為何中國企業首選股票融資

A. 為什麼中國企業熱衷於以股權的方式籌集資金

1）是企業穩定的資本基礎；（2）是企業良好的信譽基礎；（3）財務風險較小。

B. 為什麼中國企業偏好股權融資為什麼會有新股常常破發的現象

創業板的推出引起了社會各界的廣泛關注。人們都熱切盼望，通過降低上市門檻，能夠讓眾多為資金短缺困擾的中小企業獲得有效的融資渠道， 進而加速我國科技創新和商業模式創新。

但創業板開板後，高股價、高市盈率、高超募率的出現讓股東們身價陡增，這也讓一些人產生了套現的沖動，各創業板上市公司的重要成員開始出現大面積集中辭職的現象，截至今年9月7日一共有30家公司的總計61名高管離職。在這些離職的高管中，有14人為換屆離職，其餘均為主動辭職。61人中，持股高管人數為28人，按9月7日收盤價，他們的總持股市值達到16.4億元，每名高管的平均持股市值達到5857萬元。有人驚呼：創業板要變身「套現板」了。但也有人認為高管的套現行為並不值得擔憂，這只是公司上市後管理人員重新選擇生活方式的正常現象。

深交所的安排用心良苦，這也充分體現了中國股市全心全意為融資服務的宗旨。面對新股、次新股接連破發，投資者為此付出了巨大的代價。作為監管部門來說，除了走過場似地提醒投資者注意投資風險之外，並沒有採取任何實質性措施來化解這種投資風險。而當新股上市首日破發出現、創業板新股上市首日破發臨近的時侯，卻馬上拉來投資基金當救兵，試圖挽救創業板新股上市首日破發的命運。這是中國股市融資高於一切的最好表現。

而且，從深交所的安排來看，允許基金在創業板新股上市首日買進股票，名義上是把投資基金當成了「救世主」，實際上是把投資基金當成了「替死鬼」。新股上市要破發了，就讓基金來接盤，然後把基金套牢，如此一來，這基金豈不成了犧牲品，基金持有人的利益又如何來保護?一直以來，投資基金常常扮演為管理層沖鋒陷陣的角色，而置基民的利益於不顧。深交所的此次安排，再一次證明了這一點。

問題是，基金能改變創業板股票破發、尤其是上市首日破發的命運嗎?當然不能。因為創業板新股的高價發行，其發行價格嚴重透支了公司未來的發展。尤其是創業板公司「包裝上市」成風，「高成長」成了最大的謊言，在這種情況下，高估值的創業板公司股票被市場拋棄是一種必然。作為投資基金來說，如果在上市首日大量買進創業板新股，這固然可以延緩創業板新股的破發進程，但這種做法害人害己。畢竟投資基金的投資是要接受公眾監管的，投資基金的投資行為如果明顯損害了基金持有人的利益，那麼，基民們就可以用腳投票，贖回基金份額。因此，就算投資基金願意被深交所當槍使，但也不能玩得太出格。所以，在新股破發成為一種潮流的情況下，投資基金也只能順勢而為。創業板新股上市首日破發的命運不會因為深交所允許基金在新股上市首日買進而改變。實際上，5月20日當天，創業板就有4隻新股上市，結果其中兩只新股開盤就破發，奧克股份當天的跌幅達到9.91% 成為A股市場近15年來表現最差新股。此舉足以表現，基金並不能改變創業板股票破發的命運。

而能改變創業板新股破發命運的只有管理層自己。通過對新股發行制度的改革，降低新股發行價格，告別當前的「三高」發行。否則，創業板股票破發的命運誰也難以改變，投資者應該在三年內遠離創業板的股票才是上策.

C. 為什麼我國公司更願選擇股權融資，而非負債融資

中國的經濟現象不可用經濟理論來分析，也不能用西方情況來比較。如按國際情況，一般公司的盈利增長是國家GDP的一倍，但中國GDP增長10%，我國上市公司盈利增長只有10-12%，應該20%是才正常吧！
按理論和西方企業家思維，負債融資是優先考慮的，其成本比股權融資成本要低很多，同時也不用過於考慮企業控制權問題。
但我國就不同，非常具有特色的：
一是上市公司控制權是大股東佔有絕對地位，尤其是國有企業更是如此，控制權不是經營者要考慮的；二是投資者與經營者不能實現有效委託、監控，國有企業情況尤其突出，你可否看到多少個上市公司高級管理人員是從市場競聘上去；三是股權融資成本不是經營者考慮主要因素，他們追求的是只求大，不求精；四是社會缺乏信誠，很大經營者有「撈一把就走」的思想；五是國家監管無力，很多上市公司在資本市場套到資金，就轉移走了，最後只剩下一個空殼公司。
所以，我國不少企業不計成本都要上市，上市後就可套得更多的不用歸還的資金了，比央行印鈔機還要來得方便、容易。

