發行股票資金成本率最高嗎最高

A. 普通股成本率的計算公式是

債券資金成本率＝（債券面值×票面利率）×（1－所得稅率）/[債券的發行價格×（1－債券籌資費率）]
普通股股票資金成本率有好幾種計算公式：
常用的是：無風險利率＋貝塔系數×（市場報酬率－無風險利率）
如果股利固定不變，則：普通股股票資金成本率＝每年固定的股利/[普通股發行價格×（1－普通股籌資費率）]
如果股利增長率固定不變，則普通股股票資金成本率＝預期第一年的股利/[普通股發行價格×（1－普通股籌資費率）]＋股利固定增長率

B. 關於普通股資金成本率的疑問

1、所說的籌資，是指企業籌集資金，在這里就是指企業發行股票取得的收入。06年發行，那在計算股權成本時，就要使用發行價格，因為企業是以這個價格為基礎取得發行收入的。
2、股利不變，但股權成本可能發生變化。這個地方很明顯，看一下股權成本的計算公式，它受股價的影響。
3、總資產的價值有三種計量方法：
(1)賬面價值
(2)市場價值
(3)目標價值
一般情況下為了計算方便，都是用賬面價值；如果賬面價值與市場價值差別很大，那就要用市場價值；最合理的方法是用目標價值，但這個目標價值很難確定。
如果是在做題目，題目中會明確告訴使用哪種方法。

C. 下列籌資方式中，一般而言，資金成本最高的是（） A．發行股票 B．留存收益 C．發行債券 D．短

A。
解析：普通股籌資資金成本較高。首先，從投資者角度來看，購買股票承擔的風險比購買債券高，投資者只有在股票的投資報酬高於債券的利息收入時，才願意購買；其次，對於股份有限公司而言，普通股的股息和紅利需從稅後利潤中支付，不像債券利息那樣作為費用從稅前支付，因而不具有抵稅的作用。此外，普通股的發行費用一般也高於其他證券。

D. 資金成本最大的是（發行債券，發行普通股，發行優先股，向銀行借錢）

我認為是普通股>優先股>債券>銀行貸款。

這是因為當公司破產需要清盤時，銀行貸款是最優先償還的，然後到債券，然後到優先股，最後才是普通股。所以普通股的風險最高，投資者要求的回報率也是最高，因此融資成本也是最高。

E. 為什麼說留存收益的資金成本較高

留存收益=發行股份的資本成本，實際上比發行股份的成本更低，因為發行股份有手續費。對於正常的公司來說，稅後利潤大大於稅後利息，所以留存收益的資金成本較高。

留存收益是企業歷年實現的凈利潤留存於企業的部分,主要包括累計計提的盈餘公積和未分配利潤。指定用途的叫盈餘公積，未指定用途的叫未分配利潤。

企業提取的盈餘公積可用於彌補虧損、轉增資本（或股本），在符合規定的條件上也可用於以及發放現金股利或利潤。

未分配利潤通常用於留待以後年度向投資者進行分配。由於未分配利潤相對於盈餘公積而言，屬於未確定用途的留存收益，所以，企業在使用未分配利潤上有較大的自主權，受國家法律法規的限制比較少。

(5)發行股票資金成本率最高嗎最高擴展閱讀：

留存收益成本的估算難於債務成本，這是因為很難對諸如企業未來發展前景及股東對未來風險所要求的風險溢價做出准確的測定。

股利增長模型法

股利增長模型法是依照股票投資的收益率不斷提高的思路計算留存收益成本。一般假定收益以固定的年增長率遞增，則留存收益成本的計算公式為：

Ks=Dc/Pc+G式中：Ks----留存收益成本；Dc----預期年股利額；Pc---- 普通股市價； G----普通股利年增長率。

[例1]某公司普通股目前市價為56元，估計年增長率為12%，本年發放股利2元，則：

Dc=2×(1+12%)=2.24(元)

