雷曼當初市值多少

Ⅰ 雷曼兄弟破產了錢道那裡了

簡單的說，破產等與資不抵債。資產將被拍賣，或者以其他方式處理掉，按照債務償還的順序一一償還。
錢到了哪裡就像是說股票跌了錢去了哪裡是一個性質的，一般會說市值蒸發了。這種高風險高回報的投資，把風險給投資人承擔。股票里的話，現在的人賺以後人的錢，誰接最後一棒誰破產。
那些投行高管，基金經理，效益好的時候獎金可以發n年的月薪，效益不好也沒人讓他們把錢吐出來。
以上是我比較白話的解釋

Ⅱ 雷曼兄弟公司在全世界的地位

是全球最具實力的股票和債券承銷和交易商之一
它的歷史相當久了 是全方位 多元化的投資銀行 一個超級銀行出事了 其它的連鎖機構不可避免地遭難咯

Ⅲ 請問雷曼兄弟為什麼要破產呢謝謝了

成立於1850年的雷曼兄弟公司是一家國際性的投資銀行機構，該公司總部設在紐約，地區總部設在倫敦和東京。該公司是全球股票和定期債券的領先承銷商，也是世界許多公司和政府的重要顧問機構。雷曼兄弟的風險重點投資在高新技術，醫療，消費品和金融等領域。經營范圍包括高新技術，醫療，消費品，金融。由於受到次貸危機的影響，雷曼兄弟的「壞賬」可能多達400億至500億美元。

曾經在美國抵押貸款債券業務上連續40年獨占鰲頭的雷曼兄弟，過去一周內股價暴跌77%，公司市值從112億美元大幅縮水至25億美元。公司股價一年內已下跌了近95%。如果公司最終倒閉，股票可能變得一錢不值得，持有其股票、債券的金融機構將蒙受巨大損失。這讓整個股市都動盪不已。為了清理掉它的壞資產，令其餘下好資產可順利出售，公司於9月15日申請破產。

雷曼兄弟為什麼會破產？首先，雷曼兄弟破產的直接原因是次貸的壞賬，這是技術層面的原因。其次，其他公司「各顧各」的「見死不救」。第三，美國政府也不救。有分析稱，因為大家迷失了方向和目的，只顧追求最大的利益，而喪失了價值評判的標准。當一切的一切都以利益為標準的時候，滅亡和災難就很難完全地避免了。

那大家為什麼害怕雷曼兄弟破產呢？因為它使人喪失了對市場和未來的信心，以至於人們要生活在惶惶不可終日的擔憂與恐懼之中，而且可能會引起全球性的經濟危機。

目前，美國五大投行中的貝爾斯登已經破產，房利美和房地美兩大房貸融資巨頭被政府接管，擁有158年歷史的雷曼兄弟由於涉及次貸虧損嚴重現在已經申請破產，有著94年歷史的美林又被收購。前後僅半年時間，華爾街排名前五名的投資銀行竟然垮掉了三家。這讓人怎麼能不害怕呢？

「雷曼兄弟公司面臨破產的消息會嚴重打擊市場的信心，」在紐約工作的一位日資銀行分析師丹尼爾·潘告說，「如果雷曼破產，很多金融企業也會蒙受損失，雷曼的股票會變得一錢不值，更讓人擔心的是不知道華爾街的哪家公司還會倒掉。」

美國聯邦儲備委員會前主席艾倫·格林斯潘14日說，美國正陷於「百年一遇」的金融危機中，這場危機引發經濟衰退的可能性正在增大，這是他職業生涯中所見最嚴重的一次金融危機，可能仍將持續相當長時間，並繼續影響美國房地產價格。他認為，美國躲過經濟衰退的幾率小於50%。

雷曼兄弟破產可能引起全球的經濟危機，這是大家害怕的重要原因。金融危機又稱金融風暴，是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化。

其特徵是人們基於經濟未來將更加悲觀的預期，整個區域內貨幣幣值出現幅度較大的貶值，經濟總量與經濟規模出現較大的損失，經濟增長受到打擊。往往伴隨著企業大量倒閉，失業率提高，社會普遍的經濟蕭條，甚至有些時候伴隨著社會動盪或國家政治層面的動盪。

雷曼兄弟之後，美國和世界其他地方未來可能還會有更多大型金融機構的倒閉事件，一旦出現嚴重的金融危機，對全球經濟都會造成沖擊。因為現在的經濟已經全球一體化，美國的消費能力、貨幣匯率會直接影響中國等亞洲國家的出口和經濟成長、就業等等
然後中國工人大量失業，可能社會動盪

Ⅳ 雷曼兄弟破產的真正原因是什麼

雷曼兄弟的倒閉的原因如下：

1、重要的原因是CDO暴跌，造成雷曼兄弟最終產生150億美元的漏洞。從某種意義上說，對合成CDO（擔保債務憑證）和CDS（信用違約掉期合約）市場的深度參與，很可能是雷曼倒塌的直接原因之一。

2、政府和其他大企業沒有人施以援手。2008年9月15日，在次級抵押貸款市場（次貸危機）危機加劇的形勢下，美國第四大投行雷曼兄弟最終丟盔棄甲，宣布申請破產保護。

想了解這部分細節的，可以看看紀錄片《摧毀世界的銀行》和《大而不倒》。以及BBC電視劇《雷曼兄弟最後的日子》。

(4)雷曼當初市值多少擴展閱讀：

美國政府為什麼不救雷曼兄弟？

雷曼公司是私營企業。美國政府動用納稅人的錢對股市、對貝爾斯登公司實施救助，對「兩房」托底等，已經引發了國會中不少議員的強烈不滿，更是招致民眾的普遍抨擊。

另外，從實際情況來看，雷曼兄弟絕不是最後一家需要救助的金融機構。如果再出手，很有可能把美國政府財政也「拉」下水。如果要防止金融危機進一步擴大，挽救已經陷入困境的金融企業，政府就不能不考慮市場化之路。

參考資料：

雷曼時間——網路

百家號相關資料

Ⅳ 雷曼兄弟公司破產的原因

雷曼兄弟公司破產的真實原因

2008年註定是不平凡的一
年，對於全球金融市場來說也是多事之秋。911事件七周年後的這一周，成為了
華爾街歷史上最驚心動魄的一周。9月15日,美國第四大投資銀行——雷曼兄弟根
據破產法第11款條例進入破產保護程序,意味著這傢具有158年歷史的投資銀行走
進了歷史。雷曼兄弟成長史是美國近代金融史的一部縮影,其破產是世界金融史
上一個極具指標意義的事件。

雷曼兄弟興衰史

成立於1850年的雷曼兄弟公司是一家國際性的投資銀行,總部設在紐約。雷曼兄
弟公司成立迄今，歷經了美國內戰、兩次世界大戰、經濟大蕭條、「9‧11」襲
擊和一次收購，一直屹立不倒，曾被紐約大學金融教授羅伊‧史密斯形容為「有
19條命的貓」。

1994 年,雷曼兄弟通過IPO在紐約交易所掛牌,正式成為一家公眾公司。2000年正
值雷曼兄弟成立150周年之際,其股價首次突破100美元,並進入標普 100指數成份
股。2005年,雷曼兄弟管理的資產規模達到1750億美元,標准普爾將其債權評級由
A提升為A+;同年,雷曼兄弟被Euromoney評為年度的最佳投資銀行。

雷曼公司曾在住房抵押貸款證券化業務上獨占鰲頭，但最後也恰恰敗在了這個業
務引發的次貸危機上。2008年9月9 日，雷曼公司股票開始狂跌不止，一周內股
價暴跌77％，公司市值從112億美元大幅縮水至25億美元；直至最後倒閉
破產。雷曼的破產，使美林老總也嚇破了膽，趕緊以440億美元的價格將美林賣
給了美國銀行。

高精度圖片

出事的為什麼總是投資銀行？

在美國的五大投資銀行中，雷曼倒閉，美林被收購，再加上年初被摩根收購的貝
爾斯登，在半年時間內華爾街五大投資銀行就只剩下摩根士丹利和高盛兩家了。

投資銀行，也就是券商，一度非常神氣，大有主宰金融界的勢頭，投行人的收入
也是金融界中最高的，是很多人嚮往的地方。傳統意義上的投行是主要從事證券
發行、交易、企業重組、兼並與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業務，
是資本市場上的主要金融中介。近年來，投行成為了金融創新的一個重要發源地
。從最初兩個世紀前的為貿易融資、為基礎設施融資，到後來強力介入企業重組
、證券期貨市場等。

