中國股票市場流動性風險溢價研究

Ⅰ 研究我國股票市場的流動性的目的和意義有哪些

流動性決定了股票市場的融資成本，高的流動性，參與積極性高，融資成本低，不知道你想問啥，你的問題太寬泛了，要是需要論文，可以在學校知網里搜

Ⅱ 股票流動性溢價理論的介紹

流動性與資產定價是目前金融研究的熱點之一(O』Hara，2003)。和其他金融資產一樣，流動性對股票收益有著相當大的影響，因為任何一種金融資產取得的收益都必須通過具有較高流動性的市場來實現。

Ⅲ 風險溢酬的股市的風險溢酬比較分析

自現代資產定價理論創立以來,各種理論流派就從不同角度對其進行完善和發展,其中針對公司特質風險的研究就是極具代表性的理論貢獻之一。資本資產定價模型(CAPM)和套利定價模型(APT)把投資風險分為系統風險和非系統風險(即公司特質風險),非系統風險可以通過構造多樣化投資組合充分分散,市場對這種風險不會予以補償,只有系統風險才可以得到風險溢酬。而Merton(1987)認為由於各種原因而使得大量投資者只能持有少量的股票,導致非系統風險不能被充分分散,投資者不僅對市場風險也會對非系統風險要求得到相應的風險溢價。而近期卻有研究發現在美國等國家的市場上普遍存在特質風險越高收益率越低的異象。研究特質風險的意義就在於進一步揭示與資產定價相關的風險因素。中國股票市場上A股、B股、H股突出的、持續的定價差異問題,在長時間內引起了很多學者的廣泛關注。但針對市場分割產生的定價問題,絕大多數的研究都集中在折溢價問題上,而缺乏對特質風險及其溢酬的研究。
利用Fama和French(1993)三因素模型的殘差標准差來度量股票特質波動率,首次從特質風險溢酬的角度拓展對特質風險的研究,從而解決當波動率水平整體變化時,資產的絕對波動率並不能很好反應相對的特質風險定價差異的問題。利用A、B、H股市場的投資標的均為中國市場經濟中的微觀主體以及三個市場投資主體遞進變化關系,同時對特質風險溢酬在不同市場間的微觀變化進行了實證研究。
結果表明:
(1)對於持有期為一期的特質風險溢酬而言,其影響因素一部分來源於自身,另一部分來源於相關市場間信息的跨市場流動,而這部分信息流向主要是從H股流向A股和B股。
(2)通過對比不同持有期的特質風險溢酬相對水平的大小關系,發現由於A股市場存在顯著的短期內的反轉效應和中期內的動量效應,導致不同市場特質風險溢酬相對水平的大小關系隨持有期的變化而發生變化。
(3)風險差異假說和流動性差異假說能在一定程度上對特質風險溢酬水平進行解釋,但並不能完全解釋特質風險溢酬在市場分割條件下的相對水平變化關系。由於指標選取的局限性,存在於特質風險溢酬、市場整體風險以及市場整體換手率之間的關系還有待於進一步深入研究。

Ⅳ 寫一個論文的引言，論文題目是關於我國股票市場流動性研究，寫一個引言

你好的！
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流動性是一個市場的公共屬性，是變現能力的體現。由於滬深股票市場交易機制與很多國外的交易機制存在區別，國外的流動性度量體系，在我國市場是無法使用的，而隨著開放式基金的陸續推出，開放式基金流動性風險管理變的非常迫切，市場流動性研究變的極為重要。

本文首先比較了國外報價驅動交易機制與中國滬深證券市場指令驅動交易機制的區別。討論了中國滬深股票市場交易機制及深圳大宗交易機制對於流動性的影響，大宗交易機制通過直接增加交易量達到增加流動性的目的，並通過對於市場波動性和透明性的影響，間影響市場流動性。

