作為貨幣政策中介指標有什麼

❶ 哪些金融變數可以作為貨幣政策中介指標他們的選取標準是什麼

哪些金融變數可以作為貨幣政策中介指標？

貨幣政策中介指標處於最終目標和操作指標之間，是中央銀行通過貨幣政策操作和傳導後能夠以一定的精確度達到的政策變數；通常有市場利率、貨幣供應量，在一定條件下，信貸量和匯率也可充當中介指標。
貨幣政策中介指標和操作指標的區別:
⑴ 貨幣政策操作指標是中央銀行通過貨幣政策工具操作能夠有效准確實現的政策變數，如准備金、基礎貨幣、中央銀行利率、同業拆借市場利率、回購協議市場利率、票據市場貼現率等。操作指標有兩個特點：一是直接性，既可以通過政策工具的運用直接引起這些指標的變化；二是靈敏性，政策工具可以准確的作用於操作指標，使其達到目標區。
⑵ 貨幣政策中介指標處於最終目標和操作指標之間，是中央銀行通過貨幣政策操作和傳導後能夠以一定的精確度達到的政策變數，如市場利率、貨幣供應量、信貸規模和匯率。中介指標的選取要符合三個標准： ① 可測性，中央銀行能夠迅速獲得這些指標准確的資料數據，並進行相應的分析判斷； ② 可控性，這些指標能在足夠短的時間內手貨幣政策的影響，並按政策設定的方向和力度發生變化； ③ 相關性，該指標與貨幣政策最終目標又極為密切的關系，控制祝這些指標就能基本實現政策目標。

❷ 利率作為貨幣政策中介指標有何利弊

利率的優點是：

（1）可控性強。中央銀行可直接控制再貼現率，而通過公開市場業務或在貼現政策，也能調節市場利率的走向。

（2）可測性強。中央銀行在任何時候都能觀察到市場利率的水平及結構。

（3）貨幣當局能夠通過利率影響投資和消費支出，從而調節總供求。

缺點：利率的變動是順循環的；經濟繁榮時，利率因信貸需求增加而上升；經濟停滯時，利率隨信貸需求減少而下降。然而作為政策變數，利率與總需求也應沿同一方向變動。

一般來說，利率根據計量的期限標准不同，表示方法有年利率、月利率、日利率。

現代經濟中，利率作為資金的價格，不僅受到經濟社會中許多因素的制約，而且，利率的變動對整個經濟產生重大的影響，因此，現代經濟學家在研究利率的決定問題時，特別重視各種變數的關系以及整個經濟的平衡問題。

(2)作為貨幣政策中介指標有什麼擴展閱讀

當經濟過熱、通貨膨脹上升時，便提高利率、收緊信貸；當過熱的經濟和通貨膨脹得到控制時，便會把利率適當地調低。因此，利率是重要的基本經濟因素之一。利率是經濟學中一個重要的金融變數，幾乎所有的金融現象、金融資產均與利率有著或多或少的聯系。

當前，世界各國頻繁運用利率杠桿實施宏觀調控，利率政策已成為各國中央銀行調控貨幣供求，進而調控經濟的主要手段，利率政策在中央銀行貨幣政策中的地位越來越重要。

利率是調節貨幣政策的重要工具，亦用以控制例如投資、通貨膨脹及失業率等，繼而影響經濟增長。合理的利率，對發揮社會信用和利率的經濟杠桿作用有著重要的意義。

❸ 貨幣政策中介目標是什麼

貨幣政策中介目標：中央銀行在執行貨幣政策時以貨幣政策工具首先影響利率或貨幣供給量等貨幣變數。通過這些變數的變動，中央銀行的政策工具間接地影響產出、就業、物價和國際收支等最終目標變數。因此，利率或貨幣供給量等貨幣變數被稱為貨幣政策中介目標。

