巴基斯坦股市如何

Ⅰ 巴基斯坦現在是什麼形勢

巴基斯坦當前政治經濟形勢
一、整體政治經濟形勢
經過三年多的動盪不安，巴基斯坦政局形勢在今年初得到了進一步穩定。2004年1月1日，總統穆沙拉夫獲得了議會兩院和四省議會的信任投票，被確認為巴基斯坦的當選總統，其身份得以合法化。2002年10月上台的以賈馬利為總理的民選內閣與總統配合默契，運轉協調。隨著「9.11」事件、阿富汗戰爭、印巴局勢緊張等一系列重大事件的考驗，穆沙拉夫總統的威信提升，國內對其反對聲音大為減少，民眾支持率明顯提高。在國際上，穆沙拉夫政府也得到越來越多的認同，巴基斯坦對外形象改善，特別是隨著印巴關系的大幅度緩和，外界對巴基斯坦的信心在顯著增強。但是，盡管政局形勢總體好轉，巴國內安全和治安形勢仍然欠佳，巴基斯坦在真正改善對外形象尤其是治安狀況方面還有很長的路要走。
在經濟方面，巴基斯坦近四年來的確取得了長足的進步。根據巴基斯坦聯邦財政部2004年3月22日對巴基斯坦經濟形勢所做的最新評估，4年前巴政府開始實施經濟改革和調整政策，經濟逐步好轉，2003-04財年這一進程繼續加快。經濟運行指標顯示，如同上財年一樣，本財年主要經濟指標中的絕大部分將超過預定目標。本財年GDP增長速度有望超過既定目標；對私營領域貸款出現前所未有的增長；食品和原油之外的進口增長加快；工業生產增長速度非同尋常；農業生產穩步提高；出口和財政稅收增長速度超過目標進度；通貨膨脹和利率保持低水平；股票市場活躍。重要的是，對整個經濟的預期保持樂觀。現在國內外比較普遍認為，巴基斯坦經濟又回到了該國在80年代曾經歷過的高速增長的軌道，而且宏觀經濟整體保持穩定。此外，由於巴政府積極參與國際打恐，與美國等西方國家配合較好，獲得了美國等的積極肯定，前不久布希政府已決定將巴基斯坦列為「非北約主要盟友」，外國特別是美國對巴援助有望大幅增加，這無疑也將有利於巴經濟發展。

二、 經濟各主要領域表現
1．農業

2003-04財年農業增長率目標是4.3%。與前三年連續乾旱的情況不同，今年農業可用水資源量增加了29%。2003.10-2004.1月化肥銷售量增長15%。小麥播種面積820萬公頃，超過了810萬公頃的原計劃，這預示著今年小麥產量可能突破2000萬噸的目標。棉花產量計劃為1050萬包，從目前軋花廠的收棉情況看，產量估計在1030萬包，比原定目標稍低。本財年甘蔗種植和產量目標分別是100萬公頃和4800萬噸，實際上甘蔗種植面積達到了110萬公頃，產量預計會達到5260萬噸，比上年增長9.6%。本財年水稻種植和大米產量目標分別是223萬公頃和430萬噸，目前數字顯示水稻種植面積實際達245萬公頃，大米產量預計在487萬噸，比去年增長8.9%。其他小型農作物的情況也不錯，顯示本財年農業增長目標將能夠實現。

2．工業

2003-04財年大型製造業增長目標是8.8%。本財年前7個月，大型製造業實際增長了15.1%，遠超過了全財年的目標增長速度，而上財年同期的增長速度只有6.3%。前7個月主要工業品生產的增長率為：棉布14.8%，皮革製品49.9%，印刷紙7.7%，水泥13.7%，基礎金屬工業14.7%。在食品、飲料和煙草方面，植物酥油6.8%，烹調油20.1%，飲料21.5%，煙草11.5%，食糖21.5%。另外汽車工業在前7個月中大幅增長了57%。從前7個月的數字看，預計本財年工業生產將明顯超過原定目標。

3．GDP實際增長率

根據現有的工農業生產情況數字，可以比較有把握地預測本財年GDP增長率將超過原定的5.3%的目標，而達到5.5%-6%。

4．稅收情況

2003-04財年中央稅收委員會（CBR）的稅收收入目標是5100億盧比。前8個月（2003.7-2004.2）稅收目標是2980億盧比，實際稅收收入達到3134億盧比，超過目標154億盧比，比去年同期的2717億盧比增長了15.4%。其中直接稅收增長11.1%，間接稅收增長了17.2%。在間接稅收中，銷售稅增長了14.3%，關稅增長了40.7%。

