股票市場與經濟走勢的關系

❶ 分析我國股票市場與宏觀經濟的關系

股票市場是市場經濟的高級組織形態，是生產力發展的必然產物。社會化大生產越發達，對社會資金的融通需求就越大，股票市場籌集資金和優化資源配置的功能就越是能夠充分發揮，股票市場也就越發達。因此，宏觀經濟的運行狀況決定股市的基本走勢。
具體來說，宏觀經濟主要通過以下幾個方面決定和影響股票市場。
一是與宏觀經濟走勢息息相關的貨幣供應狀況影響股市。當宏觀經濟運行良好時貨幣供應適度寬松，股市資金相對寬裕，股市需求就會增加，交投隨之活躍，股價就呈上升態勢。二是股票市場的基石—上市公司的經濟效益直接受宏觀經濟形勢的制約。當宏觀經濟狀況良好時，社會投資、消費、出口需求旺盛，企業銷售增加，效益上升，公司價值提高，其股價必然上漲；三是在宏觀經濟向好情況下，經濟景氣上升，就業面擴大，員工收入增加，對金融資產需求也會相應增加；投資者人數增多，股市人氣興旺，就會呈現強勢特徵。四是國內宏觀經濟形勢向好，市場需求旺盛，外來投資就會增加，其中一部分外來資金將通過各種形式介入股市，參與投資。這也就是說，宏觀經濟運行良好，股市絕不可能長期低迷；宏觀經濟不佳，股市也絕不可能持續上漲美國、英國等發達國家如此，新加坡、香港等發展中國家和地區同樣如此。

❷ 股市走勢與國家整體經濟形式之間有什麼關系

看到這個問題，首先讓我想起一句話，一百多年前，查爾斯·H·道的道氏理論對股市有個十分經典的歸納：「股市是經濟的晴雨表」，一直到今天，幾乎從來沒有人會從根本上去否認這句話；在其他國家或許這個歸納是適合的，但在中國，二者之間雖然也有一定關聯性，卻並不那麼明顯。

我們以美國為例，從長期看，美國股市幾十年來的快速成長，離不開美國經濟的支持。美國國內生產總值自1960年到2006年增長了近26倍，從5000多億美元（名義GDP）增長到13萬億多美元（見下圖1），同期美國道瓊斯工業股票平均指數也上漲了26倍多，從1960年代初的400至500點，上漲到2006年的14000多點（見下圖2）。其間盡管幾經波折，但是，美國經濟的強勁增長，支撐了美國股市頑強的成長之路，而美國股市的迅猛發展，也為宏觀經濟增長提供了源源不斷的資金來源。

1960年-2006年美國道瓊斯工業股票平均指數走勢

觀察美國股市的發展之路可以發現，美國經濟的持續發展正是美國股市不斷增長的基礎所在，宏觀經濟的持續增長又是股市強勁增長的堅實基礎，二者之間血肉相連，有著密不可分的關系。

我們再回過頭來看中國，股市和經濟在5年前、10年前甚至更久的時候里，股市和經濟基本上是完全背離的，幾乎沒有關聯性，原因是中國股市總市值和中國經濟總量不成正比，所以關聯性小。

中國股市嚴格來講還處於初級發展階段，規模小、質量差是一個不爭的事實，盤子小的個股更容易被資金大戶所控制。在其他相對成熟的股市，一波上漲或下跌行情一般需要幾個月到一年甚至更多的時間才能完成，但在我國一波行情能在數天之內走完全部歷程，時間快得連人們使用技術分析的工夫都沒有，股價波動也沒有什麼規律。也就是說只有當股市達到一定的規模後，也只有當股市的變化與當時經濟發展狀況相聯系的時候，股市才能起到經濟「晴雨表」的作用。

從股市與經濟增長率之間關系來分析：

近10多年間，我國GDP的實際增長率最高是1992年的14.2%，從1993年開始，連續7年下降，直到1999年到達低谷。但在這7年中，我國股票市場以上證指數的年平均數來算，有5年上漲。尤其是1995年到1999年，GDP增長率連續4年下降，降幅達30%以上，股票市場卻連續4年上漲，漲幅達到110%。相反，2001年到2005年的4年間，GDP的增長率連續提高，股票市場卻連跌了4年。由此看來，股市對經濟的反應並不那麼機械地對等。

