股票市場三大假說

① 有效資本市場假說的三種形式

有效資本市場假說的三種形式是弱式有效市場假說、半強式有效市場假說、強式有效市場假說。具體如下：

1、弱式有效市場假說。

該假說認為在弱式有效的情況下，市場價格僅充分反應出所有過去歷史的證券價格信息，包括股票的成交價、成交量、賣空金額、融資金融等。

2、半強式有效市場假說

該假說認為，價格已充分反應出所有已公開的有關公司營運前景的信息。這些信息有成交價、成交量、盈利資料、盈利預測值、公司管理狀況及其它公開披露的財務信息等。假如投資者能迅速獲得這些信息,股價應迅速作出反應。

3、強式有效市場假說

強式有效市場假說認為，價格已充分地反應了所有關於公司營運的信息，這些信息包括已公開的或內部未公開的信息。在強式有效市場中,沒有任何方法能幫助投資者獲得超額利潤，即使基金和有內幕消息者也一樣。

(1)股票市場三大假說擴展閱讀：

有效資本市場形成的條件

1、理性的投資人

假設所有投資人都是理性的，當市場發布新的信息時，所有投資者都會以理性的方式調整自己對股價的估計。

2、獨立的理性偏差

市場有效性並不要求所有投資者都是理性的，總有一些非理性的人存在。每個投資人都是獨立的，則預期的偏差是隨機的,而不是系統的。如果假設樂觀的投資者和悲觀的投資者人數大體相同，他們的非理性行為就可以互相抵消，使得股價變動與理性預期一致，市場仍然是有效的。

3、套利

市場有效性並不要求所有的非理性預期都會相互抵消，有時他們的人數並不相當，市場會高估或低估股價。非理性的投資人的偏差不能互相抵消時，專業投資者會理性的重新配置資產組合，進行套利交易。專業投資者的套利活動,能夠控制業余投資者的投機，使市場保持有效。

② 技術分析三大假設的合理性。《證券投資學》的簡答題

技術分析的理論基礎是基於二項合理的市場假設：(1)市場行為涵益一切信息；(2)價格沿趨勢移動；(3)歷史會重演。
1．第一假設是進行技術分析的基礎。

它主要的思想是認為影響股票價格的每一個因素棗包括內在的和外在的棗都反映在市場行為中，不必對影響股票價格的因素具體是什麼作過多的關心。如果不承認這一假設，技術分析所作的任何結論都是無效的。

技術分析是從市場行為預測未來，如果市場行為沒有包括全部所有的影響股票價格的因素，也就是說，對影響股票價格的因素考慮的只是局部而不是全部，這樣，得到的結論當然沒有說服力。

這個假設是有一定合理性的。任何一個因素對股票市場的影響最終都必然體現在股票價格的變動上。如果某一消息一公布，股票價格問以前一樣沒有大的變動，這說明這個消息不是影響股票市場的因素。如果有一天我們看到，價格向上跳空很多，成交量急劇增加，不用問，一定是出了什麼利多的消息，具體是什麼消息，完全沒有必要過問，它已經體現在市場行為中了；反之，向下跳空，成交量大增，也一定出了什麼利空消息，上述現象就是這個消息在股票市場行為中的反映。再比如，某一天，別的股票大多持平或下跌，唯有少數幾支股票上漲。這時，我們自然要打聽這幾支股票出了什麼好消息。這說明，我們已經意識到外部的消息已經在價格的變動和反常的趨勢中得到了表現。外在的、內在的、基礎的、政策的和心理的因素，以及別的影響股票價格的所有因素，都已經在市場的行為中得到了反映。作為技術分析人員，只關心這些因素對市場行為的影響效果，而不關心具體導致這些變化的東西究竟是什麼。

2．第二個假設是進行技術分析最根本、最核心的因素。

這個假設認為股票價格的變動是按一定規律進行的，股票價格有保持原來方向的慣性。正是由於這一條，技術分析者們才花費大量心血，以圖找出股票價格變動的規律。

一般說來，一段時間內股票價格一直是持續上漲或下跌，那麼，今後一段時間，如果不出意外，股票價格也會按這一方向繼續上漲或下跌，沒有理由改變這一既定的運動方向。「順勢而為」是股票市場中的一條名言，如果沒有調頭的內部和外部因素，沒有必要逆大勢而為。

