什麼叫中國股市失控

1. 中國股市是被操控的嗎

近些日子，一則“中國股市是被操控的嗎？”的問題，成為了一個熱門的話題，我來說下我的看法。市場上呢，一直以來都是有一個最大的玩家，他是A股最大的資金，他就是國家隊。他們是有能力去影響A股的。除了這個最大的主力資金呢。還有就是一些小的主力，比如一些短庄，他們也是能夠在短時間內去操縱一些個股的走勢的。總體來說呢，現在A股很少有那種長線的莊家資金，短庄還是存在的。最大的主力就是國家隊的資金。那麼具體的情況是什麼呢？我來給大家分享一下我的看法。

市場上呢，一直以來都是有一個最大的玩家，他是A股最大的資金，他就是國家隊。他們是有能力去影響A股的。國家隊的資金量是非常龐大的，在A股也是一個呼風喚雨的存在。

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2. 網上為什麼謠傳今天即日中國股市失控了

中國股市不可能調成聊城的良好良好的控制機制，目前中國的外資引入市場是非造型失控狀態

3. 股市失控量是什麼意思

量放太大了就失控了
大於前一天的三倍以上
量柱發燒了

4. 中國的股市動盪原因是什麼

具體誰也說不準，中國的股市是熊長牛短，經過一輪井噴式的上漲，是每個人都知道有股票這么重東西存在，也許幾個月後隨著世界經濟好轉，股市逐漸起步，也許人們的信心一直不足，擔心6000點至2000點那種高空摔痛的感覺。期間也許會漲到4000點，再跌下來，再漲，什麼可能都是有的，世界經濟在不停的變化著，突如其來的事件就是牛熊開始的導火索，比如美國次級債引起的這次全球股市低迷。相信中國的股市會復甦的，不會短期內，時間也不會超過1、年。
祝你好運！
在金融危機不斷蔓延和擴散的背景下，由於市場普遍擔憂全球經濟可能進一步惡化，外圍股市持續低迷，並拖累A股市場繼續維持弱勢探底的格局。面對國際形勢發生復雜變化和國內出現困難的情況，我國政府已經並將繼續採取措施應對外部沖擊，"努力保持經濟穩定、金融穩定、資本市場穩定"。可以預期的是，上述一系列的政策措施都將有利於促進經濟穩定增長，有利於改善企業的經營環境和盈利能力，同時也有利於改變市場的悲觀預期，重新塑造投資信心。
行業繼續被超配。根據證監會行業的分類，基金持有生物醫葯行業的總市值占基金全部持股市值的比例為5.10％（生物醫葯行業流通市值佔A股上市公司總流通市值比重為3.77％），行業明顯繼續被超配。從持股數量上來看，扣除因轉增、送股等被動持股增加的情況下，截至2008年三季度末，基金重倉持股總數比2008年二季度末下降了2.68％，變化幅度不大；從市值方面來看，基金公司重倉持有的醫葯股市值合計為159.50億元，由於大盤因素的影響，與2008年二季度末相比下降7.40％。從持股結構上來看，被重倉持有的醫葯股由二季度末的34家增加到36家，變化不大；而重倉持有醫葯股的基金數量由2季度末的139隻激增到171隻，增加了32隻基金。我們認為這種現象無論是基金主動增倉還是被動表現，都表明了基金在當前形勢下對醫葯股偏好的態度。首先，醫葯行業是典型的非周期性行業，受宏觀經濟影響較小；其次，在醫改的大背景下，需求不斷上升，醫葯公司盈利有保障，因此從三季度基金重倉股醫葯股的情況來看，醫葯股再次成為資金的避風港。

5. 中國股市究竟怎麼回事

中國股市主要問題是規則的問題，根本問題是用心的問題。
有時候一年下來股票總的交易費比個所有上市公司分紅還多實質就是券商和國家把這個利益都拿走了名義是分給了股民。當然可以說你可以不交易，但交易交易說白了是一些人成了股民，為減輕國家的就業做出了貢獻，如果股市不活躍又會有話來。
有人問我我們虧了但這進去可是真金白銀這錢去哪了呢？回答是大部分充實了上市公司的資本，再部分進了高管的腰包然後有些人還沒有做富人的覺悟搞不好外逃了這是一條線路。
股市下跌後養老金入市配套利好政策也來了「拯救了市場」等股市高了養老金退出。具體的就是收取資金充實社會保障，這也是你的金錢的一條去路，變相上繳國家。
QF2畢竟金額不多並且和中國的廣大股民地位差距不太大所以能打聽到消息能賺到錢那是本事，被外國人把錢賺走，當然這也是一條線路。
所有這些路線的支付者就是弱小的投資者您。有人說要站在保護中小投資者利益出發，沒啥行動、口號喊的來勁，就如肥皂劇的結尾每每懸念鉤著你 ，明天就 「將」 有利好， 如此安慰投資者，所以這是假話。投資者大致的角色就是送錢者，是好人，極端的把命都送在了這兒，體現了對這一用心的憤恨。投資者是構成這一市場的主要多頭頭寸持有者，想一想股市沒有了這些中小散戶上面這幾條線路的錢怎麼來？
補充：當然你的錢的一個綜合去處那就是「蒸發」但這是一種勢，是一種未來肯定上漲趨勢的決 定。在未來股價又回到你買入價位的時候「蒸發」的反面「生成」成立。但現在這些錢的實際存在是在上市公司手裡、高管手裡、內幕消息者手裡和一些做空的高手賣家手裡。 還有一部分交了稅費給了國家和券商。
所以不落實股市的投資性，改變無限圈錢用心，股市將是在相對上漲掩蓋下的絕對下跌。
邏輯就是ipo抬高股價形成泡沫然後讓那些有權勢者成為小、大非並擁有低廉成本的股票，極端的低到如：0.2元成本，上市後賣出股價下跌泡沫回歸，名正言順的，現金由投資者轉移到那些人手中，這提高了私有化程度，但會加重兩級分化，並且是只進不出。這是造成股市長期持續下跌的根本邏輯。所以：

