貨幣寬松效果怎麼樣

A. 寬松和緊縮貨幣政策

寬松貨幣政策總的來說是增加市場貨幣供應量，比如直接發行貨幣，在公開市場上買債券，降低准備金率和貸款利率等。當中央銀行降低存款准備金率，降低再貼現/再貸款利率時，買進政府債券，對外投放貨幣，增加市場貨幣流通，促使商業銀行擴大信用規模，降低利率，促進投資的發展，穩定物價、充分就業、促進經濟增長和平衡國際收支等。
緊縮性貨幣政策是中央銀行為實現宏觀經濟目標所採用的一種政策手段。這種貨幣政策是在經濟過熱，總需求大於總供給，經濟中出現通貨膨脹時，所採用的緊縮貨幣的政策。中央銀行將採用緊縮性貨幣政策旨在通過控制貨幣供應量，使利率升高，從而達到減少投資，壓縮需求的目的。總需求的下降，會使總供給和總需求趨於平衡，降低通貨膨脹率。
寬松貨幣政策的好處：
1、寬松貨幣政策下，市場貨幣供應量增加，使企業資金使用成本減少，利潤增加。
2、增加貨幣供應量，使人們貨幣收入增加，促進消費。
3、寬松貨幣政策是在國內經濟不夠景氣的情況下使用的促進經濟發展的貨幣政策。
緊縮貨幣政策的主要措施：
1、減少貨幣發行：
這項措施的作用是，鈔票在原有數量上不再增加。中央銀行可以掌握資金來源，作為控制商業銀行信貸活動的基礎。中央銀行可以利用貨幣發行權調節和控制貨幣供應量。
2、控制和調節對政府的貸款：
為了防止政府濫用貸款助長通貨膨脹，資本主義國家一般都規定以短期貸款為限，當稅款或債款收足時就要還清。
3、推行公開市場業務：
中央銀行通過它的公開市場業務，起到調節貨幣供應量，擴大或緊縮銀行信貸，進而起到調節經濟的作用。
常見措施為在公開市場發放政府債券，買國債的多了，市場上流通的錢就相應變少了。
4、提高存款准備金率：
提高存款准備金率。中央銀行通過調整准備金率，據以控制商業銀行貸款、影響商業銀行的信貸活動。
存款准備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而准備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款准備金占其存款總額的比例就是存款准備金率。它是限制金融機構信貸擴張和保證客戶提取存款和資金清算需要而准備的資金。
5、提高再貼現率：
再貼現率是商業銀行和中央銀行之間的貼現行為。調整再貼現率，可以控制和調節信貸規模，影響貨幣供應量。
6、選擇性信用管制：
它是對特定的對象分別進行專項管理，包括：證券交易信用管理、消費信用管理、不動產信用管理。
7、直接信用管制：
它是中央銀行採取對商業銀行的信貸活動直接進行干預和控制的措施，以控制和引導商業銀行的信貸活動。

B. 寬松貨幣政策的好處

所謂適度寬松的貨幣政策，主要是指實行低利率政策，減輕企業貸款、融資成本負擔，釋放居民儲蓄，鼓勵和擴大消費；實行低存款准備金率政策，向市場釋放流動性；放開商業銀行信貸規模控制，促使信貸資金，快捷、順暢地支持經濟發展。

４萬億元撬動內需Ａ股率先積極響應

９日晚間，新華社播發的消息《我國財政和貨幣政策同時調整４萬億元資金力撬國內需求》，引起各界高度關注。

「一石激起千層浪」。敏感的Ａ股市場率先作出積極響應。１０日，滬深股市雙雙高開，上證綜指和深證成指輕松收復１８００點和６０００點，分別出現超過７％和６％的巨大漲幅。

「財政政策和貨幣政策的『雙轉向』，標志著經濟工作重點轉向『保增長』。」申銀萬國證券研究所研究員李慧勇說，國務院十項措施中九條與擴大投資相關，這表明擴大投資已經成為保增長的主要手段。而增支、減稅、擴張信貸「三管齊下」，顯示了政府對投資的支持力度。

「盡管政府支出不能代替市場需求，但可以緩解產能過剩、穩定經濟增長。」李慧勇說，從１９９８年的經驗來看，增加財政支出對於刺激投資和刺激經濟增長的短期效果非常明顯。盡管政府支出不能代替市場需求，但將對Ａ股市場許多相關行業上市公司產生的利好效應無疑將是十分明顯的。