實際上，當金融創新愈演愈烈後，投行的性質就開始越來越像一個高級賭場了。
投行們設計出了一個個美妙的金融奇思並將其實施，催生出一個個市場奇跡。也
許正因為此，投行是一個「一本萬利」的行業，促成一個10億元的兼並，估計它
得拿走1個億，但它付出的就是幾個所謂高智力的策劃和評估，最多拿點錢買點
股份撬動撬動。在創新的招牌下，在巨額高利的引誘下，投行當然滿懷激情，不
遺餘力，甚至鋌而走險了。

次貸危機爆發前，國際金融機構大肆盲目利用「證券化」、「衍生工具」等高杠
桿率結構性產品追求投行式收益，整個金融業都沉浸在高杠桿率帶來的財富盛宴
的歡欣之中，而忘卻了金融創新其實是一把「雙刃劍」，市場泡沫終會破滅。次
貸危機實際上就是過度擴張信用的產物。各種信貸大肆擴張，置實際承受能力於
不顧。它在營造出一種虛幻的美妙前景的同時，也在刺激著貪婪與投機的慾望。

經濟金融的產生本是為了給人們提供生活的需要和方便。然而，在無休止的利益
、消費追逐中，人們忘記了生產的目的，迷失了生活的方向，唯一的目標就是更
多、更好、更強，至於有沒有如此的必要，則沒有人去認真的思考了。一個三口
、四口之家，住在1000呎的房子里已經很好了，為什麼一定要追逐2000呎？大家
都迷失了方向和目的，只顧追求最大的利益，而喪失了價值評判的標准。當一切
的一切都以利益、享樂為標準的時候，滅亡和災難就很難完全避免了。
高精度圖片
不顧風險的雷曼公司最後毀了自己。（Getty Images)

虛擬金融和現實經濟生活的嚴重脫節

金融創新出現後，金融投資開始過度依賴數量化模型，理論假設與市場現實嚴重
脫節，對未來的資本收益變化的預測也嚴重失真。雷曼過多的涉足復雜的衍生工
具市場，問題出現後有一個傳導過程，很難馬上浮現出來，所以仍然沉醉於昔日
輝煌，錯失多次救亡機會，最終因為美國政府拒絕包底而崩盤。

近年來，有著嚴格假設條件和繁雜理論結構的數理模型深受全球投資銀行、對沖
基金、評級機構的追捧，成為度量金融風險的主要工具。這也就是為什麼很多數
學博士和計算機博士進入投行工作的原因。
然而，在這次次貸危機中，盡管金融機構對次貸衍生產品建立了精巧繁雜的定價
和評級模型，但面對美國房地產市場價格突然逆轉的實際情況，模型的前提假設
和市場現實風險嚴重偏離，導致風險定價功能失效，引發投資者的恐慌，並通過
「羊群效應」傳導放大風險，最後釀成全面性的金融危機。

現實經濟生活是千變萬化的，數理模型不論多麼精巧龐大，也難以涵蓋所有的情
況和風險特徵，如果過度崇拜數理模型，以若干參數來完全描述市場風險的變化
，替代理性的市場投資決策，必將導致危機的發生。

近30 年來，金融創新的結果是買賣的鏈條越拉越長，分散的范圍越來越廣，交
易完成後，最終的投資者和最初的借款人之間已經相隔萬水千山，彼此毫不了解
。例如，引發本輪危機的房屋次貸產品，從最初的房屋抵押貸款到最後的CDO等
衍生產品，中間經過借貸、打包、信用增持、評級、銷售等繁雜階段，整個過程
設計有數十個不同機構參與，信息不對稱的問題非常突出。投行的獎金激勵方式
也極大地助長了高管層的道德風險—為追求高額獎金和紅利，無視審慎性要求，
盲目創新業務。

其實現在的次貸危機仍未度過危險期，更沒有到頭，次級貸款的期限大多為30年
，而現在距離次級債的發放才剛剛過去5年。美國整個次級債及衍生產品的規模
在 12萬億美元，現在僅僅沖銷了5000億美元，還不到1/20。不管是次級債規模
還是時間跨度上來說，都有可能出現危機的進一步延續。

雷曼栽到了自己的豪賭上

雷曼兄弟破產的直接原因是次貸危機導致其所持有的金融產品成為壞賬，是因為
它在次貸產品上賭得太多了。除了賭次貸產品，雷曼還賭信貸違約掉期。「信貸
違約掉期」的英文是credit default swap，簡稱「CDS」，是一種轉移定息產品
信貸風險的掉期安排，雷曼在CDS上涉及的金額高達8000億美元。
資本市場本就是豪賭，雷曼更是豪賭。資本市場是所謂杠桿融資，也就是有少量
自有資金然後成倍借錢。華爾街的平均「杠桿」比例 是14.5倍。

瑞士信貸結構性金融產品交易部主任Jay Guo表示，「美林銀行及雷曼兄弟等大
型投資銀行之所以紛紛在瞬間倒下，本質上是因為他們投資了大量的與次級債有
關的證券產品，而且這些產品的投資原則一般都有大比例的投資杠桿，即這些產
品的投資收益與虧損都是被大比例放大的——賺就會賺得更大，虧也會虧得更多
。這個時候已沒有什麼大銀行與小銀行的實力區別。現在哪家銀行能在這場金融
危機中生存下來，取決於他們與次級債有關的金融產品的距離。」

雷曼兄弟在次貸危機爆發前，持有大量的次級債金融產品（包括MBS和CDO），以
及其他較低等級的住房抵押貸款金融產品。次貸危機爆發後，由於次級抵押貸款
違約率上升，造成次級債金融產品的信用評級和市場價值直線下降。隨著信用風
險從次級抵押貸款繼續向外擴展，則較低等級的住房抵押貸款金融產品的信用評
級和市場價值也開始大幅下滑。持有的產品都出現了問題，到了病入膏肓的時候
，政府想救也難了。
高精度圖片
得知雷曼破產後，遠在歐洲的人們都傷心不已。（Getty Images)

美國政府為什麼不救援雷曼兄弟？

雷曼兄弟的規模比貝爾斯登更大，為什麼美國政府在先後救援了貝爾斯登以及兩
房之後，卻拒絕為擬收購雷曼兄弟的美洲銀行以及巴克萊提供信貸支持，從而導
致雷曼兄弟申請破產呢？美國政府的這種做法是否有厚此薄彼之嫌？

其實，美國政府在救援了貝爾斯登之後，美聯儲受到了大量的批評。最具有代表
性的意見是，為什麼政府要用納稅人的錢去為私人金融機構的投資決策失誤買單
？政府救援私人金融機構會不會滋生新的道德風險，即鼓勵金融機構去承擔更大
的風險，反正最後有政府兜底？因此，當雷曼兄弟出事之後，美國政府就不得不
更加慎重了。

一方面，次貸危機已經爆發一年有餘，市場投資者對於次貸危機爆發的原因和可
能出現的虧損都有了比較清楚的認識，美國政府採取的一系列救市措施也開始發
揮作用，在這一前提下，一家投資銀行的倒閉不會引發金融市場上更大的恐慌；
另一方面，在對政府救市的如潮批評下，美國政府也需要來澄清自己的立場，即
除非引發系統性風險，美國政府不會輕易利用納稅人的錢去救援私人機構。私人
機構應該為自己的決策承擔責任，這不僅包括管理層，也包括股東。這也是為什
麼美國政府在接管兩房時表示只保護債權人利益，而撤換了管理層以及嚴重稀釋
了兩房股東的股權價值。投資失敗就得承擔責任，這是自由市場的核心原則之一
。

至少有7家中國金融機構是雷曼的債權人

雷曼破產後，9月17日，招商銀行率先發布公告稱，公司持有美國雷曼兄弟公司
發行的債券敞口共計7000萬美元；其中高級債券6000萬美元，次級債券 1000萬
美元。9月18日，中行公告稱，中國銀行集團共持有雷曼兄弟控股及其子公司發
行的債券7562萬美元。同日，興業銀行公告稱，截至本公告日，與美國雷曼兄弟
公司相關的投資與交易產生的風險敞口總計摺合約3360萬美元。

工商銀行透露，目前該行(包括境外機構)持有雷曼公司債券及與雷曼信用相掛鉤
債券的余額總計為1.518億美元。中信銀行和建設銀行也承認持有雷曼的債券，
但額度到底有多大，目前正在核對中。有關人士透露，兩家銀行持有的雷曼債券
都超過招行的總金額。交行相關人士則表示，和雷曼公司有業務往來，但影響有
限，風險可控。

但現有的統計只是對已經明確的交易統計，還有很多主要的交易因為涉及法律上
的認定，這部份損失還沒有明確。而且與雷曼發生業務的機構，交割失敗也會給
銀行帶來資金量的問題，尤其是背對背的交割(先買後賣，但現在無法購買)。現
在這類產品已經出現了賬戶透支的問題，如果繼續發展下去，危機恐怕就不止一
點點了。

