中國儲蓄發行股票原因

1. 中國為什麼要引進股票市場

股市是融資的地方，中國現在是中國特色市場經濟，不管特步特色反正市場經濟是靠資金流動來發展的。股市是為了解決企業融資和投資者投資所設立的場所。也就是說，股市可以推動市場經濟的發展，可以幫助社會資源分配

2. 介紹一下中國股票市場的發展歷史

中國證券市場從1870年至今已有120多年的歷史，經歷了三個時期：1870年至1949年的香港、上海、天津、北平的證券市場，1950年至1980年的天津、北京、香港、台灣證券市場，1981年至今的上海、深圳、香港、台灣證券市場，形成了中國證券市場發展的三個階段。

1.1870—1949年

中國歷史上最早出現的股票是洋人發行的。1840年鴉片戰爭後，外商開始在中國興辦工商企業並開始發行股票。最早在中國設立股份銀行的是英國匯豐銀行，1865年3月3日在香港設立總行，4月在上海設立分行，1870年前後中國出現了買賣外商股票的的經紀人。

1911年辛亥革命推翻了清王朝，為中國的民族資本主義發展創造了良好的環境，同時由於帝國主義忙於第一次世界大戰，放鬆了對中國市場的控制，中國民族工商業迅速發展，股份公司日益增多，股票大量發行，成為我國證券市場發展史上的一個新時期。

1914年上海股票商業公會成立，同年12月北洋政府頒布了我國第一部證券交易條例，證券交易有了初步的法規。當時的上海股票商業公會設在上海二馬路一帶(今九江路)。最初有會員12家，後增至15家，會員繳納12兩白銀作為公會資本，每月還要交會費2兩。交易品種包括政府公債、鐵路債券、公司股票及外匯等等。交易方式是現貨交易，交易時間為上午9——11時，手續費按1%—5%收取。這標志著中國人自己經營的第一家現代證券交易所誕生了。

1920年孫中山先生與虞洽卿聯名向北洋政府申請成立了上海證券物品交易所，集資500萬元，於同年7月1日開業，經營品種除證券之外還有金銀、皮毛、花紗布、糧油等等。與此同時，上海股票商業公會也根據北洋政府頒布的《證券所交易法》改組為上海華商證券交易所，集資300萬元，經紀人有55名，主要經營北洋政府發行的公債。這兩個交易所業務興隆，上海證券物品交易所開業半年就賺了100多萬，引起了各方面投資者的注意，各種證券物品交易所如雨後春筍般的建立起來，僅在上海就有200多家。隨後全國一些大城市陸續建立了證券交易所。

1918年北京股票交易所成立，1921年天津證券物品交易所成立。當時的天津證券物品交易所資本200多萬元，分為10萬多股，由天津和上海兩地籌資，理事長為曹錕之弟曹均，滬方代表由孫棣三擔任，監督人為天津一位巨紳。當年10月1日在天津東馬路開業，先是買賣公債，然後增加了股票交易，也曾興盛一時。

1921年秋，風雲突變，當時上海先後興起的150家交易所，有的發行股票成立了信託公司，因股票價格大幅下跌而倒閉，引起了連鎖反應，上海有近百家證券物品交易所倒閉，只剩下包括上海貨商交易所在內的十幾家。天津的證券物品交易所也因上海股價暴跌、交易所倒閉之風的影響，於1922年停止了營業。後來人們把1921年的交易所和信託公司的倒閉風潮稱為信交風潮，這是中國證券市場的第一次暴跌。

1949年以前中國有香港、上海、天津、北平四個證券市場。香港是開業最早的證券市場，1891年香港股票經紀協會成立，1914年易名為香港證券交易所。1921年建立了第二個證券交易所。1941年香港被日軍佔領，這兩個交易所停止活動。1947年兩個交易所合並，成立了香港證券交易所有限公司。實際上，香港從1866年開始股票買賣到1947年香港香港證券交易所成立這一階段，市場規模很小。

