央行股市估值多少

1. 央行逆回購什麼意思

近期一直聽到或看到央行實行逆回購多少多少億的消息，那麼，央行逆回購到底是什麼意思呢？近期央行逆回購有哪些舉措?我們先從央行逆回購的意義上來進行分析：

逆回購是中國人民銀行（也就是央行）向一級交易商購買有價證券，並約定在未來特定日期將有價證券賣還給一級交易商的交易行為。就是獲得質押的債券，把錢借給商業銀行。目的主要是向市場釋放流動性，當然，同時可以獲得回購的利息收入。操作就是央行把錢借給商業銀行，商業銀行把債券質押給央行，到期的時候，商業銀行還錢，債券回到商業銀行賬戶上。
近期央行逆回購及央行貨幣調控回顧：

人民銀行於8月28日以利率招標方式連續實施了兩種期限共計1250億元逆回購，其中，7天期逆回購操作650億元，中標利率3.4%；14天期逆回購操作600億元，中標利率3.55%。
人民銀行於8月23日以利率招標方式連續實施了兩種期限共計1450億元逆回購，其中，7天期逆回購操作800億元，中標利率3.4%；14天期逆回購操作650億元，中標利率3.6%。
上周2780億元的資金凈投放量，僅次於春節前最後一周(1月16日至1月22日)的3530億元，為年內第二高的單周資金投放規模。
今日進行的7天期逆回購利率持平於上周四的3.40%，而14天逆回購利率則較上周四下行5個基點至3.55%，顯示出當前市場資金面正在企穩，資金成本正在下降。

8月21日消息：央行公布7天逆回購1500億，14天逆回購700億的舉措，共計達到2200億的超大額逆回購數據以消弱當前貨幣市場及經濟市場不平衡趨勢。
近期央行逆回購分析：
面對月末資金趨緊，央行仍未選擇降准注入流動性，而是祭出了單日逆回購的歷史"天量"。
2200億規模創紀錄提前實現凈投放
21日，央行共開展了2200億元逆回購，其中，7天期逆回購1500億，14天期逆回購700億，創下了單日逆回購規模的歷史新高。

由於昨日有500億逆回購到期對沖，故周二單日凈投放資金量高達1700億元，約為下調一次存款准備金率釋放資金量的4成左右。
在降准預期屢次落空的背景下，這在一定程度上削弱了短期內市場對於降准出台的預期。

逆回購放量本身已表明市場資金緊缺。東方匯理銀行固定收益部研究員高德信表示，央行此次巨量逆回購頗不尋常，意欲緩解短期流動性緊張，一定程度上將目前高漲的降准預期"延後"。
事實上，從7月份經濟數據公布前後，到7月份外匯占款再現負增長數據公布後，在這些市場猜測的降准"時間窗口"前，央行均"按兵不動"，而是連續頻繁開展逆回購操作。
對此，市場分析認為，當前各地樓市呈現全面回暖，資產價格反彈風險增大，此時如果通過"降准"方式開閘放水，增加貨幣信貸供應量，將會加劇產能過剩、投資過熱和樓市火爆的風險，也容易強化市場的通脹預期。
中信證券宏觀分析師傅雄廣告訴銀行信息港（www.yinhang123.net），7月房價上漲城市數擴大以及8月通脹小幅回升的預期，都制約著短期內貨幣政策的放鬆空間。
而仔細觀察8周來央行頻繁使用的逆回購，不難發現，央行流動性供應渠道和方式正在發生微妙變化。
一方面，逆回購利率已成為市場新的利率風向標。昨日7天逆回購中標利率超出市場預期，較此前維穩1月之久的逆回購利率突升5個基點，至3.40%，這也引導當天資金價格走高，繼續維持資金面的緊平衡。
昨日逆回購投放後，市場資金供給充足，但各期限回購利率不僅沒有應聲下跌，反而普漲。數據顯示，隔夜和7天回購利率分別上漲12.88個基點和12.17個基點，充分表明央行逆回購利率的指導作用趨強。
而另一方面，各期限逆回購交替使用，令資金投放更加精準。除了7天逆回購這一常規工具外，央行在上周又恢復14天逆回購，將投放資金鎖定到月底，向市場表達維穩月末資金面的意圖。
事實上，在此前公布的央行二季度貨幣政策執行報告中，已將逆回購位列各類流動性工具之首。報告明確指出，下一階段，將"運用逆回購、正回購、央行票據、存款准備金率等各種流動性管理工具組合，靈活調節銀行體系流動性，引導市場利率平穩運行。"
但面對9月較少的公開市場到期量，"天量"逆回購並未完全打消市場對降準的預期。

