股票市場信息透明度相關案例

A. 影響會計信息透明度的因素有哪些

會計透明度影響宏觀層面因素
1、法律環境對披露透明度的影響
公司所處的宏觀制度環境對其信息披露行為和披露質量起著基礎性作用。從全球范圍來看，各個國家的法律環境、政治經濟和文化背景存在較大差異。對宏觀環境的影響通常採用基於國家層面的研究。即將一國公司信息披露活動作為整體進行多國之間的比較分析。對於公司信息披露行為而言，法律環境和政府幹預這兩個宏觀因素起者最為直接的基礎性支撐作用。法律環境的影響體現在。普通法律國家對股東權益的保護總體上強於成文法系國家和地區，且發現司法體系效率低下和會計准則質量較差的國家更有可能採取預防性法律措施。證明了以法律體系為代表的制度環境對於會計透明度具有重要影響。高質量的會計准則並不能保證信息披露透明度。信息生產者所面對的激勵發揮關鍵作用，並且這些激勵因素主要受一國的法律因素影響。
2、關於政府幹預因素對披露透明度的影響
首先，政府直接經營和管理公司降低了對公開信息的需求，並且為了隱瞞其對公司的侵佔行為和其對人事安排的直接影響，政府會抑制公司對外進行充分的信息披露;其次，政治集團利用其對銀行的控制以及制定法規政策的權力來扶持與其有密切聯系的公司，保持這些公司的壟斷地位。為了避免外界過多了解政治集團與關聯公司之間的不公平交易行為，政治集團往往要求上市公司減少披露;最後，由於政府傾向於通過稅收等手段對高盈利公司進行財富剝奪，因此高盈利公司有動機向政府隱藏財富。
三、外部治理機制
外部治理機制對會計透明度的影響比宏觀因素影響更為直接，主要體現在市場中一系列控制機制對企業披露行為的監督和約束作用，進而影響到企業信息披露的透明度，包括會計准則的完善程度和執行力度、企業所處行業的競爭程度、市場監管力度、獨立審計質量以及債權人約束等。
1、會計准則對於信息披露質量的影響
關於會計准則對於信息披露質量的影響，對我國資本市場會計信息質量隨會計准則變革的變化進行考察。沒有發現我國資本市場環境下會計准則變化帶來會計信息質量提高的證據，也沒有證據表明在會計准則與會計信息質量之間存在相對較穩定且直接的關系，由此推斷這是由於法律風險的缺失導致會計准則的改進並不能很好地反映到會計信息質量上來，會計准則的改進只有與其他的配套措施共同推進才能有效地提高信息披露質量。該研究發現，2001年的會計利潤對股價的解釋能力不僅沒有提高，反而顯著下降。部分企業可能利用了新制度的靈活性來進行盈餘管理，以避免虧損和滿足配股資格等。表明單獨依靠會計制度的變革並不能達到提高會計信息質量的目的，提高會計信息質量需要更多監督激勵機制和管理體制的配合。
2、市場監管對信息披露質量的影響
市場監管對信息披露質量的作用，通過研究中國證監會關於融資和避免懲罰政策的變更對收益透明度的影響，發現從1994年到2002年之間證券監管部門對配股資格規定的修改在一定程度上考慮了減少企業利潤操縱動機的因素，因此在此期間收益透明度總體上越來越強。通過比較香港聯合交易所和滬深證券市場的股票上市規則中對關聯交易的制度約束後發現。前者對關聯交易的制度約束更強，從側面證明證券市場監管對公司信息披露的影響。但是，由於中國上市公司和證券市場仍處於初級階段，一些監管政策的實施並非達到預期效果。
3、獨立審計對會計信息質量的影響
通過考察審計質量與應計項目報告可信度之間的關系。可以看出，當上市公司應計項目高時具有更大的盈餘管理空間和機會，此時會產生對高質量審計的內生性需求，以向外部表明其所報告的盈餘是可靠性的。低質量審計會導致更加「靈活的會計處理」。降低了盈餘披露的透明度，表明審計質量與會計透明度正相關。
4、財務杠桿對信息披露透明度的作用
債務比重高的公司相對於債務比重低的公司而言，其會計政策選擇更趨穩健;當企業盈利能力出現問題時，債權人會要求企業採取更加穩健的會計政策;債務對國家控股的上市公司會計穩健性的影響要明顯小於對非國家控股上市公司的影響。債務在增強公司會計穩健性方面體現出其相應的公司治理作用，且這種作用的發揮受到公司盈利能力、股東性質的影響。總體上債務融資具有加強公司治理、增加公司市場價值的作用，但是對於少數資產負債率非常高的公司，這種作用並不顯著;市場對公司發行債券有積極的反應;同時債務融資起到了傳遞公司業績的信號作用。
5、公司所處行業對會計信息披露的影響
以化學行業公司為例。由於該行業的產品和研發具有高度競爭性和高科技含量。處於該行業的公司對於向競爭對手和公眾披露信息比其他行業的公司更為敏感。對通訊類上市公司進行單獨檢驗。發現信息披露對權益資本成本的影響存在行業差異：對於信息專有性和競爭性較強的高技術或新興產業公司，其信息不對，稱產生的額外資本成本更高，信息披露對公司權益資本成本的影響將更顯著。
四、內部治理機制
公司治理結構主要指由股東、董事會與高層管理人員之間的關系所形成的企業頂端結構，三者權力義務的合理配置能夠抑制管理層的機會主義行為，從而有助於提高會計信息披露質量，而三者權力義務配置的有效性主要取決於董事會效用和公司股權結構的合理安排。以下分別對董事會有效性和股權結構對會計透明度影響的進行分析。
1、董事會有效性對會計透明度影響
通過研究董事會構成與財務報表欺詐之間的關系表明，沒有欺詐行為的公司其外部董事的比例更大、任期更長、持股比例更高、擔任其他公司外部董事的數量更少，從而證明了董事會的上述特徵會影響其有效性，進而影響公司的信息披露行為和披露質量。董事長與總經理是否兩職合一對公司透明度具有負面影響，獨立董事、前十大股東持股比例、A股流通股比例、前十大股東中具有機構投資者、B股比例等公司治理變數能夠提高公司透明度，在兩職合一的情況下，獨立董事對提高公司透明度的作用會受到限制。
2、股權結構對會計透明度影響
管理層持股低、股權分散會產生加強監管的需求，因此需要更多的信息披露，而國家持股比例較大的公司代理成本較高且公司治理較弱，因此也需要更多的信息披露。管理層低持股和國家持股比例較大都會增加公司自願性信息披露水平，但外部董事比例卻減少了自願性信息披露。我國上市公司國家持股規模和公司績效之間呈現左高右低的非對稱U型關系，並且隨著國家持股比例的上升，企業績效起初隨之下降，而當國家持股比例足夠大時，企業績效隨著國家持股比例的上升而上升。

