如何確定各國貨幣兌換值

⑴ 世界各國之間貨幣的匯率是怎麼定的

按國際貨幣制度的演變劃分:①固定匯率 ②浮動匯率按制訂匯率的方法劃分:①基本匯率②套算匯率按銀行買賣外匯的角度劃分:①買入匯率②賣出匯率③中間匯率④現鈔匯率按銀行外匯付匯方式劃分:①電匯匯率②信匯匯率③票匯匯率 按外匯交易交割期限劃分:①即期匯率②遠期匯率按對外匯管理的寬嚴區分:①官方匯率②市場匯率 按銀行營業時間劃分:①開盤匯率②收盤匯率

⑵ 各國貨幣兌換由誰來定依據是什麼

確定兩種不同貨幣之間的比價，先要確定用哪個國家的貨幣作為標准。由於確定的標准不同，於是便產生了幾種不同的外匯匯率標價方法。

1、直接標價法，又叫應付標價法，是以一定單位（1、100、1000、10000）的外國貨幣為標准來計算應付付出多少單位本國貨幣。就相當於計算購買一定單位外幣所應付多少本幣，所以就叫應付標價法。在國際外匯市場上，包括中國在內的世界上絕大多數國家目前都採用直接標價法。如日元兌美元匯率為119.05即1美元兌119.05日元。

2、間接標價法又稱應收標價法。它是以一定單位的本國貨幣為標准，來計算應收若干單位的外匯貨幣。在國際外匯市場上，歐元、英鎊、澳元等均為間接標價法。如歐元兌美元匯率為0.9705即1歐元兌0.9705美元。在間接標價法中，本國貨幣的數額保持不變，外國貨幣的數額隨著本國貨幣幣值的變化而變化。如果一定數額的本幣能兌換的外幣數額比前期少，這表明外幣幣值上升，本幣幣值下降，即外匯匯率上升。

3、美元標價法又稱紐約標價法，是指在紐約國際金融市場上，除對英鎊用直接標價法外，對其他外國貨幣用間接標價法的標價方法。美元標價法由美國在1978年9月1日制定並執行，（在2013年）國際金融市場上通行的標價法。

(2)如何確定各國貨幣兌換值擴展閱讀：

匯率會因為利率，通貨膨脹，國家的政治和每個國家的經濟等原因而變動。而匯率是由外匯市場決定。外匯市場開放予不同類型的買家和賣家以作廣泛及連續的貨幣交易(外匯交易除周末外每天24小時進行，即從GMT時間周日8:15至GMT時間周五22:00。即期匯率是指於當前的匯率，而遠期匯率則指於當日報價及交易，但於未來特定日期支付的匯率）。

參考資料來源：網路-匯率

⑶ 各個國家不同幣種的匯率是如何確定並且演算出來的呢

首先要看這個貨幣是否可以在國際市場上自由流通，如果可以自由流通並且交易，那麼很簡單，貨幣此時就變成了商品，每一種貨幣都會被標價，由供給和需求之間的博弈來決定最終的匯率價格。就和股票一樣，沒有什麼計算公式，也不需要演算，純粹由市場供需決定。

舉例來說，前一陣子瑞士無限購買外匯要抑制瑞郎升值。怎麼辦呢？因為瑞郎是世界流通貨幣，它的匯率由市場供給來決定。所以瑞士央行的方法就是無限購買外匯，這樣一來，市場上的瑞郎變多，而外匯變少，物以稀為貴，所以瑞郎變得不那麼值錢而一攬子外匯變得更值錢，直接導致瑞郎貶值，匯率降低。

而其他所有的流通貨幣，匯率都是以這種供需機制來決定的（註：人民幣不是流通貨幣）。不需要演算,完全由買賣決定(即使是央行干預也是市場機制起作用),至於能不能提升100倍,可以啊,用新發行一套貨幣的方法,規定現有的RMB兌換新貨幣的比例為100:1,那麼你100元就成了1元,他的匯率就成了100倍咯,但購買價值並沒有變化,因為新的1元和老100元兌換的美元和能購買的東西都一樣多...只是數字上的區別而已。據我現在的經濟知識，是靠兩個國家之間的物價水平的比值乘以實際匯率得到的就是我們看到的名義匯率。比如，人民幣對美元的匯率理論值應該是三塊多的樣子，但是現在的匯率為六塊多，這跟政府的貨幣政策有關。實際匯率應該是由實際購買力決定。

⑷ 各個國家的貨幣和人民幣的兌換比例是多少

各國貨幣與人民幣的兌換率
1 美元 = 8.06152556 人民幣
1 歐元 = 9.81490737 人民幣
1 新加坡元 = 4.96154652 人民幣
1 印度盧比 = 0.182675782 人民幣
1 泰國銖 = 0.206713638 人民幣
1 馬來西亞林吉特 = 2.14939619 人民幣
1 印尼盧比 = 0.000860624285 人民幣
1 韓元 = 0.00830611225 人民幣
1 日元 = 0.0690494655 人民幣
1 俄羅斯盧布 = 0.287799687 人民幣
1 澳大利亞元 = 6.06387953 人民幣
1 加拿大元 = 7.02162101 人民幣
1 瑞士法郎 = 6.3247505 人民幣
1 丹麥克朗 = 1.31515728 人民幣
1 港幣 = 1.03934831 人民幣
1 匈牙利福林 = 0.0390464021 人民幣
1 墨西哥比索 = 0.769229157 人民幣
1 挪威克朗 = 1.213574 人民幣
1 紐西蘭元 = 5.49876659 人民幣
1 瑞典克朗 = 1.06075166 人民幣
1 南非貨幣 = 1.31763217 人民幣
拓展:
美元，國際支付市場排第一名

按照SWIFT（環球同業銀行金融電訊協會）發布的信息，截止到2019年12月底，在國際支付中美元佔比高達42.22%，與第二名的歐元份額（31.69%）差距擴大到10個百分點以上。

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歐元繼續排第二名——從1999年歐元誕生之日起，在國際貿易結算領域「切走了美元三分之一的貨幣結算量」，一度對美元的霸權地位構成挑戰。但經過約20年的發展，歐元最終未能戰勝美元，只能「屈居第二」。