現在IPO不停股市不可能上漲，股市沒有投資性股市不可能上漲。指數將直指1700以下，什麼叫便宜？有多麼的盈利、有多麼的凈資、有多便宜的價格、多小的PE，但投資者每年分不到幾分錢這叫便宜？就那幾個字讓人家出那麼多錢來買，叫便宜？忽悠吧 。
萬事皆有陰陽，無限制的圈錢說是 「要把我們的股市做大做強」 其實代價就是讓我們的股民越來越窮，窮得更快，當某天大家都不信了，股市信用破產，擠兌的人潮來時暴跌開始失控，所有一切輪回倒轉。不平等必然會造就一個契機一個平等來，是啥呢 就是股市崩盤性下跌，這在所難免、絕無倖免。這是為最後堅持者留下的一個禮物，唯一一個為以前犧牲者尋求平等的機會，投資的朋友們拿好錢等近300家以上破凈的時候殺入吧！現在么殺跌最好。因為PE跌到8以下都有可能。

6. 到底是誰在操縱中國股市

中國股市是政策市，當然是國家控制，當然遇到經濟危機也有失控的時候

7. 什麼是股市崩盤,中國股市崩過兩次盤嗎

現有的股民全部被套，沒有新股民入場，當被套的股民開始只知道割肉賣股票，而不肯買股票時，就會造成惡性循環，持續下跌，最終造成股市關門，即崩盤。
中文名
崩盤
體育競技
籃球比賽上常說的末節崩盤，常指一方在前三節比賽領先的大好形勢下，最後一節被對手打崩潰，最終導致翻盤。如休斯頓火箭隊又犯了比賽後期「不給力」的老毛病，在前三節領先16分的大好局面下末節崩盤，被新奧爾良黃蜂隊拖入加時，最終105:110負於對手。
誘發原因
崩盤即證券市場上由於某種原因，出現了證券大量拋出，導致證券市場價格無限度下跌，不知道什麼程度才可以停止。這種大量拋出證券的現象也稱為賣盤大量涌現。
發生條件
引發股市崩盤的直接原因很多，但起碼應具備以下條件之一：
1．一國的宏觀經濟基本面出現了嚴重的惡化狀況，上市公司經營發生困難；
2．低成本直接融資導致「非效率」金融以及「非效率」的經濟發展，極大地催生泡沫導致股價被嚴重高估。
3．股票市場本身的上市和交易制度存在嚴重缺陷，造成投機盛行，股票市場喪失投資價值和資源配置功能。
4．政治、軍事、自然災害等危機使證券市場的信心受到嚴重打擊，證券市場出現心理恐慌而無法繼續正常運轉。
判斷標准
華爾街崩盤標准：崩盤通常被定義為單日或數日累計跌幅超過20%。1987崩盤時道指單日暴跌22.6%。1929年連續兩個交易日的跌幅分別為12.8%和11.7%。

