2017中國股票上市制度

『壹』 股票上市的上市

新《證券法》、《公司法》頒布後，深滬證券交易所在中國證監會上市公司監管部統一協調下，根據新《證券法》、《公司法》以及中國證監會的有關規定，結合前次修訂後一年多的實施情況以及股改工作的需要，對上市規則進行了相應修訂和完善。據了解，本次修訂內容主要分八個方面：
一、拓展了信息披露義務人、信息披露責任人的范疇
根據《證券法》的授權，新規則將交易所的信息披露監管對象擴展至上市公司和包括實際控制人在內的相關信息披露義務人，同時將信息披露義務責任人主體的范疇擴大至發行人、上市公司及其董事、監事、高級管理人員，要求董事、高級管理人員須對定期報告簽署書面確認意見、監事會發表專門審核意見。
二、修改了定期報告及要約收購等停牌規定
新規則取消了公司披露中報（半年報）的例行停牌制度，縮短了《要約收購報告書摘要》的停牌時間為1小時，以突出警示性停牌的作用。
三、建立業績預告制度、鼓勵自願性披露業績快報
新規則取消了在季度報告和中期報告中對下一報告期業績進行預警的規定，改為通過臨時報告對年度業績進行預告，強調業績預告的准確性，並鼓勵公司披露年度和中期業績快報。
四、股票異常波動情形認定更為靈活，並由交易規則作具體規定
為了與新修訂的《交易所交易規則》協調一致，新規則不再對是否連續三天漲停或跌停等需要停牌公告的股票交易異常波動情形作具體規定，而修改為「異常波動」為中國證監會和交易所根據有關規定和業務規則認定的情形。
五、修訂了首次上市、恢復上市和退市環節的相關內容
1.明確了交易所的審核權和公司首次上市股本額
新規則依據《證券法》授權，明確了證券交易所對股票上市、暫停和終止上市的審核權，同時規定了上市公司的股票首次上市股本不低於人民幣五千萬元。這一規定高於新《證券法》規定的三千萬元的上市條件，為今後開設創業板預留了空間。
新規則還對暫停、恢復和終止上市環節進行了修改，如連續三年虧損暫停上市後若第四年中報仍然虧損，不再直接退市，而將根據新《證券法》規定到第四年年報披露後視盈虧情況再作決定；明確了恢復上市和終止上市決定需要提交上市委員會審議等。
2.明確了股票首次上市的審核機構、建立了上市復核制度。
證券交易所設立上市委員會對股票上市、暫停和終止上市事宜進行審議，作出獨立的專業判斷並形成審核意見。當事人對證券交易所的決定不服的，可以向證券交易所設立的復核委員會申請復核。新規則還設專章規定了復核的程序、應當提交的文件和信息披露等方面的要求。上市委員會和復核委員會的具體工作辦法將另行頒布。
六．對控股股東、實際控制人和戰略投資者的持股承諾提出新要求，修改了董事、監事和高級管理人員的持股鎖定要求
新規則要求發行人控股股東、實際控制人和新引進的戰略投資者在上市前應當承諾，上市後三年內不向他人轉讓其已持有的發行人股份。
根據新《公司法》第142條、新《證券法》第47條及公司章程關於轉讓其所持本公司股份的限制性規定，對董事、監事和高級管理人員申請持股鎖定時點、按比例減持等作出明確規定。同時，要求董事、監事和高級管理人員買賣本公司股票後，應當及時向公司報告並公告。鎖定辦法將另行規定。
七、強化公司信息披露責任、樹立交易所監管權威
針對個別公司不配合監管，拒絕按規定披露有關信息的情形，交易所可視情形向市場披露監管情況，以強化公司信息披露責任。
八、其他修訂
新規則根據新頒布的《上市公司股東大會規則》，修訂了股東大會通知時限等相關內容；根據實踐調研結果，修訂日常關聯交易的披露要求；調整了對外擔保的披露標准和審議程序、關聯交易審議程序；設專節增加了關於股份回購的規定。
新規則還對股權分置改革過渡期間的有關事項作出了原則性安排，未完成股改的公司在股東大會決議公告中應當分別披露流通股東和非流通股股東出席會議的情況，並分別統計兩類股東的表決結果等。
此外，新規則對權證等衍生品種的上市、信息披露和停牌等事項作出了原則性規定。 1.股票經國務院證券管理部門批准已經向社會公開發行；
2.公司股本總額不少於人民幣5000萬元；
3.開業時間在三年以上，最後三年連續盈利;原國有企業依法改建而設立的，或者本法實施後新組建成立，其主要發起人為國有大中型企業的，可連續計算。
4.持有股票面值達人民幣一千元以上的股東人數不少於一千人，向社會公開發行的股份達公司股份總數的百分之二十五以上;公司股本總額超過人民幣四億元的，其向社會公開發行股份的比例為百分之十五以上。
5.公司在三年內無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。
6.公司在三年內無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。
7.國務院規定的其他條件。

