我國資本規模股票市場規模

⑴ 目前多層次資本市場，主機板、中小板、創業板、新三板分別有多少家

目前多層次資本市場，主機板、中小板、創業板、新三板分別有多少家

截止2017年3月13日，主機板1708家，中小板838家，創業板606家，新三板10858家，多層次資本市場另外一環四板市場超過7萬多家。目前ipo提速，企業如果要轉板或者ipo可以通過IPO通關訓練營得到支援。

什麼是多層次資本市場

主要是指一個國家的企業能夠在不同的發展階段都能夠找到適合自己的資本需求的資本市場的結構安排，比如在美國，企業想通過市場（通過資本市場，而不是貨幣市場，後者主要指向銀行通過抵押或者擔保方式取得貸款的融資渠道或者方法，前者是通過出讓自己公司的股權的利用股權融資的方法或者渠道）進行融資，可以通過三個主要市場進行：第一：PINKSHEET（粉紙市場），企業不需要有什麼業績要求和資產要求，需要非常少的資訊披露要求，主要看你的企業是否能夠激起部分投資機構的青睞，他們願意投資，就可以獲得資金；第二：OTCBB(店頭市場，優有點象中國馬上要搞的創業板資本市場)，對企業有一定披露要求，但是對業績和資產沒有硬性規定，但是企業必須是增長比較快的行業；第三：NASDAQ(納斯達克市場），適合比較成熟的企業，有一定業績要求，披露非常嚴格的資本市場。不光企業有多種選擇，投資機構也有多種選擇，有些機構不能夠投資低階的兩種市場，等等。

用英語如何翻譯多層次資本市場體系；主機板市場；創業板市場；場外交易市場？

multi-layer capital market system 多層次資本市場體系
second board market 創業板市場
main board market 主機板市場
OTC(over-the-counter) market 場外交易市場

中國如何構建多層次資本市場

中國如何構建多層次資本市場：
積極推進制度建設和體制創新，其中尤為迫切的是採取切實有效的措施, 建立嚴格的、市場化的退出機制。唯此, 才能很好地滿足多樣化的市場主體對資本的供給和需求, 高效率地實現資本市場供求平衡, 發揮多層次資本市場的功能改進效果。
要合理界定不同層次市場的功能定位, 如果從目前看中國的資本市場應當包括證券交易所市場、場外交易市場(即OTC 市場) 、產權交易市場和代辦股份轉讓市場等幾個層次的話, 那麼, 究竟這幾個層次應當如何確定其定位, 需要慎重研究。
1. 繼續發揮主機板市場(集中交易市場) 功能。
2. 積極推出二板市場。
3. 健全三板市場(場外交易市場)。
目前主要指「代辦股份轉讓系統」和地方產權交易市場,「條塊結合」的場外交易市場體系等。「代辦股份轉讓系統」的特點是股份連續 *** 易、具有IPO 的功能、設定一定的掛牌交易標准等。
我國三板市場體系的建設應採取「條塊結合」模式, 既有統一、集中的場外交易市場, 又有區域性的權益性市場。
4. 拓展金融衍生品市場。
建立我國多層次的資本市場體系, 在考慮如何滿足中小企業融資需求的同時, 還要考慮提供各種金融衍生品交易場所的建設問題。我國資本市場發展到今天, 對金融衍生品市場的需求已愈來愈顯迫切。金融衍生工具在規避風險、提高資本利用效率等方面發揮的作用不可替代。加入世界貿易組織後, 象徵我國已經從過去封閉的計劃經濟體系中脫離出來, 我國的經濟體系將由市場的力量和全球貿易來確定。引入金融衍生品對於加快我國經濟發展具有舉足輕重的意義。從降低市場系統性風險角度而言, 我國也有必要加快步伐推出金融期貨市場。

資本是逐利的，市場本身可以有效的配置資源。層級意味權利的不平等，因有多拿多佔的寡頭利益，才有「多層次資本市場」即門檻就高不就低·強者通吃市場。

一、我國多層次資本市場發展的現狀分析

經過20年的努力，中國資本市場取得了巨大的發展，在國民經濟中發揮著越來越重要的作用。中國股票市場主要由滬深主機板、中小企業板、創業板和代辦股份轉讓系統組成。與成熟市場層次多樣，板塊有效連通互動的情況相比，中國股票市場結構單一，多層次資本市場體系尚未形成。各個市場表現情況如下：

（一）主機板市場初具規模

我國國內的股票主機板市場主要包括上海和深圳證券市場的A股和B股。上海和深圳證券交易所成立於1990年11月，經過20多年的發展，目前已經成為中國內地最大的市場。一大批國內大型企業通過在主機板市場上市，既籌集了經營所需資金，又調整了內部經營機制。截至2013年10月，滬深主機板市場已有的上市公司達1435家，兩市股票市價總值20.35萬億元；流通市值15.42萬億元。上市公司總股本28358.83億股，流通股本23762.37億股，占據著中國股票證券市場的絕大多數份額，主機板市場初俱規模，是我國的藍籌股市場。基本上能夠反映我國國民經濟的發展。

（二）中小企業板上市條件過高，難以滿足中小企業融資需求

2004年5月，中小企業板在深圳正式推出，2013年10月份，中小企業板上市公司僅700家，股票市價總值3.69萬億元，中小板是主機板中相對獨立的板塊，在主機板市場的制度框架下執行，在上市條件、發行稽核、交易制度等方面與主機板一致。從而使眾多的中小企業難以達到上市的標准，滿足上市的條件，雖然定中小企業板市場，卻把廣大的中小企業擋在了門外，使廣大成長型中小企業難以從這個市場直接融資。

（三）創業板尚處於發展初期

我國創業板市場於2009年10月30日終於誕生，創業板作為多層次資本市場體系的重要組成部分，有利於國家產業結構的調整，有益於創新型、成長型企業藉助融資平台提高技術創新能力。截止2013年10月31日，創業板共有上市公司355家，股票市價總值1.58萬億元；流通市值7953億元。上市公司總股本790.85億股，流通股本524.03億股，平均市盈率58.52倍。創業板在注重風險防範的基礎上，在發行稽核制度、公司監管制度、交易制度等制度設計方面進行了更加市場化的探索和創新，以適應創業企業的特點與實際需求。但是，目前創業板市場執行時間很短，市場規模尚小。

（四）場外交易市場發展緩慢，制度建設有待進一步健全和完善

場外交易市場在我國多層次資本市場中佔有重要的地位，作用不言而喻。但由於種種原因，我國場外交易市場並沒有形成一個全國性的統一市場，而是由產權交易機構、代辦股份轉讓系統和股權交易所組成，各個市場之間業務高度重合，但彼此之間交易資訊又不能共享，而且各個市場分屬不同的監管部門監管，令出多門，相關的法律、規則亟待完善。

2012年證監會將在總結中關村公司股份轉讓試點經驗的基礎上，擬籌建統一監管下的全國性場外交易市場。把中關村試點的經驗擴大到全國的高新園區企業，然後再推廣到全國所有股份公司。證監會規劃全國性場外交易市場建設將分兩步走，第一步是從中關村試點擴大到全國的高新園區企業，第二步是進一步擴大到全國所有股份公司。場外交易市場掛牌公司將納入非上市公眾公司監管，考慮到我國中小企業數量眾多，地區之間發展不平衡，企業規模、成長階段和業態模式存在較大差別，我國場外市場建設將從市場需求出發，總體設計、分步實施，把自上而下與自下而上結合起來，逐漸實現分層構建。

二、我國多層次資本市場存在的主要問題

中國資本市場經過20多年的發展，正在逐漸走向成熟。但由於建立初期改革不配套和在制度設計上存在局限，資本市場仍然有一些深層次問題和結構性矛盾，制約了資本市場作用的發揮。整體發展水平和發達的國家比較仍然處於初級階段，差距很大。市場結構的不平衡性成為資本市場發展的一大難題。在面臨嚴峻的融資問題時候，缺乏同美國股票市場一樣的金字塔層次結構，美國穩定的資本市場結構包括紐交所、納斯達克、場外報價市場、粉單市場和灰色市場。而我國股份制公司10多萬家，符合創業條件的也不在少數，但是僅有主機板市場、中小板和創業板的「倒金字塔」結構，衍生品市場才剛剛起步，使得我國多層次資本市場發展中存在嚴峻問題。