宏源證券研究所所長程文衛也表示，滬深股市由歷史高點急轉直下，存在兩大決定性因素：盈利預期逆轉和供求逆轉。近期出台的一系列經濟刺激方案將給上市公司帶來業績增量，而在兩市累計下跌超過七成、產業資本逐漸介入的背景下，供求關系的轉變也有望令Ａ股迎來底部區域。

上市公司頻頻「破凈」絕對投資價值正在顯現

來自天相投資顧問有限公司的數據顯示，截至２００８年１１月６日收盤，２００７年以來首發上市的２６０家上市公司中，１６２家最新收盤價（上一交易日復權後收盤價）低於首發價格，「破發」比例超過六成。而２３６家增發公司中，最新收盤價低於增發價格的公司有２１７家，「破增發」比例高達九成以上。

同期，滬深兩市共有２１４家上市公司股價跌破每股凈資產，市凈率水平最低的僅為０．４７倍。

知名證券市場分析專家應健中表示，股價跌破凈資產，意味著股票的絕對投資價值開始顯現。而當股票價格跌到其收益率遠大於存銀行的絕對投資價值之時，市場的機會就降臨了。「這也許就是中國股市可能會先於其他股市止跌回穩的原因。」應健中說。

作為衡量股市投資價值的一個重要指標，市盈率數據也透露著許多有效信息。滬深證券交易所的數據顯示，截至１１月７日兩市市盈率分別為１４．２２倍和１３．８４倍。

「成熟市場的平均市盈率在１５倍左右，而Ａ股作為新興市場，還應具有一定的溢價水平。」上海天相投資咨詢公司策略分析師仇彥英說，從這個意義上來說，Ａ股已具有顯著的投資價值。

作為申萬巴黎基金管理有限公司的外方股東，法國巴黎銀行資產管理有限公司新興市場部投資總監馬修·高帝也表示，新興市場由流動性而導致的超賣，比美國因經濟基本面衰退而引發的下跌「情況要好得多」。

「未來經濟復甦中，值得期待的依然是新興市場國家。」馬修說，在全球市場均劇烈波動的背景下，如果投資人能夠承受一定的波動率，那麼投資新興市場「仍然是一個明智的選擇」。

投資品行業直接受益近期走勢反彈為主

在帶動滬深市場個股普漲的背景下，擴大內需的十項舉措對於不同的行業顯然會產生不同的影響。市場人士普遍認為，後市Ａ股將出現基於行業板塊的走勢分化。

「在外需不振的情況下，『保增長』主要靠內需。」申銀萬國證券研究所研究員李惠勇說，由於收入難以明顯增長，消費習慣短期內也難以很快改變，因此消費只能充當增長的「穩定器」，「這意味著『保增長』將主要通過加大投資來實現。」

李慧勇認為，受益於政策的扶持，投資品行業基本面將有所改善。在他看來，受益最大的行業主要來自於三個方面：鋼鐵、水泥、工程機械、建築開發等建築建材行業；鐵路設備、電網設備等基礎設施配套行業；裝備設備等「增值稅轉型受益」行業。

宏源證券研究所所長程文衛也表示，擴大內需的十項舉措重點集中在兩個領域，即農業和擴大基礎設施建設，如農產品流通領域的改革、土地流轉、家電下鄉、鐵路公路港口等基礎設施建設等。直接受益的Ａ股行業包括農牧、白色家電、工程機械、國內建築工程承包、水泥和鋼鐵等。

實際上，１０日滬深市場的走勢已經很大程度上印證了市場人士的判斷。當日，建築業、有色金屬和鋼鐵三大板塊漲幅居前，個股均出現大面積漲停。非金屬、專用設備、普通機械等與基礎設施建設密切相關的板塊也都出現在漲幅榜前列。

「從這個意義上來說，市場近期走勢仍將以反彈為主，真正的反轉將出現在供求和盈利預期兩大關鍵因素解決之後。」程文衛說。

C. 我國採取的寬松的貨幣政策的效果如何從哪裡看出來

效果就是我們沒有出現歐美這么嚴重的經濟危機，並且經濟復甦很快，基本不受什麼影響，再一個我們的主權投資基金損失不大

D. 貨幣是否寬松怎麼看

寬松的貨幣政策是相對來說的，其目的是讓市場的資金充裕，。

降准降息是寬松貨幣政策的明顯信號，但是寬松的貨幣政策並不只是降准降息。例如：央行平時的市場公開操作（逆回購、MLF、SLF、TMLF）中利率如果比之前有所降低、或者是新投放的量比到期的貨幣量大造成貨幣凈投放，同樣意味著寬松的貨幣政策，因為銀行從央行處獲取資金的成本更低了，能夠放肆揮霍了。