從股市與公司利潤之間關系來分析：

從兩方面來看：

1、是上證指數與公司平均凈資產收益率，從1994年平均17.77%的凈資產收益率開始，到1998年9.17%，我國上市公司的凈資產收益率連續4年下降，降幅高達48.4%。而這4年的股票市場有兩個為強勢整理年份(1995年和1998年)，兩個為顯著上漲年份(1996年和1997年)，上證指數的年平均數4年間上升了78.76%。

2、是指數與利潤增長率，為更准確地反應客觀狀況，扣除新股貢獻後的上市公司可比利潤增長率。從1994年以來，上市公司可比利潤增長率有5年為負，分別是1995、1996、1998、2001、2005年。5年中有兩個上升年份(1996和2001年)，兩個強勢整理年份(1995和1998年)，真正的下跌年份只有2005年。這一結果依然叫人氣餒，號稱經濟晴雨表的股市竟然連公司利潤增減都無法提前反應。

由此可見，經濟好，只是股市上漲的一個積極因素，如果有更多更大的負面因素，經濟很好，股市有可能持續熊市。以中國股市為例，2003年，全球股市的熊市結束的一年，全球經濟也開始回升，中國在這一年開始，經濟自大概1995年前後第一次GDP增速重新達到了10%，並且一直持續了5年。但中國股市2003年只反彈了10%，2004和2005年繼續下跌創新低。什麼原因？因為2001年中國股市積累的泡沫太大，雖然經濟增長減少了泡沫，但阻止不了泡沫的破滅。

當然，也並不是說股市和中國經濟之間一點關系也沒有，起碼也反映了三點：

1、股市從總量趨勢上反映宏觀經濟。

宏觀經濟總量的長期趨升推動股價指數的長期趨升。這種反映同樣也不是機械的，即宏觀經濟總量的上升並不一定會推動股市上漲，股市只是圍繞宏觀經濟總量在上下波動而已。這種波動也不是無規則的：每當股價指數到達一個高點，股市就會由升轉跌，到達一個低點，就會由跌轉升。而促使這一轉折的因素很多，有時是公司利潤的增減，有時是經濟增長率的變化，有時是利率變動等。

2、股市從平均數上反映公司盈利水平。

統計1995年以來我國上市公司利潤的年平均增長率，得出一個數據：12.41%。然後我們以1995年的上證指數年平均數661點為起點，按12.41%的年均升幅算出各個年份的上證指數的理論值，最後再將實際的指數與之比較，顯示兩種趨勢高度重合，只是當市場樂觀時，指數就在它的理論值上方運行，當市場悲觀時，指數就在它理論值的下方運行。

3、股市與利率的關系比股市與宏觀經濟的關系更為密切。

特別是1994到2001年的7年間，以1年、3年、5年3種基準利率平均數計算的銀行存款基準利率從12.36%下降到2.61%，這可以完全解釋這7年的牛市歷程。2001年，由於股市估值已大幅度透支了利率下降效應，大盤開始調整。2002-2003年，伴隨利率小幅下降，股市進入相對平穩階段。2004-2005年，利率重續升勢，股市又跌一波。2006年，雖然平均基準利率由3.03提高到3.21，但其間上市公司的可比利潤出現53.61%的巨大升幅，推動股市大幅上漲。2007年，雖然平均基準利率提高到4.31，但上市公司可比利潤達到63.88%，推動股市以更大的幅度攀升。

最後總結一下，未來股市在一個相當長的時期內，比如二三十年內，和經濟可能是基本對應的，不過大多數投資人不可能像投資房產一樣中長期持有股票，而對於一兩年的股市行情，資金因素是股市漲跌的關系。因為最近10多年，社會主流的投資渠道是買房；最近一兩年，信託業的興起又導致較多的股市資金流向10%左右固定收益的信託產品。而股市的話，中國的股票消費者雖然普遍比較「小白」，但畢竟不是傻，決策層長期把股市消費者當成了「備用小金庫」，一旦有了更好的投資渠道，股市就會越來越被拋棄。