（一）市場交易工具少，缺乏流動性

一個有效率的資本市場應該是擁有豐富多樣的交易工具，從而達到分散風險以及合理配置資源的目的，也可以滿足投資者差異化的投資需求。在任何「新興+轉軌」的市場，都存在金融產品體系不健全的問題。20世紀80年代，我國企業股本金缺乏，融資渠道單一，形成了很高的債務股本比例。產品數量和品種都比較少，業務創新的能力比較差此外，交易品種少使儲蓄向投資轉化的渠道嚴重受阻，大量有投資需求的個人和機構由於難以選擇合適的金融工具來規避風險而放棄投資，造成較高的機會成本。

（二）投資者結構不合理，機構投資者規模偏小

投資者結構不合理，尤其是券商作為資本市場中最重要的力量，沒有發揮應有的作用，也使得我國多層次資本市場建設陷入困境。長期以來，中國資本市場一直以中小投資者為主，個人交易比例偏高，交易較為頻繁；機構投資者整體規模偏小；美國機構投資者佔90%以上，我國大概只佔45%，近年來雖然在 *** 的引導下有保險公司、全國社保基金、企業年金等其他形式的機構投資者參與市場，但積極性不高，難以起到穩定市場的作用，有時對市場的波動反而起到推波助瀾。 （三）各層次資本市場間缺乏有效的對接機制

一個完善的資本市場不僅能夠滿足不同型別企業的籌資需求，而且也能滿足對投資風險具有不同偏好的投資者的投資需求，從而達到市場的資本供求平衡，同時還可以進一步完善市場的退出機制。不同層次的資本市場對應不同型別的企業，如主機板市場主要滿足大型企業的上市，中小企業板主要滿足眾多的中小企業融資的需求，創業板主要為具有較好成長性和較高科技含量的中小企業發行股票和上市，以股份代辦轉讓系統為主的場外交易市場主要滿足還不符合上市條件的企業進行股權轉讓。各市場應該有一個不同的篩選機制，使企業有可能遞進上市或遞退下市，從而形成一個完整的市場結構體系。這樣做既有利於保證上市公司的質量，促進我國證券市場的健康發展，又有助於風險投資的發展，可以為企業尤其中小企業提供更多的直接融資渠道。要使企業有可能遞進上市或遞退下市、並減少企業融資的成本和增加融資的效率，各個層次的篩選機制應該是對接的。然而，目前我國的主機板市場、中小企業板及場外市場相互獨立，不管是在上市條件、還是在交易規則上都缺乏一種遞進型的制度安排。這大大降低了我國資本市場的效率，一定程度上抑制了資本市場的功能發揮。

（四）法律、誠信環境有待完善，監管有效性和執法效率有待提高

目前，我國資本市場的法律制度和法律體系尚需要進一步完善；2000年才正式出台《證券法》，資本市場法律、法規建設不僅滯後並且不盡健全，資本市場參與各方的行為沒能得到嚴格的規范及調節，兼管不力。因此，我國亟須構建一個適合我國國情，能夠促進資本市場發展的法律、法規體系，以規范約束資本市場的管理及運作，實現保護投資者利益、降低市場風險的目的。同時，與其他市場相比，資本市場是一個特殊的高風險的市場，這種高風險首先表現在其經營物件的特殊性，資本市場是流通的不是普通的商品，而是股票、債券等特殊的金融工具，市場的參與者進行的交易都必須以信用為基礎，而信用本身就包含很多不確定性因素，面對高風險的資本市場，我國存在監管不到位，監管體制不健全的問題，政出多門，證監會與中央各部委、地方 *** 、派出機構之間的關系不順，監管的職責、職能不清，往往產生利益沖突及相互推諉責任，造成監管力度的不平衡，使得一些領域重復監管，一些領域又無人監管的現象。

三、建立和完善我國多層次資本市場體系的建議

我國資本市場體系構建的總體目標是有計劃有步驟地建設成為一個具有中國特色的、覆蓋全國、面向全球的全方位開放型、機制靈活、功能齊全的社會主義資本市場體系具體地說，資本市場應當是包含各種債券、股票、基金證券，以及期權等全部證券的市場， 也包括中長期信貸市場。資本市場體系的構建模式應當滿足我國各類企業的要求。多層次市場結構的建設，應當突破現有主機板市場上以國有企業為主的單一的市場結構，形成一個層次分明的資本市場體系。

（一）大力發展專業機構投資者改善市場投資者結構

監管部門要樹立專業機構投資者發展意識，將機構投資者隊伍的發展壯大作為完善多層次資本市場體系建設的重要目標。在目前我國尚未形成才長期投資和理性投資的風氣的同時，要處理好股票證券市場上存在的各種矛盾，必須大力發展專業機構投資者，引導投資基金、社保基金、保險公司和企業年金等機構投資者參與資本市場，大力發展專業機構投資者改善市場投資者結構，必須摒棄抑制需求的政策理念，慎用稅收政策以達到調控市場的目的。從中國資本市場發展戰略出發，不可以以資本利得稅抑制人們的投資行為，而是要以發展專業機構投資者的結構性金融政策去疏導人們的金融投資需求。這也是改善投資者結構、提高直接融資比重、穩定資本市場，促進資本市場長期健康發展的可行性措施。

（二）加快發展多層次股票市場，擴大服務實體經濟的覆蓋面

加快多層次的股票市場體系的建設，要讓不同發展階段、不同型別、不同特點的創新型企業都有進入資本市場的途徑，都可以找到適合自身的資本市場支援平台，從而提高資本市場支援中小微企業的服務能力，擴大資本市場對實體經濟服務的覆蓋面。

從我國多層次資本市場的現狀上來看，以上海和深圳的證券交易所最為典型。這兩大證券交易所是多層次資本市場的基礎。多層次資本市場以證券交易所的存在為前提，這個市場需要通過有效的調節對金融市場進行整合，如有必要，通過一定的行政手段對市場也業務內容進行調整，讓市場能夠更好地為大中型企業服務，為大中型企業業務的開展，打造藍籌股主機板市場。從現有的主機板市場上看，上海和深圳兩個證券交易所沒有合理的分工，主機板市場的不規范，使得上市的條件和執行的機制存在的差別不大，導致市場資源浪費和市場執行效率低，從整體上制約了資本市場的進一步發展，規范主機板市場勢在必行。因此，對上海和深圳證券交易所而言，必須採取措施讓兩個交易所進行重組和分工，通過規范主機板市場，滿足多層次市場發展的需求，具體說來，採取深圳主機板向上海轉移，融入上海證券交易所的策略，可以在一定程度上起到規范主機板市場的作用。

（三）規范場外交易，建立多層次的場外交易市場

規范場外交易在多層次資本市場建設中也發揮著重要的作用。對我國多層次資本市場建設而言，場外交易是多層次資本市場的重要組成部分，建立多層次的場外交易市場首先要分析市場的承受能力，在市場能夠承受的范圍內規范場外交易，加快股份市場擴容的速度，拓寬渠道，開展多樣化多渠道的場外交易，為多層次資本市場的建設創造條件，與此同時，在交易方式上也要不拘一格，進一步調整和完善交易的方式，建立多層次的場外交易市場，把做市商的制度引進場外交易的市場，提高市場的流動性。第三點是採取一定的措施提高掛牌公司的質量，通常會採用推動代辦股份市場上的掛牌公司進行資產重組的方式提高公司的質量。最後一點是培育產權交易的主體，提高產權交易的效率，加快產權市場內部建設的步伐，提高企業經營和管理的水平，以新的發展理念和新的發展措施促進市場的發展。

（四）完善法律和監管體系，防範金融風險

推進多層次資本市場法律體系建設，必須不斷完善目前現有法律法規，強化監管的獨立性，改變對資本市場的監管理念和模式，逐漸建立各層次資本市場間的有機聯絡。多層次資本市場的發展，必須在嚴格控制金融風險的前提下穩步推進。多層次資本市場是一個高風險、高流動性的市場，資本市場中任何一個環節出現風險，如果不及時處置和控制，都會帶來非常嚴重的後果。因此各監管機構必須加強的協調與配合，根據企業和投資者的不同特點，實行風險分層管理，建立和完善針對各種金融風險和外部沖擊的快速決策和反應機制，維護資本市場的穩健執行和國家金融安全。

我國多層次資本市場如何構成?