另外，由於雷曼公司擁有大量的房貸、商業地產相關資產以及次貸和CDO風險敞
口，這些資產在清算狀態下出售可能會拉低市場對於類似資產的估值，從而給其
他機構帶來更多的額外減計損失。
高精度圖片
華爾街迎來百年不遇的金融風暴。（Getty Images)

這場金融風暴中，中國的外匯儲備損失了多少？
中國人民大學經濟研究所9月21日公布的2008年第三季度宏觀經濟分析與預測報
告指出，「受美元貶值的匯率、投資收益等因素的影響，中國外匯儲備資產價格
明顯縮水，凈虧損已達360億美元。」

報告指出，受次貸危機影響，金融市場投機行為導致大宗產品價格急劇上漲，並
通過價格損耗渠道大幅度降低了中國外匯儲備實際購買力的價值。並且，受美元
貶值的匯率、投資收益等因素的影響，人民幣兌美元升值通過資產的估值效應使
得計價的外匯儲備資產價格明顯縮水。

中國人民大學經濟學院院長助理王晉斌指出，由於中國國際資產管理水平和人民
幣在國際支付體系中的弱勢地位， 在未來一段時間內，中國外匯儲備資產價格
仍然會縮水，中國還要遭受更大損失。

心得/評論：

經營會失敗的道理簡單，但就是被暴利蒙蔽了雙眼和理性

Ⅵ 這次金融風暴雷曼犯了什麼錯誤可以避免嗎

2008年註定是不平凡的一年，對於全球金融市場來說也是多事之秋。911事件七周年後的這一周，成為了華爾街歷史上最驚心動魄的一周。9月15日,美國第四大投資銀行——雷曼兄弟根據破產法第11款條例進入破產保護程序,意味著這傢具有158年歷史的投資銀行走進了歷史。雷曼兄弟成長史是美國近代金融史的一部縮影,其破產是世界金融史上一個極具指標意義的事件。

雷曼兄弟興衰史

成立於1850年的雷曼兄弟公司是一家國際性的投資銀行,總部設在紐約。雷曼兄弟公司成立迄今，歷經了美國內戰、兩次世界大戰、經濟大蕭條、「9·11」襲擊和一次收購，一直屹立不倒，曾被紐約大學金融教授羅伊·史密斯形容為「有19條命的貓」。
1994年,雷曼兄弟通過IPO在紐約交易所掛牌,正式成為一家公眾公司。2000年正值雷曼兄弟成立150周年之際,其股價首次突破100美元,並進入標普100指數成份股。2005年,雷曼兄弟管理的資產規模達到1750億美元,標准普爾將其債權評級由A提升為A+;同年,雷曼兄弟被Euromoney評為年度的最佳投資銀行。
雷曼公司曾在住房抵押貸款證券化業務上獨占鰲頭，但最後也恰恰敗在了這個業務引發的次貸危機上。2008年9月9日，雷曼公司股票開始狂跌不止，一周內股價暴跌77％，公司市值從112億美元大幅縮水至25億美元；直至最後倒閉破產。雷曼的破產，使美林老總也嚇破了膽，趕緊以440億美元的價格將美林賣給了美國銀行。

出事的為什麼總是投資銀行？

在美國的五大投資銀行中，雷曼倒閉，美林被收購，再加上年初被摩根收購的貝爾斯登，在半年時間內華爾街五大投資銀行就只剩下摩根士丹利和高盛兩家了。
投資銀行，也就是券商，一度非常神氣，大有主宰金融界的勢頭，投行人的收入也是金融界中最高的，是很多人嚮往的地方。傳統意義上的投行是主要從事證券發行、交易、企業重組、兼並與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業務，是資本市場上的主要金融中介。近年來，投行成為了金融創新的一個重要發源地。從最初兩個世紀前的為貿易融資、為基礎設施融資，到後來強力介入企業重組、證券期貨市場等。
實際上，當金融創新愈演愈烈後，投行的性質就開始越來越像一個高級賭場了。投行們設計出了一個個美妙的金融奇思並將其實施，催生出一個個市場奇跡。也許正因為此，投行是一個「一本萬利」的行業，促成一個10億元的兼並，估計它得拿走1個億，但它付出的就是幾個所謂高智力的策劃和評估，最多拿點錢買點股份撬動撬動。在創新的招牌下，在巨額高利的引誘下，投行當然滿懷激情，不遺餘力，甚至鋌而走險了。
次貸危機爆發前，國際金融機構大肆盲目利用「證券化」、「衍生工具」等高杠桿率結構性產品追求投行式收益，整個金融業都沉浸在高杠桿率帶來的財富盛宴的歡欣之中，而忘卻了金融創新其實是一把「雙刃劍」，市場泡沫終會破滅。次貸危機實際上就是過度擴張信用的產物。各種信貸大肆擴張，置實際承受能力於不顧。它在營造出一種虛幻的美妙前景的同時，也在刺激著貪婪與投機的慾望。
經濟金融的產生本是為了給人們提供生活的需要和方便。然而，在無休止的利益、消費追逐中，人們忘記了生產的目的，迷失了生活的方向，唯一的目標就是更多、更好、更強，至於有沒有如此的必要，則沒有人去認真的思考了。一個三口、四口之家，住在1000尺的房子里已經很好了，為什麼一定要追逐2000尺？大家都迷失了方向和目的，只顧追求最大的利益，而喪失了價值評判的標准。當一切的一切都以利益、享樂為標準的時候，滅亡和災難就很難完全避免了。

虛擬金融和現實經濟生活的嚴重脫節

金融創新出現後，金融投資開始過度依賴數量化模型，理論假設與市場現實嚴重脫節，對未來的資本收益變化的預測也嚴重失真。雷曼過多的涉足復雜的衍生工具市場，問題出現後有一個傳導過程，很難馬上浮現出來，所以仍然沉醉於昔日輝煌，錯失多次救亡機會，最終因為美國政府拒絕包底而崩盤。
近年來，有著嚴格假設條件和繁雜理論結構的數理模型深受全球投資銀行、對沖基金、評級機構的追捧，成為度量金融風險的主要工具。這也就是為什麼很多數學博士和計算機博士進入投行工作的原因。
然而，在這次次貸危機中，盡管金融機構對次貸衍生產品建立了精巧繁雜的定價和評級模型，但面對美國房地產市場價格突然逆轉的實際情況，模型的前提假設和市場現實風險嚴重偏離，導致風險定價功能失效，引發投資者的恐慌，並通過「羊群效應」傳導放大風險，最後釀成全面性的金融危機。
現實經濟生活是千變萬化的，數理模型不論多麼精巧龐大，也難以涵蓋所有的情況和風險特徵，如果過度崇拜數理模型，以若干參數來完全描述市場風險的變化，替代理性的市場投資決策，必將導致危機的發生。
近30年來，金融創新的結果是買賣的鏈條越拉越長，分散的范圍越來越廣，交易完成後，最終的投資者和最初的借款人之間已經相隔萬水千山，彼此毫不了解。例如，引發本輪危機的房屋次貸產品，從最初的房屋抵押貸款到最後的CDO等衍生產品，中間經過借貸、打包、信用增持、評級、銷售等繁雜階段，整個過程設計有數十個不同機構參與，信息不對稱的問題非常突出。投行的獎金激勵方式也極大地助長了高管層的道德風險—為追求高額獎金和紅利，無視審慎性要求，盲目創新業務。
其實現在的次貸危機仍未度過危險期，更沒有到頭，次級貸款的期限大多為30年，而現在距離次級債的發放才剛剛過去5年。美國整個次級債及衍生產品的規模在12萬億美元，現在僅僅沖銷了5000億美元，還不到1/20。不管是次級債規模還是時間跨度上來說，都有可能出現危機的進一步延續。

雷曼栽到了自己的豪賭上

雷曼兄弟破產的直接原因是次貸危機導致其所持有的金融產品成為壞賬，是因為它在次貸產品上賭得太多了。除了賭次貸產品，雷曼還賭信貸違約掉期。「信貸違約掉期」的英文是credit default swap，簡稱「CDS」，是一種轉移定息產品信貸風險的掉期安排，雷曼在CDS上涉及的金額高達8000億美元。
資本市場本就是豪賭，雷曼更是豪賭。資本市場是所謂杠桿融資，也就是有少量自有資金然後成倍借錢。華爾街的平均「杠桿」比例是14.5倍。
瑞士信貸結構性金融產品交易部主任Jay Guo表示，「美林銀行及雷曼兄弟等大型投資銀行之所以紛紛在瞬間倒下，本質上是因為他們投資了大量的與次級債有關的證券產品，而且這些產品的投資原則一般都有大比例的投資杠桿，即這些產品的投資收益與虧損都是被大比例放大的——賺就會賺得更大，虧也會虧得更多。這個時候已沒有什麼大銀行與小銀行的實力區別。現在哪家銀行能在這場金融危機中生存下來，取決於他們與次級債有關的金融產品的距離。」
雷曼兄弟在次貸危機爆發前，持有大量的次級債金融產品（包括MBS和CDO），以及其他較低等級的住房抵押貸款金融產品。次貸危機爆發後，由於次級抵押貸款違約率上升，造成次級債金融產品的信用評級和市場價值直線下降。隨著信用風險從次級抵押貸款繼續向外擴展，則較低等級的住房抵押貸款金融產品的信用評級和市場價值也開始大幅下滑。持有的產品都出現了問題，到了病入膏肓的時候，政府想救也難了。

