股指期貨和股票市場論文

⑴ 股指期貨對股票市場影響的理論與實證分析

股指期貨將使得中國股市在層次結構、投資者結構、動力結構等方面發生重大變革：
1：A股首次確立「完整市場」
4月8日，股指期貨啟動儀式牽引著市場人士的目光。金鵬期貨董事長常青對記者表示，「從啟動儀式的高規格看，股指期貨的推出被提到了前所未有的高度。這預示著這一嶄新產品將對中國資本市場產生重大的影響和意義。」
北京一些券商和期貨機構在接受記者采訪時都認為，「由於股指期貨的推出，A股將首次確立一個完整意義上的股市。」
環視全球成熟的資本市場，一個完整意義上的股票市場，應包括一級市場、二級市場和風險管理市場，一級市場也就是股票發行市場，以實現籌資；二級市場也就是股票交易市場，以實現資產定價和資源的優化配置；風險管理市場也就是股指期貨市場，以實現股市風險的分割、轉移和再分配。這三個市場有機協調、相伴共生、功能互補，全球大多數股票市場都是由這三個市場組成。股指期貨市場以期貨交易方式復制了現貨交易，猶如給原本單軌運行的股票市場又鋪了另一條軌道，對維護股市穩定、健康、可持續發展具有積極作用。
長期以來，我國股票市場只有一級市場、二級市場，市場單邊運行，交易手段單一，缺乏股指期貨等對沖平衡機制，各類投資者只能通過高拋低吸、追漲殺跌來盈利，波段操作盛行，「投資策略同質化、長期資金短期化、機構操作散戶化」的傾向明顯，導致股市頻繁換手、估值不穩、寬幅震盪、超漲超跌。
中信證券在最新的專題研究中指出，A股市場發展到現階段推出股指期貨顯得相當必要。這有助於改變目前的「單邊市」，抑制市場的非理性上漲和下跌。在股市非理性上漲時，投資者的看空預期可以在期貨市場上實現，起到平抑股價的作用；在股市下跌時，將原本直接拋售股票、用腳投票的被動避險，變為買入期貨、積極保值的主動避險，降低對股市的沖擊影響；到了股市超跌時，又能通過期貨市場做多給予市場支撐。這種內在制衡機制有利於增強投資者信心，提高市場彈性，使市場能夠在日常波動中，釋放和化解風險，實現大盤均衡穩定。
「推出股指期貨，有助於一系列的金融產品創新，這使我國資本市場的產品結構趨於完善和豐富。」長城偉業期貨總經理袁小文表示，作為基礎性金融衍生品，股指期貨的上市將加速金融創新步伐，以後將有很多基於股指期貨的投資產品陸續推出，如保本型產品、絕對收益型產品、合成指數基金、收益掛鉤產品等風格各異的不同產品系列，不斷推動金融產品創新，為投資者提供更多投資選擇。
股指期貨的推出，也引起國際業界對中國股市未來功能的預期。
德意志銀行全球分析師高登表示，「從今年開始，中國股市的功能會從單一和單向的企業融資，向全方位優化配置社會金融資源的方向復歸，向調節社會資金流向、平衡投資與消費關系的方向復歸，向多渠道增加居民財產性收入，利用市場化方式調節財富分配的方向復歸。」
分析人士表示，中國股市目前規模巨大，有效賬戶已超過1.2億戶，影響人口很廣，加上老百姓的「養命錢」社保基金也早已入市，這需要一個風險管理工具規避可能產生的市場風險。有鑒於此，股指期貨在目前推出，才有了其標志性意義。
2：投資者結構將快速分化
市場預期，股指期貨的推出還將意味著投資者結構將快速分化。東證期貨總經理黨劍表示，「按照股指期貨投資者適當性要求，目前只有少數有條件的人能夠遊走於現貨與期貨兩個市場，大部分人只能參考股指期貨的動向在現貨市場進行操作。」
據了解，美國在1982年推出股指期貨後，股票市場投資者結構變化呈現加速度。機構投資者逐步代替個人投資者成為主導，其佔美國總股本的比重由1950年的7.2%上升到2002年的63%。而香港市場更是機構獨大，個人投資者比例較低。近20年來，由於機構投資者的壯大，美國和香港市場的共同點是市場、個股的波動相對小，個股交易活躍性低。
國內A股的二級市場投資者結構變化分為三個階段，第一階段，是2004年之前，個人投資者絕對主導。第二階段，2004—2007年，機構投資者迅速壯大，2005年基金一度占流通市值比重高達43%，價值投資大行其道。第三階段，2007年至今，2009年流通市值在指數變化不大的情況下突然暴漲，根據測算，當年新增的流通市值就高達5.96萬億，佔到流通市值的40%。
國際市場的歷程表明，機構投資者的機會就在於股指期貨出來之後，有一個對沖系統性風險的工具，另外一個股指期貨的高風險性也使得一些個人投資者規避三舍，這就給了機構投資者更大的發展空間，但是機構投資者在初期肯定也有一個市場流動性是逐步參與的過程。
「機構投資者也可能會因為流動性不太好，參與的力度可能開始不夠大，但是隨著過程的逐漸深入，應該會有更多的機構投資者參與，所以這個過程不會很長。」野村證券分析師劉聰表示。
機構表示，股指期貨推出後，會讓各類機構投資者陸續加入這個市場。未來三年，中國股市的機構投資者份額會上升到50%。
對於投資者結構的未來變化，市場人士同時表示，股指期貨有兩面性，有為促進社會財富合理分配的一面。尤其當社保基金之類的機構通過合適途徑參與其間，有為一般老百姓增加社會保障財富的一面。也有在制度不完備的情況下，被金融大鱷用於高杠桿投機、掠奪社會財富的一面。為此，完善制度，從嚴執法，就不只是市場問題了，更與社會公平、公正高度相關。
3：股市驅動力將有結構性變化
「中國股市將逐步由政策主導轉向市場力和政策力並驅的動力結構，股指期貨將在其中發揮重大作用。」德意志銀行全球分析師高登表示。
近20年A股的發展軌跡表明，政策調控歷來與中國股市相伴而行，政策因素明顯影響了國內股市的運行規律。同時，另一個值得注意的現象是我國股市自建立以來基本上可以分為兩個階段，1994年以前和1994年以後。以上海市場為例，在1994年以前，股市設立之初波動幅度相當大，而且不規則。
1994年以後，股市明顯呈一個上升通道，1994年以後的幾次政策集中出台期造成了股指一直在這一上升通道內運行。而且「519行情」的啟動也正處於上證指數的關鍵點位1044點和上升通道的下軌線附近的交匯處。總體來看，諸多政策的出台使得大盤得以沿一個特定范圍穩定、持續地上揚，而不是超越預期的暴漲暴跌。
雖然近年來我國政府部門一直都在淡化A股市場是政策市的形象，甚至在涉及各方利益得失的新股發行環節取消了「窗口指導」，而實行新股市場化發行，但政策市的身影一直在投資者腦中：每一輪政策利好的釋放，往往能點燃市場熱情、引發投資的熱潮。
「目前，當上證指數始終在3000點附近徘徊不前時，投資者對貨幣政策的任何風吹草動也變得異常敏感，股市也往往會來個急轉直下。而股指期貨的正式登場，有望改變這種現狀。」國貿期貨總經理董曉亮表示。
目前，全球股指期貨發展已走過1/4世紀的歷程。美歐、日本、新加坡、韓國及我國香港、台灣等地區目前都有股指期貨交易。從世界各個資本市場運行來看，股指期貨推出後股市政策干預性將有所降低。此外，作為配置和化解風險的市場，股指期貨還將成為資本市場的「均衡力量」。
英大證券研究所所長李大霄表示：股指期貨的推出完善了做空機制，看空、做空與看多、做多的機構對決將鮮明體現，而政策干預的減少，將使得A股市場最終向其合理估值運行。

