如何理解貨幣政策要更加靈活適度

A. 在經濟蕭條和經濟繁榮時怎樣使用財政政策和貨幣政策

貨幣政策：在經濟繁榮時期運用緊縮性貨幣政策，在公開市場上賣出有價證券，提高貼現率和存款准備金率等，以減少貨幣供給量，提高利率，抑制總需求。蕭條時期則相反。
財政政策：在經濟蕭條時期， 運用寬松的財政政策，主要包括減稅和增加財政支出，財政支出包括向中央銀行借款，其次是發國債。繁榮時期則相反。

B. 央行：堅持穩健的貨幣政策要靈活適度

央行近日召開黨委擴大會議，傳達學習中央經濟工作會議精神，研究部署貫徹落實意見。會議指出，做好明年的金融工作，任務艱巨，責任重大。必須緊扣全面建成小康社會目標任務，堅持穩中求進工作總基調，堅持新發展理念，堅持以供給側結構性改革為主線，堅持以改革開放為動力，推動高質量發展，堅決打贏防範化解重大金融風險攻堅戰，全面做好「六穩」工作，統籌推進穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險、保穩定，保持經濟運行在合理區間，為確保全面建成小康社會和「十三五」圓滿收官，創造良好的貨幣金融環境。
央行會議強調，做好明年的金融工作，一方面，堅持穩健的貨幣政策要靈活適度。加強逆周期調節，保持流動性合理充裕，促進貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應。注重以改革的辦法疏通貨幣政策傳導機制，進一步降低民營小微企業社會融資成本，提高貨幣政策的效果。
另一方面，要突出金融服務實體經濟。進一步改善信貸結構，加大金融對製造業和民營小微企業的支持力度，增加製造業中長期融資，建立較為完善的民營和小微企業融資支持政策制度體系。堅持「房子是用來住的、不是用來炒的」定位，統籌做好房地產金融調控。全力做好金融支持脫貧攻堅任務如期全面完成工作。
值得注意的是，堅決打好防範化解金融風險攻堅戰依然是明年金融工作的一大重點。
央行表示，要鞏固攻堅戰前期取得的階段性成果，穩金融、穩預期。保持宏觀杠桿率基本穩定。穩妥處置突出金融風險點，壓實各方責任，堅決守住不發生重大金融風險底線。進一步完善宏觀審慎管理框架，統籌做好金融基礎設施、金融控股公司、系統重要性金融機構監管。加快補齊制度短板，完善金融法律法規體系，從治標逐步向治本過渡。
日前召開的銀保監會黨委擴大會議則明確明年需要重點防範的金融風險具體領域，包括進一步強化風險意識，壓實各方責任，穩妥處置高風險金融機構；持續加大不良資產核銷力度，對影子銀行業務進行一致性、穿透式、全覆蓋監管，堅決清理整頓各類假創新、偽創新；分類處置重點金融控股集團風險；完善房地產融資統計和監測體系，嚴厲打擊各類違規行為；持續推進網路借貸等互聯網金融風險整治，堅決遏制非法集資等非法金融活動高發勢頭。
此外，深化金融供給側結構性改革，進一步擴大金融對外開放也有具體部署。央行會議指出，落實好金融委辦公室職責。優化金融體系結構，深化中小銀行和農村信用社改革。通過創新資本工具等多種渠道，進一步補充中小銀行資本，提高中小銀行放貸能力。加強金融科技創新監管。穩步推進人民幣國際化和資本項目可兌換，推動金融業在更大范圍、更寬領域、更深層次的開放。

