中國聖牧股票回購
『壹』 股票質押式回購是利好嗎
股票質押式回購說白了就是短期融資行為。控股股東如果賣掉所持有的股票會影響他的控股地位,選擇質押式回購即保住控股地位又能籌到資金。前期有資金流入企業短期刺激股價上揚,後期還錢導致資金流出企業會刺激股價下跌。至於幅度還要綜合其他因素。
這個應該算是一個中性的,短期看是利空,中長線,要看其投資可增長性,如果有前景,中長線看是利好。
股票質押式回購利好要著重看股票的增長態勢,增長態勢好,那麼就是利好的趨勢,結合這樣的情況,我們就更容易的判斷出股票的未來走勢,得到更多的收益。
『貳』 股票周六周日也有漲幅但是不能交易對嗎
股票周六周日也有漲幅是不能交易的。
交易日:周一~周五(法定節日除外)。9:15——9:25集合競價。9:30——11:30前市,連續競價。13:00——15:00後市,連續競價。(14:57——15:00深圳為收盤集合競價)。在集合競價這段時間。
所有輸入到計算機的價格都是平等的,不是按照時間、價格優先的原則進行交易的,而是按最大成交量的原則來定出股票的價位。在這個時間段內一般情況下散戶只有碰運氣的可能性,因為是按照量大從優的原則進行交易的。
(2)中國聖牧股票回購擴展閱讀:
股票交易時間介紹如下:
中國香港股市:開盤和收盤時間為上午10:00-12:30,下午14:30-16:00;中國台灣股市:開盤和收盤時間為上午9:00到下午13:30。注意,股票交易時間僅限工作日,法定節假日不交易。
港股聖誕前夕、新年前夕及農歷新年前夕為半日交易,即沒有下午的午市交易。開市競價:9:00-9:30;早市:9:30-12:00 ;收市競價:12:00開始,12:08~12:10隨機收市。
『叄』 聖商原始股宣傳到處都是,如何識別呢
識別聖商原始股宣傳:
1、首先要確定是不是真的就要確定企業是否在工商局注冊並且完成股改有上市計劃。
2、其次原始股的發放是企業本身對外進行融資,會給投資者提供企業的原始股認購協議,這個協議是有企業法人簽字蓋公章的,如果沒有就說明不是企業本身提供的,哪怕不是騙局也多半是個坑。
3、優質的企業原始股企業肯定會在 認購協議里明確對投資者股東的分紅,比例一般是8%~12%不等,根據企業情況來定。
4、企業還會在協議里承諾上市時間,如果沒有在時限內上市會對投資者進行原價回購,以確保投資者利益。
5、目前市面上你能隨意找到的原始股多半都不是企業對外發的,而是投資公司買來轉手賣給投資者的,這種原始股沒有分紅沒有原價回購保障,甚至於說利潤被剝奪了很多,風險極大。
『肆』 十大品牌羊奶粉哪家強
卡洛艾特
卡洛艾特奶源正是源自於這中國羊乳之都—陝西·富平;牧場位於「黃金奶源帶」(東經108度57分-109度26分,北緯34度42分-35度06分之間),好羊產好奶,金牛乳業始終堅持科學化管理奶山羊,從源頭保證羊奶品質。
卡洛艾特每一滴鮮奶都取自黃金奶源帶的富平有機生態牧場,卡洛艾特擁有秦納、到賢、海燕三大有機奶山羊種植、養殖基地,地處關中平原遠離污染的封閉自然環境,空氣新鮮、陽光充沛、溫度適宜。在金牛乳業有機牧場中,崇尚自然,熱愛每一寸土壤,遵照有機自然生長,在這里牧草作物至少十年以上未使用過農葯、化肥、除草劑等及轉基因技術,用時間來等待每一棵牧草的成長,正因為卡洛艾特的細心呵護每一寸土壤、每一個牧草,卡洛艾特奶源地才能連續十年通過有機認證,成為行業領頭羊。
卡洛艾特優選的黃金奶源地,嚴格限定的畜養密度、清新富氧的清新空氣、直接飲用的純凈水源……這些條件都保證了卡洛艾特羊奶粉的高營養、高品質與極致的純凈!