⑵ 股指期貨的推出對中國股市的影響及對策分析 論文選題依據怎麼寫

個人以為，國內進一步開發金融市場，進一步發揮股市對經濟的支撐融資作用，良性的發展股票市場，這都是股指期貨推出的必然。我個人覺得股指期貨對中國股市的影響是正面的。雖然我們要經歷陣痛，要經歷從無到有，法規的建立，參與者的磨合，這當中必然有苦難，有困難，但就像毛主席說過：「同志們在困境中應該看到成績，看到希望」
我們的經濟基本照搬美國，所以股指期貨我們自然順理成章的接受（當然這個不能這么寫）可是我們在向西方先進思想先進理念學習並且嘗試性接受並且建立自己的金融體系這是很正常的。
股指期貨對股市的整個完整的體系建立，起著不可估量的作用。未來的經濟勢必向虛擬化，投資化轉型。股指期貨作為一個金融衍生品品種，這是一種開篇的文章。未來的整個衍生品市場就會在中國大地如火如荼的開啟，一個時代開始了。
對策，個人以為，其實從個體的角度講，接受。排斥沒有用，這是發展大勢。（當然你也不會排斥）
我們的金融市場在80年代到90年代的混亂走來的風雨40年，以往的經驗都是避免過快的發展造成的混亂，造成的法規脫節，造成行業的危機。現在很穩健了，但品種的單一又成了問題。
一道菜再好吃，不能符合所有人的胃口。就好比股指期貨為了能給大家規避風險又要避免中小投資者進入，可謂煞費苦心。但是兼顧往往就是什麼都顧不得。
目前的股指期貨成了大戶或者是內幕交易的樂園。尤其是內幕交易，這是一個讓大家始料未及的事情。那怎麼辦？怎麼解決？
個人以為開發中小盤，建立迷你型的中小盤，擴大信息的披露性，法律高效的監管，就好比一個魚池，必然有它的生態循環圈。當然是良性的生態循環。現在的池子是光大魚吃小魚，那怎麼能造成好比兒時玩的老虎，棒子，雞裡面神奇的棒子。能打老虎，但是又怕雞。
這個市場就完善了。
個人的一點觀點，希望能給你帶來點幫助。

