保險資金抄底股票

Ⅰ 有10萬元，設計一套理財方案，考慮到保險、基金、股票、存款.（政治課作業）

通過對10萬元流動資產的客戶進行分析，發現他們主要來自兩個城市族群：一是低收入城市工人或打工階層，二是工作不久的年輕白領家庭，風險承受能力有限，不提倡其選擇過於激進的投資方式。同時，10萬元流動資產額度有限，也不適合分拆到過多的投資種類中去，否則費事費力，此消彼長，反而影響總體收益。
建議投資者在特定時間段內，只有兼顧2到3個投資方向，重點關注1類投資品種，資金「大頭」暫時投資債券相關產品，其餘分置定投基金與保險。
一、預備1/5現金存款與保險投資 流動資產總額越高，其在保值方面的分配就越低。對於10萬元有限流動資產，則需要1/5的資產投資在保值領域。除了按照3到6個月預留家庭生活費用的原則、留下1萬元現金外，還需追加1萬元保險資金。各家庭可根據具體情況為家庭成員追加醫療與社會保險，但如果是白領年輕家庭或單位保險齊全的家庭，專家建議投資分紅類保險，可期待收益雖不高，但有保險功能，達到「保值」要求。
二、基金方面，要准確評估自己承受風險的能力，在積極型、穩健型、保守型三種投資類型中找准自己定位。廣義上的基金投資方向採取的是專家理財的概念，這對於抗風險能力較低的家庭仍不失是一條相對而言的理財捷徑。2萬元資金為基礎，選擇基金定投投資方式投入2萬。
三、1到2萬元准備抄底 雖然股票市場疲軟，但目前股票指數正位於多年難遇的低位，這個市場的機遇也是不容錯過的。留下1到2萬元的機動資金是完全必要的。針對目前的迷離大市，專家建議不妨用這少量資金等待股票市場復甦，進行藍籌個股的「抄底」，中短線投資；還可參考的有黃金市場，目前該市場價位也相對較低，年底或有上升行情。

Ⅱ 社保基金買了股票，在哪裡可以查看

序言：基金和股票都是金融交易市場上十分受投資者青睞的金融產品，那麼在社保基金上購買的股票，可以通過哪些渠道進行查詢呢？下面和小編一起來看看吧！

投資者在社保基金進行相關的股票購買前提，首先要確保此股票基金的資產是否具有安全性和流動性？因為這一因素是決定股票基金是否有增值的可能。並且在社保基金購買股票，他們的市場行情一般都是比較穩定的，雖然不會出現大幅度漲顧的情況，但也不會出現大幅度的下跌情況，因此是很多保守型投資者的選擇。在社保基金購買股票，雖然收益低，但是風險也小，投資者可以在社保平台進行股票和基金的搭配，搭配購買。從而實現自身利益的最大化。

