中外股票市場比較分析

『壹』 中國股市與外國股市有何區別

中國在改革開放之後開始建立股票市場，當時最快的途徑是參考外國的經驗和制度。但是這里頭有一個問題：我們學了樣子，里子卻沒有學全。

我們雖然有證交所，有股票，有交易，有指數，還有各種分析理論，但是管理當局沒有學到要嚴格的管理股市，公司企業沒有學到要透明的披露信息，股民也沒有學到什麼才是正確的投資觀念。大家就是一窩蜂要發財。

因此，中國證券市場和外國的最大差異就在於閃亮的外表之下，裡面卻是一團亂，沒有規律，難以預測。

且舉一個例子。中國證券市場從2000年到2005年呈現下跌的趨勢，然而這段期間卻是中國經濟高速發展的時期。我們如何解釋經濟快速增長而股市卻下跌？不管有什麼解釋，一個股市漲跌和經濟發展脫鉤的市場是個非常危險的市場。

中國股市和外國股市的區別還有中國股市因為不能全流通而正在股改，去了股改在其它方面則基本是一樣的，要說公司有沒有投資價值？這是見仁見智的事情，國外也有破產的企業，也有百年老店。真正應感謝的是互連網路技術的應用，使中國十幾年的年輕股市一下子和幾百年的股市拉到了一個起跑線上。

『貳』 以中國股票市場為題，該如何分析

、 投資性的市場，投機性的交易 股票市場是一個投資的場所。股票的投資價值， 取決於上市公司紅利的高低。然而，在中國的股票市場， 絕大多數股民是抱著投機的心態去面對這個股市的。 股價波動的原因在大多數情況下， 是由於主力利用散戶希望在最短的時間內獲取最大的收益的心理特徵 ，進行誘導所造成的。因此，股票的市場價格， 並不能真實地反映上市公司的投資價值。 按照價值理論，股票越跌就越有投資價值。從這個意義上來說， 股民在股市中追漲殺跌的行為，是一種錯誤的行為。但是， 由於絕大部分股民是抱著投機的心態參於股票炒作的， 他們為了在最短時間內，獲得最大的收益，在操作過程中常常「 追漲殺跌」。而這種「追漲殺跌」的錯誤行為， 促成股票的漲與跌卻是真實的。從這個角度來講， 股市永遠是正確的。既然錯誤的行為能促使股票真實的漲跌， 我們就不能不遵守股票市場這種「追漲殺跌」的游戲規則。 關鍵的問題是，投資者必需掌握好「追漲殺跌」的技能， 切不可盲目的「追漲殺跌」。 二、 股市的道理就是不講常理 股票市場永遠是個少數人賺錢的地方。因此，股票市場的「真理」 總是掌握在少數人手中。其理由非常簡單，在底部， 當絕大多數人看多時，主力收集不到籌碼， 股票靠散戶是做不上去的，相反， 在底部階段只有在絕大多數人看空時， 主力才能順立地完成籌碼收集任務，為將來股票的拉升奠定基礎。 同理，在頂部階段如果在絕大多數人看空時，主力是無法出局的， 只有在絕大多數人看多時，主力才能順利出掉獲利籌碼，因此， 投資者不能用常理來分析和預測股票短期未來走勢。 三、 股票的價值取決於上市公司的可塑性的大小 可塑理論認為，股價的波動主要取決於主力機構操盤意願， 因為只有主力才能帶動市場人氣， 而主力機構獲利是以誘導散戶的方式來完成的， 這就要求股票具有一定的可塑性，股票的可塑價值的大小 , 直接影響 主力完成其誘導散戶的過程，所謂可塑價值， 是指主力可隨意塑造其上市公司的形象， 達到誘導散戶的目的的一種價值。 其實就是一種主力說了算的一種價值，即：說你好，就是好， 不好也好。說你不好，就不好，好也不好。只有這樣， 主力才可能達到隨意誘導散戶的目的。從這個意思上來說， 股票在任何時候漲與跌都有它足夠的理由， 股市永遠沒有絕對安全的點位和區域。 股票市場有一句俗語「業績是永恆的體裁 」然而這里所說的業績其實是一隻股票的未來業績， 而上市公司的未來業績絕不是我們散戶通過 F10 資料就能把握的。 從價值理論角度來說，股票越低就越有投資價值， 而我們都知道股票的大幅拉升完全是主力行為，散戶是不可為的， 而拉升過程需要主力不斷接住獲利盤，高位買入股票， 而我們都知道從價值理論角度來說，股票越底就越有投資價值， 越高就越沒有投資價值，主力拉高把股票的價格的目的是什麼呢？ 為了上市公司的紅利？如果真要紅利為什麼要把股票價控制在低位？ 上市公司的分紅是按持股票數量決定的， 而不會因為你買入時價值高發給你一點點同情獎。 在市場股價翻翻的情況下，主力難道會為了上市公司幾毛錢的業績， 放棄市場幾元錢的利潤嗎？ 四、股票漲不封頂、跌不保底。 老股民都知道，許多股票從上市以後漲幅達幾十倍之多， 甚至有些股票漲幅達百倍以上，而有些股票一跌再跌， 甚至被迫退市。對短線客而言，頂與底其實是一個相對的概念， 只不過是一個技術支撐位，從技術角度而言，頂與底不過是一線之差

