為什麼申通市值比圓通低

A. 申通股票為什麼老是跌啊

8月1日，申通快遞(002468)開盤不久後股價快速跳水，封死跌停，令市場咂舌。要知道，在其前一天晚上，申通快遞剛剛公布了一個重大「利好」：阿里巴巴擬百億元入股公司，未來或取得其控制權。

按照A股市場以往經驗，阿里這棵大樹，誰抱上誰漲停。申通快遞今年3月被阿里入股的消息一經公布，開盤後即一字漲停，此後一段時間，股價走出獨立上漲行情。但是為何這次阿里擬加倉的消息不僅沒有助推申通股價，還上演了閃崩跌停的現象？e公司記者發現，問題也許出在價格上。經計算，阿里本次的協議購買價格的折價率高達30%，這對於收購業績優良的行業巨頭控股權來說，十分反常。

阿里擬入主申通折價率或達30%

申通快遞7月31日晚公告，控股股東德殷投資、實際控制人陳德軍和陳小英與阿里巴巴簽署《購股權協議》，賦予阿里巴巴或其指定第三方（上市公司競爭對手除外）自2019年12月28日起三年內（「行權期」）向德殷投資發出通知要求購買德殷德潤51%的股權，以及恭之潤100%的股權或恭之潤屆時持有的上市公司16.1%股份的權利。本次購股權的總行權價格為99.8億元。如若全部行權可能導致申通快 遞的實控人發生變更，阿里巴巴將持有申通快遞46%股權。

德殷德潤持有申通快遞29.9%的股權，阿里若取得德殷德潤51%股權，計算可得，阿里獲得申通快遞15.25%的股權，再加上通過擬恭之潤取得的16.1%股份，則阿里本次擬收購申通31.35%的股份。

按照申通快遞當前總股本15.308億股計算，此次出讓的股本數為15.308×31.35%=4.799億股。本次購股權的總行權價格為99.8億元，那麼將摺合每股價格為20.80元。按照7月31日收盤價29.64元/股計算，則折價率高達30%。

當然，這只是簡單的權益計算，與實際的對價計算有出入。不過，從申通快遞的股價表現來看，市場傾向於認為阿里入股對價較低，因此選擇用腳投票。

一般而言，上市公司股權若具備對上市公司的控制權，轉讓時往往會存在溢價，A股上市公司大股東高溢價轉讓控股權的現象並不鮮見。而且企業規模越大，其溢價率也會越高。申通快遞在2018年實現營收170.13億元，同比增長34.41%；凈利20.49億元，同比增長37.73%。2019年上半年每月披露的快遞服務業務收入，也實現了兩位數的高增長。

申通作為行業知名快遞公司，且業績優良，為何控制權的轉讓不僅沒有溢價，還出現了大幅折價。針對這一問題，e公司記者致電申通快遞，工作人員表示他們也不清楚控股股東為何折價轉讓股權，需要確認後再做回復。

有市場傳言猜測，阿里與申通快遞控股股東的購股權協議也許是很早之前就已確定，那時申通股價沒有這么高，所以收購價格才這么低。為此，e公司記者詢問申通快遞，阿里與其控股股東何時開始進行本次協議的協商。申通快遞工作人員表示，具體時間並不清楚，但是可以肯定的是，在今年3月11日阿里第一次表示入股申通之後，雙方合作後才開始協商，然後產生了本次協議。

以目前A股市場上的慣例，股份轉讓價格一般是以協議簽署之日前30個交易日的每日加權平均價格算術平均值作為定價標准。Wind數據統計顯示，申通快遞自3月11日起至7月31日止，中間任意連續30個交易日的均價都高於本次收購價格20.80元/股。也就是說，在此期間無論何時確定下本次購股權協議，阿里均是以折價的金額確定了申通快遞的控制權。