美國政府為什麼不救援雷曼兄弟？

雷曼兄弟的規模比貝爾斯登更大，為什麼美國政府在先後救援了貝爾斯登以及兩房之後，卻拒絕為擬收購雷曼兄弟的美洲銀行以及巴克萊提供信貸支持，從而導致雷曼兄弟申請破產呢？美國政府的這種做法是否有厚此薄彼之嫌？
其實，美國政府在救援了貝爾斯登之後，美聯儲受到了大量的批評。最具有代表性的意見是，為什麼政府要用納稅人的錢去為私人金融機構的投資決策失誤買單？政府救援私人金融機構會不會滋生新的道德風險，即鼓勵金融機構去承擔更大的風險，反正最後有政府兜底？因此，當雷曼兄弟出事之後，美國政府就不得不更加慎重了。
一方面，次貸危機已經爆發一年有餘，市場投資者對於次貸危機爆發的原因和可能出現的虧損都有了比較清楚的認識，美國政府採取的一系列救市措施也開始發揮作用，在這一前提下，一家投資銀行的倒閉不會引發金融市場上更大的恐慌；另一方面，在對政府救市的如潮批評下，美國政府也需要來澄清自己的立場，即除非引發系統性風險，美國政府不會輕易利用納稅人的錢去救援私人機構。私人機構應該為自己的決策承擔責任，這不僅包括管理層，也包括股東。這也是為什麼美國政府在接管兩房時表示只保護債權人利益，而撤換了管理層以及嚴重稀釋了兩房股東的股權價值。投資失敗就得承擔責任，這是自由市場的核心原則之一。

Ⅶ 雷曼兄弟破產信息與溝通的環節出現什原因么

雷曼兄弟公司破產的真實原因

2008年註定是不平凡的一
年，對於全球金融市場來說也是多事之秋。911事件七周年後的這一周，成為了
華爾街歷史上最驚心動魄的一周。9月15日,美國第四大投資銀行——雷曼兄弟根
據破產法第11款條例進入破產保護程序,意味著這傢具有158年歷史的投資銀行走
進了歷史。雷曼兄弟成長史是美國近代金融史的一部縮影,其破產是世界金融史
上一個極具指標意義的事件。

雷曼兄弟興衰史

成立於1850年的雷曼兄弟公司是一家國際性的投資銀行,總部設在紐約。雷曼兄
弟公司成立迄今，歷經了美國內戰、兩次世界大戰、經濟大蕭條、「9‧11」襲
擊和一次收購，一直屹立不倒，曾被紐約大學金融教授羅伊‧史密斯形容為「有
19條命的貓」。

1994 年,雷曼兄弟通過IPO在紐約交易所掛牌,正式成為一家公眾公司。2000年正
值雷曼兄弟成立150周年之際,其股價首次突破100美元,並進入標普 100指數成份
股。2005年,雷曼兄弟管理的資產規模達到1750億美元,標准普爾將其債權評級由
A提升為A+;同年,雷曼兄弟被Euromoney評為年度的最佳投資銀行。

雷曼公司曾在住房抵押貸款證券化業務上獨占鰲頭，但最後也恰恰敗在了這個業
務引發的次貸危機上。2008年9月9 日，雷曼公司股票開始狂跌不止，一周內股
價暴跌77％，公司市值從112億美元大幅縮水至25億美元；直至最後倒閉
破產。雷曼的破產，使美林老總也嚇破了膽，趕緊以440億美元的價格將美林賣
給了美國銀行。

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出事的為什麼總是投資銀行？

在美國的五大投資銀行中，雷曼倒閉，美林被收購，再加上年初被摩根收購的貝
爾斯登，在半年時間內華爾街五大投資銀行就只剩下摩根士丹利和高盛兩家了。

投資銀行，也就是券商，一度非常神氣，大有主宰金融界的勢頭，投行人的收入
也是金融界中最高的，是很多人嚮往的地方。傳統意義上的投行是主要從事證券
發行、交易、企業重組、兼並與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業務，
是資本市場上的主要金融中介。近年來，投行成為了金融創新的一個重要發源地
。從最初兩個世紀前的為貿易融資、為基礎設施融資，到後來強力介入企業重組
、證券期貨市場等。

實際上，當金融創新愈演愈烈後，投行的性質就開始越來越像一個高級賭場了。
投行們設計出了一個個美妙的金融奇思並將其實施，催生出一個個市場奇跡。也
許正因為此，投行是一個「一本萬利」的行業，促成一個10億元的兼並，估計它
得拿走1個億，但它付出的就是幾個所謂高智力的策劃和評估，最多拿點錢買點
股份撬動撬動。在創新的招牌下，在巨額高利的引誘下，投行當然滿懷激情，不
遺餘力，甚至鋌而走險了。

次貸危機爆發前，國際金融機構大肆盲目利用「證券化」、「衍生工具」等高杠
桿率結構性產品追求投行式收益，整個金融業都沉浸在高杠桿率帶來的財富盛宴
的歡欣之中，而忘卻了金融創新其實是一把「雙刃劍」，市場泡沫終會破滅。次
貸危機實際上就是過度擴張信用的產物。各種信貸大肆擴張，置實際承受能力於
不顧。它在營造出一種虛幻的美妙前景的同時，也在刺激著貪婪與投機的慾望。

經濟金融的產生本是為了給人們提供生活的需要和方便。然而，在無休止的利益
、消費追逐中，人們忘記了生產的目的，迷失了生活的方向，唯一的目標就是更
多、更好、更強，至於有沒有如此的必要，則沒有人去認真的思考了。一個三口
、四口之家，住在1000呎的房子里已經很好了，為什麼一定要追逐2000呎？大家
都迷失了方向和目的，只顧追求最大的利益，而喪失了價值評判的標准。當一切
的一切都以利益、享樂為標準的時候，滅亡和災難就很難完全避免了。
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不顧風險的雷曼公司最後毀了自己。（Getty Images)

虛擬金融和現實經濟生活的嚴重脫節

金融創新出現後，金融投資開始過度依賴數量化模型，理論假設與市場現實嚴重
脫節，對未來的資本收益變化的預測也嚴重失真。雷曼過多的涉足復雜的衍生工
具市場，問題出現後有一個傳導過程，很難馬上浮現出來，所以仍然沉醉於昔日
輝煌，錯失多次救亡機會，最終因為美國政府拒絕包底而崩盤。

近年來，有著嚴格假設條件和繁雜理論結構的數理模型深受全球投資銀行、對沖
基金、評級機構的追捧，成為度量金融風險的主要工具。這也就是為什麼很多數
學博士和計算機博士進入投行工作的原因。
然而，在這次次貸危機中，盡管金融機構對次貸衍生產品建立了精巧繁雜的定價
和評級模型，但面對美國房地產市場價格突然逆轉的實際情況，模型的前提假設
和市場現實風險嚴重偏離，導致風險定價功能失效，引發投資者的恐慌，並通過
「羊群效應」傳導放大風險，最後釀成全面性的金融危機。

現實經濟生活是千變萬化的，數理模型不論多麼精巧龐大，也難以涵蓋所有的情
況和風險特徵，如果過度崇拜數理模型，以若干參數來完全描述市場風險的變化
，替代理性的市場投資決策，必將導致危機的發生。

近30 年來，金融創新的結果是買賣的鏈條越拉越長，分散的范圍越來越廣，交
易完成後，最終的投資者和最初的借款人之間已經相隔萬水千山，彼此毫不了解
。例如，引發本輪危機的房屋次貸產品，從最初的房屋抵押貸款到最後的CDO等
衍生產品，中間經過借貸、打包、信用增持、評級、銷售等繁雜階段，整個過程
設計有數十個不同機構參與，信息不對稱的問題非常突出。投行的獎金激勵方式
也極大地助長了高管層的道德風險—為追求高額獎金和紅利，無視審慎性要求，
盲目創新業務。