我國多層次資本市場主要由場內市場和場外市場構成。
場內市場包括：
1、主機板市場，包含中小板市場。
2、創業板市場，俗稱二板市場。
場內市場包括：
1、全國中小企業股份轉讓系統，俗稱新三板。
2、區域性股權交易市場。
多層次資本市場詳解：
1、主機板市場
深市主機板、滬市主機板，2004年5月，經國務院批准，中國證監會批覆同意深圳證券交易所在主機板市場內設立中小企業板塊。
2、創業板市場
地位次於主機板市場的二級證券市場，在中國特指深圳創業板。
3、全國中小企業股份轉讓系統(三板)
國務院批准設立的全國性證券交易場所，全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司為其運營管理機構。上海證券交易所、深圳證券交易所、中國證券登記結算有限責任公司、上海期貨交易所、中國金融期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所為公司股東單位。
4、區域股權市場(四板)
是為特定區域內的企業提供股權、債券的轉讓和融資服務的私募市場，一般以省級為單位，由省級人民 *** 監管。
目前全國建成並初具規模的區域股權市場有：青海股權交易中心、天津股權交易所 、齊魯股權託管交易中心 、上海股權託管交易中心 、武漢股權託管交易中心、重慶股份轉讓系統 、前海股權交易中心 、廣州股權交易中心、浙江股權交易中心、江蘇股權交易中心、大連股權託管交易中心、海峽股權託管交易中心等十幾家股權交易市場。

主機板、中小板、創業板、新三板都是什麼意思？

主機板分為上海主機板和深圳主機板 通常指上海主機板 也就是上證指數 我們經常說的大盤
上海主機板 指在上海證券交易所上市的股票 一般是央企或者國企等市值較大的公司 股票程式碼 60開頭 例如600997

中小板 創業板 深圳成指 指在深圳證券交易所上市的股票

中小板一般是中小企業 程式碼是 002開頭 例如002321

創業板 一般是網際網路公司 或高科技初創企業程式碼是300開頭 例如 300699

深圳主機板 跟上海主機板類似 股票程式碼是 000開頭

例如 000002

新三板 開戶門檻比較高 500萬資金

主、中小、創業板上面的企業都是已經上市的了，可以給普通投資者自由交易，新三板就是在等待上市，比較大的企業通常在主機板上市，發行股票數量在8000萬股以上的通常都上主機板。

比較小的企業會去中小板或者創業板，一般發行5000萬股以下的都在這兩個板。

發行5000-8000萬股的比較靈活，可以自己選。

主機板,中小板,創業板,老三板,新三板,這5者之間是什麼關系?

1、主機板：主機板市場也稱為一板市場，指傳統意義上的證券市場（通常指股票市場），是一個國家或地區證券發行、上市及交易的主要場所。是指滬深兩大市場上的核心上市公司，主機板市場對發行人的營業期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求標准較高，上市企業多為大型成熟企業，具有較大的資本規模以及穩定的盈利能力。
2、中小板：中小板塊即中小企業板，是指流通盤大約1億以下的創業板塊，是相對於主機板市場而言的，有些企業的條件達不到主機板市場的要求，所以只能在中小板市場上市。中小板市場是創業板的一種過渡，在中國的中小板的市場程式碼是002開頭的。
3、創業板：創業板，又稱二板市場，即第二股票交易市場，是與主機板市場不同的一類證券市場，專為暫時無法在主機板上市的創業型企業、中小企業和高科技產業企業等需要進行融資和發展的企業提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主機板市場的重要補充，在資本市場有著重要的位置。在中國的創業板的市場程式碼是300開頭的。
4、老三板：指的是包括從原來兩個法人股市場退下來的「兩網股」股票和從主機板市場終止上市後退下來的「退市股」股票。
5、新三板：新三板即全國中小企業股份轉讓系統。是由國務院批准設立，中國證監會直管，屬於全國性證券交易場所。
新三板掛牌的條件： 新三板主要是面向創新、創業、成長性企業。沒有規定必須是高新技術企業。 股份有限公司申請股票在全國股份轉讓系統掛牌，不受股東所有制性質的限制，不限於高新技術企業，應當符合下列條件：
（一）依法設立且存續滿兩年。有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，存續時間可以從有限責任公司成立之日起計算；
（二）業務明確，具有持續經營能力；
（三）公司治理機制健全，合法規范經營；
（四）股權明晰，股票發行和轉讓行為合法合規；
（五）主辦券商推薦並持續督導；
（六）全國股份轉讓系統公司要求的其他條件。

什麼是多層次資本市場？和商會商務有關系嗎？

在資本市場上，不同的投資者與融資者都有不同的規模大小與主體特徵，存在著對資本市場金融服務的不同需求。投資者與融資者對投融資金融服務的多樣化需求決定了資本市場應該是一個多層次的市場體系。 然而商會商務是傳銷，你在商務商會里你會看到很多人兄弟父子母子在那裡干其實都是不甘心虧欠發展不動的結果，結果他們家庭越虧越大，到處都是傾家盪產！
到底有公司么？我們半年乃至幾年在行業的時間，卻從來沒見到過產品申購單的產品，那些產品為什麼不給我們？公司是不是偽造的？是不是有人利用了這個體系，並私自創造一個給自己牟利？哎，小心，那個投入幾萬，真的可以賺千萬什麼？
一旦你相信你的偽善朋友，投入二十1個3千8，幻想著掙千萬，你就沒利用價值了。到時候你拉不到下線，賠錢了可別怪別人沒提醒你。
如果你加入了，還上A上級別了，結果發現根本賺不到錢，從頭至尾就是個大騙局，可別怪自己利慾薰心他們通過洗腦控制思想，用交錢控制行為！
你一旦交完錢，即便意識到是傳銷，你也不得不為了回本而拉下線拉人頭。
你一旦被洗腦，就會天天做著賺大錢的美夢，堅信不疑的宣傳傳銷公司的好，自覺高興的宣傳傳銷公司的產品。

多層次資本市場的發展對中小企業的成長是否必要？

您好，希望以下答案對您有所幫助！
多層次的企業成長結構需要多層次的資本市場結構相配合。由於不同層次企業有不同的融資需求，相應需要建立多種不同的資本市場以滿足其融資和評價的要求。

⑵ 中國股市規模

從1990 年上海交易所成立以來， 作為資本市場的核心，我國股票市場規模短短的 幾十年達到了許多國家幾十年甚至上百年才實現的規模。中國股票市場經過二十 多年的發展， 在籌集企業發展所需資金、 改善企業融資結構、 優化社會資源配置、 促進中國經濟發展等方面起到了十分重要的作用。下面對中國股票市場規模統計：

截至2017年9月16日，上海、深圳兩大交易所目前共有3381家上市公司，其中滬市1344家，深市2037家，總市值57萬億，其中上交所總市值為33萬億，深交所總市值為24萬億。

上交所的公司，股票代碼以60開頭，總市值前10大公司有工行、中石油、農行、中行、茅台、人壽、平安、中石化、招行、浦發。中國股票市場規模顯示，這10家公司，占據了滬市總市值的25% 。

深交所則分為主板、中小板、創業板。

1、深市主板共有476家公司，總市值8萬億，股票代碼以00打頭，知名公司有萬科、美的、格力、平安銀行、雲南白葯、瀘州老窖；

2、中小板共有881家公司，總市值11萬億，股票代碼以002開頭，海康威視、順豐、洋河、分眾、蘇寧、比亞迪都是在中小板上市；

3、創業板共有680家公司，總市值5萬億，樂視就在創業板上市，其他知名公司還有東方財富、光線傳媒、華誼兄弟等，創業板股票代碼以300開頭。

⑶ 為什麼我國的債券市場規模不如股票市場的規模

企業債券和股票一樣是資本市場中不可缺少的重要組成部分。合理的市場結構要求包括企業債券在內的債券市場和股票市場共同協調發展,這既有利於金融領域的改革,社會信用的優化,同時又是企業多渠道、低成本籌集資金的市場基礎。