在報價驅動交易機制下，流動性是由做市商提供的，流動性的基礎指標包括：流動性寬度與流動性深度，分別反映了bid-ask價差，和bid、ask對應的交易量的平均。

由於交易機制的區別，中國滬深證券市場指令驅動交易機制在任意一個給定時刻，價差（成交價格與均衡價格之間產生偏離）通常是委託數量的增函數（報價驅動交易機制下，反之），任意時刻的寬度和深度是不獨立的，所以在指令驅動的交易機制（連續競價交易時）下，不可能在任意時刻同時存在寬度和深度等在報價驅動交易機制下具有的流動性度量指標。

Ⅳ 求一篇中英文翻譯的文章原稿

20081119102343322.xls
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,38,"基於貪婪演算法的排課軟體開發","謝從滿" ,39,"基於遺傳演算法的排課軟體開發" ,40,"基於蟻群演算法的排課軟體開發" ,41,"基於啟發式演算法的排課軟體開發" ,42,"圖在排課軟體設計中的應用" ,43,"基於VaR模型的商業銀行利率...
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適用專業 序號 課題名稱 指導老師
數學 1 一類雙曲型微分方程解的H-振動性 別群益
2 一類拋物型微分方程解的H-振動性
3 區間值模糊概念格構造方法初探 陳繼華
4 判別分析中的核函數方法 陳將宏
5 回歸分析中的核函數方法
6 主成分分析中的核函數方法
7 某些非正態總體的抽樣分布 崔盛
8 上下極限的性質和應用
9 隨機變數相關性度量的幾種指標
10 關於無窮小的等價替換及其推廣 范漪涵
11 變上限積分的等價無窮小
12 高等數學中輔助函數的構造及應用
13 一致連續函數的判定與應用 郭祖勝
14 中值的漸近性與估計及其應用
15 考研高等數學題中的「陷阱」研究 胡寧傑
16 線性方程組的數值解法
17 積分變換及其應用
18 利用泰勒展式求函數極限 紀光友
19 有關弱 空間一些性質的研究
20 指數導數與實對數導數的微分中值定理
21 一類特殊函數的性質 江明輝
22 中學數學教學過程中引入數學史的教育價值
23 探討高等代數的研究生入學考題的設計
24 對近年數學分析研究生入學試題的評價
25 N-函數的運算及其指標 金雁鳴
26 概率中的分布逼近及其應用
27 連續型全概率公式及其應用
28 留數及其應用 李明泉
29 隨機變數的和的概率分布
30 無窮級數求和
31 冪指函數函數的一類極限的性質及其在計算極限中的應用 劉軍
32 對稱信息下一類保單最優定價的數學模型
33 Lebesgue測度的不變性及其在L不可測集構造中的應用
34 六西格瑪質量管理思想及應用研究 柳福祥
35 數據挖掘在未來人才需求分析中的應用
36 矩陣的零化多項式及其在常微分方程中的應用 沈艷軍
37 數形結合及其應用
38 數學分析中的否定判斷
39 凸凹函數與不等式
40 慣性矩不等式的應用與推廣 王衛東
41 關於面積不等式的探討
42 三角形嵌入不等式的應用與推廣
43 與任意一點有關的三角形幾何不等式及其推廣與應用
44 微分中值定理及其應用的研究 楊雯靖