2歷史事件編輯
在房價飛漲、股市低迷的今天，可能我們沒有經歷過股市的崩盤，但回顧過去，歷史上有十次市場崩盤，每一次都伴隨著瘋狂過後財富頃刻之間化為烏有的悲痛，也許能給今天的投資者一點警示。
1.1637年的鬱金香狂熱
這次事件是現代的所有投資者狂熱事件的始作俑者。在這次發生在荷蘭的鬱金香狂熱事件中，鬱金香球莖的價格飆升至一個手藝人年收入的數倍。
2.1720年的密西西比泡沫
英國人約翰·羅(John Law)因為在倫敦的布魯斯伯里廣場的一場決斗中殺人而被定罪。他後來成為了法國的財政大臣。他監督創辦了一家公司，後來這家公司的股票成為投機炒賣活動的主要交易股票，最終股票泡沫破裂。羅最後窮困潦倒地在威尼斯去世。
3.1720年的南海泡沫
英國出現的第一次現代市場崩盤，原因是對一個完全沒有前景的公司的交易。這次英國股票公司的泡沫事件以政治上的裙帶主義、自我交易和內幕交易為特點。在這一點上，現在又何嘗不是如此呢?
4.1882年的法國股市崩盤
這是一次真正意義上的美國市場的崩盤，事件的導火索是費斯克(James Fisk)和古德(Jay Gould)等金融家尋求利用政治上的關系壟斷金市。162美元每盎司的金價峰值在100多年的時間里都沒有被打破。這次丑聞讓格蘭特(Ulysses S. Grant)政府的名譽受損，下一任總統加菲爾德(James Garfield)帶領國會對這件事進行了調查。
5.1882年的法國股市崩盤
這次股市崩盤由Union Generale的破產所引發，其破壞性後果幾乎令交易所內四分之一的經紀商受到威脅，直到法國央行的一筆貸款穩定了市場。不過，從積極的方面來看，據說畫家高更(Paul Gauguin)在這次崩盤後退出了經紀業務，去從事更值得做的事。
6.1907年大恐慌
1907年10月，聯合銅業公司(United Copper)計劃壟斷股市失敗引發了這次大恐慌。直到摩根大通(J.P Morgan)說服其他信託公司總裁為美國信託公司(Trust Company of America)提供資金，經紀商和銀行的破產才得到控制。這次危機最終促成了聯邦儲備系統的建立。
8.微崩盤：1997年10月27日的亞洲金融危機
香港的恆生指數下跌了6%，引發了全球股市大跌，道瓊斯工業股票平均價格指數當日提前收市，收於554.26點。
9.2008年9月29日，救市表決未通過
在國會投票否決了問題資產救助計劃(Troubled Asset Relief Program， 簡稱: TARP)之後，道指經歷了有史以來的單日最大跌幅，雷曼兄弟(Lehman Bros.)破產之後引發的一段極不穩定的時期內，該指數下滑了超過700點。
10.2010年5月6日的閃電崩盤(Flash Crash)
這是高頻交易市場特有的崩盤情況。道指在幾分鍾內下跌了大約1，000點，原因是計算機演算法停止競價導致股價大幅下跌，這種交易大約占當時市場交易量的一半左右。[1]
紐約1929
一個小時內，11個投機者自殺身亡。1929年10月24日，星期四。1929年大恐慌的第一天，也給人們燙上了關於股市崩盤的最深刻的烙印。那天，換手的股票達到1289460
紐約1929大崩盤書籍
股，而且其中的許多股票售價之低，足以導致其持有人的希望和美夢破滅。
但回頭來看時，災難的發生甚至是毫無徵兆的。開盤時，並沒有出現什麼值得注意的跡象，而且有一段時間股指還非常堅挺，但交易量非常大。
突然，股價開始下跌。到了11:00，股市陷入了瘋狂，人們競相拋盤。到了11:30，股市已經完全聽憑盲目無情的恐慌擺布，狂跌不止。自殺風從那時起開始蔓延，一個小時內，就有11個知名的投機者自殺身亡。
隨後的一段日子，紐約證券交易所迎來了自成立112年來最為艱難的一個時期，大崩盤發生，而且持續的時間也超過以往經歷的任何一次。而那些活著的投機者，接下來的日子也是生不如死，小弗雷德·施維德在《客戶的遊艇在哪裡》講述的1929年股市崩盤前後的一個故事，成為那一時期投機者的經典寫照。
一個投資者在1929年初的財產有750萬美元，最初他還保持著理智，用其中的150萬購買了自由國債，然後把它交給了自己的妻子，並且告訴她，那將是他們以後所需的一切花銷，如果萬一有一天他再向她要回這些債券，一定不可以給他，因為那時候他已經喪失理智了。
而在1929年底，那一天就來了。他就向妻子開口了，說需要追加保證金來保護他投到股市上的另外600萬美元。他妻子剛開始拒絕了，但最終還是被他說服了。故事的結局可想而知，他們以傾家盪產而告終。
實際上，這種遭遇不僅僅降臨到普通的缺乏理智的投資者身上，即使是一些睿智的經濟學家也沒有逃脫噩運。20世紀最為著名的經濟學家——凱恩斯，也在此次危機中幾近破產。
像其他人一樣，凱恩斯也沒有預料到1929年大崩盤，而且還低估了這次危機對美國和世界經濟的影響。凱恩斯積累的財富在1929年崩盤時受到重創，幾乎變得兩手空空。
後來憑借著敏銳的判斷力，到1936年的時候，他靠投資股市把財富又增長到了50萬英鎊以上。但是在1938年的熊市中，他的資金又縮水了62%。一直到他1946年去世，1929年的崩盤都是他心理上抹不掉的陰影。
盡管股市暴跌最初影響到的只是富人，但這些人是一個至關重要的群體，其成員掌握著大部分消費收入，構成了最大部分的個人儲蓄和投資來源。因此，股市崩盤導致美國經濟失去了由證券投資盈利形成的對支出的支撐。
股市崩盤以後，控股公司體系和投資信託的崩潰，大幅削弱了借貸能力和為投資籌措資金的意願，這迅速轉化為訂單的減少和失業的增加。
從1929年9月到1933年1月間，道瓊斯30種工業股票的價格從平均每股364.9美元跌落到62.7美元，20種公用事業的股票的平均價格從141.9跌到28，20種鐵路的股票平均價格則從180美元跌到了28.1美元。
受股市影響，金融動盪也因泡沫的破滅而出現。幾千家銀行倒閉、數以萬計的企業關門，1929～1933年短短的4年間出現了四次銀行恐慌。盡管在泡沫崩潰的過程中，直接受到損失的人有限，但銀行無法避免大量壞賬的出現，而銀行系統的問題對所有人造成間接沖擊。
