查理芒格2020論中國股票

1. 推薦查理芒格的書

查理芒格推薦的書有一些，他寫的書沒找到。都是外國的書籍，畢竟外國人。
一、傳記類
芒格十分喜歡讀傳記。芒格說：「我認為，如果你想把一些偉大的有用的思想教給人們的話，傳記是一種更易於使人們將思想創立者的生活與人格聯系在一起的方式。如果你同亞當•斯密交朋友，你會把經濟學學得更好。「同那些已經過世的偉人交朋友」這聽起來很荒唐。但是如果你一生中總是與那些有遠見卓識的故人交友的話，那麼你將生活得更好，更有教養。這比僅僅講一些大道理強多了。」
1、《富蘭克林自傳》，The Autobiography of Benjamin Franklin
2、《富蘭克林》， Benjamin Franklin by Carl Van Doren. Penguin USA, June 23, 1994
Charlie Munger also recommended reading "anything about his personal hero, Benjamin Franklin." - 1998 Berkshire Hathaway Annual Meeting
3、《窮查理寶典》，Poor Charlies′Almanack by Peter Kaufman（彼得•考夫曼）(2005)
4、《愛因斯坦：生活與宇宙》，Einstein:His Life and Universe by Walter Isaacson， 2007 WESCO Annual Meeting
I』ve read all the Einstein biographies, and this is by far the best a very interesting book.
5、《我生活的種種模式》,Models of My Life by Herb Simon（赫伯特.亞歷山大.西蒙），2001 Berkshire Hathaway Annual Meeting
諾貝爾經濟學獎獲得者中惟一的管理學家。
6、《約翰.亞當斯》，Biography of John Adams by david mccullough
7、《約翰遜傳, 通向權力之路,參院之主>,The Path to Power (The Years of Lyndon Johnson, Volume 1) (Robert Caro羅伯特•卡洛)
8、《安德魯.卡耐基》，Andrew Carnegie by Joseph Frazier Wall（約瑟夫.弗雷澤.沃）， 2003 WESCO Annual Meeting
9、《洛克菲勒:一個關於財富的神話》，Titan: The Life of John D. Rockefeller, Sr. by Ron Chernow(羅恩•切爾諾), 1999 Berkshire Hathaway Annual Meeting
10.tes and the Making of the Microsoft Empire by James Wallace and Jim Erickson（華萊士與艾瑞克森）.
11、Les Schwab Pride in Performance:Keep It Going by Les Schwab ，2004 Berkshire Hathaway Annual Meeting.
12、《購並霸業：時代華納總裁史蒂夫•羅斯傳》Master of the Game:Steve Ross and the Creation of Time Warner"by Connie Bruck. June 23, 1994
二、自然科學類
芒格還十分喜歡科普讀物，特別是關於進化論方面的內容。在1997 Berkshire Hathaway股東大會上，芒格說：「在投資上，生物學上的原因能夠幫助預測商業進化過程的結果，商業和生物進化有很多相似性。」
13、《物種起源》，The Origin of Species by Charles Darwin
"Charlie Munger recommends reading "anything by Darwin."
14、Darwin's Blind Spot: Evolution Beyond Natural Selection by Frank Ryan. 2003 Berkshire Hathaway Annual Meeting
15、《第三種猩猩：人類的身世與未來》，The Third Chimpanzee by Jared Diamond(戴蒙德), 1992 Berkshire Hathaway Annual Meeting
16、《基因組：一個物種的23章自傳》，Genome: The Autobiography of a Species in 23 Chapters by Matt Ridley，馬特.里德爾
"Genome which is the history of a species in 23 chapters, is a perfectly amazing book -- and very interesting." Charlie Munger - 2001 Berkshire Hathaway Annual Meeting
17、《自私的基因》，The Selfish Gene by Richard Dawkins（理查德•道金斯）;
One fabulous book is The Selfish Gene, which provides basic insights on human conditions."" - 2000 Wesco Annual Meeting
18、《盲眼鍾表匠》，The Blind Watchmaker : Why the Evidence of Evolution Reveals a Universe Without Design" by Richard Dawkins（理查德•道金斯）. August 8, 1996
19、《溫度，決定一切》，A Matter of Degrees: What Temperature Reveals About the Past and Future of Our Species, Planet, and Universe by Gino segre（基諾•沙格瑞）
20、《語言本能》， The Language Instinct: How the Mind Creates Language by Steven Pinker(史蒂芬•平克), March 13, 1998
21、"No Two Alike: Human Nature and Human Indiviality" by Judith Rich Harris. Poor Charlie's Almanack
22、《冰河世紀》，Ice Age by John & Mary Gribbin（約翰.葛瑞賓和瑪麗.葛瑞賓）
"Best work of science exposition and history that I've read in many years!" - (from the back cover of the book)
"I recommend Ice Age, which traces the past history of glaciation. It's the best book of scientific explanation I've ever read." - 2002 Wesco Annual Meeting。
23、《深奧的簡潔:從混沌、復雜到地球生命的起源》,
Deep Simplicity: Bringing Order to Chaos and Complexity by John Gribbin（約翰•葛瑞賓）；
24、The Martian of Science:Five Physicists Who Changed the Twentieth Century by Peter Bevelin（彼得•貝弗林，《尋找智慧：從達爾文到芒格》的作者）， 2007 WESCO Annual Meeting
25、《三個科學家和他們各自的上帝：在信息時代尋找生命的意義》，Three Scientists and Their Gods: Looking For Meaning in An Age of Information by Robert Wright,，Robert Wright（羅伯特.懷特），
"It's a very interesting book for a certain academic type". - 2001 Berkshire Hathaway Annual Meeting
一、 社會科學類
芒格認為挑選股票是處世藝術的一個分支，要將投資視為處世能力的一部分來理解。芒格不但十分喜歡在歷史傳統等方面對國家的興衰貧富演變作了精湛而深刻的分析的書籍，而且十分喜歡經濟學，特別是認為經濟學是「the queen of the soft sciences in many respects」,因此，他推薦了一些社會發展史、心理學、管理學或者綜合學科的著作。
27、《炮炮、病菌與鋼鐵-人類社會的命運》,
Guns, Germs,gun and Steel: The Fates of Human Societies by Jared Diamond(戴蒙德)，
"...books like Guns, Germs, and Steel, don't come along very often."， 2000 Berkshire Hathaway Annual Meeting. Charlie Munger liked the book because Diamond is "always asking WHY ?" - 1998 Berkshire Hathaway Annual Meeting.
28、《生活在極限之內：生態學、經濟學和人口禁忌》，Living Within Limits : Ecology, Economics, and Population Taboos by Garrett Hardin (加勒特.哈丁)
use it is the condensed wisdom of a very smart man." , 1997 Wesco Annual Meeting.
29、《蘇格蘭人如何發明現代世界：西歐最窮的國家如何創造了世界》，How the Scots Invented the Modern World: The True Story of How Western Europe's Poorest Nation Created Our World and Everything in It by Arthur Herman(亞瑟•赫爾曼),