而且隨著歐元區在全球經濟格局中的地位進一步下滑，隨著美國經濟總量的不斷上升，美元與歐元之間的差距似有擴大的趨勢。當然了，這只是SWIFT體系下的數據，而歐盟已經開啟了自己的「國際支付體系」——SPV支付系統，有望進一步打破SWIFT在國際支付市場中的壟斷地位，提升歐元以及其他貨幣的使用量。

人民幣、加元爭奪第5名

截止到2019年12月底，加元在國際支付市場中的份額為1.98%，超過了人民幣的份額（1.94%），上升到全球第五名。但在11月份，人民幣是全球第五名；在10月份，加元又是全球第五名；在9月份，人民幣是超過加元，排在全球第五

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這意味著目前人民幣、加元正在激烈爭奪第5名的位置。和歐元所佔的份額類似，這只是SWIFT體系下的數據，並不代表就是人民幣全部的國際市場份額。因為，人民幣也有自己的國際支付系統——CIPS（人民幣跨境支付系統）。

據報道，自2015年10月上線以來，CIPS系統功能不斷完善，業務量穩步提升，跨境人民幣清算服務主渠道作用逐步顯現。截止到2019年6月底，CIPS的實際業務覆蓋全球160多個國家和地區，近千家銀行參與進來。

南生注意到由美國主導的SWIFT系統運營日久，已經在國際支付市場中處於絕對領先地位，但同時也使得美元的地位日漸鞏固，其他各國貨幣「難以出頭」。這或許就是歐盟、中國、俄羅斯以及其他國家要建立自己的國際支付系統的原因之一吧。

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英鎊、日元、澳元、港幣

按照SWIFT（環球同業銀行金融電訊協會）發布的信息，截止到2019年12月底，英國的英鎊在國際支付市場中的份額為6.96%，排在第三名。之後是日元，所佔份額為3.46%，全球排在第四名。