央行逆回購的意思基本上算是存款准備金率下調的縮影，差距在於量大小的問題。興業銀行資金運營中心債券分析師郭草敏告訴銀行利率網，未來降准與否還需觀察，若周四逆回購繼續放量，兩次逆回購量若與一次降准釋放資金量相同，那逆回購到期後，未來降準的可能性依舊存在。

來自7月20號左右的央行逆回購信息：
7天期逆回購利率是否繼續上漲，也需要重點關注。」一家國有商業銀行的交易員稱，7天期逆回購利率水平偏低一定程度上牽制了資金利率的攀升。現在市場資金價格的定價基本是參考逆回購利率，因為該數據顯示央行調節貨幣市場的方向和態度。
www.jiuailicai.com。
7月19日，央行將公開市場7天期逆回購規模由周二的200億元增至800億元，中標利率3.35%，較上周二上漲5個基點，但仍比市場低20多個基點。
昨日，中國銀行間基準回購利率大致持穩，基準7天回購加權平均利率收報3.57%，較上周五收盤微降1個基點；隔夜回購加權平均利率漲21個基點至3.35%。同日，隔夜回購定盤利率大漲20個基點至3.33，Shibor隔夜利率也上漲20.04個基點至3.3275,2周和1月利率分別上漲10.5和22.71個基點已接近「4」的整數關口。這個市場動向說明，當前的資金狀況仍處於相對緊張的狀態。
分析人士稱，經過連續兩次正逆回購同時詢量，央行對市場流動性狀況想必已摸底，在當前資金面偏緊的情況下，央行隨時都有可能使用降準的手段來補充市場流動性，為穩增長提供資金動力。
但另一家股份制商業銀行的交易員稱，預期高漲的降准在7月份很難達到「沸點」，這或許表明央行目前仍傾向以逆回購方式來平滑銀行間的資金需求，並不希望採取類似降准這樣的方式，而將流動性推向過於寬松的局面。
統計顯示，本周公開市場逆回購到期資金達1000億元，而可用於對沖的到期央票僅10億元，加上周三還將面臨例行繳存，銀行機構月末資金考核等均給資金面造成不小壓力。由於逆回購到期的影響，央行已是連續兩周被動的實現資金凈回籠，共計1000億元。
2012年8月21日早間，央行創天量地開展了1500億元7天逆回購操作與700億元14天逆回購操作。央行進行大量逆回購的意思及含義如下：這一操作規模創下了單日逆回購量的歷史新高，較上周四執行的700億元7天與200億元14天的逆回購規模顯著放量。由於本周公開市場因逆回購到期造成的資金缺口只有870億元，因此本周截至目前暫時已實現資金凈投放1330億元。即便本周四央行於公開市場重啟近期許久未用的正回購操作，並考慮到當前資金面趨緊的現實狀況，本周最終連續第三周實現資金凈投放基本上可謂已成定局，市場流動性或將得到極大補充。這也意味著機構對於央行短期內將很快下調存款准備金率的期望將幾乎完全破滅。