一個股票投資人之所以要賣掉手中的勝票，是因為他認為目前的價格已經到頂，馬上將往下跌，或者即使上漲，漲的幅度也有限，不會太多了。他的這種悲觀的觀點是不會立刻改變的。一小時前認為要跌，一小時後，在沒有任何外在影響就改變自己的看法，認為會漲，這種現象是不多見的，也是不合情理的。這種悲觀的觀點會一直影響這個人，直到悲觀的觀點得到改變。眾多的悲觀者就會影響股價的趨勢，使其繼續下跌。這是第二個假設條件合理的又一理由。

否認了第二個假設，即認為即使沒有外部因素影響，股票價格也可以改變原來的變動方向，技術分析就沒有了立根之本。試想，股票價格可以隨意變化，慘天上的鳥兒一樣任意亂飛，沒有任何規律可循，技術分析就如同押寶一樣撞大運，技術分析還有存在的必要嗎?只有股價的變動遵循一定規律，我們才能運用技術分析這個工具找到這些規律，對今後的股票買賣活動進行有效的指導。

3．第三個假設是從入的心理因素方面考慮的。

股票市場中進行具體買賣的是人，是由人決定最終的操作行為。人不是機器，他必然要受到人類心理學中某些理論的制約。一個人在茶一場合得到某種結果，那麼，下一次碰到相同或相似的場合，這個人就認為會得到相同的結果。股市也一樣，在某種情況下，按一種方法進行操作取得成功，那麼以後遇到相同或相似的情況，就會按同一方法進行操作3如果前一次失敗了，後面這一次就不會按前一次的方法操作。這種現象是前後進行比較而產生的，正所謂，一遭被蛇咬，十年怕井繩。

股票市場的某個市場行為留在投資人頭腦中的陰影和快樂是會永遠影響股票投資人的。在進行技術分析時，一旦遇到與過去某一時期相同或相似的情況，應該與過去的結果比較。過去的結果是已知的，這個已知的結果應該是現在對未來作預測的參考。任何有用的東西都是經驗的結晶，是經過許多場合檢驗而總結出來的。這就叫讓歷史告訴未來，股票市場的操作也不例外。

股票市場是個雙方買賣的市場，價格的變動每時每刻都受供需關系的約束。股票價格上漲了，肯定是需求大於供給，也就是買的一定比賣的多；反之，股票價格下跌了，肯定是供給大於需求，也就是賣的一定比買的多。股票價格不斷地變化以求達到買賣雙方的平衡，股票價格的變動總是朝雙方平衡的方向努力。達到暫時平衡後，遇外部力量的影響就會打破這種平衡，價格繼續變動，以達到新的平衡。應該指出的是，這種外部的力量是無時不在的，區別只是大小的不同。人們往往只記住大的影響，而忽略了小的影響。

在三大假設之下，技術分析有了自己的理論基礎。第一條肯定，研究市場行為就全面考慮了股票市場；第二和第二陶斯得我們找到的規律能夠應用於股票市場的實際操作之中。

當然，對這三大假設本身的合理性一直存在爭論，不同的人有不同的看法。例如，第一個假設說市場行為包括了一切信息。市場行為反映的信息只體現在股票價格的變動之中，同原始的信息畢竟有差異，損失信息是必然的。正因為如此，在進行技術分析的同時，還應該適當進行一些基本分析和別的方面的分析，以彌補不足。再如，第三個假設。股票市場的市場行為是干變萬化的，不可能有完全相同的情況重復出現，差異總是或多或少存在。在使用「歷史會重復』』的時候，這些差異的大小一定會對停出的結果產生影響