B. 虛假信息的證券交易案例 多多益善

這方面的案例如近期的002044這股票，已經被立案調查。
【2010-04-10】
江蘇三友(002044)仍不承認"欺詐上市"
在「江蘇三友通過隱瞞實際控制人變更騙取上市資格」被本報曝光兩周後，江蘇三友諸位高管終於對此事作出公開回應。有意思的是，盡管公司欺詐上市證據確鑿，但作為該事件當事方之一的江蘇三友董事長張璞似乎仍不願接受這一事實。
在江蘇三友昨日下午舉行的「2009年度業績網上說明會」上，公司究竟有無造假上市成為中小投資者關注的焦點。有投資者在說明會伊始便向江蘇三友發問：「鑒於本次欺詐上市的負面影響已給公司市場形象造成有極大的損傷，公司有沒有考慮讓殼？」對此，公司董事長張璞卻十分敏感地表示，提問中所用的「欺詐上市」一詞是不恰當的，該事件最終如何定論，一切都應在監管部門調查後。
事實上，本報此前獲取的大量證據已顯示，無論是江蘇三友原實際控制人紡織工業聯社，還是包括公司董事長張璞在內的上市公司8位高管，均知曉江蘇三友上市前變更實際控制人是明顯違規行為，但為了公司在上市審批中「矇混過關」，相關方最終均選擇了故意隱瞞。而江蘇三友控股股東友誼實業（由江蘇三友眾高管持股）在2006年向工商部門申請變更工商登記時也承認，此前未能及時辦理變更登記，主要是考慮到江蘇三友上市資料要求的連續性。由此可見，江蘇三友欺詐上市的事實已不容辯駁。
在昨日的說明會上，眾多股東還就「公司高管是否違規動用信貸資金MBO」、「友誼實業股權轉讓事宜公司高管此前是否已知情」等外界關心話題向江蘇三友諸位高管求證，但江蘇三友方面對此均未給予明確回應。
【2010-04-02】
監管機構正式立案調查江蘇三友(002044)
通過故意隱瞞實際控制人變更而欺詐上市的江蘇三友，將為自身的荒唐行為付出應有的代價。
江蘇三友今日披露，因涉嫌違反證券法律法規，公司已於4月1日被江蘇證券監管部門正式立案調查，這是江蘇證券監管部門2010年第1號調查案件。
江蘇三友此番被立案調查，源於其在2005年上市前夕故意隱瞞了實際控制人變更的事實。據悉，江蘇三友原實際控制人紡織工業聯社早在2004年6月便已將友誼實業（江蘇三友控股股東）53.125%股權協議轉讓給張璞（江蘇三友董事長）等9名自然人，公司實際控制人由此發生變更。但為達到上市目的，江蘇三友及其他當事方卻故意隱瞞上述事實以逃避市場監管，直至今年3月27日方對外披露。
獲取的大量證據顯示，無論是南通市政府直接管理的紡織工業聯社，還是江蘇三友董事長張璞在內的上市公司8位高管，均知曉江蘇三友上市前變更實際控制人是明顯違規行為，但為了公司在上市審批中「矇混過關」，相關方最終均選擇了故意隱瞞，而且控股股東的內部文件也承認了欺詐上市的事實。不僅如此，為收購上述股權，張璞等人更是置當時的《貸款通則》於不顧，違規動用逾六千萬信貸資金進行MBO。
江蘇三友事發後，監管部門全面介入調查，各方高度關注此事。
如今，隨著江蘇三友被立案調查，公司上市過程中的種種「黑幕」也將揭開。

