股票市場多會發生股改

① 股改意味著什麼

這意味著公司的股權結構要發生變化，股改前的公司一多半是非流通股，股改之後流通股將慢慢的佔多數，這樣整個股市的流通股將佔有絕對的多數，這樣的股票市場將充分競爭，才是成熟的。
股改還意味著公司的投資方向將發生變化，股改前管理層的投資決策傾向於控股股東的關聯交易，也就是投資與於大股東控制的公司和領域，使得資金運用的領域范圍過大，不利於本公司經營的專業化和核心競爭力的提高。股改之後，管理層將投資於收益率高的，與本公司關聯大的行業進行投資。投資決策的好壞也影響到管理層的業績問題，而沒有了討好大股東的動機。
股改還影響公司的融資，因為股權分置的利益傳送機制，原非流通股股東通過發行股票，配股等來圈錢，所以存在著盲目的溢價再融資的沖動，股權融資占絕對的融資比例。股改之後，以上的條件將愈加的狹窄，債權融資占的比例將不斷上升，因為股權融資不但不能再圈錢，而且會稀釋股權。相對之下，債券融資在債權融資的比例也要上升，因為要靠銀行的貸款來解決公司的戰略問題是不可能的，因為銀行大多提供中短期的貸款。

② 介紹一下中國股票市場的發展歷史

中國證券市場從1870年至今已有120多年的歷史，經歷了三個時期：1870年至1949年的香港、上海、天津、北平的證券市場，1950年至1980年的天津、北京、香港、台灣證券市場，1981年至今的上海、深圳、香港、台灣證券市場，形成了中國證券市場發展的三個階段。

1.1870—1949年

中國歷史上最早出現的股票是洋人發行的。1840年鴉片戰爭後，外商開始在中國興辦工商企業並開始發行股票。最早在中國設立股份銀行的是英國匯豐銀行，1865年3月3日在香港設立總行，4月在上海設立分行，1870年前後中國出現了買賣外商股票的的經紀人。

1911年辛亥革命推翻了清王朝，為中國的民族資本主義發展創造了良好的環境，同時由於帝國主義忙於第一次世界大戰，放鬆了對中國市場的控制，中國民族工商業迅速發展，股份公司日益增多，股票大量發行，成為我國證券市場發展史上的一個新時期。

1914年上海股票商業公會成立，同年12月北洋政府頒布了我國第一部證券交易條例，證券交易有了初步的法規。當時的上海股票商業公會設在上海二馬路一帶(今九江路)。最初有會員12家，後增至15家，會員繳納12兩白銀作為公會資本，每月還要交會費2兩。交易品種包括政府公債、鐵路債券、公司股票及外匯等等。交易方式是現貨交易，交易時間為上午9——11時，手續費按1%—5%收取。這標志著中國人自己經營的第一家現代證券交易所誕生了。

1920年孫中山先生與虞洽卿聯名向北洋政府申請成立了上海證券物品交易所，集資500萬元，於同年7月1日開業，經營品種除證券之外還有金銀、皮毛、花紗布、糧油等等。與此同時，上海股票商業公會也根據北洋政府頒布的《證券所交易法》改組為上海華商證券交易所，集資300萬元，經紀人有55名，主要經營北洋政府發行的公債。這兩個交易所業務興隆，上海證券物品交易所開業半年就賺了100多萬，引起了各方面投資者的注意，各種證券物品交易所如雨後春筍般的建立起來，僅在上海就有200多家。隨後全國一些大城市陸續建立了證券交易所。

1918年北京股票交易所成立，1921年天津證券物品交易所成立。當時的天津證券物品交易所資本200多萬元，分為10萬多股，由天津和上海兩地籌資，理事長為曹錕之弟曹均，滬方代表由孫棣三擔任，監督人為天津一位巨紳。當年10月1日在天津東馬路開業，先是買賣公債，然後增加了股票交易，也曾興盛一時。