⑶ 股指期貨推出一年以來對股票市場的影響

股指期貨對股市的影響 股指期貨作用於股市，可以影響股市短期走勢，但不能決定股市中長期方向，股市中長期走勢始終都是以宏觀經濟發展的狀況來決定的，只有國民經濟不斷走強，股市才可能真正走強，其他任何的短期題材與消息，都只能對股市形成局部影響或短期影響，包括股指期貨在內。首先，對於股指期的實質必須有清晰的認識。股指期貨是一款基於股市的金融衍生產品，是建立在股市基礎之上的，與股市運行有著緊密的聯系，但與股票是有本質區別的。股指期貨是一種合約，自身是沒有價值的，合約一到期，其使命也就結束了，而形式上它之所以有價格，那是對應滬深300股票指數的價格，在各方的「博弈」之下，形成的一個「虛擬」價格，而並不是實實在在的價格，因為，「滬深300指數」本身就是一組「數」，數字本身是沒有價值的，因而，沒有價值的價格，實質上就是人們頭腦中的一個「概念」，打個比方吧，大家都有照鏡子的經驗吧，股指期貨指數與滬深300股票指數就是鏡子中的「影像」，而不是實實在在的實物，在這一系列聯系之中，那個「實實在在」的實物就是「滬深300股票指數對應的那300支股票的全部股票」，這個是真的有價格的，因為那300支股票的價值就是「300支股票的全部股票」，假如你擁有這些「全部股票」的話，那麼，無疑，你將是這個世界上古今中外任何時代、何何地方「絕對」的「首富」，因為，那代表著你擁有中國效益最好的300家企業，其價值不菲吧，用一句話來概括就是，股指期貨指數，是一組「數據」，其價格與價值只是「水中月、鏡中花」，而股票卻是實實在在有價格和價值的，其所代表的價格與價值就是上市企業的「全部財富」。當然，這個「全部財富」指的是「普通股」股東權益的「全部」，而不包括優先股與「債權」的資產部分，這是另外一個論題，在此不予多述。我在上一小段中所要講的「實質」區別其實是這樣的，由於股票是有價值的，因而股票的價格最終仍然是由這一「價值」決定的，這符合一般商品價值與價格的經濟規律，符合馬克思經濟學的基本原理，價格始終圍繞價值呈現波浪起伏變化，價格是價值的表現形式，價值是商品的內在實質，因此，股票的價值取決於上市公司創造財富的能力，而股票的價格則是短、中、長期各種綜合因素作用下的結果，股票的價格可以因為「股市本身的運行狀態」而產生與價值不相符的「價位」，但是，其基本走勢卻一定是受「價值」決定的，即受「創造利潤」與「社會貢獻」、「歷史使命」等決定的，而不是其他，而股指期貨呢，正是「股市運行軌跡」的另一種「再現」，只不過，由於法律法規的因素，對入場門檻進行了限制和入場者可以利用「杠桿」的原因，才使股指期貨市場更加的高深莫測、劇烈波動，如果用戰略戰術理論來形容股市與股指期貨市場的話，那麼，股市無疑就是戰略方向的長遠規劃，而股指期貨市場則無疑是具體戰役的決斗，是風火硝煙、刺刀見紅的過程，這里再一次論證了股市與股指期市的辯證關系，股市決定了中長期方向，而股指期市反作用於股市，起到縮短和延長短期波動的作用，至於股指期市是到底是怎樣發揮這一作用的，這就是我前面所指的實質之所在了，股指期市通過對滬深300指數未來走勢的看法不同，從而形成「博弈」，形成期指的上下「劇烈」波動，請注意我這里的用詞，正是這個「劇烈」，道出了股指期貨的實質，股市是基於宏觀經濟的走勢而向前運行，而股指期指是基於股市的運行狀況進行「資本」的拼殺，股市裡的一點小小的波動，在股指期市裡可以造成「天翻地覆」的動盪，很多時候，都給人一種趨勢將要轉變的「意象」，不過，也僅僅只是一種意象而矣，並不是真的會「轉變」，但正是這種「多變性」，更加增添了股市「模稜兩可」、「是是而非」、「神秘莫測」的韻味，或者是「魔咒」，這也是股指期市反作用於股市的一種情況，再用一句話來概括，股市是經濟發展狀況的「展現」，而股指期市是金融資本「博弈」的「展現」，是不管經濟發展好與壞，都可以「生財」的「道具」，哪怕經濟倒退十年，所有股票再次縮水兩倍，所有的股票投資者都成為「輸家」，而在股指期貨市場里，只要你「買對了方向」，那麼，你還可以成為「贏家」，這便是股市與股指期市的實質區別之所在。這里似乎只是一句話，當然，這一段話也只是為了說明一個道理，那就是明確了「實質」的所指到底是什麼，隱約中，我用了一個很意思的詞，那就是博弈，股票可以投資，但股指期貨則只能是「博弈」，請大家斟酌。
其次，搞清楚股指期貨是怎樣「反作用」於股市的。股指期貨是股市的一種金融衍生品，是建立在股市基礎之上的，這一點，很容易理解，但是，股指期貨到底是怎樣反作用於股市的，大部分的人們卻不甚明了，至少，在我國、在股指期市推出剛好一年的現階段，是這樣的，當然，當思考這個問題的人們越來越多時，逐漸地，「問題」可能會不再成為問題，不過，現在仍然是一個值得大家「搞清」的問題。股指期市的基本走勢決定於股市，因為，股指期市自己是沒有方向的，它的方向源自於股市，但是，由於股指期市的特殊因素（比如，股指期市的參與者都是真正的大老闆或者「武（股）林高手」，股指期貨的標的對象是股市中效益最佳的300支股票，股指期市開盤早於股市，收盤晚於股市等等），使股指期市短期走勢有提前股市「進程」的情況，因而，有引領股市短期走勢的「態勢」，特別是大盤風向處於或臨近變盤的階段，更顯出股指期市的這種「引領」效應。股指期市加劇了股市上下波動的「幅度」，延長了「即定趨勢」的「波長」，因而形成單日內上下震盪大起大落、在波段走勢上推高上漲高度、加深下跌力度、延長盤整及漲跌周期時間的特徵，使股市呈現出與未推出股指期貨前「不太一致的走勢特徵」，比如，按經驗或者相關股市「法則」，本該漲到位了的，出現「漲後再漲」的情況，本該跌到位了的，出現「跌後再跌」的情況，而盤整周期的延長，更是表現得相當明顯，使一個完整的股票波段表現得更加「淋漓盡致」，用一句股市行話來說，就是「助漲助跌」，但我理解的這種「股指期貨現象」，卻不僅止於助漲助跌。第三，股指期貨推出一年以來，帶給了股市哪些重要影響。2010年4月19日，我國正式推出股指期貨這一金融衍生品，伴隨著融資融券業務的先後推出，它標志著我國證券市場愈趨成熟，向與國際運行了一兩百年的成熟市場接軌邁出了重要的一步，是我國金融、證券業向前展的又一坐「里程碑」。股指期貨是個新事物，從國家到個人投資者，都沒有成功運作的親身經驗，需要接受新形勢下新的洗禮，因而，市場主力正是看到了這一點，便充分學習、利用國外成功經驗，對我國A股市場進行了一次「現形教育」，對於大多數投資者來說，那可謂是「血的教訓」，因為，2010年4月19日之後，隨著我國股指期貨的正式推出，便吹響了新一輪大跌、深跌、狂跌的號角，使人們來不及「閃躲」，便被一劍刺中了心臟，雖沒有到達「一劍鎖喉」的地步，但已然是傷痕累累、奄奄一息了。這便是股指期貨從推出那日起便「反作用」於股市的「罪證」，當然，事後許多專家、學者仍然在研究這一問題，其中最重要的聲音莫過於——此輪下跌的「罪魁禍首」其實並不是股指期貨，而是股市自身確實有下跌的需求，只不過，適逢股指期貨的推出，人們便把所有責任都推在了「股指期貨」的身上而已。而事實也確實如此，早在2010年初，國家便開始加大對房市、樓市炒作的「打壓」力度，先後發出多道「金牌令劍」，但是樓價、房價依然高企，股價也仍然「我行我素」，表現了相當的抗跌性，更有著名基金經理王亞偉先生的極力「做多」，讓許多人對未來、對股指期貨的推出，充滿了幻想，正是這種「市場大部分人充滿幻想」的理由，讓主力莊家找到了「冤大頭」，從而開啟新一輪「籌碼的兌換」，因此，現在可以明白，依據股市自身運行的「法則」，確實已到了「滿城盡戴黃金甲」、「一將功成萬骨枯」的地步，而真真不是股指期貨「惹的禍」。但在我們看來，這也並不能成為「股指期貨」推卸責任的充分理由，因為，不管主動，還是被動，就算是被主力莊家利用，也改變不了「隨著股指期貨正式推出......便開啟了新一輪下跌之旅」的事實，因而，股指期貨對於此輪股市的走勢形成了「事實的影響」，這便是「反作用」。2010年5月，在股指期貨4月合約到期交割日，股市出現「期指交割日效應」，造成當日股市大跌。這又是股指期貨「反作用」於股市的「又一罪證」。2010年6月後，股指期貨「交割日效應」表現得不是很明顯，作為一款股市衍生品，回歸了正常的「股市因子」功能。在日常的看盤中，應當重視股指期貨作為影響股市短期走勢這一「重要因子」的作用，特別是股市風向有可能出現「轉變」之時，更要注重對股指期貨及滬深300指數走勢的關注。當然，股指期貨對股市的反作用也並不是全部都是負面的，前面說過，股指期貨具有助漲助跌的功效，因而，自2010年7月2日大盤見底後，開啟新一輪上漲走勢以來，在2010年底能到達3000點之上的高位，這裡面便應該給股指期貨也記上一功，而在2010年5月至6月、8月至9月、2010年11月至2011年2月這幾個階段的較長時期的橫盤，也應算上股指期貨的「一筆」，至於這個「一筆」，應當是「一筆功」還是「一筆過」，那就要因人而議了，因為，有些人在橫盤市中賺了錢，而有些人在橫盤市卻不賺錢、甚至虧了錢，但不管怎麼樣，不知道大家注意到沒有，這都應當算上股指期貨的「一筆」，因為，有股指期貨推出之後，每一次的橫盤，都顯得那麼「矜持」，請注意我這里的用詞，「矜持」而不只是「持久」，是另有一層意思在其中的，這里不多說，我的意思就是，這些個助漲助跌，亦或「矜持」，都有股指期貨的——反作用。以上便是股指期貨在推出之後給股市形成影響的一個「梗概」，當然，並不能完全涵蓋所有，只能是淺嘗輒止、蜻蜓點水了，內中更有豐富的「血肉」，仍有待於諸友體會！最後，如果要用一句話來總結的話，那便是——股指期貨是一款金融衍生產品，源於股市，卻與股市有著本質的區別，建立在股市基礎之上，對股市形成反作用，特別是對股市短期走勢，更具有「引領功效」！ 備註：本人在此交流的目的，是希望各位朋友交朋友、談體會、共學習、促進步，如果大家能在交流中有所領悟、有所提高，那便是我之初衷了，如果你體會了，那我上面的話，便自然也是你的了！