除此案件外，還有去年比例轟動的000858的虛假陳述事件，歷史上比較註明的還有000682、000502、600709等這幾只股票的虛假信息的證券案例也是比較著名的。

C. 我國證券市場是有哪些重大的內幕交易案件和操縱市場案件

2008年底被成都證券市場稱為「慧童」的股市新秀何金祖（化名），因涉嫌操縱證券市場罪被成都市人民檢察院公訴，成都市中級人民法院日前已正式受理此案。
現年23歲的雅安人何金祖，因涉嫌操縱證券市場罪，於2008年1月10日被查獲歸案，次日被刑事拘留，同年2月18日被逮捕，據悉，以涉嫌操縱證券市場罪名的股市「黑手」，西南地區何金祖應算第一人。
檢察機關指控，何金祖在擔任成都西南證券股份有限公司北二環營業部操盤手期間，於2007年3月至12月間，何金祖利用公司資源籌集大額資金，使用本人及他人名義，開立了多個證券賬戶，採取先行買入相關證券，後利用公司名義在「新浪網」、「搜狐網」、上海證券報、證券時報等媒介對外推薦該證券，利用資金優勢打壓證券價格，人為影響證券交易價格，並於上述信息公開後馬上賣出相關證券，獲取個人非法利益的交易方式操縱證券交易價格。其間，汪建中於2007年6月9日至12月21日間，利用其實際控制交易的9個證券賬戶，先後在中信證券北三環中路營業部、國信證券成都北二環營業部等5個營業部，採取上述方式交易股票名稱為「五糧液」、「四川長虹」等39隻證券，操縱證券市場共計3次，非法獲利共計人民幣115萬余元歸個人所有。檢方認為，何金祖無視國家法律，操縱證券市場，情節特別嚴重，應當以操縱證券市場罪追究其刑事責任，但該案並未當庭宣判。

D. 市場透明度是什麼意思

人們通常所說的市場透明，其實是指一般市場參與者通過合法公眾渠道就能夠得到決策所需的各種信息。在現代市場經濟中，市場參與者決策所需的信息包括商品供求、交易價格、市場監管以及財政、經濟和金融的各項指標和政策等。市場透明度就是指這些信息的完整、全面、真實和可靠的程度。
市場透明度對於市場交易的公平和效率，對於金融市場加強監管約束和防範危機及國際金融穩定，都具有重要的意義。

E. 怎樣從基本面和技術面對股票進行分析最好有一個典型案例。。急。。

技術分析就是利用股票的各種數值如K、D、J、MACD等，而基本分析就是一個公司的基本財務狀況分析、價值分析。政策分析等比如中國石化，他每年的利潤都是幾百億，而他現在的股價是20多，你覺得他的價值應該更高，所以預期會漲，這就是基本分析。