C. 央行：下半年貨幣政策要更加靈活適度、精準導向

中新社北京8月3日電 中國央行3日召開2020年下半年工作電視會議。會議要求，下半年要堅持總量適度、合理增長，著力穩企業保就業，防範化解重大金融風險，加快深化金融改革開放，促進經濟金融健康發展。
一是貨幣政策要更加靈活適度、精準導向，切實抓好已出台穩企業保就業各項政策落實見效。綜合運用多種貨幣政策工具，引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高於去年，同時注意把握好節奏，優化結構，促進普惠型小微企業貸款、製造業中長期貸款大幅增長。重點落實好1萬億元人民幣再貸款再貼現政策和兩項直達工具，應延盡延，盡可能多地將受疫情沖擊的小微企業納入支持范圍。
二是守住底線，繼續打好防範化解重大金融風險三年攻堅戰。其中提出，加快補齊金融風險處置制度短板，健全重大金融風險應急處置機制。
三是堅定不移推動金融業穩妥有序開放。繼續落實好已宣布的金融開放措施。推動全面落實准入前國民待遇加負面清單制度。積極穩妥推進人民幣國際化和資本項目可兌換，統一債券市場對外開放外匯管理政策等。
四是不斷深化金融領域體制機制改革。其中強調，支持地方政府以化解區域性金融風險為目標，量力而行，深化農村金融機構市場化改革。
五是統籌做好收官階段金融扶貧工作。精心組織起草「十四五」金融改革發展規劃等。積極穩妥推進法定數字貨幣研發。(完)

D. 貨幣政策「靈活適度」釋放怎樣的信號

如何理解央媽的這個表態，分析師對此分歧不小。海通證券，這意味著對未來的寬松貨幣政策需要降低預期，畢竟存款利率已經降至1.5％的歷史新低，再下降空間有限，貨幣政策獨木難支，有效需求回升仍需改革創新等政策配合。他還提及，上周央行未再下調回購利率。但民生證券並不認為這一論調意味著央行改變態度。他表示：一方面這個論調其實過去幾個季度的貨幣政策執行報告都有提及，並非增量信息；另一方面，目前超儲率看央行對沖的力度其實是不足的。盡管10月外儲超預期上升了，但考慮到非農數據超預期，12月美聯儲加息概率顯著增加，後續央行仍需寬松對沖外匯占款下降的影響。

E. 政府工作報告：穩健的貨幣政策要更加靈活適度

十三屆全國人大三次會議5月22日上午在北京人民大會堂開幕，國務院總理李克強作政府工作報告。
政府工作報告指出穩健的貨幣政策要更加靈活適度。綜合運用降准降息、再貸款等手段，引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高於去年。保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。創新直達實體經濟的貨幣政策工具，務必推動企業便利獲得貸款，推動利率持續下行。

F. 如何理解我國目前貨幣政策「更加註重松緊適度」

當前的貨幣政策基調仍屬中性。央行在降息後表示，繼續實施穩健的貨幣政策，更加註重松緊適度，綜合運用多種貨幣政策工具，適時適度預調微調，為經濟結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境。目前我國實際利率水平偏高，融資成本十分高，不利於實體經濟層面創造有效需求，央行此次降息十分有必要，有利於穩增長、調結構。當前，我國經濟發展進入新常態，發展條件和發展環境都在變化，而其核心是經濟發展方式和經濟結構的改變。多位專家表示，當前經濟下行壓力仍然存在，經濟結構自身轉型與升級才能為經濟注入活力。正如央行行長周小川此前所言，貨幣政策可以為結構性改革提供空間和時間，但不是萬能葯。北京大學國家發展研究院副院長黃益平預測，未來央行降息的可能性仍舊很大。由於貨幣政策的作用就是調節短期經濟周期，所以在經濟疲軟的情況下，貨幣政策仍將適當寬松。具體是定向寬松還是普降，仍有待觀察，但未來多次寬松舉措是可預期的。

G. 六部委重磅發聲！央行：保持流動性合理充裕，讓利率繼續下行！

國務院新聞辦公室於2月24日上午舉行新聞發布會，國家發改委秘書長叢亮，工業和信息化部總工程師田玉龍，財政部部長助理歐文漢，人力資源社會保障部副部長游鈞，商務部部長助理任洪斌，人民銀行副行長陳雨露，介紹統籌新冠肺炎疫情防控和經濟社會發展工作，並答記者問。

本次新聞發布會上，來自六大部委的有關負責人詳細介紹當前企業復工復產情況、醫療物資生產情況，以及下一步財政政策、貨幣政策、外貿政策等方面將出台的支持舉措。

先看本次發布會要點：

1、當前企業復工復產已取得積極進展，大型企業相對中小企業復工復產進度快，上遊行業和資本技術密集型企業相對下遊行業和勞動密集型企業進度快。

2、重點醫療物資保障企業的復工復產率比較高，五大類的醫療物資企業復工復產率、開工率有的達到或超過了100%。醫用防護服日產量已達20多萬套，N95口罩日產量已經達到91.9萬只。