45 概率方法在級數求和與極限問題中的應用 於林
46 級數求和問題中的差分方法和微分方程方法
47 全概率公式的推廣及其應用
48 概率積分的計算與推廣及其應用
49 擬凹函數及其在經濟學中的應用研究 張明望
50 線性規劃的投影尺度類內點演算法研究
51 區間值函數和模糊值函數的曲線積分研究
52 模糊集的模糊度及模糊運算元清晰域的研究
53 模糊綜合評判理論及其在教學評價中的應用研究
54 關於Drazin 逆矩陣的一些性質 張平
55 Moore_Penrose逆綜述
56 分層抽樣法的統計模擬 張先波
57 二元廣義線性回歸模型及應用實例
58 離散隨機變數的生成
59 矩陣特徵根在微分方程中的應用 張淵淵
60 行波變換的應用
61 一個微分方程的新解
62 一類行列式的推廣
63 一類行列式的應用
信計 1 影像自動配準的相似性測度函數對比研究 鄧小煉
2 遙感影像幾何校正演算法及其實現
3 基於LZW編碼的數字圖像壓縮演算法及實現
4 基於MO組件的宜昌非物質文化遺產GIS系統開發
5 數字影像Harris角點提取演算法研究
6 基於MapXtreme的宜昌市旅遊管理查詢系統 馮德鴻
7 基於ArcIMS的數字校園系統
8 基於MapObjects構件的宜昌市地產等級評估系統
9 病態函數及其在函數論發展中的作用 郭祖勝
10 遞推數列的極限
11 對稱性在計算積分中的應用
12 一類特殊微分動力系統的模擬 江明輝
13 泰勒公式的應用 金雁鳴
14 基於Excel伺服器開發費用報銷管理系統 雷國洪
15 基於Excel伺服器開發在建工程項目信息管理
16 基於Excel伺服器開發中學成績信息管理
17 最短路演算法研究 馬德宜
18 最小生成樹演算法研究
19 我國證券市場流動性綜合測度及其影響因素分析 沈忠環
20 消費資本資產定價模型實證研究
21 指數投資組合優化方法的比較研究
22 中國股票市場的流動性風險及其溢價效應研究
23 中國股票市場流動性度量及溢價研究
24 譜半徑在解線性方程組中的應用 覃太貴
25 曲線擬合及其MATLAB實現
26 小波變換在圖像處理中的應用
27 動態規劃在資金使用中的應用
28 多目標規劃在數學建模中的應用
29 基於網路矩陣的中心化指標 王高峽
30 中心化指標的比較與分析方法
31 復雜網路的效率與通訊性能分析
32 復雜網路上隨機游動的方法設計及其實現
33 復雜網路上樣本網路的獲取及其分析
34 橢圓型方程的幾種差分格式求解及比較 王敏
35 橢圓型方程的幾種有限元格式求解及比較
36 Ritz—Garlerkin 方法的研究和探討
37 謂詞公式及其在集合理論研究中的應用 王衛東
38 基於貪婪演算法的排課軟體開發 謝從滿
39 基於遺傳演算法的排課軟體開發
40 基於蟻群演算法的排課軟體開發
41 基於啟發式演算法的排課軟體開發
42 圖在排課軟體設計中的應用
43 基於VaR模型的商業銀行利率風險研究 楊雯靖
44 絕對離差風險下的證券組合投資模型研究
45 正態分布及其應用
46 證券組合最優投資比例系數的確定方法
數學/信計 1 由化簡為繁談數學上的方法創新 曹志傑
2 基於概念格的T-模糊神經網路學習演算法 陳繼華
3 滑坡、泥石流危險度的屬性評價