按照巴財政部的評價，歷史地看，巴政府財政稅收收入從2000億盧比增長到3000億盧比花了5年時間；而現政府准備用4年時間將稅收收入從3000億盧比提高到5000億盧比以上。在過去5年中，新增的1000億盧比稅收中有900億盧比是通過增稅實現的，而現政府4年中稅收增長2000億盧比，卻沒有推出任何額外的稅收措施。
5．進出口貿易
（1）出口情況
2003-04財年出口目標是121億美元，同比增長8.4%。截止2004年2月底，本財年前8個月出口達78.775億美元，同比增長了13.8%，主要原因是對美國、歐盟和其他新興市場紡織品出口增加。本財年預定的出口目標有望實現。初級產品出口同比增長了1.5%，其中大米和香料出口分別增長了17.4%和32.1%。紡織製成品出口增長15.7%，其他製成品增長2.2%，石油製品出口增長33.5%。其他商品（主要是非傳統商品）出口增長50.8%。
據分析，巴政府與地區國家特別是印度改善關系，將有利於促進貿易增長和吸引外資，從而有利於擴大出口和進口。巴政府正在試圖通過擴大出口以恢復因阿富汗戰爭和三年乾旱而受到打擊的經濟。為支持出口，巴中央銀行從2002年11月起6次降低出口貸款支持利率，從原來的13%將到了目前的1.5%。有分析家認為，本財年巴出口目標將能實現，而巴基斯坦經濟將達到接近6%的增長率，超過政府確定的5.3%的增長目標，主要原因是有紡織品出口擴大的支持。
（2）進口情況
政府確定的本財年進口目標是128億美元，同比增長5%。前8個月進口額達90.938億美元，同比增長17.2%。進口增長的主要原因是非食品、非原油商品（主要是機械、原材料和資本貨物）進口同比增長了29.4%。其中紡織機械類進口3.63億美元，增長11.28%；道路車輛進口4.06億美元，增長29.8%；電動機械1.53億美元，數據處理設備1.35億美元，發電設備1.82億美元，建築和礦山機械進口6071萬美元，等等。機械類和原材料進口增長迅速，顯示內經濟活動在增強，經濟增長在加速。
（3）貿易逆差
本財年前8個月貿易逆差有所擴大，從上財年同期的8.39億美元上升到了12.16億美元，已經突破政府確定的7億美元貿易逆差目標。
2003-04財年經常帳戶平衡目標是盈餘5億美元。前8個月，經常帳戶余額保持順差，包括和不包括官方轉移項目在內的經常帳戶余額分別為18.55億美元和14.22億美元。

6．利用外資
盡管宏觀經濟在好轉，2003-04財年前7個月巴基斯坦利用外資只有3.39億美元，比去年同期的5.96億美元下降了43%，距全年14億美元的目標還差之甚遠。盡管股市表現很好，但外國投資者還是撤資3790萬美元，而去年同期是投入2140萬美元。相比之下，外國投資者對巴基斯坦發行的有固定利率的5億美元歐洲債券很是追捧，而不願去冒股市下跌的風險。前7個月中，來自美國的投資下降了1.4億美元，英國下降了5830萬美元，阿聯酋下降了1.07億美元。如果今年不推出面向海外投資者的重大私有化項目，或者私有化僅通過股市一級發行而面向巴基斯坦公眾，今年14億美元的利用外資目標恐難實現。去年巴基斯坦利用外資達7.98億美元，主要原因是國外公司對聯合銀行（UBL）私有化的投資。
7．通貨膨脹情況
2003-04財年通貨膨脹目標是控制在4%。本財年前8個月整體通貨膨脹率與上財年同期相比上漲了3.5%，其中食品和非食品類商品價格分別上漲了4.2%和3%，而上財年同期分別是3.7%和3.4%。過去4個月通貨膨脹有上漲趨勢，主要是因為一些基本食品如小麥、麵粉、牛羊肉、食用油、洋蔥等價格上漲。緊縮的貨幣政策加上謹慎的財政政策，使巴基斯坦通貨膨脹率控制在較低水平。
8．貨幣領域

