股。

截止2021年1月底，我國上海證券交易所中的流通股本為42674億股，深圳證券交易所中的流通股本共有18994億股，總計61668億股。

流通市值指在某特定時間內當時可交易的流通股股數乘以當時股價得出的流通股票總價值。從我國股票市場流通總市值來看，我國流通總市值首先在2015年牛市期間迎來一波高峰，隨後進行了一段時間的調整，在2020年後半年再次走高並且已經超過2015年的頂峰。

截止2021年，我國股票市場共有流通總市值64.81萬億元，其中上海證券交易所中有流通市值38.26萬億元，深圳證券交易所中有流通市值26.55萬億元。

2、股市股票交易規模

從我國股票市場的股票成交數量來看，2014-2020年，中國股票市場股票成交數量不斷增長，曾在2015年牛市期間達到頂峰值17.10億股。2020年全年股票成交量共16.74萬億股，同比增長32.2%，但還未達到2015年水平。

從我國股票市場的成交金額來看，2014-2020年間我國股市成交金額呈在經歷2015年牛市過後出現了下降，隨後在2019年開始回升，2019年重新破萬億成交額。2020年，我國股票市場成交額達到206.82萬億元，同比增長62.3%。

在2019年經濟下行壓力背景和2020年疫情背景下，我國滬深股市的股票成交金額總體卻呈現震盪上升趨勢，並且隨著當代人理財和投資意識的增長，預計我國的證券市場活躍度將持續提升。

2021年，國內國際雙循環的新發展格局正在加速形成，資本市場的作用日益凸顯，「十四五」時期將是中國資本市場實現「規范、透明、開放、有活力、有韌性」的目標、中國證券行業實現高質量發展的關鍵時期。

以上數據來源及分析請參考於前瞻產業研究院《中國證券行業深度調研與投資戰略規劃分析報告》

3. 我國股票市場的整體發展情況

在我國股票市場，從具有代表性的上證綜指來看，其走勢並不是都是平穩的，市場也會出現劇烈波動。比如2007年上證綜指一度達到歷史最高的6124點，從前期1000多點漲至最高點僅僅用了一年多時間，而在指數達到最高點後，也僅僅經過一年的下跌又重回 1664 點，跌幅高達 72.8%；2015 年出現了相似的一幕，在指數出現快速上漲達到 5178 點後出現了斷崖式下跌，在短短 8 個月後，指數回落到 2638 點，跌幅也達到 49.1%，接近腰斬。

