中國股票發行的黑幕

1. 評論中國股市；股票發行就破發行價，為什麼還在發行

只要新股能發出去，就不可能停。發得出去，證明股票賣得出去，破發只是低於市場詢價，並不代表沒人埋單。

這里有一個黑色鏈條，企業包裝，券商承銷，然後可以和公共基金訂合同，讓他們在二級市場接盤，再給好處費公墓基金經理。一舉兩得，用基民的錢去接盤

2. 中國股票的錢被誰賺的最多

第一是政府，為什麼中國不斷圈錢。因為大多數是國有企業，不讓國有企業圈，讓私人圈多？政府沒有這么多好心！第二是內幕者，因為中國股市黑幕多了。建議：大家下載長篇小說《基金公司經理與二奶的對話》就知道中國股市黑幕如何的黑，連妓女也不如。

3. 為什麼在中國大陸發行的股票都嚴重高沽

新股發行體制問題，在慢慢的改，改好不知道是什麼時候。
證券之星問股

4. 為什麼一些股票發行價高,後來確越來越低了

今年的A股市場專治各種不服。

從1200元的貴州茅台，到99倍市盈率的恆瑞醫葯，再到3000億市值的醬油股。

什麼樣的白馬股都可能會辜負你，只有消費行業的核心資產才是穩穩的幸福。

不過從傳統意義上的估值情況來看，大消費板塊無論市盈率（PE）還是市凈率（PB），都已經不便宜了：

① 食品飲料行業的PE為32.17倍，達到歷史百分位68%，PB為6.5倍，達到歷史百分位的81%；

② 細分白酒板塊市盈率更是高達32.17倍，遠高於歷史均值水平。

消費股的估值，過高了嗎？

國泰君安零售團隊最新發布《堅守消費龍頭，分享中國成長》，詳細地分析了消費股估值邏輯正在發生的轉變。

本文共2303字，預計閱讀時間10分鍾，拉至本文底部可閱讀本文核心觀點。

還記得美國「漂亮50」嗎？

探討消費白馬股估值是否過高的問題之前，我們不妨先回顧下美國20世紀70年代初的「漂亮50」行情。

所謂「漂亮50」，指的是美國20世紀60年代末至70年代初，在紐約證券交易所備受追捧的50隻大盤股，它們當中有很多我們至今仍然耳熟能詳的消費品牌，比如麥當勞、可口可樂等等。

「漂亮50」一個最主要的特點就是高盈利、高PE同時存在，直譯為「很貴的好股票」。

自1971年開始，「漂亮50」股價和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位數超過40倍，最高的寶麗來公司估值甚至超過了90倍，而同期標普500估值中位數僅為12倍。

縱觀市場，我們不難發現，消費股尤其受到大資金的重點青睞。分析其背後原因，我們認為有兩點：

1、業務模式清晰，財務內容簡單 2、經濟下行期更具避險屬性

消費股抱團行情何時會結束？

仍舊以美國「漂亮50」為例，「漂亮50」行情走向終結主要有三方面原因：

1）美國大幅的財政赤字和信貸擴張積聚高通脹泡沫，糧食危機觸發CPI上行，美聯儲不得不加速收緊貨幣政策；

2）1973年石油危機爆發，導致通脹進一步惡化，原材料成本上升侵蝕企業盈利，企業毛利率和盈利增速雙雙下行，股市由牛轉熊；

3）自1973年起，「漂亮 50」的盈利增速和ROE開始回落，盈利穩定性受到市場質疑。

我們認為，A股機構「抱團取暖」的現象只可能在兩種情況下被打破：

1）消費龍頭業績持續低於預期，但目前而言，貴州茅台、五糧液、格力電器、美的集團等白馬股營收和凈利潤保持穩定增長；

2）像美國「漂亮50」那樣，A股遭遇大的外部變動，例如中美摩擦全面升級或全球經濟斷崖式衰退，但目前來看概率很小。

兩種情況在目前來看可能性都很小。

後續如何配置？

後續配置上，我們建議從兩條主線主線挖掘投資機會。

1）供給看效率：經營效率高、業績增長穩健、競爭優勢明顯的龍頭企業，將會持續通過擠壓中小企業的市場份額來獲得成長，值得重點關注。

2）需求看紅利：三四線市場仍存在巨大的消費需求紅利，看好所處賽道成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業，尤其是戰略重心向低線級市場擴張、能夠通過自身管理及成本優勢提升市場份額的龍頭公司。