2.1950—1980年

1949年6月華東軍事管制委員會為了穩定上海金融秩序封閉了上海證券交易所。1949年1月天津解放，天津軍管會接收和清理了原國民黨時期的證券交易所，並在此基礎上成立了天津證券交易所，該所於1949年6月正式營業，成為新中國的第一個證券交易所。1950年2月1日北京證券交易所成立。這兩家交易所在解放初期對融通社會資金，恢復生產起了積極作用。1950年以後金融和物價趨於穩定，證券交易減少。1952年天津證券交易所並入天津投資公司，北京交易所也停業。50年代至70年代中國大陸的有價證券是國家發行的公債，但只能還本會息不能買賣和轉讓。80年代中國大陸又興起國債、企業債券和股票的交易。

香港證券市場是1949年以後一部分內地資金的轉入才逐步發展起來的，但市場狹小，銀行信貸是各公司的主要資金來源，到1962年也只有65家上市公司。1965年平均月營業額410萬美元（約3200萬港元），1967年8月31日恆生指數曾降至58.61點，香港證券交易所曾兩次停市10天。 1968年香港經濟增長，使證券市場成為地方實業重要的資金來源，1969年平均月營業額2720萬美元（約2.12億港元），上市公司72家，同年12 月17日遠東證券交易所開張。

1971年9月15日金銀證券交易所開業，1972年九龍證券交易所有限公司開業，在如此狹小的地區擁有四個證券交易所是世界上罕見的。但是特殊的地理位置使香港發展為東南亞的金融中心，港英當局和中外財團的投資迅速增長。1972年香港四個證券交易所上市的股票190種，當年上市的就有98種，成交額達到43.397億港元，是1969年的70多倍。1983年成交額達到482.17億港元，比1968年增長了53倍，總市值達到了1734.5億港元。在這期間香港股市也經歷了1973年和1982年的兩次暴跌。

1980年7月7日香港聯合交易所有限公司組成，1981年3月31日正式注冊。1978年以後由於中國的改革開放政策極大地促進了香港的進出口和轉口貿易，香港房地產興旺，恆生指數又恢復到1972年的水平，1980年10月1日達到1810點，成交額達到957億港元。1982年香港股市因佳寧事件和撒切爾夫人訪華引發的所謂「信心危機」發生第二次暴跌，1983年初恆生指數跌至750點。1984年中英聯合聲明公布，人心穩定，恆生指數又上升到1200點。

台灣是中國領土的一部分，1949年國民黨當局逃到台灣以後，通過發行所謂「愛國債券」促進證券交易，但是真正的證券市場是從1953年開始的。台灣當局為了把地主的土地轉換給農民，對地主實行贖買政策，以七成稻穀實物債券和三成的公營事業股票(主要是台灣水泥、台灣紙業、台灣工礦、台灣農林四大公司)換取地主的土地。當時地主所得的債券和股票，連同台灣當局發行的愛國公債共22億新台幣，地主對其所擁有的股票不感興趣而大量開價出售，場外交易的商行應運而生，最繁榮時達到二三百家。

3.1980—1997年

1981年10月香港聯合證券交易所選舉了第一批成員，經過三年，原來的香港證券交易所、遠東證券交易所、金銀證券交易所、九龍證券交易所停止營業，1986年4月2日聯交所正式開業，並亨有在香港建立、經營和維護證券市場的專營權，使香港證券市場進入了一個新時期。1986年9月22日香港被接納為國際證券交易所聯合會的正式成員，開始向國際金融市場邁進。

當時香港共有上市公司258家，證券330種，其中260種是普通股票，21種是認購權證，7種是公司債券，1種是政府債券，36種是單位信託，5 種是優先股。1987年恆生指數接近4000點，但由於美國股市暴跌而引起的世界性股災，香港股市在1987年12月7日跌到1894.94點，1990 年重新恢復到3500點。90年代香港股市雖然也受到各種外界影響，但搞風險能力較強，1992年恆生指數曾達到12000點，到1997年1月香港已有 550隻股票，其中包括綜合企業、航運貨倉、酒店飲食、金融投資、地產建築、零售傳播、電子玩具、工業和公用事業九類，此外還有基金16隻，認股權證36 只，中國H股22隻，共624隻。