1921年秋，風雲突變，當時上海先後興起的150家交易所，有的發行股票成立了信託公司，因股票價格大幅下跌而倒閉，引起了連鎖反應，上海有近百家證券物品交易所倒閉，只剩下包括上海貨商交易所在內的十幾家。天津的證券物品交易所也因上海股價暴跌、交易所倒閉之風的影響，於1922年停止了營業。後來人們把1921年的交易所和信託公司的倒閉風潮稱為信交風潮，這是中國證券市場的第一次暴跌。

1949年以前中國有香港、上海、天津、北平四個證券市場。香港是開業最早的證券市場，1891年香港股票經紀協會成立，1914年易名為香港證券交易所。1921年建立了第二個證券交易所。1941年香港被日軍佔領，這兩個交易所停止活動。1947年兩個交易所合並，成立了香港證券交易所有限公司。實際上，香港從1866年開始股票買賣到1947年香港香港證券交易所成立這一階段，市場規模很小。

2.1950—1980年

1949年6月華東軍事管制委員會為了穩定上海金融秩序封閉了上海證券交易所。1949年1月天津解放，天津軍管會接收和清理了原國民黨時期的證券交易所，並在此基礎上成立了天津證券交易所，該所於1949年6月正式營業，成為新中國的第一個證券交易所。1950年2月1日北京證券交易所成立。這兩家交易所在解放初期對融通社會資金，恢復生產起了積極作用。1950年以後金融和物價趨於穩定，證券交易減少。1952年天津證券交易所並入天津投資公司，北京交易所也停業。50年代至70年代中國大陸的有價證券是國家發行的公債，但只能還本會息不能買賣和轉讓。80年代中國大陸又興起國債、企業債券和股票的交易。

香港證券市場是1949年以後一部分內地資金的轉入才逐步發展起來的，但市場狹小，銀行信貸是各公司的主要資金來源，到1962年也只有65家上市公司。1965年平均月營業額410萬美元（約3200萬港元），1967年8月31日恆生指數曾降至58.61點，香港證券交易所曾兩次停市10天。 1968年香港經濟增長，使證券市場成為地方實業重要的資金來源，1969年平均月營業額2720萬美元（約2.12億港元），上市公司72家，同年12 月17日遠東證券交易所開張。

1971年9月15日金銀證券交易所開業，1972年九龍證券交易所有限公司開業，在如此狹小的地區擁有四個證券交易所是世界上罕見的。但是特殊的地理位置使香港發展為東南亞的金融中心，港英當局和中外財團的投資迅速增長。1972年香港四個證券交易所上市的股票190種，當年上市的就有98種，成交額達到43.397億港元，是1969年的70多倍。1983年成交額達到482.17億港元，比1968年增長了53倍，總市值達到了1734.5億港元。在這期間香港股市也經歷了1973年和1982年的兩次暴跌。

1980年7月7日香港聯合交易所有限公司組成，1981年3月31日正式注冊。1978年以後由於中國的改革開放政策極大地促進了香港的進出口和轉口貿易，香港房地產興旺，恆生指數又恢復到1972年的水平，1980年10月1日達到1810點，成交額達到957億港元。1982年香港股市因佳寧事件和撒切爾夫人訪華引發的所謂「信心危機」發生第二次暴跌，1983年初恆生指數跌至750點。1984年中英聯合聲明公布，人心穩定，恆生指數又上升到1200點。

台灣是中國領土的一部分，1949年國民黨當局逃到台灣以後，通過發行所謂「愛國債券」促進證券交易，但是真正的證券市場是從1953年開始的。台灣當局為了把地主的土地轉換給農民，對地主實行贖買政策，以七成稻穀實物債券和三成的公營事業股票(主要是台灣水泥、台灣紙業、台灣工礦、台灣農林四大公司)換取地主的土地。當時地主所得的債券和股票，連同台灣當局發行的愛國公債共22億新台幣，地主對其所擁有的股票不感興趣而大量開價出售，場外交易的商行應運而生，最繁榮時達到二三百家。

