保險資金可以股票嗎

① 保險資金直接入市帶來的是雙贏還是麻煩

保險資金與資本市場互動的博弈分析
[摘要]保險資金與資本市場的融合是提高保險投資收益率，進而提升保險業競爭力的必然要求。在保險業發達國家，保險業的發展與資本市場密不可分，然而在我國，由於資本市場尚不完善，保險資金與資本市場呈現弱對接。本文通過建立模型具體分析了二者之間所存在的博弈關系，並在此基礎上提出了促進我國保險資金與資本市場良性互動，取得「雙贏」的對策建議。
[關鍵詞]保險資金；資本市場；弱對接；博弈理論
保險資金運用是現代保險業得以生存和發展的重要支柱，它與資本市場具有天然的割捨不斷的聯系。保險業對資本市場的發展與完善具有不可替代的作用，資本市場的發展與完善反過來又促進保險業的發展，為保險業的發展提供平台。國際實證經驗表明：一國或一地區保險業的發展和資本市場的完善呈現正相關關系。換言之，發達的保險業需要有完善的資本市場作依託，完善的資本市場同樣離不開大量保險資金的支撐，二者相輔相成，互動互存。
一、保險資金與資本市場互動的現狀
(一)保險業發達國家保險資金與資本市場的深度融合
隨著金融全球化和一體化的發展，保險業的競爭日趨激烈，保險資金運用已經成為保險業發展的生命線。一般發達國家保險資金運用在呈現多元化的同時，更多地傾向於資本市場，投資於股票、債券等證券的比例較高，表現出保險市場與資本市場的深度融合和良性互動。
一方面，其成熟的資本市場對保險業的發展起著重要的推動作用。成熟的資本市場投機性相對較弱，能夠較真實的反映發行公司的價值，減弱市場價格風險，對保險業的穩定發展提供了重要保證，使得保險業發達國家在當今競爭日趨激烈，承保利潤縮小的情況下，藉助資本市場的高投資回報，仍保證了較高的保險資金收益率。如1975年—1992年間，美國的承保收益率為-8.02%，英國的承保收益率為-8.72%，法國的承保收益率為-11.6%，日本的承保收益率為0.33%，而同期這些國家的保險投資收益率分別為14.44%，13.29%，13.01%和8.48%，使每年稅後利潤達到5%左右，從而保證了保險公司的穩定經營。從以下保險資金運用結構表及各國盈利情況的比較中，亦可見一斑(見表1、表2)。
另一方面，保險業的發展對資本市場的完善也起到了極大的推動作用。發達的保險業積累了巨額穩定的保險資金，為資本市場提供著長期穩定的資金來源，促進資本市場規模的擴大。同時，因為保險資金具有理性的保險市場主體和有效的保險監管體系，保險資金與資本市場的深度融合，進一步促進了資本市場主體的發育成熟和市場效率的提高，對資本市場結構的不斷完善起到了積極作用。
(二)我國保險資金與資本市場的弱對接
我國保險業關於拓寬保險投資渠道，使保險業與資本市場良性對接的討論由來已久，政策也在逐步放寬。1999年10月經國務院批准，保險資金可以通過投資證券投資基金而間接進入股市，標志著我國保險資金進入證券市場的開端。2004年2月，《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》明確提出「支持保險資金以多種方式直接投資資本市場」。保險資金直接入市的政策堅冰開始融化。2005年2月，中國保監會與中國銀監會、中國證監會聯合制定了《關於保險機構投資者股票投資交易有關問題的通知》、《保險公司股票資產託管指引》和《關於保險資金股票投資有關問題的通知》等配套文件，保險資金直接投資股票市場進入實質性操作階段。2006年，《國務院關於保險業改革發展的若干意見》的頒布，2006年10月保監會《關於保險機構投資商業銀行股權的通知》的下達，進一步推進了保險資金融入資本市場的步伐。
雖然在有關政策的支持下，保險投資收益率有所回升，保險資金入市規模的擴大也在一定程度上支撐了2006年我國股市的持續牛市，但是從實質意義上來講，這些政策的放寬並沒能從根本上改變我國保險資金的主導投資方式，保險資金與資本市場的互動發展也未真正形成。由於我國資本市場的成熟度不夠以及保險機構資本市場運作技術匱乏等原因，一直以來，我國保險資金運用過分偏重了保證資金的安全性，而忽視了其盈利性，保險資金未能得到有效利用。保險公司投資渠道狹窄，資金運用結構單一，保險總資產中90%仍投資於固定收益類產品，銀行存款佔比一直維持在較高的水平，僅銀行存款和國債兩項投資佔去的比重就高達70%，而投資於資本市場的份額非常之少，這使保險資產面臨著巨大的利率風險敞口。雖然近些年不斷有保險資金試水股市，這也對資本市場的發展起到了一定程度的支持力，但是資本運作績效仍不樂觀，各家保險公司秉持的投資理念依然是謹慎少量。在總體情況上表現出我國保險資金與資本市場的弱對接(見表3、表4)，保險資金與資本市場的互動發展受到限制。
二、保險資金與資本市場互動的博弈論解釋
考慮到保險資金與資本市場相互影響、相互制約的密切關系，我們根據博弈理論和以上事實，建立一個動態博弈的模型。為了更清晰地闡釋二者之間的互動關系，先分別設立兩階段模型圖，最後再歸結為一個完整的博弈模型。
首先說明第一階段的關系(見圖1)，假定N代表資本市場；P代表保險資金的投資決策主體；支付組合的前一項表示資本市場的效用(效用的提升即意味著資本市場完善度與成熟度的提高)，後一項表示保險公司從資本投資中所得到的效益支付。其中，設立參數m和n，m≥0，n≥0。
這一階段，自然首先選擇資本市場類型，是成熟、完善的，或是尚不夠完善的，這是一個先決的條件。然後，保險投資決策主體決定，是否讓保險資金進入資本市場以獲取較高的投資收益，以及以什麼樣的比重來進入。
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擴展閱讀：【保險】怎麼買，哪個好，手把手教你避開保險的這些"坑"