(3)作為貨幣政策中介指標有什麼擴展閱讀

某一種變數可否作為貨幣政策的中介目標，需要滿足四個基本條件：

①相關性。對貨幣政策目標有明顯的經濟相關和統計相關性質。

②可控性。對貨幣政策工具反應靈敏。

③可得性。能夠迅速獲得可供操作和分析的資料；貨幣政策中介指標的實現，依賴於中央銀行所能有效運用的政策工具。

④可測性。作用於貨幣政策的效果可以計量和測算，而且對政策效果和非政策效果能夠作出顯著的區分。

中介目標可分為數量指標和價格指標兩大類。數量指標是可以影響貨幣政策目標的各種可以直接控制的數量作為中介指標，如信貸規模、支付准備金、基礎貨幣、貨幣供應量（M1、M2）等；價格指標是可以影響貨幣政策的變數作為中介目標，如長短期利率、公司債利率、匯率等。

各國都從本國的國情出發選擇自己的中介目標，對選定的指標，各國中央銀行也有不同的控制目標值。

❹ 貨幣政策的最終目標、中介目標以及傳導機制是什麼

一、貨幣政策最終目標
指通過貨幣政策的制定和實施所期望達到的最終目的，這是作為貨幣政策制定者的中央銀行的最高行為准則。
當代各國的貨幣政策一般可以概括為五項：
1、穩定物價
2、充分就業
3、經濟增長
4、國際收支平衡
5、金融穩定
二、貨幣政策中介指標(intermediate target) 又稱遠期指標,是處於貨幣政策最終目標和操作指標之間的中介性政策變數.如市場利率、貨幣供應量等.
三、貨幣政策傳導機制：是指中央銀行運用貨幣政策工具影響中介指標，進而最終實現既定政策目標的傳導途徑與作用機理。貨幣政策傳導機制的三個主要環節：
1、從中央銀行到商業銀行等金融機構和金融市場。
2、從商業銀行等金融機構和金融市場到企業、居民等非金融部門的各類經濟行為主體。
3、從非金融部門經濟 行為 主體到社會各經濟變數，包括總支出量、總產出量、物價、就業等。