3.1980—1997年

1981年10月香港聯合證券交易所選舉了第一批成員，經過三年，原來的香港證券交易所、遠東證券交易所、金銀證券交易所、九龍證券交易所停止營業，1986年4月2日聯交所正式開業，並亨有在香港建立、經營和維護證券市場的專營權，使香港證券市場進入了一個新時期。1986年9月22日香港被接納為國際證券交易所聯合會的正式成員，開始向國際金融市場邁進。

當時香港共有上市公司258家，證券330種，其中260種是普通股票，21種是認購權證，7種是公司債券，1種是政府債券，36種是單位信託，5 種是優先股。1987年恆生指數接近4000點，但由於美國股市暴跌而引起的世界性股災，香港股市在1987年12月7日跌到1894.94點，1990 年重新恢復到3500點。90年代香港股市雖然也受到各種外界影響，但搞風險能力較強，1992年恆生指數曾達到12000點，到1997年1月香港已有 550隻股票，其中包括綜合企業、航運貨倉、酒店飲食、金融投資、地產建築、零售傳播、電子玩具、工業和公用事業九類，此外還有基金16隻，認股權證36 只，中國H股22隻，共624隻。

台灣股市80年代初的加權指數在400至500點徘徊，直到1986年才上升到1039.11點，此後幾乎是翻倍的的增長，1987年達到4673 點，1988年8789點，1989年10773點，1990年12495點，終於暴發了一次暴跌，從90年2月的12682點跌到10月份的2485 點，跌幅達80%，到年底又回復到4530點，當時的355家證券公司受到不同程序的損失。

80年代至90年代最引人注目的是深圳、上海證券市場的建立和發展。中國境內形成了深圳、上海、香港、台灣四個證券市場。

1981年中國政府開始發行國庫券，1984年7月北京天橋股份有限公司和上海飛樂音響股份有限公司經中國人民銀行批准向社會公開發行股票。這是 1979年改革開放以來證券市場發展的初級階段。到1989年全國發行股票的企業達到6000家，累計人民幣35億元，遍及北京、上海、天津、廣東、江蘇、河北、安徽、湖北、遼寧、內蒙古等省市，其中債券化的股票佔90%以上，經正式批準的比較規范的股票發行的試點企業有100多家。

除股票之外， 1986年5月8日沈陽信託投資公司率先開展了債券買賣和抵押業務，到1988年全國61個大中城市開放了國庫券流通市場，1989年全國有100多個城市的400多家的交易機構開辦了國庫券轉讓業務，1990年全國累計發行各種有價證券2100多億，累計轉讓交易額318億，證券中介機構網點達到 1600多家，1990年11月26日上海證券交易所宣告成立，12月自動報價系統(STAQ)正式落成並投入使用，1991年7月3日深圳證券交易所開始營業，中國證券市場進入了啟動階段。

1986年9月上海工商銀行信託投資公司靜安業務部開始了股票櫃台交易，主要交易飛樂音響和延中實業兩家公司的股票，1988年上海又有海通、萬國、振興三家證券公司成立從而初步形成了場外證券交易市場。到1990年上海市場上有延中實業、真空電子、飛樂音響、愛使電子、申華電工、飛樂股份、豫園商場、鳳凰化工等8隻股票進行交易，這就是所謂的老8股。

到1991年上交所成立時除老8股之外，還有89年保值公債三種，87至91年國庫券四種，工行債券六種，交行債券一種，中行債券兩種，建行債券一種，還有上海石化、氯鹼化工等企業債券十四種。深圳證券市場從1987年啟動，到1990年已有發展、萬科、金田、安達、原野等5家上市公司的股票公開交易，證券公司12家，營業網點16 個，深圳與上海不同，大宗的交易不是債券，而是股票。

1992年5月上海和深圳相繼開放股價，同時在兩個交易所進行規范化的場內交易，兩地綜合指數分別達到1429點和312點，到11月又分別回落到 386點和164點。1992年底，在上交所上市的A股有29隻，B股9隻，在深交所上市的A股有23隻，B股9隻。1993年2月滬深股市的指數又上升到1558點和369點，同時又有大批新股上市，到93年底，在上交所上市的A股107隻，B股22隻，國庫券5種，在深交所上市的A股76隻，B股19 只。