現階段我國企業債券市場發展存在著以下主要問題:
①企業債券發行規模小,滿足不了投融資需求，結構不合理。由於我國目前企業債券的發債及擬發債企業主要集中分布在交通運輸、電力、煤、製造業等具有相對壟斷地位的基礎性行業,而且主要屬於特大型企業,覆蓋的范圍很小,加上發行額度的限制,企業債券發行的規模很小。債券市場交易品種少、期限不合理、無法滿足投資者的多樣化需求一直是困擾債市的一個突出問題。我國債券市場發行的多為固定利率擔保普通債券,可轉換債券、無擔保債券和浮動利率債券出現較晚,發行量較少。
②企業債券品種少,結構單一。在企業債券市場,目前市場交易的品種只有按年付息和到期付息兩種,與股票市場相比,就顯得品種單調。債券品種的單一,不僅難以滿足各類投資者的不同需要,限制了企業債券二級市場對投資者的吸引力,而且也使發行企業沒有過多的選擇餘地,不能根據具體的資金需求特點設計合適的發行品種。
③企業債券發行市場具有明顯的管制特徵。在發行環節,債券發行實行實質性審批,難以採用法律、法規許可之外的金融工具,從而債券品種的創新受到極大限制。同時,債券價格、證券經營機構的行為、發行對象和發行區域等也都受到管制。
④企業債券流通性差。相對於發行市場而言,我國企業債券的流通市場則嚴重滯後,缺乏統一、有效的流通市場。債券市場的流動性是指在盡可能不改變價格的迅速買賣債券的能力。流動性是衡量一個市場成熟重要標志。債券市場流動性的好壞直接關系著發債融資能力和籌資成本,也關系著投資者的切身利益。保持市場充分的流動性有助於增強市場的穩定和增強市場參與者，對市場穩定的信心。長期以來,阻礙我國債券市場發展的重大障礙是市場分割流動性不足變現能力弱的問題。原因：過嚴的管制，嚴格的審批制度，導致了企業債卷的發行規模小，直接影響了企業債卷市場的發展。同時,在投資者的風險意識和承受能力不斷提高的情況下,也不利於投資者拓展投資渠道,規避投資風險；中介機構存在缺陷。企業債券的發行和流通,離不開中介機構的參與。中介機構本身的獨立性、客觀公正性以及投資者對中介機構的認可程度等等都會影響企業債券的發行與流通。而我國的中介機構曾受計劃經濟限制,在我國發展的歷史不長,並很多都是從政府機構中脫胎、衍生而來,從而導致了它們在業務內容、人際關系等方面與政府有著千絲萬縷的聯系,這就嚴重影響了其本身的獨立性和客觀公正性,使得潛在的企業債券投資者望而卻步。

5)多頭管理,法律、法規不健全
我國債券市場現有的國債、金融債、企業債和公司債,分屬四個不同的監管機構監管。國債一級市場由財政部管理,二級市場一部分由證監會管理(交易所部分),一部分由人民銀行管理(銀行間市場部分)。政策性金融債券在銀行間市場發行,由人民銀行管理。發改委管企業債,證監會管公司債,不同的債券在審核程序、發行程序、發行標准和規模、信息披露等各個環節中監管寬嚴不一,不利於債券市場的快速協調發展。目前企業債券發行審核制具有鮮明的行政色彩,由於嚴格的發行限制、復雜緩慢的行政審批制度以及須主要銀行提供信用擔保、發債利率不高於同期銀行存款利率的40%等要求,嚴重阻礙了企業債券市場的發展。

6）公司債券融資額遠小於股權融資額債券融資額在我國債券市場總體發展不足的情況下,企業債券發行量在債券發行總量中又只佔很小的比例。近年來,我國國債和金融債的發行量都在不斷增加,國債年發行額從上世紀90年代初的197. 23億元增加到2005年的2996億元,金融債也從最初的不到100億元增加到2005年的5852億元。但與國債和金融債發行額的快速增長相比,企業債券發展相對滯緩。從1990年到2005年企業債券發行量從100多億變到650億,僅增長了500多億,而且其間發展極不穩定。雖然我國從1998年以來發行了多隻「企業債券」,但是這些企業是屬於政府分支部門及其所屬機構,並且有財政性資金提供擔保,所以這些債券本質上是屬於中央政府機構債券,而它們卻占我國企業債券發行額的40%以上。所以,從本質上看,企業債券總的發行量相對來說是很小的。
與國債和股票交易市場相比,我國公司債券交易市場的交易量在二級市場明顯偏低。2001年滬深兩市共有15隻公司債券，總市值約300億元,每天的交易量只有幾十萬元。即使在2001年債券市場行情較好的情況下，公司債券的換手率僅為0.23，而交易所國債市場的換手率為2.1,A股市場(上海交易所)的換手率為192。可見,投資者對公司債券投資需求遠不如市場中的其他交易品種。無論從一級市場的籌資額度還是從二級市場的交易量狀況,都可明顯地看出我國證券市場的發展明顯存在著股市強、債市弱，國債強、公司債弱」的特徵。這與我國快速發展的社會主義市場經濟是不適應的，與我國日益增長的企業融資需求也是不配套的。我國公司債券市場發展緩慢,已經成為一種很不正常的現象。

7、企業債券市場信用評級制度的缺陷。目前我國信用評級由於存在著許多問題,並沒有發揮它應有的作用,主要表現以下幾個方面:信用評級機構缺乏一定的公正性。在成熟的市場經濟條件下,對企業債券進行信用評級的都是獨立的信用評級機構。但在我國,企業債券信用評級機構大都是政府部門或人民銀行的附屬機構。信用評級機構缺乏權威的評級技術。與成熟市場相比,我國的信用評級機構在評估技術和經驗上,也存在一定的差距,從而導致所評出的信用級別的權威性較小。(1)缺乏高信譽的評級機構，評級市場尚未步入良性循環。2)債券評級需求不足，信用評級的地位難以確立。3)外部環境不佳，限制了信用評級的發展。

8、中國處於經濟轉軌時期,這使得企業債券市場的發展出現了問題。
指標配額目前我國對於企業債券的發行實行的是額度管理的審批模式。在對企業債的發行額度進行行政分配時,往往按「濟貧」原則,把企業債額度分配給有困難、質量較差的企業,而並非進行資金的優化配置。
發行利率管制根據我國證券法規定,企業發行債券採用的收益率不可高過同期銀行存款利率的40%。這樣的定價既不能有效反映風險狀況,也使債券的發行方和購買方無法進行有效的風險管理。
強制擔保既然債券發行是計劃分配的、價格是管制的,沒有充分的信息披露和信用評級,又是面對大量散戶來發行,自然就需要銀行擔保,這就使得債券的發行不是自由化的。

違約處理我國對發行企業的違約行為通常也不是通過市場約束原則來解決,而是出於保持社會穩定的目的,通過行政干預,要求銷商後續發行。這樣,發行企業的違約責任就轉嫁給了承銷商,使得承銷商面對的壓力極大。所以,就不能良好的規范發行企業的一些行為。

9、缺乏良好的法律環境和稅收政策

1)目前的法律架構不利於公司債券市場的發展與公司債券市場發展直接相關的一些法律法規存在著模糊，沖突或限制市場發展的因素。
(2)較高的稅負影響了投資者的投資熱情基金和國債由於利息免稅，成為人們優選的長期持有的品種。因此，從稅收角度看，公司債券在各種金融產品中並不佔有優勢，而處於相對劣勢。

10、基礎設施不配套
(1)登記結算系統不統一，公司債券的登記結算系統分割為兩部分：發行（包括未上市流通）部分在中央國債登記結算公司，上市流通部分在中國證券登記結算公司的深、滬分公司。
(2)轉讓交易系統不完善，證券交易所是我國公司債券交易的惟一合法場所，而交易所的報單驅動撮合交易機制難以滿足大宗非連續性交易需求，因此使交易所公司債券交易清淡，大資金無法進出。