本文觀點總結：

1從傳統意義上來說，大消費板塊現在已經不便宜了。

2 但消費行業發展到一定階段，其龍頭股不應簡單按照市盈率（PE）判斷估值水平高低。

3消費行業的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉變。消費龍頭一旦建立起足夠深的「護城河」，穩健增長、市佔率提升、盈利改善、持續分紅等就足以支撐其估值水平。

4 國內資金和海外資金在大消費行業保持了較高的配置熱情。消費股受到大資金青睞的原因是其業務模式清晰，財務內容簡單，且在經濟下行期更具避險屬性。

5 消費股抱團行情在短期內不容易被打破。後續配置上，從供給看，關注龍頭企業；從需求看，關注成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業。

5. 中國股票的發行價都為一元,為什麼有幾元或者幾十元的股票發行價

發行價最主要的依據是該公司的每股凈資產。

一家公司，如果沒有上市前，每股凈資產是12元，那麼發行價當然不會是幾元了。這個道理很明顯。

但是，發行價總是高於凈資產價，原因也很簡單，因為上市目的就是為企業融資。例如，如果某公司每股凈資產5元，發行價8元，那麼8-5的那3元，乘上總的發行股數，就是公司上市時融到的資金，可以用於公司的發展，屬於資本公積金。

因此，發行價如果定得低，公司上市融資的目的就不能達到，失去上市的意義。但是，如果發行價定得過高，就沒有人願意買，也照樣融不到資。於是，根據市場的接受能力，參考同類公司的市場價格，考慮各種因素之後，定一個折中的價格，既滿足融資的需要，市場又能接受。

6. 中國股票發行市場為什麼要變增量發行為存量發行

增量發行是相對於存量方向而言。增量發行募集到的資金歸上市公司所有；存量發行募集資金不歸上市公司所有，募集資金直接流入發起人大股東的口袋。增量發行有利於改善上市公司的財務狀況，有利於上市公司的發展壯大，有利於投資者（股民）， 發起人慾想佔有增量發行的募集資金，必須大量使用關聯交易，將資金從上市公司轉移到控股方。
存量發行所獲的募集資金直接流入發起人口袋，是真正的搶錢！ 因此，存量發行不利於上市改善財務狀況，不利於上市公司的快速發展壯大，更不利於股民。

我不明天你的問題，如果中國股票市場如此操作的話，看來危險了。

7. 證監會為什麼這么不要臉，全國股民都反對新股擴容，證監會為什麼還要堅持發行新股

走了上浮零，心想可以鬆口氣了。不曾想，來了哥輸清，跌得更慘，血本無歸啊。

8. 中國醜陋的股市

涪陵榨菜31.87-0.13-0.41%中國股市醜陋之處的最好見證。
首先，涪陵榨菜見證了中國股市的「圈錢市」。中國股市的高市盈率發行與高超募構成了圈錢市的主要特徵，這一點在涪陵榨菜身上表現得特別明顯。雖然涪陵榨菜毫無成長性，該公司2007年到2009年的主營收入甚至呈下降趨勢，分別為4.35億元、4.17億元和4.33億元，但其股票發行市盈率居然達到53.81倍。這樣的高市盈率足以讓在美國股市以8倍市盈率發行的通用汽車「無地自容」。正是基於涪陵榨菜的高市盈率發行，導致該公司超募3.2億元。由於成長性不佳，如此巨額的超募對於該公司來說只能是一種巨大的浪費。

其次，涪陵榨菜見證了中國股市的「投機市」。涪陵榨菜上市首日暴漲191.6%，市盈率達到157倍，以如此高企的市盈率買進涪陵榨菜者，相信沒有一個人是奔著投資去的。涪陵榨菜隨後的無量跌停以及26日的巨量上漲，進一步證明了中國股市的投機市本色。