羊羊宜貝(羊羊100)
羊羊宜貝羊奶粉是向陽湖興興奶業有限公司旗下產品。羊羊100品牌創立於2006年,目前羊羊100已形成嬰幼兒配方羊奶粉、兒童羊奶粉、孕產婦羊奶粉、中老年羊奶粉等產品線,集研發、銷售、服務為一體的專業品牌集群。
秦乳
秦乳羊奶粉是陝西省定邊縣乳業旗下的產品,是一款純羊乳蛋白配方羊奶粉。陝西省定邊縣乳品實業有限公司成立於1999年,位於陝甘寧內蒙四省交界處,是一家集牧場、奶牛養殖、乳品研發、生產製造、銷售為一體的乳製品企業。
美力源
美力源羊奶粉是陝西美力源乳業旗下羊奶粉品牌,是一款純羊乳蛋白配方羊奶粉。陝西美力源乳業集團有限公司創建於2008年初,地處陝西省武功縣工業園區,建立了集奶源基地、研發中心、生產基地和銷售中心為一體的產業體系。目前旗下美力源、美益源、愛優素三個系列已通過嬰幼兒配方乳粉注冊。
『伍』 劍南春的股票代碼是多少
劍南春集團還沒有上市,因此劍南春集團沒有股票代碼的。劍南春集團的主要業務是生產白酒。而作為一個歷史悠久的國家,我國一直有著久遠的酒文化。早在商朝,我國就有著釀酒、飲酒的文獻記載。同時,酒也是祭祀時不可或缺的祭品。但是早期的酒以低度的糧食酒為主,偶爾可以在文獻上找到果酒的影子。
『陸』 中國的兩次股災
1.股災概述
股災(The Stock Market Disaster)是股市災害或股市災難的簡稱。它是指股市內在矛盾積累到一定程度時,由於受某個偶然因素影響,突然爆發的股價暴跌,從而引起社會經濟巨大動盪,並造成巨大損失的異常經濟現象。股災不同於一般的股市波動,也有別於一般的股市風險。一般來說,股災具有以下特點:
①突發性。每次股災,幾乎都有一個突發性暴跌階段。
②破壞性。股災毀滅的不是一個百萬富翁、一家證券公司和一家銀行,而是影響一個國家乃至世界的經濟,使股市喪失所有的功能。一次股災給人類造成的經濟損失,遠超過火災、洪災或強烈地震的經濟損失,甚至不亞於一次世界大戰的經濟損失。
③聯動性。一是經濟鏈條上的聯動性,股災會加劇金融、經濟危機。二是區域上的聯動性,一些主要股市發性股災,將會導致區域性或世界性股市暴跌。
④不確定性。股災表現為股票市值劇減,使注入股市的很大一部分資金化為烏有;股災會加重經濟衰退,工商企業倒閉破產,也間接波及銀行,使銀行不良資產增加;在股市國際化的國家和地區,股災導致股市投資機會減少,會促使資金外流,引發貨幣貶值,也沖擊著金融市場。
從1720 年世界第一次股災發生算起,幾乎每一個有股市的國家或地區都發生過股災。1720 年法國密西西比股災和英國南海股災是世界上發生最早的股災;1929 年和1987 年都起源於美國的股災,是波及范圍最廣的世界性股災;日本、台灣和香港是世界上股災發生最頻繁的國家或地區之一;包含股災在內的1994 年墨西哥金融危機和1997 年東南亞金融危機表現出匯市與股市輪番暴跌的特點。
總之,股災會從多個方面導致金融市場動盪,引發或加劇金融危機。例如,1929年美國股災,首先受沖擊的就是金融市場。美國倒閉破產的銀行,從1929年的659家增至1931年的2294家,從而使得整個金融市場陷入極度混亂狀態。股災對經濟發展的影響也很巨大。股市是國民經濟的「晴雨表」,股災的發生往往是經濟衰退的開始。股災引起人們對經濟前景極度悲觀,導致投資銳減,社會總需求下降,生產停滯,國民收入減少,經濟陷入惡性循環,1929年股災導致全球經濟危機就是一個典型例子。美國私人投資由1929年的160億美元減至1933年的3.4億美元,工業生產1933年比1929年下降了50%,國民收入由1929年的878億美元降至1933年的402億美元,下降54.22%。受美國經濟危機的影響,又爆發了世界性經濟危機,英國、法國、德國等經濟發達國家無一下陷入嚴重的經濟困境之中。