❸ 股市與經濟的關系

股市是經濟的晴雨表，這是經濟學家對股市與經濟關系的一個規律性總結.
但在中國,股票市場不是經濟的晴雨表.
1.中國股市的規模相對較小，還沒有達到能明顯影響宏觀經濟的程度。
2.中國股市至今仍是一個不完全或不健全的市場，無論從市場體系建設、管理還是從市場買賣雙方的角度看都是如此。
股票市場是整個國民經濟的重要組成部分,它在宏觀的經濟大環境中發展,同時又服務於國民經濟的發展。從根本上講,股市的運行與宏觀的經濟運行應當是一致的,經濟周期決定股市周期,股市周期的變化反映了經濟周期的變動,同時股市的運行狀況也會對國民經濟的發展產生一定的影響

❹ 股市如何反映經濟

股市是經濟晴雨表，這是道瓊斯理論對股市最經典的歸納。自提出來後，100多年來幾乎沒有人會從根本上去否認它。但股市反應經濟的過程卻不那麼簡單，其間充滿了復雜性與多變性。

1、股市與經濟增長率。近10多年間，我國GDP的實際增長率最高是1992年的14.2％，從1993年開始，連續7年下降，直到1999年到達低谷。但在這7年中，我國股票市場以上證指數的年平均數來算，有5年上漲。尤其是1995年到1999年，GDP增長率連續4年下降，降幅達30％以上，股票市場卻連續4年上漲，漲幅達到110％。相反，2001年到2005年的4年間，GDP的增長率連續提高，股票市場卻連跌了4年。由此看來，股市對經濟的反應並不那麼機械地對等。

2、股市與公司利潤。我們做了兩個方面的統計，一個是上證指數與公司平均凈資產收益率：從1994年平均17.77％的凈資產收益率開始，到1998年9.17％，我國上市公司的凈資產收益率連續4年下降，降幅高達48.4％。而這4年的股票市場有兩個為強勢整理年份（1995年和1998年），兩個為顯著上漲年份（1996年和1997年），上證指數的年平均數4年間上升了78.76％。

一個是指數與利潤增長率。為更准確地反應客觀狀況，我們統計了扣除新股貢獻後的上市公司可比利潤增長率。從1994年以來，上市公司可比利潤增長率有5年為負，分別是1995、1996、1998、2001、2005年。5年中有兩個上升年份（1996和2001年），兩個強勢整理年份（1995和1998年），真正的下跌年份只有2005年。這一結果依然叫人氣餒，號稱經濟晴雨表的股市竟然連公司利潤增減都無法提前反應。

那麼股票市場究竟反映什麼？從統計數據看，股票市場反映了4點。

首先，股市從總量趨勢上反映宏觀經濟。宏觀經濟總量的長期趨升推動股價指數的長期趨升（如圖）。這種反映同樣也不是機械的，即宏觀經濟總量的上升並不一定會推動股市上漲，股市只是圍繞宏觀經濟總量在上下波動而已。這種波動不是無規則的：每當股價指數到達一個高點，股市就會由升轉跌；到達一個低點，就會由跌轉升。而促使這一轉折的因素很多，有時是公司利潤的增減，有時是經濟增長率的變化，有時是利率變動等。

其次，股市從平均數上反映公司盈利水平。我們統計了1995年以來我國上市公司利潤的年平均增長率，得出一個數據：12.41％。然後我們以1995年的上證指數年平均數661點為起點，按12.41％的年均升幅算出各個年份的上證指數的理論值，最後再將實際的指數與之比較，顯示兩種趨勢高度重合，只是當市場樂觀時，指數就在它的理論值上方運行；當市場悲觀時，指數就在它理論值的下方運行。

其三，股市與利率的關系比股市與宏觀經濟的關系更為密切。尤其是1994到2001年的7年間，以1年、3年、5年3種基準利率平均數計算的銀行存款基準利率從12.36％下降到2.61％，這可以完全解釋這7年的牛市歷程。2001年，由於股市估值已大幅度透支了利率下降效應，大盤開始調整。2002－2003年，伴隨利率小幅下降，股市進入相對平穩階段。2004－2005年，利率重續升勢，股市又跌一波。2006年，雖然平均基準利率由3.03提高到3.21，但其間上市公司的可比利潤出現53.61％的巨大升幅，推動股市大幅上漲。2007年，雖然平均基準利率提高到4.31，但上市公司可比利潤達到63.88％，推動股市以更大的幅度攀升。