澳元、港元分別以1.55%和1.46%的佔比位列第七至第八位。除此之外，其他各國的貨幣在國際支付市場中的份額合計約為8.74%。

⑸ 各國貨幣的比價是怎麼確定的

匯率是開放經濟運行中居於核心地位的變數之一,各種宏觀變數及微觀因素都會通過種種途徑引起它的變動,而它的變動又會對其他經濟變數帶來重要的影響.那麼,均衡的匯率水平是如何決定的 哪些因素決定了匯率的變動 我們迫切需要知道這些問題的答案.本章即介紹有關匯率決定的各流派觀點,先介紹匯率決定的基礎知識,然後再介紹匯率決定的幾種主要理論.
第一節 匯率決定的基礎及影響其變動的因素
兩種貨幣所具有的價值或所代表的價值的對比關系,就是兩種貨幣的比價即匯率.匯率的實質在於兩種貨幣所具有或所代表的價值量的交換比率.所以匯率決定的基礎就是單位貨幣所含的價值量.在不同的貨幣制度下,匯率的決定基礎是不同的,因此有必要先簡單回顧一下貨幣制度的歷史演變.
一,貨幣制度的演變
世界貨幣制度大體經歷了銀本位,金銀復本位,金本位和紙幣本位制度.由於統一的世界市場出現在金本位制時代,所以對匯率問題的探討也就從金本位制開始.
金本位制的最初形式是金幣本位制,即以黃金為貨幣制度的基礎,黃金直接參與流通的貨幣制度.20世紀20年代,英,法等國因為黃金量不足,開始實行金塊本位.即只有當大規模支付時,黃金才以金塊的形式參與流通和支付.金塊本位制依然是一種金本位制,因為在這種制度下,紙幣的價值以黃金為基礎,代表黃金流通並與黃金保持固定比價,黃金在一定程度上仍參與清算和支付.
隨著經濟的發展,黃金的流通和支付手段職能逐漸被紙幣取代,貨幣制度演變為金匯兌本位制,它也是一種金本位制.在金匯兌本位制度下,紙幣成為法定的償付貨幣;政府宣布單位紙幣代表的黃金量並維護紙幣黃金比價;紙幣充當價值尺度,流通手段和支付手段,並可以按照政府宣布的比價與黃金自由兌換;黃金只發揮貯藏手段和穩定紙幣價值的作用.
第一次世界大戰期間以及1929年-1933年資本主義經濟大危機期間,各主要資本主義國家為籌集資金應付戰爭和刺激經濟,大量發行紙幣,導致紙幣與黃金間的固定比價無法維持,金匯兌本位制幾經反復後最終瓦解,各國普遍實行紙幣本位制度.
二,不同貨幣制度下的匯率決定
1.金幣本位制度下的匯率決定
在金幣本位制度下,各國都規定了貨幣的法定含金量.兩種不同貨幣之間的比價由它們各自的含金量對比來決定.如1925年-1931年期間,1英鎊的含金量為7.3224克,1美元的含金量為1.504656克,兩者相比等於4.8665(7.3224/1.504656),即1英鎊等於4.8665美元.這種以兩種金屬鑄幣含金量之比得到匯率的被稱為鑄幣平價(mint parity).鑄幣平價是金平價(gold parity)的一種表現形式.
在金本位制度下,匯率決定的基礎是鑄幣平價.實際經濟中的匯率則因供求關系而圍繞鑄幣平價上下波動,但其波動的幅度受制於黃金輸送點(gold points).在金本位制下,黃金可以自由輸入輸出.因此,各國間債權債務可通過兩種方式進行清算:一是非現金結算,即採用匯票等手段;二是現金結算,即直接運送黃金.如果匯價漲得太高,人們就都不願購買外匯,只要運送黃金進行清算就可以了.例如,在第一次世界大戰前,按1英鎊計算,英國和美國之間運送黃金的費用為0.03美元.假設美國對英國有國際收支逆差,於是,對英鎊的需求增加,英鎊匯率上漲.如果1英鎊上漲到4.8965美元(即鑄幣平價4.8665加上運送黃金的費用0.03美元)以上,則美國債務人就不會購買英鎊外匯,而寧願在美國購買黃金運送英國償還其債務,因為這樣只需4.8965美元.所以,引起美國黃金流出的匯率就是黃金輸出點,匯率的波動不可能走出這個點;反之,匯率的波動也不可能低於黃金輸入點.如果英國對美元有國際收支逆差,則會以1英磅兌4.8365美元(即鑄幣平價4.8665美元-0.03美元)的價格買賣外匯.由此可見,在金本位制下,匯率決定的基礎是鑄幣平價,匯率波動的界限是黃金輸送點.在這種匯率制度 下,只要各國不改變本國貨幣的法定含金量,各國貨幣之間的匯率就會長期穩定.
2.金塊本位和金匯兌本位制度下匯率的決定
在金塊本位制度下,黃金已經很少直接充當流通手段,金塊的絕大部分由政府所掌握,其自由輸入輸出受到了影響.同樣,在金匯兌本位制度下,黃金儲備集中在政府手中,日常生活中黃金不再具有流通手段的職能,輸出,輸入受到了極大限制.在這兩種貨幣制度下,貨幣匯率由紙幣所代表的金量之比決定,稱為法定平價.實際匯率因供求關系而圍繞法定平價上下波動.這時,匯率波動的幅度不再受制於黃金輸送點.政府通過設立外匯平準基金來維護匯率的穩定,當匯率上升時出售外匯,匯率下降時買進外匯,以此使匯率的波動局限在允許的幅度內.但與金幣本位制度時相比,此時匯率的穩定程度已降低了.
3.紙幣本位制度下匯率的決定
在與黃金脫鉤的紙幣本位制度下,紙幣不再代表或代替金幣流通,相應地,金平價也不再成為決定匯率的基礎.按馬克思的貨幣理論,紙幣沒有價值,紙幣是價值的一種代表,兩國紙幣之間的匯率便可用兩國紙幣各自所代表的價值量之比來確定.因此,紙幣所代表的價值量是決定匯率的基礎.
三,影響匯率的主要因素
匯率變動受許多因素的影響,既包括經濟因素,又包括政治因素和心理因素等,而各個因素之間又相互聯系和相互制約.隨著世界政治經濟形勢的發展,各個因素對不同國家,在不同時間所起的作用也不同.
1.實際經濟因素