2.引發股災的原因
2.1直接原因
股災後很多人提出不同的理論,主要認為股災成因包括:程式交易、股價過高、市場上流動資金不足 (illiquidity)和羊群心理。
(1)最多人認同的理論是股災由程式交易(program trading)引起。程式交易用電腦程式實時計算股價變動和買賣策略, 在1970年代末漸在華爾街盛行, 程式交易令大宗的股票交易和期指交易可同時買和賣。股災後很多人說電腦程式看到股價下挫, 便按早就在程式中設定的機制加入拋售股票, 形成惡性循環, 令股價加速下挫, 而下挫的股價又令程式更大量地拋售股票。
(2)投資組合保險(Portfolio insurance)也是原因之一。所謂投資組合保險,就是當市場下滑時,為止住損失,就賣掉股票。這里有個前提,就是得有潛在的接盤者。但在那一天,所有的接盤者都消失了,投資組合保險的操作方式將股價快速往下推。而且,投資組合保險依靠的是幾乎沒有限制的資金流動性,但流動性並不總是存在的,資金的流動性有時會乾涸。在每個人都想賣出時,這樣的投資策略是不可行的。
(3)經濟學家 Richard Roll 認為市場全球化是主因, 因程式交易只在美國盛行, 但沒有太多程式交易的香港和澳洲股市卻在10月19日當天帶頭下挫, 因此是因為市場全球化令在一個主要股市的大幅波動在一天內漫延全球股市。
2.2引發條件
引發股市股災的原因很多,但起碼應具備以下條件之一:
(1)一國的宏觀經濟基本面出現了嚴重的惡化狀況,上市公司經營發生困難;
(2)低成本直接融資導致「非效率」金融以及「非效率」的經濟發展,極大地催生泡沫導致股價被嚴重高估。
(3)股票市場本身的上市和交易制度存在嚴重缺陷,造成投機盛行,股票市場喪失投資價值和資源配置功能。
(4)政治、軍事、自然災害等危機使證券市場的信心受到嚴重打擊,證券市場出現心理恐慌而無法繼續正常運轉。
3.股災處理措施
幾乎每一個發生股災的國家或地區都採取了善後處理措施。應急措施主要有:啟用「斷路器」暫停股市交易,動用股市平準基金入市,回購本公司股票,消除市場恐慌心理等。為了避免股災再次發生,則加快了證券市場法規建設與完善,強化了市場有效監管和規范運作,促進經濟復甦和經濟發展以重塑投資者信心。
4.最慘烈的幾次股災
4.1美國股災
4.1.1 1929年大股災
1929年10月24日,星期四。災難的發生是毫無徵兆的,開盤時,並沒有出現什麼值得注意的跡象,而且有一段時間股指還非常堅挺,但交易量非常大。突然,股價開始下跌。到了上午11點,股市陷入了瘋狂,人們競相拋盤。到了11:30,股市已經狂跌不止。自殺風開始蔓延,一個小時內,就有11個知名的投機者自殺身亡。當天,換手的股票達到1289460股,而且其中的許多股票售價之低,足以導致其持有人的希望和美夢破滅。
這種遭遇不僅僅降臨到普通的缺乏理智的投資者身上, 20世紀最為著名的經濟學家——凱恩斯,也在此次危機中幾近破產。