4 插值型數值積分及其MATLAB程序 杜廷松
5 反常積分的計算及其MATLAB程序
6 解常微分方程的Runge-Kutta方法及其MATLAB程序
7 多重積分的計算及其MATLAB程序
8 解常微分方程的線性多步法及其MATLAB程序
9 手機「套餐」資費問題的評價與優化設計 黃公瑾
10 體能測試時間安排問題的模型與演算法設計
11 機械臂運動路徑設計問題的研究
12 飛機空中加油問題的研究
13 變數代換法在微分方程求解中的應用 蹇繼貴
14 變系數微分方程（組）的求解方法研究
15 范德蒙矩陣的性質及其應用
16 簡述微分方程李亞普諾夫穩定性理論的發展及現狀
17 淺說《數學分析》課程中的對稱性
18 無窮限廣義積分計算方法研究
19 線性微分方程組基解矩陣的求法
20 友矩陣的性質及其應用
21 中學數學課堂教學中的幾種常見教學方式的對比 江明輝
22 遞推數列的矩陣表示及其極限 金雁鳴
23 Augmented-cube的基本性質探討 劉紅美
24 Augmented-cube的容錯性質探討
25 Enhanced-cube的限制連通探討
26 廣義立方體中一類特殊差錯分布的快速容錯路由選擇
27 立方體中一類特殊差錯分布的快速容錯路由選擇
28 選址問題初探
29 0-1整數規劃的演算法及應用研究 呂艷麗
30 運輸問題的表上作業法研究
31 靈敏度分析的市場應用
32 n維布爾向量空間與線性變換 羅從文
33 布爾矩陣的范數及其應用
34 布爾矩陣的分解理論
35 布爾矩陣的相似變換
36 股價波動的相關性分析模型 馬晨江
37 股票價格預測模型初探
38 股票投資風險控制模型
39 證券投資決策模型探討
40 具有橢球形增強顆粒的多相復合材料試件計算機模擬與應用 宋來忠
41 基於MATLAB的CT圖象的三維重建
42 基於散亂數據的水庫容量的計算方法與實現
43 基於MATLAB的多項式擬合、插值曲線曲面的解析表達
44 項目招、投標中的對策數學模型研究
45 秭歸新灘鏈子崖危岩體的三維數值模擬與可視化
46 矩形和圓形裝填問題的蒙特卡羅法求解
47 關於向量函數的微分中值定理 王衛東
48 N皇後問題智能演算法理論與實踐 肖紅英
49 數學分析中的構造法
50 積分學中一類公式的證明
51 試論數e的性質
52 試論數π的性質
53 有售後服務費用的商品定價 楊元啟
54 由馬氏過程理論看教學質量評估
55 古典秘書問題對大學生求職的啟示
56 復合Poisson分布的性質及其應用
57 貝葉斯統計決策理論與應用
58 用有限差分法求解常微分方程 俞輝
59 用有限差分法求解偏微分方程
60 用有限元法求解常微分方程
61 用有限元法求解偏微分方程
62 圖Laplacian矩陣的性質及其在復雜網路協調控制中的應用
63 可分凸二次規劃帶仿射射變換的梯度投影演算法及其數值實現 張明望
64 極限不存在的若干方法研究 趙克健
65 一類不等式的證明及應用研究
66 試談以幾何直觀領悟線性代數中的抽象表述
67 矩陣分塊的若乾重要應用研究
68 伴隨矩陣的運算性質及應用研究
69 部分和及其最大值的矩估計及其應用 朱永剛
70 矩不等式及其應用
71 指數不等式及其應用