其實現在的次貸危機仍未度過危險期，更沒有到頭，次級貸款的期限大多為30年
，而現在距離次級債的發放才剛剛過去5年。美國整個次級債及衍生產品的規模
在 12萬億美元，現在僅僅沖銷了5000億美元，還不到1/20。不管是次級債規模
還是時間跨度上來說，都有可能出現危機的進一步延續。

雷曼栽到了自己的豪賭上

雷曼兄弟破產的直接原因是次貸危機導致其所持有的金融產品成為壞賬，是因為
它在次貸產品上賭得太多了。除了賭次貸產品，雷曼還賭信貸違約掉期。「信貸
違約掉期」的英文是credit default swap，簡稱「CDS」，是一種轉移定息產品
信貸風險的掉期安排，雷曼在CDS上涉及的金額高達8000億美元。
資本市場本就是豪賭，雷曼更是豪賭。資本市場是所謂杠桿融資，也就是有少量
自有資金然後成倍借錢。華爾街的平均「杠桿」比例 是14.5倍。

瑞士信貸結構性金融產品交易部主任Jay Guo表示，「美林銀行及雷曼兄弟等大
型投資銀行之所以紛紛在瞬間倒下，本質上是因為他們投資了大量的與次級債有
關的證券產品，而且這些產品的投資原則一般都有大比例的投資杠桿，即這些產
品的投資收益與虧損都是被大比例放大的——賺就會賺得更大，虧也會虧得更多
。這個時候已沒有什麼大銀行與小銀行的實力區別。現在哪家銀行能在這場金融
危機中生存下來，取決於他們與次級債有關的金融產品的距離。」

雷曼兄弟在次貸危機爆發前，持有大量的次級債金融產品（包括MBS和CDO），以
及其他較低等級的住房抵押貸款金融產品。次貸危機爆發後，由於次級抵押貸款
違約率上升，造成次級債金融產品的信用評級和市場價值直線下降。隨著信用風
險從次級抵押貸款繼續向外擴展，則較低等級的住房抵押貸款金融產品的信用評
級和市場價值也開始大幅下滑。持有的產品都出現了問題，到了病入膏肓的時候
，政府想救也難了。
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得知雷曼破產後，遠在歐洲的人們都傷心不已。（Getty Images)

美國政府為什麼不救援雷曼兄弟？

雷曼兄弟的規模比貝爾斯登更大，為什麼美國政府在先後救援了貝爾斯登以及兩
房之後，卻拒絕為擬收購雷曼兄弟的美洲銀行以及巴克萊提供信貸支持，從而導
致雷曼兄弟申請破產呢？美國政府的這種做法是否有厚此薄彼之嫌？

其實，美國政府在救援了貝爾斯登之後，美聯儲受到了大量的批評。最具有代表
性的意見是，為什麼政府要用納稅人的錢去為私人金融機構的投資決策失誤買單
？政府救援私人金融機構會不會滋生新的道德風險，即鼓勵金融機構去承擔更大
的風險，反正最後有政府兜底？因此，當雷曼兄弟出事之後，美國政府就不得不
更加慎重了。

一方面，次貸危機已經爆發一年有餘，市場投資者對於次貸危機爆發的原因和可
能出現的虧損都有了比較清楚的認識，美國政府採取的一系列救市措施也開始發
揮作用，在這一前提下，一家投資銀行的倒閉不會引發金融市場上更大的恐慌；
另一方面，在對政府救市的如潮批評下，美國政府也需要來澄清自己的立場，即
除非引發系統性風險，美國政府不會輕易利用納稅人的錢去救援私人機構。私人
機構應該為自己的決策承擔責任，這不僅包括管理層，也包括股東。這也是為什
麼美國政府在接管兩房時表示只保護債權人利益，而撤換了管理層以及嚴重稀釋
了兩房股東的股權價值。投資失敗就得承擔責任，這是自由市場的核心原則之一
。

至少有7家中國金融機構是雷曼的債權人

雷曼破產後，9月17日，招商銀行率先發布公告稱，公司持有美國雷曼兄弟公司
發行的債券敞口共計7000萬美元；其中高級債券6000萬美元，次級債券 1000萬
美元。9月18日，中行公告稱，中國銀行集團共持有雷曼兄弟控股及其子公司發
行的債券7562萬美元。同日，興業銀行公告稱，截至本公告日，與美國雷曼兄弟
公司相關的投資與交易產生的風險敞口總計摺合約3360萬美元。

工商銀行透露，目前該行(包括境外機構)持有雷曼公司債券及與雷曼信用相掛鉤
債券的余額總計為1.518億美元。中信銀行和建設銀行也承認持有雷曼的債券，
但額度到底有多大，目前正在核對中。有關人士透露，兩家銀行持有的雷曼債券
都超過招行的總金額。交行相關人士則表示，和雷曼公司有業務往來，但影響有
限，風險可控。

但現有的統計只是對已經明確的交易統計，還有很多主要的交易因為涉及法律上
的認定，這部份損失還沒有明確。而且與雷曼發生業務的機構，交割失敗也會給
銀行帶來資金量的問題，尤其是背對背的交割(先買後賣，但現在無法購買)。現
在這類產品已經出現了賬戶透支的問題，如果繼續發展下去，危機恐怕就不止一
點點了。

另外，由於雷曼公司擁有大量的房貸、商業地產相關資產以及次貸和CDO風險敞
口，這些資產在清算狀態下出售可能會拉低市場對於類似資產的估值，從而給其
他機構帶來更多的額外減計損失。
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華爾街迎來百年不遇的金融風暴。（Getty Images)

這場金融風暴中，中國的外匯儲備損失了多少？
中國人民大學經濟研究所9月21日公布的2008年第三季度宏觀經濟分析與預測報
告指出，「受美元貶值的匯率、投資收益等因素的影響，中國外匯儲備資產價格
明顯縮水，凈虧損已達360億美元。」

報告指出，受次貸危機影響，金融市場投機行為導致大宗產品價格急劇上漲，並
通過價格損耗渠道大幅度降低了中國外匯儲備實際購買力的價值。並且，受美元
貶值的匯率、投資收益等因素的影響，人民幣兌美元升值通過資產的估值效應使
得計價的外匯儲備資產價格明顯縮水。

中國人民大學經濟學院院長助理王晉斌指出，由於中國國際資產管理水平和人民
幣在國際支付體系中的弱勢地位， 在未來一段時間內，中國外匯儲備資產價格
仍然會縮水，中國還要遭受更大損失。