從1929年9月到1933年1月間,道瓊斯30種工業股票的價格從平均每股364.9美元跌落到62.7美元,20種公用事業的股票的平均價格從141.9跌到28,20種鐵路的股票平均價格則從180美元跌到了28.1美元。美國鋼鐵公司的股價由每股262美元跌至21美元。通用汽車公司從92美元跌至7美元。幾千家銀行倒閉、數以萬計的企業關門,1929~1933年短短的4年間出現了四次銀行恐慌。
大股災之後,隨即發生了的大蕭條持續了10個年頭。從1929年9月到1932年大蕭條的谷底,道瓊斯工業指數從381點跌至36點,縮水90%,直到1941年,以美元計算的產值仍然低於1929年的水平。1930~1940年期間,只有1937年全年平均失業人數少於800 萬。1933年,大約有1300萬人失業,幾乎在4個勞動力中就有1個失業。
這次股災徹底打擊了投資者的信心,一直到1954年,美國股市才恢復到1929年的水平。
4.1.2 1987年股災
1987年10月19日,黑色星期一,開盤僅3小時,道瓊斯工業股票平均指數下跌508.32點,跌幅達22.62%。 隨即,恐慌波及了美國以外的其他地區。當天,倫敦、東京、香港、巴黎、法蘭克福、多倫多、悉尼、惠靈頓等地的股市也紛紛告跌。隨後的一周內,恐慌加劇,10月20日,東京證券交易所股票跌幅達14.9%,創下東京證券下跌最高紀錄。10月26日香港恆生指數狂瀉1126點,跌幅達 33.5%,創香港股市跌幅歷史最高紀錄,將自1986年11月以來的全部收益統統吞沒。亞洲股市崩潰的信息又回傳歐美,導致歐美的股市再次下瀉。
據統計,在從10月19日到26日8天內,因股市狂跌損失的財富高達2萬億美元之多,是第二次世界大戰中直接及間接損失總和3380億美元的5.92倍。
股市的震盪剛剛有所緩解,社會經濟生活又陷入了恐慌的波動之中。銀行破產、工廠關閉、企業大量裁員,1929年發生的悲劇再度重演。比1929年幸運的是,當時美國經濟保持著比較高速的增長,股市股災並沒有導致整體的經濟危機。但股災對美國經濟的打擊仍然巨大,隨之而來的是美國經濟的一段長時間的停滯。
4.2日本股災
1989年12月,日經平均股指高達38915點,進入90年代,日本股市價格旋即暴跌。到1990年10月份股指已跌破20000點。1991年上半年略有回升,但下半年跌勢更猛。1992年4月1日東京證券市場的日經平均指數跌破了17000點,日本股市陷入恐慌。8月18日降至14309點,基本上回到了1985年的水平。
到此為止,股指比最高峰期下降了63%,上市股票時價總額由1989年底的630萬億日元降至299萬億日元,3年減少了331萬億日元,日本股市的泡沫徹底破滅。 證券業空前蕭條。1991年以來的兩年中股票市場的交易量只有以往的20%,200多家證券公司全部入不敷出,且經營赤字越來越大。1992年不少大公司的赤字高達400億日元以上。
對外資本交易方面,由於對外證券交易額減少,出現長期資本收支盈餘,日本變為了資本輸入大國。
另一方面由於股市瘋狂上漲,吸引企業都轉向直接融資,銀行被迫以風險大的企業和非銀行金融機構為主要融資對象,從而間接地導致了銀行業的危機。
泡沫破滅後,日本經濟形勢急轉直下,立即呈現設備投資停滯、企業庫存增加、工業生產下降、經濟增長緩慢的局面。連房地產價格跌幅近半才剛剛開始穩住,整個國家的財富縮水了近50%。
當年資產價格的持續上漲激發人們借貸投機的慾望,日本銀行當初急切地給房地產商放貸終於釀下了苦果。房地產泡沫的破滅和不良貸款不可避免地增加,使日本銀行背上了沉重的包袱,引發了通縮,使得日本經濟經歷了更持久、更痛苦的蕭條。 日本經歷了長期熊市,即使在2005年的反彈之後,日本股市離它的歷史最高點還有70%之遙。