Ⅲ 如何抄底抄在最低點，看懂等於成功一半

一、抄底是指以某種估值指標衡量股價跌到最低點，尤其是短時間內大幅下跌時買入，預期股價將會很快反彈的操作策略。但究竟怎樣的價格是「最便宜」，或稱「底」，並沒有明確的標准。二、股票抄底的幾個特徵對於實戰中看K線形態來測定底部，普通投資者可主要掌握八個特徵，甚至可以像數學公式那樣背下來。因為回顧市場多年的歷史走勢，甚至世界各國不同市場的底部區域，幾乎都能證明以下這些規律是中期、長期底部所共有的。因而以此判斷，准確率會相當高。1.總成交量持續萎縮或者處於歷史地量區域；2.周K線、月K線處於低位區域或者長期上升通道的下軌；3.漲跌幅榜呈橄欖型排列，即最大漲幅3%左右，而最大跌幅也僅3%左右，市場絕大多數品種處於微漲、微跌狀態；4.指數越向下偏離年線，底部的可能性越大。一般在遠離年線的位置出現橫盤抗跌或者V型轉向，至少是中級階段性底部已明確成立；5.雖然時有熱點板塊活躍，顯示有資金運作，但明顯缺乏持久效應，更沒有階段性領漲、領跌品種；6.消息面上任何輕微的利空就能迅速刺激大盤走中陰線，這種沒有任何實質性做空力量卻能輕易引發下跌，表明市場人氣已經脆弱到了極限；7.相當多的個股走勢凝滯，買賣委託相差懸殊。按買1、買2價格掛單100股做測試，成交率很低；8.債市現券普遍出現階段性脈沖行情，基金經理們開始一致看好國債，這在「5·19」、「6·24」前夕都表現出驚人的一致。當然，把底部的形態特徵總結成為簡單易懂的規律加以記憶僅僅是第一步，投資者還應該學會舉一反三，例如，上面所述八條典型特徵完全反過來就成為了中期、長期頂部的技術特徵。逃頂是一種股票術語，是指分時圖逃頂做股票，要真正獲得利潤，還是要賣出股票才能產生利潤。對散戶來說，尖頂形態要比圓頂形態輕易把握一些，只要茬大盤瘋狂啲時候頭腦冷靜，擺脫貪欲，一般都能成功地逃頂。1）某隻股票的股價從高位跌下來之後，如果連續三天未收復5日均線，最穩妥的做法是，在尚未嚴重「損手斷腳」的情況下，早早退出來。2）某隻股票的股價跌破20日均線、60日均線或號稱生命線的120日均線(半年線)、250日均線(年線)時，一般尚有8%至15%左右的跌幅，還是先退出來觀望為好。當然，如果資金不等急用的話，死頂也未嘗不可，但請充分估計未來方方面面可能發生的變化。3）日線圖上留下從上至下十分突然的大陰線並跌破重要平台時，不管第二天是反彈或者沒反彈，還是收出十字星，都應該拋出手中的貨。4）遇重大利好當天不準備賣掉的話，第二天高開賣出或許能獲取較多的收益，但也存在一定的風險，請三思。5）重大節日前一個星期左右開始調整手中的籌碼乃至清空股票，靜待觀望。6）政策面通過相關媒體明示或暗示要出整頓措施後，應戰略性地漸漸撤離股市。7）市場大底形成後，個股方面通常會有30%至35%左右的漲幅。切記不要貪心，別聽專家們說什麼還能上漲38%至50%、60%等蠱惑人心的話，見好就收；能漲的那塊，留給膽子大的人去賺。8）國際、周邊國家和地區的政治經濟形勢趨於惡化時，要早作退出准備。9）同類(行業、流通股數接近、地域板塊、發行時間上相近等情況下)股票中某隻有影響的股票率先大跌的話，其他股票是很難獨善其身的。手裡持有類似股票，先退出來再說。10）股價反彈未達前期高點或成交無量達到前期高點時，不宜留著該股票。11）新股上市盡量在早上交易時間的10：30至11：20分左右賣出，收益較為可觀。12）雪崩式股票什麼時候出來都是對的。大盤持續下跌中，手中持有的股票不跌或微跌，一定要打起精神來，不要心存僥幸，先出來為好，此類股票總會有補跌趕底的時候。

Ⅳ 匯盈軟體可以跟蹤主力資金嗎可以學習股票知識嗎

一個軟體，只是你能夠對股市進行觀測並不可以學到其他的東西，如果想要學習知識，建議你多看一些股票或者金融類型的數據。
主力資金是指在股票市場中能夠影響股市、甚至控制股市中短期走勢的資金。主力資金一般為大機構掌控，研究國內以及全球宏觀經濟環境及企業微觀環境，把握經濟發展政策動向，及新興經濟發展趨勢。
散戶如果能夠跟蹤證券市場主力投資動向，思考縝密，行動果斷，可以獲取超越市場大眾的投資回報。一、證券投資基金：在80年代末出現了投資基金形式，90年代得到了較快的發展。目前，證券投資基金的規模仍呈現繼續高速增長的趨勢。 它們的健康發展對金融市場的發展都有至關重要的意義。
二、券商：這部分資金屬於企業性質，經過十幾年的整合發展，個體規模較大，影響力深遠，與市場各方面建立廣泛的關系。個體操作手法老到，調研充分，運作業績與自身息息相關。屬半國家隊性質。券商的資金實力在火熱的增資擴股中得到迅速發展。
三、保險資金：保險機構投資股票(含股權)的數據為3317.9億元,股票投資接近保監會規定的10%上限。
四、社保基金：標準的嫡系部隊，對政策把握准確，往往在關鍵的歷史時刻現身。7月16日，從全國社會保障基金理事會傳來消息，截至2009年6月30日，全國社保基金資產總額超過6600億元。

Ⅳ 現在來看股市還可能二次探底嗎YES&NO

央行前幾天對中國經濟的表態認為我國經濟二次探底可能性很低，如果你對中國的經濟有信心，相信中國政府，相信社保資金和保險資金抄底是底部的話，那麼這種二次探底的概率就很小了。