心得/評論：

經營會失敗的道理簡單，但就是被暴利蒙蔽了雙眼和理性

Ⅷ 簡要分析雷曼兄弟公司破產的原因

1、由於決策的失誤。

2、政府袖手旁觀。

3、次貸危機所致。

Ⅸ 雷曼兄弟是否算是家族企業

雷曼兄弟公司是為全球公司、機構、政府和投資者的金融需求提供服務的一家全方位、多元化投資銀行。雷曼兄弟公司通過其由設於全球48座城市之辦事處組成的一個緊密連接的網路積極地參與全球資本市場，這一網路由設於紐約的世界總部和設於倫敦、東京和香港的地區總部統籌管理。雷曼兄弟公司自1850年創立以來，已在全球范圍內建立起了創造新穎產品、探索最新融資方式、提供最佳優質服務的良好聲譽。這一聲譽來源於本公司傑出的員工及其熱忱的客戶服務。公司目前的雇員人數為12，343人，員工持股比例達到30%。雷曼兄弟公司不斷擴展國際業務，2002年公司收入的37%產生於美國之外。
雷曼兄弟公司雄厚的財務實力支持其在所從事的業務領域的領導地位，並且是全球最具實力的股票和債券承銷和交易商之一。同時，公司還擔任全球多家跨國公司和政府的重要財務顧問，並擁有多名業界公認的國際最佳分析師。公司為在協助客戶成功過程中與之建立起的長期互利的關系而深感自豪(有些可追溯到近一個世紀以前)。
由於雷曼公司的業務能力受到廣泛認可，公司因此擁有包括眾多世界知名公司的客戶群，如阿爾卡特、美國在線時代華納、戴爾、富士、IBM、英特爾、美國強生、樂金電子、默沙東醫葯、摩托羅拉、NEC、百事、菲利普莫里斯、殼牌石油、住友銀行及沃爾瑪等......
位於曼哈頓的辦公樓歷史最悠久的投資銀行：150的光輝歷程
1850 雷曼兄弟公司在亞拉巴馬州蒙哥馬利市成立
1858 紐約辦事處開業
1870 雷曼兄弟公司協助創辦了紐約棉花交易所，這是商品期貨交易方面的第一次嘗試
1887 在紐約證券交易所贏得了交易席位
1889 第一次承銷股票發售
1905 管理第一宗日本政府債券發售交易
1923 承銷1.5億美元的日本政府債券，為關東大地震的繕後事宜籌集資金
1929 雷曼公司創立，該公司為一家著名的封閉式投資公司
1949 我公司建立了十大非凡投資價值股票名單
1964 協助東京進入美國和歐洲美元市場
為馬來西亞和菲律賓政府發行第一筆美元債券
1970 香港辦事處開業
1971 為亞洲開發銀行承銷第一筆美元債券
1973 設立東京和新加坡辦事處
提名為印度尼西亞政府顧問
1975 收購Abraham&Co.投資銀行
1984 被美國運通公司收購並與Shearson公司合並
1986 在倫敦證券交易所贏得交易席位
1988 在東京證券交易所贏得交易席位
1989 曼谷辦事處開業
1990 漢城辦事處開業
1993 與Shearson公司分立；北京辦事處開業
為中國建設銀行承銷債券，開創中國公司海外債券私募發行的先河
為中國財政部承銷發行海外首筆美元龍債
1994 聘任為華能國際電力首次紐約股票上市的主承銷商，經辦中國公司最早在海外的首筆
大額融資(六億兩千五百萬美元)
1995 台北辦事處開業
1997 承銷中國開發銀行的揚基債券發行，這是中國政策性銀行的首次美元債券發行
1998 雷曼兄弟公司被收入標准普爾500指數
雅加達辦事處開業
1999 與福達投資(Fidelity Investments)建立戰略聯盟,為零售股民提供投資與調研服務
與東京--三菱銀行就日本並購事宜建立聯盟
2000 墨爾本辦事處開業，並與澳大利亞和紐西蘭銀行集團(「ANZ」)建立了戰略聯盟
雷曼兄弟公司成立150周年紀念
2001 雷曼兄弟公司被收入標准普爾100指數；成為阿姆斯特丹股票交易所的一員
2008年9月15日，由於受次貸危機影響，公司出現巨額虧損，申請破產保護。
官方網站： http://www.lehman.com/
該企業品牌在世界品牌實驗室（World Brand Lab）編制的2006年度《世界品牌500強》排行榜中名列第三百七十六。該企業在2007年度《財富》全球最大五百家公司排名中名列第一百三十二。
…………………………介紹……………………
1850–1969，雷曼家族掌控時期
雷曼兄弟In 1844, 23歲的亨利．雷曼(Henry Lehman)，一個賣牛商人的兒子，從Rimpar, Bavaria移民到美國的。他定居在阿拉巴馬州的Montgomery，在那裡開了一家乾貨商店，名為 "H. Lehman"。在1947年， In 1847, following the arrival of Emanuel Lehman, the firm became "H. Lehman and Bro."。在他們最年輕的弟弟到達時，Mayer Lehman，1850年，公司再次變更公司名稱與"Lehman Brothers"的成立。
在19世紀50年代美國南部地區，棉花是其中最重要的作物。利用對棉花的高市場價值，三兄弟開始定期接受原棉由客戶付款的商品，最終開始第二次商業交易的棉花。幾年間這項業務的增長成為它們的運作之中最重要的一部分。在1855年，亨利因 yellow fever而過世之後，其餘的兄弟繼續關注在他們的商品交易/brokerage的業務上。
雷曼兄弟准備申請破產保護
據彭博通讀社2008年9月15日報道，在英國巴克萊銀行和美國美洲銀行相繼放棄收購談判，加之華爾街對其進行可能的破產清算之後，雷曼兄弟控股公司(以下簡稱雷曼兄弟)已著手准備申請破產保護。
准備申請破產保護
據一名熟知雷曼兄弟計劃的人士透露，14日晚上，雷曼兄弟及其律師已准備遞交與申請破產保護有關的文件。雖然還沒有作出最後決定，但除了申請破產保護外，雷曼兄弟已沒有其它任何選擇。由於相關磋商尚未對外公開，這名消息人士拒絕透露姓名。
作為收購雷曼兄弟的首選之一，巴克萊也是第一個退出競購的。他們表示，之所以選擇放棄是因為沒有獲得美國政府或其它華爾街公司就雷曼兄弟資產潛在損失提供保護的承諾。另據一名熟悉談判的人士透露，大約3小時之後，美洲銀行作出與巴克萊同樣的決定。目前，銀行和券商已開始「加固」與雷曼兄弟有關的業務，試圖將可能的破產申請造成的影響最小化。
對當前形勢較為了解的人士表示，為了防止雷曼兄弟在15日「開市」崩盤，美國財政部和聯邦儲備系統進行了長達3天的努力。隨著巴克萊和美洲銀行相繼選擇退出，這家投資銀行已沒有太多選擇。賓夕法尼亞州哈沃福特獨立信用評級機構Egan-Jones Ratings Co.總裁西恩·艾根(Sean Egan)稱：「最理想的情況是聯邦儲備提供一個為期48小時的暫時交易凍結，在流動資金方面為雷曼兄弟提供直接支持，進而為其它競標者出現或者其它此前對收購感興趣的公司重新考慮爭取時間。最壞的情形則就是破產，現在的雷曼兄弟正朝這一方面前進。」雷曼兄弟發言人馬克·萊恩(Mark Lane)拒絕對此事發表評論。