3、這次疫情防控暴露出我們在社會治理、公共衛生設施、應急能力建設、物資儲備體系等領域還存在一些短板弱項。

4、繼續研究出台階段性有針對性的減稅降費政策，重點支持一些行業復工復產，幫助中小微企業渡過難關。加大轉移支付力度，進一步向受疫情影響較大的地方傾斜。擴大地方政府專項債券發行規模，盡快形成有效的投資。

5、我國就業局勢總體穩定的基本面也沒有改變。將注重高校畢業生就業工作，引導用人單位推遲面試、體檢、簽約、錄取時間，幫助畢業生能順利畢業，盡早就業。鼓勵低風險地區農民工盡快返崗復工，採取「點對點 一站式」的直達運輸服務，實施24小時重點企業用工調度保障機制。

6、繼續保持流動性合理充裕，通過政策利率的引導作用讓整體市場利率繼續下行。充分利用好已有的普惠性貨幣政策工具，要加大政策力度。近期，普惠金融定向降准也將進行年度動態調整，將有更多達標銀行得到優惠政策支持。

7、目前監測看來開工率接近30%。當前，中小企業開工復工復產主要面臨「五個難」，復工難、用工難、產業鏈配套難、資金支撐難、訂單交付難。下一步要切實把財政金融的優惠政策落地落實。對中小微企業能夠得到實惠，包括免徵養老、失業、工傷、保險繳費，免收車輛通行費，包括緩繳社會保險等等，減輕中小微企業的資金壓力。

8、截至2月23日，各級財政共安排疫情防控資金995億元，其中中央財政共安排255.2億元。

央行詳解何為「穩健貨幣政策將更加靈活適度」

官方對貨幣政策表述的微妙變化近日引發市場熱議，按照最新定調，「穩健的貨幣政策將更加靈活適度」，那麼，又該如何理解「更加」的含義？對此，陳雨露給出了來自央行的權威詳細解釋。

陳雨露表示，穩健的貨幣政策將更加靈活適度，主要是三大類措施要加大力度：

一是繼續保持流動性合理充裕，通過政策利率的引導作用讓整體市場利率繼續下行，降低企業的融資成本。

二是要更大力度的運用好結構性貨幣政策工具。一方面，已經出台的3000億專項再貸款要繼續用好，要落地，應貸盡貸，應貸快貸，目前有近千家企業已經獲得了專項再貸款，接下來我們會繼續讓這項政策精準落地。另一方面，還要充分利用好已有的普惠性貨幣政策工具，像支農、支小再貸款、再貼現這些貨幣政策工具，要加大政策力度。近期，普惠金融定向降准也將進行年度動態調整，將有更多達標銀行得到優惠政策支持。

三是要更加充分地發揮好政策性金融的作用。前一階段，三家政策性銀行主動採取了許多支持疫情防控的金融措施，這些措施發揮了很好的作用。下一步，央行會更大力度地支持三家政策性銀行繼續發揮作用，支持國家開發銀行對製造業企業，支持進出口銀行對外貿企業，支持農業發展銀行對生豬生產全產業鏈的企業擴大融資支持。

當前，1年期定期存款基準利率為1.50%，為該制度建立以來最低水平。近日，金融機構對於降低存款基準利率的呼聲較多。但受通脹壓力以及降息會釋放過強寬松信號等影響，市場對於究竟是否該降低存款基準利率存在爭議。

中國金融四十人論壇（CF40）成員、長江證券首席經濟學家伍戈對券商中國記者表示，不同主體對存款基準利率調整的訴求不一樣，銀行希望降息以維持利差，但客觀講，考慮到當前CPI處於高位，對社會公眾而言，下調存款基準利率會在短期內會利益損失；不過，另一方面看，存款基準利率的下調，可以更加激發銀行下調貸款利率的動力，從而推動經濟增長，從中長期看利好整個社會。

「我個人認為，當前下調存款基準利率是兩可的。但為對沖疫情對經濟的影響，更為關鍵的是要防範廣義信貸的收縮。因此，當前使用數量型貨幣政策工具的緊迫性比使用價格型貨幣政策工具更強，基礎貨幣投放、定向降准也就仍有空間。」伍戈稱。