"I also recommend How the Scots Invented the Modern World: The True Story of How Western Europe's Poorest Nation Created Our World and Everything in It, about how a small group of people flourished." - 2002 Wesco Annual Meeting
30、《國富國窮》，The Weath and Poverty of Nations:Why Some Are So Richand Some So Poor，by David S. Landes（戴維.S.蘭德斯），1999 Berkshire Hathaway Annual Meeting
This important book examines how wealth and culture intertwine over time and the effects both can have on nations. It provides a thoughtful, rational explanation of why various cultures that possess certain advantages never have become world powers. It also examines why certain countries have become so successful and why others have fallen. Everyone should study the reasons why certain countries have been successful and others have not so we can learn from those challenges and not be doomed to repeat the same mistakes
31、《影響力》，Influence: The Psychology of Persuasion by Robert B. Cialdini(2000)；"This program will help executives make better decisions and use their influence wisely . . . Robert Cialdini has had a greater impact on my thinking on this topic than any other scientist."
32、《活出意義來》，Man's Search for Meaning ：Experiences in the Concentration Camp by Viktor E. Frankl（維克多•弗蘭克）.
33、《管理決策中的判斷》，Judgment in Managerial Decision Making by Max H. Bazerman（馬克斯•巴澤曼）, 1995 Berkshire Hathaway Annual Meeting
34、《毫不退讓地贏得談判——哈佛談判法》（Getting to Yes：Negotiating Agreement Without Giving In），作者羅傑.費雪（Roger Fisher），威廉.尤里（William Ury）和布魯斯.帕頓（Bruce Patton）
35、《只有偏執狂才能存》,Only the Paranoid Survive by Andy Grove（安迪.格魯夫）
36、《成事在人 :關鍵時刻發揮領導和合作的效力》，
Getting It Done: How to Lead When You're Not in Charge by Roger Fisher and Alan Sharp(夏普/費希爾)
"This book is must reading for those seeking to maximize their contribution to the constructive work of the world." - (from the back cover of the book)
37、《異類：不一樣的成功啟示錄》（outliers）,作者是馬爾科姆•格拉德威爾(Malcolm Gladwell)
四、財經類
芒格說：「我想我和巴菲特從一些好的商業雜志中得到的比從其它地方多，閱讀每一期各類的企業報導，便能輕松且快速地獲得各種企業經驗，而且如果你能養成一種思考習慣，將所讀到的內容與這些想法的基本架構結合在一起，你可以逐漸累積一些投資智慧。」在投資理論上，芒格推薦了一些股票投資方面的書籍，還推薦了一些有關公司丑聞的書籍。
38、《聰明的投資者》,The Intelligent Investor by Benjamin Graham(本傑明•格雷厄姆)
39、《證券分析》,Security Analysis by Benjamin Graham(本傑明•格雷厄姆)
the single greatest book on investing in my opinion
40、《價值再發現--走進投資大師本傑明》，The Rediscovered Benjamin Graham ：Selected Writings of the Wall Street Legend by Janet lowe（珍妮特•洛爾）
Views on Ben Graham's Ideas :The idea of a margin of safety, a Graham precept, will never be obsolete. The idea of making the market your servant will never be obsolete. The idea of being objective and dispassionate will never be obsolete. So Graham had a lot of wonderful ideas.
I liked Graham, and he always interested and amused me. But I never had the worship for buying the stocks he did. So I don't have the worship for that Warren does. I picked up the ideas, but discarded the practices that didn't suit me. I don't want to own bad businesses run by people I don't like and say, "no matter how horrible this is to watch, it [the stock] will bounce by 25%." I'm not temperamentally attracted to it.
41、《怎樣選擇成長股》,Common Stocks and Uncommon Profits ,Conservative Investors Sleep Well,Developing an Investment Philosophy Phil Fisher(費舍爾)
The one of the all-time great books on investing in my opinion
Phil Fisher believed in concentrated investing and knowing a lot about your companies -- it's in our playbook, which is partly because we learned from him.
42、Invest the Buffett Way by Rich Rockwood
43、《巴菲特的投資組合》，The Warren Buffet Portfolio by Robert Hagstrom（羅伯特・哈格斯特朗）
44、《財富公式：玩轉拉斯維加斯和華爾街的故事》,Fortune Formula: The Untold Story of the Scientific Betting System That Beat the Casinos and Wall Street by William Poundstone(威廉•龐德斯通)
I like that book that I recommended [a while ago] in which the guy that explained all of these weird guys at the horse races – a value investing thing with a lot of math in it. It』s a very worthy book and you all ought to read it. 2006 WESCO Annual Meeting
45、《誠信的背後：華爾街圈錢游戲的真相》（也譯為泥鴿靶），F.I.A.S.C.O: The inside story of a Wall Street Trader by Frank Partnoy;
(...) Read the book 「F.I.A.S.C.O.」, by law professor and former derivatives trader Frank Partnoy, an insider account of depravity in derivative trading at one of the biggest and best regarded Wall Street firms. The book will turn your stomach. - 10/2003
46、《愚者的陰謀》，Conspiracy of Fools: A True Story" by Kurt Eichenwald, 2005 WESCO Annual Meeting
"... that Enron book is really worth reading because the evil is so extreme. You see people getting sucked in by the evil around them. You just learn so much." Charlie Munger, 2007 Wesco Annual Meeting.
47、《門口的野蠻人》，Barbarians at the Gate: The Fall of RJR Nabisco by Bryan Burrough & John Helyar. 1992 Berkshire Hathaway Annual Meeting
48、《賊巢》，Den of Thieves by James B. Stewart（詹姆斯•B•斯圖爾特）. 1992 Berkshire Hathaway Annual Meeting