4.3 1973年香港股災
1969年由李福兆牽頭的一群華資經紀暗中籌備一間華人的股票交易市場遠東交易所(The Far East Exchange Limited),並於12月17日開業,由此開始了普羅市民參與證券及股票買賣,當時恆生指數於12月29日創下160.05當年新高,其後股市節節上升,1971年9月20日創下406.32新高位,不足兩年上升1.5倍。1973年發生了香港股票普及化後第一次股災,恆生指數於一年內大跌超過九成,數以萬計的市民因此而破產。
4.4 1990年台灣股災
1987年到1990年,台灣股指從1000點一路飆升到12682點,整整上漲了12倍。當時台灣經濟已實現連續40年平均9%的高增長,台幣兌換美元更從1比40升到1比25元,加上券商的執照開放等,都是熱錢湧入的重要原因,當時房市和股市一起火爆。由於新台幣的升值預期,海外「熱錢」大量湧入島內,在居民財富增長作用下,一時間台灣土地和房地產價格在短時間內翻了兩番,當時,島內可以說完全是資金泛濫,巨大的資金流貪婪地尋找各種投資機會。1989年最後一個季度,台股平均市盈率達到100倍,而同期全球其他市場市盈率都在20倍以下。
1990年2月,指數從最高點12682點一路崩盤,一直跌到2485點才止住,8個月的時間跌掉一萬點。從12000點的下跌過程中,許多人屢次抄底,屢次套牢,從12000點回到8000點以下,有人開始進行買進,7000點買進,6000點買進,5000點更是買進,日後是一路跌到了2485點。
5.中國式股災
中國股市發展歷程較為短暫,但依然經歷了兩次驚心動魄的股災。
一次發生在1996年。1996年國慶節後,股市全線飄紅。從4月1日到12月9日,上證綜合指數漲幅達120%,深證成份指數漲幅達340%。證監會連續發布了後來被稱作「12道金牌」的各種規定和通知,意圖降溫,但行情仍節節攀高。12月16日《人民日報》發表特約評論員文章《正確認識當前股票市場》,給股市定性:「最近一個時期的暴漲是不正常和非理性的。」漲勢終於被遏止。上證指數開盤就到達跌停位置,除個別小盤股外,全日封死跌停,次日仍然跌停。全體持倉股民三天前的紙上富貴全部蒸發。
另一次發生在2001年。當年7月26日,國有股減持在新股發行中正式開始,股市暴跌,滬指跌32.55點。到10月19日,滬指已從6月14日的2245點猛跌至1514點,50多隻股票跌停。當年80%的投資者被套牢,基金凈值縮水了40%,而券商傭金收入下降30%。
與國外股災相比,中國股災的發生原因不盡相同,但都有一些共性:股市的走勢大大脫離經濟的基本面,因此註定難以持續,一有風吹草動,便全線潰敗,而股市中人則投機心態過盛,或風雨將至仍勉力為止,或追漲賣跌全憑感覺,終不免悲慘收場。
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專業投機原理維克多·斯波朗迪.pdf
專業投機智慧
庄場現形記第二部
『捌』 上市公司發行股票會不會被對手大量吃進股票而被收購