華爾街密謀對策
位於倫敦的巴克萊的發言人利·布魯斯(Leigh Bruce)在14日接受電話采訪時說，巴克萊選擇退出的原因在於：就減少雷曼兄弟「無限期債務」帶來的壓力這一問題，他們並沒有從美國政府那裡獲得擔保或者達成一項相關協議。
美洲銀行發言人斯科特·斯韋斯利(Scott Silvestri)拒絕對此事發表評論。媒體援引不願透露姓名的消息人士的話報道說，美洲銀行已與美林公司就並購一事進行談判。成員包括218家銀行的國際互換與衍生金融產品協會(以下簡稱ISDA)在14日發表的聲明中說，他們已就雷曼兄弟相關業務進行衍生市場凈額結算交易，為這家位於紐約的公司的破產作準備。ISDA說，如果在14日晚上11點59分之前還沒有遞交破產申請，所有達成的交易將被廢除。
2008年9月14日早上，也就是有關「拯救計劃」的談判進行到第3天，華爾街高層來到下曼哈頓的紐約聯邦儲備銀行，召開緊急會議。參加會議的包括花旗集團CEO威克曼·潘迪特(Vikram Pandit)、瑞士銀行美國區董事長羅伯特·沃爾夫(Robert Wolf)；摩根大通派CEO傑米·戴蒙(Jamie Dimon)、投資銀行業務部副CEO史蒂夫·布萊克(Steve Black)和首席法律顧問斯蒂芬·卡特勒(Stephen Cutler)出席會議。
信評公司Egan-Jones總裁肖恩·伊根(Sean Egan)表示，雷曼兄弟破產造成的影響無法與房利美、Freddie Mac、貝爾斯登公司或Countrywide Financial Corp.相提並論。他說：「市場現狀告訴我們，雷曼兄弟的凈資產和其它資產不足以償還債務，也就是說，一美元債務並不是100美分那麼簡單。雷曼兄弟的債務將引發信用違約互換。」雷曼兄弟公司董事會在14日苦尋買家未果後做出了申請破產保護決定。當日，英國第三大銀行巴克萊銀行在美國政府拒絕提供財政擔保後決定退出拯救雷曼兄弟公司的行動。大約3小時後，美國銀行也宣布退出，轉而收購美林公司。
在政府拒絕救命、收購退路全斷之後，雷曼兄弟公司最終決定，根據美國破產法案第11章申請破產保護。一旦申請得到批准，雷曼兄弟控股公司將在破產法庭監督下走上重組之路。這也將是垃圾債券專門公司德崇證券商品公司1990年破產之後美國金融界最大的一宗破產案。
信貸危機所致
擁有158年歷史的雷曼兄弟公司在美國抵押貸款債券業務上連續40年獨占鰲頭。但在信貸危機沖擊下，公司持有的巨量與住房抵押貸款相關的「毒葯資產」在短時間內價值暴跌，將公司活活壓垮。
面臨公司破產的凄涼前景，雷曼兄弟公司在曼哈頓紐約時報廣場附近第七大道的總部門口14日夜間人來人往，不少公司員工攜帶著紙盒子、大手袋、行李袋甚至拉桿箱走出大樓，更有一些人低聲哭泣，相互擁抱道別。大樓對面，各電視台的直播車排成一排。
美國金融危機升級 雷曼兄弟公司申請破產保護
美英金融機構兩天來發生了一系列「地震」。英國巴克萊銀行2008年9月14號宣布，撤出對雷曼兄弟公司的競購行動。當地時間今天凌晨，擁有158年歷史的雷曼兄弟公司宣布申請破產保護。
美國財政部長保爾森、證券交易委員會主席考克斯以及來自花旗集團、摩根大通、摩根士丹利、高盛、美林公司等的高層連續三天雲集位於曼哈頓的紐約聯邦儲備銀行總部，研究如何拯救面臨破產的雷曼兄弟公司，以阻止信貸危機進一步惡化。但財長保爾森反對動用政府資金來解決雷曼的財務危機，會議沒有取得成果。
受此影響，與會的英國第三大銀行巴克萊銀行宣布，由於美國政府不願提供財政支持，決定退出拯救計劃。當地時間15號凌晨，雷曼兄弟公司宣布申請破產保護。
擁有158年歷史的雷曼兄弟公司曾是美國第四大投資銀行，它的破產將對美國金融市場產生明顯沖擊。有人預測，美國金融市場可能迎來「黑色星期一」。
雷曼破產申請顯示負債6130億美元
雷曼兄弟控股公司(LEH)周一上午提交的破產申請顯示其目前負債超過6000億美元。
該行現有總計6130億美元的負債，而其總資產為6390億美元。
該行向紐約南區聯邦破產法院提交的申請顯示其有超過10萬個債權人，其中最大的是花旗集團(C)和Bank of New York Mellon Corp.(BK)，後者是雷曼大約1380億美元的高級債券的契約受託人。
Bank of New York還被列為第二和第三大債權人，對120億美元的高級債務和50億美元的初級次順位債務擁有索償權。
這份破產申請還顯示，AXA、ClearBridge Advisors和Fidelity Investments的母公司FMR是雷曼最大的3個股東。
編輯本段美國雷曼兄弟公司的近況
美國雷曼兄弟公司在2008年6月16日發布財報稱，第二季度（至5月31日）公司虧損28.7億美元，是公司1994年上市以來首次出現虧損。雷曼凈收入為負6.68億美元，而去年同期為55.1億美元；虧損28.7億美元，合每股5.14美元，去年同期則盈利12.6億美元。
雷曼首席執行官理查德·福爾德（Richard Fuld）承認，虧損是自己的責任，並稱已採取相應措施確保不會繼續出現如此糟糕的業績。上周雷曼通過發行新股募得60億美元資金，並且撤換了公司首席財務官和首席營運官。
雷曼股價今年以來已經累計下跌60％，由於預計未來業績將有所好轉，6月16日雷曼股價有所反彈。
而根據美國雷曼兄弟公司在9月10日提前發布的第三季財報，巨額虧損大超市場預期。
報告顯示，雷曼兄弟第三季度巨虧39億美元，創下該公司成立158年歷史以來最大季度虧損。財報公布之後，雷曼股價應聲下挫近7％。雷曼兄弟公司股價從年初超過60美元，到如今7.79美元，短短九個月狂瀉近90％，市值僅剩約60億美元。在從外部投資者獲取資金的努力失敗後，雷曼兄弟昨天決定出售旗下資產管理部門的多數股權，並分拆價值300億美元的房地產資產，以期在這場金融危機中生存下來。
雷曼首席執行官理查德·福爾德（Richard Fuld）承認說，公司正處於其158年歷史上「最為艱難的時期之一」，但會挺過當前的困境。而分析認為，不排除雷曼兄弟需要政府援手以免破產。
9月15日，由於陷於嚴重的財務危機，美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司當日宣布將申請破產保護