③ 股票投資技術分析入門：三大假設及四大要素

股票投資技術分析的三大假設和四大要素是這樣的。
1.三大假設：
（1）市場行為包容消化一切信息。
「市場行為包容消化一切」構成了技術分析的基礎。技術分析流派認為，能夠影響某種商品期貨價格的任何因素——基礎的、政治的、心理的或任何其它方面的——實際上都反映在其價格之中。由此推論，我們必須做的事情就是研究價格變化。
（2）市場運行以趨勢方式演變。
「趨勢」概念是技術分析的核心。從「價格以趨勢方式演變」可以自然而然地推斷，對於一個既成的趨勢來說，下一步常常是沿著現存趨勢方向繼續演變，而掉頭反向的可能性要小得多。這當然也是牛頓慣性定律的應用。
還可以換個說法：當前趨勢將一直持續到掉頭反向為止。雖然這句話差不多是同語反復，但這里要強調的是：堅定不移地順應一個既成趨勢，直至有反向的徵兆為止。
（3）歷史會重演。
技術分析和市場行為學與人類心理學有著千絲萬縷的聯系。比如價格形態，它們通過一些特定的價格圖表形狀表現出來，而這些圖形表示了人們對某市場看好或看淡的心理。其實這些圖形在過去的幾百年裡早已廣為人知、並被分門別類了。既然它們在過去很管用，就不妨認為它們在未來同樣有效，因為它們是以人類心理為根據的，而人類心理從來就是「江山易改本性難移」。
「歷史會重演」說得具體點就是，打開未來之門的鑰匙隱藏在歷史里，或者說將來是過去的翻版。歷史會重演，但卻以不同方式進行「重演」。
現實中沒有完全相同的兩片樹葉。投資者經常在相似的歷史變化中尋求投資「真理」，但最後卻傷痕累累，這也正說明了市場是變幻無窮的。
2.四大要素
（1）持盈。
趨勢交易有句俗語說的比較好：截斷虧損，讓利潤奔跑。趨勢交易的勝率並不高。如果我們不在能漲的股票身上賺的盆滿缽滿，那麼就沒有辦法覆蓋做錯時付出的成本。
（2）贏面分析，制定計劃。
這點要值得注意，每次交易的時候，一開始就要想好盈虧比（贏面）、勝率的問題。炒股其實就是一場概率游戲，制定好交易的計劃，我們要盡可能的應該把失敗的概率控制住。
（3）情緒控制，知行合一。
要學好情緒管理，學會怎麼去及時止損，及時止損總比滿盤皆輸好，情緒控制是非常重要的一點，最需要過的難關就是及時止損，在股市裡面，永遠沒有100%取勝的辦法，而且大部分人，往往虧錢的時候比賺錢的時候要多，不要心存幻想覺得能扳回一局。
（4）輕倉。
最重要的是確認部分本金還在，不管用什麼方法選股，都有可能出錯，所以我們必須學會小量經營。

④ 有效市場假說的三個前提

有效市場假說的成立，需要有三個假設條件，而這三個假設條件一直是受到行為金融的質疑的。
第一，有效市場假說假設投資者的行為都是理性的。這是最受質疑的一條。這一假設認為人們的決策是建立在理性預期、風險厭惡、效用函數最大化以及不斷更新決策知識等假設之上。但是大量的數據表明人們的實際投資決策並非如此。比如人們並非總是風險厭惡，反而常常過分相信自己的判斷，而且經常借用一些不相關的資訊來買賣證券。
第二，假設即使有一些非理性的投資者存在，但由於投資者的非理性行為是隨機發生的，所以自然而然也就彼此抵消掉了。但是數據表示，非理性投資者的決策並不是完全隨機的，他們經常會朝著同一個方向，並不見得會彼此抵消。而且，當這些非理性投資者的行為社會化，相互模仿來進行交易的時候，這種現象會更加明顯。
第三，有效市場假說假設認為，即使投資者的非理性行為並非隨機而且是具有相關性，但是套利的力量仍然可以讓市場恢復效率，也就是在套利和市場競爭的作用下，理性交易者會很迅速地消除非理性交易者引起的價格偏離現象。但行為金融理論認為實踐中套利的作用並沒有如此有效。套利實際上是受到限制的，因為實踐中套利本身具有風險，另一方面，進行套利活動會收到實施成本的影響。
【拓展資料】
有效市場假說（Efficient Markets Hypothesis，EMH）是由美國著名經濟學家尤金·法瑪（Eugene Fama）於1970年提出並深化的。「有效市場假說」起源於20世紀初。有效市場假說認為，在法律健全、功能良好、透明度高、競爭充分的股票市場，一切有價值的信息已經及時、准確、充分地反映在股價走勢當中，其中包括企業當前和未來的價值，除非存在市場操縱，否則投資者不可能通過分析以往價格獲得高於市場平均水平的超額利潤。

⑤ 技術分析的三大假設是什麼

技術分析的三大假設：

1、市場行為包容消化一切影響價格的任何因素：基本面、政治因素、心理因素等等因素都要最終通過買賣反映在價格中，也就是價格變化反映供求關系，供求關系決定價格變化。

2、價格以趨勢方式演變對於已經形成的趨勢來講，通常是沿現存趨勢繼續演變。例如：牛頓慣性定律（物體在不受外力作用時保持其靜止或勻速直線運動狀態）。

3、 歷史會重演技術分析和市場行為學與人類心理學有一定關系，價格形態通過特定的圖表表示了人們對某市場看好或看淡的心理。

技術分析選擇和應用：

1、基本分析法能夠比較全面地把握股票價格的長期走勢，但對中短期的市場變動難以做出正確判斷。

2、技術分析法貼近市場，對市場短期變化反應快，且直觀明了，但准確性和可靠性較差（這也是其強調「及時止損糾錯」重要性的根本原因），且無法判斷長期趨勢，特別是對於宏觀經濟與政策因素，難有預見性。