大崩盤之後，隨即發生了大蕭條。大蕭條以不同以往的嚴重程度持續了10個年頭。從1929年9月繁榮的頂峰到1932年夏天大蕭條的谷底，道瓊斯工業指數從381點跌至36點，縮水90%，到1933年底，美國的國民生產總值幾乎還達不到1929年的1/3。實際產量直到1937年才恢復到1929年的水平，接著又迅速滑坡。直到1941年，以美元計算的產值仍然低於1929年的水平。1930～1940年期間，只有1937年全年平均失業人數少於800萬。1933年，大約有1300萬人失業，幾乎在4個勞動力中就有1個失業。
更嚴重的是，股市崩盤徹底打擊了投資者的信心，一直到1954年，美國股市才恢復到1929年的水平。
1987年大恐慌再臨
1987年10月19日，又是一段美國股民的黑色記憶，這一天美國股市又一次大崩盤。股市開盤，久違了半個世紀的恐怖重現。僅3小時，道瓊斯工業股票平均指數下跌508.32點，跌幅達22.62%。這意味著持股者手中的股票一天之內即貶值了二成多，總計有5000億美元消遁於無形，相當於美國全年國民生產總值的八分之一的財產瞬間蒸發了。隨即，恐慌波及了美國以外的其他地區。10月19日當天，倫敦、東京、香港、巴黎、法蘭克福、多倫多、悉尼、惠靈頓等地的股市也紛紛告跌。
隨後的一周內，恐慌加劇。10月20日，東京證券交易所股票跌幅達14.9%，創下東京證券下跌最高紀錄。10月26日香港恆生指數狂瀉1126點，跌幅達33.5%，創香港股市跌幅歷史最高紀錄，將自1986年11月以來的全部收益統統吞沒。與此相呼應，東京、悉尼、曼谷、新加坡、馬尼拉的股市也紛紛下跌。於是亞洲股市崩潰的信息又回傳歐美，導致歐美的股市下瀉。
據統計，在從10月19日到26日8天內，因股市狂跌損失的財富高達2萬億美元之多，是第二次世界大戰中直接及間接損失總和3380億美元的5.92倍。美林證券公司的經濟學家瓦赫特爾因此將10月19、26日的股市暴跌稱之為「失控的大屠殺」。1987年10月股市暴跌，首先影響到的還是那些富人。之前在9月15日《福布斯》雜志上公布的美國400名最富的人中，就有38人的名字從榜上抹去了。10月19日當天，當時的世界頭號首富薩姆·沃爾頓就損失了21億美元，丟掉了首富的位置。更悲慘的是那些將自己一生積蓄投入股市的普通民眾，他們本來期望借著股市的牛氣，賺一些養老的錢，結果一天功夫一生的積蓄便在跌落的股價之中消失得無影無蹤。
股市的震盪剛剛有所緩解，社會經濟生活又陷入了恐慌的波動之中。銀行破產、工廠關閉、企業大量裁員，1929年發生的悲劇再度重演。比1929年幸運的是，當時美國經濟保持著比較高速的增長，股市崩盤並沒有導致整體的經濟危機。但股災對美國經濟的打擊仍然巨大，隨之而來的是美國經濟的一段長時間的停滯。
日本股市夢魘
在1987年10月17日美國「黑色星期一」過後，率先恢復的是日本股市，並且帶動了全球股市的回升。此後，日本股市一直呈上升態勢，但另外一個噩夢般的恐慌卻在醞釀之中。1989年12月，東京交易所最後一次開市的日經平均股指高達38915點，這也是投資者們最後一次賺取暴利的機會。 進入90年代，股市價格旋即暴跌。到1990年10月份股指已跌破20000點。1991年上半年略有回升，但下半年跌勢更猛。1992年4月1日東京證券市場的日經平均指數跌破了17000點，日本股市陷入恐慌。8月18日降至14309點，基本上回到了1985年的水平。
到此為止，股指比最高峰期下降了63%，上市股票時價總額由1989年底的630萬億日元降至299萬億日元，3年減少了331萬億日元，日本股市的泡沫徹底破滅。股市泡沫的破滅帶來的後果是嚴重的。一方面證券業空前蕭條。1991年股市大幅下跌以來的兩年中股票市場的交易量只有以往的20%。主要靠賺取交易手續費生存的200多家證券公司全部入不敷出，且經營赤字越來越大。1992年不少大公司的赤字高達400億日元以上。
對外資本交易方面，由於對外證券交易額減少，出現長期資本收支盈餘，日本戲劇性地變為了資本輸入大國。
另一方面由於股市瘋狂上漲，吸引企業都轉向直接融資，銀行被迫以風險大的企業和非銀行金融機構為主要融資對象，從而間接地導致了銀行業的危機。泡沫破滅後，日本經濟形勢急轉直下，立即呈現設備投資停滯、企業庫存增加、工業生產下降、經濟增長緩慢的局面。影響所至，連房地產也未能倖免。日本房地產價格在1990年達到了聳人聽聞的高位，當時日本皇宮地塊的價格相當於美國加利福尼亞所有房地產價格的總和。泡沫破滅後，日本房地產價格跌幅近半才剛剛開始穩住，整個國家的財富縮水了近50%。當年資產價格的持續上漲激發人們借貸投機的慾望，日本銀行當初急切地給房地產商放貸終於釀下了苦果。房地產泡沫的破滅和不良貸款不可避免地增加，使日本銀行背上了沉重的包袱，引發了通縮，使得日本經濟經歷了更持久、更痛苦的蕭條。
日本經歷了長期熊市，即使在2005年的反彈之後，日本股市離它的歷史最高點還有70%之遙。
中國式股災
目光放回國內。雖然與西方發達市場經濟國家相比，中國股市發展歷程較為短暫，但依然經歷了兩次驚心動魄的股災。一次發生在1996年。1996年國慶節後，股市全線飄紅。從4月1日到12月9日，上證綜合指數漲幅達120%，深證成份指數漲幅達340%。證監會連續發布了後來被稱作「12道金牌」的各種規定和通知，意圖降溫，但行情仍節節攀高。12月16日《人民日報》發表特約評論員文章《正確認識當前股票市場》，給股市定性：「最近一個時期的暴漲是不正常和非理性的。」漲勢終於被遏止。上證指數開盤就到達跌停位置，除個別小盤股外，全日封死跌停，次日仍然跌停。全體持倉股民三天前的紙上富貴全部蒸發。另一次發生在2001年。當年7月26日，國有股減持在 新股發行中正式開始，股市暴跌，滬指跌32.55點。到10月19日，滬指已從6月14日的2245點猛跌至1514點，50多隻股票跌停。當年80%的投資者被套牢，基金凈值縮水了40%，而券商傭金收入下降30%。與國外股災相比，中國股災的發生原因不盡相同，但都有一些共性：股市的走勢大大脫離經濟的基本面，因此註定難以持續，一有風吹草動，便全線潰敗，而股市中人則投機心態過盛，或風雨將至仍勉力為之，或追漲賣跌全憑感覺，終不免悲慘收場。

