如何維護貨幣政策獨立性

A. 如何進一步加強我國中央銀行獨立性

當前我國人民銀行獨立性相對較低，影響貨幣政策發揮宏觀經濟調控的作用， 難以滿足經濟發展和金融開放的要求，因此未來人民銀行獨立性應逐漸增強。
第一，明確貨幣政策目標，提高貨幣政策工具的可操作性。我國應通過立法 規定穩定物價為人民銀行的唯一目標，只有這樣才能克服法律目標雙重性，降低 實際目標多重性的可能。提高貨幣政策工具可操作性是人行提高實際獨立性的客 觀需要。大力發展金融市場，特別是貨幣市場，有效推進利率市場化改革，從而 提高貨幣政策操作工具、操作目標及其中介目標變數的市場化程度，提高央行操 作獨立性。
第二，適度加強央行政治獨立性，控制政府間接融資。加強央行政治獨立性 能從根本上將中央銀行和行政當局隔離，進而更好的將整個銀行金融系統與行政 當局隔離，這樣才能更好的達成目標和經濟獨立性。政府財政規模較小時，在財 政政策不能充分發揮作用的情況下就需要貨幣政策的配合，但是如果政府財力雄 厚，央行就可依據經濟的現實狀況獨立地制定和實施貨幣政策。加強法律與制度 建設，明晰央行和財政之間的融資關系。逐步取消財政性再貸款，限制貨幣性再 貸款，規范穩定金融再貸款，使人民銀行發揮最後貸款人的作用。
第三，穩步推進資本項目開放和人民幣匯率改革。由於套利機制的作用，資 本項目管制的有效性在不斷下降，體現在短期資本流入的規模和頻率在不斷增加， 為保持人民幣匯率穩定，央行不得不進行大量對沖操作，貨幣供給中外匯占款的 比重不斷增加。這從客觀上擠佔了貨幣政策的獨立性空間。穩步推進資本項目開 放，實施人民幣匯率形成機制改革，不僅會提高貨幣政策的獨立性，而且會提高 資金流動的效率，有利於中國金融開放和金融系統效率的改善。

B. 如何維護貨幣當局貨幣政策的獨立性

固定匯率加資本完全流動。。。貨幣政策才會失去獨立性。。
這個獨立性包括兩個方面，一個是貨幣政策無效，另外一個是包括國外金融政策會干預國內金融政策，是的本國金融政策處於被動局面。

C. 中央銀行要不要保持獨立性為什麼如何保持獨立性

中央銀行應該保持獨立性。
中央銀行雖然是政府機構，貨幣當局，但其也擔負著制定貨幣政策的使命，主要目的就是為了穩定物價，避免通貨膨脹，保證匯率在合理的范圍內。宏觀調控手段除了貨幣政策，還有財政政策。而財政政策是由財政部門制定的。
如果中央銀行沒有獨立性，貨幣政策就有可能受國家財政部門影響，導致物價不穩等現象。而且，歷史數據也告訴我們，中央銀行獨立性越強的國家，其通貨膨脹率越低。
為使中央銀行保持獨立性，在政府部門設置中，中央銀行應和財政部門保持同級，二者機構分開。制定政策時，二者相互不幹擾。最重要的是，要制定法律保障中央銀行能獨立行使職能。