企業債券的固有特徵和現有市場的不成熟性
首先,企業債券的固有特徵和交易所過高的交易成本影響其上市交易。由於發行人利用債券方式融資具有極大的靈活性,因此出現單只企業債券在發行金額、期限、票面利率、信用等級、贖回與回售、擔保方式、發行對象等發行條件上的巨大差異,而交易所證券交易品種一般具有設計標准化的要求。因此,就企業債券整體而言並不適合交易所的上市機制,只有少數具有市場指示意義的品種才採取交易所交易方式,而更多的品種則應在場外市場交易。其次,債券具有低風險固定收益的特性,投機性較小,企業債券購買者一般做長期投資性持有,這樣也會導致債券交易的非連續性,使得有價無市成為企業債券市場的正常現象。另一方面,債券投資又具有現金管理的作用,債券交易通常也就表現出大宗批發交易的特徵,因此交易所的撮合交易機制難以滿足企業債券的大宗非連續性交易。
再次,從現有企業債券市場管理體制看,發行和流通分裂為兩個系統(發行系統由國家計劃部門管理,交易所上市系統歸中國證監會管理),由於兩個系統管理體制的差異和銜接的困難,企業債券發行和上市不能形成連貫的機制,這也是造成企業債券流通不暢的重要原因。

社會橫向信用體系缺失
經過長期的制度演進,我國形成了一種計劃經濟賴以存在和發展的縱向的社會信用體系(所謂縱向的社會信用體系,簡而言之就是下級對上級、地方對中央、個人對集體的信任這樣一種信用體系)。而我國現階段實行的是社會主義市場經濟體制,與市場經濟體制相適應的社會橫向信用體系(所謂橫向的社會信用體系,簡單說就是平等主體之間的相互信任這樣一種信用關系所形成的社會信用體系）尚未形成。依賴這種縱向信用體系,國有銀行能夠大量吸收社會儲蓄,同時,這些儲蓄又因為這種依託於國家信譽的縱向信用,轉換成為國債資金、銀行貸
款、股市資金等,從而構成對國有經濟的金融支持,防止了國有經濟比重的過快下滑。

二、我國企業債券市場發展的外部瓶頸
1、政府對企業債券市場的限制過多
第一，政府對企業債券的發行額度實行總量和結構控制。在市場經濟發達的國家，發行債券是企業進行直接融資的常用手段，一般只要符合發債條件的公司都可申請發行，沒有額度限制。

第二，政府採用行政方法對企業債券進行定價，使企業債券發行價格缺乏彈性。企業債券的發行價格與其利率密切相關。

第三，政府實行優先發展股票、國債的傾斜政策。政府發展證券市場的目的有兩個：一是優化資源配置，二是對企業實行股份制改造，推動經濟體制改革。在二者不可兼顧的情況下，通常選擇後者。因此股票市場的發展得到
了更多的支持，而忽視了企業債券優化資源配置的功能。

2、缺乏權威的債券評級機構

成熟的證券市場上企業債券規模大的一個原因在於有權威的評級機構對各種債券進行評級，從而使投資者能夠識別其風險和收益，以便進行選擇，對發行者和承銷商來說也便於銷售。我國《公司法》雖然對企業債券的發行提出了較為嚴格的條件，但離國際通用的債券發行基準還有一定差距。

3、擔保機制不完善
企業債券發行的根本風險在於企業效益的不確定性。因此債券擔保是影響企業債券發行的一個關鍵因素，有效的擔保不僅可以使企業債券得以順利發行，還會降低企業債券的兌付風險。但實際上，一些擔保單位不具備《擔保法》規定的擔保資格或不願意承擔擔保責任，使企業債券的擔保常常流於形式，一旦企業債券到期不能兌付，政府往往採取行政手段要求承銷商墊付資金或用財政資金來解決。
4、信息披露制度沒有很好地建立
《公司債券發行試點辦法》規定「公司與資信評級機構應當約定，在債券有效存續期間，資信評級機構每年至少公告一次跟蹤評級報告」，但對披露的內容、格式、時間和真實性沒有明確要求，中報、年報以及重大事項等信息
持續性披露制度尚未建立，證券經營機構的經營與資信狀況也缺乏有效的公開披露渠道，使投資者對購買企業債券疑慮重重。
5、缺乏給企業債券定價的基準利率
從國際證券市場來看，一般將國債的收益率視為企業債券定價的基準利率，因為國債風險低，安全性高，流通性好，變現能力強，且期限品種多，證券市場的參與者一般都以其利率為市場利率的基準。而我國國債市場不發達，在整個證券市場上沒有一個基準利率，給企業債券的定價帶來了困難，使企業債券利率很難對投資者產生吸引力。