3.1.2 市場參與主體專業素質較低。
在我國股票的二級市場交易中，仍然是以散戶為主導。而散戶的相關專業素質參差不齊，絕大多數都不具備較高的專業素質。他們在參與股票交易時大多數抱有投機的心態，基本都是短線操作，並且主要投資創業板和中小板股票，這使得有估值優勢的藍籌股在個人投資中需求較少，直接導致了低估藍籌股股價在市場的波動中持續處於低估區間，這種極具僥幸的投機行為往往會加劇市場的波動。其次，由於缺乏相關專業知識，他們也很少會分析公司的實際價值，他們的操作依據主要還是根據一些市場的信息，比如成交量，換手率或是一些公司公布的消息等。對於這種市場行為所形成的數據，如果沒有自己的價值判斷，全憑這些數據做出決策往往會導致投資者的盲從，其個人主觀意願比較強烈。這種主觀臆斷往往會過分高估或者低估消息對於相關股票未來價值的影響，從而形成相關上市公司股票的價格與價值嚴重偏離。或是缺乏相關專業知識的投資者會依據一些分析師做的調研報告而做出自己的投資決策，而分析師的調研報告往往是基於企業當前的發展狀況所作出的對未來的一種預測，其預測的前提條件都是基於分析師的假設，依次方式預測的結果往往也包含著過多的主觀因素。企業的實際發展狀況可能與預測結果背道而馳。以上這些因素產生的最終市場表現就是市場的劇烈波動，股票價格的暴漲暴跌。
3.1.3 市場工具過少。
在我國股票市場中，由於市場發展相對還不夠成熟，對於當前世界比較前沿的金融衍生工具，在我國股票市場還未全部被使用，有類似期權性質的融資融券業務也只對部分優質股票開展，這種被相關機構定性的優質股票而不是市場自身形成的股票也恰恰反映出市場的不成熟。由於只有健全的看漲機制，這也從一定程度上阻礙了投資者對沖分險的行為。一般，這種做多做空機制能夠有效的給市場提供一種預期，有助於市場緩解一些股票因一些市場消息而產生的股價劇烈波動。因此，在市場允許的情況下，可以逐漸增加具備融資融券功能的股票，同時也可以降低融資融券業務准入門檻，擴大融資融券業務參與者基數。通過這種參與基數的增大可以在一定程度上削弱之前過少參與者形成的非理性行為產生的影響。這在一定程度上有利於市場平穩發展。
3.1.4 市場對於政策的認識不足。
對於市場出現的一些不合理情況和經濟的不健康發展，政府都會出台一些列政策予以修正和扶持。伴隨著這種慣性思維，一旦市場出現不合理或巨大波動等情況，投資者總是會慣性認為政府政策會修正市場的不合理價格。結果是這種粗糙的預計常常會過高或過低的估計了政策對於市場的影響。一旦政策落地不達預期，前期市場中的投資者預期必然會反轉，這勢必導致證券價格的反轉，接著也會影響投資者收益。
3.1.5 市場對於大資金流的依賴。
資金面反向則表現為中國股市從表面上屬於政策市，但從其真正的演繹過程來看，中國股市則是徹頭徹尾的資金推動型市場。短短十多年間，中國股市市值從幾十億元到現在的萬億元，在 GDP 中所佔的比重從忽略不計到現在的 30%左右。相反，作為證券市場基石的上市公司業績則處於持續的下滑中，「一年績優、二年績平、三年績差」成為整個上市公司的寫照。在這種情形下，證券市場還能獲得長足的發展，傳遞出的只有一個信息:資金的推動和支持。大量資金尤其是國有銀行的違規資金進入股市會造就短期的「牛市」，違規資金從股市的大量撤離會導致市場崩盤，繼而「牛轉熊」。中國股市和貨幣供應量之間存在這種關聯，我們謂之為「資金推動市」現象3.2 基於我國股票市場現狀的策略選擇。
目前，在我股票市場中，參與者仍然是以散戶為主的市場，這就意味著市場參與者素質整體不是很高，他們做出的投資決策大多是依靠自己曾經的經驗，缺少系統、科學的決策基礎。市場參與者這一市場基礎層構成部分的特殊性決定了其整個市場的表現特徵勢必波動頻繁且波動劇烈。而我國股票市場出現的較為明顯的羊群效應和短時間市場的劇烈波動就很好的說明了這一點，這些都源於參與者因為專業性的缺乏導致的對於市場信息反應過度或不足。
從我國股票市場整體表現來看，仍然出於弱式有效階段。因此，可以通過積極的投資策略在這種市場環境中獲得較為可觀的收益。而如果採用動量投資，動量投資存在一定的時效性，一般在觀測期過後就會出現價格反轉，但是沒有經過一定時間的觀測期觀測，對於投資選擇是非理性的選擇。所以，在有充分的觀測期的情況下，反向操作是不錯的選擇。
同時，在我國股票市場中，散戶存量資金大多集中於相對高估的創業板和中小板股票上。而且，有估值優勢的藍籌股在個人投資者中需求較少，這些都導致了這種低估藍籌股股價在市場的波動中持續處於低谷區間。這使得一直以來被大家推崇的價值投資中的買入持有策略在我國股票市場中也不能獲得較好收益一方面由於我國股票市場存在這種非理性現象；另一方面，在我國股票市場中投資者的這種投資特點形成的獨特市場都使得反向操作在我國股票市場成為一種不錯的投資策略選擇。

4. 影響我國股票市場的政策因素

1．戰爭：戰爭對股票市場及股票價格的影響，有長期性的，亦有短期性的；有好的方面，亦有壞的方面；有廣泛范圍的，也有單一項目的，這要視戰爭性質而定。

戰爭促使軍需工業興起，凡與軍需工業相關的公司股票當然要上漲。戰爭中斷了某一地區之海空或陸運，提高了原料或成品輸送之運費，因而商品漲價，影響購買力，公司業績萎縮，與此相關的公司股票必然會跌價。其他由於戰爭所引起的許多狀況都是足以使證券市場產生波動，投資人需要冷靜的分析。