『貳』 中國大約什麼時候開始實施上市公司IPO注冊制

為2015年。

依據《關於2015年深化經濟體制改革重點工作的意見》第十九條規定：實施股票發行注冊制改革，探索建立多層次資本市場轉板機制，發展服務中小企業的區域性股權市場，開展股權眾籌融資試點。推進信貸資產證券化，發展債券市場，提高直接融資比重。

制定出台私募投資基金管理暫行條例。修改上市公司股權激勵管理辦法。開展商品期貨期權和股指期權試點，推動場外衍生品市場發展。推動證券法修訂和期貨法制定工作。推出巨災保險，推動信用保證保險領域產品創新，出台食品安全責任保險試點指導意見。

(2)2017中國股票上市制度擴展閱讀：

股票發行注冊制改革的相關要求規定：

1、要讓注冊制健康運行，還要嚴格實施上市公司退市制度，對欺詐發行和重大違法的上市公司實施強制退市，堅決清除出市場。

2、注冊制將使中介機構承擔更重要的職能，監管部門將全面完善中介機構特別是保薦機構和會計師事務所的執業規范和監管規則，通過有效的監管措施和責任追究，把中介機構的勤勉盡責和信息披露把關責任落到實處。

『叄』 股票上市制度有哪些你認為哪種制度更好為什麼

一、我國股票上市制度的歷程
（一）「額度管理」階段
1993年4月25日，國務院頒布《股票發行與交易管理暫行條例》，審批制由此確立。在這種制度下，股票發行由國務院監督管理機構據經濟和市場的實際情況，制定一個大體的股票發行數量，經國務院批准後，下達給計委，由計委合理分配給各地。這個階段按股票面值計算的發行額度共有105億元，共有200多家企業發行，籌資400多億元。
（二）「指標管理」階段
1996年，國務院證券委員會公布了《關於1996年全國證券期貨工作安排意見》；1997年，證監會下發了《關於做好1997年股票發行工作的通知》，對擬發行股票公司預選材料的審核的程序有所增加，由證監會對地方政府或中央企業主管部門推薦的企業進行預選，開始了對企業的事前審核。1996年、1997年分別確定了150億股和300億股的發行量，700多家企業發行，籌集資金4000多億元。
（三）「通道制」階段
1997年7月1日，《中華人民共和國證券法》的正式實施確立了核准制的法律地位。1997年6月，股票發行核准制實施細則陸續實施並制訂了相關的法律法規。2001年3月17日，證監會取消審批制，正式實施核准通道制，「通道制」的實施，改變了行政機關遴選和推薦發行人的做法，使主承銷商在一定程度上承擔了發行股票的風險，同時具備了遴選和推薦發行人的權利。
（四）「保薦制」階段
2003年12月，證監會制定《證券發行上市保薦制度暫行辦法》等法規，這種制度是指有資格的保薦人推薦具備發行條件的證券公司予以發行證券，並對所發行證券的公司進行擔保，保薦人具有連帶責任，保薦責任期為發行上市全過程及上市後的一段時間。2004年5月10日，共有67家證券公司、609人分別注冊登記為保薦機構和保健機構代表。
二、股票發行核准制向注冊制改革的原因
（一）核准制的特點
在核准制下，擬發行股票公司要充分公開企業的真實情況，並且必須符合必要的法律法規。這種制度的優勢在於雙重審核較為嚴格，發行的股票質量高；維持證券市場的高品質和秩序，防止劣績股進入，保護投資者權益。其缺點也較多，一是審查程序繁瑣，犧牲了證券市場的效率；其二是允許上市的大多是資金基礎雄厚的大企業，不利於新興企業的發展；其三是監管機構審查使眾多投資者產生依賴心理，削弱自主判斷的能力，容易忽視股市風險；