台灣股市80年代初的加權指數在400至500點徘徊，直到1986年才上升到1039.11點，此後幾乎是翻倍的的增長，1987年達到4673 點，1988年8789點，1989年10773點，1990年12495點，終於暴發了一次暴跌，從90年2月的12682點跌到10月份的2485 點，跌幅達80%，到年底又回復到4530點，當時的355家證券公司受到不同程序的損失。

80年代至90年代最引人注目的是深圳、上海證券市場的建立和發展。中國境內形成了深圳、上海、香港、台灣四個證券市場。

1981年中國政府開始發行國庫券，1984年7月北京天橋股份有限公司和上海飛樂音響股份有限公司經中國人民銀行批准向社會公開發行股票。這是 1979年改革開放以來證券市場發展的初級階段。到1989年全國發行股票的企業達到6000家，累計人民幣35億元，遍及北京、上海、天津、廣東、江蘇、河北、安徽、湖北、遼寧、內蒙古等省市，其中債券化的股票佔90%以上，經正式批準的比較規范的股票發行的試點企業有100多家。

除股票之外， 1986年5月8日沈陽信託投資公司率先開展了債券買賣和抵押業務，到1988年全國61個大中城市開放了國庫券流通市場，1989年全國有100多個城市的400多家的交易機構開辦了國庫券轉讓業務，1990年全國累計發行各種有價證券2100多億，累計轉讓交易額318億，證券中介機構網點達到 1600多家，1990年11月26日上海證券交易所宣告成立，12月自動報價系統(STAQ)正式落成並投入使用，1991年7月3日深圳證券交易所開始營業，中國證券市場進入了啟動階段。

1986年9月上海工商銀行信託投資公司靜安業務部開始了股票櫃台交易，主要交易飛樂音響和延中實業兩家公司的股票，1988年上海又有海通、萬國、振興三家證券公司成立從而初步形成了場外證券交易市場。到1990年上海市場上有延中實業、真空電子、飛樂音響、愛使電子、申華電工、飛樂股份、豫園商場、鳳凰化工等8隻股票進行交易，這就是所謂的老8股。

到1991年上交所成立時除老8股之外，還有89年保值公債三種，87至91年國庫券四種，工行債券六種，交行債券一種，中行債券兩種，建行債券一種，還有上海石化、氯鹼化工等企業債券十四種。深圳證券市場從1987年啟動，到1990年已有發展、萬科、金田、安達、原野等5家上市公司的股票公開交易，證券公司12家，營業網點16 個，深圳與上海不同，大宗的交易不是債券，而是股票。

1992年5月上海和深圳相繼開放股價，同時在兩個交易所進行規范化的場內交易，兩地綜合指數分別達到1429點和312點，到11月又分別回落到 386點和164點。1992年底，在上交所上市的A股有29隻，B股9隻，在深交所上市的A股有23隻，B股9隻。1993年2月滬深股市的指數又上升到1558點和369點，同時又有大批新股上市，到93年底，在上交所上市的A股107隻，B股22隻，國庫券5種，在深交所上市的A股76隻，B股19 只。

1994年7月29日滬深股市在擴容的壓力下分別降到325點和94點，從8月份管理層提出暫停發行新股等三項政策，兩市指數在9月份又上升到 1052點和210點。到94年底，在上交所上市A股有168隻，B股32隻，基金10隻，國債現券5種，期貨10種;在深交所上市的A股有118隻，B 股18隻，基金8隻，國債期貨15種。

1995年初由於大量資金雲集國債期貨市場，深滬股市分別降到524點和122點，5月18日國務院宣布停止國債期貨交易並處罰違規的券商，3天之內滬深股市指數上升到927點和175點(成份指數1473點)，到95年底在滬深證券市場上市的證券達到460個，全年累計成交額64097億，在上交所上市的A股有184隻，B股35隻，基金12隻，國債現券6種，期貨14種，國債回購8種;在深交所上市的A股127 只，B股34隻，基金10隻，國債現券6種，期貨14種，國債回購7種。