『叄』 中國股市和美國股市有什麼本質區別

中國股市的建立始自上一世紀九十年代初，可以說，中國股市的規則是「胎生」於美國股市的規則。同時，結合了中國的具體情況，修改建立的。相較美國股市有一百多年的歷史，中國股市只有二十多年，法規的完善性需要時間的彌合。總體講，兩個市場有主要區別如下：
單一國家與世界區域的范疇區別：
中國股市僅僅涵蓋是中國的企業，這不同於美國集合了近一百個國家的企業。到2011中國股市的市場規模約合3兆億美元，而美國NYSE和NASDAQ總和為128兆億，它的規模大大超出了世界前五名的總量。
中國股市近年發展迅速，已成為世界第五大市場，但是，從國際投資的自由度來講，至今還要通過QFII和RQFII等形式，才能進入A股市場，限制多多。故此，它還屬於單一性的地域市場，完全不同於美國股市的自由和世界性特點。

政策市與自由市的大環境區別：
一是中國設立的漲停板，對日交易波動設置上下限的控制，這使得大幅沖擊，需要若干天才能釋放完，交易的自由度受到一定的限制。而美國市場，除了某些特殊情況，一般不停盤，對於股票日差上下不予干涉。二是在中國，由於有許多國有企業掌控在政府手裡，政府就是最大的股東，這樣有許多非流通股存在，容易造成流通股相對較少和股票的大幅波動；而美國政府，一般只以養老金，社保基金等方式購買企業股，並由特別指定的專業公司為其管理，投資在個股的比例一般都不大，這樣基本不會影響流通。當然，解決流通量問題，可以增加發行股，但是，量過大，會造成長期股值的增長緩慢，影響股民的積極性。

投機市場與投資市場的目地區別：
中國股市常有莊家操控，其目的為短期獲利；再加上，中國上市企業，分紅很少，這樣股市投機的意味較濃；美國股市的許多機構，包括養老金，退休金在內的投資機構，一般是以長線或紅利回報為目的，機構操作不明顯，平日的交易量，都只佔總股數目的0.5%-3%左右，這樣微量的交易，不太容易引起的的波動，穩定性極好。沒有所謂「莊家」。一般百姓，也主要買共同基金。

T+1與T+0---股票買賣時效性區別
中國股市不能在同一日實現買與賣；美國股市可以買後即賣，其操作自由度完全依靠股票所有人。這種靈活性可能造成「喜者更喜，悲者更悲」的一邊倒的現象，增加了股票的幅度變化。另一方面，使得投資者，能夠有可能快速逃離危險及快速套利。