❺ 常用的貨幣政策中介目標有哪些我國的是什麼

選擇目標的標准中央銀行在實施貨幣政策中所運用的政策工具無法直接作用於最終目標，此間需要有一些中間環節來完成政策傳導的任務。因此，中央銀行在其工具和最終目標之間，插進了兩組金融變數，一組叫做中間目標，一組叫做操作目標。貨幣政策的中間目標和操作目標又稱營運目標。它們是一些較短期的、數量化的金融指標，作為政策工具與最終目標之間的中介或橋梁，在貨幣政策的傳導中起著承上啟下的作用，使中央銀行對宏觀經濟的調控更具彈性，操作目標是接近中央銀行政策工具的金融變數，它直接受政策工具的影響，其特點是中央銀行容易對它進行控制，但它與最終目標的因果關系不大穩定。中間目標是距離政策工具較遠但接近於最終目標的金融變數，其特點是中央銀行不容易對它進行掠制，但它與最終目標的因果關系比較穩定。建立貨幣政策的中間目標和操作目標，總的來說，是為了及時測定和控制貨幣政策的實施程度，使之朝著正確的方向發展，以保證貨幣政策最終目標的實現。 貨幣政策中介目標是連接貨幣政策最終目標與政策工具操作的中介環節，也是實施貨幣政策的關鍵步驟。中介目標必須具備三個特點。 1.可測性。指中央銀行能夠迅速獲得中介目標相關指標變化狀況和准確的數據資料，並能夠對這些數據進行有效分析和作出相應判斷。顯然，如果沒有中介目標，中央銀行直接去收集和判斷最終目標數據如價格上漲率和經濟增長率是十分困難的，短期內如一周或一旬是不可能有這些數據的。 2.可控性。指中央銀行通過各種貨幣政策工具的運用，能對中介目標變數進行有效地控制，能在較短時間內（如1—3 個月）控制中介目標變數的變動狀況及其變動趨勢。 3.相關性。指中央銀行所選擇的中介目標，必須與貨幣政策最終目標有密切的相關性，中央銀行運用貨幣政策工具對中介目標進行調控，能夠促使貨幣政策最終目標的實現。 常用的中介目標 可以作為中介目標的金融指標主要有：長期利率、貨幣供應量和貸款量。 （一）長期利率西方傳統的貨幣政策均以利率為中介目標。利率能夠作為中央銀行貨幣政策的中間目標，是因為：（1）利率不但能夠反映貨幣與信用的供給狀態，而且能夠表現供給與需求的相對變化。利率水平趨高被認為是銀根緊縮，利率水平趨低則被認為是銀根鬆弛。（2）利率屬於中央銀行影響可及的范圍，中央銀行能夠運用政策工具設法提高或降低利率。（3）利率資料易於獲得並能夠經常匯集。（二）貨幣供應量以弗里德曼為代表的現代貨幣數量論者認為宜以貨幣供應量或其變動率為主要中介目標。他們的主要理由是：（1）貨幣供應量的變動能直接影響經濟活動。（2）貨幣供應量及其增減變動能夠為中央銀行所直接控制。（3）與貨幣政策聯系最為直接。貨幣供應量增加，表示貨幣政策鬆弛，反之則表示貨幣政策緊縮。（4）貨幣供應量作為指標不易將政策性效果與非政策性效果相混淆，因而具有準確性的優點。 但以貨幣供應量為指標也有幾個問題需要考慮，一是中央銀行對貨幣供應量的控制能力。貨幣供應量的變動主要取決於基礎貨幣的改變，但還要受其它種種非政策性因素的影響，如現金漏損率、商業銀行超額准備比率、定期存款比率等，非中央銀行所能完全控制。二是貨幣供應量傳導的時滯問題。中央銀行通過變動准備金以期達到一定的貨幣量變動率，但此間卻存在著較長的時滯。三是貨幣供應量與最終目標的關系。對此有些學者尚持懷疑態度。但從衡量的結果來看，貨幣供應量仍不失為一個性能較為良好的指標。 （三）貸款量以貸款量作為中間目標，其優點是： （1）與最終目標有密切相關性。流通中現金與存款貨幣均由貸款引起，中央銀行控制了貸款規模，也就控制了貨幣供應量。 （2）准確性較強，作為內生變數，貸款規模與需求有正值相關；作為政策變數，貸款規模與需求也是正值相關。 （3）數據容易獲得，因而也具有可測性。 以貸款量作為中間目標在具體實施中各國情況也有差異。政府對貸款控制較嚴的國家，通過頒布一系列關於商業銀行貸款的政策及種種限制，自然便於中央銀行控制貸款規模。反之則不然。以貸款量的指標，各國採用的計量口徑也不一致，有的用貸款余額，有的則用貸款增量。

❻ 什麼是中央銀行貨幣政策的中介指標

貨幣政策中介指標，處於最終目標和操作指標之間，是中央銀行通過貨幣政策操作和傳導後能夠以一定的精確度達到的政策變數；通常有市場利率、貨幣供應量，在一定條件下，信貸量和匯率也可充當中介指標。

英譯：Intermediate target of monetary policy 大多數國家都選擇利率、貨幣供應量、基礎貨幣、超額准備金等金融變數為中介指標。其中，利率、貨幣供應量屬於貨幣政策遠期中介指標，基礎貨幣、超額准備金屬於貨幣政策近期中介指標。 貨幣政策中介指標和操作指標的區別: ⑴ 貨幣政策操作指標是中央銀行通過貨幣政策工具操作能夠有效准確實現的政策變數，如准備金、基礎貨幣、中央銀行利率、同業拆借市場利率、回購協議市場利率、票據市場貼現率等。操作指標有兩個特點：一是直接性，既可以通過政策工具的運用直接引起這些指標的變化；二是靈敏性，政策工具可以准確的作用於操作指標，使其達到目標區。 ⑵ 貨幣政策中介指標處於最終目標和操作指標之間，是中央銀行通過貨幣政策操作和傳導後能夠以一定的精確度達到的政策變數，如市場利率、貨幣供應量、信貸規模和匯率。中介指標的選取要符合三個標准： ① 可測性，中央銀行能夠迅速獲得這些指標准確的資料數據，並進行相應的分析判斷； ② 可控性，這些指標能在足夠短的時間內受貨幣政策的影響，並按政策設定的方向和力度發生變化； ③ 相關性，該指標與貨幣政策最終目標又極為密切的關系，控制祝這些指標就能基本實現政策目標。 貨幣供應量作為中介指標的優缺點 （1）貨幣供給量作為中介指標的優點：貨幣供給量的變動能直接影響經濟活動；中央銀行對貨幣供給量的控制能力較強；與貨幣政策意圖聯系緊密；不易將政策性效果與非政策性效果相混淆。 （2）貨幣供給量作為中介指標的缺點：中央銀行對貨幣供給量的控制能力並不是絕對的；中央銀行對貨幣供給量的控制存在著一定的時滯。