Ⅵ 中國平安抄底增持匯豐是否會面臨巨大風險

目前來看不會面臨巨大的風險。首先，中國平安的經驗豐富。其次，資金比較雄厚。最後

第一，經驗豐富

任何企業在做到一定地步的時候，也就是說當他成為一個行業的佼佼者，他就會想去開辟更多的其他的商業領域，而匯豐銀行與平安保險同樣是做金融這一塊的，只是細分起來領域不同，而且在這之前匯豐的股價一度跌破到了50%，利用兩個領域的共通點，相信他也能夠把匯豐重新助推到曾經的巔峰，而且這回還是國內人控股，會風也就不能再作妖了。

以上就是對中國平安抄底增持匯豐是否會面臨巨大風險的看法，或許你有什麼其他不同的意見，歡迎寫在下面的評論區，咱們大家一起來討論。

Ⅶ 股市跌到底了嗎

大小非不解決就還早得很
那天大漲170多點源於主力在市場上放出了多個版本「利好」傳言基本如下：
1、證監會「二次發售」解決大小非 券商受益
2、融資融券的可能在奧運後出台
3、摩根大通龔方雄放言政府將出台千億級的經濟刺激方案
4、據非常接近證監會高層人士可靠消息，將於8/2*宣布印花稅即日起調整為雙向徵收0.05%
5、暫停三個月的新股上市審批
而傳言始終是傳言,利好謠言並沒有出現,大盤出現了意料中的回落,連續兩個交易日下挫把那天大漲跌掉了一大半,在紅七月行情進行過程中有過無數的眾多利好傳言帶來了游資推動的那波行情,但是結果呢?都要到8月底了傳言的利好都沒出來.所以穩健的投資者建議等待官方公布利好後才介入穩健獲利,而不要被游資和減倉的機構忽悠了,每次真正有利好政策出來的時候,政府都是悄悄的進村,而沒有出現過提前一個多月干叫喚的情況,是機構製造謠言方便出貨還是真的有利好,多思考下吧,再考慮自己是不是要介入(大漲那天尾盤大智慧信息提示基金再次減倉,注意風險了,如果基金真的這么看好後市行情不該現在減倉).今天大盤上午下挫60多點,下午盤面雖然出現了不怕死的敢死隊去抄底托高大盤,我的觀點還是沒變,沒實質性的政策他們的努力只靠謠言來支持,還是會被巨大的信心喪失籌碼壓掉的,就算又傳出什麼利好謠言再沖一波,沒兌現的情況下,還是會去2000點的.
之前我一直談到的要防止出現的奧運見光死行情,還真的在8月8日出現了,非常的遺憾,雖然在心理上很不能夠接受,本人也曾經對8號當天有過期待,期望這一天真的能夠如大多數股友的願望出現紅盤,這樣股友們的損失又可以減少一些了,雖然技術面已經很難看了,讓人不相信8號會有行情,最終行情的發展情況是我最不願意看到的最遭的情況_大盤破位,股市的運行規律戰勝了謠言帶來的游資推動的反彈,這也是這次反彈我一直在反復提醒朋友們風險的地方,也是我一直被人質疑的地方,說我為什麼每次反彈只看空不看多,我只能夠說大級別反彈的條件不充足,所以我不看好,如果只根據書上寫的，現在跌了這么多了該有如書上說的大級別的反彈了，那這種判斷大盤的依據我不認同．股市隨時在變，人要隨時去適應，如果股市真的如書上寫的在運行和發展，那應該不會有這么多人虧錢．只有支持反彈的條件出現了我才會修正觀點.(越是散戶期待的的東西,可能就越有可能被機構利用來出貨,奧運題材就是這么個東西,沒實質的利好作用,只是題材,掩護機構出貨而已,而在奧運後由於沒有什麼大的題材來掩護出貨,所以,這個題材對於畏忌大小非的眾多機構來說是最後的一個大規模減倉的機會了,在平時機構出貨可能會遇到散戶同時拋售的壓力,而奧運期間由於散戶對未來行情有所期盼不會輕易和機構比起出貨,會給機構提供一個少有的較為輕松的出貨環境,所以,謹慎相信股評的抄底評論,股評喊抄底的時候往往是機構要出貨的時候,謹慎樂觀奧運行情). 而基本面投資者現在也將面臨一個壞消息878家公司半年報:雖然每股收益小幅度增長1分錢,但是增速已經大幅度減緩,凈利潤增長現金流下降,降幅高達64.47%,但總體現金流下降並不意味著所有的行業現金流都出現下降，如採掘業上半年現金流同比就有較大增長。這也是美國次貸危機和中國宏觀調空的的雙重作用,隨著宏觀調空的繼續深入,業績面支撐股市上行的壓力更大,在遇到大小非解禁的高峰期將近,大盤長期趨勢不樂觀.
大盤靠謠言帶來的大漲,又於預料中的沒有兌現,短線資金再次出局,奪回來的10日線輕松失守,如果短線繼續維持弱勢運行,那大盤又要選擇方向了,如果傳說中的利好繼續是傳說,那到2000點就不是傳說了.由於市場面臨的資金面壓力仍然巨大,隨著大小非的解禁高峰期即將到來,如果市場仍然是靠游資放出的謠言或這些假利好來做行情,那我還是不改對大盤後市的看法,一沒資金,二沒信心,三沒實質性的政策,股市靠什麼去完成書上說的中級大反彈.政府如果繼續維持新華社的觀點不出實質性利好,短線看低2000點,中線看低1500.大盤短線已經到了破位後的轉折點了只有在量能快速放大的配合下並突破站穩10日線才有希望看高2580,突破不了站不穩,短線可能再次破位看低2000.順勢而為吧.沒人喜歡熊市,但是,不得不面對現實.