8月21日央行在次宣布2200億逆回購，導致降准預期大幅下降（這已經相當於下調了5成即0.25百分點的存款准備金率了），不過據銀行信息港經濟學家分析，單單靠逆回購是行不通的，央行終究要步入降准或降息的正軌。

2013年2月28日央行逆回購最新走向：http://www.yinhang123.net/dongtai/yangxingjiaxi/12787.html。

你好，望採納。

2. 央行昨天再度進行1250億元大手筆逆回購。其中，7天期逆回購操作650億元，中標利率3 .4%；1

回購是什麼？上市公司和央行這兩者的回購有什麼區別呢？回購對股價是有益的還是無益的？相信很多小夥伴們都非常要緊很想知道，今天我就給大家詳細講一下。開始之前，不妨先領一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，走過路過可別錯過：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、證券市場中的回購是什麼
證券回購 ，就是證券回購交易，也就是證券買賣雙方在成交同一時刻就約定下了在未來某一時間以某一價格雙方再反向成交。股票回購和債券回購其實就是證券回購中的一種。
1、股票回購：是指上市公司使用現金等方法，對本公司發行在外的股票從股票市場上全部購回的舉動。所回購完成的股票都可以被公司注銷。然而大部分情況下，公司會把回購股票看作是「庫藏股」進行留存，一時不會干涉交易跟每股收益的計算和分配。庫藏股今後可作用於別的方面，如發行可轉換債券、雇員福利計劃等，或者是在需要資金的時候出售它。

2、債券回購：指的是在債券交易的雙方在進行債券交易與此同時，以契約方式約定了在未來的某一個日子裡使用著約定的價格（本金和按約定回購利率計算的利息），是一種再次購回該筆債券的交易行為，購買的對象是債券的「賣方」（正回購方）向「買方」（逆回購方）。以交易發起人作為出發的角度，只要是抵押出債券的話，借入資金的交易都會是進行債券正回購；但凡是主動借出資金的，獲取債券質押的交易就稱為進行逆回購。想知道手裡的股票好不好？直接點擊下方鏈接測一測，立馬獲取診股報告：【免費】測一測你的股票當前估值位置？
二、上市公司回購股票
上市公司一般回購股票都有這樣的原因：①實行股權激勵計劃；②避免惡意收購；③提高公司收益率；④穩定公司股價，提高公司形象。那麼回購股票究竟利好還是利空呢？還是需要根據具體情況來分析：
1、回購後注銷：要是在股價低估的情形下，回購股票並把它注銷，如此就會致使公司總股數下降，提高了每股收益，這樣的回購後注銷是利好。如果在股價沒有被低估的情況下回購股票，特意引導一些不知曉真實情況的民眾來哄抬股價，就會對股東的利益造成損失，這其實是看不見的利空罷了。
2、回購不注銷：若是公司在低位回購股票的話，把它當作庫存股份繼續保留，之後在股價處於高位時，派發股份用來干別的。公司有嫌疑可能會自己炒自己的股票，所以不注銷就是利空。自然，如果從短期角度看的話，回購股票就等於大資金買入股票，其實這是有利於股價上漲的。
三、央行正、逆回購
正回購和逆回購的回購方式是央行回購的方式，不管是正回購還是逆回購，都是央行在公開市場上吞吐貨幣的行為，是一種貨幣政策。央行的逆回購的主要宗旨在於以下兩點，一是調節市場的資金流動性，二是調節利率。一方用抵押融入資金，抵押來源於一定規模的債券，這一過程就是正回購，而且還會允諾日後再購回所抵押債券的交易行為。也是一種央行經常會使用的公開市場操作手段，央行利用正回購方式，也就可以達到市場回籠資金的效果；逆回購的行為也就是央行向一級交易商購買有價證券，還在約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為，逆回購其實是央行向市場上投放流動性的操作，逆回購如果是到期了那麼這就是央行從市場收迴流動性的操作。那麼，央行回購究竟有利還是無利呢？我們要分不同的情況來看：
1、逆回購：中國人民銀行（也就是央行）使用資金向一級交易商購買有價證券，其實是向市場投放資金，若是資金進入實體企業以後，如此一來，是可以刺激企業運轉的，因此會對股市利好。然後是市場上的資金增加了之後，這樣也就能夠有多餘的資金進入股市，如此依賴也就刺激股市上漲了。
2、正回購：央行在做出賣出逆回購的行為時就是在回籠資金，市面錢變少就會造成流入股市的錢變少，進而產生了悲觀的投資情緒，股價也會因此下跌很多。因此回購消息是真的很重要，【股市晴雨表】金融市場一手資訊播報