❼ 貨幣政策的中介指標是

貨幣政策中介指標
編輯

貨幣政策中介指標，處於最終目標和操作指標之間，是中央銀行通過貨幣政策操作和傳導後能夠以一定的精確度達到的政策變數；通常有市場利率、貨幣供應量，在一定條件下，信貸量和匯率也可充當中介指標。
英譯：Intermediate target of monetary policy
大多數國家都選擇利率、貨幣供應量、基礎貨幣、超額准備金等金融變數為中介指標。其中，利率、貨幣供應量屬於貨幣政策遠期中介指標，指標。
貨幣政策中介指標和操作指標的區別:
⑴ 貨幣政策操作指標是中央銀行通過貨幣政策工具操作能夠有效准確實現的政策變數，如准備金、基礎貨幣、中央銀行利率、同業拆借市場利率、回購協議市場利率、票據市場貼現率等。操作指標有兩個特點：一是直接性，既可以通過政策工具的運用直接引起這些指標的變化；二是靈敏性，政策工具可以准確的作用於操作指標，使其達到目標區。
⑵ 貨幣政策中介指標處於最終目標和操作指標之間，是中央銀行通過貨幣政策操作和傳導後能夠以一定的精確度達到的政策變數，如市場利率、貨幣供應量、信貸規模和匯率。中介指標的選取要符合三個標准： ① 可測性，中央銀行能夠迅速獲得這些指標准確的資料數據，並進行相應的分析判斷； ② 可控性，這些指標能在足夠短的時間內受貨幣政策的影響，並按政策設定的方向和力度發生變化； ③ 相關性，該指標與貨幣政策最終目標有極為密切的關系，控制著這些指標就能基本實現政策目標。
貨幣供應量作為中介指標的優缺點
（1）貨幣供給量作為中介指標的優點：貨幣供給量的變動能直接影響經濟活動；中央銀行對貨幣供給量的控制能力較強；與貨幣政策意圖聯系緊密；不易將政策性效果與非政策性效果相混淆。
（2）貨幣供給量作為中介指標的缺點：中央銀行對貨幣供給量的控制能力並不是絕對的；中央銀行對貨幣供給量的控制存在著一定的時滯。