⑷ 誰有關於股票股指期貨論文3、4千字。

股指期貨論文
本文從全方位對於新興的股指期貨進行介紹，股指期貨作 為一個新興的期貨種類，從前幾年開始進入大眾投資者的眼中，我 國從 2010 年也映了股指期貨制度—滬深 300 指數。 關鍵詞：股指期貨；滬深 300；交易制度 引言 股指期貨的全稱是股票價格指數期貨，是指以股價指數為標的物 的標准化期貨合約。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普 通商品期貨交易具有基本相同的特徵和流程。 一、股指期貨的特點 股指期貨與股票相比，有幾個非常鮮明的特點，這對股票投資者 來說尤為重要： 期貨合約有到期日，不能無限期持有，股指期貨都有固定的到期 日，到期就要摘牌。因此交易股指期貨不能象買賣股票一樣，交易 後就不管了，必須注意合約到期日，以決定是提前了結頭寸，還是 等待合約到期，或者將頭寸轉到下一個月。 期貨合約是保證金交易，必須每天結算 。股指期貨合約採用保證 金交易， 一般只要付出合約面值約 10-15%的資金就可以買賣一張合 約，因此必須每日結算盈虧。買入股票後在賣出以前，賬面盈虧都 是不結算的。但股指期貨不同，交易後每天要按照結算價對持有在 手的合約進行結算，賬面盈利可以提走，但賬面虧損第二天開盤前 必須補足(即追加保證金)。而且由於是保證金交易，虧損額甚至可 能超過你的投資本金，這一點和股票交易不同。 期貨合約可以賣空 股指期貨合約可以十分方便地賣空，等價格回落後再買回。股票 融券交易也可以賣空，但難度相對較大。當然一旦賣空後價格不跌 反漲，投資者會面臨損失。 股指期貨實行 t+0 交易，而股票實行 t+1 交易。 二、股指期貨交易的基本制度 保證金制度，投資者在進行期貨交易時，必須按照其買賣期貨合 約價值的一定比例來繳納資金。這筆資金就是我們常說的保證金。 例如：內地 if1005 合約的保證金率為 15%， 合約乘數為 300，那麼， 按 if1005 首日結算價 3442.83 點計算，投資者交易該期貨合約， 每張需要支付的保證金應該是 3442.83×300×0.15=154927.35 元。 在關於滬深 300 股指期貨合約上市交易有關事項的通知中，中金所 規定股指期貨近月合約保證金為 15%，遠月合約保證金為 18%。 每日無負債結算制度，每日無負債結算制度也稱為「逐日盯市」 制度，簡單說來，就是期貨交易所要根據每日市場的價格波動對投 資者所持有的合約計算盈虧並劃轉保證金賬戶中相應的資金。 期 貨交易實行分級結算，交易所首先對其結算會員進行結算，結算會 員再對非結算會員及其客戶進行結算。交易所在每日交易結束後， 按當日結算價格結算所有未平倉合約的盈虧、交易保證金及手續 費、稅金等費用，對應收應付的款項同時劃轉，相應增加或減少會 員的結算準備金。 價格限制制度，漲跌停板制度主要用來限制期貨合約每日價格波 動的最大幅度。根據漲跌停板的規定，某個期貨合約在一個交易日 中的交易價格波動不得高於或者低於交易所事先規定的漲跌幅度。 一個交易日內，股指期貨的漲幅和跌幅限制設置為 10%。 持倉限額制度，交易所為了防範市場操縱和少數投資者風險過度 集中的情況，對會員和客戶手中持有的合約數量上限進行一定的限 制，這就是持倉限額制度。強行平倉制度，強行平倉制度是與持倉 限制制度和漲跌停板制度等相互配合的風險管理制度。當交易所會 員或客戶的交易保證金不足並未在規定時間內補足，或當會員或客 戶的持倉量超出規定的限額，或當會員或客戶違規時，交易所為了 防止風險進一步擴大，將對其持有的未平倉合約進行強制性平倉處 理，這就是強行平倉制度。 大戶報告制度，大戶報告制度是指當投資者的持倉量達到交易所 規定的持倉限額時，應通過結算會員或交易會員向交易所或監管機 構報告其資金和持倉情況。 三、我國的股指期貨 2010 年我國也推出了股指期貨。我國股指期貨是以滬深 300 指數 為標的。共有 4 份合約。准確的說是，本月合約，下月合約，下季 度月合約，下下季度月合約。所為季度月是指 3,6,9,12。 滬深 300 股指期貨是以滬深 300 指數作為標的物，由中證指數公 司編制的滬深 300 指數於 2005 年 4 月 8 日正式發布。滬深 300 指 數以 2004 年 12 月 31 日為基日，基日點位 1000 點。滬深 300 指數 是由上海和深圳證券市場中選取 300 只 a 股作為樣本，其中滬市有 179 只，深市 121 只樣本選擇標准為規模大，流動性好的股票。滬 深 300 指數樣本覆蓋了滬深市場六成左右的市值，具有良好的市場 代表性。 中金所 2011 年 7 月到期的滬深 300 股指期貨合約 我國股指期貨的推出對我國金融市場有重大的意義，它健全了我 國金融市場，為廣大投資者開辟了一樣新的投資工具，也有利於股 市投資者做反向對沖。 總之，股指期貨作為一種新型虛擬形態的期貨，它在我國還有很 大的發展前途，值得我們大家關注。 