『肆』 中國股票的上市規則及流程

股票要上市交易必須具備一定的條件，並按一定的原則和程序進行操作與運轉。 在股票交易中，為了有效保護投資者的利益，不損害公共利益，股票在上市過程中一般要遵循一下幾個原則：

1、公開性
公開性原則是股票上市時應遵循的基本原則。它要求股票必須公開發行，而且上市公司需連續的、及時地公開公司的財務報表、經營狀況及其他相關的資料與信息，使投資者能夠獲得足夠的信息進行分析和選擇，以維護投資者的利益。
2、公正性
指參與證券交易活動的每一個人、每一個機構或部門，均需站在公正、客觀的立場上反映情況，不得有隱瞞、欺詐或弄虛作假等致他人於誤境的行為。
3、公平性
指股票上市交易中的各方，包括各證券商、經紀人和投資者，在買賣交易活動中的條件和機會應該是均等的。
4、自願性
指在股票交易的各種形式中，必須以自願為前提，不能硬性攤派、橫加阻攔，也不能附加任何條件。

各證券交易所規定的股票上市條件各不相同，但都包括以下項目：

1.資本額
一般規定上市公司的實收資本額不得低於某一數值。
2.獲得能力
一般用稅後凈收益占資本總額的比率來反映獲利能力，這一比率一般不得低於某一數值。
3.基本結構
一般用最近一年的財產凈值占資產總額的比率來反映資本結構，這一比率一般不得低於某一數值。
4.償債能力
一般用最近一年的流動資產占流動負債的比率(即流動比率)來反映償債能力，這一比率一般不得低於某一數值。
5.股權分散情況
一般規定上市公司的股東人數不得低於某一數值。

股份有限公司申請股票上市，要經過一定的程序。按照《股票發行與交易管理暫行條例》與《公司法》的規定，股票上市的程序如下：
1.上市申請與審批
《股票發行與交易管理暫行條例》規定，公開發行股票符合條件的股份有限公司，申請其股票在證券交易所交易，應當向證券交易所的上市委員會提出申請；上市委員會應當自收到申請之日起二十個工作日內作出審批，確定上市時間，審批文件報證監會備案，並抄報證券委。
《公司法》規定，股份有限公司申請其股票上市交易，應當報經國務院或者國務院授權證券管理部門批准，依照有關法律、行政法規的規定報送有關文件。
《公司法》同時規定，國務院或者國務院授權證券管理部門對符合本法規定條件的股票上市交易申請，予以批准；對不符合本法規定條件的，不予批准。
當前，符合上市條件的股份有限公司要經過經過證監會復審通過，由證券交易所審核批准。
2.申請股票上市應當報送的文件
股份公司向交易所的上市委員會提出上市申請。申請時應報送下列文件：
（1）上市報告書；
（2）申請股票上市的股東大會決議；
（3）公司章程；
（4）公司營業執照；
（5）依法經會計師事務所所審計的公司最近3年的財務會計報告；
（6）法律意見書和上市保薦書；
（7）最近一次招股說明書；
（8）證劵交易所上市規則規定的其他文件。
3.訂立上市契約
股份有限公司被批准股票上市後，即成為上市公司。在上市公司股票上市前，還要與證券交易所訂立上市契約，確定上市的具體日期，並向證券交易所繳納上市費。
4.發表上市公告
根據《公司法》的規定，股票上市交易申請經批准後，被批準的上市公司必須公告其股票上市報告，並將其申請文件存放在指定地點供公眾查閱。
上市公司的上市公告－般要刊登在證監會指定的，全國性的證券報刊上。
上市公告的內容，除了應當包括招股說明書的主要內容外，還應當包括下列事項：
（1）股票獲准在證券交易所交易的日期和批准文號；
（2）股票發行情況，股權結構和最大的10名股東的名單及持股數；
（3）公司創立大會或股東大會同意公司股票在證券交易所交易的決議；
（4）董事、監事、高級管理人員簡歷及持有本公司證券的情況；
（5）公司近3年或者開業以來的經營業績和財務狀況以及下一年盈利的預測文件；
（6）證券交易所要求載明的其它情況。
補充：
股票上市條件：
1.股票經中國證監會核准已公開發行；
2.公司股本總額不少於人民幣3000萬元；
3.公開發行的股份達到公司股份總額的25%以上，公司股本總額超過人民幣4億元的，公司發行股份的總額的比例為10%。
4.公司在3年內無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。
股票暫停上市條件：
1.上市公司股本總額（3000）萬元）、股權分布（25%、10%）等發生變化不再具備上市條件。
2.上市公司不按照規定公開其財務狀況，或者對會計報告作虛假記載，可能誤導投資者。
3.上市公司有重大違法行為。
4.上市公司3年連續虧損。
股票終止上市條件:
1.上市公司股本總額、股權分布等發生變化不再具備上市條件，在證券交易所規定的期限內仍不能達到上市條件。
2.上市公司不按照規定公開其財務善，或者對財務會計報告作虛假記載，且拒絕糾正。
3.上市公司3年連續虧損，在其後一個年度內未能恢復盈利。
4.上市公司解散或者被宣告破產。