❽ 簡評貨幣政策的中介指標。

貨幣政策中介目標是連接貨幣政策最終目標與政策工具操作的中介環節，也是實施貨幣政策的關鍵步驟。中介目標必須具備三個特點。
1.可測性。指中央銀行能夠迅速獲得中介目標相關指標變化狀況和准確的數據資料，並能夠對這些數據進行有效分析和作出相應判斷。顯然，如果沒有中介目標，中央銀行直接去收集和判斷最終目標數據如價格上漲率和經濟增長率是十分困難的，短期內如一周或一旬是不可能有這些數據的。
2.可控性。指中央銀行通過各種貨幣政策工具的運用，能對中介目標變數進行有效地控制，能在較短時間內（如1—3 個月）控制中介目標變數的變動狀況及其變動趨勢。
3.相關性。指中央銀行所選擇的中介目標，必須與貨幣政策最終目標有密切的相關性，中央銀行運用貨幣政策工具對中介目標進行調控，能夠促使貨幣政策最終目標的實現。
常用的中介目標
可以作為中介目標的金融指標主要有：長期利率、貨幣供應量和貸款量。
（一）長期利率
西方傳統的貨幣政策均以利率為中介目標。利率能夠作為中央銀行貨幣政策的中間目標，是因為：（1）利率不但能夠反映貨幣與信用的供給狀態，而且能夠表現供給與需求的相對變化。利率水平趨高被認為是銀根緊縮，利率水平趨低則被認為是銀根鬆弛。（2）利率屬於中央銀行影響可及的范圍，中央銀行能夠運用政策工具設法提高或降低利率。（3）利率資料易於獲得並能夠經常匯集。
（二）貨幣供應量
以弗里德曼為代表的現代貨幣數量論者認為宜以貨幣供應量或其變動率為主要中介目標。他們的主要理由是：（1）貨幣供應量的變動能直接影響經濟活動。（2）貨幣供應量及其增減變動能夠為中央銀行所直接控制。（3）與貨幣政策聯系最為直接。貨幣供應量增加，表示貨幣政策鬆弛，反之則表示貨幣政策緊縮。（4）貨幣供應量作為指標不易將政策性效果與非政策性效果相混淆，因而具有準確性的優點。
但以貨幣供應量為指標也有幾個問題需要考慮，一是中央銀行對貨幣供應量的控制能力。貨幣供應量的變動主要取決於基礎貨幣的改變，但還要受其它種種非政策性因素的影響，如現金漏損率、商業銀行超額准備比率、定期存款比率等，非中央銀行所能完全控制。二是貨幣供應量傳導的時滯問題。中央銀行通過變動准備金以期達到一定的貨幣量變動率，但此間卻存在著較長的時滯。三是貨幣供應量與最終目標的關系。對此有些學者尚持懷疑態度。但從衡量的結果來看，貨幣供應量仍不失為一個性能較為良好的指標。
（三）貸款量
以貸款量作為中間目標，其優點是：
（1）與最終目標有密切相關性。流通中現金與存款貨幣均由貸款引起，中央銀行控制了貸款規模，也就控制了貨幣供應量。
（2）准確性較強，作為內生變數，貸款規模與需求有正值相關；作為政策變數，貸款規模與需求也是正值相關。
（3）數據容易獲得，因而也具有可測性。
以貸款量作為中間目標在具體實施中各國情況也有差異。政府對貸款控制較嚴的國家，通過頒布一系列關於商業銀行貸款的政策及種種限制，自然便於中央銀行控制貸款規模。反之則不然。以貸款量的指標，各國採用的計量口徑也不一致，有的用貸款余額，有的則用貸款增量。凱恩斯主義與貨幣主義在貨幣政策主張上的差異

凱恩斯主義與貨幣主義由於在假設和觀點不同，並且在貨幣政策主張上存在差異。貨幣主義的政策主張是：反對凱恩斯的財政政策；反對「斟酌使用」(根據情況變化而制定和執行)的貨幣政策；主張單一規則的貨幣政策，盡力避免國家干預。例如宣布一個長期不變的貨幣增長率。
(1) 關於財政政策和貨幣政策的爭論。
凱恩斯主義重視財政政策。他們從兩個方面論述貨幣政策無效：一方面是流動性陷阱，另一方面是投資利率彈性。而貨幣主義認為凱恩斯主義的財政政策是無效的。尤其是在沒有相應的貨幣政策的配合下，而且由於政府支出可能對私人投資產生「擠出」效應，更降低了整個經濟的增長能力。
(2) 關於貨幣政策傳導機制和中介目標的選擇的爭論。
凱恩斯主義：M→I→I→Y，通過I傳導，因此凱恩斯主義以利率作為傳導中介目標。
貨幣主義：M→Y，貨幣政策不需要通過I傳導。因此貨幣主義以貨幣供應量作為傳導中介目標。
(3) 凱恩斯主義採取相機抉擇，貨幣主義採取單一抉擇。
凱恩斯主義採取相機抉擇，即政府進行需求管理時根據市場情況和各項調節措施的特點，機動靈活地採取一種或幾種措施，使財政政策和貨幣政策相互搭配。而貨幣主義採取單一貨幣規則，認為抑制通貨膨脹的貨幣政策，即排除利息率、信貸流量、自由准備金等因素，而以一定的貨幣存量作為惟一支配因素的貨幣政策，公開宣布長期採用一個固定不變的貨幣供應增長率，並且只要貨幣供應量增長率同國民生產總值增長率相適應，通貨膨脹就會被抑制。