1996年初滬深股市指數在522點和104點徘徊，但是隨著宏觀經濟的好轉和 97年香港回歸以及中國共產黨第十五大次代表大會即將召開，兩市指數迅速上升，到12月11日和12日分別達到1258點(30指數3064點)和476 點(成份指數4522點)。96年底，滬深兩市上市的證券達到667個，全年成交額41610億，在上交所上市的A股有287隻，B股42隻，基金15 只，國債現券9種，國債回購8種，在深交所上市的A股有227隻，B股43隻，基金10隻，國債現券9種，國債回購9種。

1997年5月滬深股市的指數分別達到1510點(30指數4286點)和520點(成份指數6130點)到97年10月1日在上交所上市的A股已有361隻，B股48隻，在深交所上市的A股有336隻，B股51隻。中國上海和深圳證券市場發展引起了世界各國金融界的極大關注，特別是在中國共產黨第十五次代表大會上提出發展股份制進行企業改革之後，證券市場將進一步發揮它的籌資和融資功能。

拓展資料:

上海證券交易所、深圳證券交易所的成立標志著我國證券市場開始發展。1990年12月19日，上海證券交易所開業；1991年7月3日，深圳證券交易所正式開業。

中國證券市場作為一個新興的高速成長的證券市場，在短短十幾年的時間里取得了舉世矚目的成就。上海證券交易所、深圳證券交易所的交易和結算網路覆蓋了全國各地。證券市場交易技術手段處於世界先進水平，法規體系逐步完善。全國統一的證券監管體制也已經建立。證券市場在促進國有企業改革、推動我國經濟結構調整和技術進步方面發揮了突出的作用。

中國證券市場-網路

3. 我國企業為什麼喜歡發行股票來實現融資 有何特點

太簡單了，股票融資不需要付利息，也不用還本金，這樣所有的風險都轉嫁給股民或者股東了，
不是我國企業喜歡發行股票，是全世界不管哪一個企業都希望上市融資，好處是顯而易見的，中國就是學習西方資本市場中的企業發行股票融資，但是國外證券市場對公司上市融資監管非常嚴格，中國由於經驗缺乏和政治體制的原因，有很多缺陷，在中國上市公司是一種非常稀缺的資源，所以經常聽到某某公司借殼上市，中國股市的退市機制也形同虛設，市場化程度也不夠，因為很多都是國有企業，國家因為想保護國有財產有些股票是不準流通的，這樣就背離了市場機制，導致股價虛高，產生泡沫。所以中國股市很畸形！