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3. 央行開展1900億元逆回購操作是利好還是利空

回購的具體意義是什麼？上市公司和央行這兩者的回購有什麼區別呢？回購對股價是否有益處？很多小夥伴無疑都急切的想知道，接下來就幫大家全面分析一下。開始之前，不妨先領一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，走過路過可別錯過：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、證券市場中的回購是什麼
證券回購，即證券回購交易，表達的意思也就是證券買賣雙方在成交同時就約定於未來某一時間以某一價格雙方再反向成交。證券回購內含有股票回購和債券回購。
1、股票回購：是指上市公司使用現金等方法，從股票市場上購回本公司發行在外的股票的行為。公司可以注銷回購完成的股票。不過在一般的情況下，公司會將回購股票作為「庫藏股」保留，一時半會兒不會對交易和每股收益的計算和分配進行介入。庫藏股以後可以使用到其他的方面去，如發行可轉換債券、雇員福利計劃等，或在需要資金時將其出售。

2、債券回購：所謂的這個債券回購就是債券交易的雙方在進行債券交易的同時，使用契約方式做一個約定--將來某一日期以約定的價格（本金和按約定回購利率計算的利息），是一種再次購回該筆債券的交易行為，購買的對象是債券的「賣方」（正回購方）向「買方」（逆回購方）。從交易發起人的這個角度來看，只要是抵押出債券的話，有借入資金的交易都統稱為進行債券正回購；凡是主動借出資金，再去獲取債券質押的交易，這個行為是進行逆回購。想知道手裡的股票好不好？直接點擊下方鏈接測一測，立馬獲取診股報告：【免費】測一測你的股票當前估值位置？
二、上市公司回購股票
上市公司一般回購股票都有這樣的原因：①實行股權激勵計劃；②避免惡意收購；③提高公司收益率；④穩定公司股價，提高公司形象。那麼回購股票究竟利好還是利空呢？分析還是要依據實際情況來：
1、回購後注銷：假若在股價低估的這種情況下，回購股票，隨後注銷，如此就會致使公司總股數下降，抬高了每一股的收益，這樣操作是利好。股票的價格假如沒遭到低估就對其回購，特意引導一些不知曉真實情況的民眾來哄抬股價，就會對股東的利益造成損失，這其實就是利空被藏了起來。
2、回購不注銷：如果說公司是要在低位回購股票，並且是作為庫存股不參與股份注銷，之後一旦股價處於高位，派發股份用於其他。公司有自己炒自己股票的嫌疑，那麼不注銷便可以說是利空。自然，如果從短期角度看的話，回購股票就和大資金買入股票是一樣的，這對股價是非常有利的。
三、央行正、逆回購
央行回購能分為正回購和逆回購兩種，正回購、正回購都屬於央行在公開市場上吞吐貨幣的行為，就是一種貨幣的政策。央行逆回購的目的主要是在以下兩點，不僅可以調節資金的流動性，還能調節利率。一方以一定規模債券作抵押融入資金稱之為正回購，並承諾在日後再購回所抵押債券的交易行為。也是央行經常使用的公開市場操作手段之一，央行利用正回購操作就能夠實現從市場回籠資金的效果；逆回購這一形式就是說央行向一級交易商購買有價證券，然後還約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的這一交易行為，逆回購實際就是央行向市場上投放流動性的操作，逆回購到期的情況也就是央行從市場收迴流動性的操作。這樣的情況下，央行回購究竟好還是壞呢？我們需要具體情況具體分析：
1、逆回購：當央行用資金向一級交易商購買有價證券，意思就是向市場投放資金，若是資金進入實體企業以後，這樣的話就可以刺激企業運轉，那麼對於股市是利好的。等市場上的資金在增加後，這樣也就能夠有多餘的資金進入股市，這樣子是可以刺激股市上漲的。
2、正回購：當央行賣出逆回購之時也就是在回籠資金，市面上的錢減少就沒有多餘資金流入股市，從而影響到投資情緒變成悲觀，導致股票下跌。因此及時了解到回購消息是非常重要的，【股市晴雨表】金融市場一手資訊播報