2. 如果以外國人角度看中國股市，最不可思議的地方在哪裡

美國股市和A股股市的走勢這十幾年來相差巨大，美股在十幾年的時間里連創新高，即使在2020年疫情的影響下，6月份也走出了新高，A股市場的走勢卻一直很疲軟，國際市場上一有負面信息影響A股就會暴跌，但在其他市場出現利好之時又滯漲。

A股股市和美國股市在投資理念、制度監管和懲罰執行等各方面都有很多不同，如果從外國人的角度來看中國股市，最不可思議的地方可能有以下幾點。

A股股市的散戶投資者佔了九成以上，和國外專業投資者重視價值投資不同的是，個人投資者青睞於投機交易，大部分追求短線收益，高價值的股票拿不穩，低價值的股票拿得久。

對比美國股市的瑞幸造假案，美國納斯達克板塊已多次向瑞幸發了退市函，瑞幸也同時面臨著SEC巨額罰款。類似的案例有當年美國安然事件的集體訴訟案件，當年美國SEC對安然開出了5億美元的罰單，再加上來自投資人的巨額賠償，最終導致其破產。

綜上所述，A股股市裡投資者的投資理念、制度監管和懲罰執行等都是外國人眼中不可思議的點。

3. 中國股市適不適合價值投資

【個人觀點僅供參考,據此買賣自擔風險!】

【溫馨提示】勸新老股民，量力而行．不透支家庭資產進入股市，更別杠桿借貸,

別奢望進入股市一夜暴富，即使是超級牛市也會有大暴跌的風險.常長亭沒有開

通任何的股票群,只對鐵桿常粉開通微信,請股民兄弟姐妹們常粉甄別!

2月26日上午，國務院新聞辦就協調推進資本市場改革穩定發展等情況舉行發布會。證監會主席劉士余將過去一年的工作總結概括為三個字："穩、嚴、進"。他表示，證監會首要任務是監管，要堅決執行被實踐證明行之有效的政策和做法，有信心解決新股發行"堰塞湖"問題，要花大功夫嚴把上市質量關。他指出，檢驗改革成效的唯一標准就是看資本市場是否穩定健康發展。

上周末對於中國股市來說，十分簾見的！周末對於前海人壽，恆大人壽，以及個人的處罰相當震懾．對於那些個自以手握重金的機構投資者負責人以及手握重金的超級牛散們，以自己的優勢在市場呼風喚雨的季節估計難以再現，個人認為，只有監管嚴重付出真正的行動，中國股市方能從口號上走向實際行動．才能獲得真正的效果．當然，這樣的行動看起來對中國股市短期會有一定的影響，但對於我們這些專職股票投資的百姓來說，長遠是絕對的大利好，因為只有真正的價值投資，才是我們這些普通百姓們安心入場．特別是關呼我們中國養命錢進入股市的重要保障．

另外，上周末證監會答記者問中，也是相當的力度，對於中國股市的投機轉向投資，提供了更有力的保障，比如劉士余的珍珠項鏈論，只有數量沒有質量的上市公司有何投資的希望，因為數量不夠，民間大量的資金只有將垃圾股左右倒騰．又比如對於普通百姓基金投資也採用的短炒行為，自然效果難成．這也於我常長亭自去年二月份開始為大家提出的」尋找潛力股將定投進行到底」的策略也已監管層的內容相得益彰！

更為重要的是，上周末對螞蟻金服，360.等海外回歸優質股正式被綠色通道批復IPO，這對於市場爆炒相關概念股又一次的打擊，有了這樣的先例，未來優質的公司若要回歸一旦得到管理層的認可，就會通過綠色IPO通道來獲得更快上市，這杜絕炒作題材股的又一更加實際的舉措．