⑸ 關於股指期貨市場風險的論文,確定個什麼題目,怎麼切入比較好

淺析股指期貨在開放式基金風險管理中的作用

摘 要：近年來，開放式基金在我國取得了突破性的發展。但與此同時，我國的證券市場尚缺乏股指期貨等常用避險工具，這使得我國開放式基金的風險規避存在很大的缺陷。隨著2006年9月8日中國金融期貨交易所在上海的正式成立, 股指期貨也即將推出。本文分析了開放式基金的特點及風險、股指期貨的功能，在此基礎上闡述了股指期貨在開放式基金風險管理中的作用。

關鍵詞：開放式基金；股指期貨；風險管理

199O年代以來，基金行業出現快速增長。在中國加入WTO的背景下，開放式基金也成為中國基金業的主要發展方向之一。截至2006年11月，我國已有開放式基金249 只，遠遠超出了封閉式基金54隻的數量，以開放式基金為主要代表的規范化的機構投資者對我國證券市場的發展起著越來越重要的作用。作為一個金融創新品種，開放式基金會對中國證券市場的持續健康發展和與國際資本市場的接軌起到有力的推動作用。

但隨著開放式基金在我國的深入發展，也逐漸暴露出一些問題。國際經驗和中國封閉式管理基金公司運作的實踐證明：基金是高風險行業，如果沒有嚴謹、完善的風險管理機制，開放式基金的發展面臨很大風險。隨著2006 年9月8日中國金融期貨交易所在上海的正式成立，股指期貨也將推出。在這種情況下通過研究股指期貨來防範開放式基金的風險，在我國具有重要的現實意義。

一、開放式基金的特點及風險

開放式基金是指基金發行總額不固定，基金單位總數隨時增減，投資者可以按基金的報價在國家規定的營業場所申購或者贖回基金單位的一種基金，購買或贖回基金單位的價格按基金資產凈值計算。

（一）開放式基金的特點

開放式基金是與封閉式基金相對的一種基金類型，其特點是相對於封閉式基金而言的。

1. 基金規模的不固定性。封閉式基金有一個封閉期，封閉期內基金份額固定不變，即使運作成功也無法擴大基金份額。開放式基金的份額是變動的，一般在基金設立三個月或半年後，投資人隨時可以申購新的基金單位，也可以隨時向基金管理公司贖回自己的投資。因而，管理好的開放式基金，規模會越滾越大；而業績差的開放式基金，規模會逐漸萎縮，直到規模小於某一標准時被清盤為止。

2. 基金期限的不預定性。封閉式基金通常有固定的存續期，當期滿時，經基金持有人大會通過並經監管機關同意可以延長存續期。而開放式基金沒有固定的存續期，如果基金的運作得到基金持有人的認可，就可以一直運作下去。

3. 交易價格依基金單位資產凈值而定。封閉式基金的買賣發生在證券二級市場上，其轉讓價格在交易市場隨行就市，受股市行情、基金供求關系及其他基金價格拉動的共同影響。而開放式基金的交易價格由基金管理者依據基金單位資產凈值確定，每個交易日公布一次。投資者不論申購還是贖回基金單位，都以當日公布的基金單位資產凈值成交。這一價格不受證券市場波動及基金市場供求的影響。

4. 交易方式的特殊性。封閉式基金一般在證券交易所上市或以櫃台方式轉讓，交易在基金投資者之間進行，只是在基金發起接受認購時和基金封閉期滿清盤時交易才在基金投資者和基金經理人或其代理人之間進行。而開放式基金的交易則一直在基金投資者和基金經理人或其代理人(如商業銀行、證券公司的營業網點)之間進行，基金投資者之間不發生交易行為。

5. 凈資產的信息披露更公開化。封閉式基金不需要按日公布資產凈值，一般隔一定時間(我國的證券投資基金是每一周)公布一次，基金管理公司不直接受理基金的申購與贖回。而開放式基金應由基金管理公司每日公布資產凈值，並按資產凈值為基礎確定的交易價格每日受理基金的申購與贖回業務。

（二）開放式基金的風險

開放式基金雖然有專家理財、分散風險的優勢，但這並不意味著開放式基金毫無風險。開放式基金主要面臨以下風險：

1. 流動性風險。開放式基金流動性風險是指基金資產不能迅速轉變成現金，因而不能應付可能出現的投資者贖回需求的風險，具體表現為三種形式：一是資產流動性不足，不能及時滿足投資者的贖回要求而導致的支付風險；二是不能按正常價格吸納資金而導致的經營風險；三是所持資產的變現過程中由於價格的不確定性而可能遭受的損失。

2. 申購、贖回價格未知的風險。開放式基金的申購數量、贖回金額以基金交易日的單位資產凈值加減有關費用計算。投資人在當日進行申購、贖回基金單位時，所參考的單位資產凈值是上一個基金交易日的數據，而對於基金單位資產凈值在自上一交易日至交易當日所發生的變化，投資人無法預知，因此投資人在申購、贖回時無法知道會以什麼價格成交，這種風險就是開放式基金的申購、贖回價格未知的風險。

3. 系統性風險。基金投資具有分散風險的功能，但由於股票、債券市場等存在固有的風險，開放式基金也難免出現虧損。如當開放式基金投資於股市時，上市公司的股價不但受其自身業績、所屬行業的影響，更會受到政府經濟政策、經濟周期、利率水平等宏觀因素的影響，從而使股票的價格表現出一種不確定性。特別是當基金所投資的市場出現突發事件時，無論是一般投資者還是基金管理公司，都可能面臨較大的風險。

4. 非系統性風險。開放式基金面臨的非系統性風險包括許多方面，主要有市場風險、利率風險、購買力風險、管理風險以及經營風險等。

5. 不可抗力風險。即戰爭、自然災害等不可抗力發生時給基金投資人帶來的風險。

二、股指期貨的功能

股指期貨是指在交易所進行的以某一股票價格指數作為標的物，由交易雙方訂立的，約定在未來某一特定時間以約定價格進行股價指數交割結算的標准化合約的交易。股指期貨的功能主要表現在以下幾個方面：

（一）規避系統性風險

股票市場的風險可以分為系統性風險和非系統性風險。非系統性風險可以通過股票投資組合來分散和抵消，而整個市場的系統性風險則是無法用投資組合迴避的。特別是我國股票市場發展尚不成熟，系統性風險在全部風險中占的比重很高，因此迫切需要股指期貨這種避險工具與持有的股票倉位進行套期保值交易，以消除股票市場的系統性風險，保持穩定的收益率。