1994年7月29日滬深股市在擴容的壓力下分別降到325點和94點，從8月份管理層提出暫停發行新股等三項政策，兩市指數在9月份又上升到 1052點和210點。到94年底，在上交所上市A股有168隻，B股32隻，基金10隻，國債現券5種，期貨10種;在深交所上市的A股有118隻，B 股18隻，基金8隻，國債期貨15種。

1995年初由於大量資金雲集國債期貨市場，深滬股市分別降到524點和122點，5月18日國務院宣布停止國債期貨交易並處罰違規的券商，3天之內滬深股市指數上升到927點和175點(成份指數1473點)，到95年底在滬深證券市場上市的證券達到460個，全年累計成交額64097億，在上交所上市的A股有184隻，B股35隻，基金12隻，國債現券6種，期貨14種，國債回購8種;在深交所上市的A股127 只，B股34隻，基金10隻，國債現券6種，期貨14種，國債回購7種。

1996年初滬深股市指數在522點和104點徘徊，但是隨著宏觀經濟的好轉和 97年香港回歸以及中國共產黨第十五大次代表大會即將召開，兩市指數迅速上升，到12月11日和12日分別達到1258點(30指數3064點)和476 點(成份指數4522點)。96年底，滬深兩市上市的證券達到667個，全年成交額41610億，在上交所上市的A股有287隻，B股42隻，基金15 只，國債現券9種，國債回購8種，在深交所上市的A股有227隻，B股43隻，基金10隻，國債現券9種，國債回購9種。

1997年5月滬深股市的指數分別達到1510點(30指數4286點)和520點(成份指數6130點)到97年10月1日在上交所上市的A股已有361隻，B股48隻，在深交所上市的A股有336隻，B股51隻。中國上海和深圳證券市場發展引起了世界各國金融界的極大關注，特別是在中國共產黨第十五次代表大會上提出發展股份制進行企業改革之後，證券市場將進一步發揮它的籌資和融資功能。

拓展資料:

上海證券交易所、深圳證券交易所的成立標志著我國證券市場開始發展。1990年12月19日，上海證券交易所開業；1991年7月3日，深圳證券交易所正式開業。

中國證券市場作為一個新興的高速成長的證券市場，在短短十幾年的時間里取得了舉世矚目的成就。上海證券交易所、深圳證券交易所的交易和結算網路覆蓋了全國各地。證券市場交易技術手段處於世界先進水平，法規體系逐步完善。全國統一的證券監管體制也已經建立。證券市場在促進國有企業改革、推動我國經濟結構調整和技術進步方面發揮了突出的作用。