CF40於2月24日發布的最新宏觀經濟季度報告建議，從政策工具角度看，財政政策應該發揮主導作用。財政政策具有精準定向、暫時性、政策滯後時間短等特徵，適用於應對疫情的一次性短期沖擊。相比之下，貨幣政策中的總量政策工具不適合應對疫情沖擊。貨幣政策中的總量政策工具不具備針對性，不能限定特定時間，且有較長的政策時滯，不適合用於應對疫情沖擊。貨幣政策的主要任務：

一是確保市場流動性充裕；

二是防範疫情可能對廣義信貸帶來的嚴重負面沖擊；

三是力爭讓經濟增速重回潛在經濟增速。

擴大地方政府專項債券發行規模

財政政策方面，本次發布會上，歐文漢也對下一步如何發揮「積極的財政政策要更加積極有為」介紹具體政策舉措。

歐文漢稱，一方面，抓好已出台財政貼息大規模降費、緩繳稅款等政策的執行，確保盡快落地見效。另一方面，要體現更加積極有為的取向，加大政策力度，防止經濟運行滑出合理區間，防止短期沖擊演變成趨勢性變化。具體來說：

一是繼續研究出台階段性有針對性的減稅降費政策，重點支持一些行業復工復產，幫助中小微企業渡過難關。

二是要集中使用部分中央部門存量資金，統籌用於疫情防控，保障脫貧攻堅和全面建成小康社會等重點支出。

三是要加大轉移支付力度。進一步向受疫情影響較大的地方傾斜，確保基層保工資、保運轉、保基本民生。

四是要擴大地方政府專項債券發行規模，按照「資金跟著項目走」的原則，指導地方做好項目儲備和前期准備工作，盡快形成有效的投資。

CF40高級研究員張斌對券商中國記者表示，當前宏觀經濟運行呈現總需求水平偏低、經濟增速低於潛在增速的特點，防範廣義信貸收縮風險尤為重要。寬松貨幣政策雖有必要，但作用有限，更為關鍵的，是要盡快擴大政府債券發行規模。例如，可考慮盡快發行1萬億-1.5萬億特別國債，填補各項優惠政策和增加支出所需的資金，這是彌補政府收支缺口，防止廣義信貸塌方和地方政府收支缺口次生傷害的關鍵保障。

「發行特別國債可增加全社會的廣義信貸，彌補疫情階段的商業貸款下降，有助於保持廣義信貸增長的基本穩定。憑借政府信用發行低成本、長周期的特別國債是為收支缺口融資的最佳方式。」張斌稱，需要汲取過去經濟刺激方案的教訓，政府收支缺口不能讓地方政府從商業金融機構融資，這樣做其實是放棄了利用政府信用低成本融資的優勢，不僅融資成本更高，而且可能給金融機構留下大量不良資產，增加系統性金融風險。政府收支缺口不能讓企業買單，這樣做沒有起到幫助居民和企業部門渡過難關的政策初衷。

不過，伍戈、張斌也表示，考慮到發行特別國債所涉及的法律程序相對繁瑣復雜，當前擴大地方專項債發行規模也不失為一種更為現實的方法。

介紹企業復工復產最新進展

當前，在做好疫情防控的同時，分類有序推進企業復工復產同等重要。叢亮透露，當前企業復工復產已取得積極進展，大型企業相對中小企業復工復產進度快，上遊行業和資本技術密集型企業相對下遊行業和勞動密集型企業進度快。全國規模以上工業企業復工率逐步提高，其中浙江已超過90%，江蘇、山東、福建、遼寧、廣東、江西已超過70%。特別是關系國計民生的重點領域企業正在加快復工復產，相關企業正在加班加點、開足馬力生產，口罩企業產能利用率已達到110%。

不過，叢亮坦言，這次疫情確實對我國經濟運行帶來了較大沖擊，從開始對春節假期消費和相關服務業的影響，到後來遲滯企業復工復產，一些企業特別是中小企業生產經營遇到了較大困難。

因此，下一步，國家發改委將分區分級有序推動企業復工復產，使人流、物流、資金流有序轉動起來，重點做好以下工作：

一是加大宏觀政策調節力度。積極的財政政策要更加積極有為，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，繼續研究出台有針對性的減稅降費措施，幫助中小微企業渡過難關。積極擴大國內有效需求，促進消費回補和潛力釋放。