如果導致這次熊市的大小非問題真的如國家通過新華社評論所暗示的讓時間來解決,那解禁高峰期後的2011年才有希望,走出底部調整到位.主力出貨的行情沒底.底是機構大規模建倉抄出來的不是散戶建議穩健對安全要求較高的投資者不介入,持幣為主輕倉觀望.
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導致大跌的大小非問題直接導致了資金面的失衡,空方長期壓制多方,而在這個長期趨勢中資金面被空方占據,行情自然是長期震盪走低.這就是股票為什麼老跌的真正原因.而8月後是大小非的解禁高峰期,下跌的概率大於上漲.最新的資金統計顯示,7月到現在為止,股評鼓吹的機構大建倉再次成為笑談,雖然7月的減倉規模較大幅度減緩,但是基金和保險等機構仍然凈減倉近300億.而這波反彈的主力軍成了游資,不過游資的特點眾所周知是快進快出,既然是游資狙擊的行情,在傳統大資金還在繼續拉高減倉的情況下,後市如果仍然沒有較為實行性的利好出現,全靠利好謠言帶來的這波反彈,有可能成為機構最後一次較好的減倉機會,奧運畢竟只是個題材,不對大盤的資金面帶來任何的實質性改善,機構是不會放過這次拉高減倉的機會,但是反彈高度仍然要注意政策面利好消息的配合,具體情況具體分析.
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因為資金面緊張導致的現在下降趨勢已經形成的情況下,投資者應該保持理智不要盲目的樂觀,股市很復雜也很簡單,復雜的是什麼因素都可能導致股市變化,但是簡單的是資金面的長期多空趨勢就決定了,大盤的長期漲跌趨勢,但是股市不可能只跌不漲,肯定會在下跌途中出現反彈,但是反彈的規模應該視政策面的利好消息的情況來判斷,如果還是這些非實質性的利好消息來託大盤,那每次反彈都是減倉的機會,只有針對大小非實質性的限制措施出來後,大盤才有可能緩解資金面的壓力,帶來一波中級反彈甚至反轉,只要這個導致大跌的核心問題不解決,投資者就要以反彈看待,逢高減倉,而連續超跌投資者信心的積弱使得抄底資金非常謹慎,雖然抄底資金試圖該變這種運行頹勢,但是情況卻並不是太樂觀,現在的股市並不是政府說的缺乏信心不缺乏資金,個人覺得在大小非的陰影下現在這兩樣都缺.今年是大小非最輕的一年,只有3萬億的解禁資金,但是已經讓市場中的主力資金吃不消了(在主力開始出貨前市場中的主力資金一共只有3萬億,但是大小非足夠消滅它們了),雖然政府來了個基金也要講政治的說法,不過看來實質作用不大,機構繼續反彈出貨的動作沒有停止,不得不選擇邊打邊撤退的策略,來降低損失,就算在奧運前政府再出所謂的利好來阻止股市的繼續下跌,但是只要不是針對大小非的實質性的解決措施,只是一些不痛不癢的政策的話,那在資金的多空平衡已經打破的現在的這種行情下,就算在利好刺激下奧運期間採用橫盤運行或者小幅度反彈的走勢下,投資者仍然不要太過於樂觀,因該謹慎對待,因為實質問題沒解決,資金面就會繼續緊張.如果出現政策帶來的反彈時逢高降低才是明智之舉.不要去相信股評不考慮實際的大行情.由於2009年的大小非解禁資金是近7萬億,2010年的解禁資金是近10萬億,而這已經遠遠超過了今年的3萬億,所以,在這個導致這次大跌的核心問題解決前,資金面的壓力是不可能解決的,任何邊緣性的利好政策帶來的都只是反彈而不會是反轉,股市雖然很復雜但是其實也很簡單,股市的規律就是賣的多餘買的就跌,買的多於賣的就漲,大多數人都知道這個道理,但是當資金面已經體現出來的時候為什麼有些人卻不願意去面對.別去相信大小非也有要長線投資的,在大小非低成本甚至零成本的情況下一解禁上市就利潤高達400%以上,甚至高達1000%以上時,這種成本帶來的暴利,在一個弱勢行情下,你認為大小非持有者是會落袋為安還是會繼續看著自己的利潤縮水(大小非也是投資者,利潤第一同樣是他們的理念,當長期股東這種想法只有被機構教育出來的散戶會去干)而一個長期趨勢中因為某種原因賣的力量都處於壓倒性的優勢時去談牛市什麼時候回來就是在自欺欺人.非實質性政策帶來的就是反彈不是反轉.由於大盤最強的支撐區域3300~3400和股評、機構口中最強的所謂永遠不會被擊穿的政策鐵底2990都已經在資金面失衡的現實面前,迅速瓦解。所以短線在沒有新的利好政策的支撐情況下，反彈就是降低倉位的機會，當然如果有邊緣性的利好政策出台帶來抄底資金抄底，帶來的反彈相對規模較大當然最好，對散戶來說機會難得。嚴格控制倉位是我現在唯一要說的，逢反彈減倉是嚴謹的。有資金在手裡才有主動權，才能夠迎來真正的底。底是主力抄出來的不是散戶，在主力都迫於大小非壓力減倉時，做為中小投資者能夠做的就是順勢而為，不要逆勢而動，機構減倉我們也要控制倉位。