D. 貨幣政策實踐中的幾點問題

匯率制度是指各國普遍採用的確定本國貨幣與其它貨幣匯率的體系。匯率制度在匯率的確定，匯率的變動等方面都有具體規定，因此，匯率制度對各國匯率的決定有重大影響。在國際金融史上，一共出現了三種匯率制度，即金本位體系下的固定匯率制、布雷頓森林體系下的固定匯率制和浮動匯率制。
現行匯率制度被稱為「有管理的浮動匯率制」，其中有匯率浮動的機制，因此不存在穩定的匯率預期。但研究發現，從人民幣——美元匯率的實際運行態勢上看，人民幣——美元匯率在其他時間里是相當穩定的，我國的匯率制度十分類似於「可調整的盯住」匯率制，人民幣匯率具有固定匯率的特徵。
現行匯率制度對我國貨幣政策的制約
1.貨幣政策獨立性難以維持
我國的貨幣政策在很大程度上必須致力於維持固定匯率。國際收支的失衡會促使貨幣供給發生變化，貨幣供給受到維護固定匯率的官方干預的影響，因此，目前的匯率制極大地限制了我國實行貨幣政策的能力，並加劇了宏觀經濟的波動。
2.推遲了國內利率市場化改革進程
由於在固定匯率制下，政府運用宏觀經濟政策保持資本項目基本平衡。自1998年以來，我國產生了匯率穩定和本外幣利差倒掛的矛盾，以一年期存款利率為例，人民幣和美元利差最大時達到3.25個百分點，一定程度上阻礙了利率市場化改革進程。
3.資本流動障礙的不斷減少對貨幣政策運用提出更高的挑戰
在國際資本流動性日益增強的情況下，由於人民幣匯率的非均衡是必然的和經常的，不能形成市場均衡匯率(陳平2002)，中央銀行對外匯交易的干預必然是頻繁的(實踐中，幾乎每日干預)。因此，隨著資本流動障礙不斷減少，在「匯率非均衡」到「匯率超穩定」的實現過程中，我國的貨幣政策將經受更高的挑戰。
4.外匯儲備的內生性決定了執行貨幣政策時存在一定難度
在我國現行匯率制度下，外匯儲備內生於國際收支，外匯儲備的增減是國際收支的結果和殘差項。同時，外匯儲備的變化是貨幣政策和匯率政策的一個重要結合點。儲備的增加和減少已經成為影響基礎貨幣投放和收縮的重要渠道。
5.基礎貨幣投放渠道的變化引起社會資金分配結構的變化
資金充裕和資金匱乏企業並不能在相同的成本收益水平下使用資金，客觀上造成了社會資金分配結構不合理問題。1994年、1995年外貿形勢好轉，企業盈利增加，外貿企業資金相對充裕。貨幣政策在維持國內物價水平的約束下，分配給內向型企業的資金只能縮減。
希望採納

E. 如何修改完善《中國人民銀行法》以保障我國貨幣政策的獨立性。

由多位央行系統的人大代表擬提交的建議，全國人大常委會將《中國人民銀行法》修改納入立法規劃。
建議明確人民銀行在金融委監管協調機制中的職責和作用。二是為履行宏觀審慎管理履職提供明確法律依據。三是納入金融消費權益保護相關內容。四是完善金融監督管理相關條款。
中國人民銀行（The People's Bank Of China，英文簡稱PBOC），簡稱央行，是中華人民共和國的中央銀行，為國務院組成部門。在國務院領導下，制定和執行貨幣政策，防範和化解金融風險，維護金融穩定。
中國人民銀行根據《中華人民共和國中國人民銀行法》的規定，在國務院的領導下依法獨立執行貨幣政策，履行職責，開展業務，不受地方政府、社會團體和個人的干涉。

F. 請定義「貨幣政策自主權」or「貨幣政策獨立性」~！！關於克魯格曼三元悖論的！！

樓主第一句話這么說的：「由克魯格曼三元悖論可以知道」，那麼，你是依據「三元悖論」討論這一問題。
「三元悖論」可以總結為：
1.在資本完全流動情況下，如果實行嚴格的固定匯率制度，則沒有貨幣政策的完全獨立；
2.如果要維護貨幣政策的完全獨立，則必須放棄固定匯率制度；
3.如果要使得固定匯率制度和貨幣政策獨立性同時兼得，則必須實行資本管制。

這里的「貨幣政策的獨立性」指的是本國貨幣政策不受匯率市場的影響。

三元悖論是一個經濟學理論，或者說是一個假設，是高度抽象，只在極端情況之下才成立的。如果都以樓主的方式，在現實中考驗經濟學理論，那就沒有對的了~

樓主提出的疑問，重點在於「拋外買本，收回貨幣，貨幣供給減少」，現實中可能會這樣。但是如果我們假定一國的外匯儲備是沒有上限的，或者總量相當大，比如中國的三萬億美元，那麼，事實上進行樓主所說的操作時，貨幣供給可以不減少。我國的高通脹是由於人民銀行濫發紙幣——肆意剝削中國人民加上連年順差積累了大量外匯再加上經濟大而不強難以消化流動性共同造成流動性泛濫形成的。