『伍』 股票發行制度主要有幾種各自的內容是什麼

從各國證券市場的實踐來看，股票發行監管制度主要有三種類型：審批制、核准制和注冊制。上額度管理和指標管理屬於審批制，通道制和保薦制則屬於核准制。

1、審批制：

從「額度管理」到「指標管理」

審批制的行政干預程度最高，適用於剛起步的資本市場，由於在監管機構審核前已經經過了地方政府或行業主管部門的「選拔」，因此審批制對發行人信息披露的要求不高，只需作一般性的信息披露，其發行定價也體現了很強的行政干預特徵。

在資本市場建立之初，股票發行是一項試點性工作，哪些公司可以發行股票是一個非常敏感的問題，需要有一個通盤考慮和整體計劃，也需要由政府對企業加以初步遴選。一是可以對企業有個基本把握，二是為了循序漸進培育市場，平衡復雜的社會關系。再者，當時的市場參與各方還很不成熟，缺乏對資本市場規則、參與主體的權利義務的深刻認識，因此，實行額度管理是歷史的必然選擇。

為了擴大上市公司的規模，提高上市公司的質量，1996年新股發行改為「總量控制、限報家數」的指標管理辦法。同時，為了支持國有大中型企業發行股票，改革後的監管政策明確要求，股票發行要優先考慮國家確定的1000家特別是其中的300家重點企業，以及100家全國現代企業制度試點企業和56家試點企業集團，並鼓勵在行業中處於領先地位的企業發行股票並上市。

2、核准制：

從「指標管理」到「通道制」

隨著中國資本市場的發展，審批制的弊端顯得愈來愈明顯。第一，在審批制下，企業選擇行政化，資源按行政原則配置。上市企業往往是利益平衡的產物，擔負著為地方或部門內其他企業脫貧解困的任務，這使他們難以滿足投資者的要求，無法實現股東的願望。第二，企業規模小，二級市場容易被操縱。第三，證券中介機構職能錯位、責任不清，無法實現資本市場的規范發展。第四，一些非經濟部門也獲得額度，存在買賣額度的現象。第五，行政化的審批在制度上存在較大的尋租行為。

由於審批制明顯阻礙了資本市場規范發展，因此，1999年實施的《證券法》對發行監管制度作了改革，其第十五條明確規定：「國務院證券管理機構依照法定條件負責核准股票發行申請。」2000年3月6日，《股票發行核准程序》頒布實施，標志著核准制的正式施行。