其四，股市與CPI的關系也比宏觀經濟緊密得多，而且股市也能在很大程度上提前反映CPI的變化。

總而言之，股市是這樣的市場：它以宏觀經濟總量為最主要的依託，以公司利潤的長期平均增長率為中軸線，並以一定的乖離率圍繞經濟總量和公司平均利潤增長率運行。其間的階段性漲跌則由4個因素決定：一是指數在GDP通道中所處的位置；二是市場的估值處於高位還是處於低位；三是CPI（公司利潤增減最主要的影響因素之一）的運行趨勢；四是與流動性以及社會資本平均收益率密切相關的利率政策。

目前，指數處於GDP通道的下軌，市場整體估值處於低位，利率進入下降周期，唯一不確定的只剩下CPI的走勢。在此背景下，大盤總體上仍會處在一個上漲有壓力，下跌有支撐，一驚一咋，忽冷忽熱的築底階段

❺ 經濟行情與股市的關系

按大眾的觀點，如果經濟好了自然股市會大漲；反之如果經濟差了自然股市會大跌
經濟周期對股市周期的決定作用分析。經濟從衰退、蕭條、復甦到繁榮的周期性變化,是形成股市牛熊市周期性轉換的最基本原因,而股市的周期變化反,映了經濟的周期變化,正是從這種意義上講,股市是國民經濟的晴雨表。

股市投資具有一定的預期性。買入股票和賣出股票均包含著投資者對未來經濟走勢的預測。因此,往往在經濟過熱還未滑坡時,股市先下跌,而在經濟觸底,還未回升時,股市先反轉

經濟周期對股市周期影響作用（重點）
經濟的好壞最先在股市中得到反映，在經濟繁榮時期，經濟增長加快，企業利潤增長，上市公司盈利也增長，因而股東所預期的股息、紅利也將會隨之增加，人們普遍看好經濟的發展，對未來充滿信心。這種樂觀的心理也影響到股票市場，由於投資者對未來充滿希望，所以增加了對股票的投資，而使股價上升，這也使得股市上投機活躍，進一步推動了股價的上漲。

在經濟衰退階段，由於經濟不景氣，企業成本上升，利潤下降，失業增加。許多企業虧損甚至破產。而上市公司也難逃厄運，一些經營不良的公司可能發生虧損而不能派息，或者由於破產而導致股東蒙受很大的損失。這時，投資者對未來失去信心，股市利空消息頻傳，投資者對投資情緒低落，紛紛賣出股票，退出股市，做空者趁機打壓，使股價連續下跌。

在經濟蕭條時期，經濟衰退雖然減緩了，然而許多企業仍然沒有利潤，甚至虧損。大多數上市公司經營效果不理想，因而投資者的投資熱情不高。而許多有遠見的長期投資者在低價位處買進股票，致使股份下降的幅度減少，或者在底部區域盤整。

在經濟復甦階段，各種投資活動開始興起，企業的經營效益開始好轉，利潤上升。由於經濟開始好轉並持續增長，因此，上市公司利潤也相應上升，這使廣大股東提高了對派息和增加派息的希望，所以投資者開始增加對股市的投資，購進各種有發展前景的股票。這時，各種投機活動也開始熱鬧起來，許多短線投機者紛紛進入股市，以獲取差價利潤。所以，隨著經濟的復甦，股價開始回升。