（二）價格發現功能
由於股指期貨合約交易頻繁、市場流動性很高、交易成本低、買賣差價小，瞬時信息的價值會較快地在期貨價格上得到反映。從市場整體看，股指期貨比股票現貨更接近於完全競爭的有效市場，股指期貨價格的變化往往領先於股票價格的變化，並預示著股票價格的發展趨勢。當股指期貨價格與股票價格發生偏離時，或者不同期限的股指期貨價格發生偏離時，投資者可以計算出錯誤定價的程度，在鎖定價差的情況下套取低風險收益。大量的套利交易將使市場的錯誤定價迅速得到糾正，從而使股指期貨具有價格發現功能。

（三）提高資金利用效率，降低交易成本

股指期貨的雙向交易機制使機構投資者無論在股價上漲還是下跌時均可進行交易，以避免資金在股價下跌時的閑置；股指期貨的杠桿效應能提高資金使用效率，降低交易成本；股指期貨的高流動性，使得在股指期貨市場建立相應金額的頭寸要比在股票市場簡單快捷得多，而且可避免由於大量資金進出引起股價大幅波動而增加交易的執行成本。

（四）進行組合投資，分散投資風險

國外的機構投資者常常在股票、債券與期貨間進行有效投資組合，以分散風險，提高投資收益率。在國際金融市場上，股指期貨常被作為基金構造指數化投資組合的重要工具。基金可以藉助一個股指期貨合約和國庫券多頭頭寸的投資組合，來實現對股價指數的捆綁，取得與股價指數一致的收益率。實證分析表明在原有的股票、債券組合中加入部分期貨，能在同樣的期望回報率水平上有效降低風險。

三、股指期貨在我國開放式基金風險管理中的作用

股指期貨交易的實質，是投資者將其對整個股票市場價格指數的預期風險轉移至期貨市場的過程。在開放式基金的風險管理中,股指期貨的主要作用表現如下：

（一）規避開放式基金的系統性風險

開放式基金理想的運作環境是規模大、流動性強、成熟度高、投資者理性的證券市場。我國證券市場發展不足20年，市場投機性強、波動頻繁,給開放式基金帶來了巨大的系統性風險。另外，我國的股市沒有賣空機制，基金管理者無法進行反向操作，一旦進入熊市，基金將面臨更大的系統性風險。股指期貨可以作雙向交易，是規避系統性風險比較有效的工具。當股市上漲到一定幅度而出現掉頭向下的跡象時，或者基金管理人想暫時鎖定已有的收益時，他們可以不必拋售股票，只要在股指期貨市場賣出一定數量的期貨合約。如果股市果真下跌，其所持有的股票會有損失，但所持有的股指期貨合約可以盈利。等到股市跌勢比較穩定時，平掉股指期貨空單，以股指期貨做空的盈利抵補股票的損失；同樣在股市跌勢將止轉向上升時，開放式基金可以先在股指期貨市場建適量多倉，然後可以在股票市場穩步選股購入，這時即使購股成本會有所上升，也可以用股指期貨多單的盈利來彌補，最終達到低成本建倉的目的。上述操作方法可以使開放式基金有效地規避系統性風險，保持收益的穩定性。

（二）控制流動性風險，應付兌付壓力

開放式基金購贖自由的特性，要求基金資產保持充分的流動性：有足夠的現金流，滿足支付需要；或保證資產及時變現彌補資金之不足。但流動性和盈利性往往是對立的，如果基金管理人僅僅考慮流動性風險，保證了資金的安全，而使其收益率下降，那麼開放式基金依然會面對贖回的壓力。流動性與盈利性是開放式基金管理人面臨的一個「兩難選擇」，基金管理人偏顧任何一方都有可能引發危機。股指期貨在緩解這一矛盾中起到了獨特的作用。面對兌付壓力時，基金管理人可以先在股指期貨市場上賣出期貨合約作為股票現貨的替代品，當股票現貨賣出後，再將股指期貨空頭合約平倉。

（三）優化投資組合，提高投資收益率

我國目前的投資基金一般只局限於股票市場，投資品種單一。股指期貨可以豐富開放式基金的投資品種，從而優化資產組合，提高收益率。

（四）降低交易成本，提高資金利用效率

股指期貨的雙向交易機制使基金無論在股價上漲還是下跌時均可進行交易，以避免資金在股價下跌時的閑置；股指期貨的高流動性，可避免大資金進出對股價的沖擊；股指期貨的杠桿效應能提高資金使用效率；在股指期貨市場建立相應金額頭寸的速度要比股票市場快得多。

（五）與國際市場接軌，提高競爭力

股指期貨作為金融創新工具，在國際資本投資中得到了廣泛運用。特別是進入1990年代以後，隨著全球證券市場的迅猛發展，國際投資日益廣泛，機構投資者對於套期保值工具的需求猛增，這使得近10年來股指期貨的數量增長很快，己經成為全球金融衍生品市場中最具活力的金融工具。我國開放式基金如果能運用股指期貨等各種衍生工具，一方面可以提高資金運作的效率，另一方面也可以參與全球衍生品市場的競爭。