二是抓好已出台應急政策措施落地實施。加大對重點行業和中小企業幫扶力度，落實好減稅降費、金融服務、減免租金和穩崗補貼等各項政策等。

三是抓好補短板、強弱項各項工作。 這次疫情防控暴露出一些領域存在的短板弱項，必須認真總結經驗和教訓，以更大力度、更加精準地加以補齊。這些既是擴內需、促發展的新機遇，有利於培育和壯大新的經濟增長點，更關鍵的是將為我國未來經濟社會的持續健康發展打下良好基礎。

「這次疫情防控暴露出我們在社會治理、公共衛生設施、應急能力建設、物資儲備體系等領域還存在一些短板弱項。短板就是下一步投資增長潛力所在，就是發展空間所在。我們將以更大力度、更加精準地補短板、強弱項，提高經濟發展質量和效益。同時，繼續加強經濟監測預測預警和政策預研儲備。」叢亮稱。

六大舉措穩外貿

作為拉動經濟發展的「三駕馬車」之一，外貿一直受到普遍關注。外貿企業除了面臨國內企業的共性問題之外，還面臨著接單難、履約難、國際物流不暢、貿易壁壘增多等諸多外部因素，兩方面問題疊加，使外貿的形勢更加復雜嚴峻。

對此，為幫助企業復工復產，保訂單、保履約、保市場，商務部出台了應對疫情「穩外貿穩外資促消費」20條政策。據任鴻斌透露，下一步，商務部將全力穩住外貿基本盤，重點做好以下幾方面的工作：

一是進一步豐富政策工具箱。重點在出口退稅、貿易融資、出口信保、貿易便利化等方面加大力度。

二是進一步優化國際市場布局。對「一帶一路」沿線的重點市場實行一國一策，促進貿易暢通。

三是更加精準幫扶企業。總結推廣各地復工復產，穩定供應鏈的好做法、好經驗，提供法律援助，最大限度的減少企業的損失。

四是支持跨境電商、市場采購等外貿新業態快速發展，加快國際營銷網路的建設。

五是深化對外開放，積極擴大進口。精心辦好第三屆中國國際進口博覽會，建設進口貿易促進創新示範區。

六是加強同經貿夥伴的溝通協調，呼籲世貿組織成員盡快解除不必要的限制措施，營造良好的國際貿易環境，共同維護全球供應鏈的穩定健康發展。

N95口罩日產量已近92萬

隨著企業陸續復工復產，重點醫療物資供求的緊張局面得到一定緩解。據田玉龍介紹，目前重點醫療物資保障企業的復工復產率比較高，五大類的醫療物資企業復工復產率、開工率有的達到或超過了100%，採取了邊保供邊復產邊擴產的舉措，醫療物資的產能不斷釋放，湖北一線醫護人員所需要的重點醫療物資得到了基本保障。

工業和信息化部黨組成員、總工程師田玉龍（徐想 攝）

醫用防護服產能供應方面，1月28日的日產量還不到1萬套，到目前為止，日產量已經達到了20多萬套。生產企業剛開始不到20家，現在擴產轉產達到了50多家，全力開工，還有近百家已經陸續獲得新的資質，正在陸續開工。醫用防護服保供湖北的數量已經超過了200多萬件，不僅有力保障了一線的需要，而且還統籌兼顧了北京和全國其他疫情比較重的地方對於防護服的急需。

隔離衣生產規模比較大，保障力度也比較大，我們現在保湖北武漢一線達到了70多萬件，還有醫用隔離眼罩、面罩，日產量達到4萬件。消殺用品方面，企業復工率也比較高，現在超過了80%以上。

口罩生產方面，2月22日N95日產量已經達到91.9萬只，這是2月1日的8.6倍。2月份以來，通過國家的統一調度，從N95口罩生產的省份調度了330萬只口罩，重點是保障湖北武漢，其他包括北京和其他地方沒有N95生產能力的地區，其中調往武漢的醫用N95口罩268萬只，近期每天的調度量也都在15萬只以上，加上武漢本地的生產，每天可以供應醫用N95口罩30萬只以上，完全能夠保障6萬多一線醫護人員的防護需要。