中國證券市場-網路

③ 中國股權分置改革時間是什麼時候

上證所副總經理周勤業指出股改有望明年內基本完成IPO和再融資開閘需要兩個條件，一是市場穩定，二是完成股改的公司市值超過總市值50％ 本報訊（記者 黃婷）上證所副總經理周勤業昨日在新華網與投資者探討股改熱點問題時表示，按照目前的進度，估計到明年2月底完成股改的上市公司市值將超過總市值的50％，股改有望明年內基本完成。 周勤業指出，目前市場上完成股改的和未完成股改的公司比例懸殊，兩種定價機制同時存在，因此我們要加快推進股權分置改革，促使新的定價機制盡快產生。 周勤業說，股權分置改革從4月29日開始啟動以來，滬深兩個交易所已經有280家公司已完成或正在進行股改，達到了總市值的24％左右。日前五部委召開的有關座談會明確了重點股改公司名單，其中，39家央企股改由國務院國資委推進，11個地區的135家重點企業股改由當地政府負責推進。他說，當完成股改的上市公司市值超過總市值的50%之後，證券市場新的定價機制可能就形成了。 那麼，在大部分公司完成股改之後，會在何時進行新老劃斷，迎接再融資的開閘，迎接新的成分指數和產品創新的誕生？周勤業表示，目前的政策非常明確地指出IPO和再融資要等股改之後進行，這需要兩個條件，一是市場的穩定，二是完成股改的上市公司市值超過總市值50％，否則沒有新的定價機制。他說，五部委的指導意見中講得非常清楚，是擇機進行新老劃斷，這就隱含著這樣的意思：市場不穩定，完成股改的上市公司市值不超過總市值的50％，是不會新老劃斷的。所以，「擇機」裡面隱含著很多技術含量。 周勤業指出，G股指數在上證所內部已經運行，到底是以兩個交易所各自的G股指數推出，還是整個市場統一推出，現在還在研究。市場所關注的股指期貨也需要一個成熟的指數。明年1月1日起將實施新的證券法，推出股指期貨在法律上沒有障礙了，但並不意味著股指期貨馬上就會推出。推出股指期貨首先要有一個成熟的指數，而且是一個成份股指數。首先要使兩個交易所統一的成份股指數相對穩定成熟以後，才可能推出指數期貨。 周勤業表示，交易所針對股改一直在更新監管手段和體系，也力求保護投資者的利益。例如，在股改網路投票查詢方面，每個投資者都可以通過交易所網站，查詢自己的投票結果。現在，交易所做了新的改進，會把當天投票的結果反饋給證券營業部，投資者可以去查詢。一旦查到有違法違規的行為，監管部門會按照有關規定進行嚴肅處理。 周勤業說，要建立激勵機制，讓搞完股改的公司得到好處。五部委座談會上提到，要讓先改革的公司先受益，管理層要盡快把這個政策落到實處。另外，要總結對價的支付方式。純粹送股、縮股的方式可能不太適合某些公司，要讓公司找到適合不同企業股改的方式，這可能需要政策的支持，目前管理層正在積極考慮這個問題。 參考資料： http://gqfz.p5w.net/gqfz/finalpage/2005-11-25/16225521.html

希望採納

④ 請問什麼是股改

股改就是幾年前的股權分置改革，主要目的就是是股票市場全流通，這樣使得股票市場就擴容了，股市亂象太多，市場不透明，單向交易獲利機會有限，數量太多選股費時費力不如直接投資黃金白銀，24小時連續交易及時可以參與行情把握，T+0隨時獲利和迴避風險，雙向漲跌均有機會獲利，歡迎交流加 hi

⑤ 一般上市前多久進行股改

國內公司股改完成後，向所在省證監局報「上市輔導」，上這個時間一般是6—12個月的時間是常見的，最短的3個月的時間，長的輔導期的時間是18個月。
接下來向中國證監會申報上市材料，材料安排發審委審核，審核通過後，往下就是掛牌上市，這個時間下來，差不多是半年的時間。

拓展資料：
股改的意義何在？
1、流通股東地位的提升：股權分置改革，提升了流通股東在進行對價談判中的地位，公司也有了流通股東也是公司股東的意識了，而不是在只有在融資的時候才想起流通股東。
股改有什麼好處
2、流通股權利優與非流通股：在股改的過程中確立了流通權的概念，在流通的層面上，流通股的權利優與非流通股東，非流通股東為了會的流通權，必須經過流通股東的同意，必須支付對價。
3、流通股獲得豐厚物質回報：非流通股東為了獲得流通權，就要向流通股東支付對價，這也意味著，流通股東所持有的股權會因上市公司的股改而增長，同時大流通股東的利益又與上市公司的經營狀況好壞綁在一起，這樣，中小流通股東的利益得到最大程度的保護，物質回報也是相應的提升。
4、公司也提升了物質回報：尤其是ST股、績差股等上市公司，憑借股改過程注入優質資產的對價模式，使得公司的基本面出現脫胎換骨式的提升，從一家徘徊於虧損邊緣上市公司搖身一變成為績優上市公司，對於ST農化的流通股是一次空前的物質大豐收。
股改由來與發展
第一階段
股權分置問題的形成。我國證券市場在設立之初，對國有股流通問題總體上採取擱置的辦法，在事實上形成了股權分置的格局。
第二階段
通過國有股變現解決國企改革和發展資金需求的嘗試，開始觸動股權分置問題。1998年下半年到1999年上半年，為了解決推進國有企業改革發展的資金需求和完善社會保障機制，開始進行國有股減持的探索性嘗試。但由於實施方案與市場預期存在差距，試點很快被停止。2001年6月12日，國務院頒布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》也是該思路的延續，同樣由於市場效果不理想，於當年10月22日宣布暫停。
第三階段
作為推進資本市場改革開放和穩定發展的一項制度性變革，解決股權分置問題正式被提上日程。2004年1月31日，國務院發布《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》(以下簡稱《若干意見》)，明確提出「積極穩妥解決股權分置問題」。