下面是兩種極端狀況：

（一國有大量外匯）順差製造的外匯，都同外匯管理局兌換成人民幣，這些人民幣流通起來，這樣，出口企業無形中就促成了擴張的貨幣政策；拋出外匯時國內總流通量為S，外匯為Q，拋出外匯收回本幣，拋出額等於收回額，這樣外匯管理局手裡拿的就是本幣，央行可以選擇保留，不讓其進入流通領域，那麼這些本幣實際就是Q的一部分，擴張性的經濟政策沒有改變。

（一國沒有任何外匯）逆差情況下，央行必須先買進外幣（本幣一定有貶值壓力，這時候才會出現），這時候如果要進行擴張性財政政策，央行可以開啟印鈔機印出人民幣買進外匯再兌換給進口企業，同時向國內發放同等數額貨幣或者不這樣做而是等換出去的本幣以出口方式回到本國，增加流動性，加強擴張性，擴張性貨幣政策方向沒有改變。

拋外買本，貨幣供給並沒有減少！因為當外匯Q流入我國的時候，外匯是不會流通的，但是，人民銀行會發行等額的人民幣M1或者更直觀的說是對出口企業兌換等額人民幣，這些錢進入流通市場進行流通，總流通量為S+M1。同時，外匯仍在央行手中，拋外買本的時候，央行用的是這些外匯Q，換回來的人民幣理論上應該等於M1，這個M1在外匯管理局手中！總流通量為S+M1，沒有減少。

所以這里，我們必須討論什麼是獨立性了。獨立性指的是兩個方面，1.某國中央銀行獨立自主進行宏觀經濟調控，不受外國，國際其他力量影響。2.本國經濟政策不受匯率市場影響。

顯然，克魯格曼這里指的是第二個，即本國經濟政策不受匯率市場影響。很明顯，通過上面的討論，我們可以得出，只有當一國的外匯儲備足以應付任何外匯市場波動，並且不像中國政府這樣腦殘，這樣騎在人民頭上肆意妄為時，實行資本管制，理論上固定匯率制度和貨幣政策獨立性可以同時兼得。

寫了半天，不知道你看得懂不？

學經濟學的時候，不要鑽牛角尖，要多思考。一會兒理論，一會兒實際是不行的。最好要談理論就只談理論，不然經濟學沒法學。

G. 如何提高我國貨幣政策的獨立性

知道蒙代爾的不可能三角么？要是想保持一國的貨幣政策獨立性，那麼就必然要實行浮動利率或者進行資本自由流動，而上述的兩個必須達成一個，但是這兩樣所帶來的金融風險遠遠高於政策不獨立性帶來的弊端，所以，這也是我國貨幣政策獨立性難以提高的主要原因之一

H. 央行貨幣政策的獨立性含義是什麼

答：獨立性是指不受他人影響、指揮或控制。央行的獨立性意味著貨幣政策不受其他政府部門的影響、指揮或控制。從廣義上看，央行的獨立性包含兩層含義：一是中央銀行目標的獨立性，即央行可以自行決定貨幣政策的最終目標；二是央行政策工具的獨立性，即央行可以自行運用貨幣政策工具。 提倡央行政策的獨立性目的是要使央行從短期、短視的政治壓力下解放出來。獨立性有助於提高央行實現價格穩定的可靠性及其他好處。 央行獨立性的程度即依賴於一系列可觀察的因素，如法律差異，又依賴於某些不可觀察的因素，如其他政府部門的非正式的安排等。 因此，要保證央行政策的獨立性，需要做到以下幾點： 第一， 前提是央行對貨幣政策具有最終決策權； 第二， 貨幣政策委員會成員具有較長的任期，而且重新任命的機會有限，這是央行順利實施操作獨立性的有效保證。 第三， 將央行排除在政府工作分配之外，可以確保貨幣政策操作的獨立性。第四， 確保央行不直接參與國債成效