2．政權：政權的轉移，領袖的更替，政府的作為，及社會的安定性等，均會對股價波動產生影響。

3．國際政治形勢：國際政治形勢的改變，已愈來愈對股價產生敏感反應，隨著交通運輸的日益便利，通訊手段、方法的日益完善，國與國之間、地區與地區之間的聯系越來越密切，世界從獨立單元轉變成相互影響的整體，因此一個國家或地區的政治、經濟、財政等結構將緊隨著國際形勢改變，股票市場也隨之變動。

4．法律制度：如果一個國家（金融方面的）法律制度健全，使投資行為得到管理與規范，並使投資者的正當權益得到保護，會提高投資者投資的信心從而促進股票市場的健康發展。如果法律法規不完善，投資者權益受法律保護的程度低，則不利於股票市場的健康發展與繁榮。

5. 2020年中國股票會怎樣發展

首先是經濟基本面。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍預計，2020年中國經濟的企穩將為A股上漲提供基礎。2019年中國經濟增速回落到6%左右，但經濟最差的時期已經過去，外貿形勢也有所改善，預計2020年經濟增速有望保持在6%，服務業、消費業將有較快發展，製造業出現回暖，從而提振投資者信心。預計2020年上證指數將站穩在3000點之上，全年上漲20%左右。

隨著中國政府實施的經濟政策發揮效力，領先經濟指標與上市公司盈利情況有所改善，這使得瑞信確信經濟和股市基本面正在改善，預計中國股票將跑贏全球新興市場綜合指數。

其次是政策改革面。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受中新社記者采訪時表示，對2020年股市持樂觀態度，其中一個重要原因就是涉及股市的各項改革政策接續出台，除了修訂證券法，明確全面推行注冊制，加強投資者保護之外，近期在推動長期資金入市方面也釋放出積極信號。

中國銀保監會發布了《關於推動銀行業和保險業高質量發展的指導意見》，明確提出多渠道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金。

董登新表示，此舉意味著銀保監會支持通過把家庭儲蓄、家庭財富轉化為長期投資產品，支持實體經濟發展。未來中國的銀行和保險公司要借用資本市場的通道，多研發長期的理財產品，包括養老儲蓄和養老投資產品來幫助家庭財富的保值增值，提供多元化的產品選擇，這將為中國資本市場提供龐大的長期資金來源。

董登新進一步指出，促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金，並非鼓勵個人投資者直接入市，重點是要發揮機構投資者的專業投研能力。金融機構應該有足夠的能力開發出讓散戶或家庭滿意的中長期投資產品，這既能引導家庭長期投資，又能進一步提高A股的專業化水平和成熟度。

對此，中國國家金融與發展實驗室副主任曾剛表示，銀行成立理財子公司實際上就是把儲蓄通過專業化機構投資者的能力，轉化為資本市場的長期資金來源。

再次是資金面。國泰君安分析師李少君表示，結合北上資金(即進入A股的境外資金)、銀行理財子公司、新成立基金等維度研判，2020年A股的增量資金有望達到1萬億元(人民幣，下同)。

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以北上資金為例，據媒體統計，在剛剛過去的2019年，全年北上資金凈流入逾3500億元，創下歷史新高。如是金融研究院高級研究員宋贇預計，2020年北上資金將繼續保持較快速度的凈流入。他分析說，中國金融業對外開放力度不減，對外資吸引力較大；此外相比海外股市，目前A股市場外資持股比例較低，許多股票存在估值優勢，因此會吸引資金持續流入。

多數券商對今年A股的行情保持樂觀，但也有部分券商持相對謹慎態度。廣發證券發布研報稱，2020年，盈利驅動將取代估值成為A股行情主導，由於2020年A股盈利只是正的「弱改善」而非「強牽引」，因此A股期望收益率不及2019年，整體上將延續「金融供給側慢牛」格局。

6. 今年我國主要採用什麼宏觀政策，這對證券市場帶了什麼影響

穩健的貨幣政策。

中國的宏觀調控政策體系包括需求管理、供給管理、市場環境管理三大類。在三大政策管理中，市場環境管理是治理宏觀經濟問題的治本之策，主要目的在於消除各種形式的市場失靈，以及存在於轉軌經濟中的市場不完善、產權不清晰等問題，從而恢復市場機制的調節作用。