F. 股票價值分析案例

樓主是和我一樣選了苦逼的財管公選課么……
查了一下沒有人解答，我就自己做了下，雖然你現在肯定不需要這份答案了，但希望以後搜到的同學可以省心吧，哈哈……
路過的點個贊哈……
（1）股票價格是市場供求關系的結果，不一定反映該股票的真正價值，而股票的價值應該在股份公司持續經營中體現。因此，公司股票的價值是由公司逐年發放的股利所決定的。而股利多少與公司的經營業績有關。說到底，股票的內在價值是由公司的業績決定的。通過研究一家公司的內在價值而指導投資決策，這就是股利貼現模型的現實意義了。
(2) 1．如果公司增加股利的話，就意味著他存有的現金會減少，將來如果那些投資需要錢的話，就必須通過融資解決，比如貸款、股票增發等但是這些都是需要成本的
2．如果公司沒有什麼特別需要大量現金的項目的話，那還是作為股利發放給股東們比較好，這樣畢竟是反饋給了股東們，而如果不發掉很有可能則放在公司吃銀行利息也是浪費。
3．如果是發放股利的話，在發放日當然股票賬面價值會下降。
以上是我自己搜的
（3）這道計算題是在假設公司將全部盈餘都用來發放股利的情況下做的，也就是凈收益的增長率等於股利增長率，而且此公司的增長率很大，所以最終結果的股票價值較大，應該是對的吧
閑話不說，上過程
k=4%+1.5×﹙8%－4%﹚=10%
d1=2×(1+15%)=2.3
d2=2.3×(1+15%)=2.645
v1=2.3×pvif(10%,1)(括弧里的是下標，字母用大寫，後面的也是)+2.645×pvif(10%,2)
=4.27547
v2=2.645×(1+8%)／(10%－8%)
現值：142.83×pvif(10%,2)=117.97758
v=v1+v2=122.25(元)
~\(≧▽≦)/~啦啦啦解答完畢。

G. 論會計透明度

背景

2001年1月，普華永道(priceWaterhouse&Coopers)發布了一份關於「不透明指數」(TheOpacityIndex)的調查報告。該報告以35個國家(地區)為調查對象，從腐敗、法律、財經政策、會

普華永道
計准則與實務、政府管制等五個方面對不透明指數進行評分和排序。在這份研究報告所調查的35個國家(地區)中，中國被列為透明度最低的國家。中國的「不透明指數」為87，位居35個國家之首，遠遠高於不透明指數最低的新加坡(29)和美國(36)。作為會計研究者，人們還注意到:在普華永道「不透明指數」的分項調查中包括了會計准則與實務(含公司治理與信息披露)的「不透明」研究。根據該報告，中國的「會計不透明指數」為86，僅次於南非(90)，會計透明度與其他國家相比有明顯的差距。本文引用該報告，並不表明作者贊同普華永道的研究結論。該項調查至少在受訪者的控制上，存在較大爭議。比如，對中國的調查以普華永道的員工作為主要受訪者，而其他國家的受訪對象為當地人士。盡管如此，人們仍然認為該報告對深入研究會計透明度問題提供了新的思路和分析工具。
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概念提出

會計目的
會計的目的在於向企業外部主要利害關系人 (包括投資者、監管者、社會公眾、雇員、主要的供應商和客戶)提供對投資、信貸、監管或其他決策有用的信息。從經濟學角度來看，會計信息有助於提高資本、資產和其他資源的配置效率，降低交易成本，有助於形成契約上的事後 (ex一post)解決機制。