4. 為什麼我國企業股票發行對於債券拜託各位大神

由於我國股票發行額度管理和行政審批制度是在1992年經濟過熱背景下產生的,它對抑制地方經濟的過分擴張沖動、維護市場秩序、培育投資者和市場中介機構都發揮了積極作用,也給股票市場法制建設提供了必要的時間和空間[1](P33)。正是因為國有企業改革與發展對於中國經濟具有特別重要的意義,政府一直把轉換國有企業經營機制及提高國有資本形成效率作為其首要政策目標,而實現該目標的手段顯然只能是帶有企業性質和產業政策導向的政府控制下的額度審批制。 國有銀行不良債權的巨額增加以及金融風險的迅速積累,要求國家改變國有壟斷產權形式的內部結構,在國有金融安排作為國有企業配套制度的性質並未發生改變,而相對重要性比過去大為提高的前提下,通過股票市場國有壟斷產權結構的設計,賦予股票市場與國有銀行的儲蓄動員以同樣的內涵,使股票市場成為國有金融壟斷制度的擴展和延伸,股票市場因此成為國有企業及地方政府與國家爭奪金融資源、新的國家壟斷產權的內部博弈場所,股票發行過程自然類似於信貸規模的分配,發行額度的分配在實質上成為國家對國有企業實施金融補貼或金融支持的一種新方式。這意味著國家需要對股票市場進行嚴格的控制,無論是地方政府或者國務院企業主管部門的初審,還是證券監管部門的復審,均要在國家股票發行額度計劃內進行。 一、 我國發行地方政府債券的現狀 地方政府債券，是指以地方政府為發行主題的債券，一般用於交通、通訊、住宅、教育、醫院和污水處理系統等地方性公共設施的建設。地方政府債券在西方發達國家已有已將近200年的歷史，其中美國和日本的地方政府債券無論在發行規模還是發行模式上都最具代表性。 在我國，地方政府債券一直受到抑制。在20世紀80年代末至90年代初，出現過短暫的地方政府債券，當時許多地方政府發行債券是為了籌集資金修路建橋。但到了1993年，這一行為被國務院制止了，而且在1995年頒布的《中華人民共和國預演算法》明確規定「除法律和國務院另有規定外，地方政府不得發行地方政府債券」。原因是地方政府承兌能力差、債務管理能力欠缺。地方政府債券的禁令一直保持到2009年。 但伴隨著經濟形式、體制因素的不斷變化和地方自製、財政分權改革的深入，學界對地方政府債券發行的討論越來越多，要求地方政府發行債券的呼聲越發強烈。由美國次貸引起的金融危機，使中國經濟受到巨大影響，為應對金融危機，中國出台了很多政策，其中為了減緩中央政府的財政負擔，國家出台發行地方政府債券。2009年首次發行的地方政府債券，是指經國務院批准同意，以省、自治區、直轄市和計劃單列市政府為發行和償還主體，由財政部代理發行並代辦還本付息和支付發行費的可流通記賬式債券。 二、 我國發行地方政府債券的必要性 （一）、拉動內需，實現經濟穩定增長 當前，由美國次貸危機引發的國際金融危機尚未見底，2009年將是我國經濟發展非常困難的一年。為擴大內需，2009年我國實施積極的財政政策，通過發行國債較大規模增加政府公共投資。國債資金主要用於公路鐵路等基礎設施、民生工程、環境保護、結構調整和技術改造、汶川大地震災後重建等。大規模的國債投資短時間內對經濟有巨大的拉動作用，但長期這種拉動作用是有限的，此時就應該充分發揮地方政府債券的作用。地方政府配合中央政府，採取積極的財政政策，充分調動資金，加快資金使用效率，帶動地區經濟增長，從而推動整個國家的經濟穩定增長。 （二）、減少中央財政壓力，完善地方政府財政職能 1994年以來，我國實行分稅制，明確中央與地方的事權。對於中央政府來說，一方面要承擔國家機關運行、外交、科研，宏觀調控支出及國家直屬事業單位發展；另一方面，還要協調地方發展，財政壓力相當大。為調動各方面積極性，減緩中央財政壓力，地方政府應相應安排配套資金，根據實際情況擴大本級政府投資，政府投資資金來源其中之一就是地方政府證券。分稅制的實施中，存在著地方稅體系不完善、缺乏主體稅種、有稅種無稅收或徵收成本偏高及地方稅的立法和管理許可權過於集中等問題 。多數地方財政入不敷出，沒有能力通過政府投資和擴大財政支出實現地方財政配置資源實現經濟增長的能力。因此，應該適當賦予地方發行職權的權利。 （三）、增加地方融資渠道，促進地方經濟增長 目前，國家加大對基礎設施的建設和投資，基礎設施的不斷完善一方面可以改善地區的投資環境，引進投資，促進經濟增長；同時可以改善居民生活環境，有利於社會穩定。對基礎設施的投資資金來源，既有中央財政撥款，又得依靠地方政府財政支持。而地方政府面對巨大的投資資金，以地方財政收入是無法滿足的，要依靠發行地方政府債券，擴大資金來源。 （四）、發展我國資本市場，增加投資渠道 轉 目前我國債券市場的運作還不夠規范，金融產品結構欠合理 ，形成了以國債為主，金融債和企業債比重較小的債券市場結構，這導致廣大居民的投資渠道過窄。在這種情況下，以政府信用為保證發行地方政府債券，不僅能擴大直接融資規模，還為廣大投資者提供了更廣闊的投資渠道。 三、 我國發行地方政府債券的制度安排 在發行地方政府債券時，應該遵循償債能力原則、效益原則、對地方公債適用范圍限定的原則和以促進發展為目標，而不是以援助貧困為目標的原則。並應 制定相應的制度安排： (1)完善分稅制，明確中央與地方政府的事權。為了避免發行地方政府發債所造成的債券市場紊亂，應該繼續深化分稅制的改革，實現中央和地方兩級政府的事權與財權獨立。 (2)建立和完善地方政府債券監管體制，保持安全性。地方政府債券比起國債，信用度相對缺乏，安全性不高，為保護投資者利益、避免地方政府濫用資金，建立地方政府債券監管體制非常必要。可由國家計劃部門和財政部門及證監會共同負責我國地方債券的管理，保證其穩定發展。計劃部門根據國民經濟發展計劃和經濟結構調整的要求，把握資金的使用方向；財政部門則根據宏觀經濟政策的要求，確定地方債券發行總規模；證監會主要對地方債券的發行、流通和償還進行監管。 (3)完善債券信用評級制度，以市場約束地方政府發行債券。根據發行地區的稅收能力和項目收益能力，堅持「公開、公平、公正」的原則，對其進行科學、嚴謹、動態的信用評估。同時地方政府應該進行信息披露，包括發行規模、資金使用方向、資金使用情況、財政收入狀況及項目收益性。這樣有利於投資者做出正確的投資選擇，並對其進行監督，約束地方政府，達到資金有效使用。