如果能夠充分消除市場失靈，便無須需求管理和供給管理的政策，只有當市場失靈且在短期內無法被徹底消除時，需求管理和供給管理才有發揮作用的價值。

(6)我國股票市場發展政策擴展閱讀：

注意事項：

股票市場操作有順勢而為：股票市場下跌的時候要立即將資金撤出，避免出現大幅度的下跌。股票市場上漲開始以後，要及時的進場買入股票。中國股票市場下跌時間是上漲時間的三倍以上，因此必須股市一跌立即撤資，股市上漲不超過十個交易日千萬別買股票。

股票市場交易量縮水立即改變操作方向：股票市場的交易量十分敏感，可是很多散戶並不沒有意識到這一點。大家記住只要看到股票市場交易減少，那麼要立即改變操作，也就是立即開始撤資立場，這樣就不會有損失。

7. 國家影響股市的辦法

國家主要通過國家政策宏觀調控股市。都說中國股市是一個政策市，原因就是政策對股市的影響實在太大，而上市公司的業績卻反而變得沒有那麼重要了。舉個近期的例子，水利工程建設是前段時間十二五剛提出的未來五年的規劃，大概是說未來五年，總投資一萬億建設水利工程，這政策就直接表現在了股市上，山峽水利連續兩日強勢封住漲停，其他的如安徽水利，葛洲壩等都表現不俗，這就是政策的魔力。近期的還有高鐵概念，晉億實業就是最好的例子，股價一路從11元左右漲到了昨天的25塊多，其他中國北車，中國南車，晉西車軸也是大致如此，而實際上他們的盈利能力完全支撐不了難么高的股價，但是就是有人炒，沒辦法。
拓展資料：
1、直接針對股市的政策影響，國家對待股市的態度是決定股市發展前景的根本。建立股市當初是為國企改革服務，實現國企脫貧的目標。為國企提供融資場所成為股市的使命，一直貫穿中國股市十幾年。隨著國企脫貧目標的實現，國家對待股市的態度也在發生轉變，十六大定位了非公有制經濟的重要作用。國家經濟結構調整過程中，國有經濟在競爭性行業中逐漸退出，健全的資本市場成為政府有效管理國有資產、確保國有資產保值增值的場所。因此，股權分置改革得到了國資委的支持。
2、國家貨幣政策的影響，貨幣政策對股票市場與股票價格的影響非常大。寬松的貨幣政策會擴大社會上貨幣供給總量，對經濟發展和證券市場交易有著積極影響。一方面企業融資成本相對降低，同時也為市場提供了相對充裕的資金，為市場行情的開展提供了充足的彈葯。但是貨幣供應太多又會引起通貨膨脹，使企業發展受到影響，使實際投資收益率下降；緊縮的貨幣政策則會減少社會上貨幣供給總量，不利於經濟發展，不利於證券市場的活躍。與寬松貨幣政策相反，緊縮政策增加了企業的成本負擔，並減少了市場中的活躍資金總量，對行情發展不利。另外，貨幣政策對人們的心理影響也非常大，這種影響對股市的漲跌又將產生極大的推動作用。
3、國家利率政策的影響，發展中國家在經濟轉型過程中普遍存在投資飢渴症問題。雖然理論上投資水平與利率直接相關，但是實際上，由於我國國有企業占據主導地位，投資反而與利率相關度並不大，所以就限制了央行通過利率調整控制投資增長的能力。但是利率的變動對股市的影響還是巨大的，利率的變動對股市行情的影響也最為直接和迅速。一般來說，利率下降時，股票（除銀行股）的價格就上漲；利率上升時，股票的價格就會下跌。

8. 中國股市的未來會如何發展

中國股市的未來發展：

宏觀經濟環境的重大變化有利於股市。未來五年由於資金，房地產滯脹導致流動性不足，P2P受到嚴格監管，只有股市和債市是低利率時代最好的理財方向。從股市來看政策開放、國企改革和科技進步三大紅利繼續增強中國股市的增長勢頭和彈性。在未來五年中國股市將是世界上最有價值的市場之一。

總體來說股市還是比較穩定的。如果存在經濟和債務風險，股市就會逃逸或逐漸下跌。當風險太大時，如獅子圍攻(經濟低迷、債務爆發、銀行，壞賬急劇增加，導致國民經濟面臨危險)，在優惠政策的影響下就會瘋狂(反彈)。如果風險解除，政府會再次控制，導致不可持續的市場狀況。