鮮少做空與普遍做空的監督機制的區別：
紐約股票交易市場（NYSE）,納斯達克(NASDAQ)和美國交易市場（AMEX）是三個主要的交易市場。其中絕大部分股票都設有做空機制。做空機制的健全與否，直接影響到股票市場的健康與否。做空機構會從反面，促進企業行為的規范。企業一旦做出違反規則的事情而讓做空機構抓住了「小辮子」，並通過媒體公布於天下。股票就會下跌，搞不好，董事會就要換人。去年，美國許多做空機構，抓住許多中國在美上市企業的財務造假和隱瞞違規操作的問題，迫使近30家企業被停牌或摘牌。確實起到了民眾對企業的監督作用。
在中國，做空機制開始不久，允許做空的企業也不多。加上對問題企業取證較難，對取證人員的安全缺乏保障，對做空的監督執行缺乏力度。再者，由於上市主體為國企，再要另外一個國企去「監視」，很難透明地說出它的公允程度。

此外，在與交易有關方面也有許多不同之處，如交易代號與代碼，手續費，借貸，紅利發放（年/季），稅收，金融衍生品等方面，中美股市都存在差別。

總之，中美兩國股市的區別是成長與成熟的區別。美股市場的成熟發展給它帶來了巨大的機會，而中國市場的崛起，正向世人展現它未來的潛力。

『肆』 從融資角度分析,香港股票市場與國內股票市場相比有哪些優勢

完全國際化、自由化的市場，資金來去自由，好股票溢價率較高！

『伍』 中國股票市場現狀分析

在2015年我國股票市場經歷了牛市後，我國股票市場活躍度一度下降。但在2019-2020年間，股票市場流通情況重新變好，股票成交數量和成交金額都已非常逼近2015年水平。隨著2021年經濟增長恢復和十四五開年背景，預計2021年我國股票市場活躍度將再次提高。

1、股市流通股本與市值規模

2011-2020年我國股票市場上市公司數量逐年增加，總數量自2011年末的2342家增長到2020年末的4154家。2020年末上海證券交易所共有上市公司總計1800家，較2019年增長了228家，增長幅度為14.50%;深圳證券交易所共有上市公司數量總計2354家，較2019年增長了149家，增長幅度為6.76%;兩者2020年上市公司數量總計4154家，較2019年末總計同比增長了9.98%。

流通股本是指公司已發行股本中在外流通沒有被公司收回的部分。是指可以在二級市場流通的股份。從股票的流通股本來看，2011-2021年我國股票市場流通總股本呈現平穩上漲趨勢，十年中共增加了36114億股。

截止2021年1月底，我國上海證券交易所中的流通股本為42674億股，深圳證券交易所中的流通股本共有18994億股，總計61668億股。

流通市值指在某特定時間內當時可交易的流通股股數乘以當時股價得出的流通股票總價值。從我國股票市場流通總市值來看，我國流通總市值首先在2015年牛市期間迎來一波高峰，隨後進行了一段時間的調整，在2020年後半年再次走高並且已經超過2015年的頂峰。

截止2021年，我國股票市場共有流通總市值64.81萬億元，其中上海證券交易所中有流通市值38.26萬億元，深圳證券交易所中有流通市值26.55萬億元。

2、股市股票交易規模

從我國股票市場的股票成交數量來看，2014-2020年，中國股票市場股票成交數量不斷增長，曾在2015年牛市期間達到頂峰值17.10億股。2020年全年股票成交量共16.74萬億股，同比增長32.2%，但還未達到2015年水平。

從我國股票市場的成交金額來看，2014-2020年間我國股市成交金額呈在經歷2015年牛市過後出現了下降，隨後在2019年開始回升，2019年重新破萬億成交額。2020年，我國股票市場成交額達到206.82萬億元，同比增長62.3%。

在2019年經濟下行壓力背景和2020年疫情背景下，我國滬深股市的股票成交金額總體卻呈現震盪上升趨勢，並且隨著當代人理財和投資意識的增長，預計我國的證券市場活躍度將持續提升。

2021年，國內國際雙循環的新發展格局正在加速形成，資本市場的作用日益凸顯，「十四五」時期將是中國資本市場實現「規范、透明、開放、有活力、有韌性」的目標、中國證券行業實現高質量發展的關鍵時期。