回到盤口，因為周末上述相關政策，今天滬深兩市相關的個股也是紛紛倒踏，但因為此類監管政策早已被市場認可，相關個股也並未出現大的跌幅．這樣的行情顯示出廣大的投資者對於目前的監管越來越認可，當然，要將中國股市慣於投機炒作轉向到價值投資，不是一朝一夕就能扭轉過來，就如一個人的本性一樣，這不僅僅管理層的扭轉，還需我們廣大股民更快地扭轉過來．

比如，滬深兩市中有很多好股票，每股業績達0.26元，股價僅10元左右，而創業板每股業績同樣僅0.26元，股價卻能在50元上方，雖然每股業績不代表全面，但對於股票投資，個人依然認為每股業績是一個重要的參考指標．當然，對於每股業績要多深入分析該業績經營的原因．所以，在年報陸續公布之際，對於研究年報越來越被投資研究分析．

4. ◆ 查理·芒格的股市投資原則有哪些

1、風險——所有的投資評估必須先從評估風險開始，尤其是聲譽風險。
1) 結合了合適的安全邊際。
2) 避免與個性有問題的人打交道。
3) 堅持給假定的風險提供適當的補償。
4) 時刻牢記通脹和利率風險。
5) 避免犯大錯誤，避免資本金持續虧損。
2、獨立——「只有在童話故事中，國王才會被告知自己其實是赤身裸體的」。
1) 要做到客觀和理智，就需要進行獨立思考。
2) 記住這一點，即你正確與否與別人是否認同你無關——唯一能決定你正確與否的是你的分析和判斷是否正確。
3) 模仿多數人的做法會招致向均數回歸（僅僅獲得平均業績）。
3、准備——「獲勝的唯一途徑就是工作工作再工作，並希望能獲得一些洞察力」。
1) 通過大量閱讀，讓自己成為一生的自學者；培育求知慾望，努力讓自己一天比一天聰明。
2) 比獲勝願望更為重要的是願意進行准備工作。
3) 熟練運用源自主要學科的思維模型。
4) 如果你想變得聰明，需要一直問自己「為什麼？為什麼？為什麼」。
4、明智的謙遜——承認自己的無知能讓人更有智慧。
1) 呆在自己對強勢范圍之內。
2) 識別不確定的證據。
3) 抵擋對得出錯誤的准確性、確定性等的渴望。
4) 最重要的是永遠不要欺騙自己，記住自己是最容易被欺騙的。
5、嚴格分析——使用科學的方法和有效的清單能將錯誤和遺漏降至最低。
1) 確定價值、過程和財富。
2) 最好是記住顯而易見的東西，而不是那些深奧難懂的東西。
3) 要成為商業分析師，而不是市場分析師、宏觀經濟分析師或證券分析師。
4) 考慮所有的風險及其影響；總是關注潛在的二階效應和更高程度的沖擊。
5) 進行前後思維——總是反過來看事務。

原則知道容易掌握難，運用更是難上加難，如果想做股市投資，推薦安裝一個愛貓爪，學學量化策略，近期我正在研究，感覺很有前途而且靠譜。

5. 《查理.芒格傳》讀後感

《查理.芒格傳》讀後感
1、芒格鼓勵獨立思考：「如果你完全依賴他人的想法，經常透過金錢取得專業咨詢，只要稍微超出自己的領域，你就會遭逢大災難。」芒格承認，自己需要醫療咨詢時，會花錢找醫生，必要時也會尋求會計師或其它專業協助，但他不會完全採信專家的話，他會思考他們所說的話，然後繼續研究，尋求其它意見，最後自己下結論。
2、芒格不若巴菲特般，對格蘭姆有特別的情感與崇敬，格蘭姆有些看法根本無法打動他，芒格表示，「我認為其中很多想法簡直是瘋狂，忽略了相關事實，特別是他看事情有盲點，對於有些實際上值得以溢價買進的企業的評價過低。」但是芒格認同葛拉漢最基本的教條，這些教條自始都是芒格-巴菲特成功准則的一部份，他說：「對私人股東和股票投資人而言，依據內在價值而非價格動能來買賣股票的價值基本概念，永不過時。」
3、盡管芒格對格蘭姆提出的「雪茄屁股」式的股票不感興趣，但他還是過於保守，不願超付金錢買進一項資產，他說：「我從未想要以高於內在價值的價格買進股票，投資游戲永遠涉及質量與價格的考慮，訣竅在於取得的質量要高過付出的代價，就這么簡單。」
4、芒格協助巴菲特拓展投資方法，使他又向前跨出一大步： 芒格遇見巴菲特時，對優劣企業的差異已有強烈定見，他曾任國際收割者經銷商的董事，了解要改善一家本質平庸的企業非常困難，他住在洛杉磯，並注意到洛杉磯時報的事業非常興旺，在他的觀念中並沒有不學自會的廉價品信條，過去幾年來，他與巴菲特討論事業時，總是灌輸巴菲特有關績優企業的好處，原為伯克希爾子公司之一，後來並入母公司的藍籌印花於1972年以賬面價值的三倍買下喜斯糖果，績優企業的時代於焉開始。
5、巴菲特贊同陸米思的解釋：「如同格蘭姆教導我挑選廉價股，芒格不斷告誡我不要只買進廉價品，這是他對我最大的影響，讓我有力量擺脫格蘭姆的局限觀點，這就是芒格的才智所展現的力量，他開拓了我的視野。」 巴菲特表示，自己許多見解是慢慢向芒格的觀點靠攏。 巴菲特對此簡單補充道：「如果我只聽格蘭姆的就不會像今天這么富有。」 話雖如此，巴菲特很快就將他得自葛拉漢和芒格的觀點融合，他說：「我現在對以合理的價格買進出色的公司很感興趣。」
6、芒格回顧藍籌印花的發展歷程時發現一件有趣的事，從不到四千萬美元發展到創造數十億美元的過程中，所涉及的重大商業決策少之又少，三年不到一次，這項記錄彰顯了一種獨特心態的優點，不為採取行動而行動，而且結合超凡的耐心與果斷力。
7、從他們買進藍籌印花開始，到藍籌印花並入伯克希爾，巴菲特及芒格逐步踏實地鞏固他們的合夥關系，他們從未將合作條件列成書面合約，而是僅憑互相信任來拓展事業，溫迪說：「對於我們這些律師而言，我們從他的商業生涯中得到的啟示是，你不會想和不信任的人共事，若缺乏信任，獲利與否根本就無關緊要，多數人在和自己不相信的人做生意時，只想到利益，認為書面合約可以保障自己，他的處事原則就是，和優質的人共事。」芒格則以這種方式解釋：「絕不要和豬打架，如果你和它打架，你會弄臟自己，但豬會樂在其中。」
8、芒格說：「Wesco追求更高利潤的方式，是時時謹記一些人人都懂的大原則，而非企圖了解隱諱難懂的道理，我們非常驚訝，我們這種只不過希望自己隨時隨地不要顯得太愚蠢，而不是企圖變得聰明一點的人，竟然能夠長期享有如此大的優勢，俗語說：「身手矯健的泳者才會溺水。」這其中必定蘊藏相當的智慧與真理。」
9、芒格說：「純粹的機會主義是我們的守則，我們沒有總體規劃，如果伯克希爾有什麼總體規劃，是他們隱瞞我，我們不只沒有總體規劃，也沒有總體規劃者。」