D. 股票融資佔主導地位的原因

1990年以來，中國金融制度安排在漸進改革的環境下不斷向提高效率的方向演進。從企業融資渠道的發展來看，以銀行為主的制度安排正逐步向銀行與資本市場共同發展的混合型金融制度演變，從而為企業按照自身需求尋找低成本的融資渠道提供了更充分的空間。

1997年，中國企業通過資本市場直接融資所獲得的資金比1995年上升了10個百分點，其中股票融資的增長趨勢非常明顯。但相對於股票融資的迅猛發展，中國企業通過債券融資的比例不但停滯不前，近幾年甚至還有下降趨勢。1992年企業債券融資達到683.71億元，1995年卻只有33．80億元，1997年更降至255．33億元。從1986年發行企業債券開始到1997年底，中國企業債券年度發行數量平均在300億元左右，累計發行總數僅為2300多億元，其中只有7隻在交易所上市交易，上市流通部分不到30億元。

企業債券在深、滬交易所中只是一個無足輕重的交易品種，上市數量及交易金額均遠遠小於股票。在2000年所發行的6400億元債券中，企業債不足百億元。從企業的海外發債數字來看，截止到1998年底，中國企業海外發行的債券余額僅為84億美元，而當年全球企業發行的國際債券余額為30251億美元。

中國企業之所以偏好股票融資， 因為股票融資可以分散公司風險,擴大企業外部影響,提高企業資本變現能力,降低企業負債比率提高企業償債能力,增加企業投資能力.

因此,我國企業在股票融資上一直有無限的熱情和不盡的動力.我們不得不考慮股票融資任具有成本高,股權分散,喪失企業部分控制權,削弱了企業決策控制權等缺陷,這也是企業決策者應對股票發行謹慎決策的原因.

E. 為什麼我國的企業都傾向於股票融資，而企業債券市場很不發達

這個問題很簡單。中國的上市公司，在公司法上是沒有規定每年必須給股票付股息的。所以，從這個意義上來講，上市融資的成本最低，不需要任何資金成本。債券的利率與貸款利率是不相上下的，所以，融資成本很高，而且必須每年或半年到期給息。成本壓力也變大。

F. 中國的企業為什麼偏愛股權融資

股權融資是指企業的股東願意讓出部分企業所有權，通過企業增資的方式引進新的股東的融資方式。股權融資所獲得的資金，企業無須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業的贏利與增長。股權融資的特點決定了其用途的廣泛性，既可以充實企業的營運資金，也可以用於企業的投資活動；

股權融資的特點

1.長期性。股權融資籌措的資金具有永久性，無到期日，不需歸還。
2.不可逆性。企業採用股權融資勿須還本，投資人慾收回本金，需藉助於流通市場。
3.無負擔性。股權融資沒有固定的股利負擔，股利的支付與否和支付多少視公司的經營需要而定。

G. 中國企業為什麼選擇股票籌資

中國的企業本身融資渠道就有限，而一旦上市融資成本又是最低的，所以中國企業都競相上市，上市後融資、圈錢等都很方便，而監管和違規處罰成本又很輕，所以很劃算

H. 中國企業為什麼偏愛股權融資

1.股權融資成本小，股利的發放沒有硬性規定，不需定期支付股利
2.債券融資成本高，需定期支付利息，到期償還
3.債券融資對企業的限制性條件多
4.融資渠道狹窄

I. 我國企業為什麼喜歡發行股票來實現融資 有何特點

太簡單了，股票融資不需要付利息，也不用還本金，這樣所有的風險都轉嫁給股民或者股東了，
不是我國企業喜歡發行股票，是全世界不管哪一個企業都希望上市融資，好處是顯而易見的，中國就是學習西方資本市場中的企業發行股票融資，但是國外證券市場對公司上市融資監管非常嚴格，中國由於經驗缺乏和政治體制的原因，有很多缺陷，在中國上市公司是一種非常稀缺的資源，所以經常聽到某某公司借殼上市，中國股市的退市機制也形同虛設，市場化程度也不夠，因為很多都是國有企業，國家因為想保護國有財產有些股票是不準流通的，這樣就背離了市場機制，導致股價虛高，產生泡沫。所以中國股市很畸形！

J. 為什麼說中國股市，一開始就被設計成幫國有企業融資的市場

中國是假市場經濟