核准制是證券監管部門根據法律法規所規定的股票發行條件，對按市場原則推選出的公司的發行資格進行審核，並做出核准與否決定的制度。核准製取消了由行政方法分配指標的做法，改為由主承銷商推薦、發行審核委員會表決、證監會核準的辦法。核准制最初的實現形式是通道制。

核准製取代審批制，反映了證券市場的發展規律，表明一家企業能否上市，已經不再取決於這家公司能否從地方政府手中拿到計劃和指標，取而代之的是企業自身的質量。從審批制到核准制的轉變，體現了中國證券市場發展的內在要求，反映了證券監管思路的變化，表明中國的證券市場監管逐步擺脫計劃經濟思維方式的束縛。因此，從審批制到核准制，「絕不僅僅是從計劃分配製向委員會舉手的形式上的突破。」

3、核准制的優化：

「保薦制」代替「通道制」

通道制下股票發行「名額有限」的特點未變，但通道制改變了過去行政機制遴選和推薦發行人的做法，使得主承銷商在一定程度上承擔起股票發行風險，並且獲得了遴選和推薦股票發行的權力。通道制的缺陷也是明顯的。第一，通道制本身並不能真正解決有限的上市資源與龐大的上市需求之間的矛盾，無法根本改變中國資本市場深層次結構性失衡的問題。第二，通道制帶有平均主義的色彩。只要具有主承銷資格，實力再強，手中項目再多，也只有8個通道，規模再小，也不少於2個通道。這種狀況下，大小券商的投行業務有分散化的傾向，這導致投行業務中的優勝劣汰機制難以在較大范圍內發生作用，不利於業務的有效整合和向深度、廣度發展。第三，通道制對主承銷商的風險約束仍然較弱，不能有效地敦促主承銷商勤勉盡責。因此，通道制只能是中國股票發行制度從審批制向核准制轉變初期的過渡性措施和階段性產物，它依然帶有計劃干預的影子。

核准制下的實質性審核主要是考察發行人目前的經營狀況，但據此並不能保證其未來的經營業績，也不能保證其募集資金不改變投向，更不能在改變投向的情況下保證其收益率。中國有相當比例的上市公司，在上市當年，或者上市後一年內出現虧損或業績大幅下滑(即媒體所稱的「變臉」)、募集資金變更等現象，有些上市公司內部運作還很不規范，存在比較多的大股東侵犯小股東利益的情形。

為了在現有框架內最大程度地發揮核准制的作用，系統提高中國上市公司質量，增強中介機構對於發行人的篩選把關和外部督導責任，促使中介機構能夠把質量好、規范運作的公司推薦給證券市場，中國證券監管部門正在引入保薦代表人制度，變「關口式監管」為「管道式監管」。

保薦人制度的引入將試圖通過連帶責任機制把發行人質量和保薦人的利益直接掛鉤，使其收益和承擔的風險相對應。保薦人對於行業和公司價值判斷的專業水平及工作作風，將對其保薦績效和業務收益形成直接影響，並最終決定其在行業中的競爭力。如果保薦人督導不力，在保薦責任期間出現嚴重的大股東、董事或者經理層對上市公司的利益侵佔等現象，保薦人將承擔連帶責任。所以，保薦人為了減少上市公司行為不規范而給自身帶來督導不力的連帶責任風險，其必須十分重視對大股東的資質和誠信進行充分調查，同時，還需要採取必要的方式(比如簽定協議)以對大股東行為進行有效約束。

『陸』 盤點一下中國股市的成長歷程、及大事記

中國股市大事記
1990年12月19日，上交所成立，股市開放，上證綜指從99.98點一直上漲到1992年5月25日的1429.01點，漲幅達1329.30%。

1992年11月17日，上海聯農股份有限公司人民幣股票上市，當日上證綜指跌至386.85點，收盤393.52點。此後一路上行，至1993年2月16日，收在1558.95，漲幅296.16%。