3、從上可知，基本分析、技術分析各有優缺點及適用范圍。基本分析能把握長期的價格趨勢，而技術分析可為短期買入、賣出時機選擇提供參考，提高市場分析的科學性、適用性、時效性和可靠性。

⑥ 什麼是股市技術分析的含義及技術分析三大理論假設

技術分析的目的是為了判斷股票現行股價的價位是否合理，並描繪出長遠的發展空間，而技術分析主要是預測短期內股價漲跌的趨勢。

技術分析的三大假設：

1、一切信息都涵蓋於市場行為之中：主要的思想是認為影響股票價格的每一個因素(包括內在的和外在的)都反映在市場行為中，不必對影響股票價格的因素具體是什麼做過多的關注。如果這一假設不成立，那麼通過技術分析所得出的任何結論都是無稽之談。

2、價格以趨勢方式演變：趨勢的概念是技術分析的核心。研究價格圖表的全部意義，就是要在一個趨勢發生發展的早期，及時准確地揭示出來，從而達到順著趨勢交易的目的。事實上，技術分析在本質上就是順應趨勢，即以判定和追隨既成趨勢為目的。

3、技術分析和市場行為學與人類心理學有著千絲萬縷的聯系。比如價格形態，通過一些特定的價格圖表形狀表現出來，而這些圖形表示了人們對某個市場看好或看淡的心理。

(6)股票市場三大假說擴展閱讀：

注意事項：

1、技術分析必須與基本面的分析結合起來使用。

2、注意多種技術分析方法的綜合研判，切忌片面地使用某一種技術分析結果投資者必須全面考慮各種技術分析方法對未來的預測，綜合這些方法得到的結果，最終得出一個合理的多空雙方力量對比的描述。

3、股票市場上的技術分析也就是上市公司在二級市場上的股價以及成交量的走勢分析。通常是通過對某個股的股價在連續的一段時間的K線走勢以及成交量變化情況進行分析，從而得出投資建議。

參考資料來源：網路-股市技術分析

參考資料來源：網路-技術分析三大公理

參考資料來源：網路-技術分析

⑦ 有效市場假說三種形式

①弱型有效市場： 在弱型有效市場上， 證券的價格已經充分反映了過去的價格 和交易信息， 包括股票的成交價、 成交量、 賣空金額、 融資金額等。
②半強型有效市場： 在半強型有效市場上， 證券的價格已充分反映出所有已公 開的有關公司營運前景的信息， 這些信息有成交價、 成交量、 盈利資料、 盈利預測值、 公司管理狀況及其它公開披露的財務信息等。 假如投資者能迅速獲 得這些信息， 股價應該迅速作出反應。
③強型有效市場： 在強型有效市場上， 價格已充分反映了所有關於公司營運的信息， 這些信息包括已公開的或內部未公開的信息。