當然可以。這就是所謂的惡意收購,港片和新加坡的片子中經常會有這種惡意收購的故事,惡意收購就是商戰,一樓說超過5%的股權是要公示的,沒錯!但是有很多種方法可以出其不意的來完成收購,不一定要在二級市場上進行股票的買賣來完成收購。對於股權分散的上市公司更容易被大資金收購,所以像萬科這類股權分散的上市公司就一定得與所有股東保持良好的關系,否則一旦有大資金在一級市場收購股東的股票萬科很容易易主!這樣講講一時講不完,給你看一個惡意收購的例子你就明白了。
法國制葯巨頭斥巨資收購競爭對手,石油巨頭和化妝品集團卻因此意外獲益正當法國制葯巨頭塞諾菲宣布斥資480億歐元收購競爭對手安萬特,在全球制葯業掀起一場軒然大波的時候,卻有另外兩家看似與此無關的公司從中受益。它們就是石油巨頭道達爾和化妝品集團歐萊雅。
鷸蚌相爭漁翁得利
據《華爾街日報》報道,基於對這場歐洲企業界迄今規模最大的敵意收購戰的預期結果,投資者一直在不停買進法國安萬特公司的股票,同時拋售其法國競爭對手塞諾菲-聖德拉堡集團的股票。
但是,投資者也可以另闢蹊徑參加這場大戰,那就是買進石油巨頭道達爾(TotalSA)和化妝品集團歐萊雅(LOrealSA)的股票,這兩家大型法國公司都持有塞諾菲的大量股權,正在這場硝煙彌漫的大戰中作壁上觀。
不管收購結果如何,它們都能最終獲利。如果塞諾菲能夠成功地以480億歐元出價收購安萬特,道達爾和歐萊雅就會更容易兌現它們所持新制葯巨頭的股票。如果塞諾菲落敗,自己就會一夜之間成為被收購的目標,那麼道達爾和歐萊雅所持的塞諾菲股票就會增值。
實際上,對道達爾和歐萊雅而言,惟一不利的局面是:在塞諾菲收購成功以後,它們卻違背投資者意願繼續持股,同時新制葯巨人的股價大幅下跌。
到目前為止,道達爾和歐萊雅都支持塞諾菲收購安萬特之舉。道達爾曾表示最終會拋售所持塞諾菲股票。歐萊雅到目前仍表示不願出售,但分析師認為它很容易就會改弦更張。
歐萊雅宣布支持塞諾菲之時就表示,一旦收購完成,就不會再把持有塞諾菲股票獲得的收益列入公司的合並財務報表。這部分收益約占歐萊雅集團凈利潤的四分之一。分析師表示,這表明歐萊雅將成為一家真正的化妝品公司,不再涉足制葯業。
作壁上觀擇機全身而退
多年來,投資者一直在呼籲道達爾和歐萊雅將所持的塞諾菲股票脫手,專心於各自的核心業務。但時至今日,它們所持的塞諾菲股份的數量,已經不是在公開市場一賣了之那麼簡單。如果塞諾菲最終成功收購安萬特,道達爾和歐萊雅在規模大得多的新公司里的持股比例就會相對較低(道達爾的股份將降至13%左右,歐萊雅將降至10%左右),這樣它們反而比較容易全身而退。
而如果塞諾菲收購失敗,這樣對道達爾和歐萊雅反而更好,因為塞諾菲將因此淪為輝瑞等大型制葯公司覬覦的目標,道達爾和歐萊雅將有機會兌現手中的股票,而且很可能是以非常有吸引力的價位。
道達爾和歐萊雅是在多元化經營大行其道的年代裡買入塞諾菲股份的。為了具備一定的科研能力,歐萊雅1973年買進了聖德拉堡的股份。道達爾則是因為收購法國原國有石油公司埃勒夫-阿基坦(ElfAquitaine)而間接獲得塞諾菲股份的。後來,為防止塞諾菲-聖德拉堡集團被其他公司收購,道達爾和歐萊雅均同意簽署股票禁售協議。
股票兌現將做何用
如果道達爾和歐萊雅成功將塞諾菲的股票兌現,那麼接下來的問題就是它們會用這些錢做些什麼。
投資者最希望看到的是,這兩家公司能用拿到的現金回購公司股票。
道達爾能兌現的錢可以回購11%的公司股票。蘇格蘭愛丁堡ScottishValue資產管理公司歐洲基金經理卡森說,這一前景將使道達爾股票的本益比升至比它規模更大的同行公司的水平。他指出,按利息、稅項、折舊和攤銷前每股收益計算,目前道達爾股票的本益比只有8倍,而英國石油公司等競爭對手的本益比為8.5倍。