(1)經濟增長.實際經濟增長率對一國貨幣匯率的影響較為復雜:一方面,實際經濟的增長反映了一國經濟實力的增強,則該國貨幣幣值有可能上升,相應地,匯率有可能下降(直接標價法);另一方面,經濟增長加速,國內需求水平提高,將增加一國的進口.如果出口保持不變,則該國經常收支項目的盈餘減少甚至出現逆差,這樣,該國貨幣幣值有下降的壓力.經濟增長對一國匯率影響的凈結果取決於上述兩個方面影響的對比.
(2)國際收支.國際收支狀況對一國匯率有長期的影響,尤其是經常收支項目.一國國際收支發生順差,則外國對該國貨幣的需求以及外國本身的貨幣供應量會相對增加,於是該國貨幣匯率會下降即其幣值會上升;反之,該國貨幣匯率就會上升即其幣值會下降.在固定匯率時期,國際收支是決定匯率的特別重要的因素.在浮動匯率下,一些名義經濟因素如利率和通貨膨脹率變得更加重要了.
(3)資本流動.資本流動對匯率的影響通過兩個渠道:一是改變外匯的相對供求狀況,二是改變人們對匯率的預期.以一國有大量資本外流為例,就前者來看,意味著在本國外匯市場上外幣的供應量相對減少,外幣幣值會相對本幣上升,即本幣匯率上浮;就後者來看,市場預期該國貨幣會貶值,於是就拋售該國貨幣購入外幣,結果匯率上浮,開始時的預期變為現實,這種預期就是"自我實現"的預期(self-realized expection).
(4)外匯儲備.中央銀行持有的外匯儲備表明一國干預外匯市場和維護匯價的能力,所以它在短期內對穩定匯率有一定的作用.
2.名義經濟因素
(1)通貨膨脹率.一國貨幣價值的總水平是影響匯率變動的一個重要因素,它也影響一國商品和勞務在世界市場上的競爭能力.由於存在通貨膨脹,商品出口會減少而進口會增加.這些變化將對外匯市場上的供求關系發生影響,從而導致匯率的變動.同時,一國貨幣對內價值的下降不可避免地影響其對外價值,即該國貨幣在國際市場上的信用地位受到削弱,幣值下降.自20世紀70年代初期開始,由於各國財政與貨幣政策的不同,通貨膨脹率發生很大差異,因而匯率波動劇烈.但一國貨幣內部貶值轉移到貨幣外部貶值要有一個過程.從長期看,匯率終將根據貨幣實際購買力而自行調整到合理的水平.
(2)利率.在通常情況下,一國利率提高,信用緊縮,將導致該國貨幣升值;反之,則導致貨幣的貶值.從短期看,利率在匯率變動中的作用是很顯著的.
(3)貨幣供應量.貨幣供應量對匯率的影響主要是通過利率,通貨膨脹和實際經濟的增長而進行的.貨幣供應量的增加意味著銀根放鬆,利率下降,物價可能上升,經濟會擴張.利率下降和物價上升會促使一國貨幣幣值下降,即匯率上升.但經濟擴張會增強市場對該國貨幣的信心,使其幣值上升.貨幣供應量對一國貨幣匯率的影響取決於該國的經濟結構,商品市場和外匯市場的調整速度等.然而,根據許多經濟學家的實證研究,在短期內,貨幣供應量的突然增加會使一國貨幣幣值迅速下降,在長期內,匯率會回復到均衡水平.
3.心理因素
心理因素主要是指預期心理.預期被引入匯率的研究領域是在20世紀70年代初期.預期對匯率的影響很大,其程度有時遠遠超過其他經濟因素對匯率的影響.預期有穩定(stabilizing)和非穩定(distabilizing)之分.穩定型的預期是指,人們預期一種貨幣幣值會下降時,就會購進這種貨幣,從而緩和這種貨幣幣值的下降程度;反之則拋出貨幣,從而降低該貨幣的升幅程度.顯然,按這種預期心理進行的外匯買賣行為有助於匯率的穩定.非穩定型的預期行為與穩定型預期行為正好相反,按這種預期心理行事的交易商會在幣值低時進一步拋出,在幣值高時進一步購進,從而加劇匯率的不穩定.
影響人們預期心理的主要因素有信息(information),新聞(news)和傳聞(rumors).信息是指與外匯買賣和匯率變動有關的資料,數據和消息,新聞包括經濟新聞和政治新聞,傳聞則是未經證實的消息.有時,信息,新聞和傳聞很難區分,特別是在後兩者之間.
4.其他因素
其他因素主要是指中央銀行的干預,其他金融工具(如股票,債券,外幣期貨等)價格變動,石油價格變動和黃金價格變動等.典型的中央銀行干預行動是1985年9月22日,西方五國財長和中央銀行(聯儲)行長達成聯合干預美元匯率的協定.會後,各國中央銀行一起向外匯市場拋售美元,致使美元匯率暴跌.一國股票價值的上升通常會帶動該國貨幣幣值上升,因為股價上漲表示該國經濟前景看好.外幣期貨價格的變化也是影響匯率的要素之一,當期貨價格下跌時,現匯價格也會下跌,反之則上升.石油價格對產油國和進口國的影響是不一樣的,油價上升會使產油國貨幣堅挺,進口國貨幣疲軟,反之則相反.
第二節 購買力平價說
購買力平價說(theory of purchasing power parity,PPP)是一種歷史非常悠久的匯率決定理論,它的理論淵源可以追溯到16世紀,對之進行系統闡述則是瑞典學者卡塞爾(G.Cassel)於1922年完成的.購買力平價的基本思想是:貨幣的價值在於其具有的購買力,因此不同貨幣之間的兌換比率取決於它們各自具有的購買力的對比,也就是匯率與各國的價格水平之間具有直接的聯系.我們對匯率與價格水平之間關系的分析從某一商品在不同國家中的價格之間存在的聯系開始.
一,開放經濟下的一價定律
先分析某一商品在一國內部不同地區的價格之間的關系.
這里有兩個假設前提:
(1)假設位於不同地區的該商品是同質的,即不存在任何的商品質量,規格,品牌方面的差異.
(2)該商品的價格能夠根據供求靈活地進行調整,即價格具有彈性.
一國內部的商品可以分為兩類:一種是可以通過套利活動消除區域間價格差異的商品,稱之為可貿易商品(tradable goods);另一種是無法通過套利活動消除區域間價格差異的商品,可稱之為不可貿易商品(nontradable goods).不可貿易商品主要包括不動產和個人勞務項目.