現在要順勢而為了，不做死多頭，也不做死空頭，做個滑頭就行了在大盤沒有選擇方向前，嚴格控制倉位會讓你風險降到最低的。

以上純屬個人觀點請謹慎採納朋友

Ⅷ 史上准確率最高的抄底技巧 股票抄底的要訣有哪些

「約基」牛市要炒股，熊市要撤退。

可能在06-07年大牛市時你還不懂炒股，在14-15年牛市中還沒做好「原始資金」的儲備，未趕上「財富的快車道」。但是只要你在熊市中休養生息，做好糧草儲備，當牛市來臨初期，跑步上車，就能大概率地分享到牛市的「饕餮盛宴」。

大家可能都聽說過一個詞：抄底。

「低買高賣」永遠是投機或者投資的本質。每個人都想在市場的底部買入，等到大漲之後再賣出，但大部分人對「底部」這個概念了解得不夠全面。

今天筆者想為大家分享「股市三底」：政策底、估值底、市場底，了解其中的區別對加深股市內部運行規律非常有啟發性。

政策底：「國家隊」的動向

「救市」是指在股市一路下跌過程中，政府為了維穩採取的一系列穩定股價的手段。比如，我們常聽到的「國家隊」，當大盤跌得不行時，常常出來拉漲，維持大盤穩定。

國家隊：大盤趨勢重要的風向標

市場上把券商、銀行、保險三個板塊的個股，稱之為「國家隊」。但實際上，最正宗的「國家隊」是中央匯金公司、社保基金、保險基金，它們是大盤趨勢的重要風向標。

• 中央匯金
  

中央匯金公司主要投資國有重點金融企業，包括部分銀行、券商、保險公司等，匯金的持股通常不會有太大變動，除非是08年那種熊市，是政府為市場注入信心的信號。我們要注意分析匯金入市的真正目的，匯金一有動作，必定惹人注目。