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4. 央行降息降准對股市有何影響

央行降息降准對股市是利好
會增加資金供應
提高交易氣氛
但是不建議追高。

5. IMF警告：央行政策調整「步步驚心」 股市、樓市將承受估值調整壓力

財聯社（上海，編輯 史正丞）訊，當地時間周二，國際貨幣基金組織發布了最新一期的半年度國際金融穩定報告（GFSR），在美聯儲和全球央行正准備退出超寬松政策的時間點上，給予了尖銳的警告。

在報告中IMF表示，超寬松貨幣政策引發了「諸多市場繁榮和金融杠桿上升」，隨著信貸收緊，這些繁榮可能以失序的方式告終，並對經濟復甦形成威脅。

這份報告的負責人、IMF貨幣和資本市場主管Tobias Adrian在周二接受媒體采訪時解讀稱，市場的沖擊可能來自央行自身，例如他們以快於預期的速度收緊貨幣政策時。鑒於許多風險資產估值過高，我們擔心可能會出現大規模拋售。

IMF在報告中指出，雖然近期市場出現一些波動，但相較於四月GFSR報告全球股市在強勁利潤和寬松政策支持下仍進一步走高。與此同時，大多數市場中相較於基本面價值的股價錯位也處於高位。然而，估值走高和對國債走勢變動更為敏感，意味著在經濟前景突然出現變化或政策發生意外變動的情況下，股市將會出現實質性的重新定價。

（來源：IMF）

IMF也強調，雖然房價有下行的擔憂，但吸取次貸危機經驗的銀行體系在貸款人資質審核方面顯著有所作為，也使得銀行系統在面臨房價波動時處於更穩固的位置。

除了警告風險外，Adrian也對目前華爾街「逢低抄底」的論戰給出了另一個角度的看法：當市場出現（向下）波動時，迫使央行出手救市的閾值可能比市場預期得要高出不少。

Adrian表示，在通脹顯著抬高的背景下，央行出手干預市場的門檻將會變得非常高。眼下央行們正面臨一個充滿挑戰的時期，如果放水寬松，在幫助實體經濟的同時也會提高通脹，而收緊政策有機會最終控制通脹，但期間會出現「非常高昂的代價」。

IMF目前對於通脹的觀點仍然是最終可控，但降低通脹這個過程所需的時間可能會比預期要長一些。Adrian表示，我們已經看到了比預期更高、更持久的通脹，眼下引發通脹的渠道也與我們此前看到過的情況完全不一樣。