對於可貿易商品而言,地區間的套利活動將其在地區間的價格差異大幅收斂,假設交易成本為零,則每一種可貿易商品在各地的價格都是一致的,即所謂的"一價定律"(one price rule).
在開放經濟中,可貿易商品在不同的國家的價格之間的聯系與一國內部的情況有所區別.產生這種差別的首要原因是兩國貨幣不同,需要用同一種貨幣進行價格比較;其次,若國與國之間仍然存在套利的可能,在套利活動的同時需進行貨幣間的買賣.可見,國家間的套利活動產生了外匯市場上相應的交易活動;最後,我們可以很容易地看到,國家間的套利活動比一國內部套利更困難,因為套利者面臨許多障礙,如關稅和非關稅壁壘等,即國際套利的交易成本較國內套利更為高昂.
同樣,如果不考慮成本等因素,則以同一種貨幣表示的不同國家的某種可貿易商品的價格應是一致的.如以表示直接標價法下的匯率,為本國價格,為外國價格,即有:
上式即為開放經濟下的一價定律.
二,購買力平價的基本形式
購買力平價理論主要包括絕對購買力平價和相對購買力平價兩種.
1.絕對購買力平價
絕對購買力平價的假定前提是:
(1)一價定律對於任何一種可貿易商品都成立.
(2)各種可貿易商品在各國物價指數的編制中佔有相等的權重.這樣,兩國可貿易商品的物價水平間的關系為:
式中,項表示權數.如果將這一物價指數分別用,表示,則有:
上式的含義是:不同國家的可貿易商品的價格以同一種貨幣計量時是相等的.將上式變形,即:
這就是絕對購買力平價的一般形式.該式的含義是兩國貨幣之間的匯率取決於兩國可貿易商品的價格水平之比,即取決於不同貨幣對可貿易商品的購買力之比.
2.相對購買力平價
相對購買力平價也稱弱購買力平價,它是在放鬆絕對購買力平價的有關假定後得到的.該理論認為一價定律並不能始終成立,而且各國對一般物價水平的計算方法各異,所以各國的一般物價水平以同一種貨幣計算時並不相等,而是存在著一定的偏離.其公式為:
(為常數)
將上式寫成對數形式,再取變動率,得到下式:
該式即為相對購買力平價的表達形式.該式的經濟學含義為:兩國貨幣的匯率變動取決於兩國物價水平的變動.即若本國物價上漲幅度超過外國物價上漲幅度,則本國貨幣貶值,表現為e值增大;相反則意味著本國貨幣升值,表現為e值降低.
顯然,相對購買力平價對真實匯率變化的解釋力更強,也更符合實際,原因是其假定前提與客觀現實更為接近.
三,小結
購買力平價理論從貨幣的基本職能入手來對匯率決定展開研究,這既符合邏輯又容易為人理解,其直觀的表達方式也令人一目瞭然.在所有匯率決定理論中,它始終居於重要的地位,原因就在於此.但是,該理論也有致命的缺陷,那就是在理論上還不能回答這樣一個問題:在匯率與物價的關系中,一定是匯率是因變數而物價是自變數嗎 現實中匯率變化後導致物價水平變化的例子比比皆是,很難說清楚是物價決定了匯率還是匯率決定了物價.顯然,購買力平價理論還無法給我們一個滿意的回答,可以這樣認為:購買力平價理論僅僅是對匯率決定理論研究的開始,應該有更深刻的匯率決定理論是以該理論為出發點的.
第三節 利率平價理論
在開放經濟條件下,國與國之間不僅存在著密切的貿易聯系,也存在著復雜的金融聯系,往往是一國金融市場與外國的金融市場之間的聯系更為緊密.這種緊密的金融聯系使得匯率與利率之間也存在聯動關系.從金融市場角度分析匯率與利率所存在的關系,就是匯率的利率平價理論(theory of interest-rate parity).該理論的基本思想起源於19世紀下半葉,在20世紀20年代由凱恩斯等人予以完善.它包括抵補的利率平價(covered interest-rate parity,CIP)和非抵補的利率平價(uncovered interest-parity,UIP)兩種.
一,抵補的利率平價
假設資金在國際間流動不存在任何交易成本,投資者在國際間進出也不存在任何壁壘,世界上只有兩個國家:本國和外國.現在有本國的一個投資者持有一筆閑置資金,決定其資金投向的惟一因素是在哪一個國家投資可以獲得更高的收益率.那麼,該投資者該如何選擇呢
設本國金融市場上一年期存款利率為i,外國金融市場上的利率為,即期匯率為e(直接標價法).
如果投資於本國金融市場,則每單位本國貨幣到期時的本息為:
如果投資於外國金融市場,則首先將本國貨幣在外匯市場上兌換成外國貨幣;然後用這筆外國貨幣在外國金融市場上進行為期一年的存款;最後,一年後將到期的外國貨幣資金本息在外匯市場上兌換成本國貨幣.
首先在當前,每1單位本國貨幣,可在金融市場上即期兌換1/e單位的外國貨幣.將這1/e單位的外國貨幣用於一年期存款,期滿時本息為:
一年後存款到期,假定當時的即期匯率為,則這筆外國貨幣可兌換的本國貨幣數為:
由於一年後的即期匯率是不確定的,因此這筆投資的最終收益難以確定,或者說這筆投資有很大的匯率風險.為規避風險,投資者可以在即期購買一年後交割的遠期合約,設此合約上的遠期匯率為.這樣,該筆投資就不存在任何的匯率風險,一年後的收益為.
投資者面臨著投資於本國還是外國金融市場的選擇,這取決於兩種投資方式收益率的高低.
若>,則投資於本國金融市場;
若<,則投資於外國金融市場;
若,則投資於兩國金融市場都可以.
但市場上其他的投資者也面臨著同樣的抉擇.所以,在<情況下,眾多投資者都會將資金投入外國金融市場,這會導致即期外匯市場上外國貨幣需求上升,從而使本幣即期貶值(e增大),遠期升值(減少),投資外國金融市場的收益率下降.只有當兩種投資方式的收益率相同時,市場才處於均衡狀態.
即:
整理得:
記即期匯率與遠期匯率之間的升(貼)水率為,則:
即:
由於的數值極小,可以忽略不計,因此:

上式即為抵補的利率平價的一般形式,它的經濟含義是匯率的遠期升,貼水率等於兩國貨幣利率之差.若本國利率高於外國利率,則本幣遠期貶值;若本國利率低於外國利率,則本幣遠期升值.也就是說,匯率的變動會抵消兩國間的利率差異,使金融市場處於平衡狀態.
抵補的利率平價具有很高的實踐價值.事實上,抵補的利率平價公式被作為指導公式廣泛用於外匯交易中,許多大銀行基本上就是根據各國間的利率差異來確定遠期匯率的升貼水額.除了外匯市場出現劇烈波動以外,一般來講,抵補的利率平價基本上能較好地成立.當然,由於外匯交易成本以及風險等因素的存在,抵補的利率平價與實際匯率之間也存在著一定的偏差.
二,非抵補的利率平價
在上面的分析中,投資者是通過遠期交易來規避風險.實際上,投資者還有另外一種選擇:根據自己對匯率未來變動的預測,不進行相應的遠期交易,而是在承擔一定匯率風險的情況下進行投資.
按照投資學原理,投資者對風險持有三種不同的態度:風險厭惡,風險中立和風險偏好.這三種態度可以簡單地表述為:風險厭惡者通常要求風險大的資產提供更高的利率作為風險補償;風險中立者則對提供相同利率而風險不同的資產不加區別;風險偏好者則在利率相同的情況下偏好風險更大的資產.假定投資者風險中立2.
在不進行遠期交易時,投資者通過對未來匯率的預測來計算投資活動的收益.
假設,投資者預期一年後的即期匯率為,那麼在外國金融市場投資的本息和為,如果與在本國金融市場投資的收益存在差異,那麼投資者會通過套利行為使兩者一致.這樣,當市場出現均衡狀態時,有:
整理可得:
為匯率遠期變動率.上式即為非抵補的利率平價的一般形式,其經濟含義為:預期的匯率遠期變動率等於兩國貨幣利率之差.
在非抵補的利率平價成立時,如果本國的利率高於外國利率,意味著市場預期本幣在遠期將會貶值;反之,預期本幣遠期升值.若本國政府提高利率,當市場預期未來的即期匯率不變時,本幣的即期匯率將升值.
由於預期的匯率變動率是一個心理變數,難以得到可信的數據進行分析,而且實際意義也不大,利用非抵補的利率平價的一般形式進行實證檢驗並不多見.對非抵補的利率平價的實證研究一般與對遠期外匯市場的分析相聯系.
當與存在差異時,投機者會認為有利可圖,就會通過在遠期外匯市場的交易使二者相等,此時抵補的利率平價和非抵補的利率平價同時成立,即:
,
三,小結
利率平價理論將匯率決定問題從商品市場(主要變數的物價)轉移到金融市場上來,明確指出了匯率與利率之間存在著聯動關系,說明了外匯市場上即期匯率與遠期匯率的關系,對於預測遠期匯率走勢,調整匯率政策有著深遠的意義.此外,該理論還使人們開始注意到在匯率問題研究上一直忽略的金融市場對匯率的影響,對於匯率問題研究方向的改進無疑起到了推動作用.不容否認,該理論還存在著重大缺陷:第一,該理論在假設上的苛刻使之要成立必須有一個完美市場的存在,而這在事實上是不可能的;第二,與購買力平價理論一樣,沒有說清楚利率與匯率之間到底哪一個是自變數,哪一個是因變數.可以說是利率決定匯率,反過來也成立.這說明該理論還不是完整的匯率決定理論.
第四節 國際收支說
一國國際收支狀況決定了外匯市場上的外匯供給與需求,而外匯供求必然對外匯的價格即匯率產生直接的影響,因此一國國際收支與該國匯率間存在著密切的聯系.國際收支說是從國際收支角度分析匯率決定的一種理論.1861年,英國學者葛遜(G.L.Goschen)較為完整地闡述了匯率與國際收支的關系,他的理論被稱為國際借貸說(theory of international indebtedness).在各國實行浮動匯率制以後,一些經濟學家將凱恩斯主義關於國際收支的分析應用於對外匯供求的分析,進而分析了這些因素如何通過國際收支影響匯率,從而形成了國際收支說的現代形式.
一,國際收支說的基本原理
我們知道,外匯價格即匯率的變動會使外匯市場實現供求平衡,從而使國際收支處於平衡狀態.國際收支由經常賬戶(CA),資本與金融賬戶(K)組成,有:
如果匯率完全自由浮動,政府不對外匯市場進行任何干預,而且將經常賬戶簡單視為貿易賬戶,則主要由商品和勞務的進出口決定.其中,進口主要是由本國國民收入(Y)和實際匯率()決定的;出口主要由外國國民收入()和實際匯率決定,由此得到:
再假定資本與金融賬戶的收支由本國利率(i),外國利率()以及未來匯率變化的預期()決定,由此得到:
將兩式合並得到:
如果將除匯率以外的變數視為外生變數,則匯率將在這些變數的共同影響下發生變動,直至實現國際收支平衡的水平.由此得到:
上式表明,影響匯率的因素有本國國民收入,外國國民收入,本國物價水平,外國物價水平,本國利率水平,外國利率水平以及對未來匯率的預期.凱恩斯主義的經濟學家認為:
(1)當其他變數不變時(下同),本國國民收入的增加將帶來進口的上升,在外匯市場上會出現對外匯的超額需求,則本國貨幣趨於貶值;外國的國民收入的增加將帶來本國出口的上升,外匯市場上會出現外匯的超額供給,則本幣趨於升值.
(2)本國價格水平的上升將帶來實際匯率的升值,這意味著提高了本國商品相對於外國商品的價格,導致本國出口下降,從而本幣貶值;外國價格水平的上升意味著本國實際匯率的貶值,降低了本國商品相對於外國商品的價格,本國出口上升,經常賬戶得到改善,從而本幣升值.
(3)本國利率水平的提高將帶來更多的資本流入,外匯市場出現超額的外匯供給,本幣升值;外國利率的提高將導致本國資金外流,外匯市場出現對外匯的超額需求,本幣將貶值.
(4)如果預期未來本幣貶值,資本將流出以避免損失,導致本幣即期貶值;反之,則本幣幣值在即期升值.
二,小結
國際收支說是凱恩斯主義的國際收支理論在浮動匯率制下的變形,在20世紀70年代早期占據了突出地位.該理論運用供求分析方法將影響國際收支的各種因素納入對匯率水平的分析,對於分析短期內匯率的變化方向具有重要的指導意義.該理論從宏觀經濟角度分析匯率,是現代匯率理論的一個重要分支.但是,國際收支說還不能被視為完整的匯率決定理論,因為它只是指出了匯率與其他變數間存在著的聯系,而沒有深入分析各變數間的關系,也沒有明確的因果關系的結論.因此,國際收支說只是更深入分析中可利用的一個重要工具.另外,國際收支說的分析基礎是一國的國際收支狀況,而一國的國際收支狀況又是一種流量,所以國際收支說是關於匯率決定的流量理論,這主要體現在它認為國際收支引起的外匯供求流量決定了匯率水平及其變動.但外匯市場上匯率變動比其他普通商品市場上價格變動更為劇烈和頻繁.可見,簡單地運用普通商品市場上的價格與供求之間的關系來對外匯市場進行分析並不合適.
第五節 資產市場說
20世紀70年代以來,國際資金流動規模極為巨大,外匯市場上90%以上的交易量與國際資金流動有關,資金流動主宰了匯率的變動.外匯交易表現出與資產市場上交易相近的特點,如價格變動極為頻繁而且波動幅度很大,價格受心理預期因素影響很大等.這啟發了人們應將匯率看成一種資產價格,即一國貨幣資產用另一國貨幣進行標價的價格,這一價格是在資產市場上確定的,從而分析匯率的決定應採用與普通股價格決定基本相同的理論.這一分析方法被統稱為匯率決定的資產市場說,在70年代末以來取代了匯率的國際收支流量分析,成為匯率理論的主流.
與傳統的匯率決定理論相比,資產市場說在分析方法上有兩點不同:首先,該學說特別強調存量資產變動來恢復市場的均衡.即在一國外匯市場或金融市場失衡時,在各國資產具有完全流動性條件下,資產存量的變化可以有效地調節外匯市場或金融市場.當各國資產市場處於均衡狀態時,此時的匯率才是均衡匯率;此外,資產市場說有別於其他匯率決定理論的另一大特色是強調運用一般均衡分析法,即強調本國的商品市場,外匯市場和證券市場與外國的商品市場,外匯市場和證券市場聯系在一起來進行匯率決定的分析.這較以往運用局部均衡分析法來研究匯率決定是一個理論飛躍.
在討論資產市場說中,我們假定:
(1)外匯市場是有效的,即匯率的變化已經反映了所有影響匯率變化的信息.
(2)本國是一個高度開放的小國,即本國對世界商品市場,外匯市場和證券市場的影響為零,只是各種價格的接受者.
(3)本國居民不持有外國貨幣,外國居民不持有本國資產,因此本國居民只持有三種資產,即本國貨幣,本國發行的金融資產(主要是本國債券),外國發行的金融資產(主要是外國債券).這樣,一國資產市場由本國貨幣市場,本國債券市場,外國債券市場組成.
(4)資金完全流動,即抵補的利率平價(CIP)始終成立.
依據本幣資產與外幣資產可替代性的不同假定,資產市場說可分為貨幣分析法(monetary approach)與資產組合分析法(portfolio approach).前者假定兩種資產可完全替代(即投資者風險中立),因此非抵補的利率平價成立.根據對價格彈性的假定不同,它又可分為彈性貨幣分析法(flexible-price monetary approach)和粘性價格分析法(sticky-price monetary approach).後者假定兩種資產完全不可替代,即投資