會計學
縱觀會計 (信息)的研究發展，經歷了20世紀70和80年代的相關性與可靠性的討論，如年代對會計信息披露問題的普遍關注，到幾年來的會計透明度的研究。
相關性與可靠性的爭論
從70年代初期開始，關於會計信息質量的研究主要集中在相關性與可靠性的爭論上。FASB的第二號概念結構公告「會計信息的質量特徵」被認為是這一問題論爭的集大成之作。該報告從財務報告的目標出發，提出了兩條最基本的會計信息質量特徵:相關性 (relevance)與可靠性 (reliability)。按照FASB的定義，相關性是「導致決策差別的能力」，具體指信息的預測價值、反饋價值和及時性;可靠性是指會計信息值得使用者信賴，它又分為如實反映、可驗證性和中立性。在此之後，加拿大、澳大利亞、國際會計准則委員會 (IASC)、英國等也先後關注會計信息的質量問題，提出了類似的觀點。
信息披露行為
隨著經濟全球化和資本國際化流動的加劇，各國會計准則之間的差異、信息披露制度的完善及相關會計問題引起了人們更多的注意。信息披露制度成為各國證券法的核心內容之一，是確保公平、公開、公正的證券市場得以建立的一個重要前提。由於各國政體、經濟發展程度、相互溝通等方面的因素，各國對會計信息披露尚未形成一致的標准。從技術上看，信息披露的標准主要應從時間、質量和數量上去把握，這三者基本涵蓋了對信息披露行為在形式、內容和范圍上的要求。
透明度作為核心概念
1996年4月11日，美國證券交易委員會 (SEC)發布了關於IASC「核心准則」的聲明。在該聲明中，SEC提出三項評價「核心准則」的要素，其中第二項是 「高質量」SEC對 「高質量」的具體解釋是可比性、透明度 (transparency)和充分披露。這之後，SEC及其主席加Arthur Levitt多次公開重申高質

會計透明度
量會計准則問題，並將透明度作為一個核心概念加以使用。
缺乏有效的界定
1997年初東南亞金融危機爆發後，許多國際性組織在分析東南亞金融危機的原因時，將東南亞國家不透明的會計信息歸為經濟危機爆發的原因之一。聯合國貿發局 (UNCTAD)的調查報告直接討論了會計信息披露對東南亞金融危機的影響。
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概念特徵

巴塞爾銀行監管委員會()1998年9月發布的「增強

會計透明度
銀行透明度」研究報告中，將透明度定義為:公開披露可靠與及時的信息，有助於信息使用者准確評價一家銀行的財務狀況和業績、經營活動、風險分布及風險管理實務。該報告進一步討論認為，披露本身不必然導致透明；為實現透明，必須提供及時、准確、相關和充分的定性與定量信息披露，且這些披露必須建立在完善的計量原則之上。透明信息的質量特徵包括:全面(comprehensiveness)、相關和及時(relevantandtimeliness)、可靠(reliability)、可比(comparability)、重大(materiality)。
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具體含義

會計透明度概念的提出是對會計信息質量標准和一般意義上的會計信息披露要求的發展。會計透明度是一個關於會計信息質量的全面概念，包括會計准則的制訂和執行、會計信息質量標准、信息披露與監管等。會計透明度應當包括以下三層含義：
監管制度體系
存在一套清晰、准確、正式、易理解、普遍認可的會計准則和有關會計信息披露各種監管制度體系，所有的會計准則和會計信息披露監管制度是協調一致而不是政出多門、相互矛盾的。這是受訪對象涉及最多的話題；
會計准則
對會計准則的高度遵循，無論是公營部門還是私營部門、政府機構還是企業都能夠嚴格遵

會計透明度
循會計准則；
提供高頻率准確信息
對外(含投資者、債權人、監管機構等)提供高頻率的准確信息，能夠便利地獲取有關財務狀況、經營成果、現金流量和經營風險水平的信息。
如果說，相關性與可靠性側重於會計信息自身的質量標准，信息披露側重的是實現 會計信息質量標準的一種方式，那麼會計透明度則是一個全面、綜合性的概念，它不僅同時顧及了會計信息自身的質量標准以及實現會計信息質量標準的方式，而且還豐富了會計信息質量標准和實現會計信息質量標準的方式，是一套全面的會計信息質量標准和一個進行會計信息全面質量管理的「工具箱」。
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分析

追求高透明度的會計信息既有成本也有效益。對高透明度會計的成本與效益分析，可從一個國家(地區)整體水平和單個企業兩個不同的層次進行。其中，一個國家整體水平的會計透明度，主要取決於該國會計准則及相應法律、法規等的完善程度；單個企業的會計透明度，則更有賴於企業的對會計准則的遵循和自願披露。
契約理論認為，企業是一系列契約的聯結。維系企業存在的各種契約的訂立、執行與監督，在相當程度上依賴會計信息。以最基本的契約——企業所有者與經營者之間的契約為例，這種契約必定在相當程度上涉及到會計信息。由於所有者通常不參與企業的日常經營管理;加之企業一旦達到一定規模後，經營活動環節相當多，不透明度增高;此外，外部市場環境復雜多變，這一切導致所有者和經營者之間嚴重的信息不對稱。或者說，對所有者而言，信息不透明程度較高。所有者擔心經營者會採取 「機會主義」行為等來損害其利益，而理性經濟人等表明，這種「機會主義」行為總是在發生。在一個有效的經理市場上，經營者為了保住自己的位置，就必須要讓委託人相信他不會採取「機會主義」行為。為了取信於所有者，他們具有主動提供會計信息，以提高透明度、降低會計信息不對稱程度的動機。