6. 中國股票估值多少算合理

我覺得30-40元才是中國平安股票的合理估值， 但中國A股目前除了那些大盤的藍籌股以外， 其它的股票基本上多數都是高估了，

7. 中國股市中多少市盈率才算具有投資價值

按照經典經濟學理論，股票價格=每股收益/銀行實際年利息率。股票的即時買賣性決定了它相當於一筆活期存款，按照目前活期存款率0.04當作實際利率計算，一支年收益一元的股票每股價格應為1元/0.04=25元。考慮到銀行存款的年累加性（年末利息可以作為下一年的存款），上述股票每股價格應修正為18元。也就是說，18倍的市盈率是被經典經濟學理論所支持的。
然而考慮到中國的特殊情況，實際存款利率是遠遠低於0.04的。因為經濟在可預見的未來會持續增長，而經濟的增長必然帶來適度的通貨膨脹。按照2007年的情況來說，通貨膨脹率大約在0.06左右，未來2～3年間通脹率會有所降低，但應介於0.03～0.05之間。按照最樂觀的估計，即通脹率0.03、銀行利率0.04（再加息空間已不大，倒是減息的可能性比較大）計算，中國的實際銀行利率只有0.04-0.03=0.01（目前為負）。這樣的話，上述年每股收益一元的那支股票價格應為1元/0.01=100元。再考慮到股票市場的風險折價和銀行存款的年累加性，股價最終可大約修正為50元，即50倍市盈率相對合理。
反觀我們的股票市場，在目前5300點的點位上，市盈率18倍左右的股票俯拾皆是，50倍以下的大盤藍籌（業績穩定，風險稍高於銀行存款）更是數不勝數，可謂遍地是黃金，長期持有（3～5年）的投資價值非常明顯，在這個時候還說股市存在泡沫就有點牽強了。況且以上計算並沒有考慮到上市公司每年利潤的增加和人民幣升值帶來的大量資金湧入中國產生的資產溢價效應。
總之，對於像中國石油這樣業績穩定，盈利能力隨中國經濟發展持續增長的公司來說，60倍市盈率仍然相對合理。所以在48元被套的散戶們大可不必過分憂慮，股價漲不回來耐心抱著就是，因為它每年的分紅也比銀行利率高的多。守得雲開見月明，要堅持信念、相信中國經濟的持續發展