⑹ 各國貨幣價值是按什麼來定的

價值尺度是貨幣最基本、最重要的職能，即貨幣充當表現和衡量其他一切商品價值的尺度。商品價值量的大小，取決於它所包含的社會必要勞動時間的長短。在這里，社會必要勞動時間是商品價值的內在尺度。但在商品經濟條件下，商品價值量的大小無法用勞動時間來直接表現，而只能通過作為價值代表的貨幣來簡介表現。課間，貨幣執行價值尺度的職能，實際上是充當商品價值的外在價值尺度。而通過一定數量的貨幣表現出來的商品價值，就是商品的價格。換句話說，價格是價值的貨幣表現。貨幣之所以能夠充當價值尺度，是因為貨幣本身是商品，也具有價值，從而可以用來衡量其他商品的價值。

貨幣執行價值尺度的職能，是通過價格標准來實現的。為了衡量各種商品的大小，貨幣自身必須先確定一個計量單位，即在技術上把一定重量的金或銀確定為一個貨幣單位，如斤、兩、錢、分等。這種包含一定金屬重量的貨幣單位就叫做價格標准。不同國家有不同的貨幣計量單位，從而有不同的價格標准。如在我國歷史上，「兩」、「銖」、「文」成為主要的貨幣單位，即價格標准。而在英國，貨幣單位則主要是「鎊」。價格標准不是貨幣的一個獨立職能，而是從價值尺度職能派生出來的一種技術規定。雖然貨幣的價值尺度的職能要藉助價格標准來實現，但二者是不同的范疇。區別在於：作為價值尺度，貨幣是價值即凝結在商品中的社會勞動的化身，而價格標准則是貨幣的計量單位。

最早，一個國家的貨幣（紙幣）的相對價值是由這個國家的黃金儲備量來決定的，我們稱為金本位體制 。這種狀況從15、16世紀，世界上出現紙幣開始 一直持續到20世紀中葉，那時候，那個國家的黃金多，那個國家的貨幣就值錢--無論是金屬鑄幣還是銀行券、紙幣。事實上當我們的世界進入工業化時代以後，那個國家的能源多，那個國家的貨幣也會變得比較值錢，中東那些產油國的貨幣幣值就是在這種情況下形成的。

第二次世界大戰以後，由於美國的經濟實力最強大 ，美元和黃金強制掛鉤固定，約定其兌換率為1盎司黃金兌換28美元，其它貨幣也和美元掛鉤（實際上都是和黃金掛鉤了），這形成了布雷頓森林貨幣體系，即以美元為主體的全球貨幣體系。

20世紀70年代以後，隨著西方國家經濟的回復，布雷頓森林貨幣體系崩潰，浮動匯率取代了固定匯率體制。一開始一個國家的貨幣的匯率是根據國際貿易的需求在布雷頓森林貨幣體系的價格上變動的 。後來，大家認為這樣也不符合國家或地區經濟發展的需要，於是採用購買力平價來確定貨幣的匯率，當然購買力平價理論只能從理論上來闡述貨幣應有的匯率，市場匯率又是另外一回事，所以到了20世紀80年代中期以後購買力平價理論被新古典貿易理論所代替（貿易、利率差、央行票據量綜合評判）所代替。

這上面說的都是從理論上對匯率的定價。

在20世紀70年代中期，金融市場交易理論被迅速建立起來，這包括了對效率市場理論（市場包容一切理論）的重新定義和實踐驗證，期權定價理論模型的建立和實踐驗證，也包括了現代銀行和全球金融的管理理論，這個時候市場匯率的決定，往往取決於兩個方面：

1、貨幣發行當局對貨幣的強制匯率定價以及在這個定價上許可的波動范圍，如人民幣、新台幣、港幣、馬來西亞林吉特、阿根廷比索等等，雖然這些貨幣不可流通，但是在貿易條件下他們還是要有兌換的；至於完全可自由兌換的貨幣，例如日元、歐元、英鎊等等，雖然他們的發行當局沒有強制制定匯率以及匯率的波動區間，但是他們都會有個底線，該貨幣的匯率最高是多少、最低是多少，超出了底線，貨幣發行當局或最親密的貿易夥伴政府就會出面干預，最明顯的就是日元，當日元在接近100的時候日本政府就會出面干預，而當日元超過130的時候，亞洲其它國家就會不高興，會去和日本政府談判，甚至於自己悄悄地大量買入日元。

2、在市場上，大的機構、銀行是根據自己所持有的外匯資產和負責所承擔的市場風險、利率風險、政策風險等因素來決定自己的匯率報價的，這是因為金融機構要保障其資金的安全性、流動性，至於盈利性，只有在保障了安全性和流動性之後才考慮盈利，而小機構、銀行則是根據自己在規避風險的時候向大銀行平盤時的價格決定自己的匯率報價的。

銀行的報價依據是自己的外匯負債（就是大家的存款了）和外匯資產的風險控制標准來決定的。為了防止擠兌或者其它的風險，銀行的外幣儲備必須有多樣性，這給銀行的經營帶來了極大的市場風險，所以一般的銀行針對其持有的每一種外幣都會有一個風險控制額度，比如說一億美元（風險控制額度±10%），8000萬歐元（風險控制額度±5%），一億瑞士法郎（風險控制額度±15%）……當某種貨幣的持有量高出或者少於風險控制的允許范圍的時候，銀行就必須對外平盤，使得該貨幣的持有量處於可控風險的額度內，這時候銀行會根據當時的市場價格以及自己說希望的市場價格和自己所需要的數量來制定自己對於該貨幣的報價，這個報價可能會和其它銀行的報價相近，也可能會和其它銀行的價格相差很遠。

當某種貨幣的匯率對於銀行非常有利的時候，銀行會考慮以這個價格來交易這種貨幣，但是由於存在數量、期限等諸多問題，所以大多數時候，我們在路透社和Bloomberg看見的報價都是協議價，或者意向價，是否能夠按照這個價格成交，還是未知數。

銀行向自己的客戶的報價，往往是銀行可以接受的、又容易立刻對外平盤的價格，並且在數量上，遠小於自己在這種貨幣上的風險控制額度，一旦出現客戶的交易過大的時候，交易員會告訴你另外一個價格。