崩盤圖片錦集(16張)

3樓市編輯
房地產
網上流傳「房地產崩盤時間表」顯示中國地產走勢與1991年日本崩盤前頗相似。

房地產頻遇調控，一份「房地產崩盤時間表」也開始在網上流傳。它回顧日本1985年~1991年房地產市場走勢，發現與中國2005年~2008年房地產市場走勢頗為相似，更預言中國房地產會在2009年崩盤。然而，多位專家卻表示，兩地銀行體系、人口結構、城市化程度不同，「崩盤」可能只是「預言」而已[2] 。
雷同
房價飛漲、貨幣面臨升值壓力、低消費率、高儲蓄率、寬松貨幣政策、穩健財政政策。
日本國土交通省公布調查顯示，日本地價連續第二年下滑，商業用地價格跌至紀錄低位。
經濟起飛晚了近30年的中國，金融危機過後地產價格依然火熱。國家統計局公布的數據顯示，2013年2月份，全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲10.7%，新建住宅銷售價格同比上漲13%。
「現在的樓市，確實和當年的日本非常相似。樹長不到天上去，這樣下去早晚要出問題。」曾在亞洲開發銀行任職的經濟學家、現任中國發展研究基金會副秘書長湯敏不無憂慮地表示。
中金公司香港研究部副總經理沈建光也表示，確實有部分投資者認為中國房地產泡沫嚴重、經濟過於依賴出口、貨幣面臨升值壓力等等，都與上世紀80年代經濟泡沫破裂前的日本類似。
此外，中國也與當年日本有相似的低消費率、高儲蓄率。在寬松的貨幣政策和穩健的財政政策方面，中國也和以前的日本雷同。
差異
政府對銀行和企業的控制力、市場廣度、銀行體系和人口結構等都不相同。
在中國社科院金融研究所金融發展室主任易憲容看來，當前高房價症結在難以抑制的投機性需求。中國大量二、三線城市如今還可以吸引投機資金。所以這幾年房地產整體還難以遭到崩盤的結果。「但是一旦房地產泡沫破裂，後果將會比日本更嚴重」。
戴德梁行策略研究顧問部董事黎慶文更認為，內地樓市10年內都不會崩盤。中國內地金融體系與美國、日本甚至中國香港地區不一樣，央行對房地產信貸的控制力更強。
中金公司香港研究部副總經理沈建光也指出，泡沫前，日本政府並沒有對商業銀行採取有效措施引導監管。中國政府對銀行和企業有很強的控制力，可以引導資金流向，出台政策打壓房地產泡沫。
沈建光認為，另一個視角是人口結構。1985年日本城市化率達76.7%高點，城市化接近尾聲；中國城市化進程還處於加速階段。只要吸取日本經驗教訓，採取有效及有前瞻性的政策，歷史就不會重演……
游戲
指如DOTA、夢三國、LOL、真三等競技游戲中，一局比賽雙方或多方因競技，人頭懸殊差距過大，而造成無法逆轉的現象，稱之為崩盤。