2003-04財年貨幣供給計劃增長11.1%。前8個月，總體貨幣供給增長了11.6%，上財年同期這一數字是10.6%。前8個月，對私營領域的信貸額為2300億盧比，是上財年同期782億盧比的幾乎三倍。對私營領域貸款的快速增長反映了私營領域對經濟的信心在恢復，他們正在做大量的投入。在匯率方面，盧比對美元匯率保持穩定，2004年3月15日，盧比兌美元的銀行匯率為57.5：1，公開市場匯率為57.7：1。與上財年末匯率相比，盧比兌美元匯率約升值了0.6%。
9．股票市場
卡拉奇股票市場KSE-100指數從2003年7月1日的3433點上升到了2004年3月15日的4952點，增長了44%。同期市場資本量（Market Capitalization）從7540億盧比增長到了13010億盧比，增幅達72.5%。以美元計算，市場資本量從130億美元增加到了225億美元，增長了73.1%。2004年4月17日，KSE-100指數在盤中突破5600點大關，成交股票達10億股，為前50年不曾有過。
10．海外勞工匯款
本財年前8個月海外勞工匯款額為25.456億美元，上財年同期是28.737億美元，盡管同比有所下降，但進度與全財年36億美元、每月3億美元的目標相比，還超進度1.45億美元。
11．外匯儲備
截止2004年3月15日，巴基斯坦外匯儲備為125.26億美元，比上財年結束時（2003.6.30）的外匯儲備107.286億美元增長16.7%。外匯儲備增長增強了抵禦外部沖擊的能力。
從以上各主要經濟領域的表現可以看出，除了利用外資情況不甚理想外，其他各項主要經濟指標總體上令人鼓舞，預示著2003-04財年巴經濟仍會繼續穩步增長。