⑷ 股票目前的規模（數量、市值、與其他產品相比情況）

（一）我國股票市場目前的現狀及其評價
市場是按照一定規則正常運行的，不規范的股市對我國資本市場和整個經濟發展的影響會越來越大。
重新認識股市的作用
政府、社會、投資者要更新觀念，重新認識股票市場的地位和作用。股票市場的發展是我國經濟體制改革的必然結果，但在股票市場上參與者管理者中對股票市場的認識還沒有上升到一定的高度，存在一定的誤區。從政府角度上看，股票市場是籌資的重要場所，發展股票市場可以有效地解決國有大中型企業的資金不足，因此積極推薦本地區的企業上市，這種認識使得一些企業上市後只是為了圈錢，而不是按現代企業制度對企業產權制度和管理方式進行徹底的改造。表現在一些企業在上市之後，經營觀念和管理機制機制沒有從根本上轉變，有的很快就出現了虧損。
因此，政府應把資本資源的優化配置作為證券市場的首要功能，通過上市公司基本面促使資本流入有更大贏利可能的公司。
從投資者角度上看，由於股市存在著投機行為，投資者認為股票市場投資就是炒股票，尋求買賣價差，改為應當樹立正確投資理念，通過投資企業靠企業發展和資產的增值使自己獲得較高的長遠收益；另一方面，投資於有發展前景的企業並成為真正的股東，享受股東的權力，可以從企業獲得應有的紅利。
從企業角度上看，股票市場的退出機制已經開始實施，隨著PT水仙被摘牌和8家PT公司面臨著退市風險，市場已經按優勝劣汰的機制重新配置資本資源，靠」圈錢」和包裝上市已經成為過眼雲煙。
因此必須從根本上按現代企業制度建立企業的經營機制，提高經營效益，這樣才能使企業面對國內同行的競爭乃到國際復雜的競爭中立於不敗之地。因此，企業是否上市籌集資金或通過其它途徑籌集資金需要認真思考，特別是現在信息披露制度不斷完善，想上市必然會泄露一些商業秘密，所以應從企業根本利益考慮，上市並不是惟一的途徑。
解決國有股、法人股上市流通問題
改革現行股票發行制度，盡快解決國有股，法人股上市流通問題，逐步實現我國股票市場的統一。我國現行股票發行是核准制，證券管理部門對證券發行公司進行嚴格的資格審查，取消證券發行實行計劃管理，規模控制方式，放開一級市場發行價格，國有、民營、合資企業均可以申請發行上市；股票發行價格改革以定價為主向競價方向發展，逐步讓市場決定具體發行價格。
另一方面，逐步解決國有股，法人股問題，可以以各種方式，如根據市場容量，繼續實行國有股配售減持，引入優先股方式，將國有股轉換為優先股，擴大各種投資基金，保險基金在股票市場投資的范圍，通過網上交易，協議轉讓等各種方式擴大法人股流通，降低國有股與法人股比重，增加個人股數量。因為，國有股和法人股如果不上市，和個人股比較不能實現同股同權，企業資產的優化組合也很難實現，既不利於企業優勝劣汰和市場機制，也不利於個人投資者的積極性。
再另一方面，我國股市的交易只能是在場內交易的，和我國經濟改革的現狀相背。應採取集中與分散相統一，場內與場外交易相結合的方式，使股票市場暢通，也有利於退出機制實施後，被摘牌的上市公司的順利退出場內交易，以及不願上市的企業股票參與流通問題。
培養股市的坐市商
抑制投機行為，積極發展機構投資者，著重培養我國股票市場的坐市商。投機是投資的一種特殊形式。在我國投資渠道狹窄，投資品種單一的情況下，各種社會游資會大量進軍證券市場，規范投資理念，不斷培育機構投資者也顯得愈加重要。
證券投資基金便是其中之一。然而目前我國封閉式證券投資基金居多。開放式投資基金試點工作剛剛開始，所以要從我國國情出發，擴大投資基金規模，培育發展以社會資本和民間資本為主體的機構投資者，如保險基金、養老基金，同時，吸引大中型企業和企業集團對股市的投入，也可以在適當的條件下成立中外合作基金，在此基礎上，借鑒美國的經驗大力培育我國專家經紀人——坐市商。
在美國，坐市商大約占會員總數的25%左右，大約有30%-40%的股票交易量是在坐市商和傭金經紀商之間成交的。坐市商在穩定股市，防止股價暴漲暴跌，以維持股票市場的連續性等方面發揮了重要作用。因此，坐市商要發揮作用，不僅要有雄厚的資本，而且還要持有相當數量的股票，才能在股票價格暴漲暴跌時趨於平緩。
健全必要的法律、法規
逐步完善《證券法》、《公司法》，提高市場透明度，加大監管力度。為了保證股票市場健康發展，必須建立健全必要的法律、法規，如《證券法》、《公司法》，以及相應的稅收政策和適應證券市場需要的國際通行的會計制度。要保護中小投資者的利益，提高市場的透明度，本著「公平、公開、公正「的原則，提高上市公司的質量和資產可信度，增加投資者對股票市場的信心。加大監管力度，堅決打擊、杜絕不法市場行為，加大對操縱股價的查處力度。
（二）我國股票市場宜採取的對策，以及未來的出路
中國股票市場與宏觀經濟
1、 從中國股票市場與宏觀經濟的現狀談起
在發達的市場經濟國家，股票市場發揮著經濟增長「晴雨表」的功能，而從我國的股票市場情況看，股價指數與GDP走勢出現了雙向背離、股票市場與宏觀經濟關聯度過低的狀況 。因此，如何實現股票市場與宏觀經濟的協調發展，是亟待研究解決的問題。
2、股票市場與宏觀經濟出現背離的原因
【1】股權分裂造成流通股股東與非流通股股東投入產出的嚴重差異； 股權分裂是我國股市特有的現象，造成了中國股市對非流通股東具有較大的投資價值，而對流通股東投資價值較小。
【2】股權分裂造成了流通股股東對股市與國際接軌的恐懼； 股權分裂扭曲了中國股市，造成了過高的股價和市盈率，使境外投資者認為中國股市無投資價值。股民害怕管理層為了與國際接軌、為了成功引入QFII，把A股股價及其市盈率打下至使境外投資者認為有投資價值為止；也害怕引入QFII使大量無法在國內市場贏利的機構投資者抽離資金投向境外。
【3】我國股票市場參與各方弄虛作假，缺乏誠信； 股民害怕弄虛作假。大多數上市公司的監事會「形同虛設」，對大股東的行為缺少有效的監督機制，由此產生了一系列侵佔和損害中小股東利益的現象。如信息批露不規范、短期行為、過度圈錢、過度投資和忽視小股東權益。管理層對責任和誠信義務的意識淡薄，甚至在經營管理上存在過失問題。市場股評人士素質不高等都都致使股民造成損失而喪失信心。
【4】上市公司熱衷於圈錢，不思回報； 高市盈率的發行價和上市價，各上市公司無節制的高價增發和配售新股。可是，不少公司募集到大量資金後，當年就陷入虧損。募集來的資金有的用於炒股，有的不知道去向。給廣大股民留下了揮之不去的陰影。
【5】全球經濟衰退，股市低迷。 全球經濟衰退，對我國股市有不小的影響。由於經濟全球化的快速發展，國與國的經濟聯系空前緊密。全球經濟衰退對我國某些行業的進出口帶來了直接的影響，表現雜微觀上市公司來說，就是公司業績的下滑。
3、實現宏觀經濟目標必須大力發展股票市場
【1】 1978年實行改革開放以來到2011年，宏觀經濟已保持33年的高速增長，主要靠銀行貸款的間接融資，股票市場處於試點階段 ，境內股票市場籌資所佔比重很小。
【2】 要使宏觀經濟繼續保持快速、健康發展，實現宏觀經濟發展目標，不能再靠過去的近乎單一的融資方式，必須大力發展股市等資本市場，逐步擴大直接融資比重。現代市場經濟的核心是金融，資本市場是聯結其他生產要素市場的紐帶。發展資本市場，才會把其他生產要素緊密結合起來，形成現實的生產力。這不僅有利於分散銀行的金融風險，而且會使更多的儲蓄轉化為投資，從而使資本市場繼擴大內需、外貿出口、引進外資後，成為推動宏觀經濟發展的一個新的引擎。
【3】 發展股票市場，既要擴大股市規模，又要提高股市效率。擴大股市規模，是要使股票市場的市值與GDP保持一個合理比例，擴大直接融資。
【4】 按目前全球新興市場股市佔GDP比例和直接融資比例的平均水平計算，我國股市市值規模需要有一個大發展。提高股市效率，必須調整股市結構(股權結構、股價結構、投資者結構等)，優化資源配置，股市的投資應重點流向業績好、成長性好的行業和上市公司，使更多的股票具有長期投資價值，成為廣大投資者可長期持有的金融資產。
4、當前股票市場與宏觀經濟關聯度過低
在我國股票市場發展的多數年份里，股指走勢與GDP走勢一直相背離，宏觀經濟發展總體上呈現高速增長態勢，但股指走勢卻是高低互現，波動運行其根本原因在於股票市場與宏觀經濟關聯度不高，具體原因有以下幾個方面：
【1】股票市場規模過小 股票市場與宏觀經濟比較，規模太小，兩者很不相稱 ，我國流通市值相當於GDP的比重是12.19%，而全球新興市場這一比例平均約是70%，成熟市場是100—130%。股市相對宏觀經濟規模過小，妨礙了二者的有效互動，有時宏觀經濟增幅下滑沒有妨礙股指大幅走強，有時宏觀經濟走強，也沒能阻止股指大幅下跌。
【2】上市公司整體素質差。 我國上市公司整體素質不高，股價指數與宏觀經濟走勢的關聯，主要是通過上市公司業績實現的。從理論上說，微觀經濟是宏觀經濟的基礎，宏觀經濟走勢向好，是因為微觀經濟(公司)業績好，股價指數自然強勁。但實際上，我國股指走勢與上市公司業績、上市公司業績與宏觀經濟發展這三者沒有太大的關聯。
【3】股票市場處於初級階段 股票市場規模小和上市公司整體素質差這兩個問題，是由股票市場所處的階段決定的。 (1)從監管體制看 ：直到1998年8月5日，中國證監會才被正式確認為國務院直屬機構； (2)從股票發行體制來看：2000年3月16日 ，我國股票發行體制由審批制向核准制轉變； (3)從投資者結構來看，我國股票市場散戶投資者所佔比重較大，機構投資者所佔比例過低； (4)從證券市場中介機構看 ，多數為中小券商； (5)從證券市場的法律體系看 ，1999年7月1日正式實施《中華人民共和國證券法》，目前該法還在重新修訂之中。
從上述基本架構看，中國股市確處於由試點階段向正常發展階段的過渡時期，如這個過渡期能與我國入世過渡期同時結束是最好的。
5、股票市場與宏觀經濟協調發展的對策建議
【1】宏觀經濟部門都應關注股票市場的發展。宏觀經濟要想繼續保持高速增長 ，股票市場的發展是關乎宏觀經濟全局的一個戰略性問題。
【2】要加強股票市場基礎建設。 當前，中國股票市場存在的各種主要問題，都可歸因於股市的不成熟。應在總結歷史經驗教訓的基礎上，進一步搞好股市的基礎建設。例如，改革公司上市、退市制度，大力發展機構投資者，拓寬合規資金入市渠道，完善中小投資者利益保護機制，建設多層次市場體系，豐富股票市場產品，完善市場交易規則，強化信息披露，倡導價值投資理念，加強對股市運行嚴格、有效的監管，健全股市法律體系。
【3】要切實提高上市公司的素質。 上市公司的高素質是股票市場健康發展的基石。在股市中，國家收取的印花稅、中介機構的傭金、投資者的回報等，都應是上市公司創造的，這才談得上股市具有投資價值。 可以說，提高上市公司的素質，是股市建設基礎的基礎。
【4】要解決好全流通問題。 穩定和發展股票市場，既要加強市場基礎建設，也要重視解決股市試點中形成的歷史遺留問題。
【5】 要重視解決經濟發展中的問題。
在股票市場與宏觀經濟的關聯度增強後，宏觀經濟的風吹草動，會很快在股市上反映出來。回顧近百年來國際股市風雲，各國股市大盤遭遇重創，大多是因為宏觀經濟出了問題。我們應重視發揮社會主義市場經濟宏觀調控能力強的優勢，堅持用改革和發展的辦法，適時解決經濟發展中出現的問題，為中國股市發展創造良好的實體經濟環境。