5. 我國股票市場近期動向以及其原因（宏觀）

股票市場近期動向和原因分析近期消息面上，有國務院已批准廈門經濟特區擴大到全市，並建立兩岸區域性金融服務中心。此前，深圳特區擴關申請、重慶「兩江新區」總體規劃方案以及海南國際旅遊島建設發展規劃綱要等相繼獲批。多個區域政策密集出台，另區域板塊有了炒作題材。還有上周六，央行宣布將根據國內外經濟金融形勢和我國國際收支狀況，進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性。從長遠看人民幣升值將是大勢所趨，但短期出現實質性升值的概率有限，以目前國內經濟現狀來看，如果此時啟動人民幣升值，將對正在調控的樓市再度形成支撐，這或許又將引發國內繼續緊縮的預期，此次央行的表態對市場構成中性偏好的消息，只能說給市場增加了一些做多的砝碼。從本周一的技術分析，滬指盡管成功突破了5日、10日均線，但是在20日均線附近的觀望情緒依舊濃重，在還末有效突破20日均線的情況下還難現繼續上漲勢頭，須謹慎看待，特別關註上漲時的成交量能否放大配合，多看少動等待趨勢的明朗。
A股市場中期上漲或下跌的拐點，往往與偏股型基金倉位的高點呈現反向相關。即基金股票平均持倉創歷史新高、或逼近歷史新高，A股結束中期上漲行情進入調整；當基金股票平均持倉大幅下降，特別是跌破70%時，A股將結束調整進入中期上漲。支持大盤進入築底階段的重要的判斷依據就是基金倉位的變化。截至上周統計，基金的股票倉位基本全部有所降低，目前在2500點區域基金倉位已經回落到75.4%，這可作為一個參考。