I. 固定匯率制和貨幣政策的獨立性問題

中國貨幣政策獨立性日益彰顯(圖)
2010-10-20 04:27:00來源: 證券時報(深圳)跟貼 0 條 手機看新聞

證券時報記者 賈 壯

央行在意想不到的時間推出了意料之中的一項政策——加息，很顯然，這是沖著通脹去的，即將公布的9月份通脹數據很有可能超過了外界的預期，實際的通脹壓力或許比想像的要大。

由於物價漲幅的回升，自今年2月以來，中國已連續7個月出現「負利率」的情況。8月份CPI回升至3.5%，創下年內新高，也是2008年10月之後的最高點。更值得擔憂的是，通脹有日趨惡化的趨勢，一方面是占據CPI統計最大權重的食品價格節節攀升，另一方面國際大宗商品價格反彈也帶來了輸入性通脹壓力。

央行對通脹的擔憂從貨幣政策委員會三季度例會的表述可以看出端倪，在例會後的新聞稿中，央行表示：「我國經濟運行態勢總體良好，繼續朝著宏觀調控的預期方向發展，但管理通脹預期、保持平穩較快發展、調整經濟結構和轉變經濟發展方式的任務依然艱巨。」與以往例會的表述明顯不同的是，此次例會將「防通脹」提到了首位，並且著重強調了任務的艱巨性。

中國經濟的強勁走勢也為央行宣布加息增加了底氣。興業銀行資深經濟學家魯政委分析稱，今年6—7月之間，相關部門一度擔心經濟會過度下滑，但隨著8月份經濟運行數據的反彈，以及預期中9月份數據可能會繼續反彈，調控當局對於經濟繼續下滑的擔憂暫告消退，多部委加碼房地產調控也說明了這一點。

今年上半年開始的房地產調控以前所未有的力度向前推進，但進入三季度以來，蠢蠢欲動的房價開始逐漸吞噬已經取得的調控效果。因此，國務院再次出台更加嚴厲的調控措施，各部委也陸續推出相應舉措，而要想從根本上遏制房價過快上漲，必須收緊銀根。應該說，房地產調控效果不彰是促使央行收緊貨幣政策的另外一個重要原因。

加息的理由可以找出千條萬條，但央行昨日宣布加息還是讓絕大多數市場人士大跌眼鏡，原因是目前中國加息缺少必要的國際環境。首先，世界主要經濟體紛紛暫緩刺激政策的退出步伐，美、歐、日等經濟體甚至在原有政策基礎上增加了刺激的力度；其次，世界主要經濟體的寬松貨幣政策製造了大量流動性，這些流動性充斥全球市場，四處尋找投資標的，中國此時收緊貨幣政策將會繼續刺激熱錢流入。

基於以上判斷，多數市場人士得出結論，中國短期內不會加息，但實際的情況卻與預期完全相反。目前來看，中國調控當局的決策思路與研究機構的分析框架有明顯差異，在現有的環境下宣布加息，說明中國央行在執行貨幣政策過程中更加重視在復雜國際環境中的獨立性，著重以國內經濟因素作為決策參考。

國內的因素不僅僅是居民消費價格快速上漲，還有潛在的資產泡沫壓力。瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤稱，由於實際利率正隨著通脹預期的升高而在負區間內越陷越深，信貸控制並不足以控制資產價格通脹。隨著量化寬松的到來，流動性的湧入會進一步升高。如果中國仍使用目前的政策組合來應對全球量化寬松的大環境，最大的風險可能並不是製造業部門相對美國或其他亞洲經濟體失去競爭力，而是過度投資和資產泡沫。

當然，中國在匯率政策方面的靈活性也為增強貨幣政策獨立性創造了條件，魯政委稱，6 月19 日進一步深化匯率形成機制改革後，人民幣兌美元彈性的恢復，已消除了其對利率政策的制約。 (本文來源：證券時報 )