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Ⅲ 支持中巴經濟走廊建設融資有哪些途徑

目前中巴經濟走廊的投資項目主要依賴我國政策性和開發性銀行的信貸融資，股票、債券和衍生品市場所起的作用還非常有限。這主要是因為巴基斯坦資本市場的廣度和深度都不夠，結構性矛盾問題突出，股票市場波動性較大，債券和衍生品市場還處於起步階段，是整個金融體系服務中巴經濟走廊等項目建設中的一個短板。中巴經濟走廊現有的投資項目主要依賴我國政策性銀行信貸資金。對我國政府來說，除了要考慮對巴投資面臨的當地軍事、政治安全風險，還要考慮承擔此類投資的機會成本等問題。因此，要有效發揮債券和股票市場的作用，通過產品創新和服務升級等方面提升巴基斯坦資本市場吸引外資的能力。
一、發展伊斯蘭債券市場
國際復興開發銀行的研究發現，利用交易所債市融資比在股市融資能更有效地避免發展中國家中常見的政府對金融系統的行政干預,例如對市場主體的差別對待；另外，債券融資比股權融資的稅收成本更低。目前巴基斯坦的債券市場發展緩慢，和其他發展中國家一樣以政府債券市場為主。如果能夠推動巴基斯坦伊斯蘭債券市場的發展，有可能聯動中東和東南亞等伊斯蘭國家的資本市場，吸引中東國家主權財富基金等機構投資者，減輕我國政策性銀行承擔的融資壓力。
伊斯蘭債券與傳統債券最大的不同點在於其持有人擁有對特定資產或資產收益的所有權，而非債權。伊斯蘭債券通常以信託憑證或參與憑證的方式發行，不能支付利息給債務持有人。近年來，全世界伊斯蘭債券作為一種融資方式正在被越來越多的投資者所接受。湯森路透報告指出，伊斯蘭債券和股權基金是投資者和財富管理者最青睞的兩個資產類型，同時伊斯蘭債券市場普遍存在產品供不應求的情況，主要是因為對於伊斯蘭國家機構和個人投資者的資金量來說，符合其法律、宗教等限制條件的投資工具較少。
總的來說，巴基斯坦金融體系的監管和法律框架、投資者偏好、融資項目以基礎設施為主的特點都使伊斯蘭債券比傳統債券更具發展潛力。因此，巴交所可以利用伊斯蘭債券作為切入點發展債券市場，帶動中東、東南亞等地伊斯蘭國家的機構和個人投資者參與中巴經濟走廊建設，開拓更多的融資渠道。
從結構來看，巴基斯坦目前發行的伊斯蘭債券以Musharakah（成本加利潤銷售）和ljarah(資產抵押)為主。Musharakah是用於銷售和購買資產的合同，根據合同中確定的成本和利潤率由債權人與債務人共同分擔公司盈虧，標的資產通常為有形資產（或是債券發行者自己的資產或是從商品經紀商處購買或出售的商品）。ljarah本質上是租賃合同，出租者將資產按既定租金在既定時間內出租給承租者，資產的所有權不變，發行者通常擁有充足的固定資產，因為債券的發行規模不能超過可租賃資產的價值。
在巴基斯坦有一半以上的伊斯蘭債券都是採用Musharakah方式發行，但是用ljarah方式發行的資金量最大，佔了巴基斯坦伊斯蘭債券總發行量的81%。截至2015年6月，巴基斯坦國內總共發行了88隻伊斯蘭債券，其中15隻是巴基斯坦政府發行的資產抵押伊斯蘭債券，其餘的73隻是公司或類主權機構發行的。這些債券以中長期為主，一般是3-7年期債券。2001－2015年巴基斯坦國內共發行了63隻伊斯蘭債券，在全球伊斯蘭債券發行中占據了1.29%的市場份額，規模達到79.71億美元。另外，巴基斯坦政府分別於2005年和2014年發行了兩次5年期國際伊斯蘭債券，第一次是在盧森堡證券交易所發行了6億美元，第二次發行了10億美元，收益率達到了6.75%。
與其他伊斯蘭國家類似，巴基斯坦的交易所在伊斯蘭債券市場上發揮的作用還很小。在截至2015年6月發行的88隻債券中，其中只有6隻公司類的債券在交易所上市。但是，這幾只交易所上市的伊斯蘭債券表現良好，已經取得了小額投資者的歡迎。另外，政府近期出台的一系列措施給伊斯蘭債券市場創造了一些有利條件。2016年9月，國家稅收委員會在稅收方面做出了新規定，伊斯蘭債券和傳統債券對投資者發生的稅務成本基本相同，這個措施進一步促進了對伊斯蘭債券的需求。
2017年1月，巴基斯坦證券交易所成功引入了中國金融期貨交易所、上海證券交易所等5家戰略投資者。此次股權收購對目前的中巴經濟走廊建設有重要意義，因為我國的交易所可以通過產品、系統、服務等方面的支持完善巴基斯坦的金融基礎設施，從而為一些項目融資提供更好的服務。另外，中金所等進駐巴基斯坦金融基礎設施是我國金融服務"走出去"的重要嘗試，給金融機構海外股權收購起到了聯動示範效應。
但是，通過巴交所發展交易所債市仍然面臨很多困難。例如，有發展潛力的短期和長期伊斯蘭債券產品數量較少，大多數伊斯蘭債券缺乏具有可交易性的二級債券市場，對主權伊斯蘭債券抵押的資產識別困難。更重要的是，整個債券市場發行人、監管者和投資者之間的協調機制效率較低。因此，需要與銀行等其他金融機構一起協同提升金融基礎設施及配套的服務。
今後巴交所發展伊斯蘭債券市場有幾個重點方向。一是幫助一些有前景的工程製造、化工、通訊類企業發行公司類伊斯蘭債券，為當地企業融資提供更多的路徑。公司類伊斯蘭債券的發展可以補齊債券市場這塊短板，有效地解決巴基斯坦金融體系中的結構性矛盾問題。
二是在巴交所發行政府伊斯蘭債券，或與境外交易所合作以巴基斯坦政府的名義發行國際伊斯蘭債券。馬來西亞最早推出了場內交易的政府債券，即交易所交易債券和伊斯蘭債券，可充分借鑒其經驗開展跨境伊斯蘭債券業務，爭取其他伊斯蘭國家，特別是中東地區，的主權財富基金等參與中巴經濟走廊建設。
二、發展巴基斯坦股票市場
股票市場是目前巴基斯坦資本市場的核心，也是吸引境外投資者的重要途徑。與銀行信貸相比，股本權益使公司承擔的風險更小，且不會帶來固定的償債費用或使商業公司的資本框架大幅變動。此外，股票市場有利於市場化配置資源。以馬來西亞為例，股票市場可以幫助國企私有化；奈及利亞和印度尼西亞的經驗證明，股票市場還能幫助境外投資者取得當地企業的所有權。
20世紀90年代中以後10年左右的時間里，巴基斯坦的股市發展迅速。圖2顯示，這期間股票換手率呈迅速增長態勢，顯示出很高的市場活躍度，一直到2008年金融危機前還遠遠高於國際平均水平。
從圖2可以看出，2008年金融危機給巴基斯坦股市市場的影響遠高於中國和整個國際市場，也在一定程度上高於印度，反映了資本市場脆弱性和防範外部風險能力差等問題。危機發生時，巴基斯坦政府不得不實行管制措施，導致投資者幾個月都無法動用持有的證券和資金，這也直接導致了MSCI將巴基斯坦從新興市場降級為前沿市場。
2012－2016年巴基斯坦的股市總市值與GDP之比分別為21.83%、27.40%、29.01%、26.64%、32.14%，處於發展中國家的平均水平，但是發展迅速，基本上呈逐年上升的趨勢，顯示了股市投資機會在逐漸增多，且潛力很大。
今年5月MSCI的半年度報告已經恢復了巴基斯坦新興市場的地位(已於6月1日正式生效)，可是其股票市場的日均交易額只恢復到危機前的一半左右。市場分析人士認為，MSCI的決定會為巴基斯坦股票市場吸引大概3-5億美元的資金，其中大概20%是被動型基金。但是，巴基斯坦在整個MSCI新興市場指數中的權重只有0.10％，顯著低於去年為巴基斯坦重新安排等級報告中預估的0.19%。顯然，MSCI對巴基斯坦股市能否持續維持其增長態勢存有一定顧慮。另外，只有六個巴基斯坦上市公司有資格加入MSCI新興市場指數。
從短期來看，如果巴交所一些關鍵股票指數的穩定增長可以有效地吸引外資。JonathanTsamwisiMuzamani對辛巴威股票交易所的研究發現，發展中國家的交易所提供的融資功能很大程度上取決於其股票指數的表現，指數表現很好時企業會更多地通過交易所融資，而市場出現大幅震動時這個融資功能會大大減弱。
近年來巴基斯坦股市的指數表現不錯。2016年，巴基斯坦股票市場的收益率在全球名列第五。2016年7月1日到2017年3月31日巴交所的KSE-100指數累計漲幅到了27.5%，在國際股票指數中排名第一。
KSE-100指數是否能保持穩定持續的增長對企業通過巴交所以首次公開發售或發行新增股票的方式融資都是一個很重要的指標。但同時，對於巴交所來說，一個更現實的問題是如何降低股市波動性，維持股市長期穩定、健康的發展。從投資者的角度來說，股市的劇烈漲跌都會給其對市場的信心帶來沖擊，宏觀金融市場的穩定性和公司治理能力比指數收益率可能更為重要。與中國股市相比，巴基斯坦的股市更加開放，但在防範外來風險的能力方面也更弱。因此，如何增強風控能力、避免市場劇烈波動是巴交所未來發展的一個重點。