以上數據來源及分析請參考於前瞻產業研究院《中國證券行業深度調研與投資戰略規劃分析報告》

『陸』 股市市盈率中外比較研究的論文資料還有工具書推薦

《股市市盈率中外比較研究》 為從全球視野分析研究我國深滬市場市盈率總體水平的高低及其變化情況，在分析海外主板樣本
市場、海外二板樣本市場、我國深滬市場整體市盈率水平、行業市盈率水平、市盈率波動狀況的基礎上，將
我國深滬市場市盈率狀況與上述海外樣本市場的市盈率狀況進行了比較研究。有關研究內容和結論如下：
1．以美國紐約交易所、韓國交易所、香港交易所和台灣交易所為代表的海外主板市場，其市盈率狀況
的主要特徵為：（1）從指數樣本股加權市盈率（PE 值）的高低看，1990-2006 年17 年間，台灣PE 均值最高，
接近30 倍；香港最低，略超過15 倍；美國紐約和韓國居中，分別為19.86 倍和16.17 倍；（2）從PE 值
的波動看，同期香港、紐約、韓國市場PE 值波動區間分別為10-27 倍、12-31 倍和10-35 倍，波動幅度相
對較小；台灣市場PE 值波動區間為13-55 倍，波動幅度較大；（3）從行業分類看，具有本土經濟發展優勢
的行業PE 值相對較高：紐約市場的IT、生物制葯、醫療保健、電訊等高科技行業及化工、半導體等傳統優
勢行業PE 值較高，香港電訊、貿易、金融服務和交通運輸業PE 值較高，台灣製造業、IT、金融服務業PE
值較高，韓國製造業、電子及半導體工業、金融服務業PE 值較高；（4）以上述市場的成份股作為樣本股研
究發現：樣本股PE 算術均值高於加權均值，這說明上述市場普遍存在著大盤股折價現象；（5）從PE 的倒
數即年投資總體回報率與無風險利率的偏離值看，在樣本期間（1990-2006 年），紐約、日本、韓國市場的
投資者獲得了投資超額回報，台灣市場出現了超額回報率為負即投資總體回報率低於無風險利率的情況。
2．以美國NASDAQ、韓國KOSDAQ、香港創業板、台灣OTC 市場為代表的海外二板市場市盈率狀況的
主要特徵為：（1）從指數樣本股加權PE 值的高低看，NASDAQ、KOSDAQ、香港創業板的PE 均值分別為45
倍、30 倍、43 倍，都高於本國（或地區）主板市場的PE 均值；1997-2006 年，台灣OTC 市場的PE 均值為27
倍，略低於同期主板的PE 均值。（2）從PE 值的波動看，NASDAQ、KOSDAQ、香港創業板和台灣OTC 市場
的PE 值波動區間分別為10-60 倍、10-38 倍、22-39 倍和7-43 倍，均高於本土主板市場PE 均值的波動幅度。
（3）從行業分類看，NASDAQ 的IT、通訊、生物制葯和醫療保健PE 值較高，KOSDAQ 的IT 業PE 值較高，
香港創業板的生物制葯、醫療保健和公用事業PE 值較高，台灣OTC 市場電子、半導體和旅遊休閑業PE 值較高。
（4）以上述市場的成分股作為樣本股研究表明：除KOSDAQ 外，其他三個市場樣本股PE 算術均值高於加權均值，
這說明上述其他三個市場普遍存在大盤股折價現象，其中香港創業板市場最為明顯。（5）就投資總體回報率與無
風險利率的偏離值比較而言，海外二板樣本市場的年投資總體回報率與對應的無風險利率水平之間存在偏離，其
中美國和台灣二板市場的投資超額回報率為正，而香港和韓國二板市場則相反。在樣本期間，同一地區內二板與
主板市場的超額回報率並不一致。其中美國和韓國二板市場的超額回報率低於其對應的主板市場，而台灣二板市
場的超額回報率則高於其主板市場。這表明，投資於二板市場並不一定就能獲得比主板市場更高的收益。
3．我國深滬市場市盈率狀況的主要特徵為：（1）從PE 的高低看，1993-2006 年，深市按深證成份
指數成份股計算的PE 加權均值為33.28 倍，滬市按上證綜合指數股計算的PE 加權均值為33.46 倍，均
超過前述海外主板樣本市場的PE 加權均值，其中高於香港主板市場PE 均值的一倍以上。2007 年8 月深
滬市場PE 加權均值分別為58.4 倍倍和59.3 倍，表明其市場整體價值已全面高估。（2）從PE 的波動看，
1993-2006 年，深滬PE 值的波動區間分別為9.8-58.75 倍和15.7-59.14 倍，波動系數依次為4.99 和2.76，
均遠超過前述海外主板樣本市場PE 的波動范圍。（3）從行業分類看，以2007 年8 月為例，深滬股市電子、
通訊設備、航天、酒店旅遊、飲料、鐵路物流等行業公司PE 偏高，PE 值均超過50 倍；鋼鐵、有色金屬、電力、
能源等行業公司PE 較低，PE 值不足30 倍。（4）從股本規模看，A 股市場不同股本規模的PE 存在較大差異，
以大盤藍籌股為樣本的上證50 和上證180 指數的PE 值均低於市場平均水平，大盤股普遍存在著折價現象；
中小企業板和深滬主板小盤股PE 值高於市場平均水平，擁有相對較高的估值溢價。（5）就投資總體回報率
與無風險利率的偏離值比較而言，1993-2006 年，深滬市場投資總體回報率均值分別為3.86% 和3.31%，
均低於同期我國一年期存款利率均值4.49%，表明深滬股市投資者在總體上並沒有獲得長期超額回報。和海
外主板市場比，無論是海外成熟市場還是新興市場，股票投資總體回報率大都高於對應的利率水平，投資者
大都能獲得超額回報。而我國深滬股市偏低的投資回報率在一定程度上間接反映了我國股市平均估值水平相
對較高。