但對道達爾和歐萊雅而言,這場收購戰也存在一定的風險。關鍵的問題是,目前還不清楚道達爾和歐萊雅與塞諾菲的禁售合同在12月份到期前,它們是否願意或者能夠出售塞諾菲的股票。另外,塞諾菲可能會大幅提高對安萬特的出價,這將導致塞諾菲股價下跌,進而拖累道達爾和歐萊雅所持股份的價值。
另一個風險是,道達爾或歐萊雅可能會利用兌現的收益來高價收購其他公司。道達爾發言人說,公司並不急於收購任何一家公司,但如果有好機會出現,公司會加以考慮。
歐萊雅的投資者則表示,他們寧願歐萊雅用兌現的錢收購一些小型的戰略性項目,比如它最近收購的中國美容護膚品企業羽西。
『玖』 納斯達克上市的公司意味著什麼啊
納斯達克(NASDAQ)股票市場是世界上主要的股票市場中成長速度最快的市場,而且它是首家電子化的股票市場。每天在美國市場上換手的股票中有超過半數的交易在納斯達克上進行的,將近有5400家公司的證券在這個市場上掛牌。
納斯達克在傳統的交易方式上通過應用當今先進的技術和信息——計算機和電訊技術術使它與其它股票市場相比獨樹一幟,代表著世界上最大的幾家證券公司的 519位券商被稱作做市商,他們在納斯達克上提供了6萬個竟買和竟賣價格。這些大范圍的活動由一個龐大的計算機網路進行處理,向遍布52個國家的投資者顯示其中的最優報價。(包括70多個電腦終端)
納斯達克擁有各種各樣的做市商,投資者在納斯達克市場上任何一支掛牌的股票的交易都採取公開競爭來完成——用他們的自有資本來買賣納斯達克股票。這種競爭活動和資本提供活動使交易活躍地進行,廣泛有序的市場、指令的迅速執行為大小投資者買賣股票提供了有利條件。這一切不同於拍賣市場。它有一個單獨的指定交易員,或特定的人。這個人被指定負貢一種股票在這處市場上的所有交易,並負責搓全買賣雙方,在必要時為了保持交易的不斷進行還要充當交易者的角色。
納斯達克增大了交易市場中的優秀因素,並增強了他的交易系統,這些改進使納斯達克有能力把投資者的指令發送到其它的電子通訊網路中去,感覺好像進入了一個拍賣市場。
納斯達克股票市場包含兩個獨立的市場:
納斯達克全國市場
作為納斯達克最大而且交易最活躍的股票市場,納斯達克全國市場有近4400隻股票掛牌。要想在納斯達克全國市場折算,這家公司必須滿足嚴格的財務、資本額和共同管理等指標。在納斯達克全國市場中有一些世界上最大和最知名的公司。
納斯達克小額資本市場
納斯達克專為成長期的公司提供的市場,納斯達克小資本額市場有1700多隻股票掛牌。作為小型資本額等級的納斯達克上市標准中,財務指標要求沒有全國市場上市標准那樣嚴格,但他們共同管理的標準是一樣的。當小資本額公司發展穩定後,他們通常會提升至納斯達克全國市場。
非櫃台交易市場
納斯達克股票交易市場與美國櫃台市場(OTC)和櫃台公報板(OTCBB)報價系統有明顯的區別。雖然他們都受全國券商聯合協會(NASD)管理。OTC 證券是那些沒有在納斯達克或國內任何證券交易市場上市的證券。OTCBB是一個報價媒介, 顯示OTC上市股票的即時報價、最近成交價格和成交量等信息。OTCBB證券包括國內的、區域內的和國外正式發行的憑證、單據、美國委託收款單。OTCBB 是為約定成員們提供的報價媒介,而不是一頃上市發行的服務,不可以與納斯達克或美國股票交易市場混淆,OTCBB證券是由做市商的委員會進行交易,並通過一個高度復雜、 封閉的計算機網路進行報價和成立回報。這一切是通過納斯達克工作站來實現。納斯達克股票市場與那些在OTCBB市場上的發行商沒有業務上的聯系, 而且這些公司與納斯達克股票市場股份有限公司或是全國證券交易商協會沒有文件或報告上的要求。