• 社保基金

社保基金是市場上最不能賠錢的基金，是長期價值投資的典範，而且社保基金對政策大方向把握得比較准確，社保基金大量入市，表明市場的政策性機會可能來臨。

• 保險資金

保險資金屬於「准國家隊」，具有信息優勢，主要做長期價值投資，對A股的穩定有重要作用。（當然，『「野蠻人」舉牌違背了保險資金的要求）

「國家隊」的動向，可以從上市公司的股東變化中了解，或者從東方財富等網站上「機構持倉」欄目了解最新社保、險資持倉變化。

估值底：價值投資者入場

根據「價格圍繞價值上下波動」的原理，當市場大幅下跌時，會產生一定的安全空間，這時價值投資者紛紛入場，比如社保基金，它們的舉動對大盤趨勢的轉折有重要作用。

判斷『「估值底」，主要用市凈率法。

市凈率PB=股價/每股凈資產，衡量每一塊錢的凈資產對應的市場價格。

在判斷市場底部區域時，按這樣的次序：

（一）先通過A股歷史市凈率走勢圖中的低位區域，來判定「估值底」的大致區域。

（二）然後根據政府和監管層的態度和動作，比如：護盤行為等，來判斷「政策底」的區域。

「政策底」一般是顯著利好的刺激下突然出現，這時價格快速反彈，時間短、參與難度大。

（三）最後，通過技術分析、心理分析等的手段來尋找市場真正的底部信號。

通常，「市場底」的特徵是股指恐慌性加速下跌， 任何利好政策似乎都不起作用了。成交量極度低迷，地量不斷出現。市場底構築時間較長，從最低點拉上來之後，往往會在次低位置徘徊較長一段時間。

市場底的形成需要多個因素配合，主要有：1.流動性見底，特別是MI增速見底；2.市場恐慌情緒達到極點。資金和情緒差的不能再差了，就是市場底部了。

很多網站上都有解析，當然你也可以上、約基。

Ⅸ 2020年2月3日股市為什麼大跌

原因至少有以下幾點：
首先，疫情對中國經濟的影響是短暫的，也是有限的。
第二，世衛組織和國際貨幣基金組織(IMF)也堅信中國對疫情的應對能力。
第三，特別是，世衛組織並未宣布中國或武漢為「疫區」，甚至呼籲各國不要採取涉及中國的旅行限制和貿易限制等措施。
上海證券報：綜合主流保險機構提供的內部數據顯示，僅2月3日一天之內，約有百億保險資金已抄底入市。 多家大型保險機構還向權益投資經理發出內部指令：當日不能凈賣出。
背後一個重要的支撐邏輯是：大型保險機構內部一致認為，此次疫情對資本市場的沖擊是短暫的。另一方面，此舉也體現了特殊時期面前，大機構應有的擔當和作為。
中國新聞網：在國家衛健委的新聞發布會上，針對抗擊新型肺炎疫情葯物研發進展問題，國家衛健委表示，目前正在收集臨床的信息數據。
最近還有一個叫瑞德西韋的新葯，多家醫療機構正在就這個葯物組織開展臨床試驗，以期來研究葯物的安全性和有效性。
拓展資料：股票市場是已經發行的股票轉讓、買賣和流通的場所，包括交易所市場和場外交易市場兩大類別。由於它是建立在發行市場基礎上的，因此又稱作二級市場。
股票市場的結構和交易活動比發行市場（一級市場）更為復雜，其作用和影響力也更大。 股票市場的前身起源於1602年荷蘭人在阿姆斯特河大橋上進行荷屬東印度公司股票的買賣，而正規的股票市場最早出現在美國。股票市場是投機者和投資者雙雙活躍的地方，是一個國家或地區經濟和金融活動的寒暑表，股票市場的不良現象例如無貨沽空等等，可以導致股災等各種危害的產生。股票市場唯一不變的就是：時時刻刻都是變化的。中國大陸有上交所和深交所、北交所三個交易市場。