參考文獻：

[1]王春峰：《金融市場風險管理》，天津大學出版社 2001年版。

[2]劉煒：《證券投資基金的系統性風險和股指期貨的發展》，《科技進步與對策》2005年第9期。

⑹ 《股指期貨對股市的影響》論文怎麼寫

所謂股指期貨，就是以某種股票指數為基礎資產的標准化的期貨合約。買賣雙方交易的是一定時期後的股票指數價格水平。在合約到期後，股指期貨通過現金結算差價的方式來進行交割。
股指只是一個標的物，沒有任何實際意義，說白了就是炒指數的高低點位差，價格1點=300元，上下變動單位為0.2個點，而且採取T+0的交易方式，每天可以操作無數次沒有限制，風險巨大而收益也極高，其實跟普通小散沒有任何關系，是機構們的搏弁場所。其與股票最大的不同之處是再於可以先賣後買，也可以先買後賣，而股票必須頭天先買第二天才能夠賣出這個就是T+1的交易方式，是完全不同的操作手法。
所謂合約就是有買賣雙方才成立。有買的還有賣的。股指漲了，賣空的給買多的付錢，跌了，買多的給賣空的付錢。大家都看多（或者都看空），合約就不成交，那就沒人賺錢也沒人付錢，簡單說就是這樣。但實際操作時都會有成交的。 如果大家都看多，合約的標的就會上漲，比如現在實際確定點位3399點，大家都看漲，沒人賣空，那麼合約就會漲到3400點，還沒人賣空，再漲，漲到有人覺得高了必然會有人賣空，合約就會成交了。這時稱為「高水」，即成交點位比實際股指要高。反之稱為「低水」。從高水和低水上可以看出投資者對未來股指走向的預期，盡管這個預期不一定很正確，但是代表了股指未來的走向趨勢，對於大盤的方向判斷有一定的參考意義。
眾所周知，股指期貨具有雙向交易和杠桿交易的兩大特點，如果股指未來的走勢是向下的，機構投資者會如何制定其交易策略？機構要想用股指期貨增加其盈利的水平，在看空股指期貨的情況下，首先要握有一定的大盤藍籌股，以便在今天之後在股指期貨上建立一定的空單後順勢打壓。但從目前的情況看，融券交易者寥寥無幾，說明整個市場對後市相對看好，因此無意融券賣出。
此外，如果將5日漲幅排名位於前300名內的股票視為相對強勢的股票，則比較各個板塊中進入前300名股票的數量占各自板塊股票總量的比值（簡稱強勢佔比），可以看出市場目前的熱點以及主力的一些意圖。統計分析顯示，截至4月12日，銀行、保險、多元金融共33隻股票中沒有一隻股票5日漲幅進入前300名，而地產板塊135隻股票中只有1隻股票5日漲幅排名進入前300名內。由此可見，機構近期一直沒有在這四個板塊中戰略性建倉，因此，後市借勢打壓以便在股指期貨上做空獲得更大收益的可能性基本上可以排除。
既然沒有為沽空股指期貨獲利而在大盤藍籌上拿些籌碼打壓大盤的跡象，也就能理解為何大盤疲軟但並無下跌動力的原因：為做多股指期貨而蟄伏不動，一旦股指期貨上市，可以買入價值相對低估的大盤藍籌股，同時在股指期貨上做多獲得收益放大的效果，一舉兩得。
從機構持股情況看，注意到年金持股、基金持股和QFII持股中5日漲幅進入前300名的比例位居機構持股排名的前3位，對比前期公募基金持股中進入5日漲幅前300名的比例偏低的情況，說明中期來看，基金及機構投資者中的主力機構已經開始謹慎看多。而從基本面的情況看，由於地產股受到政策打壓，因此，從中期的角度看，地產股出現持續性上漲或漲幅領先的可能性相對較小，因此推拉地產股的機構也需要從股指期貨的杠桿交易中來放大推拉地產股的收益。
綜合分析，可以傾向於認為股指期貨上市對大盤中期走強有助推作用，但指數大幅上漲的可能性並不大，而機構在基本面不利地產股的背景下推拉大盤藍籌所付出的較大成本需要通過股指期貨做多的杠桿放大效應來彌補，因此股指期貨上市後，指數和股指期貨上漲的可能性相對較大。

⑺ 緊急求救,我要寫一篇關於股指期貨的論文,請有哪位高手給我一個論文框架,我真不知如何下筆好

一股指期貨的發展

隨著第二次世界大戰後布雷頓森林體系的解體，從20世紀70年代初開始，西方各國均出現經濟滯脹的現象。在經濟危機和金融混亂的雙重壓力下，股市危機頻繁出現，股票市場經歷了戰後最嚴重的一次危機，道瓊斯指數跌幅在1973-1974年的股市下跌中甚至超過了50％。雖然機構投資者能夠通過對不同股票的組合投資來避免股市的非系統性風險，但是，由於沒有相應可以利用的避險工具，投資者對於齊漲共跌的系統性風險仍是束手無策。人們意識到在股市下跌面前沒有恰當的金融工具可以利用。

堪薩斯市交易所(KCBT)考慮到當時市場的緊迫需求，終於在1982年2月24日推出了世界上第一個股指期貨產品--價值線指數(Value Line Index)期貨合約。股指期貨一誕生，就取得了空前的成功。價值線指數期貨合約上市當天交易就很活躍。但是，好景不長。由於1987年10月19 日美國華爾街股市單只暴跌近25％從而引發的全球性股市重挫的金融風暴，人們紛紛把股指期貨列為造成恐慌性拋壓的「元兇」之一。進入20世紀90年代後，隨著經濟的復甦和發展，配合全球金融市場的國際化程度的提高，加之投資者的投資行為更加理智，因此股指期貨的發展速度更加迅猛。發達國家和部分發展中國家相繼推出了以自己國家或地區的股票指數為標的物的期貨交易。

二、股指期貨的功能

第一，風險規避功能。股指期貨的風險規避功能是通過套期保值來實現的，投資者可以通過在股票市場和股指期貨市場反向操作達到規避風險的目的。股票市場的風險可分為非系統性風險和系統性風險兩個部分，非系統性風險通常可以採取分散化投資的方式將這類風險的影響減低到最小程度，而系統性風險則難以通過分散投資的方法加以規避。股指期貨具有做空機制，股指期貨的引入，為市場提供了對沖系統性風險的工具。

第二，價格發現功能。股指期貨具有發現價格的功能，通過在公開、高效的期貨市場中眾多投資者的竟價，有利於形成更能反映股票真實價值的股票價格。期貨市場之所以具有發現價格的功能，一方面在於股指期貨交易的參與者眾多，價格形成當中包含了來自各方的對價格預期的信息；另一方面在於，股指期貨具有交易成本低、杠桿倍數高、指令執行速度快等優點，投資者更傾向於在收到市場新信息後，優先在期市調整持倉，也使得股指期貨價格對信息的反應更快。

三、股指期貨的理論研究

3.1股指期貨對現貨市場波動性的影響

關於股指期貨的推出是否會影響現貨市場的波動性，理論界有三種截然不同的觀點：波動性增加、不變和波動性減小。第一種觀點認為股指期貨交易因其杠桿性，低信息交易者的投機行為會增加現貨市場波動性。COX（1976）認為波動性增加的主要原因在於金融衍生市場中存在大量無信息交易者。同樣，Finglewski（1981）也認為期貨交易者相比於現貨交易者掌握的信息少，這就會增加現貨市場的波動性。第二種觀點認為，期貨交易具有價格發現功能，減少了現貨市場的波動性。Powers（1970）指出，期貨市場提高了整體金融市場的深度和信息量。Danthinc（1978）指出了期貨交易增加了市場深度，並減少了對現貨市場的波動性。但主流觀點認為，指數期貨的推出並沒有導致現貨市場波動性的增加。根據Charles M．S．Sutcliffe（1997）統計的全部43個研究結論中，波動性不變的結果為25個，佔全部結論的58.14％；波動性減小的結果為7個，佔全部結論的16.28％；波動性加大的結果為11個，佔全部結論的25.58％。