此外，阿里與申通快遞控股股東本次簽訂的購股權協議也值得一提。對A股市場的投資者而言，購股權協議可能比較陌生，但在全球資本市場這是常用的投資工具。購股權是指一方在未來確定的時間內按照一定的價格購買一定數量的目標企業股份的權利。購股權實際是一種期權，約定未來可能交易，但當下並沒有產生實際交易，甚至未來是否交易也存在不確定性。也就是說，阿里未來是否會進一步入股申通快遞實際上還存在未知數。

入股到入主 走勢兩重天

今年3月，阿里巴巴擬以46.65億元入股申通快遞。雙方「牽手」理由為擬在物流科技、快遞末端、新零售物流等領域進一步探索合作。按交易價格測算，該筆戰略投資作價約為20.8元/股，較公告前一交易日收盤價（20.44元/股）差別不大。 至此，阿里先後入局圓通、中通、申通，集齊了傳統快遞四巨頭「三通一達」中的「三通」。

彼時，阿里入股的消息一經公布，申通快遞開盤後即一字漲停。此後一段時間，申通快遞股價走出獨立上漲行情，股價一路震盪上揚。截至7月31日，公司期間漲幅達近五成。

今年5月，申通控股股東德殷投資調整內部股權架構，調整後其所持申通的53.76%股份拆分為三，其中29.9%的股份轉予全資子公司德殷德潤，16.10%的股份股份分給另一全資子公司恭之潤，剩餘7.76%股份仍由德殷投資持有。申通第一大股東變為德殷德潤，實控人仍為陳德軍和陳小英。

7月1日，阿里前述戰略投資事項宣告完成。此時，德殷投資已將持有的德殷德潤49%股權轉予阿里，後者由此間接持有申通快遞14.65%的股份。

時隔一個月，阿里此番再下一城，通過收購德殷德潤51%股權、恭之潤100%股權，其持股申通的比例將增至46%，躍升上市公司實控人。從前述一系列動作來看，阿里的「兩步走」路徑可謂環環緊扣。

從入股到控股申通快遞，申萬宏源認為，阿里親自下場實控快遞，事關拼多多與阿里兩個電商平台的戰爭。從阿里自身角度講，淘寶是其整個生態體系的基石，拼多多出其不意的發展將會潛在威脅阿里的根本。從過去經驗看，阿里僅僅是參股當年行業第一的公司為主，更多的是通過電子面單等實現對物流的控制。從今年上半年來看，拼多多的日均包裹量已經超過了阿里系的一半，成為阿里巴巴難以忽視的競爭對手。而快遞作為電商的基礎設施，成為阿里巴巴加快布局的對象。

不過，盡管多家券商機構「唱多」阿里的入主，但或許是折價甩賣，亦或是前期漲幅較大、利好已兌現的原因，今日（8月1日）申通盤面顯現出市場對此的巨大分歧。申通快遞於早間閃崩跌停，隨後封死在跌停板，現價26.68元/股，成交6.7億元，市值一日內蒸發逾45億元。

盤後數據顯示，游資系此次出逃主力。申通快遞8月1日賣方前五席位均為券商營業部，合計賣出2.38億元。其中，賣一席位財通證券杭州解放東路營業部賣出9204萬元。買方席位則出現北向資金與機構席位的身影。其中，深港通資金位居買一席位，買入4653萬元，並賣出314萬元。此外，一機構席位買入1279萬元。

B. 順風、中通、圓通、申通、韻達相比較的優劣勢分析

就目前來說的話，快遞只有順風和申通的是用航空來發貨的！！！速度可以保證！！不過價格也稍微的貴了那麼一點點。其他的都是一些現在比較主流的快遞公司。價格也適中。不過只有市區才可以，個別快遞也做到了一些發達的縣城！！然後ems是任何地方都到的！！如果時間不著急的話 可以看價格來選擇，時間著急的話 可以選擇申通或者順風！！！自己打字的，有點辛苦！！！呵呵！！！

C. 申通比圓通好嗎

圓通也是有空運的，我個人用圓通較多，更喜歡圓通。申通也接觸不少，差不太多。還得根據您所在的地區來選擇，有的地方申通做的更好，有的地方圓通好，主要得看您所在地區那個分公司的派送員的素質高低。