② 保險資金投資股票要進行差別監管嗎

2018年保監會（現中國銀行保險監督管理委員會）修訂發布的一號文件——《保險資金運用管理辦法》4月1日起正式實施。

本次將2017年的《通知》上升到部門規章，明確地納入了新規的監管框架中。

辦法還首次提出了「新三板」的股票投資——需要保監會另行規定。「保險資金投資全國中小企業股份轉讓系統掛牌的公司股票，以及以外幣認購及交易的股票，由中國保監會另行規定。」

③ 保監會將降低保險資金入市比例，對股市有什麼影響

怎麼看待險資入市（一）
監管言論持續發酵，昨日晚間，消息傳出，保監會將派檢查組進駐前海人壽、恆大人壽。一時間，市場談「險」變色，處於「黃金發展期」的保險業被「標簽化」。
市場嘩然，保險業內卻格外冷靜。「理性看待保險資金，切忌一棒子打死」，業內普遍認為，險資之所以被推向風口浪尖，僅因個別激進險企，「總體來看，保險資金運用仍以『長線』『穩健』的價值投資為主」，險資舉牌無可厚非。而如何走出談「險」變色困局，業內支招，「險資要做價值投資者」。
險資入市雙面看：直擊「散戶市」痛點
先從國內的融資環境來看，一直以來，我國企業融資結構一直以間接融資為主、直接融資為輔。近年來隨著利率市場化推進，直接融資快速發展。數據顯示，社會融資總量中，直接融資所佔比重由2006年末10%左右上升到目前的1/3左右，其中股票市場融資由06年末約3.6%上升到目前約7.5%的水平，直接融資比重大幅提升。
盡管股票市場融資在社會融資中所佔的比重大幅提升，但結構上仍然是一個散戶為主的市場。據統計，截至2016年2月份，我國股票市場中，個人投資者賬戶數量佔比99.71%，機構投資者賬戶佔比僅為0.29%。
近年，隨著利率市場化推進，保險產品作為居民風險管理和投資理財的載體越發重要，保險資金規模的擴大以及保監會對保險資金投資范圍的放寬，使得保險資金作為股票市場上的專業機構投資者重要性不斷增強。根據保監會公布的最新保險業經營數據，截止2016年10月末，保險資金投資於權益類資產的資產規模達到1.86萬億元，占同期A股流通市值的比重達到5%左右。
「其實，保險資金對於『散戶市』向機構主導的轉變發揮了重要作用」，平安人壽董事長兼CEO丁當對藍鯨保險表示，在其看來，散戶主導的股票市場相對情緒化，易導致對公司基本面的判斷不夠准確，這不僅加大了市場波動，也使上市公司的股價與業績基本面出現一定程度的背離，這對投資者保護和股市資源配置作用的發揮都產生了不利的影響。
丁當表示，由於傳統壽險資金久期長，對資產安全性要求高，往往堅持價值指引下的逆周期投資，是股票市場波動的平滑者和公司價值的發現者。未來隨著保險資金規模的進一步擴大，保險資金將對「散戶市」向機構主導的轉變發揮更大的作用。