外匯的交易是訊價交易，也叫協議交易，銀行對外的報價也是獨立的，銀行針對每一個客戶的報價也都是獨立，我們所看到的報價，大多是綜合多個銀行的報價集中體現出來的，對於交易的獨立個體，銀行可以單獨向這個個體報價，當然銀行也可以針對某個特定的群體報價。如果你使用路透社的報價終端的話，你就可以看見，每一個報價後面都有一個銀行簡稱，這表明，這家銀行在上一時刻向市場報出（問詢）了一個該貨幣的該價格的報價，如果有人回應，這個人會直接與該銀行聯系，而不是和路透社聯系。有的時候，在和銀行進行了交易之後，在很短時間內，你就可以看見和你交易的銀行在路透社的終端上報出了一個和你的交易價格一樣的（或者是相差1～2個點的）價格，這說明，該銀行可能是由於和你進行了交易，要對外平盤，當然也可能是某個其它銀行向該銀行平盤時，該銀行頭寸不夠，需要再做一筆和你剛才的交易價一樣（或差不多）的交易，補足頭寸。由於大宗交易的交割期往往會是48小時 ，有很多時候，我們還能再路透社終端的通訊系統中看見銀行和銀行之間的詢價信息，有的時候她們的詢價很搞笑的，動不動就會說"這個價能幫我留一天（或幾個小時、一段時間）嗎？"而她的詢價對手有時候會回答"只能留12個小時，過後請重新詢價"冷冰冰的回過去，總給人以熱臉貼冷屁股的感覺。相對而言外匯市場的交易量大，但是其每一筆交易都是暗箱操作，你並不知道你的交易行實際的、可以接受的價格時什麼，你也不知道你的交易行實際的、可以接受的交易量時多少，所以我們無法通過一個合理的機制來統計交易量。另一個方面，雖然整個外匯市場每天的交易量超過2萬億美元 ，但是絕大多數交易員或者報價員在交易的時候時有交易額度授許可權制，一旦他在這個時間段的交易額度不夠了，她還會冷冰冰的告訴你，"現在沒有價"，而你過5分鍾再向她詢價的時候，她會非常熱情的告訴你現在的價格是多少，有時候還會告訴你，如果你交易若干美元的該貨幣的話，還可以給你優惠N個點（老外的辦事效率就是高，這么快就申請到授權不說，還有人找他的平盤）。

⑺ 世界各國之間的錢幣的對換按照什麼標准計算

一、直接標價法。又稱為應付標價法。
是以一定單位的外國貨幣作為標准，折算為本國貨幣來表示其匯率。在直接標價法下，外國貨幣數額固定不變，匯率的漲跌都以相對的本國貨幣數額的變化來表示。一定單位外幣折算的本國貨幣減少，說明外幣匯率下跌，即外幣貶值或本幣升值。我國和國際上大多數國家都採用直接標價法。我國人民幣匯率以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制度。中國人民銀行根據銀行間外匯市場形成的價格，公布人民幣對主要外幣的匯率。
二、間接標價法。又稱為應收標價法。
是以一定單位的本國貨幣為標准，折算為一定數額的外國貨幣來表示其匯率。在間接標價法下，本國貨幣的數額固定不談，匯率的漲跌都以相對的外國貨幣數額的變化來表示。一定單位的本國貨幣折算的外幣數量增多，說明本國貨幣匯率上漲，即本幣升值或外幣貶值。反之，一定單位本國貨幣折算的外幣數量減少，說明本國貨幣匯率下跌，即本幣貶值或外幣升值。英國一向使用間接標價法。
三、直接標價法和間接標價法所表示的匯率漲跌的含義正好相反，所以在引用某種貨幣的匯率和說明其匯率高低漲跌時，必須明確採用哪種標價方法，以免混淆。
四、美元標價法又稱紐約標價法，是指在紐約國際金融市場上，除對英鎊用直接標價法外，對其他外國貨幣用間接標價法的標價方法。美元標價法由美國在1978年9月1日開始實行，目前是國際金融市場上通行的標價法。

⑻ 各國之間的匯率是怎麼確定的

匯率又稱外匯利率，外匯匯率或外匯行市，指的是兩種貨幣之間兌換的比率，匯率會因為利率、通貨膨脹、國家的政治和每個國家的經濟等原因而變動。匯率是由外匯市場決定。

拓展資料：
外匯市場開放予不同類型的買家和賣家以作廣泛及連續的貨幣交易(外匯交易除周末外每天24小時進行，即從GMT時間周日8：15至GMT時間周五22：00。即期匯率是指於當前的匯率，而遠期匯率則指於當日報價及交易，但於未來特定日期支付的匯率）。
匯率變動對一國進出口貿易有著直接的調節作用。在一定條件下，通過使本國貨幣對外貶值，即讓匯率下降，會起到促進出口、限制進口的作用；反之，本國貨幣對外升值，即匯率上升，則起到限制出口、增加進口的作用。
從進口消費品和原材料來看，匯率的下降要引起進口商品在國內的價格上漲。至於它對物價總指數影響的程度則取決於進口商品和原材料在國民生產總值中所佔的比重。反之，其他條件不變，進口品的價格有可能降低，至於它對物價總指數影響的程度則取決於進口商品和原材料在國民生產總值中所佔的比重。
短期資本流動常常受到匯率的較大影響。當存在本幣對外貶值的趨勢下，本國投資者和外國投資者就不願意持有以本幣計值的各種金融資產，並會將其轉兌成外匯，發生資本外流現象。同時，由於紛紛轉兌外匯，加劇外匯供不應求，會促使本幣匯率進一步下跌。
反之，當存在本幣對外升值的趨勢下，本國投資者和外國投資者就力求持有的以本幣計值的各種金融資產，並引發資本內流。同時，由於外匯紛紛轉兌本幣，外匯供過於求，會促使本幣匯率進一步上升。
直接標價法，又叫應付標價法，是以一定單位(1、100、1000、10000)的外國貨幣為標准來計算應付出多少單位本國貨幣。就相當於計算購買一定單位外幣所應付多少本幣，所以叫應付標價法。包括中國在內的世界上絕大多數國家目前都採用直接標價法。在國際外匯市場上，日元、瑞士法郎、加元等均為直接標價法，如日元119.05即一美元兌119.05日元。

⑼ 各種貨幣之間的匯率是如何制定出來的

流通貨幣（簡稱通貨），是一種或一組用於物資交換的工具，有時也僅稱「貨幣」。它根源於商品，是一種特殊的商品。它是金錢的具體表現形式和度量單位。貨幣區是指流通並使用某一種單一的貨幣的國家或地區。不同的貨幣區之間在互相兌換貨幣時，需要引入匯率的概念。

在浮動匯率制下，各國不再規定匯率上下波動的幅度，中央銀行也不再承擔維持波動上下限的義務，各國匯率是根據外匯市場中的外匯供求狀況，自行浮動和調整的結果。同時，一國國際收支狀況所引起的外匯供求變化是影響匯率變化的主要因素－－國際收支順差的國家，外匯供給增加，外國貨幣價格下跌、匯率下浮﹔國際收支逆差的國家，對外匯的需求增加，外國貨幣價格上漲、匯率上浮。匯率上下波動是外匯市場的正常現象，一國貨幣匯率上浮，就是貨幣升值，下浮就是貶值。