⑸ 我國資本市場現狀

八十年代初首期國庫券的發行拉開了我國建立資本市場的序幕，十七年的發展可概括為三個階段。
1.資本市場的起步和成長階段（1981—1985年）。1981年國庫券的發行，意味著中國資本市場的起步。由於各種條件的制約，在這個階段，資本市場只是處於逐漸發育和成長之中，只有證券的一級市場，而且各種證券的發行基本上靠行政手段，發行國債的動因是彌補財政赤字，國債發行規模較小（五年來累計發行僅135 億元）。 股票發行起始於1982年，初期由集體企業發行，1985年國有企業亦開始發行股票。由於當時人們對股票、股份公司等認識不充分及其它一些原因，一些企業以「股票」之名發行的實際是「企業債券」，股票不含所有權，有固定期限，且還具有提前兌現的選擇。
2.資本市場的形成階段（1986—1991年）。其突出特點是，隨著資本一級市場的逐步成長，以公司債券和股票交易為主的證券二級市場率先成立和擴大。第一次實質性意義的證易交易試點發生在1986年沈陽設立的公司債券櫃台交易；但其交易僅限於兩種債券，且價格由政府確定，交易不發生收益，市場冷冷清清。此後，一些企業真正發行了股票，且在上海和深圳兩地逐步形成了以櫃台交易為特點的交易市場。1988年國務院正式批准了政府債券交易的試點，證券交易成為合法化，隨後交易城市逐漸擴大，交易量迅猛增長。1990年底上海證券交易所和1991年春深圳證券交易所的正式成立，標志著中國股票市場的形成，亦是資本市場形成的標志。
3.資本市場的規范和發展階段（1992年以來）。1992年，鄧小平南巡講話是我國經濟增長和市場經濟新體製成長的轉折點，我國資本市場的成長亦進入了一個新階段，這一階段的特點是：（1 ）滬深兩個交易所由地區性的交易所成為輻射全國的交易所，區域性的交易中心開始形成，初步形成了不同地區不同交易品種的格局。（2 ）資本市場的規模日益擴大，表現為：國債發行逐年迅速上升，1994年突破1000 億元，1995年突破1500億元，1996年達1956億元。截止1996年底國家累計通過發行國債籌集資金6537億元，余額為5654億元，國債交易從無到有，交易市場、交易額迅速成長，滬深證交所至今上市公司總數已逾700家，1996年底總股本已達1110億元，市價總值達9842億元，全年累計成交逾21330億元；75家獲批準的投資基金共募集資金57億元，並有51 家上市交易；全國已有180多家產權交易中心， 上千種上市產權可以持牌交易。（3）從交易品種上滬深兩個交易所亦從單一的股票交易， 逐漸發展成為以股票交易為主，包括債券，投資基金，可轉換債券以及認股權證等多種金融工具，上市交易的金融商品已達400多種。（4）資本市場逐步國際化，B股上市公司從空白發展到近90家。這期間， 我國企業開始了到境外上市的試點，目前已有29家企業分別到紐約、倫敦和我國香港特別行政區上市。

⑹ 中國證券交易規模有多大

從我國股票市場的股票成交數量來看，2014-2020年，中國股票市場股票成交數量不斷增長，曾在2015年牛市期間達到頂峰值17.10億股。2020年全年股票成交量共16.74萬億股，同比增長32.2%，但還未達到2015年水平。
從我國股票市場的成交金額來看，2014-2020年間我國股市成交金額呈在經歷2015年牛市過後出現了下降，隨後在2019年開始回升，2019年重新破萬億成交額。2020年，我國股票市場成交額達到206.82萬億元，同比增長62.3%。
在2019年經濟下行壓力背景和2020年疫情背景下，我國滬深股市的股票成交金額總體卻呈現震盪上升趨勢，並且隨著當代人理財和投資意識的增長，預計我國的證券市場活躍度將持續提升。
2021年，國內國際雙循環的新發展格局正在加速形成，資本市場的作用日益凸顯，「十四五」時期將是中國資本市場實現「規范、透明、開放、有活力、有韌性」的目標、中國證券行業實現高質量發展的關鍵時期。

⑺ 我國股票市場的多層次是如何體現的

主要包括：滬深主板市場。主板市場主要接納國民經濟中的支柱企業等；中小企業板市場。中小企業板主要服務於中小型企業和高科技企業的市場。創業板市場。創業板上市的公司大多為從事高科技行業，成立時間往往較短、規模較小，業績也不突出，但是具有很大的成長空間。
拓展資料：
股票的發行市場又稱一級市場或初級市場。股票發行是發行公司自己或通過證券承銷商（信託投資公司或證券公司）向投資者推銷新發行股票的活動。股票發行大多無固定的場所，而在證券商品櫃台上或通過交易網路進行。發行市場的交易規模反映一國資本形成的規模。通過股票的發行，大量的資金流入股市，又流入了發行股票的企業，促進了資本的集中，提高了企業資本的有機構成，大大加快了商品經濟的發展。另一方面，通過股票的流通，使小額的資金匯集了起來，又加快了資本的集中與積累。所以股市一方面為股票的流通轉讓提供了基本的場所，一方面也可以刺激人們購買股票的慾望，為一級股票市場的發行提供保證。同時由於股市的交易價格能比較客觀的反映出股票市場的供求關系，股市也能為一級市場股票的發行提供價格及數量等方面的參考依據。股票市場的職能反映了股票市場的性質。
股市為股票的流通轉讓提供了場所，使股票的發行得以延續。如果沒有股市，很難想像股票將如何流通，這是由股票的基本性質決定的。當一個投資者選擇銀行儲蓄或購買債券時，他不必為這筆錢的流動性擔心。因為無論怎麼說，只要到了約定的期限，他都可以按照約定的利率收回利息並取回本金，特別是銀行存款，即使提前去支取，除本金外也能得到少量利息，總之，將投資撤回、變為現金不存在任何問題。但股票就不同了，一旦購買了股票就成為了企業的股東，此後，你既不能要求發行股票的企業退股，也不能要求發行企業贖回。如果沒有股票的流通與轉讓場所，購買股票的投資就變成了一筆死錢，即使持股人急需現金，股票也無法兌現。這樣的話，人們對購買股票就會有後顧之憂，股票的發行就會出現困難。