❾ 談談貨幣政策的中介指標和操作指標

貨幣政策操作指標：是中央銀行通過貨幣政策工具操作能夠有效准確實現的政策變數，如准備金、基礎貨幣等指標。操作指標有兩個特點，一是直接性，二是靈敏性。
貨幣政策中介指標：是指為實現貨幣政策目標而選定的中間性或傳導性金融變數。中介性指標是貨幣政策作用過程中一個十分重要的中間環節，關繫到貨幣政策最終目標能否實現。
貨幣政策的中介指標是指為實現貨幣政策目標而選定的中間性或傳導性金融變數。貨幣政策的操作指標則是指中央銀行通過貨幣政策工具操作能夠准確實現的政策變數。二者共同構成貨幣政策的中間性指標。
貨幣政策操作指標和中介目標的選擇要符合三個標准：
1、可測性。即這些指標能夠准確預測並能迅速獲得統計數據。
2、可控性。即這些指標能夠在較短的時期內接受貨幣政策的影響，並按政策設定的方向和力度變化。
3、相關性。是指同貨幣政策的最終目標有比較密切的關系。
一般而言，可作為貨幣政策操作指標的金融變數有準備金、基礎貨幣等。可作為中介指標的有利率、貨幣供應量等。我國目前的貨幣政策中介指標主要有四個：貨幣供應量、信用總量、同業拆借利率和銀行超額准備率。

❿ 我國貨幣政策的操作目標和中介目標分別是

操作目標：

（1）准備金：中央銀行可以通過調整法定準備金率直接影響准備金的變動，進而影響中介目標；再貼現率的變動通過告示效應影響市場利率，同時通過再貼現貸款的變化影響商業銀行的借入儲備；央行還通過債券的買賣影響商業銀行的非借入儲備，進而影響中介目標。

（2）基礎貨幣：基礎貨幣由准備金和流通中的現金組成。作為操作指標，綜合考慮兩個貨幣創造基礎因素的基礎貨幣比准備金更為有利，尤其是在現金流通比例較高的不發達金融市場中。

中介目標：

（1）貨幣供應量：中央銀行對貨幣供應量的控制並不是絕對的，貨幣供給的外生性/內生性問題也使得中央銀行在選擇貨幣供應量作為中介目標的時候有了更多顧慮——當貨幣乘數不可控時，貨幣供應量的可控性將大大降低。

（2）利率：利率與總產出之間具有密切的聯系，因此中央銀行能夠通過控制利率來影響投資和儲蓄，進而影響經濟總量；其次，中央銀行幾乎能夠立即從市場中獲得准確的利率數據；最後，中央銀行可以通過在債券市場上進行買賣來改變債券的供求，對利率施加控制。

(10)作為貨幣政策中介指標有什麼擴展閱讀：

中央銀行通過操作目標調節中介目標，進而影響到最終目標，最終目標有以下四個

（1）物價穩定：物價水平的持續上漲會造成經濟中的不確定性，從而使得消費者、企業和政府的決策更加困難，同時也使得資源跨期分配的難度增大。各國中央銀行均把物價穩定作為主要的貨幣政策目標。

（2）充分就業：較高的失業率會導致社會經濟資源的閑置，同時會造成人們生活的困難，增加社會和政治危機出現的可能性。因此，各國政府一般都將充分就業作為貨幣政策的主要目標之一。

（3）經濟增長：經濟增長既可以指一國在一定時期內所生產的商品和勞務總量的增加，也可以指一國生產商品和勞務能力的增長。相比而言，後者更加強調增長的長期性和動態效應。

（4）國際收支平衡：國際收支是指一國與他國在一定時期內（通常為一年）各項經濟交易的貨幣價值總和。保持國際收支的平衡對於經濟安全和增長具有極為重要的意義，因為無論國際收支是逆差還是順差，都會給一國經濟帶來不利的影響。