1993年2月16日，上海老八股宣布擴容，上證綜指從1558.95點一直下泄到1994年7月29日的最低325.89點，跌幅達79.10%。

1994年7月29日，《人民日報》發表證監會與國務院有關部門共商穩定和發展股票市場的措施，昭示1993年上半年熊市後管理層的堅定信心，引起八月狂潮，俗稱「三大政策」。上證綜指從當日收盤的333.92點，漲至1994年9月13日的1052.94點，漲幅達215.33%。

1995年5月18日，停止國債期貨交易，出現三天井噴行情。

1996年1月22日，上證綜指低至514.16點，此時民間認為宏觀調控即將結束。

1996年5月2日，央行首次降息。此輪行情至1996年12月11日，上證社指從516.46點漲至1258.69點，漲幅143.71%。

1996年12月16日，《人民日報》發表題為《正確認識當前股票市場》的特約評論員文章，指出對於目前證券市場的嚴重過度投機和可能造成的風險，要予以高度警惕，引起市場暴跌。上證綜指由1200點附近下跌至865.58點。此後一路上揚，最高至1997年5月12日的1510.18點，漲幅74.47%。

1999年5月19日，行情井噴。上證綜指由18日的1059.87點到1999年6月30日1756.18點，漲幅65.70％。

此後持續了兩年大牛市。

2001年6月14日，國有股減持辦法出台。

2001年6月26日，國有股減持公司浮出水面。上證綜指由14日最高的2245.43點下跌至2002年1月22日的1348.79點，跌幅39.93%。

2004年1月31日，「國九條」發布，短暫行情持續到2004年4月9日最高1778.22點。

2005年4月29日，股改試點工作啟動。

2005年6月6日，滬市跌破千點。

2005年下半年，新《證券法》出台，證券投資者保護基金出台，權證重返市場。

2006年，中國股市告別了漫漫「熊」途，開始步入良性循環。期間，上證綜指從１月４日的１１６３點起步，之後幾乎是以單邊上行之勢穩步攀升。

2006年1月5日，五部委聯合發布《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》，規定國外投資者對已完成股改的上市公司和股改後新上市公司兩類對象進行戰略投資，可以採取有條件的定向發行和協議轉讓以及國家法律法規規定的其他方式。

2006年1月5日，《上市公司股權激勵管理辦法》(試行)正式發布，已完成股權分置改革的上市公司，可遵照《辦法》實施股權激勵。

2006年5月18日，中國證監會正式實施《首次公開發行股票並上市管理辦法》。這標志著「新老劃斷」全面啟動。

2006年6月8日，滬深股市單邊暴跌，上證綜指和深證成指跌幅分別為5.33%和4.64%，均創下2002年1月以來的最大單日跌幅紀錄。

2006年6月19日，中工國際在深圳證券交易所中小板塊上市，標志著「全流通」大幕正式拉開，「股權分置」「一股獨大」這一困擾中國股市多年的頑疾，從此成為歷史。

2006年7月5日，國內資本市場的「航母」級公司——中國銀行正式登陸A股市場。

2006年9月18日, 受A、B股並軌傳聞的影響，滬深B股暴漲。

2006年10月27日，工商銀行A股H股分別在上海、香港兩地掛牌上市。

2006年11月20日，上證綜指收盤報2017.28，為2001年7月27日以來的收盤新高。人民幣升值和股改實施是促使股市由熊轉牛的兩大重要因素。

2006年12月6日，滬深兩市合計成交959億元，創中國股市有史以來單日成交量之最。

2006年12月29日，上證綜指以距2700點僅一步之遙的2698．90點創出新高。按照12月29日的收盤指數計算，滬市和深市的全年漲幅各達到130.4%和132.3%。伴隨股指的持續上行，截至2006年12月28日，滬深市場總市值分別達到68714億元和17316億元，較上年末增長197.5%和85.5%。

2007年1月4日，中國證監會在其網站上刊出《致股指期貨投資者的一封信》。該信指出，自2006年9月8日中國金融期貨交易所正式成立，待相關准備工作完成後，中國將正式開展股指期貨交易。股指期貨產品的推出將意味著我國股市有了「做空機制」，這將是我國股市交易制度上的重大變化。