Ⅹ 有人說現在的股市已進入牛熊分水嶺，有人說現在可以抄底了，現在究竟是熊市的末期還是剛剛進入熊市

股市正陷入深度熊市

經濟學家 韓志國

2008年以來，中國股市一直在大熊市中運行。盡管四萬億救市曾引發股市一輪強勁反彈，但正是這四萬億救市成為中國經濟的滑鐵盧，葬送了中國經濟一次千載難逢的結構調整機會，從而斷送了中國經濟的長期發展前景和中國股市的長期希望。去年年底以來，幾乎所有的機構都判斷中國股市的新一輪牛市已經來臨，甚至有相當多的機構認為中國股市的萬點大牛市已經拉開帷幕，但市場運行的結果卻是這些機構乃至整個市場的累累虧損，看得越高虧損越大。從去年底以來，我一直對市場進行警告，認為中國股市根本就不可能有什麼牛市，市場仍然在長期大熊市中運行，今年的市場將是震盪下跌重心下移，甚至反復警示創業板與中小企業板將面臨滅頂之災，但仍然有相當多的投資者幻想著牛市的來臨和股市的上漲行情，其結果就必然是遍體鱗傷與虧損累累。
中國股市的大熊市已經運行了三年半時間，大盤藍籌股的估值水平已經很低，在這種情況下，市場會不會迎來轉折，迎來市場翹首以盼的大牛市呢？我認為不會。與去年的情況相比，中國經濟的基本面與中國股市的政策面都出現了全面惡化，反彈會有，反轉不會有；沒有更深層次的調整和宏觀經濟基本面的全面好轉，中國股市就不可能走出熊市而步入牛市。
1、中國社會正在醞釀一場前所未有的重大危機。中國的經濟改革基本是半途而廢，政治改革甚至成了重大禁區。目前的中國經濟，正處於改革30多年來最危險的時期。貧富差距急劇擴大，其發展速度居世界之首；2%的家庭佔有了整個社會41.4%的財富；流動性泛濫呈現難以遏制之勢，20年來M2增長了49.6倍；土地財政與房地產泡沫正瘋狂吞噬著整個社會的財富，改革30多年來居民所得到的成果正在喪失殆盡；權貴劫持了權力，資本市場的性質已經發生了徹底改變，正淪為權貴資本掠奪社會財富的合法工具。可以說，當今的中國社會亂象叢生，社會矛盾日益加重，社會危機不斷累積。改革的嚴重滯後和扭曲變形正在使中國社會醞釀著一場重大危機，沒有置之死地而後生的危機變革，中國的社會經濟就很難走出困境，股市也就很難走出危機並迎來黎明。
2、中國經濟已經出現了明顯的滯脹趨勢。高通脹是中國經濟面臨的一個重大威脅。這一輪的通貨膨脹是流動性長期泛濫的必然結果，是中國歷史上發生的第一次成本推進型通脹。這種成本推進型通脹，主要有兩個方面的機制傳導：一是，流動性泛濫所導致的高房價導致城市生活成本大幅上升，城市與農村的比價效應使得城鄉工農業產品出現了全面成本推進式的價格上漲，所有的商品都不缺，但所有的商品都漲價，這是一種特殊類型的供過於求式的通貨膨脹。二是，國家的管理成本大幅上升導致整個社會的成本不斷推進。日本每百萬美元GDP供養的財政支出人員為1.38人，而中國則為39人；近年來國家的財政收入以每年20—30%的速度遞增，但國家的債務總額卻連年增加，如果把地方融資平台的14萬億計算在內，那麼我國的債務比例已經接近60%。重大的決策失誤、盲目的重復建設和無度的揮霍浪費吞噬著整個社會的財富，導致全社會的經濟成本不斷攀升。面對愈演愈烈的通貨膨脹，政府只能採取緊縮銀根的方式來疲於應付，但緊縮銀根的結果就必然是民營企業和中小企業被嚴重傷害，並導致經濟增長出現明顯滑坡。一方面物價高企，一方面增長乏力，中國經濟正出現明顯的滯脹趨勢。對付成本推進型通脹，無論是財政政策還是貨幣政策都很難見效；而對待越來越明顯的滯脹局面，宏觀政策將更加手足無措。中國經濟的基本面如此惡劣，還指望股市出現牛市甚至萬點以上的大牛市，除了自欺欺人以外，就是社會財富與自身財富的肆意揮霍。