其三，涪陵榨菜見證了中國股市監管的「軟骨病」。監管不力問題已成為中國股市發展的嚴重桎梏，就「瘋狂榨菜」而言，至少見證了監管的兩大軟肋：一是新股發行制度不合理，盡管監管層為市場化發行洋洋自得，但涪陵榨菜的高市盈率發行再一次證明了發行制度改革的失敗；二是防範新股爆炒措施形同虛設，所謂警示性停牌根本就起不到防範炒作的功效，更不能降低新股上市首日的市場風險，不過是自欺欺人而已。

最後，涪陵榨菜見證了股市黑嘴們將稻草講成黃金的能力。在筆者看來，涪陵榨菜充其量就是一個「經濟衰退概念股」，但就是這樣一個登不了大雅之堂的榨菜，不僅被炒成了目前大熱的「消費概念」，還被賦予了「傳統食品行業龍頭」、「民族品牌的領軍者」等美譽。但不管黑嘴們如何忽悠，相信他們自己還是更願意「暢飲茅台」而不是「啃榨菜」吧？黑嘴們對榨菜的忽悠，還不是為了「喝茅台」么？

自從2007年10月，滬指漲到最高的6124.09點後，在短短的不到10個月時間，便飛流直下，在專業人士鼓吹的奧運行情的征途上，毫無抵擋地下瀉至奧運會開幕後的 2008年8月12日的2430.85點。這種一泄千里的暴跌方式，讓滬深兩市的總市值由最高的33萬億元人民幣，急劇縮水至不足19萬億人民幣（關鍵是不斷有大市值的股票發行，不然總市值會更低）；讓無數渴望享受所謂的「財產性收入」的廣大散戶股民在極度麻木里品味著苦澀與辛酸；讓無數的機構、法人，連同國際大鱷們高興地數著鈔票，喝著美酒，盡情地享受著「圈錢」的神話、、、、、這，就是醜陋的中國股市留給我們廣大散戶的悲嗆寫照！

在暗流激盪的股市，廣大的散戶朋友享受到的是國內經濟專家、學者所謂的宏觀調控、次貸危機、油價高升、通貨膨脹、GPI、准備金、大小非等一系列堂而皇之的話題。其不知，所謂的經濟專家、學者們並沒有從根本上把脈中國股市的制度性、體制性、政策性、輿論性和根本的缺陷性問題。

「上帝關上一道門，必將會開啟一扇窗」。在無奈里，廣大的散戶朋友們用自己對政府的信任，在默默地祈禱著，在靜靜地忍受著撕裂的煎熬，最終落得在醜陋的中國股市裡粉身碎骨。或許他們到死，都沒有弄明白，自己粉身碎骨的真正原因！

醜陋的股市不是隨便進來就能賺錢出去的，有多少散戶因為在股市裡賠錢而家破人亡，又有多少散戶盲目的追隨那些所謂的經濟學家，股評們的片面之詞，追隨哪些股市分析師的薦股，就比如榨菜賣出黃金價格就有問題了，所以，不能盲目追漲，如涪陵榨菜周二上市被炒過了頭，到昨天已經兩個跌停板。所以股市不是不賺錢，是你不知道，也分辨不出哪只股要漲哪只股要跌，只是盲目的追隨而已。

9. 那些股票發行價幾十元上市，二毛退市，為啥不說是騙局，空氣項目

應該說是發行上市的時候審查不嚴，本來盈利就沒有宣傳的好
信息度不透明，虛假財務的情況太多，違規後一般就罰幾萬幾十萬，相比圈到的錢，罰款力度完全不夠，
快退市的時候又千方百計保殼不讓輕易退市
有些慣用招數都用到國外去了，像瑞幸咖啡，美國肯定是重罰，不是罰幾十萬了事的。

還有，過分強調融資的作用，不注重分紅，導致很多上市公司瘋狂圈錢，卻分紅很小，投機炒作遠多於投資炒作。

10. 為什麼中國股市股票的發行價會那麼高

因為中國股市的發行制度有問題 所以絕對需要改革的
變化也確實在發生著 以前打新股保掙不賠 但現在也會出現首日破發的現象 新股上市頭天也不會像以前那樣再大漲猛漲了