判斷是否處於寬松貨幣周期其實並不是看政策，而是要看市場利率。所謂的寬貨幣政策發布了，但是市場依然很缺錢，那也不算寬松貨幣周期，只有貨幣真的足夠多了，市場利率開始下行，寬松周期才算是到來，也才會真正對股市、債市產生影響。

市場利率短期是看上海銀行間同業拆放利率（Shibor），如果隔夜或者7天期、1月期的利率飆升說明當時市場是缺錢的，節假日前以及季末、年末表現比較明顯，如果在持續下跌，說明市場不缺錢。而市場利率長期需要看10年期國債收益率，如果有明顯下跌趨勢，說明出台的政策是寬松的貨幣政策，哪怕Shibor利率近期走高，大趨勢是不會變的。

下圖是近一年的十年期國債走勢圖：

E. 貨幣寬松政策的後果

法律分析：通貨膨脹。寬松貨幣政策對經濟的促進作用顯而易見，在降低資金成本的同時增加貨幣供給，使許多缺錢的項目可以上馬，使許多沒有經濟效益的項目由於資金成本降低而有效益可以上馬了，同時在消費端，由於貸款利率降低和首付降低，許多不具備購買條件的人能夠購買了，過去能夠買一個的購買者可以買兩個了。這種對經濟的刺激是非常劇烈的。此時政府需要進行宏觀調控發揮作用。

法律依據：《中華人民共和國憲法》 第八十五條 中華人民共和國國務院，即中央人民政府，是最高國家權力機關的執行機關，是最高國家行政機關。

F. 在適應性預期前提下,寬松的貨幣政策從短期到長期又怎麼的政策效果,通貨膨脹

摘要 >>2008年後金融危機時期的貨幣寬松，沒有帶來高通脹的原因：新增基礎貨幣迴流央行「窖藏」+資金脫實向虛+流動性用於修復資產負債表+供給曲線斜率放緩。後金融危機時期，美歐日等發達經濟體貨幣政策持續寬松，但通脹始終低於2％的通脹目標，貨幣和通脹關系弱化，原因有四：一是超六成的新增基礎貨幣被商業銀行以超額准備金形式存回央行，並未流出金融體系進行貨幣和信用創造；二是實體結構調整遲滯投資回報率持續低迷，疊加貨幣寬松導致貧富差距進一步拉大，資金脫實向虛流向股市和樓市，金融市場分流效應顯著；三是金融危機沖擊下實體經濟資產負債表受損嚴重，流動性多用於修復居民和企業的資產負債表，即用來儲蓄或還債，對通脹的推升作用有限；四是全球化程度加深和數字經濟普及降低了商品生產的邊際成本，進而導致供給曲線斜率放緩，價格對需求的敏感度下降。

G. 經濟低迷時實行寬松的貨幣政策，那市場利率會發生怎樣的變化

經濟低迷時實行寬松的貨幣政策，市場利率會發生小幅度下降。

1.經濟低迷實行寬松貨幣政策的目的是刺激消費，讓貨幣流動起來，這樣才能夠產生價值，市場上不缺資金，利率自然比較低；

2.寬松的貨幣政策意味著企業借錢相對比較容易，國家也鼓勵企業大力發展，寬松的政策本來就意味著低利率；

3.寬松的貨幣政策容易造成通貨膨脹，從而推動物價上漲，增加老百姓的生活成本。

國家對經濟進行宏觀調控的目的就是為了讓經濟能夠平穩發展，經濟低迷時實行寬松的貨幣政策，這是非常好的策略。這樣可以刺激老百姓消費，讓市場上的錢流動起來，只要錢能夠流動起來就會產生價值，同時市場利率會出現小幅度下降，主要原因是市場貨幣比較充足，沒有人缺錢，利率自然不會增加。

三、寬松的貨幣政策容易造成通貨膨脹

國家實行寬松的貨幣政策需要把握好一個度，如果貨幣政策過度寬松，那麼會造成通貨膨脹，從而推動物價上漲，增加老百姓生活成本，這個時候國家調控的手段就是加息，或者增加存款准備金率，利率自然就會上升。

H. 我國目前積極的財政政策和寬松的貨幣政策效果如何

積極的財政政策就是給與補貼增多，減少稅收以刺激國內消費，拉動經濟增長。適度寬松的貨幣政策是與以前作比較，顯得較為寬松。都知道前一段我國經濟過熱，所以央行連續九次提高存款准備金率，以減少投資，緩解經濟過熱情況。進來經濟增長放緩，為刺激消費，拉動內需，推動投資以保持經濟增長，前一陣央行推行降低存款准備金率等政策，這樣的政策被稱為寬松的。