『柒』 中國股市和美國股市有什麼區別

中國的上市公司良莠不齊，魚龍混雜，中國股市中確有相當多的公司效益很好，但也確有相當多的公司效益低下，不想分紅，財務作假，內部交易不斷，雖然IPO暫停了，但大小非解禁從未停止過，股市的口子也從未縫合過。而美股市場涵蓋了美甚至國際著名公司，具有很高的經濟價值。
中國股市還沒有實質性的做空機制，股指期貨門檻很高，而美國市場則有套期保值功能，阻礙了大資金入市安全運作。而沒有實質性的做空機制則有利於新股發高價，多融資。
美股市場的發展變動與政治經濟發展歷史過程呈現正相關的關系；它既是政治財經風雲變幻的晴雨表，也是整個變化的後果的直接體現者。這表明，美國股票市場的透明程度和可分析性，可預見性是相當明顯的。所有股票分析的技術手段和模型造就都源出於此便是證明。而中國的股市則有一種超然的游離功能，投資者很難判斷其走勢和短時期的漲跌。
中國股市沒有合法的做市商制度，但在相當長時間里，莊家橫行，10個股票9個庄。美國股票市場是規模最大的市場，除了以兆億美元計的上市股票價值外，美國還有最大規模的基金投資和機構投資。一般的投資者興風作浪是絕對不可能的。
中國股市的規則、法規、政策至今還處在不穩定的變動完善之中，不像美國從上世紀三十年代年至今無大變，如中國的新股發行制度、新股二級市場抑價政策；上海股市ST的跌多漲少等不對稱規定，都給人這種感覺。
據稱，在美國ST股票是無人購買的，更不可能出現被大幅炒作的機會，美國股票市場是法規健全、管理嚴密而透明，除了法制的約束，政府對股票市場完全沒有約束，投資者需自己對所作的投資承擔全部的風險和責任，值得指出的是。
美國的投資者更加成熟和理性，他們中更多的是機構而非像中國一樣的散戶為大的態勢，更可貴的是美國的投資者更注重公司價值的研究和分析，更加理性和科學，中國的股民難以企及。

『捌』 中國股市跟外國股市得根本區別在哪裡大神們幫幫忙

中國股市是典型的政策市,莊家掌握了一切資源,小散處於絕對的劣勢地位,即使賺了一點點,也不過是碰巧罷了,遲早是莊家的一盤菜!!!!!!