6. 查理芒格名言名句

1，我們不簽讓自己偷懶的合同，免得自己走向墮落。

2，一個問題，徹底想明白了，就解決了一半。把事兒想明白，其實特別難。

3，刻意追求理性真的有用，值得你付出一生的努力。

4，很多事兒不能裝，裝著裝著就弄假成真了。虛偽到一定境界反而高尚了，裝得久了，人確實會變。嘴上總說什麼，人就變了。

5，你的思想會欺騙你，最好採取一些預防措施，對自己的觀點要提高警惕。

6，我們現在的問題在於，周圍發生的一切把人們的腦子灌進了水，但長著腦子的人們卻一無所知。

7，能找到好打獵的地方是本事。無論是誰，到了好打獵的地方，都能打到更多東西。

8，千萬別陷入受害的情緒走不出來，總覺得都是別人的錯，這種思維方式非常害人。你一直這么想，最後別人都不願意和你沾邊了。不應該這么想。

9，我遇到了問題會分門別類，很多問題被我扔到了「太難」的一堆。別人給我出的問題，如果符合我「太難」的標准，我就把它扔到「太難」的一堆里，想都不再想了。

10，無論是誰，更強大的競爭對手殺出來了，日子都不可能好過。所以我覺得日本的停滯不是日本自己的錯，是時也勢也。

11，我專門琢磨怎麼否定自己。大多數人都是努力維護自己的想法，無論自己的想法多麼愚不可及。

12，成為一個理性、客觀的人，這應該是人生最重要的追求。

13，不能靠臉吃飯，腦子再不理性點兒，怎麼辦啊？

14，想問題的時候，既要考慮在我之上的人看到的是什麼，也要考慮在我之下的人看到的是什麼。

15，超出了自己的能力圈，你就得說「這東西太難，我一輩子都搞不懂」。我這方面做得很好，我遇到了我搞不定的，我就認慫。

16,99％的人始終是處於底層的99％，這就是現實。

17，我只能給你們一條建議：降低預期，努力把它實現，知足常樂。我認為這是個很好的建議，乍聽起來，不是那麼回事兒，其實是很簡單的道理。

18，長期來看，能夠延遲滿足的人會活得更好。

延遲滿足這東西是天生的，這已經在心理學研究中得到了證明。如果你很沖動，不立刻得到滿足就不行，我只能祝你好運，估計你這輩子過不好了，我沒辦法把你扳過來。

19，如果你有些延遲滿足的天分，而且能培養這個天分，你已經走在了通往成功和幸福的路上。總是要立刻得到滿足，只能走上死路，還可能染上梅毒。

7. 查理·芒格《窮查理寶典》讀後感：超越投資的智慧

[查理·芒格《窮查理寶典》讀後感：超越投資的智慧]
盡管查理·芒格謙遜地認為「就算沒有他，巴菲特的業績依然會非常漂亮」，但巴菲特可是對他的這位合夥人贊譽有加，他自認「本傑明·格雷厄姆曾經教我只買便宜股票，查理卻讓我改變了這種做法，查理·芒格《窮查理寶典》讀後感：超越投資的智慧。這是查理對我真正的影響。要讓我從格雷厄姆的局限理論中走出來，需要一股強大的力量。查理的思想就是那股力量，他擴大了我的視野。」