3、宏觀政策已出現全面的緊縮趨勢。去年12月8日，我曾在微博上作出預測，到2011年底，存款准備金率會上調10次，利率會上調4次以上，通脹率不會低於5%，兩位數以上的高經濟增長時代正式結束。時至今日，存款准備金率已上調6次，利率已上調3次，通脹率已越過5%，經濟出現了明顯的下滑趨勢。雖然我們在口頭上仍然堅持穩健的貨幣政策和適度寬松的財政政策，但貨幣政策已經在事實上變成過度從緊，財政政策的寬松局面也已經很難維持。有人預測今年的通脹會出現前高後低的走勢，並預言貨幣政策會出現不斷的放鬆趨勢，因而中國股市的熊市局面將很快結束，新一輪的牛市已為期不遠。我的看法與此完全不同。在我看來，導致這一輪通脹不斷加劇的客觀因素沒有任何消減，預測通脹已經到頂實在是為時過早。今年的通脹形勢已遠遠超過2007年，如果不是數字造假，實際的通脹率早就超過了10%。即使統計局繼續造假，通脹也沒有回落的跡象。這一輪的實際通脹，必定會超過2007年的水平，而且在2-3內都很難過去。里昂證券認為，加息過程已經結束，今年下半年上海股市會達到3800點。不知道這樣的判斷根據何在，去年底絕大部分機構都判斷今年的股市會出現達到4000點左右的上漲行情，但結果卻是大多數投資者都有30%以上的虧損；保險資金在4月份大舉抄底，但卻出現了500多億元的浮虧。無論是從歷史還是現實來看，國際投行對中國股市的把握從來都不可信。從宏觀的角度來分析，中國股市的唯一上漲理由可能是維穩，是管理者為製造虛假繁榮而進行的政策托市，經濟的基本面與政策的基本面都完全不支持股市上漲，更不要說什麼牛市行情。在不到三年的時間內，宏觀政策發生了五次重大的方向性調整，這在國際經濟發展史上都是天大笑話。牛市形成的前提是預期的明確和穩定，在方寸大亂的宏觀經濟政策環境下，指望市場走出牛市甚至大牛市實在是痴心妄想。
4、大小非套現沖動正空前劇烈。大小非套現徵收20%的所得稅和個人所得稅法的調整，都向大小非發出了強烈的套現信號，目前的大小非套現壓力甚至超出大熊市的2008年。由於社會的兩極分化日益加重，而股市正成為擴大貧富差距的重要場所並且日益引起整個社會的強烈不滿，因而改變現有政策已成為客觀必然。無論政策怎樣調整，政策取向都會對大小非越來越不利，這就促使大小非產生強烈的套現沖動，從而給市場造成越來越大的資金壓力。再加上市場的擴容多重合奏，供求失衡的局面在短期內很難出現改觀。
5、國際板與新三板會對現有市場格局產生強烈沖擊。國際板市場的建立會對主板市場形成強烈沖擊，既有的投資理念、投資方式和投資格局都會隨之發生重大改變，並且會促使主板市場再下一個台階。新三板對創業板與中小板市場的沖擊更是顯而易見，雖然創業板與中小板市場的股票大多已經腰斬，但隨著新三板市場的推出，很多高估值的股票還會繼續遭受重創，股價還會有巨大的下跌空間。今年以來我一直對這兩個方面進行警示，但並沒有引起市場與投資者的嚴重關注。創業板市場與中小板市場已經被權貴資本劫持，這兩個市場服務對象的改變標志著中國股市的徹底失敗。除了周而復始的「圈錢」與再「圈錢」，股市的積極功能可以說已經喪失殆盡。在這樣極度扭曲的制度環境下，牛市的根基又會來自哪裡？
6、歐元區解體的陰影仍然籠罩著世界經濟。今年以來，歐元區的主權債務危機愈演愈烈，除希臘、葡萄牙、西班牙外，義大利也出現了主權債務危機，而且根據我的實地考察，法國也極有可能爆發主權債務危機。可以說，目前的歐元區主要由德國獨家支撐，一旦德國支撐不住，歐元區就可能出現解體趨勢。如果歐元區解體，不僅會導致一場重大的經濟危機，而且會對中國的巨額歐元外匯儲備造成重大威脅，甚至造成巨額外匯損失。
總起來說，現階段的中國股市內憂外患，壓力大於動力，下行可能大於上漲可能。從更深層的角度來說，中國經濟面臨著的五個致命的深層危險：1、內在矛盾已經爆發，不去想辦法解決，而是想辦法掩蓋。2、引發經濟困境的導火索已經找到，不去掐斷這個導火索，而是延長導火線。3、用面子工程代替民心工程，既麻痹社會也麻醉自己。4、用激化矛盾的方式去解決矛盾，如流動性釋放。5、用GDP的增長代替一切，一俊遮百丑。改革滯後的中國正在等一場危機，一場重大的經濟與社會全面危機。如果不能盡快地全面推動經濟與政治改革，矛盾就會日益積累，危機就會不請自來。中國經濟的系統性風險正在加速醞釀，這是我們不願意看到但必須正視的客觀現實！