Ks=2.24/56+12%=16%

參考資料來源：網路-留存收益成本

F. 在各種資本成本中，普通股的資本成本是不是最高的

普通股的資本成本是最高的。因為普通股的股東承擔的風險最大，要求的報酬率自然最高。

G. 為什麼普通股資金成本率最高卻有很多公司要想發行股票湊集資金

普通股的資金成本高主要是要在企業的凈利潤中對股東進行紅利分配的。其分配的利潤的率，遠遠要高於負債的利息率的。所以其資金成本與負債相比是高的。
但是，由於普通股持有人是企業的投資人，所的的資金是一種權益性資金，是不需要還本付息的，所以這種籌資方式，不會存在經營中的財務風險與財務壓力的，也就是說，不用擔心，別人來要回這部分籌資額的。這部分資金會永久的留在企業內部進行周轉與循環的。所以我們的結論就是其資金成本高，但其財務風險低。好處就是用自己的錢，經營自己的事。
但其也有缺點：那就是資金成本較負債來說高，因為企業從營利中給投資者分本的紅利遠遠高於這一資金額的借款所支付的利息額的。
所以這種籌資方式適用於，負債籌資困難，投資風險較大，且企業經營周期較長，資產的流動性較差，投資報酬率較大的的企業。同時這也是企業實際籌集資金與擴大經營規模有效結合的一種形式，也就是說，在發行普通股的同時，就增加了企業的實力，積累了資本。

H. 什麼叫資金成本一般情況下,哪一種籌集方式資本最高

資金成本(Cost Of Funds)是指企業為籌集和使用資金而付出的代價。資金成本包括資金籌集費用和資金佔用費用兩部分。

計算原理
長期負債資金成本
長期負債包括長期銀行借款，應付公司債及長期應付款。從資金成本的基本原理來講，長期應付款與長期借款的情況類似。下面主要討論長期銀行借款與應付公司債的資金成本的計算。 （1） 長期銀行借款的資金成本 長期銀行借款是企業獲取長期資金的重要方式之一。它的特點是償還期長，利率在債券期限內不變，利息費用作為費用於稅前列支，因而，利息可產生節稅效應。對於無抵押借款來說，不存在籌資費用或籌資費用較小，可不予考慮；對於抵押借款則有籌資費用，還要考慮抵押及擔保資產的機會成本。 無抵押長期借款的資金成本實際上只是稅後資金佔用成本，即年利息額×（1－所得稅率）。 〖例〗某企業從銀行借入50萬元，三年期，年利率為12%的無抵押長期借款，該企業所得稅率為33%。 該無抵押借款資金成本率=12%×（1－33%）=8.04% 抵押長期借款資金成本可以把抵押條件和籌資過程中發生的相關費用作為籌資費用。這些籌資費用包括：①公證機構對抵押品及擔保的公證費；②擔保品及抵押品的保險費；③律師簽證費；④銀行所要求的手續費；⑤抵押設定的各種費用；⑥其他因抵押而發生的機會成本。 〖例〗某企業擬定與銀行商議借款100萬，年利息率為10%，期限5年，另附房產抵押權，該企業房產抵押後的機會成本為3%，其他籌資費用率為1%，所得稅率為33%。 該抵押長期借款資金成本率=10%×（1－33%）+3%+1%=10.7% （2） 應付公司債資金成本 應付公司債是指期限在一年以上，由公司發行的，用來籌集資金的一種長期負債。應付公司債在確定的期限，票面面值，票面利率，可以平價、溢價和折價發行。債券利息有節稅效應，發行公司往往存在籌資費用，其籌資費用一般包括印刷費、信譽評估費、公證費、其他有關附帶費用，但支付給代理發行承銷商（證券公司）的手續費不構成籌資費用，因為在會計上不構成財務費用，而是按實際籌得的資金入帳。 目前中國證券投資資金招募說明書對發行價格的說明是：發行價格1.01元，面值1.00元，發行費用0.01元，募集資金1.00元。因此，實際籌集資金是不含發行費用的，發行費用在企業會計處理上不作反映。如果是平價發行，則實際籌集資金等於發行債券面值總額；如果是折價發行，實際籌集資金小於債券發行面值總額；如果是溢價發行，實際募集資金大於發行債券面值總額。 〖例〗某企業發行債券面值100萬元，以溢價105萬元發行，票面利率為12%，期限為5年，分期付息一次還本。籌資費用1萬元，所得稅率為33%。
優先股資金成本
股票籌資分為優先股籌資和普通股籌資。優先股是因為它對公司的股利和剩餘財產優先分配而得名。優先股的基本特點是：①股息率是固定和穩定的，與債券利率類似，因優先股股利於稅後支付，因而，優先股股利無節稅效應；②具有對股利、剩餘財產的優先分配權；③有籌資費用，如印刷費、公證費等，不含支付給承銷商的發行手續費，因為股票籌資所籌到的資金是扣除手續費後的余額，其發行手續費不通過企業入帳。由於目前發行的股票一般為無紙股票，因而無印刷費，其他籌資費用金額相對較小，為了簡化資金成本的計算，可不予考慮。 優先股資金成本為年股息額。需要注意的是優先股資金成本率並不是年股利率，因為股票一般是溢價發行的。其資金成本率一般小於年股利率。 〖例〗某企業發行優先股100萬股，每股面值1元，年固定股利率14%，以每股2元發行（已扣除發行費），實募資金200萬元。
普通股資金成本
發行普通股是股份公司籌資的主要形式。普通股股東對公司的股利分配依公司的經營效益而定，其分配股利的不確定性和波動性較大。因此計算普通股資金成本是一個期望的估計數。因而計算普通股資金成本的假設前提應是企業未來的一個比較穩定的、且逐年增長的股利分配。離開這一前提，計算普通股資金成本是沒有意義的。 〖例〗某企業發行普通股1000萬股，每股面值1元，以每股3元發行，實得資金3000萬元，假設各年每股股利0.25，且每年股利增長3%。
保留盈餘資金成本
目前，大部分《財務管理》教科書中都對保留盈餘的資金成本加以肯定，認為企業保留盈餘作為內部融資也有資金成本。其理由是，「不管這部分盈餘是否發放給股東，其所有權仍屬於股東。保留盈餘是投資者對企業進行的再投資，作為再投資，投資者要求有適當的報酬率，此報酬就是保留盈餘的資金成本率。如果投資得不到適當的報酬率時，就會將股票拋售，或把此盈餘作為股利分配後投資於別處。這是股東的機會成本。」 企業資金成本與股東的機會成本是沒有必然聯系的。是在研究企業的資金成本，可以考慮企業的機會成本。根據前述資金成本的概念，資金成本是指企業因使用資金而付出的代價，包括企業實際流出的現金和企業因使用資金而發生的機會成本，即抵押資產的機會成本。此概念與投資者，即股東的機會成本無任何關系。如果要把投資者的機會成本作為企業資金成本考慮的話，企業資金成本將與其概念不完全相符了。因此，本人認為持保留盈餘有資金成本的觀點無論是在理論上，還是在實際上都是不能成立的。企業利用保留盈餘資金既不需要實際多付股利，對於企業來說也不存在機會成本，因而，保留盈餘是無資金成本的，就象目前我國的無息票據和應付帳款（未考慮現金折扣）購貨一樣，是沒有資金成本的。