會計透明度
實踐表明，得到廣泛採用的財務會計信息披露制度，就是這一制度安排的結果。為了保證經營者所提供的會計信息的可信性，企業會聘請獨立的CPA進行專業審計。本森 (G·Benston)的研究表明，1926年 (在美國SEC強制要求所有上市公司的財務報表必須經過獨立審計之前)紐約證券交易所公開上市的公司中，82%的公司的財務報表已經接受會計師事務所的審計軋
我們說企業是一系列契約的聯結，表明這種契約關系遍及與企業運行相關的全部環節，如企業與債權人之間、企業與材料供應商及產品銷售商、企業內部高級管理者與其下屬之間、管理者與員工之間，等等。同樣，在這些契約訂立、執行與監督的過程中，信息不對稱現象仍然存在。在一個相對有效的市場環境中，任何有可能機會主義行事去損害契約關系另一方的利益的主體，都存在自願降低信息不對稱度、提高透明度的傾向。通過提高透明度，將有助於企業的真實價值被市場發現和認可，降低其在市場中運行的各種成本與風險。實證研究結果表明，如果市場充分了解並相信某企業，則其在市場中的融資成本相對要低。
當然，高透明度也會為企業帶來負面的影響，如更高的信息提供成本、潛在的責任風險。當一家企業的真實經營狀況不佳、各種經營風險也非常高時，提高透明度的一個可能結果，就是加速該企業的滅亡。企業求生的本能，使得其所有者和經營者都存在著降低會計信息透明度，甚至提供虛假信息以騙取市場信任的利益動機。正因為如此，市場安排末能自動實現高透明度，即便在發育較成熟的美國資本市場上，各種「數字游戲」仍然存在。
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實現

會計透明度的實現:基幹我國證券市場的分析
盡管我們將會計透明度的內容界定為:一套清晰的會計准則；所有部門都高度遵循會計准則；對外提供高頻率的准確信息。但是，追求高透明度可能會潛在性地限制或損害某些相關的利益團體，這些可能受高透明度會計信息影響的利益團體必然會為了自身利益，降低甚至放棄高透明度的會計信息。
理論上，影響企業是否執行高透明度會計准則的因素很多，我們姑且將其籠統稱為 「會計環境」，它總體包括兩部分:事前的制度安排，誘導企業自願提供高透明的會計信息。比如，一個相對有效的市場環境會很快識別企業不透明的會計信息，並給予足夠重的懲罰。事後的懲罰機制，使得任何已經提供不透明會計信息的嘗試，會因相關機構的嚴懲而事實上不經濟。
實證會計研究也支持這種邏輯推論與現象觀察。Ball, Robin and Wu對據稱都執行了國際會計准則的香港、泰國、馬來西亞和新加坡的研究表明，如果只按照會計准則區分，這四國(地區)應當提供高透明度的財務報表；但如果按照當地經濟和政治環境對財務報表提供者所產生的激勵來看，則他們所報告的會計信息將是低透明度的。實證結果支持作者的假設。而ball, Kothari and Robin的研究還發現，英美法系國家的會計透明度要高於大陸法系國家。其他很多研究都發現，在會計信息披露與法律責任之間存在非常強的相關性。
換言之，一套清晰、准確的會計准則和相應的信息披露制度，只是為高透明度會計的實現提供了技術上的可能。只有當相關會計環境使得提供不透明會計信息的預期收益為

會計透明度
負時，會計高透明度的實現才成為必要。
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發展歷程