⑻ 從資本市場角度對我國股票市場的認識

資本市場的發展與股票市場的雙向擴容及中長期趨勢
一、 我國資本市場的發展過程某種意義上是股票市場的雙向擴容過
１、股票市場的雙向擴容是資本市場發展的一個側面
我國經濟體制改革自1978年至今，剛好三十一年整。而資本市場的發展，若從第一隻股票上市交易的1988年算起，也就21年左右時間。資本市場的發展過程，從思想解放的角度看，經歷了從否定到懷疑，再到試驗直至高度重視的過程；從制度創新的角度看，則是股份制及社會化大生產的生產組織形式在我國的移植發展過程；可以說，證券市場的發展過程是我國資本市場發展過程的一個集中縮影。
２、雙向擴容與資本市場主體的培育
隨著我們對股份制和資本市場認識的加強，國有大中型企業開始進入深滬股市。到現在，股票市場要對國企改革肩負重任──讓它們作為賣方進入資本市場。而買者方面，便由最初的少數吃螃蟹者逐漸發展到3000多萬人的投資者隊伍以及一些投資機構。
通過股票市場的雙向擴容，資本市場的買者和賣者被培育起來，交易所及券商構成了市場的交易手段，通過政府對證券市場的監管等建立起市場規則。
３、漸進式改革模式的量變過程
我國的改革採用的是漸進式改革過程，到現在我們發現改革的實際過程是一方面兩者並向進行，更主要的是量變方式，即用先易後難，積累數量的方式解決了這一兩難問題。
４、未來資本市場的發展主線
資本市場已經由試點階段進入初步發展階段，未來發展的主要問題是擴大資本市場規模，並在這一過程中逐步建立和完善市場規則，進而提高市場的資源配置效率。 二、股票市場的雙向擴容及特點
不難發現，股票市場的雙向擴容在過去和將來已經和將要發揮極為重要的作用
１、需求擴容的階躍與漸變
通過對深滬股市需求擴容與供給擴容的十年歷史進行考察不難發現：每一次大的價格上揚過程以及隨後的前期調整過程，便是市場規模的大幅擴大過程。
２、需求階躍與漸變的產生條件及演變規律
需求階躍發生於需求的橫向大規模擴張過程，即新的投資者大量增加的過程。這一過程適應於新事物的空間擴散過程和規律。需求橫向擴容的空間擴散過程則依靠股市賺錢的示範效應。需求的漸變則來自於原有投資者收入增減或其它原因引致的需求變化。一般而言，投資者一經涉足股市，哪怕虧損累累或一夕暴富，將成為股市的常客，很少退出。需求階躍及對應的橫向擴散過程是理解我國股市及對之調控管理的關鍵。
３、供給擴容的主動性與被動性
相對於需求擴容階躍的偶發性和不易把握而言，供給擴容則具有較強的主動性與可控性。因為我們現在實行的是存在上市飢渴、配股飢渴情況下的計劃額度管理。
４、供需階躍展望。
需求階躍式擴容的中後期為供給快速擴容產生條件，因此，每次需求階躍之後必然導致供給階躍，從而導致股票市場規模的階躍。雖然每次需求階躍之後都相應地對應於供給階躍過程，但此處著重討論未來可能的較大的供給擴容的要求情況：
一是現在的國有大中型重點企業的改制上市。
二是國有股、法人股
三是第二版市場，近來對於發展民營資本市場及高新技術產業呼聲甚高，不久也會提到議事日程。
三、雙向擴容與深滬股市的中長期趨勢
１、雙向擴容的決定性作用。
關於股價變動有一點是最為根本的，任何市場上的價格波動取決於其供求關系，即供需階躍實際上也就決定了股票市場價格的中長期趨勢。
２、牛熊市將是我國股市較長時間特徵。
四、雙向擴容與政策調控
如果說雙向擴容是未來股票市場乃至資本市場的核心任務，而供需階躍又是我國股票市場本質特徵的話，它們無疑將使我們對於股市的宏觀調控及市場建設具有很大的啟發作用。
１、政府的雙重角色──仲裁者與參與者。
２、調控重點應是雙向擴容而非價格波動。
３、需求擴容──重中之重。
因此，正視需求擴容，深入研究擴容政策乃是未來主管部門的重要任務之一。
①建立需求戰略框架。
②重視需求擴容的政策效應分析與檢驗。

⑼ 請問目前的股市情況

1) 證券市場規模過小。以股票市場為例，雖然發展速度較快，但是從總體規模看，與國外還有相當大差距，參與股票投資的人數占總人數的比例，全世界平均為8%左右，發達國家的比例則更高，如英、美均在20%以上。我國目前股市投資者為3 300萬人，僅佔全國總人口的2.7%。另外，從股市總市值占國內生產總值(GDP)的比重看，世界平均為30%左右，美、日、英等國均在80%以上，而我國為24.2%，況且在總市值中還包括大部分不流通的市值，如果扣除這一部分，我國股市總值佔GDP的比重就更低了。由此可見，我國股市規模較小，與國民經濟發展的客觀要求有較大差距，同時也可以看出在我國擴大股市規模有很大的潛力可挖。

2) 資本市場主體缺位。在市場經濟條件下，企業是資本市場的重要主體。而目前我國企業主體地位非常脆弱。政企不分、產權不清、權責不明、約束無力、活力不足仍然是我國企業的主要特徵，企業主體地位殘缺。另外，我國資本市場主體殘缺還表現在投資主體主要是個人，其投資的質和量均較低，以投資基金為代表的機構投資者比重明顯不足。相比之下美國等發達國家，機構投資者成為資本市場的重要主體，其機構投資者主要有年金基金、商業銀行信託部、保險公司、共同基金等。由於機構投資者是專業性金融中介機構，其投資活動具有投資量大、交易費用低、交易風險小的特點，很受大眾投資者的歡迎。如美國，每4戶人家就有1戶向投資基金投資。由於我國資本市場機構性投資者發展滯後，這使得僅靠若幹家大機構和數以萬計的小股民散戶所支撐的股市投機盛行，股價暴漲暴跌難以避免，阻礙了股市的健康發展。

3) 市場分割，整體性差。首先，一級市場的發行仍然按地區分配額度，限制企業進入資本市場，債券地區性發行市場也是按省分派額度(企業債券發行)和按銀行分支機構分派額度(政府債券發行)。至於二級市場分割則更為明顯，把股票市場劃分為A股、B 股和H股，構成中國股票市場發展中的一個非常顯著的特徵；即使在A股中，國家股流通與轉讓只限於極少部分，而且A股不允許在滬、深兩個交易所交叉掛牌，限制了全國性市場的發展。在股票市場中呈現出A股與B股、H股分割；個人股、內部社會個人股與內部職工股分割，個人股市場與法人股市場分割。如此繁雜的分割，不但不利於經濟體制改革，也不利於我國資本市場與國際慣例接軌。

4) 市場中介機構不完善。證券中介機構從廣義上講就是在證券市場上為參與各方提供服務的機構。我國目前的中介機構主要包括證券公司、信託投資公司、會計師事務所、律師事務所、資產評估機構、證券投資咨詢公司等，雖然其業務已涉足證券的承購包銷、發行、交易、自營、財務顧問等內容，但與國外投資銀行業務相比，還存在著較大的功能缺陷，例如投資銀行核心任務之一的購並業務對於我國中介機構來說幾乎還未曾涉及。西方國家的公司購並活動大多由投資銀行策劃完成，投資銀行起著搭橋牽線、籌劃交易過程、為交易籌措資金和參與交易談判等重要作用。我國目前還沒有這樣的中介機構，這就嚴重製約了我國企業重組活動的順利開展。

5) 流動性不足。流動性是指市場中存在大量的流通性強的金融工具，同時又有大量參加流通的主體。檢驗市場流動性通常可從交易量和成交價的關系入手，二者的關系越密切，流動性就越差。美國股市中二者變化的關系指數為0.01，而我國滬、深A股市場的關系指數分別為0.52和0.40，說明我國股市整體流動性是比較差的。造成股市流動性差，一方面與資本市場中介機構投資者參與不足有關，另一方面與國家股不能進行交易、法人股在STAQ和NETS市場交易微弱有很大關系。流動不足使股票價格扭曲，資本流動失去了動力和方向，資源配置功能受到抑制。另外，由於國有股不能流通，這將對國有資產的結構調整產生不利影響。

6) 資本市場交易工具品種單一、結構殘缺。在發達的資本市場中，資本市場工具保持多樣化趨勢。以香港資本市場為例，目前國際市場上的金融衍生工具中80%以上已被其採用；在股票市場上，不僅出現了期指、期權、認股權證等投資品種，而且這類衍生工具的交投大有超過現貨市場之勢。香港上市公司在債券市場上的集資形式更為多樣化，在債券、票據和存款證3種形式的基礎上，先後出現了浮息工具、變息工具、可換投股債券、信用卡應收債券等多種形式，目前在聯交所掛牌買賣的債務工具已增至129種。相比之下，我國大陸的資本市場除股票外，5年以上的交易工具幾乎沒有，而1～5年的交易工具又受到種種限制，這不利於資源的有效配置。

7) 證券市場制度不健全。證券市場制度是支撐證券市場高效、公平運轉的基礎，包括信息披露制度和利益保障與實現制度等。我國證券市場的信息披露制度無論從制度本身還是從執行上看都存在信息公開不夠的問題，表現在一些重大信息披露帶有很大的隨意性和主觀性，極大挫傷了股民、債券投資者的信心。利益保障與實現制度是指證券投資者在獲取有關信息後，被給予證券投資期收益以必要的保障和實現的制度。我國證券市場的利益保障與實現制度很不健全，使投資者面臨的市場風險過大，嚴重措傷了股民的投資積極性。