J. （高分）請提供關於「我國用什麼政策來保證『貨幣政策獨立性』」的國際金融課方面的資料！

匯率制度是指各國普遍採用的確定本國貨幣與其它貨幣匯率的體系。匯率制度在匯率的確定，匯率的變動等方面都有具體規定，因此，匯率制度對各國匯率的決定有重大影響。在國際金融史上，一共出現了三種匯率制度，即金本位體系下的固定匯率制、布雷頓森林體系下的固定匯率制和浮動匯率制。
現行匯率制度被稱為「有管理的浮動匯率制」，其中有匯率浮動的機制，因此不存在穩定的匯率預期。但研究發現，從人民幣——美元匯率的實際運行態勢上看，人民幣——美元匯率在其他時間里是相當穩定的，我國的匯率制度十分類似於「可調整的盯住」匯率制，人民幣匯率具有固定匯率的特徵。
接著我們來討論現行匯率制度對我國貨幣政策的制約：
1.貨幣政策獨立性難以維持
我國的貨幣政策在很大程度上必須致力於維持固定匯率。國際收支的失衡會促使貨幣供給發生變化，貨幣供給受到維護固定匯率的官方干預的影響，因此，目前的匯率制極大地限制了我國實行貨幣政策的能力，並加劇了宏觀經濟的波動。
2.推遲了國內利率市場化改革進程
由於在固定匯率制下，政府運用宏觀經濟政策保持資本項目基本平衡。自1998年以來，我國產生了匯率穩定和本外幣利差倒掛的矛盾，以一年期存款利率為例，人民幣和美元利差最大時達到3.25個百分點，一定程度上阻礙了利率市場化改革進程。
3.資本流動障礙的不斷減少對貨幣政策運用提出更高的挑戰
在國際資本流動性日益增強的情況下，由於人民幣匯率的非均衡是必然的和經常的，不能形成市場均衡匯率(陳平2002)，中央銀行對外匯交易的干預必然是頻繁的(實踐中，幾乎每日干預)。因此，隨著資本流動障礙不斷減少，在「匯率非均衡」到「匯率超穩定」的實現過程中，我國的貨幣政策將經受更高的挑戰。
4.外匯儲備的內生性決定了執行貨幣政策時存在一定難度
在我國現行匯率制度下，外匯儲備內生於國際收支，外匯儲備的增減是國際收支的結果和殘差項。同時，外匯儲備的變化是貨幣政策和匯率政策的一個重要結合點。儲備的增加和減少已經成為影響基礎貨幣投放和收縮的重要渠道。
自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。有管理的浮動匯率制度與固定匯率制度相比，前者可以通過匯率和外匯儲備的共同變動來消除人民幣升值壓力，而後者只能通過外匯儲備的變動來消除升值壓力。從實際運行情況來看，自2005年實施有管理的浮動匯率制度以來，央行為了避免人民幣升值對出口的沖擊，仍致力於維持人民幣匯率的相對穩定，外匯市場的升值壓力主要通過干預來消除，這就使得現實中央行在維持匯率穩定、保證國內貨幣市場均衡和保持貨幣政策的獨立性方面面臨諸多困難。
在我國目前的匯率體制下，央行為了維持匯率穩定進行的外匯市場干預，沖擊著國內貨幣市場的均衡，導致貨幣政策的獨立性大大減弱。現有的匯率穩定干預政策和保持國內貨幣市場均衡政策存在著沖突，影響了我國貨幣政策的實施效果。持續不斷的、單向的干預沖擊著國內的貨幣市場，我國外匯占款占基礎貨幣的比例也由2003年的49%增長到2008年底的130%，表明在新增的基礎貨幣中，被迫投放的外匯占款所佔比重越來越高。在外匯占款不斷增加的同時，央行雖然也進行了沖銷，一定程度上減輕了外匯干預對國內貨幣市場的沖擊，但是面對持續增長的外匯儲備，貨幣當局沖銷操作的難度正在不斷加大。盡管沖銷可以減輕干預對國內貨幣市場的沖擊，但也有不少學者認為，長期的單方面的沖銷干預會造成貨幣市場的失衡和金融系統的扭曲，並且會加重結構性通貨膨脹壓力和利率上升壓力。隨著央行沖銷的成本越來越大，沖銷並沒有起到積極有效的作用，實際上國內貨幣市場已經失衡。此外，由於外匯儲備受經常項目和資本流動的影響，具有內生性，所以央行無法事先控制因外匯儲備變動引起的外匯占款數量，這就增強了貨幣供給的內生性，使得央行控制貨幣供給量的主動性和靈活性大大下降，貨幣政策的獨立性大大減弱。