以後，滬深兩市步入大牛市。

『柒』 哪種股票上市制度更好,為什麼

股票制度比較好的。現在應該是我們國家新出的這幾個A股吧

『捌』 我國股票發行的制度問題

我國的發行制度從證券市場成立之日起至今，已經經歷了三個階段。
從1990年開始到2000年，我國股票發行採取的是行政審批制，這期間大量國有企業通過改制完成了上市融資。
第二個階段是核准制，公司上市由券商進行輔導，由證監會發審委審核。不少企業通過各種形式的攻關達到了上市的目的。企業上市後，負責推薦的券商不再負責，因此出現了不少企業上市後業績馬上變臉的情況。這個階段從2001年3月到04年2月。
從04年2月1日起，我國開始推行的保薦人制度，這在世界上絕無僅有的。它是為了避免公司虛假上市、包裝上市，把中介機構和上市公司緊緊捆在了一起。公司的上市要由保薦人和保薦機構推薦擔保，上市以後，保薦機構和保薦人也要負持續督導責任。如果出現上市公司造假上市，或上市後就出現虧損等情況，保薦機構和保薦人根據規定，可能受到停辦承銷業務或被除名的處罰。
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『玖』 我國股市上市制度

證券發行審核制度是各國對證券發行實行監督管理的重要內容之一，是證券進入市場的第一個也是最重要的門檻，是國家證券監督管理部門對發行人利用證券向社會公開募集資金的有關申報資料進行審查的制度。隨著我國經濟的發展，證券審核在我國經歷了幾個階段的發展，證券發行制度的改革逐漸成為證券市場制度建設的重中之重。

審核原則編輯公開、公平、公正原則，即三公原則是證券法的基本原則《證券法》。貫穿於證券發行、交易、管理以及證券監管立法、執法和司法活動的始終。證券發行審核作為對企業的證券發行行為所進行的監管，同樣也要遵循這三條基本的法律原則。

（一）公開原則公開原則是證券法的基本原則，也是證券發行審核的原則。包括兩個方面：

（1）證券發行人向公眾披露有關信息資料，即證券發行人應及時、真實、充分和完整地向社會公開能夠影響投資者決定的一切信息資料；

（2）監管者的監管標准公開，處罰結果向社會公布。證券發行人的信息披露制度是信息公開原則的基礎。堅持公開原則最典型的當屬於美國。美國對證券發行實行注冊制，其基本的理念是信息公開主義，這是美國1933年《證券法》確立的基本原則。該法規定，初次公開發行的公司必須登記注冊，並使用招股說明書。在實行證券發行核准制的國家，監管機構雖然對證券發行人進行實質審查，但同樣也重視信息公開原則，只不過是在信息公開之外又加上一道政府審核的關口，形成對投資者利益的雙重保險。

（二）公平原則公平有不同的內涵，在證券法律中，公平的價值判斷標準是應該向投資者傾斜。這是因為在投資者和證券發行人這進行交易的雙方，存在著事實上的不平等，由於發行在佔有信息、財力、人力等其他資源方面具有比投資者尤其是中小投資者更多的優勢，因此這兩者的交易地位或交易能力是不平等的，正是這種不平等的存在，所以才又必要運用公平原則，來平衡發行人與投資者之間的差距。在證券法上尤其是在證券發行行為中，表現為對發行人課以更多的義務，如信息披露義務、禁止欺詐等，而對投資者除了交納股款義務外，幾乎沒有什麼其他義務。

（三）公正原則對於什麼是證券法中的公正原則，理論界爭議頗大。從一般意義上說，法律上講的公正可以從兩個角度來理解：其一，實體公正，是社會各種資源、社會合作的利益和負擔的分配正義問題；其二，程序公正（訴訟正義），是社會爭端和沖突的解決的正義問題。

『拾』 中國A股什麼時候開始實行注冊制

目前國內的股票，只有科創板和創業板的股票是注冊制的，全面注冊制還需要證監會的安排，目前還沒有確切的消息。