Ⅹ 雷曼兄弟的歷史

雷曼兄弟公司是為全球公司、機構、政府和投資者的金融需求提供服務的一家全方位、多元化投資銀行。雷曼兄弟公司通過其由設於全球48座城市之辦事處組成的一個緊密連接的網路積極地參與全球資本市場，這一網路由設於紐約的世界總部和設於倫敦、東京和香港的地區總部統籌管理。雷曼兄弟公司自1850年創立以來，已在全球范圍內建立起了創造新穎產品、探索最新融資方式、提供最佳優質服務的良好聲譽。這一聲譽來源於本公司傑出的員工及其熱忱的客戶服務。公司目前的雇員人數為12，343人，員工持股比例達到30%。雷曼兄弟公司不斷擴展國際業務，2002年公司收入的37%產生於美國之外。
雷曼兄弟公司雄厚的財務實力支持其在所從事的業務領域的領導地位，並且是全球最具實力的股票和債券承銷和交易商之一。同時，公司還擔任全球多家跨國公司和政府的重要財務顧問，並擁有多名業界公認的國際最佳分析師。公司為在協助客戶成功過程中與之建立起的長期互利的關系而深感自豪(有些可追溯到近一個世紀以前)。
由於雷曼公司的業務能力受到廣泛認可，公司因此擁有包括眾多世界知名公司的客戶群，如阿爾卡特、美國在線時代華納、戴爾、富士、IBM、英特爾、美國強生、樂金電子、默沙東醫葯、摩托羅拉、NEC、百事、菲力普莫里斯、殼牌石油、住友銀行及沃爾瑪等......
位於曼哈頓的辦公樓歷史最悠久的投資銀行：150的光輝歷程
1850 雷曼兄弟公司在亞拉巴馬州蒙哥馬利市成立
1858 紐約辦事處開業
1870 雷曼兄弟公司協助創辦了紐約棉花交易所，這是商品期貨交易方面的第一次嘗試
1887 在紐約證券交易所贏得了交易席位
1889 第一次承銷股票發售
1905 管理第一宗日本政府債券發售交易
1923 承銷1.5億美元的日本政府債券，為關東大地震的繕後事宜籌集資金
1929 雷曼公司創立，該公司為一家著名的封閉式投資公司
1949 我公司建立了十大非凡投資價值股票名單
1964 協助東京進入美國和歐洲美元市場
為馬來西亞和菲律賓政府發行第一筆美元債券
1970 香港辦事處開業
1971 為亞洲開發銀行承銷第一筆美元債券
1973 設立東京和新加坡辦事處
提名為印度尼西亞政府顧問
1975 收購Abraham&Co.投資銀行
1984 被美國運通公司收購並與Shearson公司合並
1986 在倫敦證券交易所贏得交易席位
1988 在東京證券交易所贏得交易席位
1989 曼谷辦事處開業
1990 漢城辦事處開業
1993 與Shearson公司分立；北京辦事處開業
為中國建設銀行承銷債券，開創中國公司海外債券私募發行的先河
為中國財政部承銷發行海外首筆美元龍債
1994 聘任為華能國際電力首次紐約股票上市的主承銷商，經辦中國公司最早在海外的首筆
大額融資(六億兩千五百萬美元)
1995 台北辦事處開業
1997 承銷中國開發銀行的揚基債券發行，這是中國政策性銀行的首次美元債券發行
1998 雷曼兄弟公司被收入標准普爾500指數
雅加達辦事處開業
1999 與福達投資(Fidelity Investments)建立戰略聯盟,為零售股民提供投資與調研服務
與東京--三菱銀行就日本並購事宜建立聯盟
2000 墨爾本辦事處開業，並與澳大利亞和紐西蘭銀行集團(「ANZ」)建立了戰略聯盟
雷曼兄弟公司成立150周年紀念
2001 雷曼兄弟公司被收入標准普爾100指數；成為阿姆斯特丹股票交易所的一員
2008年9月15日，由於受次貸危機影響，公司出現巨額虧損，申請破產保護。
官方網站： http://www.lehman.com/
該企業品牌在世界品牌實驗室（World Brand Lab）編制的2006年度《世界品牌500強》排行榜中名列第三百七十六。該企業在2007年度《財富》全球最大五百家公司排名中名列第一百三十二。
…………………………介紹……………………
1850–1969，雷曼家族掌控時期
雷曼兄弟In 1844, 23歲的亨利．雷曼(Henry Lehman)，一個賣牛商人的兒子，從Rimpar, Bavaria移民到美國的。他定居在阿拉巴馬州的Montgomery，在那裡開了一家乾貨商店，名為 "H. Lehman"。在1947年， In 1847, following the arrival of Emanuel Lehman, the firm became "H. Lehman and Bro."。在他們最年輕的弟弟到達時，Mayer Lehman，1850年，公司再次變更公司名稱與"Lehman Brothers"的成立。
在19世紀50年代美國南部地區，棉花是其中最重要的作物。利用對棉花的高市場價值，三兄弟開始定期接受原棉由客戶付款的商品，最終開始第二次商業交易的棉花。幾年間這項業務的增長成為它們的運作之中最重要的一部分。在1855年，亨利因 yellow fever而過世之後，其餘的兄弟繼續關注在他們的商品交易/brokerage的業務上。
雷曼兄弟准備申請破產保護
據彭博通讀社2008年9月15日報道，在英國巴克萊銀行和美國美洲銀行相繼放棄收購談判，加之華爾街對其進行可能的破產清算之後，雷曼兄弟控股公司(以下簡稱雷曼兄弟)已著手准備申請破產保護。
准備申請破產保護
據一名熟知雷曼兄弟計劃的人士透露，14日晚上，雷曼兄弟及其律師已准備遞交與申請破產保護有關的文件。雖然還沒有作出最後決定，但除了申請破產保護外，雷曼兄弟已沒有其它任何選擇。由於相關磋商尚未對外公開，這名消息人士拒絕透露姓名。
作為收購雷曼兄弟的首選之一，巴克萊也是第一個退出競購的。他們表示，之所以選擇放棄是因為沒有獲得美國政府或其它華爾街公司就雷曼兄弟資產潛在損失提供保護的承諾。另據一名熟悉談判的人士透露，大約3小時之後，美洲銀行作出與巴克萊同樣的決定。目前，銀行和券商已開始「加固」與雷曼兄弟有關的業務，試圖將可能的破產申請造成的影響最小化。
對當前形勢較為了解的人士表示，為了防止雷曼兄弟在15日「開市」崩盤，美國財政部和聯邦儲備系統進行了長達3天的努力。隨著巴克萊和美洲銀行相繼選擇退出，這家投資銀行已沒有太多選擇。賓夕法尼亞州哈沃福特獨立信用評級機構Egan-Jones Ratings Co.總裁西恩·艾根(Sean Egan)稱：「最理想的情況是聯邦儲備提供一個為期48小時的暫時交易凍結，在流動資金方面為雷曼兄弟提供直接支持，進而為其它競標者出現或者其它此前對收購感興趣的公司重新考慮爭取時間。最壞的情形則就是破產，現在的雷曼兄弟正朝這一方面前進。」雷曼兄弟發言人馬克·萊恩(Mark Lane)拒絕對此事發表評論。
華爾街密謀對策
位於倫敦的巴克萊的發言人利·布魯斯(Leigh Bruce)在14日接受電話采訪時說，巴克萊選擇退出的原因在於：就減少雷曼兄弟「無限期債務」帶來的壓力這一問題，他們並沒有從美國政府那裡獲得擔保或者達成一項相關協議。
美洲銀行發言人斯科特·斯韋斯利(Scott Silvestri)拒絕對此事發表評論。媒體援引不願透露姓名的消息人士的話報道說，美洲銀行已與美林公司就並購一事進行談判。成員包括218家銀行的國際互換與衍生金融產品協會(以下簡稱ISDA)在14日發表的聲明中說，他們已就雷曼兄弟相關業務進行衍生市場凈額結算交易，為這家位於紐約的公司的破產作準備。ISDA說，如果在14日晚上11點59分之前還沒有遞交破產申請，所有達成的交易將被廢除。
2008年9月14日早上，也就是有關「拯救計劃」的談判進行到第3天，華爾街高層來到下曼哈頓的紐約聯邦儲備銀行，召開緊急會議。參加會議的包括花旗集團CEO威克曼·潘迪特(Vikram Pandit)、瑞士銀行美國區董事長羅伯特·沃爾夫(Robert Wolf)；摩根大通派CEO傑米·戴蒙(Jamie Dimon)、投資銀行業務部副CEO史蒂夫·布萊克(Steve Black)和首席法律顧問斯蒂芬·卡特勒(Stephen Cutler)出席會議。
信評公司Egan-Jones總裁肖恩·伊根(Sean Egan)表示，雷曼兄弟破產造成的影響無法與房利美、Freddie Mac、貝爾斯登公司或Countrywide Financial Corp.相提並論。他說：「市場現狀告訴我們，雷曼兄弟的凈資產和其它資產不足以償還債務，也就是說，一美元債務並不是100美分那麼簡單。雷曼兄弟的債務將引發信用違約互換。」雷曼兄弟公司董事會在14日苦尋買家未果後做出了申請破產保護決定。當日，英國第三大銀行巴克萊銀行在美國政府拒絕提供財政擔保後決定退出拯救雷曼兄弟公司的行動。大約3小時後，美國銀行也宣布退出，轉而收購美林公司。
在政府拒絕救命、收購退路全斷之後，雷曼兄弟公司最終決定，根據美國破產法案第11章申請破產保護。一旦申請得到批准，雷曼兄弟控股公司將在破產法庭監督下走上重組之路。這也將是垃圾債券專門公司德崇證券商品公司1990年破產之後美國金融界最大的一宗破產案。
信貸危機所致
擁有158年歷史的雷曼兄弟公司在美國抵押貸款債券業務上連續40年獨占鰲頭。但在信貸危機沖擊下，公司持有的巨量與住房抵押貸款相關的「毒葯資產」在短時間內價值暴跌，將公司活活壓垮。
面臨公司破產的凄涼前景，雷曼兄弟公司在曼哈頓紐約時報廣場附近第七大道的總部門口14日夜間人來人往，不少公司員工攜帶著紙盒子、大手袋、行李袋甚至拉桿箱走出大樓，更有一些人低聲哭泣，相互擁抱道別。大樓對面，各電視台的直播車排成一排。
美國金融危機升級 雷曼兄弟公司申請破產保護
美英金融機構兩天來發生了一系列「地震」。英國巴克萊銀行2008年9月14號宣布，撤出對雷曼兄弟公司的競購行動。當地時間今天凌晨，擁有158年歷史的雷曼兄弟公司宣布申請破產保護。
美國財政部長保爾森、證券交易委員會主席考克斯以及來自花旗集團、摩根大通、摩根士丹利、高盛、美林公司等的高層連續三天雲集位於曼哈頓的紐約聯邦儲備銀行總部，研究如何拯救面臨破產的雷曼兄弟公司，以阻止信貸危機進一步惡化。但財長保爾森反對動用政府資金來解決雷曼的財務危機，會議沒有取得成果。
受此影響，與會的英國第三大銀行巴克萊銀行宣布，由於美國政府不願提供財政支持，決定退出拯救計劃。當地時間15號凌晨，雷曼兄弟公司宣布申請破產保護。
擁有158年歷史的雷曼兄弟公司曾是美國第四大投資銀行，它的破產將對美國金融市場產生明顯沖擊。有人預測，美國金融市場可能迎來「黑色星期一」。
雷曼破產申請顯示負債6130億美元
雷曼兄弟控股公司(LEH)周一上午提交的破產申請顯示其目前負債超過6000億美元。
該行現有總計6130億美元的負債，而其總資產為6390億美元。
該行向紐約南區聯邦破產法院提交的申請顯示其有超過10萬個債權人，其中最大的是花旗集團(C)和Bank of New York Mellon Corp.(BK)，後者是雷曼大約1380億美元的高級債券的契約受託人。
Bank of New York還被列為第二和第三大債權人，對120億美元的高級債務和50億美元的初級次順位債務擁有索償權。
這份破產申請還顯示，AXA、ClearBridge Advisors和Fidelity Investments的母公司FMR是雷曼最大的3個股東。
編輯本段美國雷曼兄弟公司的近況
美國雷曼兄弟公司在2008年6月16日發布財報稱，第二季度（至5月31日）公司虧損28.7億美元，是公司1994年上市以來首次出現虧損。雷曼凈收入為負6.68億美元，而去年同期為55.1億美元；虧損28.7億美元，合每股5.14美元，去年同期則盈利12.6億美元。
雷曼首席執行官理查德·福爾德（Richard Fuld）承認，虧損是自己的責任，並稱已採取相應措施確保不會繼續出現如此糟糕的業績。上周雷曼通過發行新股募得60億美元資金，並且撤換了公司首席財務官和首席營運官。
雷曼股價今年以來已經累計下跌60％，由於預計未來業績將有所好轉，6月16日雷曼股價有所反彈。
而根據美國雷曼兄弟公司在9月10日提前發布的第三季財報，巨額虧損大超市場預期。
報告顯示，雷曼兄弟第三季度巨虧39億美元，創下該公司成立158年歷史以來最大季度虧損。財報公布之後，雷曼股價應聲下挫近7％。雷曼兄弟公司股價從年初超過60美元，到如今7.79美元，短短九個月狂瀉近90％，市值僅剩約60億美元。在從外部投資者獲取資金的努力失敗後，雷曼兄弟昨天決定出售旗下資產管理部門的多數股權，並分拆價值300億美元的房地產資產，以期在這場金融危機中生存下來。
雷曼首席執行官理查德·福爾德（Richard Fuld）承認說，公司正處於其158年歷史上「最為艱難的時期之一」，但會挺過當前的困境。而分析認為，不排除雷曼兄弟需要政府援手以免破產。
9月15日，由於陷於嚴重的財務危機，美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司當日宣布將申請破產保護。