股市特點

到了2001年後，中國證監會逐漸提出要解決國有股的不能流通問題，要盤活國有資產，曾先後出台了一些方案。但由於在當初的上市發行環節，流通股東以超高市盈率購買了流通股，而出台的這些方案都或多或少地損害了流通股東的利益。

因此市場以走熊而對「國有股減持」的改革作出市場反應。後迫於市場的壓力，中國證監會宣布暫停「國有股減持」的改革。然而在2005年，中國證監會再次提出「股權分置改革」，其實質仍然是國有股減持，不同的是，這一改革以消除股權分置為目標，連法人股的流通都包括了進來，由此引發了市場極大的不認同。

以上內容參考：網路-中國股市

9. 中國股市發展方向是什麼

規范企業上市的審核制，規范二級市場的交易行為，是中國股市的發展方向 股票市場之有效，就在於它是一個較少受到政府幹預的市場。與股票市場相比,銀行總是會比較多的受到政府的政策直至行政性干預,比如在市場經濟最為發達的西方國家裡,政府仍然可以通過利率等政策手段來影響銀行的行為與資金的配置結構,此外像日本這樣的以主辦銀行制度為主的國家更是長期實施行政色彩濃重的政府對銀行的窗口指導。
在這樣的結構下,當政策取向與市場的發展激勵相容時,市場就會出現相好的趨勢,比如開始於2005年的全流通改革就是管理層的政策與市場參與者的利益激勵相容的典型例子,從而導致中國股票市場走出了長達數年的低迷狀態。但是,當政策取向與市場不能激勵相容時,那麼市場就會重新失態。
結論是明確的,中國的股票市場之所以失態,就是因為從基本面上看缺乏給投資者好的回報的企業,從管理層面上看存在行政干預,而這兩個問題歸根到底其實只是一個問題,那就是管理層自己已經被捲入到市場中去了。因此,要使中國的股票市場得到健康的發展,僅有股票全流通改革是不夠的,因為在制度缺損的情況下,全流通反而會引發一場搶錢的後果。所以,要想讓中國的股票市場能夠有效而又穩健地運作起來,關鍵在於讓市場去識別什麼樣的企業是可以上市的,同時,也只有當這個市場中沒有特殊利害關系時,管理層才能真正有效地承擔起對市場的監管責任。假如上市公司質量是高的,政府監管是有效的,或者說公司的紅利分配是可預期的、市場交易費用是較低的,那麼上市公司的大小股東必定會根據自己的優勢去選擇理性的行為,而使股票市場走上健康的發展之路。 再則，我國證券市場不規范的現象主要是表現在：部分上市公司的信息披露不真實，舉薦人沒有盡到審核責任，在二級市場上有投資機構和上市公司聯手，拉抬股價操縱股市，有的投資機構通過紙媒網路，披露虛假信息，來誤導市場。
規范和治理的辦法和途徑：一加強上市公司信息披露的監管，使投資者能夠獲得上市公司的真實信息，改變和扭轉投資者「信息不對稱」的局面；二提高上市公司的上市質量，保薦人要起到審核責任；三規范上市公司的並購行為；四監管辦法和手段要創新，對於新問題要有新的辦法進行解決；五對於個別投資機構和私募機構在二級市場上的拉抬股價操縱股市的違規操作，一經發現就要予以及時糾正，必要時要進行嚴厲打擊，絕不姑息，以保護廣大投資者的利益。

10. 我國證券市場未來發展趨勢

2019年，受益於國內證券市場回暖、政策紅利等因素，我國證券行業經營業績有明顯的提升，營業收入和凈利潤分別同比增長35.37%和84.77%。其中，自營業務凈收入排名第一，佔比超過三分之一。從增速上看，利息凈收入最高，增速超100%。

經營業績明顯提升

2019年，國內證券市場逐漸回暖，國家出台多項政策釋放紅利，如科創板的設立、CDR等業務的開閘，我國證券行業經營業績明顯提升。2019年，我國證券行業實現營業收入3604.83億元，同比增長35.37%;實現凈利潤1230.95億元，同比增長84.77%。

—— 更多數據及分析請參考前瞻產業研究院《中國證券行業深度調研與投資戰略規劃分析報告》。