全球熱錢在各國股市如何流向

A. 熱錢流入中國(中國的熱錢在往哪跑)

熱錢正在流入中國。

一、熱錢流入的原因

• 人民幣匯率升值：人民幣匯率自去年6月份以來持續升值，到今年已經沖破6.40關口，給市場打開了繼續升值的想像空間。這種升值趨勢吸引了各方資本對A股資產的配置，尤其是境外資金。
• 中國經濟持續復甦：中國經濟持續復甦，外資流入中國外匯市場、股市進行套利和對沖的現象比較普遍，進一步刺激了熱錢的流入。

二、人民幣升值的影響

• 利好進口型企業：在人民幣升值的背景下，進口企業的采購成本降低，增加了盈利，對抗通脹也有積極作用。
• 有利於以人民幣計價的資產：人民幣升值使得以人民幣計價的資產價值提升，吸引了更多外資流入。
• 不利於出口：人民幣升值提高了出口產品的成本，降低了出口企業產品的國際市場競爭力，對中小外貿企業造成壓力。
• 可能催生資產泡沫：如果升值過快，熱錢加速流入，可能會迅速滋生金融泡沫，造成流動性泛濫。

三、匯率對股市和樓市的影響

• 對股市的影響：人民幣升值提升了流動性，加劇了外資流入國內，對股市形成利好。
• 對樓市的影響：雖然有人認為匯率升值對房價是利空，但由於中國的外匯管制制度嚴格，熱錢流出不易，因此人民幣升值對樓市也形成利好。同時，政府對國土資源的調控也使得房價相對穩定。

綜上所述，熱錢正在流入中國，主要受到人民幣匯率升值和中國經濟持續復甦的影響。這些熱錢的流入對股市和樓市都形成了一定的利好，但同時也需要警惕可能帶來的資產泡沫風險。

B. 什麼叫熱錢

熱錢是指短期內外資流入，用於追逐高收益的投資資金。

熱錢是一種投機性短期資本，主要特點是流動性強和追求高收益。這些資金通常會在全球范圍內尋找投資機會，特別是在新興市場和發展中國家。它們主要關注金融市場、房地產市場以及商品市場等能夠迅速增值的領域。熱錢的流動往往受到各種因素的影響，包括經濟周期、政策變化、市場信心等。

詳細解釋如下：

1. 定義與特點：熱錢是一種短期投資資本，主要目的是追求高收益。這些資金流動迅速，能夠在短時間內進入或撤離某一市場。它們通常對市場的波動反應迅速，並能快速轉移至更有利可圖的投資機會。

2. 投資領域：熱錢在全球市場上活躍，尤其關注新興市場和發展中國家。這些資金可能會進入股市、債市、房地產市場以及商品市場等，尋找能夠迅速增值的機會。在某些情況下，熱錢的流入還可能影響一國的貨幣政策和匯率。

3. 影響因素：熱錢的流動受到多種因素的影響。經濟周期的變化、政策調整、市場信心等都是重要的影響因素。例如，當一國經濟表現良好，政策環境有利時，熱錢可能會大量流入。反之，當市場出現不確定性或風險增加時，熱錢可能會迅速撤離。

總的來說，熱錢在全球經濟中扮演著重要角色，對金融市場和經濟發展產生影響。然而，由於其流動性和投機性特點，也可能帶來潛在的風險和挑戰。因此，對於熱錢的監管和引導十分重要，以確保其健康、有序地流動。