8. 中國股市的謎底究竟陰暗在哪

在中國股市發生的那些故事，謎底總比你想像得還要陰暗，不過，看過謎底的你們還有「勇氣」再去相信一次嗎？

2014年下半年中國的股市可以用「任性」來形容——上證綜合指數[-0.35%]從2050點一路攀升，到2014年12月31日以3235點收盤，漲幅約60%。
作為經濟的晴雨表，股市彷彿在告訴大家經濟瘋狂上行的預期，可惜不是。業內專家普遍預測2014年全年經濟增速為7.4%，未能萬能7.5%的目標，而2015年多家機構預計經濟增速將為7.0%。
別樹一幟的「中國股市」給了冷靜的人們一個巨大的謎面，現在我們來認真地猜一下這個「謎面」的謎底到底是什麼。
財經作家吳曉波曾說過一句話，放在這里很合適：中國股市是「禿鷹們」的冒險樂園，在中國股市發生的那些故事，謎底總比你想像得還要陰暗。
其實，中國股市從誕生的第一天就是「怪胎」，只不過它這次又「獻丑」一次罷了。
上海和深圳的兩個交易所分別成立於1990年底，始創之初，制度構建十分粗鄙，幾乎沒有頂層設計，第一批上市的公司大多為華東及華南兩地的地方中小公司， 滬市的所謂「老八股」中好幾家是注冊資本在50萬元的區屬企業。
1992年8月，深圳發生120萬人爭購股票認購證事件，場面火爆失控，北京在失控中發現了一個「超級大油田」，兩個月後，證監會成立，股票發行權逐漸上收，至1997年，兩所劃歸證監會統一監管，在這一時期，決策層形成了一個非常詭異的戰略設計：中國資本[1.00%]市場應該為國有企業的脫困服務。
大量陷入困境的國企「搓泥洗澡」，打扮成白富美的樣子被掛到了市場上，有一位叫張化橋的香港證券分析師甚至認為，當時的國企上市很少有不在財報上動手腳的。連續虧損的國有企業做假賬上市交易，從股民的口袋中收攏資金。販賣上市指標成了當時公開的秘密。
那些「白富美」在財務報表上打扮得很漂亮了，但體制和制度幾無改變，掀開假面，當然不堪一睹，在上市數年之後，企業很快再度陷入泥潭，成為了所謂的「殼資源」，這時候，在二級市場上就出現了狙擊手，他們被叫做「莊家」。
莊家們通過低價收購未流通的「內部職工股」，成為這些企業的實際控制人，然後在二級市場上大興波瀾。他們用新題材重裝殼資源，具有強烈投機色彩的莊家經濟漸漸形成。
1999年5月19日，沉寂多年的股市突然井噴，構成「5 19行情」，一些從來名不見經傳的企業，如億安科技、銀廣廈、中天科技[0.96% 資金 研報]等等，忽然日日狂漲，激盪得人人心旌盪漾，在它們的背後則是莊家們的貪痴狂歡。
這時第一代莊家出現了，K先生的粉墨登場掀起了以炒作為主角的股市熱潮。K先生的名字叫呂梁，他常用這個古怪的名字在證券類媒體上寫股評文章。呂梁是個虔誠的文學愛好者，早年寫小說。
1992年，呂梁去深圳闖世界正好碰上了「8 10」事件。那時的他還是一個好奇的旁觀者，與那些排隊的民眾交流後，寫了長篇紀實報道《百萬股民「炒」深圳》，賺了不少稿費，並受到了股市的洗禮，開始憑借一支筆炒作概念股。
股票市場第一代莊家中，呂梁與他的操盤手將股市完全納入麾下，能夠純熟並精準地操縱其走勢。在他掌控下的「中科創業」和「中西葯業」等股票，漲勢一片向好，形成了中科系概念，風光無限。
當時，莊家對股價的控制幾乎達到隨心所欲的地步， 2000年2月18日，當時第一大莊家、中科創業的實際控制人呂梁新婚大喜，他的操盤手們用「科學而精密」的手法控制股票起伏，硬是讓中科創業的收盤價恰好停在了72.88元。操盤手們用自己的方式給老闆送上一份別人看來瞠目結舌的禮物。
但我們知道，縱然是今時今日， 對散戶來說，股市亦不是久留之地。這是一個危險無比、令人窒息的資本游戲。中國的股市不是一般股民能夠預測的，它的身上依舊纏繞著難解難分的線，而線的另一頭，從來不是我們。
2000年10月，《財經》雜志發表《基金黑幕》一文後，公眾表達了極大的關切和義憤，但揭開還是捂住黑幕的交鋒還處於對峙之中，在幾乎所有的股市經濟學家三緘其口之時，經濟學家吳敬璉將中國股市直接比喻為賭場，甚至認為前者還不如後者有規矩，「賭場裡面也有規矩，比如你不能看別人的牌。而我們的股市裡，有些人可以看別人的牌，可以作弊，可以搞詐騙。坐莊、炒作、操縱股價可說是登峰造極。」