I. 一般來說,企業資本成本最高的籌資方式是什麼

一般來說,企業資本成本最高的籌資方式是——發行普通股。
由於普通股股利由稅後利潤負擔，不能抵稅，且其股利不固定，求償權後，普通股股東投資風險大，所以其資金成本較高。
籌資方式是指可供企業在籌措資金時選用的具體籌資形式。我國企業目前主要有以下幾種籌資方式：①吸收直接投資；②發行股票；③利用留存收益；④向銀行借款；⑤利用商業信用；⑥發行公司債券；⑦融資租賃；⑧杠桿收購。
企業籌資的資本成本由高到低的順序依次是：
吸收直接投資—發行股票—留存收益—融資租賃（杠桿收購）—發行債券—銀行借款—商業信用。

J. 發行股票的融資成本和發行債券融資成本誰高

廣義上看，發行股票屬於股權融資，發行債券屬於債權融資。從兩個發行方式上看本身並不能看出誰成本高誰成本低，成本的高低在於企業未來的盈利預期。如果企業融資後未來的盈利大大增強的話，那麼債券融資當然成本要比股權融資要低得多，反之則是股權融資成本更低。當然，這裡面還有一個對風險溢價的判斷問題（對風險的溢價越高，股權融資成本則越低，反之則是債券融資成本低）。

狹義上看，股權融資（特指第一次上市IPO的股權融資）時間長，但規模可以較大且融資後沒有付息還本壓力，並且企業上市之後還可以通過更快捷的各種增發手段籌集資金；債券融資發行時間較短（一般需要抵押或擔保），但規模較小且融資後每年甚至每季度都有付息壓力，到期後還有還本的壓力，一般除非是特別好的企業或者特別急需資金的企業才用到。