⑥ 股改是什麼，什麼時候開始

股改是指即上市公司股權分置改革，是通過非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡協商機制，消除A股市場股份轉讓制度性差異的過程。開始時間是1998年。

1998年下半年到1999年上半年，為了解決推進國有企業改革發展的資金需求和完善社會保障機制，開始進行國有股減持的探索性嘗試。但由於實施方案與市場預期存在差距，試點很快被停止。

2001年6月12日，國務院頒布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》也是該思路的延續，同樣由於市場效果不理想，於當年10月22日宣布暫停。

(6)股票市場多會發生股改擴展閱讀

股改形式：

1、國家股

國家股的股權所有者是國家，國家股的股權，由國有資產管理機構或其授權單位，主管部門行使國有資產的所有權職能。

2、法人股

在中國上市公司的股權結構中，法人股平均佔20%左右。根據法人股認購的對象，可將法人股進一步分為境內發起法人股、外資法人股和募集法人股三個部分。日常股市中說的C股，就是進入協議轉讓的法人股。

⑦ 中國進行了幾次股改時間分別是什麼時候結果如何

中國進行了三次股改，時間和結果如下：
股權分置問題的形成。 中國證券市場在設立之初,對國有股流通問題總體上採取擱置的辦法，在事實股權分置改革上形成了股權分置的格局。
第一次：

通過國有股變現解決國企改革和發展資金需求的嘗試,開始觸動股權分置問題。 1998年下半年到1999年上半年，為了解決推進國有企業改革發展的資金需求和完善社會保障機制，開始進行國有股減持的探索性嘗 試。但由於實施方案與市場預期存在差距,試點很快被停止。
第二次：
2001年6月12日,國務院頒布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》也是該思路的延續，同樣由於市場效果不理想,於當年10月22日宣布暫停。
第三次：
作為推進資本市場改革開放和穩定發展的一項制度性變革，解決股權分置問題正式被提上日程。2004年1月31日，國務院發布《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》(以下簡稱《若干意見》)，明確提出「積極穩妥解決股權分置問題」。
股權分置改革的作用
作用一：
首先是為了貫徹落實股權分置改革的政策要求,適應資本市場發展新形勢；
作用二：
其次,為有效利用資本市場工具促進公司發展奠定良好基礎.從公司自身角度來說,進行股權分置改革有利於引進市場化的激勵和約束機制,形成良好的自我約束機制和有效的外部監督機制,進一步完善公司法人治理結構.對流通股股東來說,通過股改得到非流通股股東支付的對價,流通股股東的利益得到了保護；
作用三：
再次,消除了股權分置這一股票市場最大的不確定因素，有利於股票市場的長遠發展。

⑧ 中國股市第一次股改是什麼時候開始的

中國股權全流通改革是2005年6月，股改第一股是三一重工600031

⑨ 是不是所有股票最終都會股改

90年剛開始發行股票時有一些股票已經是全流通了,所以他們不用股改了,如600651這樣的股票.只是少數.多數含有國有股,法人股的股票都要進行股改.只是時間先後的問題.

樂凱膠片目前還未安排股改,所以時間還沒有定,你要在下一期股改名單中去找了,現在還沒有公布出來.

⑩ 在市場中什麼情況下 股票才會股改

所有的股票都要股改，不過現在大多數股票已經股改完了，只剩下前面有「S」的股票還沒有股改。