聯合國貿發局(UNCTAD)的調查報告直接討論了會計信息披露對東南亞金融危機的影響。該報告認為，東南亞國家很多金融機構與公司的失敗或近乎失敗，其可能的原因有:高負債、私營部門對外匯日益增長的依賴、透明度和解釋度的不足()。透明度和解釋度不足被認為是東南亞金融危機的直接誘因。該報告沒有正面界定透明度，但對關聯方借貸、外幣債務、衍生工具、分部信息、或有負債、銀行財務報表披露等六個問題，比較了東南亞國家會計實務與國際會計准則的差異，發現這些國家會計信息披露明顯低於國際會計准則的要求。由此人們可以推斷:披露不足是透明度的一個重要標志。盡管如此，會計透明度究竟指的是什麼，它與相關性和可靠性、信息披露概念之間有何關系仍然缺乏一個有效的界定。
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相關案例

中國資本市場在短短的十多年左右的發展歷程中，暴露了很多會計信息不透明的案例。比如，紅光實業(600083)1997年6月掛牌上市，但當年年末該公司就創下虧損近兩億元的記錄。中國證監會事後的調查顯示，紅光上市前實際上就是一個虧損公司，完全通過虛假會計信息騙取上市資格。如果上市前紅光如實執行當時已有的《企業會計准則》和《股份制試點企業制度》，可以肯定，它將得不到上市資格；同樣的案例還有鄭百文(6008988)， 這也是一個完全通過編制虛假會計信息騙取上市資格的公司;類似的案例每年都要發生數起。
就這些案例而言，會計信息不透明只是問題的表現方式，真正的原因都是超出會計准則與相關會計信息披露制度之外的，包括提供虛假會計信息的潛在利益激勵、公司沒有真正的治理結構、政府介入過多過深等等。當然，法律責任的缺位使得事後的懲罰機制失去應有的威懾作用，也是其中一個重要的解釋因素。具體而言，當企業在考慮不遵循現行會計准則、提供不透明的會計信息時，其潛在的收益是可預期的，包括「獲取」稀缺的上市資格、配股資格等；同樣，中介機構也會獲得不菲的收益；從中國截止到2000年底的狀況來看，潛在的風險很低，只有瓊民源的負責人因提供虛假會計信息、紅光的負責人因欺詐發行股票罪而入獄，相關的經濟處罰低，更沒有懲罰性賠償、特別是對中小股東因會計信息不透明而產生的損失的賠償。

H. 會計透明度的相關案例

中國資本市場在短短的十多年左右的發展歷程中，暴露了很多會計信息不透明的案例。比如，紅光實業(600083)1997年6月掛牌上市，但當年年末該公司就創下虧損近兩億元的記錄。中國證監會事後的調查顯示，紅光上市前實際上就是一個虧損公司，完全通過虛假會計信息騙取上市資格。如果上市前紅光如實執行當時已有的《企業會計准則》和《股份制試點企業制度》，可以肯定，它將得不到上市資格；同樣的案例還有鄭百文(6008988)， 這也是一個完全通過編制虛假會計信息騙取上市資格的公司;類似的案例每年都要發生數起。
就這些案例而言，會計信息不透明只是問題的表現方式，真正的原因都是超出會計准則與相關會計信息披露制度之外的，包括提供虛假會計信息的潛在利益激勵、公司沒有真正的治理結構、政府介入過多過深等等。當然，法律責任的缺位使得事後的懲罰機制失去應有的威懾作用，也是其中一個重要的解釋因素。具體而言，當企業在考慮不遵循現行會計准則、提供不透明的會計信息時，其潛在的收益是可預期的，包括「獲取」稀缺的上市資格、配股資格等；同樣，中介機構也會獲得不菲的收益；從中國截止到2000年底的狀況來看，潛在的風險很低，只有瓊民源的負責人因提供虛假會計信息、紅光的負責人因欺詐發行股票罪而入獄，相關的經濟處罰低，更沒有懲罰性賠償、特別是對中小股東因會計信息不透明而產生的損失的賠償。

I. 請問在股票市場上有哪些經典案例

比較經典的就是上海楊懷定，人稱楊百萬。他是中國最早的股民，歐美股市都知道中國股民楊百萬。可見他的知名度，他最早抄真空電子，一張單子下來就凈掙幾十萬，後來他有一大堆人跟他學抄股，就是看他買進就跟著買進，看他賣出就跟著賣出，到後來股市下跌到三百多點，別人有的血本無歸，有的改行賣茶業旦，他依然在股市馳吒風雲。