C. 熱錢流入中國的途徑--題目

1、 熱錢
熱錢（Hot Money），又稱游資（Refugee Capital）或叫投機性短期資本。通常是指以投機獲利為目的、快速流動的短期資本,而且進出之間往往容易誘發金融市場動盪, 具有投機性強、流動性快、隱蔽性強等特徵。其投資對象主要是外匯、股票及其衍生產品市場等等。
熱錢是造成全球金融市場動盪乃至金融危機的重要根源。歷史上, 1994 年的墨西哥金融危機和1997 年的亞洲金融危機, 其主要原因之一就是熱錢的沖擊。當時由於墨西哥和東南亞國家放鬆了對國際熱錢的警惕, 允許資本自由進出,使得大量國際熱錢流入國內。加上本國銀行呆賬、壞賬大量衍生, 出口低迷, 外債較多, 本外幣利差較大等原因共同作用, 使得熱錢興風作浪,投機套利得手後迅速撤離, 導致這些國家陷於嚴重的金融危機, 經濟遭受重創。
2、 熱錢的計算
目前學術界有多種計算方法，沒有形成統一的意見，比較常用的有兩種：
第一種：直接把外管局編制的國際收支平衡表中的「錯誤與遺漏」項目的數據算成熱錢；
但是，外管局在編制國際收支平衡表時，有時因為統計口徑等種種原因出現編不平的情況，為了使國際收支平衡表能夠平衡，專門設立了『錯誤與遺漏』項目，把編不平的數據都放在這里，但這個數字並不意味著就是熱錢。
第二種：外匯儲備增加量減去貿易順差再減去外商直接投資凈流入，得出熱錢數值。即熱錢規模=外匯儲備增量—貿易順差—外商直接投資。其原理是,我國外匯儲備的增量一般來自貿易順差、外商直接投資和熱錢三個方面。
對於這一種方法，商務部公布的FDI數字和外管局國際收支平衡表中的FDI數字本身就有出入，這樣得出的數據也值得商榷。
除了上面的外匯流入，還有一個重要方面是我國現有外匯儲備的投資收益。假設我國有1萬億美元外匯儲備，收益率按5%計算的話，每年至少有500億美元的收入，這也是不小的一個數目。
3、 熱錢的流入方式
熱錢流入的途徑多達十幾種。主要有：
（1） 虛假貿易
在這一渠道中，國內的企業與國外的投資者可聯手通過虛高報價、預收貨款、偽造供貨合同等方式，把境外的資金引入。
（2） 虛假投資
經濟的高速增長、投資的優惠政策使我國成為外商直接投資的首選目的地之一,再加上近幾年人民幣不斷升值的影響,外商直接投資成為熱錢流入的途徑之一。有的外商投資資金只是為了實現資金流入的目的並無投入生產領域,結匯後流入我國房地產市場或劃入關聯企業,甚至直接轉為人民幣定期存款。
（3） 通過香港金融市場進入我國
雖然我國資本賬戶沒有實現自由兌換,但由於香港資本市場與內地保持著緊密關系,港幣與人民幣事實上是可自由兌換的,因此,國際游資紛紛將巨額資金投向香港市場,從而進入大陸市場。
（4） 地下錢庄
地下錢庄作為一種轉移資金的非法途徑,在我國特別是沿海地區大量存在。地下錢庄是外資進出最為快捷的方式。
很多地下錢庄運作是這樣的：假設你在香港或者境外某地把錢打到當地某一個指定的賬戶，被確認後，內地的地下錢庄自然就會幫你開個戶，把你的外幣轉成人民幣了。根本就不需要有外幣進來。近年來,通過地下錢庄進入我國的熱錢數目是相當驚人的。
（5） 贍家款。
海外華僑對國內親屬匯款被稱之為贍家款，這幾年這個數字大幅增加。此間真正用於「贍家」用途的款項堪疑，相當多的熱錢是通過這種渠道進來炒股、買房。
（6） 貨櫃車夾帶現金。
這種做法主要集中在珠三角地區的來料加工企業。企業以發員工工資等名義，通過貨櫃車夾帶港幣進出粵港兩地。
4、 地下錢庄與熱錢
目前，通過地下錢庄流入國內的熱錢規模巨大。從時間效率上來講地下錢庄是熱錢流人中國境內最快捷的方式, 在具體操作上, 境外熱錢只需在境外將外幣交給地下錢庄, 地下錢庄便會在境內按委託人指定的賬戶存人相應數量的人民幣, 這樣境外熱錢就輕而易舉地進人了境內, 實際上根本就不需要有外幣進來。
根據規定，個人年度購匯額度為5萬美元。但是，由於大量資金跨境流動及投機需要，這些資金根本不可能通過正規渠道流動，因此，地下錢庄提供貨幣兌換的業務在沿海商貿發達地區尤其普遍和嚴重。
前不久，央視《經濟半小時》欄目記者到廣東實地調查地下錢庄。記者來到粵東海豐縣一小鎮發現，不少人正在這里暗地從事違法交易。在海豐老街一帶行走，有的攤位前總會有一些人每天守在相對固定的地方，一有路人靠近，就湊上前招攬貨幣兌換的生意。這些看似不起眼的水果攤、百貨店，其實就是地下錢庄的兌換窗口，他們的背後是成萬上億元的資金暗流。
廣東省社會科學院《境外熱錢研究》課題組監測發現，今年7月份以來熱錢流入的速度明顯加快，很多港澳投資機構的資金以及居民企業儲蓄通過地下錢庄進入內地股市。這些地下錢庄盡管看上去不起眼，但它們的能量卻不小。境外資金通過香港流入內地，不但成本很低而且方便快捷、交易迅速、十分隱蔽。
5、 熱錢與樓市、股市
熱錢流入我國國內主要是一方面看重的是人民幣的不斷升值，另一方面也看到中中國經濟的飛速發展。近兩年來，我國房地產行業發展迅速，全國各地房價猛增；股票市場發展逐漸成熟，指數不斷上升。因此，流入國內的熱錢很大一部分都投入到了樓市和股市。它們的到來必然起到推波助瀾的作用，加劇樓市和股市的泡沫化。泡沫化程度越高，他們才能從中賺到錢。如果賺不到錢，那些熱錢是沒有理由來到中國的！熱錢就是在全球范圍內尋找、創造賺錢的機會。當泡沫化達到很高程度時，他們會選擇將手中的樓市和股票拋出，進而將熱錢再轉出中國。如果從樓市和股市中撤離的資金足夠大，必然會引起樓市和股市價格的下跌.
自己寫的 僅供參考