納斯達克是美國的證券市場之一。屬於中小企業市場,該市場上市條件較低,開放性強,管理嚴格。
中國很多企業在國內無法上市,原因很多,有企業的原因,政府的原因等等。並且中國股市是個變態的股市,非常不完善,在中國上市的民營企業如果沒有政府背景根本混不了幾年。而且近1年來國內停止了新股上市。但是只要滿足了納斯達克的條件,你就可以在美國的那個市場上上市融資,不存在政府的操控,一切以市場化運作。
所以在納斯達克上市也就意味著企業能充分的市場化 並且能籌集到更多的資金 因為匯率的不同
對於我國公司而言,在納斯達克上市的途徑有兩個:IPO和反向收購(借殼上市)。而在IPO中,一般是採取曲線IPO的形式。也就是說,境內企業在海外設立離岸公司或購買殼公司,然後通過資本安排和契約設計將境內資產或權益注入殼公司,然後以殼公司的名義在海外證券市場上市籌資的方式。通常,離岸公司注冊在英屬維京島、巴哈馬、開曼群島、百慕大群島、巴拿馬等世界著名的避稅島上,這樣能夠享受稅收優惠,同時能夠規避我國政府對於企業海外上市的嚴格規制。納斯達克市場上的新浪、網易、搜狐等就是採用這種方式上市的。
除了IPO上市之外,我國的企業還可以通過反向收購(借殼上市)在納斯達克上市。所謂反向收購上市,就是指國內企業在海外購買一家上市公司作為「殼」,然後由上市公司反向兼並中國大陸或大陸之外的企業法人,然後由殼公司實現再融資功能。反向收購上市盡管規避了國內審批程序,但資產業務注入難度、風險較大,而且在短期內很難實現再融資目標。如我國西安的生物技術公司楊凌博迪森就是採用這種方式成功登陸納斯達克,並於2005年8月25日成功升板全美證券交易所(American Stock Exchange)。
這樣,一旦一家「中國概念」公司根據自身實力確定了納斯達克上市方式,它就可以按部就班實現上市計劃。一般而言,如果一家中國公司想要實現納斯達克上市,需要經歷如下步驟:提出申請、等待答復、取得法律認可、招股書的Redherring(紅鯡魚)階段、路演與定價,然後就是招股與上市階段。只要公司符合納斯達克上市要求,並且能夠吸引到國際投資者的關注,那麼公司在納斯達克上市的難度不大。因為納斯達克是一個成熟的市場,只要投資者預期上市公司能夠給他們帶來回報,他們必然會熱烈地追捧這家公司的股票。只要獲得投資者熱烈認購,上市公司也就能夠在納斯達克以很高的市盈率融得資金。
如果一家公司希望通過反向收購的方式在納斯達克上市,那麼,想要獲得融資資格將是「萬里長征」。首先,如何在信息不對稱的條件下保證公司能夠購買一個高質量的「殼」資源是對公司的一個挑戰。其次,如何注入新的業務?如何保證新的業務能夠獲得投資者的認同?實際上,經歷買入上司公司的「殼」資源,注入資產,然後提升公司業績,實現融資的效果將是買殼上市的中國公司需要面的的挑戰。
從納斯達克目前已有的23家「中國概念」公司而言,19家選擇了IPO上市,4家選擇了反向回購上市。這些上市公司上市方式選擇本身就說明了中國企業對於納斯達克上市的偏好:與投入的成本和獲得的資金的數量、風險相比,IPO是比反向回購更加理性的選擇。
參考資料:http://..com/question/3014240.html