芒格的投資哲學
查理·芒格是如此的謙遜低調。他是投資大師巴菲特的多年親密合作夥伴，伯克希爾公司的第二號人物，但相比巴菲特，很長時間內芒格並不為多數人所關注。這與芒格刻意為之的處世態度不無關系，他總是把光芒留給巴菲特。其中最為人稱道的一個例證就是，每年當上萬名股東從世界各地來到奧馬哈參加伯克希爾公司年會時，這兩位公司第一、第二號人物會有好幾個小時的時間來回答股東的提問，但通常都是巴菲特在侃侃而談，以至於1998年9月，在為收購通用再保險公司而召開的特別大會上，巴菲特真的將一個紙板的芒格照片放在主席台上，用錄音播放了多遍芒格那招牌式的口頭禪：「我沒有什麼要補充的」。這當然是巴菲特-芒格式的幽默了，但芒格謙遜低調的品質卻可見一斑。
盡管芒格謙遜地認為「就算沒有他，巴菲特的業績依然會非常漂亮」，但巴菲特可是對他的這位合夥人贊譽有加，他自認「本傑明·格雷厄姆曾經教我只買便宜股票，查理卻讓我改變了這種做法。這是查理對我真正的影響。要讓我從格雷厄姆的局限理論中走出來，需要一股強大的力量。查理的思想就是那股力量，他擴大了我的視野。」
我們先來看看芒格推崇的幾個重要的投資原則：逆向思維，凡事總是反過來想；擁有良好的性格，毫不焦躁地持有看好的股票，並保持濃厚的興趣去提高自己的能力；在自己的「能力圈」中做投資，並不斷拓展自己的能力圈；等待好的投資機會出現，一旦出現，傾全力集中投資。我們會發現，這些投資原則中不無巴菲特選股思想的影子，這是對的，因為芒格與巴菲特堪稱當今投資界最佳的二人搭檔。正是兩人的默契合作才有了伯克希爾公司的今天。

但如果事實只有這么多，那就低估了芒格的貢獻。實際上，的確是芒格特有的投資哲學影響了巴菲特，並讓他們賺了大錢。世人皆知巴菲特的老師是格雷厄姆，其提倡「撿煙屁股」的價值投資理念更是被巴菲特發揚光大。而芒格的一個重要投資哲學則是買價格公道的成長股，他甚至認為股價公道的偉大企業比股價超低的普通企業好。正是芒格的影響才使得他們不至於錯過很多偉大企業的投資機會。從這個意義上講，巴菲特的投資風格是價值投資，而芒格的投資風格更像成長投資。進一步而言，這兩個偉大的投資者聯手打造的伯克希爾風格是什麼呢？無疑是兩人智慧的完美結合，那就是特有的，經受過業績檢驗的伯克希爾風格。我們國人皆知的巴菲特對比亞迪（行情,資訊,評論）的投資，就是來自於芒格的說服，而這筆投資也很明顯帶有強烈的芒格風格。
超越投資的智慧
任何間隙，都會發現芒格手中拿著書在閱讀。
正是廣泛的閱讀，使得芒格不僅擁有普世的智慧，還使得其文采非凡，閱讀其所做講稿，我們會發現每隔幾頁就會出現某些哲學家、思想家、經濟學家等的一些例子與警句。相信閱讀本書的讀者也會不時停下來瀏覽在頁面中對某位大師的介紹。
芒格跨學科的普世智慧，不僅包括了對物理、數學、經濟學，還包括了心理學、行為金融學的涉獵閱讀。芒格在《論學院派經濟學》以及《人類誤判心理學》的講稿中分別對當前的經濟學、心理學研究與教學中存在的重大缺陷進行了一針見血的批判。
正確認識這些跨學科的普世智慧的目的，當然會對芒格的投資決策起到至關重要的作用，正是這種閱讀帶來的洞察力，使得芒格在很多年前就預測了金融危機的到來，預言了濫用股票、期權等財務手段對市場帶來的致命傷害。正是基於這些普世智慧，芒格還多次就慈善基金會的運作模式以及基金管理行業中存在的致命問題給出批評，比如不合理的激勵機制等等。盡管其評價的對象是美國的同行，但作為在國內基金行業從業多年的我們來說，也有著深刻體會。看來不僅我們，我們的美國同行都有同感，那就是巴菲特難學、芒格更難學。
欣賞芒格的投資成果顯然不是我們的最終目的，真正需要學習與領略的應是成為投資大師所要具備哪些基本要素，以及如何掌握這些要素。幸運的是，《窮查理寶典》就是這樣一本書，這是迄今為止全面介紹芒格思想與倫理價值的唯一一本書，讀後感《查理·芒格《窮查理寶典》讀後感：超越投資的智慧》。順便一提，目前有關芒格的書僅有兩本，另一本重點對人類思維的影響因素、形成芒格總結的「誤判心理」的深層原因及改進方法進行了探索。
下面我來談一點心得：探索超越投資的智慧，尤其是那些普世智慧，是芒格傾其一生做的事情。正應了中國那句諺語「授之以魚不如授之以漁」，芒格在不斷提高自身的認知水平之外，還致力於對下一代，尤其是學院的學生孜孜不倦地進行教誨。
芒格認為投資能力的培養，絕不是靠某一個學科的專業知識所能達到的，相反，需要基本、普世的智慧，所謂普世智慧是指在人頭腦里形成的由各種思維模型構成的框架，也就是「多元思維模型」，這種框架需要跨學科的學習方法才能獲得。而芒格認為傳統的教育，哪怕是哈佛、斯坦福這些高等學府都沒有傳授給學生們這種普世智慧，因此，人們需要通過自學來獲取，而最好的自學方式是所謂的「拿來主義」，就是通過看書閱讀，廣泛地吸取各學科中作出貢獻的前人的思想。
一個人只應該做其能力圈中能做的事情，才是成功之道，而通過持續的讀書學習，則是最好的拓展我們能力圈的方式。讀書在芒格眼中是非常「神聖」的一件事情，我們會發現芒格在日常生活中幾乎與書為伴，無論是在等車、等用餐、等開會的任何時間。