H. 央行：貨幣政策保持「三個不變」

8月25日，中國人民銀行副行長劉國強、中國銀保監會首席風險官兼新聞發言人肖遠企、中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰在國務院政策例行吹風會上介紹金融機構支持實體經濟政策落實有關情況，並答記者問。孫國峰表示，貨幣政策需要以更大的確定性來應對各種不確定性，保持「三個不變」：穩健貨幣政策的取向不變、保持靈活適度的操作要求不變、堅持正常貨幣政策的決心不變。此外，貸款市場報價利率（LPR）未來走勢取決於宏觀經濟趨勢、通貨膨脹形勢，以及貸款市場供求等因素。隨著LPR改革推動貸款利率下降的潛力進一步釋放，預計後續企業貸款利率還會進一步下行。
促進市場利率圍繞政策利率波動
關於貨幣政策取向的問題，孫國峰表示，疫情帶來的不確定性增加，金融市場情緒難免受到一些影響，貨幣政策需要以更大的確定性來應對各種不確定性，那就是「三個不變」：穩健貨幣政策的取向不變；保持靈活適度的操作要求不變，既不讓市場缺錢，也不讓市場的錢溢出來；堅持實施正常貨幣政策的決心不變，我國沒有採取零利率甚至負利率，以及量化寬松這樣的非常規貨幣政策，因此也就不存在所謂的退出問題。
7月份我國新增人民幣貸款9927億元，同比少增631億元。有市場人士擔憂，貨幣政策的松緊度是否會發生改變。對此，孫國峰表示，單個月份的信貸數據往往受到季節性、金融市場等因素的影響，有一些小波動是正常現象。觀察貨幣政策的松緊程度，要看貨幣信貸的整體變化趨勢。
在孫國峰看來，今年以來，穩健的貨幣政策更加靈活適度，發揮了結構性貨幣政策工具的精準導向作用，根據疫情防控、復工復產和經濟發展的階段性特點，靈活把握調控的力度、重點和節奏。總的來看，政策措施是適度的、精準的、有效的。
孫國峰表示，下一階段，穩健的貨幣政策要更加靈活適度、精準導向，完善跨周期設計和調節。有效發揮結構性貨幣政策工具的精準導向作用，引導新增融資重點流向製造業、中小微企業等實體經濟。繼續發揮LPR改革的潛力，綜合施策，推動降低綜合融資成本，確保實現為市場主體減負1.5萬億元的預期目標。
劉國強表示，下一步，人民銀行將按照黨中央、國務院的部署，繼續深化LPR改革，推動實現利率「兩軌並一軌」；進一步優化LPR傳導機制，督促金融機構更好地將LPR內嵌入貸款FTP（內部資金轉移定價），就是銀行內部資金轉移定價曲線中，增強貸款內外部定價與LPR的聯動性；著力完善央行政策利率體系，健全以公開市場操作利率為短期政策利率和以中期借貸便利利率為中期政策利率的央行政策利率體系，促進市場利率圍繞作為中樞的央行政策利率波動。
談及下一步LPR和貸款利率走勢，孫國峰表示，未來LPR走勢取決於宏觀經濟趨勢、通貨膨脹形勢，以及貸款市場供求等因素，具體要看報價行的市場化報價。同時也應看到，LPR和貸款利率不是簡單的對應關系，2020年7月企業貸款利率同比下降0.64個百分點，降幅明顯超過同期一年期LPR的降幅，體現了LPR改革疏通利率傳導機制的效果。隨著LPR改革推動貸款利率下降的潛力進一步釋放，預計後續企業貸款利率還會進一步下行。
數字人民幣正式推出沒有時間表
劉國強表示，總體看，銀行業整體運行穩健，撥備和資本水平充足。截至今年第二季度，資本充足率為14.21%，較年初下降0.43個百分點，但仍遠高於10.5%的監管要求，所以目前沒有必要下調監管要求。「做生意是要有本錢的，保持資本充足很重要，未來即使資本充足率下降，也不能通過下調監管要求來滿足，那樣做是自欺欺人，而是要有實實在在、豐富的補充資本的手段。」他說。
肖遠企強調，金融機構要做好資本和撥備工作，提高風險抵禦能力；要夯實銀行資本基礎，確保銀行有足夠的資本來抵禦風險。同時，要加大撥備。金融機構要按照預期信用損失法來計提撥備，把風險防範做在前面，做到早發現、早處置、早預防，將風險消滅在萌芽狀態。
另外，對於數字人民幣的進展，孫國峰表示，目前，數字人民幣研發工作正遵循「穩步、安全、可控、創新、實用」原則，在深圳、蘇州、雄安、成都以及未來的冬奧會場景進行內部封閉試點測試，以檢驗理論可靠性、系統穩定性、功能可用性、流程便捷性、場景適用性和風險可控性。目前，數字人民幣仍處於內部封閉試點測試的階段，還沒有正式推出。下一步，人民銀行將繼續穩步推進數字人民幣研發試驗工作，數字人民幣正式推出沒有時間表。