D. 國外熱錢在中國如何流動並撤出會帶來什麼後果

人民幣匯率連續多天貶值，外匯占款總額出現連續兩個月負增長（詳見昨日B44版），讓市場驚呼「熱錢」正在撤出中國，市場擔心外資撤出中國。其實，外資「熱錢」是否真的正在撤出中國不能僅憑簡單的現象下結論，還得進一步觀察；外匯占款減少是不是「熱錢」撤離導致也不一定，外匯占款負增長可能是外資流出也可能是內資外流。

首先，近期人民幣連續多天貶值，並非人民幣匯價逆轉，也非由持續升值轉向為全面貶值。

在以美元為主導的國際貨幣體系下，在人民幣還不能自由兌換而無法真正形成有效市場匯價的情況下，人民幣匯率的均衡價格無法確定，有效匯率到底在哪裡是相當不確定的。由於匯率是國家之間的一種利益調整手段，因此政府應以國家利益為前提保證匯率穩定，而不是任由國際市場投資者的預期來決定匯率價格。

最近，國際市場投資者做空人民幣，盡管有國際經濟環境變壞、國內經濟增速有下行風險等原因，但這僅是國際上的投資者對未來中國經濟的一種看法或預期。實際上，中國經濟所發生的事情是否如此是不確定的。早在1997年，當亞洲金融危機爆發時，國際上同樣流行兩本書《中國經濟崩潰》和《中國金融體系崩塌》，但實際上，不僅中國經濟及金融市場沒有崩潰，經濟反而快速崛起。因此，面對國際投資者或對沖基金做空中國之舉，一方面政府要研究與分析這種做空的理由、市場與工具，調整我們的經濟政策；另一方面，政府還得做好准備，如果外國對沖基金一定要對賭人民幣匯率貶值而大獲其利，政府也就要主動出擊，把這種對賭打得血本無歸。只有這樣，才能保證人民幣匯率真正穩定，並讓有效的人民幣匯率機制逐漸形成。在這種情況下，外資「熱錢」也就不急於流出中國了。