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④ 保險資金買了哪些股票

如上圖，三季報披露的前40個股，總而言之就是保險、銀行和地產，所以這些三四季度都漲得不錯。

⑤ 忠誠保險公司可以在A股買股票嗎

保險公司投資股票規定，保險公司投資股票原則。保險公司的投資政策應相對保守。保險公司在10年前，美國保險企業也只能投資國債，保險公司以後才逐步參與到風險較大的資本市場。保險公司現在很多美國公司也把住房按揭貸款和城市公共事業貸款作為主要的投資方向。保險公司這些項目是城市功能所必需的，保險公司是壟晰性的，收入很穩定。
保險資金是資本市場的組成部分，也是對保戶的一種長期貴任，保險資金的運用，是保險公司的長期義務，保險公司穩定和安全愈義十分重大。

⑥ 保險資金的投資范圍有哪些

據了解，保險資金的投資對於保險行業的長期、穩定、健康發展，以及保險公司的經營管理和社會經濟運行都有著重大意義。一般來說，保險資金的投資本著安全性、效益性和流動性的原則，力保資金的保值與增值，本文就圍繞保險資金的投資范圍為大家進行介紹一下，希望通過本文的介紹對大家有所幫助！保險公司哪家強，我剛好整理了相關內容，希望對你有幫助：最新榜單！全國十大保險公司排名

保險資金的投資范圍有哪些呢？

所謂保險資金投資，就是保險公司在組織經濟補償的過程中，對從各方聚集的保險資金加以運用，從而達到資金增值的目的。一般來說，保險資金的投資本著安全性、效益性和流動性的原則，力保資金的保值與增值。而保險資金的投資范圍主要有以下幾種：

一、存款。存款是所以方式中最為穩當的投資方式，對於側重於資金安全的保險公司來說，存款在投資中往往都會達到一定的比例；

二、國債。保險公司的資金應當長遠結合，購買國債就成為首選，債券屬於是長期的主打投資渠道，其擁有著比存款更高的利息，並有國家信用作為支撐；

三、股票。股票屬於一種高風險高收益的投資方式，保險資金投資股票，出於安全性的原則，一般不得高於某個比例；

四、保單貸款。保單貸款利率一般來說要比銀行貸款利率低一些，並且可以為保險公司創造不少的收益；

五、投資其他的不動產等，但由於這類投資方式變現能力較差，所以必須控制在一定的比例范圍之內。

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⑦ 保險公司是可以經營證券、股票等多種投資方式的企業嗎

保險公司可以用自己的資金或者合法募集來的資金，比如收取的保費，來買賣股票或者其他有價證券，這是允許的。股票本身就是一種有價證券。

但保險公司無權經營證券業務，因為我們國家採取金融分業經營和分業監管的原則。

⑧ 保險資金為什麼不購買保險板塊的股票

保險資金之所以不購買保險板塊的股票，是因為他們對自己的行業比較了解，所以說知道風險的大小吧。

⑨ 保險公司資產如何投資股市

《辦法》規定，保險資金投資的股票，主要包括公開發行並上市交易的股票和上市公司向特定對象非公開發行的股票，而對於投資創業板上市公司股票和以外幣認購及交易的股票將由中國保監會另行規定。

第一，投資於銀行活期存款、政府債券、中央銀行票據、政策性銀行債券和貨幣市場基金等資產的賬面余額，合計不低於本公司上季末總資產的5％。

第二，投資於無擔保企業（公司）債券和非金融企業債務融資工具的賬面余額，合計不高於本公司上季末總資產的20％。

第三，投資於股票和股票型基金的賬面余額，合計不高於本公司上季末總資產的20％。值得注意的是，此前險資投資基金與股票的比例不得超過公司總資產的20％，而調整後將改為投資股票型基金與股票的比例合計不得超過20％。

第四，投資於未上市企業股權的賬面余額，不高於本公司上季末總資產的5％；投資於未上市企業股權相關金融產品的賬面余額，不高於本公司上季末總資產的4％，兩項合計不高於本公司上季末總資產的5％。

第五，投資於不動產的賬面余額，不高於本公司上季末總資產的10％；投資於不動產相關金融產品的賬面余額，不高於本公司上季末總資產的3％，兩項合計不高於本公司上季末總資產的10％。

第六，投資於基礎設施等債權投資計劃的賬面余額不高於本公司上季末總資產的10％。

第七，保險集團（控股）公司、保險公司對其他企業實現控股的股權投資，累計投資成本不得超過其凈資產。