吳敬璉進而揭示了中國股市的制度性缺陷：「由於管理層把股票市場定位於為國有企業融資服務和向國有企業傾斜的融資工具，使獲得上市特權的公司得以靠高溢價發行，從流通股持有者手中圈錢，從而使股市變成了一個巨大的『尋租場』，因此必須否定『股市為國企融資服務』的方針和『政府托市、企業圈錢』的做法。」
呂梁等第一代莊家折戟於2001年春季之後的一次股災，隨之出現了以德隆唐萬新等人為代表的第二代莊家，他們的手筆越來越大，高舉混業經營的旗幟，動輒以並購題材拉抬股價，靠高額民間吸資來構築資本平台，用唐萬新自己的話說，「用毒葯化解毒葯」，最終在2004年的另一次股災中玉石俱焚。
在此後的歲月中，如呂梁、唐萬新這種招搖於檯面之上的著名莊家似乎減少了，但是，莊家文化確乎從來沒有消亡，他們開始隱身於各個證券營業所里，以「地下敢死隊」的身份繼續戰斗，而吳敬璉所總結的股市特徵似乎也並沒有得到根本性的改觀。
2007年前後，吳曉波為了探尋上市公司的真相，特意選擇了五、六家股價表現非常優異的公司做樣本調查—其中就包括前段時間爆出醜聞的獐子島[0.47% 資金 研報]。 吳曉波到這些公司實地考察、訪談董事長、查閱公司業績及股價波動，結果得出了一個並不出乎預料的結論：這些公司的業務波動，與它們的股價波動，幾乎沒有任何的對應關系。
在一家公司，吳曉波問董事長，「為什麼你們的股價最近震盪很大？」他請攝像師把鏡頭關掉，然後很小聲而體己地對我說，「因為這幾天券商在換手，換手的成本價是12元，吳先生，你可以在這附近進一點貨的。」
有人疑問，賭場遵循的是你輸我贏的零和游戲，而股市是個融資→生產→回報股民的內外流動市場，有各種分紅、配股、等雙贏制度，但是，此說法立即招到股民和學界的嘲諷，因為正是中國股市中分紅回購等惠及投資者的制度缺失，才讓中國股市像個賭場，甚至不如。
近日，有學者表示，中國股市就如同妓院，用以指責A股臭名昭著的新股暴炒現象，嫖客和嫖資（股民和資金）總量在一定時期相對是固定的，而老鴇們則不斷地推出新的處子頭牌（新股），甚至不惜裝處（作假和聯合炒作），同時收買專家和媒體鼓吹，讓處子（新股）顯得供不應求，意圖買個好價錢。這就如同如今A股市場中對新發行股的聯合炒作，最終接盤者，就是那早已被引誘的慾火焚身且稀里糊塗的散戶。
2010年，A股首發新股共有347隻，幾乎是每天都有一隻新股發行，2011年A股市場也有277家公司上市，新股首日暴漲後套牢散戶的現象頻頻出現。這幾年既有拓邦電子這樣首日暴漲577%隨後陷入漫漫跌途的中小板新股，也有中國平安[0.59% 資金 研報]這樣連續四周下跌套牢上百億元資金的大盤新股。
如2012年10月9日，洛陽鉬業[3.28% 資金 研報]發行價3元/股，上市首日暴漲221%，當日收報9.63元；但13天後，業績突然變臉，前三季度凈利潤同比大降34.73%，令投資者大跌眼鏡。11月2日，浙江世寶[-0.07% 資金 研報]在深交所掛牌上市，眾目睽睽之下，連破A股市場新股發行六項紀錄，首日漲幅高達626%。
就在去年A股瘋牛的同時，在年末中國股市迎來2萬億規模的打新潮。包括國信證券、中礦資源等12隻新股IPO發行15.6億股。自12月18日起12隻新股密集發行，募集資金約133.6億元。
這可是「妓院」論活生生的素材。
吳曉波表示，股市從誕生的第一天就是「怪胎」，它從來為國有企業—現在叫藍籌股服務，為國家的貨幣政策背書，紐約證券交易所的牆上寫著一句話：「保護小股東的利益就是保護了所有股東的利益」，此言在我國股市是一個錯誤。
吳曉波說，這個股市的基本表現，不但與上市公司的基本表現沒有關系，甚至與中國宏觀經濟的基本表現也沒有關系，它是一個被行政權力嚴重操控的資本市場，它的標配不是價值挖掘、技術創新、產業升級，而是「人民日報社論+殼資源+並購題材+國企利益」；
甚至這個股市裡的企業也從來沒有把股價視為公司價值的晴雨表，因此，信奉巴菲特「價值投資」理論的人從來沒有在這里賺到過一分錢。
在今年四季度以來的這輪股市大波瀾中，上述特徵不但沒有得到改善，甚至有些股票的表現更證明了「劣幣」的能力，很難想像，一個正常的投資者可以在這樣的環境中做出理性的投資決策。
在十幾年前提出股市賭場論的吳敬璉教授就去年火熱的股市行情提出了擔心。他認為，現在所謂「牛市」的制度基礎是不穩當不牢固的，股市的缺陷還沒有得到根本的改善。需要非常謹慎的對待，而且應該把主要的注意力放到怎麼把這個股市正常的秩序建立起來。