I. 如何正確理解適度寬松的貨幣政策

試題答案：（1）物質決定意識，這要求我們堅持一切從實際出發。規律的客觀性要求我們要按規律辦事，實事求是。中國人民銀行尊重客觀規律，根據我國目前的經濟運行狀況，作出上調金融機構存貸款基準利率的決策是正確的。（2）任何事物都是變化發展的，這要求我們用發展的觀點看問題。中國人民銀行根據不斷變化的國際國內形勢，及時對我國金融機構存貸款利率進行調整，正是體現了發展的觀點。（3）實踐決定認識，認識要隨著實踐的發展而發展。中國人民銀行根據我國經濟建設的實踐變化而作出的決策正是體現了這一要求。 試題解析：本題屬於結合時政材料設計的題型，著重考查學生對我國貨幣政策的掌握和理解，特別是對國家宏觀調控政策的全面把握和理解。命題的意圖是通過解題，促使學生進一步認識我國進行銀行利率調整的現實意義，並深化對試題所涉及的有關知識的理解能力。在解題過程中，針對問題首先要注意全面把握試題資料的內涵，正確理解試題資料的含義。其次要注意分別從唯物論、辯證法、認識論等多個角度進行全面的辯證的分析。

J. 央行：穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度

觀點地產網訊：12月29日，央行官網發布，中國人民銀行貨幣政策委員會2020年第四季度（總第91次）例會於12月25日在北京召開，分析了國內外經濟金融形勢。
會議認為，今年以來統籌疫情防控和經濟社會發展工作取得重大成果，經濟運行逐步恢復常態。穩健的貨幣政策體現了前瞻性、精準性和時效性，大力支持疫情防控、復工復產和實體經濟發展，金融風險有效防控，金融服務實體經濟的質量和效率逐步提升。存量浮動利率貸款定價基準轉換順利完成，貸款市場報價利率改革紅利持續釋放，貨幣傳導效率增強，貸款利率明顯下降，人民幣匯率總體穩定，雙向浮動彈性增強，發揮了宏觀經濟穩定器功能。
會議指出，當前境外疫情和世界經濟形勢依然復雜嚴峻，國內經濟內生動力增強，但也面臨疫情等不穩定不確定因素沖擊，要加強經濟形勢的研判分析，加強國際宏觀經濟政策協調，集中精力辦好自己的事，搞好跨周期政策設計，支持經濟高質量發展。
穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，保持貨幣政策的連續性、穩定性、可持續性，把握好政策時度效，保持對經濟恢復的必要支持力度。綜合運用並創新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩定。進一步發揮好再貸款、再貼現和直達實體經濟貨幣政策工具的牽引帶動作用，加大對科技創新、小微企業和綠色發展的金融支持，延續普惠小微企業貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計劃。
深化金融供給側結構性改革，引導大銀行服務重心下沉，推動中小銀行聚焦主責主業，增強金融市場的活力和韌性，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系。
著力打通貨幣傳導的多種堵點，繼續釋放改革促進降低貸款利率的潛力，鞏固貸款實際利率水平下降成果，促進企業綜合融資成本穩中有降。
構建金融有效支持實體經濟的體制機制，完善金融支持創新體系，圍繞創新鏈和產業鏈打造資金鏈，形成金融、科技和產業良性循環和三角互動，引導金融機構增加製造業中長期貸款，努力做到金融對民營企業的支持與民營企業對經濟社會發展的貢獻相適應，以促進實現碳達峰、碳中和為目標完善綠色金融體系。以創新驅動、高質量供給引領和創造新需求，加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。推進金融高水平雙向開放，提高開放條件下經濟金融管理能力和防控風險能力。
會議強調，深化利率匯率市場化改革，健全市場化利率形成和傳導機制，引導企業和金融機構堅持「風險中性」理念，穩定市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。處理好恢復經濟和防範風險關系，守住不發生系統性金融風險的底線。