堅守的道德准則
對普世智慧的探討理所當然地包括了對道德、價值觀的思考。芒格無疑是一個誠實正直的人。他以本傑明·富蘭克林為楷模，不僅推崇富蘭克林的博學，更推崇其正直的人品。富蘭克林是美國的偉大先驅之一，精通政治、經濟、天文、氣象等學科，他曾以查理作為化名，在每年出版的《窮查理年鑒》中探討了很多人生哲理以及做人的道理，比如「空麻袋立不起」等等就是富蘭克林留下的名言警句。芒格也以窮查理自詡，其用意自然是以富蘭克林為榜樣。
芒格堅持的處世道德中首要的一點就體現在合作夥伴的選擇標准上，芒格認為，跟比自己品行、能力優秀的人在一起共事，才能讓自己更優秀，並要信任合作夥伴。芒格與巴菲特這對搭檔對這點深信不疑，彼此收益頗多。
盡管美國文化中奉行「法不禁止即可為」，但芒格卻堅守著自己的道德底線，很多事情是他與巴菲特都不屑於做的，那些事情自然包括了芒格極力批判的華爾街上的種種丑聞。正是這種堅持原則的道德觀，讓芒格能獨立於骯臟的金錢交易之外，以洞悉真相，並迴避潛在的風險。
芒格樂善好施，早在多年前就對家鄉的中學進行了資助，幫助建立新的校舍，他甚至親自設立了校舍，做好事除了幫助別人之外，芒格在設計校舍過程中用到的建築學知識，自然也構成了其普世智慧的一部分。
芒格還特別推崇西方《聖經》以及東方孔子的思想中的價值觀。這不僅體現在芒格對華爾街各種醜陋現象的無情揭露與批判上，更表現在以身作則方面，如其推崇的孔子所做的，致力於孜孜不倦的「傳道授業解惑」的樂趣之中。
對投資界的影響
正如中國的崛起過程中，已經成功地培養出一大批優秀的企業與企業家，比如比亞迪公司的王傳福、騰訊公司的馬化騰等等；同樣道理，在中國的崛起過程中，也必然會涌現出一大批優秀的中國投資家。
芒格與巴菲特這些優秀的投資大師的智慧思想正在，也已經影響了當今投資界的一大批人。也正是在巴菲特、芒格這類投資大師思想的傳承下，當前做投資的中國人中已經涌現出一些優秀人才，比如芒格的合夥人李路、高瓴資本管理公司創始人張磊、旅美獨立投資人步步高（002251）總裁段永平等等。
投資理念的傳承與發揚，理所當然與科學文化知識的傳播是一樣的道理，智慧，尤其是普世智慧的傳播是沒有種族、沒有國界的。我們回想科學家錢學森從美國學成歸國為祖國發展做出巨大貢獻的往事，相信在投資界中這類似的一幕也必然會發生。
一個很明顯的佐證還來自於以下事實：這幾年來在伯克希爾股東年會上，來自中國、印度等國家的股東越來越多了。「站在巨人的肩膀上，才能看得更遠」，因此，在這一趨勢下，在未來中國做投資的人中，尤其是在中國本土，更多的優秀投資人才，甚至是投資大師的涌現，也將是必然。
(來源： 中國證券報
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〔查理·芒格《窮查理寶典》讀後感：超越投資的智慧〕隨文贈言：【這世上的一切都借希望而完成，農夫不會剝下一粒玉米，如果他不曾希望它長成種粒；單身漢不會娶妻，如果他不曾希望有孩子；商人也不會去工作，如果他不曾希望因此而有收益。】

8. 芒格20％倉位建倉阿里巴巴，透露了哪些信號

查理·芒格最近披露了一季度最新美股持倉情況。其中，在一季度中，芒格共持有五隻股票。其中三隻股票是銀行股，這和芒格一直重金持有銀行類股票的風格一致。還有一隻股票是鋼鐵股票，但是這只股票在芒格的持有比例道中只佔很小的比例。這次披露的持倉情況值得我們關注的就是芒格用了將近20%的倉位來持有阿里巴巴股票。在這之前，芒格從來沒有持有過阿里巴巴的股票。那麼這次他突然用了將近20%的倉位來持有阿里巴巴的股票，改變了芒格長期重倉持有銀行股票的風格，這一行為所透露出了哪些信號？

其實在國際市場上，不僅是芒格看好阿里巴巴。據統計共有一千多家的投資機構持有阿里巴巴的股票。這無疑表明了國際資本非常看好阿里巴巴的成長性以及中國經濟的增長速度。

9. 查理·芒格的名言

1、不要同一頭豬摔跤，因為這樣你會把全身弄臟，而對方卻樂此不疲。

2、許多IQ很高的人卻是糟糕的投資者，原因是他們的品性缺陷。我認為優秀的品性比大腦更重要，你必須嚴格控制那些非理性的情緒，你需要鎮定、自律，對損失與不幸淡然處之，同樣地也不能被狂喜沖昏頭腦。