『玖』 比較中美證券市場「有效性」的差異從投資者特點、類型、結構 比較 盡量詳細點，謝謝！

一、問題提出

一般認為,市場有效性可以分為三個程度:弱勢有效性、半強勢有效性和強勢有效性,其中研究最多、爭議最大的是市場的弱勢有效性。Fama和Blume(1966)、Fama(1970)及以後的大多數研究都驗證了美國股市呈弱勢有效性。對中國股市是否呈現弱勢有效並沒有達成一致的看法,例如:俞喬(1994)、吳世農(1996)與孫碧波、方健雯(2004)通過檢驗認為中國證券市場還沒有達到弱勢有效性;宋頌興、金偉根(1995)、胡朝霞(1998)與周四軍(2003)的研究認為中國股票市場弱勢有效性成立。

本文從弱勢有效性定義出發,弱勢有效性是指交易者無法利用股票的歷史價格預測未來價格。具體而言,如果現行價格充分反映了股票歷史價格序列中包含的全部信息,投資者就無法通過技術分析獲得長期而穩定的超額利潤,這時就認為市場具有弱勢有效性。技術分析是指通過觀察市場過去的行為來預測它的未來走勢。近期大量的實證研究證明,一些簡單的技術規則具有可觀的獲利能力[如Brock等(1992)、Bessembinder和Chan(1995)以及Ito(1999)]。這些結論對有效市場假說提出了極大地挑戰。但技術規則具有預測能力是否可以直接等同於市場不具備弱勢有效性?弱勢有效市場的支持者強調一點即技術分析往往需要頻繁交易,交易成本的存在足以抵消它的超額利潤,若技術分析的確有獲取超額利潤的能力,且去除交易成本這種超額利潤依然存在,則認為股票市場還沒有達到弱勢有效性。

二、技術分析模擬投資的實證檢驗

我們選擇上證指數和S&P500作為投資標的。以技術分析中最為基本的移動平均線為指標,進行歷史期模擬投資檢驗,找到最為合適的指標組合;再對2000年至2007年中國股市的實證檢驗,以期證明移動平均線技術分析對於中國、美國股票市場是否有指導作用。

考慮到市場階段和特性,我們選擇模擬投資歷史期為:1997年初至1999年底,實證檢驗應用期為:2000.01.01～2007.12.31。同時,假設初始資本為1000000單位本國貨幣,根據應用期末的資本情況評價模擬投資結果。本文數據來源於文華財經。

(一)在歷史期內最優步長組合策略(移動平均線指標)的確定

首先,選定上證指數和S&P500移動平均線指標的最優步長組合策略。所謂最優步長組合策略,即按照最為常見的短期(1、5、10日)、中期(20、30、60日)分類,以短期均值>中期均值為買人信號,條件不滿足時為賣出信號。在歷史期進行操作,以歷史期期末總收益率為標准,選擇總收益率最大的步長組合為該指的最優步長組合策略。表1為歷史期內S&P500最優步長組合,今日黃金價格白銀價格我們假設每次交易的費用為總資金的1%,經過測算,短期均值10>中期均值60的為歷史期S&P500的最優步長組合策略。

同樣的,我們可以得到上證指數歷史期內最優步長組合策略。表2為歷史期內上證指數的最優步長組合,我們假設每次交易的費用為總資金的1%,經過測算,短期均值5>中期均值20的為歷史期內上證指數的最優步

『拾』 中國有幾個股市各有什麼特點國外比較有名的股市有幾個

1。中國現有包括香港交易所在內一共有5個交易市場，3個股市。
2。分可：上海A股市場，上海B股場（必須用美元交易）。深圳A股市場，深圳B股市場（必須用港幣交易），香港交易所。
3。特點：B股都是必須用外幣來作為保證金，不接受人民幣業務。A股都是以人民幣為保證金的。香港交易所是以港幣為保證金的。
4。國外還有：美國的納斯達克，道瓊斯，法國的法蘭克富，新加坡的海峽時報，東京交易所，台灣的台灣加權，英國敦倫交易所，印度交易所。