6. 中國郵政上市了嗎

上市了。
12月10日9時30分整，中國郵政儲蓄銀行股份有限公司首次公開發行A股股票在上海證券交易所主板正式掛牌交易（股票簡稱「郵儲銀行」，股票代碼「601658」），當日開盤價為5.60元/股，較發行價5.50元/股上漲1.82%。全天最高達到了5.65元/股，截至當日收盤，報收5.61元/股，較發行價上漲2.00%，當日換手率為54.5%，成交金額為90.5億元。這表明了郵儲銀行作為國有大型商業銀行，其良好的基本面受到投資者的充分認可。
A股上市是郵儲銀行改革發展的重要里程碑，也是國有大行「A+H」兩地上市的收官之作，標志著郵儲銀行從2012年股改、2015年引戰、2016年H股上市，再到成功登陸A股，全面完成了「股改—引戰—A、H兩地上市」「三步走」改革路線圖，郵儲銀行發展進入到一個新的階段。
【拓展資料】
中國郵政集團公司是國有獨資，成立於2007年1月29日，是在原國家郵政局所屬的經營性資產和部分企事業單位基礎上，依照《中華人民共和國全民所有制工業企業法》組建的大型國有獨資企業。公司注冊資金為800億元。主要經營國內和國際郵件寄遞、報刊等出版物發行、郵政匯兌、郵政儲蓄、郵政物流、郵票發行等業務。根據國家有關規定，承擔郵政普遍服務義務；受國家委託，承擔機要通信業務、義務兵通信等特殊服務。
中國郵政集團公司經營的主要業務：國內和國際信函寄遞業務；國內和國際包裹快遞業務；報刊、圖書等出版物發行業務；郵票發行業務；郵政匯兌業務；機要通信業務；郵政金融業務；郵政物流業務；電子商務業務；各類郵政代理業務；國家規定開辦的其他業務。

7. 國家為什麼要發行股票股票是漲了才賺到錢嗎

不是國家發行股票，是國家幫助企業發行股票，是把風險轉嫁到股票市場，減輕銀行信貸。

8. 請簡要闡述我國歷年來股票發行制度改革的主要內容及其影響 各位大大給個具體一些、專業一些的答案吧

我國在股票發行方式方面的歷史變動較多，按時間和方式種類大約可以分為以下幾個階段：
1.自辦發行。從1984年股份制試點到20世紀90年代初期。這個階段股票發行的特點是：第一，面值不統一，有100元的，有200元的，一般按照面值發行；第二，發行對象多為內部職工和地方公眾；第三，發行方式多為自辦發行，沒有承銷商，很少有中介機構參與。
2.有限量發售認購證。1991－1992年，股票發行採取有限量發售認購證方式。該方式存在明顯的弊端，極易發生搶購風潮，造成社會動盪，出現私自截留申請表等徇私舞弊現象。因深圳「8·10事件」，這種方式不再採用。
3無限量發售認購證。1992年，上海率先採用無限量發售認購證搖號中簽方式。1992年12月17日發布的《國務院關於進一步加強證券市場宏觀管理的通知》對此予以了確認。這種方式基本避免了有限量發行方式的主要弊端，體現了「三公」原則。但是，認購量的不確定性會造成社會資源不必要的浪費，認購成本過高。
4無限量發售申請表方式以及與銀行儲蓄存款掛鉤方式。1993年8月18日，國務院證券委員會頒布的《1993年股票發售與認購辦法》規定，發行方式可以採用無限量發售申請表與銀行儲蓄存款掛鉤方式。此方式與無限量發售認購證相比，不僅大大減少了社會資源的浪費，降低了一級市場成本，而且可以吸收社會閑資，吸引新股民入市，但由此出現高價轉售中簽表現象。
5上網競價方式。上網競價只在1994年哈歲寶等幾只股票進行過試點，之後沒有被採用。
6全額預繳款、比例配售。它是儲蓄存款掛鉤方式的延伸，但它更方便，節省時間。它又包括兩種方式：「全額預繳、比例配售、餘款即退」和「全額預繳、比例配售、餘款轉存」。前者比後者佔用資金時間大為縮短，資金效率提高，並且能培育發行地的原始投資者，吸引大量資金進入二級市場。
7上網定價發行。上網定價發行類似於網下的「全額預繳、比例配售、餘款即退」發行方式，只是一切工作均利用交易所網路自動進行，與其他曾使用過的發行方式相比，這是最為完善的一種。它具有效率高、成本低、安全快捷等優點，避免了資金體外流動，完全消除了一級半市場，1996年以來被普遍採用。
8基金及法人配售。1998年8月11日，中國證監會規定：公開發行量在5000萬股（含5000萬股）以上的新股，均可向基金配售；公開發行量在5000萬股以下的，不向基金配售。1999年7月28日，中國證監會又規定：公司股本總額在4億元以下的公司，仍採用上網定價、全額預繳款或與儲蓄存款掛鉤的方式發行股票。公司股本總額在4億元以上的公司，可採用對一般投資者上網發行和對法人配售相結合的方式發行股票。2000年4月，取消4億元的額度限制，公司發行股票都可以向法人配售。未完待續，坐在床上打字好累