D. 申通，中通，圓通，韻達這四家的老闆竟然一個

申通，中通，圓通，韻達這四家的老闆並不是一個人，不過是一家人。之所以弄這么多家，應該主要是為了占據市場，同時也能夠進行內部競爭。

圓通速遞，注冊於2000年，是一個歸屬於郵政行業的民營有限責任公司，總部位於上海市青浦區華新鎮，注冊資本82122萬元人民幣，參保人數1229人，曾用名「上海圓通速遞有限公司「。

公司榮譽

2019年12月12日，《匯桔網·2019胡潤品牌榜》發布，圓通以70億元品牌價值排名第141。

2020年1月9日，胡潤研究院發布《2019胡潤中國500強民營企業》，圓通速遞以市值350億元位列第201位。

2020年5月10日，「2020中國品牌500強」排行榜發布，圓通速遞排名第285位。

2020年8月8日，圓通速遞以159.62億元品牌價值名列2020中國品牌節年會500強榜單第113位。

以上內容參考 網路-圓通速遞

E. 申通和圓通相比。哪個更好為什麼呢

不一定，從整體上來說都差不多。關鍵要看你當地的點服務如何。他們性質都差不多，服務也差不多，網點也差不多。價格也差不多。要我說就是一樣。一般都是會送上門的，除非你在非派送范圍內。

F. 申通和圓通有什麼區別

區別如下：

一、所屬公司不同

1、申通快遞：申通快遞簡稱上海申通，是一家以經營快遞為主的國內合資（民營）企業。

2、圓通快遞：上海圓通速遞有限公司，是國內大型民營快遞品牌企業。

二、成立時間不同

1、申通快遞：成立於1993年。

2、圓通快遞：成立於2000年5月28日。

三、規模不同

1、申通快遞：申通快遞基本覆蓋到全國地市級以上城市和發達地區地市縣級以上城市，尤其是在江浙滬地區，基本實現了派送無盲區。

2、圓通快遞：公司擁有10個管理區、58個轉運中心、5100餘個配送網點、5萬余名員工，服務范圍覆蓋國內1200餘個城市。公司開通了港澳台、中東和東南亞專線服務。公司的服務涵蓋倉儲、配送及特種運輸等一系列的專業速遞服務，並為客戶量身制定速遞方案，提供個性化、一站式的服務。

申通快遞品牌初創於1993年，公司致力於民族品牌的建設和發展，不斷完善終端網路、中轉運輸網路和信息網路三網一體的立體運行體系，立足傳統快遞業務，全面進入電子商務領域，以專業的服務和嚴格的質量管理推動中國快遞行業的發展。

經過二十餘年的發展，申通快遞在全國范圍內形成了完善、流暢的快遞網路。截至2021年1月，公司擁有獨立網點及分公司超4500家，服務網點及門店25000餘個，從業人員超過30萬人，每年新增就業崗位近1萬個。

G. 中國最差的快遞公司圓通快遞和申通快遞

沒有最差，只有更差，就是申通。如果說他們的個別快遞員素質差，影響公司形象，那就有點願望申通了。申通最差的是客服，百般推脫，抵賴不作為，態度惡劣，才是垃圾公司的形象。

H. 快遞申通還是圓通好

前兩年申通比圓通好得多，這兩年申通退步了，圓通好一些，但大體是一個檔次

圓通趕超申通的原因，大概是是管理結構比較統一，而申通在好多地方都是分租了，所以服務質量差距特大，網點素質好的地方服務就好點

不過感覺最近這幾家大的，又有一起退步的趨勢，跟快遞員收入太低有關，順風在這方面確實好得多，所謂一分錢一分貨嘛

I. 圓通和申通哪家強順豐比他們又如何

J. 圓通和申通同樣是快遞為什麼差距那麼大呢

圓通的綜合速度本身就比其它幾個通的快，況且快遞在路上運輸受各種因素影響，這次是圓通快，說不定那一次申通更快也有可能，一個快遞對比不了的