如何應對中國股市的思考

Ⅰ 市場波動中新手如何管住自己的手

市場波動中新手如何管住自己的手

最近市場行情比較震動，很多的小夥伴是第一次真實的感受到了市場的下跌之痛。那麼我們新手如何應對市場波動？小編在此整理了，市場波動中如何管住自己的手供大家參閱，希望大家在閱讀過程中有所收獲!

如何克服心理障礙，在市場下跌時保持淡定，在市場上漲時敢於拒絕誘惑，降低頻繁交易對投資收益的損耗呢?投資者可以從這幾個方面進行思考。

避免頻繁交易。

投資者投資股票，盡管單筆買賣的成本不算高，印花稅加上萬分之幾的傭金。但對大部分投資者來講，做股票並不是只做一筆買賣，未來會操作無數次。如果你是一個頻繁交易者，這個成本會非常高。如果是投資基金，成本就更直觀明了。

想從頻繁交易中獲取高收益難度很大。

本質上，每一筆交易都是一次獨立決策。假設每次決策正確的概率為P，那麼要使N筆都正確交易就是一個簡化的伯努利模型。舉個例子：如果一次交易要通過兩步來完成，即買和賣，買對的概率是70%，賣對的概率也是70%，那麼整個交易的成功概率為：70%×70%=49%。當N越大也就是交易次數越多時，這個概率是越來越小的，直至無窮趨近於零。只要每次交易正確的概率不是100%，那麼交易的次數越多，最終交易的總體正確的概率會隨著次數的增多而不斷下降。

持有時間影響賺錢效應。

參考過去15年大類投資品的收益狀況，購買上海房產和配置普通偏股型基金在長期收益率水平相似，年化收益率分別為15.34%和16.52%，且長期向上。不同的是，房子本身擁有居住的功能屬性，自身流動性較差且價格敏感度不高，投資者願意「長期持有」。反觀偏股型基金，對價格敏感，波動更大，流動性更好，投資者就很難做到長期持有。因此，兩者在長期收益率相當的情況下，帶給投資者的投資體驗並不相同。

投資者要有「任憑風吹雨打，勝似閑庭信步」的心態，逐漸走出牛熊市思維：對於具備長期增長動力，並且有優秀管理人的產品，應淡化短期波動，堅定長期持有。即使是開放式的產品，也應當以更長遠的眼光看待投資的收益與風險比。

「抄底逃頂」是大多數投資者嚮往的絕技，實際中很少有人通過不斷的「抄底逃頂」賺到了長期收益。頻繁的交易不但沒給投資者帶來期望的收益，很多時候反而會對實際收益和交易情緒產生負面影響。

大多數投資者在交易時往往會因為對虧損和回撤的天然抵觸，極易在市場震盪或下跌時選擇降低倉位、及時止損或減少盈利，導致資產縮水。然後，投資者又會等市場企穩後再進行買進操作，於是又提高了持倉成本。

為什麼會出現這樣的操作?大概是出於「君子不立危牆之下」的古訓。這種基於人性本能而做出的交易選擇與所預期的結果往往會背道而馳。

正是由於這種頻繁交易的存在，市場呈現出一個有意思的現象：市場上漲的時候，投資者的情緒樂觀;市場下跌的時候，投資者情緒悲觀。市場遵循著同樣的規律，投資者情緒持續樂觀時，市場往往會連續上漲一段時間;投資者情緒持續悲觀時，市場會連續下跌一段時間。但長期來看，投資者無法窮盡對市場的認知，所以短期行為總是帶有盲目性。盲目之下，投資者帶著「偏見」對市場做出判斷，加劇了市場的同向波動，傷害了投資價值。

近兩年來許多投資者購買的基金收益普遍不太理想，是什麼原因造成絕大部分基金的大幅虧損對於投資者的這些疑問，上海證券基金評價中心分析師李穎指出，首先基金產品本質是一攬子證券投資組合，基金的收益表現與投資標的基礎市場的表現密不可分。在股票市場連續下跌的市場環境下，以投資股票為主的股票型基金、混合型基金等也難以取得正收益。在股市上漲的行情下，偏股型基金往往大部分能取得正收益。所以，基金也不可能創造神話，在近幾年市場連續下跌的行情下創造很高的正收益。

從長期的績效來看，大部分情況下，基金的整體表現要好於個人投資者，尤其在牛市和震盪市場的比較優勢更為突出。如2006年和2007年均有超過八成的股票型基金取得了100%以上的回報，而個人投資者這一比例均達不到2012年近50%的股票型基金取得了5%至30%的回報，而調查顯示有超過50%的個人投資者虧損幅度在5%至50%。因此，基金仍不失為個人投資者參與資本市場的一個較好的投資工具。

無論是中國股市建設、經濟發展還是資產管理行業的各種問題，都不是短期能夠消除的，都需要市場整體的理性來推動。但是作為投資者本身，一定要衡量清楚自身的風險承受能力，不能盲目的聽信銷售人員的宣傳。如果自身風險承受能力較弱或是短期要使用的資金，不能投入太多在單一的股票類基金中，以免受到股市波動風險的沖擊較大。因此，對於個人投資者而言，更有實際意義的，應該是抱有長期投資的心態，根據自身的風險承受能力和續期選擇相應適合的基金產品，避免過度追逐短期收益突出的熱點基金、多關注長期業績相對較為穩健的基金，通過定投、組合配置來分散風險、獲取長期穩健的回報。

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