Ⅵ 請問股票或證券的價格中流動性溢價屬於什麼領域研究的對象

資本市場理論研究。股票或證券的價格中流動性溢價，一直是資本市場理論研究的熱點問題，也是投資者進行投資決策的重要理論依據，從理論上來說,為了彌補持有流動性差的股票所面臨的流動性風險，投資者必然要求更高的投資收益率，即流動性溢價，目前國內學者在進行流動性溢價研究時，所採用的流動性衡量指標主要有價差，換手率，非流動性指標。

Ⅶ 流動性風險和流動性溢價的問題，復制請走開，希望有通俗的

流動性風險就是股票等在流動(交易)中所產生的風險。因為流動中會出現溢價或者折價。
市盈率當然是低比高好，不同的行業市盈率也不盡相同，有幾倍的也有幾十上百倍的。這要看其所處的行業及發展前景等多方面。目前還沒有一個死杠杠。一般論為20-30倍市盈率是可以接受的。

Ⅷ 我國股權風險溢價現狀什麼樣

同學你好，很高興為您解答！

高頓網校為您解答：

由於中國股票市場在1990年才開始建立，採用中國股票和資本市場的歷史數據資料，計算中國各種資產的ERP，這些資產是：上證指數、深證指數、銀行一年期存款利率和消費物價指數(CPI)。以上資產的觀察期為1992—2004年。上證指數代表了在上海證券交易所上市的所有股票平均收益，深成指數代表了在深圳股票交易所上市的所有股票平均收益，銀行一年期的存款利率代表了中國無風險資產的收益率，通貨膨脹率代表了中國商品價值的變動。由計算得到上海股市普通股1992—2004年的年平均收益率為l9.68l％，深證股指的平均收益率為24.588％，而同期的銀行存款利率僅有5.698％，保值實物商品價值增長為5.92％。上證指數的年平均收益率比銀行存款的收益率高出約14％，深成指數的年平均收益率比銀行存款的收益率高出約18.9％。它們與通貨膨脹率相比，也分別高出約14％和18.9％左右。在這l3年間，由於通貨膨脹率波動較大，平均銀行存款收益率低於平均通脹率，因此在此期間把錢存入銀行還不如購買實物資產進行保值的收益率高。

為了比較各種資產的收益和再次投入相同資產的條件下，一單位人民幣的增長情況，計算了上證收益增長、深成收益增長、銀行存款增長和通張增長數值。結果表明，在觀測期內消費物價指數中商品購買成本上升了4.9倍，這意味著在1992年價值一元的商品在2004年的時候要花費2.04元才能購買到。對於其它資產來說，投資在上證指數上1元的人民幣會增長到4.33元，在深圳交易所投資的平均收益會由1992年的1元人民幣增長列2004年的3.18元，而將1元人民幣存人銀行的收入增長略低於通貨膨脹增長，也在2.04元左右。通過對各種資產收益進行比較，在上證交易所進行股票投資的收益比進行其它方式的投資收益更高。

通過計算各種資產幾何平均收益增長率發現它要低於由算術平均收益增長率計算的ERP，上證指數的ERP約為5.38％，而深成指數的ERP約為3.1％。可見在計算ERP時，使用的計算方法不同，所得到的收益差別很大。從各種資產收益的標准差可以看出，中國股市的波動較大，上證指數收益的年平均波動達到52.24％，深成指數收益的波動更大，達到76.72％左右，銀行存款的波動最小。資產收益的波動性越大，其風險也就越大，收益率越高，風險與收益的對稱性在中國股市中得到了很明顯的體現。銀行存款相對其它資產來說風險較小，收益率也較低，但在樣本觀測期內也不是很好的投資保值資產，因為其收益率低於通貨膨脹率，如果將錢存入銀行其實際價值還會下降。從分析的期限看，在1997年到2004年間，隨著期限的縮短，上證指數收益率、深成指數收益率、一年期銀行存款利率以及通張率都減少了，而且它們的波動性減小了，所得到的ERP也減小了。上證指數和深成指數的算術平均收益率分別為6.72％和2.88％左右，其相應的ERP約為3.51％和-0.34％，而幾何平均收益率更低，所得到的ERP為負值，分別約在-1.6％和-6.1％左右。因此可以得出，隨著觀測期限的不同，風險溢價也不相同；中國的ERP有下降的趨勢，而且近期觀測的風險溢價偏低。

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Ⅸ 任達的天津大學教授

人物簡介
性別： 男
出生年月： 1965年03月
職稱： 副教授，碩導
單位： 管理學院，
研究方向1： 金融工程與金融管理
研究方向2： 金融資產定價和金融市場微觀結構
研究方向3： 公司金融和公司治理
簡介：
1983.09 ～1987.07，北京理工大學自動控制系本科;
1987.07～1992.09，四川268廠工作；
1992.09～1995.03，北京理工大學光電工程系碩士學位研究生；
1995.03～1999.03，四川268廠工作；
1999.03～2002.06，天津大學管理學院博士學位研究生；
2002.06～至今，天津大學管理學院 副教授、碩士生導師。
獲獎情況：
2006,12 天津市社會科學一等獎；2004,12 天津市社會科學一等獎
講授課程：
金融學、金融定量分析、動態經濟系統分析與建模
正在承擔項目：
《中國股票市場流動性風險溢價研究》（國家自然科學基金項目）
已完成項目：
《中國期貨行業自律體系改革研究》（國家自然科學基金）、《項目信息基於下側風險的期貨套期保值理論研究》（國家自然科學基金項目）