Ⅳ 巴基斯坦兄弟的股市這么做會有什麼後果

很明顯的政府強行干預股市的做法。這種做法比較明顯的好處，就是能夠一定程度上，使得防止了大跌，及漫漫熊市，投資者也可以不用過多的擔心短線的大量虧空，可以有很多退出止損的機會。也在一定程度上減少了投機的可能性。其實，這種做法的害處也很大，比如，股市一段時間內的上浮導致的股價不合理，及大量泡沫的出現。從投資者的角度來看長遠的收益將不會很大，也當然在打擊了長線投資者。依我之見，巴政府的這種做法，是想把股市變成一個大的公司資金儲蓄所，不會有太大波盪與風險，又能為上市公司募集大量資金。（以上都是我個人看法，純做交流。我是個金融專業初學者，可能還算不上入門。如有意交流可加QQ：349004283）

Ⅳ 幾年前巴基斯坦股市禁止下跌是真的嗎

2008年，卡拉奇股市指數持續下瀉，兩個月跌幅已達29%。巴基斯坦政府出台股票新政。
漲停10%，跌停1%
有關巴基斯坦股市的信息可以關注英為財情

Ⅵ 聽說 巴基斯坦股市規定跌幅不能超過1%，漲幅可以10%，

巴基斯坦救市政策：最高漲10%跌1%
6月24日，巴基斯坦政府頒布法令，股市跌停板最高限幅從5%改為1%，漲停板則從5%改為10%。這一政策被媒體評價為政府「赤裸裸的托市行為」，對股市「許漲不許跌」，當天該國最大證券交易所卡拉奇股市出現大幅上揚，主要指數卡拉奇100指數單日上漲960點，漲幅達8.6%

Ⅶ 2008年9月至2009年10月，在全球金融危機影響下，各國股市受到重創，巨幅下跌，冰島、巴基斯坦瀕臨國家破

Ⅷ 為什麼國外股市指數幾萬，比如波蘭，巴基斯坦。

因為股票指數的數量不同，加權計算的方法也不同，也包括股指開始計算的時間。

不過不用太關注這些數字是多少，就好比一隻股票的價格高並不一定代表它比一隻價格低的股票要好，因為發行的股本和價格不一樣。

有關波蘭和巴基斯坦股票指數的頁面，可以上英為財情的網站或者APP查看。

波蘭股市

巴基斯坦股市

Ⅸ 2008年9月以來，美國次貸危機引發的金融危機愈演愈烈，各國股市受到重創，巨幅下跌，冰島、巴基斯坦瀕臨