9. 中國的高儲蓄率是哪裡來的

中國人儲蓄率高，可是，這並不是一件好事。而且，中國人儲蓄率高，在很大程度上是一件迫不得已的事情，它反映了政府在許多方面的投入不足以及不作為，從而，迫使公民以儲蓄的方式實行自保。以下幾個方面的因素是必須引起重視的：

教育費用的快速上升

中國社會科學院最近發布的《2005年社會藍皮書》也指出，子女教育費用在居民總消費中被排在第一位，超過養老和住房。在孩子撫養成本中，教育經費佔到了22%-41%之多。（徐安琪，2004）中國人民銀行的調查也顯示，連續幾年居民儲蓄的首要的目的就是「攢教育費」。不難看出，「養一個孩子多少錢才夠」成了父母普遍關心的問題。根據社會科學院在全國各地進行的小型調查，在普通工薪家庭中，無論是城市還是農村，孩子的花銷占家庭總支出的平均比例都在50%以上。根據上海市徐匯區的抽樣調查數字，子女費用占家庭總支出的比重，在哺乳期為40%；在幼托期為39%；在小學時期為40%；在初中時期為46%；在高中時期為51%；在大專或大學時期為52%。而且在孩子未婚但是不在上學時期竟然還需要佔28%。（徐安琪，2004）

醫療改革的徹底失敗

中國的醫療費用如此之高，以至於有49%的中國公民有病也不敢去看病，另外，有30的中國公民本來應該住院也不敢去住院。在實施醫療改革以前，中國人的醫療費用有39%是由政府負擔的。而今天，在實施醫療改革之後，中國人的醫療費用只有16%是由政府負擔。與此相對應，由公民自己負擔的部分則由改革前的21%上升到57%。另外由醫療保障負擔的則由改革前的40%下降為27%。所以，日益沉重的醫療費用負擔成為迫使人們儲蓄的重要原因。

社會保障體系的缺失

社會保障體系被世界銀行以及IMF等國際組織形容為「社會安全網」，如果一個社會有20%以上的公民沒有被納入這個安全網，那麼，這個社會就是存在嚴重缺陷的社會。在發達國家，假如社會保障安全網的人數佔全部公民的比例一般在95%以上，有一些小國則是100%。但是，中國社會保障體系存在著嚴重的缺失，最直接的證據是60%以上的公民沒有加入社會保障體系之中。即使是加入這個體系的人，也未必真正能從中得到切實的保障，因為社會保障基金被挪用和流失的現象比較嚴重。國家不提供這個安全網，公民就只好自己安排。傳統上，是養兒防老，因此，中國人口劇烈膨脹，現在，恐怕只有極少數人是採取這種原始的辦法，更多的人是採取盡可能多地儲蓄，希望在有勞動能力時多存錢，作為養老的一種安排。

直接融資手段不足

其實，公民手中的資金轉化為生產建設資金有多種選擇：儲蓄、證券和自我創業。在中國，由於自我創業的門檻比較高，風險比較大，人們一般不敢選擇這種方式。至於證券投資，由於中國企業發行股票和債券的比例比較低，人們也無法相信這些企業，所以，在居民的投資組合中，股票和債券所佔的比例也很低。中國投資證券的人口還不足5%，與此相對照，美國有52%人持有股票和債券，是中國的十倍。我們能說美國人的儲蓄率不高嗎？我甚至覺得，美國人的投資方式是一種更加積極主動的投資方式。

經濟學家通過比較研究發現：東方民族比較喜歡儲蓄，但是，在喜歡儲蓄的表象背後，實際上是制度的殘缺，人民對未來生活的不確定。換言之，政府在許多方面的投入不足以及不作為，使得東方國家的公民選擇了用儲蓄來彌補政府的過失。