其次，對於外匯占款的負增長，原因可能是出口增速放緩導致外貿順差減少、外國直接投資下降，及中國經濟增長放緩、價格下跌、外國市場做空中國資金外流等，但這些不會是主因。因為在全球市場風高浪急及中國經濟增長仍好於其他市場的情況下，中國市場風險即使再高，也低於其他市場。

經有關研究所調查發現，資金流出更多的是國內資金而不是所謂的外資「熱錢」。首先，由於我國採取的是結售匯制度，在人民幣匯率近來的貶值預期下，國內居民和企業結售匯意願下降，他們寧可持有外匯而不結算成人民幣。這自然會讓外匯占款減少。其次，所謂的「熱錢」流動，應該包括國內居民移民海外將財富流到海外及他們的人民幣以外的投資，一些灰色收入通過各種途徑調到海外，以及近年來利用炒房獲得暴利但預期房價回落的投資者將其獲利調往境外。第三，外國居民將在國內賺取的錢匯出、進出口貿易公司通過或合法或非法的途徑把利潤流出、甚至於透過公費旅遊將資金流向澳門等。總體上來看，最近外匯占款的增長減少，主要是本土資金流向發生了較大變化，而不是所謂外資「熱錢」撤出。

其實，當短期的人民幣匯率變化改變單邊升值的態勢，影響到外匯資金轉變流向，對我國並非全是壞事。因為，當前外匯占款的減少更多的是由於本國資金流向改變。這種變化是符合人民幣匯率形成機制的改革方向的，也是符合中國減少貿易順差、促進進出口平衡的政策目標的。同時，它也有利於減緩外匯儲備積累。

不過，密切關注這種資金流向變化，加強對這些資金流向的監管，還是應該重視的，尤其是外匯占款負增長對國內貨幣政策的影響。中金公司研究表明，過去十年外匯占款一直是我國基礎貨幣投放的主渠道，從而使得央行不得不通過提高法定準備金率來控制過量的流動性。而當前外匯占款負增長的出現，將改變這一態勢。這不僅要求存款准備金率逐漸下調以緩解流動性，而且也將影響商業銀行經營行為。這才可能是市場最為關注的重點，而不是所謂外資「熱錢」撤出。

E. 熱錢是具體是通過什麼途徑進入我國市場的

熱錢流入的途徑多達十幾種。主要有：
（1） 虛假貿易
在這一渠道中，國內的企業與國外的投資者可聯手通過虛高報價、預收貨款、偽造供貨合同等方式，把境外的資金引入。
（2） 虛假投資
經濟的高速增長、投資的優惠政策使我國成為外商直接投資的首選目的地之一,再加上近幾年人民幣不斷升值的影響,外商直接投資成為熱錢流入的途徑之一。有的外商投資資金只是為了實現資金流入的目的並無投入生產領域,結匯後流入我國房地產市場或劃入關聯企業,甚至直接轉為人民幣定期存款。
（3） 通過香港金融市場進入我國
雖然我國資本賬戶沒有實現自由兌換,但由於香港資本市場與內地保持著緊密關系,港幣與人民幣事實上是可自由兌換的,因此,國際游資紛紛將巨額資金投向香港市場,從而進入大陸市場。
（4） 地下錢庄
地下錢庄作為一種轉移資金的非法途徑,在我國特別是沿海地區大量存在。地下錢庄是外資進出最為快捷的方式。
很多地下錢庄運作是這樣的：假設你在香港或者境外某地把錢打到當地某一個指定的賬戶，被確認後，內地的地下錢庄自然就會幫你開個戶，把你的外幣轉成人民幣了。根本就不需要有外幣進來。近年來,通過地下錢庄進入我國的熱錢數目是相當驚人的。
（5） 贍家款。
海外華僑對國內親屬匯款被稱之為贍家款，這幾年這個數字大幅增加。此間真正用於「贍家」用途的款項堪疑，相當多的熱錢是通過這種渠道進來炒股、買房。
（6） 貨櫃車夾帶現金。
這種做法主要集中在珠三角地區的來料加工企業。企業以發員工工資等名義，通過貨櫃車夾帶港幣進出粵港兩地。