3、我認識一位製造釣鉤的人，他製作了一些閃閃發光的綠色和紫色魚餌。我問：「魚會喜歡這些魚餌嗎？」「查理」，他說，「我可並不是把魚餌賣給魚的呀」。

4、我想自己不是受到良好教育的典範，我是自己學會通過閱讀而獲取自己想要的信息的。我一生中常常如此。我經常是更喜歡已經作古的傑出導師而不喜歡仍在人世的老師。

5、在遭遇一件令你難以接受的悲劇時，你永遠也不能因為擺脫不掉它的困擾、在生活中再屢遭失敗而讓這一件悲劇變成兩件、三件。

6、生活就是一連串的「機會成本」，你要與你能較易找到的最好的人結婚，投資與此何其相似啊。

7、我喜歡資本家的獨立。我素來有一種賭博傾向。我喜歡構思計劃然後下賭注，所以無論發生什麼事我都能泰然處之。

8、一個素質良好的企業和一個苟延殘喘的企業之間的區別就在於，好企業一個接一個輕松地作出決定，而糟糕的企業則不斷地需要作出痛苦的抉擇。

9、如果你的思維完全依賴於他人，只要一超出你的領域，就求助專家建議，那麼你將遭受很多災難。

10、本傑明·格雷厄姆有一些盲點，他過低估計事實，而那些事實值得花大本錢投入。

11、我從不為股票而支付內在價值，除非像沃倫·巴菲特那種人所掌管的股票，只有很少人值得為了長期利益投資一點，投資游戲總是蘊含考慮質量與價格，技巧就是從你付出的價格中獲得更好的質量，很簡單。

12、人們低估了那些簡單大道理的重要性。我認為，在某種意義上說，伯克夏·哈薩維是一個教導性的企業，它教會一種正確的思維體系。最關鍵的課程是，一些大的道理真的在起作用。我想我們的這種滲透已經起到了非常好的作用——因為它們是如此簡單。

13、所謂投資這種游戲就是比別人更好地對未來作出預測。你怎樣才能夠比別人做出更好的預測呢？一種方法是把你的種種嘗試限制在自己能力許可的那些個領域當中。如果你花費力氣想要預測未來的每一件事情，那你嘗試去做的事情太多了。你將會因為缺乏限制而走向失敗。

14、人類並沒有被賦予隨時隨地感知一切、了解一切的天賦。但是人類如果努力去了解、去感知——通過篩選眾多的機會——就一定能找到一個錯位的賭注。而且，聰明的人會在世界提供給他這一機遇時下大賭注。當成功概率很高時他們下了大賭注，而其餘的時間他們按兵不動，事情就是這么簡單。

15、我與巴菲特工作這么多年，他這個人的優點之一是他總是自覺地從決策樹的角度思考問題，並從數學的排列與組合的角度思考問題。

16、分散投資只會令自己分身不暇，宜重錘出擊，集中火力專攻少數優質企業，創富路上便能一本萬利。

17、要記住那些竭力鼓吹你去做什麼事的經紀人，都是被別人支付傭金和酬金的，那些初涉這一行、什麼都不懂的投資者不如先從指數基金入手，因為它們畢竟由公共機構管理，個人化的因素少一些。一個投資者應當掌握格雷厄姆的基本投資方法，並且對商業經營有深入的了解，你要樹立一個觀念：對任何價值進行量化，並比較不同價值載體之間的優劣，這需要非常復雜的知識架構。

18、芒格大體上同意「市場是有效率的」這種說法，「正因如此，成為一個聰穎的投資者就尤其艱難。但我認為市場不是完全有效的，因此這個部分的有效性(some what efficient)就能夠帶來巨大的盈利空間，令人咋舌的投資紀錄很難實現，但絕非不可能，也不是金字塔頂尖的人才能做到，我認為投資管理界高端30%-40%的人都有這個潛力。學院派贊美多樣化的投資理念，這對優秀的投資者是一個傷害。波克夏風格的投資者極少嘗試多樣化。學院派的觀點只會使你對自己的投資紀錄與平均水平相差不遠、感受好一點而已。」

19、我們不會把450億美元隨便撂在那兒，但你必須能判斷出那個高科技股票直躥雲霄的癲狂時刻並控制自己遠離。你掙不到任何錢，但卻可能倖免於滅頂之災。

20、對於被動式投資者而言，不同國家的文化對他們有不同的親和特質。有些是可信賴的，比如美國市場，有些則充滿不確定風險。我們很難量化這種親和特質和可信的原因，所以很多人就自欺欺人。這很危險，對於新興市場而言這是最重要的研究課題。

21、芒格認為，深刻理解怎樣變成一個卓越的投資者，有助於成為一個更好的經營者，「反之亦如是。沃倫經營產業的方式不需要花費多少時間，我敢打賭我們一半的生意巴菲特都不曾涉足，但這種輕松的管理方式帶來的績效卻有目共睹。巴菲特是一個從不介入微觀管理的優秀經營者。

22、本傑明·富蘭克林之所以能有所貢獻，是因為他有（資金）自由。」他說，「我常 想做一個對人類有用的人，而不願死得像一個守財奴一樣。但有時，我離這樣一種思想境界還差得很遠。

23、我就想知道我會死在何處，然後我永遠不去那裡。