❻ 股票價格與經濟增長的關系

證券市場漲跌是基於對經濟增長的預期，也就是說預期經濟良好，證券市場一般提前幾個月表現增長趨勢；相反，預期經濟不良，證券市場呈相反態勢。

❼ 股票市場與國民經濟有何關系

事實上，股票市場是企業融資的重要渠道，能推動企業的發展。投資者之所以會投資於股票市場，最主要的原因是股票市場有財富效應，可以為投資者帶來財富增值的機會。投資者購買股票能夠通過股票價格的上漲，分享高風險投資帶來的高收益。上市公司可以通過發行股票來迅速籌集到大筆本是閑散的資金用於企業的發展。
而且，股票市場能夠優化資源配置，促使國民經濟健康地發展。上市公司的股票價格是廣大投資者對公司投資決策、管理水平、經營業績較為客觀的評價，會對公司管理層產生一定的監督壓力。朝陽產業、高科技產業的高市盈率會促使上市公司管理層增加對科研的投入，增加產品的科技含量。同一產業內上市公司股票價格的差異反映了投資者對公司經營管理水平的不同評估，公司的股票價格隨著不盡如人意報表的公布而下跌，這些都是投資者迫使企業管理層改善自身管理水平、提高企業經濟績效的一種市場壓力。股票市場規模的擴大、交易率的提高增加了固定資產投資，加快了企業的技術進步，推動了國民經濟更快的增長。
由此，股票市場發展是金融深化的重要環節，是國民經濟持續增長的一股推動力量，是經濟發展潛力的一項重要衡量指標。
(二)國民經濟的發展狀況決定了股票市場的發展
從宏觀經濟角度來看，為了調節固定投資規模使經濟得到持續健康的發展，政府不可避免地將出台一些政策進行宏觀調控。這些政策在短期內不可避免地對股市走勢構成影響。
2007年，為了遏制國內固定資產投資的快速增長，無論是央行、銀監會還是政府相應的部門，都紛紛出台了一系列強制經濟降溫的調控措施。如央行提高存款准備金率，收縮信貸;銀監會則要求商業銀行對於盲目投資、低水平擴張 不符合國家產業政策，及沒有按規定程序審批的項目，停發新的貸款;國務院則要求各地清理檢查2003年以來的土地佔用情況;國家發改委等部門要求控制出台漲價項目等。這些政策推出後，不僅掀起了國內金融市場的巨大波瀾，而且很快波及全球金融市場。由此可見國民經濟的發展狀況對股票市場的決定作用。

❽ 股票市場與經濟的關系是怎樣的

股市是經濟的晴雨表，這是經濟學家對股市與經濟關系的一個規律性總結。但在中國，股票市場不完全是經濟的晴雨表。

1、中國股市的規模相對較小，還沒有達到能明顯影響宏觀經濟的程度。

2、中國股市至今仍是一個不完全或不健全的市場，無論從市場體系建設、管理還是從市場買賣雙方的角度看都是如此。

股票市場是整個國民經濟的重要組成部分,它在宏觀的經濟大環境中發展，同時又服務於國民經濟的發展。從根本上講，股市的運行與宏觀的經濟運行應當是一致的，經濟周期決定股市周期，股市周期的變化反映了經濟周期的變動，同時股市的運行狀況也會對國民經濟的發展產生一定的影響。

❾ 股票市場與實體經濟的關系的本質是什麼

一、股票市場與實體經濟的關系的本質：

股市的漲跌取決於市場供求，實體經濟發展好，但投資者對股市的股票需求不足或供過於求，股票難漲；相反，實體經濟發展不好，如果大家有大量冗餘資本投入股市，這個時候股票供不應求股價也會上漲。

所以，股市並不能絕對體現實體經濟，股市只是一個面，但是隨著虛擬經濟在經濟中的分量越來越大，和實體經濟的相關度也就會越來越高。再本質點說，相比實體經濟需要大量的實物生產，虛擬經濟更多的則是貨幣的投機交易現象，所以兩者雖然相關，但卻不是絕對的對等關系。

二、一家公司股價的高低直接反應了該家公司的市值狀況，從而會進一步影響公司的運營狀況。

三、股票市場上股價的高低會對公司的投資方向產生影響，會使公司的投資策略發生變化，從而會影響公司的投資決策。

(9)股票市場與經濟走勢的關系擴展閱讀：

股票市場的功能：

通過股票的發行，大量的資金流入股市，又流入了發行股票的企業，促進了資本的集中，提高了企業資本的有機構成，大大加快了商品經濟的發展。另一方面，通過股票的流通，使小額的資金匯集了起來，又加快了資本的集中與積累。

所以股市一方面為股票的流通轉讓提供了基本的場所，一方面也可以刺激人們購買股票的慾望，為一級股票市場的發行提供保證。

同時由於股市的交易價格能比較客觀的反映出股票市場的供求關系，股市也能為一級市場股票的發行提供價格及數量等方面的參考依據。股票市場的職能反映了股票市場的性質。