吳敬璉認為，中國股市最容易出問題的地方在於信息不對稱，監管部門主要的責任就是改善一般投資者信息弱勢的狀態，要執行嚴格的信息披露制度，防止信息不對稱帶來的發財，甚至內幕交易。
羅伯特希勒在《金融與好的社會》一書中這樣寫到：「金融應該幫助我們減少生活的隨機性，而不是添加隨機性，
吳曉波認為，為了使金融體系運轉得更好，我們需要進一步發展其內在邏輯，以及金融在獨立自由的人之間撮合交易的能力—這些交易能使大家生活得更好。
去年12月19日，新聞聯播近年來的首次報道證監會立案調查18隻股票市場操縱案。其背後也代表了中央對打擊市場操縱等違法違規行為的堅決態度。
不過，看過謎底的你們還有「勇氣」再去相信一次嗎？

9. 究竟是什麼力量讓中國股市躁動不安

杠桿」的失控讓中國股市開始走向危機四伏的變局。杠桿交易的最大特徵就是可以放大你的收入或者損失，熊市大量的賣單會造成股價的進一步下跌

10. 中國股市為什麼會出現問題

每天漲，不能超過10％；每天跌，也不能超過10％，這就是漲停板制度。
不知不覺之中，漲跌板制度已經伴隨了我們將近10年，很少有人知道這個制度並不是中國股市的"原配"，而是始於1996年12月16日政策打壓股市的"變種"。10年前的中國股市彼時彼刻正經歷著有史以來的第一波跨年度牛市。上證指數從500多點起步，一路過關斬將直奔1000點而去，盡管有喊話，盡管有禁令，但是狂熱的市場並沒有把管理層放在眼中，
香港97年回歸的預期刺激著投資者欲罷不忍，眼看著市場可能會失控，人民日報的本報評論員文章終於出現在新聞聯播之中，"正確認識當前的中國股市"的後果是可以預見，為了抵消這種後果的後果，也為了切實地降低這種風險的風險，管理層同時對漲跌停作出了限制，滬深股市在連續三天跌停之後才漸漸完成硬著陸。
其實，在股市的T股價格上實行限制，並不是國際慣例。為了防範風險，成熟市場一般會對指數跌幅超過10％作出停市的安排，但這種停市一般也就是半個小時，目的還是緩和場內投資者的情緒，降低非理性的操作，減小羊群效應。比如最近日本東京股市就為活力門事件引發的恐慌而停過市，印度股市也在跌幅超過10％的時候停過市，但是個股的漲跌上卻沒有這樣的限制，因為作出這樣的限制是和股市價值發現的功能不相稱的，也是矛盾的。
的確，在沒有漲跌板限制的日子裡，股市漲起來驚心動魄，跌起來也驚心動魄。很多老股民也許還都記得"二橋一嘴"鼎盛時期的風光，外高橋、浦東金橋大比例送股之後當天盤中就能填滿權，當天就能帶動市場掀起新一輪的漲幅。當然在遭遇"健康問題"這樣的謠言擾市的時候，個股也都能跌出30％甚至40％的跌幅來。
中工國際作為全流通的第一股，上市當天的走勢讓看慣了漲跌板限制的投資者極不適應，不光投資者不適應，就是管理層也極不適應。明明知道，這是機構的操縱，但是查起來未必能夠把罪名落到實處。50元，為什麼就不是投資者沖動的後果呢，誰又能規定股市上的投資者都是一種理性的抉擇呢？誰讓新股上市首日不設漲停板限制的呢？
這個世界上很多事情是不能琢磨，一琢磨，問題就出來了。為什麼上市首日可以不設限制，而在平時卻要加以限制？如果首日不加限制有其合理性，那麼平時的限制合理性在哪裡，如果不合理，是不是應該取消？如果不應該取消，那麼上市首日是不是也應該設漲停板
如果漲跌板取消會有什麼風險沒有，這個問題一直縈繞在心頭。取消了漲跌板只會活躍市場，加快交易節奏，價值發現可以一步到位，價值回歸也可以一步到位.那麼，取消漲跌板會不會助長市場的投機熱情，換句話講，對市場是利好還是利空？方泉認為是中性的消息，水皮則認為在目前的市況中會構成一個推動指數向上的利好，會刺激市場的震盪幅度，加大市場對游資的吸引力度，恰恰是因為是利好，管理層現在未必能下得了這個決心。
這個決心是不好下，不過牛市裡不下，熊市裡就更不好下，晚下不如早下，下了也就下了