拓展資料：

市場有效性假設是以一個完美的市場（Perfect Market）為前提的：
（1）整個市場沒有摩擦，即不存在交易成本和稅收；所有資產完全可分割，可交易；沒有限制性規定。
（2）整個市場充分競爭，所有市場參與者都是價格的接受者。
（3）信息成本為零。
（4）所有市場參與者同時接受信息，所有市場參與者都是理性的，並且追求效用最大化。
在現實生活中，這些假設條件是很難成立的。投資者進行投資都必須考慮以下成本：
（1）交易成本。投資者每做一次交易，都要付給經紀人一定費用。
（2）稅收。投資者必須按每次交易的金額或收入，以一定比例納稅。
（3）投資者為了挖掘各種信息，也必須支付一定的費用。
（4）機會成本，包括時間、精力等。
市場摩擦的存在表明不可能存在一個完全有效的市場，對市場效率的檢驗大多基於市場有效的程度，即市場歸於何種強度的效率。一個直觀的判斷方法是根據信息對證券價格產生影響的速度來劃分，這種方法是由Elton和Gruber（1987）提出的。
假設某股份公司在時刻t聲明下年公司凈利潤將是原先預期收益的3倍（稱之為盈餘驚喜Earning Surprise），並且確定該利潤水平是持久性的。如果投資者都相信這個聲明，顯然該公司會被投資者認為更值得投資，其股票價格也將上升。
有效市場假設並不否認在這一信息下股價會上漲，有些人會獲得超額利潤。有效市場假設所關注的是投資者在什麼時候能獲取超額利潤。
首先，設該公司證券價格在該公司聲明t時刻後一周t+Δt內逐漸上升，並且持續一周才充分反映了聲明的信息，則任一投資者在公司證券價格開始上升一天或兩天後即購買該公司證券就能獲得超額收益，投資者在消息公布後一周購買該公司證券就不能獲得超額收益。這種情形下證券市場是弱式有效市場。
信息公布Δt時間後被證券價格反映，當投資者從對t時間到t+Δt期間價格變化分析中開始覺察到公司的實質性變化時，實質性變化已完成。由於證券價格已經完全反映了這一實質性變化，當投資者再買入該證券就不能獲得超額收益。
第二種情形是消息公布以後，價格呈現出隨機波動特徵。對這種情形又可以細分如下：
（1）聲明公布以後股價開盤時並不上升，呈現隨機遊走模式，聲明公布前股價已經出現了大幅上升。
（2）聲明公布前股價已經出現了大幅上升，聲明公布後在無漲停限制下股價大幅高開，在漲停限制下股價可能出現一個或若干個漲停交易日，隨後呈現出隨機遊走。
在情形（1）中無人獲得超額利潤，在情形（2）的價格上升過程中由於無成交量，因此無人能因這一公開信息公布後買入股票獲利。
對於那些消息發布前就買入股票的人盡管獲得了超額利潤，但他們不是由於公開消息而是由於內幕消息獲利，這兩種情形下的市場反應都是半強式有效市場。在半強式有效市場中新的公開信息能被證券價格馬上反映出來，半強式有效市場假設的檢驗主要是通過利好消息公布後買入股票能否獲得超額收益來判斷。
最後一種情形是股價在利好公布前後均呈現隨機遊走現象，這種市場是強式有效市場。在強式有效市場假設下，即使內幕信息掌握者，包括公司大股東、高級管理者和基金經理人等，都不能獲取超額利潤。

⑧ 技術分析三大假設是誰提出的

查爾斯道，100多年前提出來的，這只是三大公理。

⑨ 有效市場假說的形式有哪些

有效市場假說認為，在法律健全、功能良好、透明度高、競爭充分的股票市場，一切有價值的信息已經及時、准確、充分地反映在股價走勢當中，其中包括企業當前和未來的價值，除非存在市場操縱，否則投資者不可能通過分析以往價格獲得高於市場平均水平的超額利潤。

在市場上的每個人都是理性的經紀人，金融市場上每隻股票所代表的各家公司都處於這些理性人的嚴格監視之下，他們每天都在進行基本分析，以公司未來的獲利性來評價公司的股票價格，把未來價值折算成今天的現值，並謹慎地在風險與收益之間進行權衡取捨。

相關信息

一、弱式有效市場假說（Weak-Form Market Efficiency)

該假說認為在弱式有效的情況下，市場價格已充分反映出所有過去歷史的證券價格信息，包括股票的成交價、成交量，賣空金額、融資金額等。如果弱式有效市場假說成立，則股票價格的技術分析失去作用，基本分析還可能幫助投資者獲得超額利潤。

二、半強式有效市場假說（Semi-Strong-Form Market Efficiency)

該假說認為價格已充分反映出所有已公開的有關公司營運前景的信息。這些信息有成交價、成交量、盈利資料、盈利預測值、公司管理狀況及其它公開披露的財務信息等。假如投資者能迅速獲得這些信息，股價應迅速作出反應。

⑩ 有效市場假說的定義以及三個類是什麼

有效資本市場假說的三種形式
一、弱式有效市場假說.該假說認為在弱式有效的情況下,市場價格已充分反應出所有過去歷史的證券價格信息,包括股票的成交價,成交量,賣空金額,融資金融等
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推論一:如果弱式有效市場假說成立,則股票價格的技術分析失去作用,基本分析還可能幫助投資者獲得超額利潤.
二、半強式有效市場假說(Semi—Strong
Form
Market
Efficienty).
該假說認為價格已充分所應出所有已公開的有關公司營運前景的信息.這些信
息有成交價,成交量,盈利資料,盈利預測值,公司管理狀況及其它公開披露的財務信息等.假如投資者能迅速獲得這些信息,股價應迅速作出反應.
推論二:如果半強式有效假說成立,則在市場中利用技術分析和基本分析都失去作用,內幕消息可能獲得超額利潤.
三、強式有效市場假說(Strong—Form
Market
Efficioncy)
強式有效市場假說認為價格已充分地反應了所有關於公司營運的信息,這些信息包括已公開的或內部未公開的信息.
推論三:在強式有效市場中,沒有任何方法能幫助投資者獲得超額利潤,即使基金和有內幕消息者也一樣.
(三種有效假說的檢驗就是建立在三個推論之上.)