8. 央行387號文對股市行情

央行387號文機構全解讀：緩解流動性利好銀行股市
香港萬得通訊社報道，12月27日，央行正式下發文件（387號文），定於2015年起對存款統計口徑進行調整，將部分原在同業往來項下統計的存款納入各項存款范圍。新納入各項存款口徑的存款是指存款類金融機構吸收的證券及交易結算類存放，銀行業非存款類存放，SPV存放，其他金融機構存放以及境外機構存放。文件同時規定，上述計入存款准備金的存款適用的存款准備金率暫時為零，這意味這貨幣基金存款暫時不需要繳納准備金。對於上述納入存款范圍的同業存款利率，央行表示由市場交易雙方協商決定。
對此，機構紛紛表示，央行此舉意在緩解市場流動性，有券商預計可釋放約5.5萬億信貸額度空間。此外，業內稱，短期內降准預期下降。而對於市場的影響，業內紛紛表示，央行此舉利好銀行和股市。
據海通證研報測算，央行調整存貸款統計口徑後，商業銀行存貸比平均降幅將在5%。其中，興業銀行降幅最高，達11%。此舉意味著可釋放約5.5萬億信貸額度空間，增強商業銀行的信貸投放能力。而這也是國務院決定增加存貸比彈性的根本目的。
民生證券分析認為，同業存款納入一般性存款，但暫不繳納存款准備金，央行因新規修改降准對沖的必要性下降，降准預期後延。貨幣寬松和強勢美元導致匯率貶值，制約了央行貨幣寬松空間，央行用巧招，將同業存款納入一般性存款，理論上可提高銀行的潛在放貸額度，達到貨幣放鬆降低融資成本的效果。此前因同業存款的繳准預期制約了銀行間市場銀行融出資金的意願，導致資金面緊張，若同業存款不繳准，將有助於資金利率下行。理論上釋放額外信用額度利好銀行股，但銀行的風控要求和資產質量壓力仍將制約銀行的信用擴張。跟給你發票額度但你不一定會用完是一個道理。
平安證券認為：①調整的原因：近期T+0貨幣基金等的快速發展，造成一般性存款科目搬家，對銀行存貸比造成較大壓力；②短期影響，銀行存貸比壓力得到緩解，平均可降低存貸比4-5個百分點。③中長期影響，如我們15年策略報告中所說，此次口徑調整中長期的影響在於銀行的市場化利率定價的同業負債佔比將進一步提升，促進利率市場化的平穩過度；④根據我們測算，如果同業存款按照法定存款准備金率(大行20%，小行18%)繳納准備金，可能需要2-3次降准進行對沖。此次文件明確了納入存款口徑的同業存款需要繳納准備金，但給予緩沖期安排(適用的存款准備金率暫定為零)，大幅緩解了市場對於流動性的擔憂。
國泰君安分析認為，考慮到經濟下行、信用收縮和銀行「惜貸」，實際貸款投放將低於理論值。「暫不繳准」為權宜之計，未來存不確定性，可能引發一般性存款轉同業存款的監管套利行為。同業存款納入各項存款范圍，若繳准需要3-4次降准才能完全從總量上對沖掉，且難以從結構上在各銀行間進行精準對沖，操作復雜，因此暫不繳准實為權宜之計，意味著未來仍有可能繳准，存在不確定性。國泰君安分析，此次387號文可能第二次推遲市場降准預期。未來隨著股市從快牛切換至慢牛、經濟下行、物價通縮、套利資金流出、外占收窄等條件具備，降準的可能性仍然存在，預計春節前後。15年一季度季末可能是再一次寬松時點，那是政府出手穩增長的常規性時點。國泰君安稱，該文件利好銀行和股市。同業存款納入分母且暫不繳准，將降低銀行負債成本，提高銀行可貸額度。由於要求「一個月內」報送，預計1-2月份銀行貸款投放將明顯增加，主要投放方向為基建、央企等穩增長領域，大河有水，小河(民營中小企業)溢出、間接受益，有利於邊際上降低融資成本，擴大需求，托底經濟，利好銀行和股市。
華泰證券分析，整體來看，此次央媽的紅包是普惠性的，大中型銀行和部分小行受益於本身同業業務的強勢及資本運作能力，拿到的紅包要比別人大一點。拿了紅包，新年就更有盼頭了，如信貸資產證券化提速，地方版AMC擴容等等。估值面看銀行股沉寂多年的修復剛剛啟動，至少還有50%以上的空間。資金面看，仍有源源不斷的資金進場，低價掃貨的行情持續，量大價廉的銀行股不容錯過。錯過了始發，不要再錯過第二站的上車機會。個股上，認為短期可以繼續關注華夏銀行、光大銀行、浦發銀行、交通銀行，華夏是混合所有制的標桿，會受益國企改革，光大是被拯救的落難公主，改善空間大。同時也持續看好特色化、市場化的南京銀行、寧波銀行、平安銀行還有興業銀行。還是那句話牛市思維，回調就是買入良機，相信對前景的判斷。
中信建投分析認為，同業政策變更主要在於釋放銀行信用擴張空間，是放鬆性目的 ，為銀行增加信貸創造條件。同時，暫不繳准備金意味著對沖性的降准也不會實施，利好資金面程度好於同存繳准並整體降准。
華創證券分析認為，市場有一種看法認為同業存款計算在貸存比指標中，又不用上繳准備金，會導致銀行有動力不斷將一般存款轉化為同業存款，最終大幅度降低法定準備金，資金面會變得更加寬松，但事實上這種想法可能過於理想。華創證券指出，對於四大行來說，非銀金融機構對其同業借款的規模應大於非銀金融機構對其同業存款的規模，這樣會導致分子和分母同時增加，但是分子會增加更多，貸存比上升；對於其他銀行來說正恰恰相反，非銀金融機構對其存款的規模要大於非銀金融機構對其同業借款的規模，會導致分子和分母增加的同時，分母增加的更快，貸存比下降，有助於減輕貸存比考核對於小銀行的約束，整體貸款釋放空間會有所增加。
招商證券分析認為，周末央行正式發文，從2015年起將部分同業存款納入存貸比考核，但其存款准備金率暫定為零。央行此文的效果相當於全面降准，貨幣政策延續寬松基調。我們了解到近期部分商業銀行受資金緊張影響，項目放款速度滯後於審批速度。可見，央行存貸比考核及存准率新規將有利於銀行信貸投放。結合窗口指導，短期內人民幣新增貸款規模將繼續提升，顯示貨幣政策放鬆重心進一步向信貸方面傾斜。另一方面，由於一般性存款和同業存款之間明顯的法定存款准備金率差別，是否會引起兩類存款搬家，以實現監管套利也值得關注。若出現這一現象，可能導致系統性風險水平的上升，不符合宏觀審慎管理的要求。
國信證券分析，同業不需要繳准，短期內降准就沒有必要了，而且考慮到當前股票市場火爆對於降准也形成了制約。我們認為由於明年基礎貨幣缺口過大，降准可能性非常高。降准時間點的選擇上應該在外匯占款出現持續衰竭導致長期流動性偏緊的時刻。從季節性上來看，目前來看最有可能的是明年二季度。歷來一季度資本流入較多，三、四季度貿易順差較高，而二季度外匯占款都偏弱，因此全面降准更可能在這個時點。此外，在明年美聯儲加息預期持續存在之際，上半年相比下半年貨幣政策寬松的空間也更大。
銀河證券分析，非銀同業納入存貸比不繳准不意外：1）存貸比是銀監核心監管指標，存準是央行最重要流動性管理工具，非銀同業繳存將大大提高央行流動性管理壓力，斷不可解決了他人問題，給自己帶來難題；2）如果需要繳准，需要1.5個百分點降准對沖，即使是對沖性的創作，在全面刺激預期下都會被解讀成刺激性操作，這可能也是近期即使流動性面臨壓力，央行也保持克制的重要原因；3）當前非銀同業繳準的環境和條件尚不具備；4）這一政策對市場影響中性，原因在於市場之前並沒有非銀同存繳準的明確預期、並對此預期定價。當前經濟仍面臨下行壓力，但並未觀察到經濟超預期下行的信號；非銀同業不需繳准反映央行仍持中性態度。預計流動性仍將邊際改善，流動性更敏感的中短久期品種更為受益。