J. 股票分析中的三大部分分析，請問一下，其中的基本面分析是怎麼分析的謝謝了，具體點，最好有案例的分析

如果說投資還想獲得更高的勝率，當然要對於市場環境和買入標做一個詳細的了解，然而我發現，蠻多小夥伴都不明白基本面分析，認為學習基本面分析一點也不簡單沒興趣了解。其實很簡單的，今天學姐就給大家分享如何進行基本面分析，這樣距離抓住牛股就更近了。開始之前，不妨先領一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，走過路過可別錯過：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、 簡單介紹
1、 基本面分析是研究影響股價因素的方法
從教科書中我們可以了解到，基本面分析是從影響證券價格變動的敏感因素出發，分析研究證券市場的價格變動的一般規律，匯總相關的科學依據的分析方法供投資者進行判斷。更簡單一些來說，能夠影響股票價格的因素非常多，而基本面分析指的就是對這些影響因素的分析。
2、 基本面分析包括3個方面
所以我們到底研究的是哪些因素呢？這3個方面是必不可少的，即宏觀經濟分析、行業分析和公司分析。大多數朋友看到這三個誘因就無所適從了，好像讀完了全部經濟課程了，才會進行分析！打住！不慌，學姐現在就通過實戰的角度教各位朋友如何進行分析。
二、 如何進行基本面分析
1、 宏觀經濟主要看政策和指標
我們都是清楚的，整體股市的好與壞，宏觀經濟學有很多的影響作用，像經濟政策（貨幣政策、財政政策、稅收政策、產業政策等等）和經濟指標（國內生產總值、失業率、通脹率、利率、匯率等等）對股票市場的影響都是巨大的。但在實際的過中，普遍都不會選擇十全十美，不然容易掉入因小失大的陷阱，造成自己的利益損失，主要的核心變數要重視才對，例如注意一些反應市場流動性的宏觀指標，例如貨幣政策和財政政策（是否降息、降准以維持寬松）、匯率（是否提高以吸引外資進場）。因為針對短期來說，基本上價格的波動都是由供求關系來決定，所以若是市場有更低利率的出現，更加寬松的貨幣政策時，市場流動性也是隨之寬裕，買方的力量更強大，如此的話也促使股價上行。可看看2021年的美股，在2021年疫情肆虐的情況下美股卻一直在水漲船高，出現這一問題主要是由於美國持續實行寬松的政策。
2、 公司分析主要看行業、財務和產品
再好的行情，也會有跌跌不休的公司，可能是因為公司基本面存在一些問題。所處行業是首先要看的，因為公司在行業里沒有優勢，行業走下坡路時公司發展也受阻，產業潛力大的行業，其中的企業自然能夠擁有更多的盈利空間。行業整體的發展規模限制在較小的區間內，都比不上一家上市公司，我們當然就不用再關注了；還可以看行業所處的生命周期是怎麼樣的，有的行業已步入成熟期或衰退期，舉個典型例子就是鋼鐵煤炭等；再者就是看行業有無政策支持，政策支持的行業，有更好的發展空間。今年各大券商對於各行業的研究報告已經出爐，感興趣可以點擊領取：最新行業研報免費分享
在行業選定了之後，接下來就是對行業下的公司進行選擇，那麼我們主要就來分析一下兩個方向：
財務報表：了解公司的財務狀況、獲利能力、償債能力、資金來源和資金使用狀況，主要跟蹤的財務數據有營業收入、凈利潤、現金流、毛利率、資產負債率、應收款、預收款、凈資產收益率等。
產品與市場：前者主要分析公司的品牌、產品質量、產品的銷售量和生命周期；後者主要分析產品的市場覆蓋率、市場佔有率以及市場競爭能力。
三、基本面分析的優劣勢
談到這里，朋友們想必對基本面分析的優勢有所了解了，這套分析方法自上而下，非常系統，先是宏觀，再是中觀，最後是微觀，能抱住我們看清整個市場，而且真正有價值的公司也會被我們發現，可其實任何一個分析方法，都有優點，也存在無法避免的劣勢。基本面分析的劣勢也是一眼就能看出來的，雖然學姐盡力給大家簡化了分析內容，如果想要真正的入門，那必須過了門檻條件。對於短期價格的過渡波動來說，基本面是無法及時反饋的，因為從短期的角度來說，可能價格還會被投資者的交易情緒影響，但是基本面分析就不具備這些。可能對於小白來說，還是很難判斷出股票的好壞，不過沒關系，我特地給大家准備了診股方法，哪怕你是投資小白，也能立刻知道一隻股票的好與壞：【免費】測一測你的股票當前估值位置？

應答時間：2021-08-26，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看