3.2股指期貨對現貨市場流動性的影響

股指期貨推出對於現貨市場的資金量存在著正反兩方面的影響。一方面，股指期貨和股票現貨之間存在一定的替代效應，替代效應導致股指期貨的推出可能降低現貨市場流動性。另一方面，股指期貨的推出，會促進股票市場交易的活躍和價格合理波動，套利及套期保值需求引起增量資金入市，可能提高現貨市場流動性。

Kuserk和Cocke（1994）對美國股市進行的實證研究表明，開展股指期貨交易後，由於吸引了大批套利者和套期保值者入市，股市的規模和流動性都有較大的提高，且股指期貨市場和基礎現貨市場的交易量呈雙向推動態勢。雖然，股指期貨的市場規模可能超過現貨市場，但這是場外資金大量流入造成的，對股市流動性具有長期推動作用。Damodaranet a1．（1990）對S＆P500指數樣本股所作的實證研究表明，開展股票指數期貨交易後的5年間，股指期貨的推出促進了指數成份股的交易活躍性，提高個股的流動性。大多數關於流動性的實證結果表明，雖然股指期貨推出初期，股票市場存在交易轉移現象，但從長期來看，現貨市場和期貨市場交易量均顯著增長。

四、股指期貨推出的意義及需要注意的問題

4.1股指期貨對於資本市場的意義：

第一，股指期貨推出將改變中國資本市場結構。在國際資本市場上，股指期貨是資產管理業務中應用最為廣泛的風險管理工具。一般而言，對於系統性風險而言，則需要進行風險對沖，而股指期貨就是非常好的對沖工具。

第二，股指期貨推出將改變市場交易策略。股指期貨推出所引起的資本市場結構的這種改變，必將導致投資者交易心理與交易行為的變化。部分投資者試圖在股指期貨和現貨兩個市場之間進行套利交易；部分投資者會試圖從股指期貨做多或做空交易中獲利；部分投資者會試圖在股指期貨和現貨之間進行風險對沖，從而實現投資者自身資產的保值期望。

第三，股指期貨將改變投資者群體結構。隨著股指期貨交易的問世，資本市場中的大量交易者將湧入，這中間既有投機者也有套保者和套利者。股指期貨作為一種新的金融衍生品，雖然並不阻隔散戶的投資和參與，但是從投機買賣還是套期保值的角度上來說，機構投資者都具備小散戶無可比擬的優勢，這就是說股指期貨本身是一種更加有利於機構投資者參與交易的品種，並為這一群體的發展提供更大的騰挪空間。

4.2我國開展股指期貨交易需要注意的問題

我們可以借鑒國際成功的經驗，制定一系列風險控制措施，加強股指期貨的監管，以利於我國資本市場的發展及對外開放的需要。

第一，科學合理地設計股指期貨合約。為保證股指期貨合約的功能發揮與不被操縱，首先必須選擇合適的股指期貨標的指數。

第二，建立嚴密的風險管理制度。應按照國際慣例建立嚴密風險管理制度。在賬戶管理上，必須要求會員在結算銀行開設專用資金賬戶，以加強風險控制。在結算制度上，採用保證金與每日無風險結算制度，投資者必須在交易前繳納足夠保證金，在收盤後對股指期貨交易盈虧進行結算與一次性資金劃撥。同時建立市場准入、每日無負債結算、大戶持倉報告、市場稽查、強行平倉、風險准備金等風險管理制度，並採用先進的風險實時監控技術，以防範與控制股指期貨市場風險。

第三，打破證券市場與期貨市場問的壁壘。金融業的混業經營是當前國際市場發展的趨勢，目前國際金融市場上，機構投資者大力發展投資銀行業務，可在期貨市場、證券市場及其它市場間進行有效的投資組合，而我國期貨市場與證券市場相隔離，如金融機構不得為期貨交易融資或提供擔保，不利於機構投資者開展股指期貨。

⑻ 我要寫一篇股指期貨推出對我國股票市場影響分析的論文，希望專業人士提點意見， 應該從哪些地方開始入手

按照股指期貨上市的上市、投資者結構的變化、其中有農行的上市，工行的復牌 等重要事項對市場的影響。
5月合約---7月合約的時候，A股出現系統性風險，投機者比較多，多數是來自以前A股市場炒作權證或期貨市場的投機分子，自然人比較多
8月--9月 震盪期，築底階段，證監會允許部分機構進行股指期貨的
10月上揚階段，市場連續逼空行情 權證板塊集體反彈，可從現貨市場藍籌板塊的低估值分析
11月震盪期 套利機會比較豐富 ETF等基金的成交量比較大 滬深300指數的成分股也比較活躍
然後你可以參照其他國家對股指期貨的研究，當中應用什麼理論和模型分析，你也可以去找找看。
股指期貨的行情數據、持倉量變化（投資者結構發生改變，逐漸豐富）、套利（期現套利，跨期套利者的增加，A股市場11月CPI數據超4%，引發通脹壓力，出現劇烈變化而導致一些套利機會的出現，還有交割日，股指期貨合約為了平穩交割，一般在最後2個小時持倉大概在1000多手以內，沒有產生交割日套利，不過在最後一周可能會有移倉現象的出現，可以出現明顯的跨期套利機會）
首先你從中金所找到股指期貨的行情數據；證監會政策；
其次，按照月為階段，分析每個階段的行情走勢，結合日K線圖；說明參與人群的結構性變化，ETF成交量，期現套利和跨期套利，產生的原因分析，滬深300指數成分股變化----農行上市
最後，國家政策的轉變，引進境外投資者比例，熱錢流入，CPI超4%，通脹壓力，重點事件的專題報道，滬深300指數和股指期貨有沒有產生劇烈波動
初步階段：投機 發展階段：隨著交易方式的豐富如套利和機構投資者的加入，逐步成熟和穩定市場。

⑼ 論文題目是「股指期貨對股票市場影響的理論與實證分析」，請告訴我哪些是理論上影響，哪些是實際上影響

股指期貨對股票市場的理論影響是：降低市場風險，減少股價波動，穩定經濟運行狀態，是股票市場泡沫減少，成為名副其實的：「經濟晴雨表」，但實際上由於散戶無法參與，以及公募基金不參與股指期貨交易，股指期貨現階段已成為機構打壓吸籌和建倉拉升的工具，原因就是競爭機制未建立，將絕大多數投資者拒在門檻外。

⑽ 要寫股指期貨對股票現貨市場影響的本科畢業論文 可以從幾方面著手

一，股指期貨是什麼，分幾個品種。
二，股指期貨與股票市場的關系。
三，股指期貨對股票市場的作用。