9. 央行逆回購連續兩天重回100億元水平，是利好嗎

這要看你從哪個角度來看了。

如果你目前是資本市場的投資者，這並不是一個利好，反而是一個大利空。

如果你目前只是一個普通參與生產的生產者，這是一個極大的利好，因為這說明我們之後的產業發展會越來越穩定。

首先我分析一下關於逆回購的一些潛在邏輯。

很多人聽說過逆回購這個字眼，但從來沒有深究過逆回購會帶來什麼樣的經濟效果。對於我們普通人來講，我們可以把這種行為理解為流動性收緊和貨幣收緊的現象，這種現象強調穩健的貨幣政策，並且通過這樣的方式來達到均衡發展的目的。在產業發展初期的時候，一定的自然泡沫可以幫助產業發展，但當產業發展到一定規模以後，過多的泡沫只會導致風險加劇。

綜上所述，逆回購是一把雙刃劍。如果從長期的角度來看的話，逆回購絕對是一件好事。

10. 2019年的股市

2019年的股市，大概率還是熊市，因為目前國內的經濟狀況、國外的經濟環境以及A股熊市底部還沒有完全探明，所以2019年大概率還是熊市。
但是，2019年也很有可能是下一輪牛市的起點，因為股市估值已經到了歷史最低，炒房的資金也需要尋找新的港灣，國外的抄底資金買入規模越來越大，種種跡象標明，下一輪牛市的星星之火已經點燃，就等合適的機會燎原。