為什麼價格下降會減少貨幣需求

Ⅰ 為什麼人們在債券價格趨於下降的時候會傾向於減少手持貨幣

債券發行後，債券的到期日和利率已是確定不變的了，該債券在交易市場的掛牌價格所隱含的收益與同量貨幣存銀行的利率收益呈某種比例，達到市場意義上的投資收益平衡。債券價格趨於下降的時候，銀行利率提高，同量貨幣存銀行的利率收益提高
投機性貨幣需求是人們為了抓住 (或不錯過) 有利的購買有價證券的機會而持有一定量的貨幣量，這些貨幣充當貯藏手段的職能。凱恩斯貨幣需求三大動機之一。凱恩斯認為，人們之所以為了投資的目的而把貨幣保存在手邊，是因為可用來保存其財富的另一種金融資產即債券的收益不能十分確定。一般來講，債券價格的高低反向變化於利率的高低。由於債券市場價格是經常波動的，凡預計債券價格將上漲(即預期利率將下降) 的人，就會用貨幣買進債券以備日後以更高價格賣出; 反之，凡預計債券價格將下跌的人，就會賣出債券保存貨幣以備日後債券價格下跌時再買進。預計債券下跌而將貨幣持在手中的情況，即為投機性貨幣需求。可見，投機性貨幣需求量與利率之間呈反方向關系。

投機性貨幣需求量與利率之間呈反方向關系

人們為避免因未來市場利率以及證券行市的不確定而造成資產損失或為增加資產盈溢，通過及時調整資產結構以謀求投資機會而形成的對貨幣的需求。投機性貨幣需求概念是英國經濟學家J.M.凱恩斯首先提出的。 社會公眾對於其暫存的資產，可以用貨幣形式，也可以用有價證券形式保存。除必備的交易性(含預防性)貨幣持有外，對其餘資產持有的選擇，人們著重從爭取盈利或避免損失的原則來加以把握。
現行分析
當現行利率過高時，人們預期利率會下跌，便放棄貨幣而持有債券，即減少貨幣需求，這樣不僅可以獲得較高的債券收益，而且當以後利率下跌時還會因債券升值獲得額外的資本盈溢。當現行利率過低時，人們預期利率會反彈，便放棄債券而持有貨幣，即增加貨幣需要量，這樣可使收益損失和風險降至最低。因此，投機性貨幣需求是利率的反函數，同利率的高低呈反方向變動。以L3代表投機性貨幣需求，i代表利率水平，其函數式可表述為：
投機性貨幣需求還可能有兩種極端形式：①當利率高到一定限度時，投機性貨幣需求為零，人們相信利率非下降不可，債券價格不會降得更低，而且現行的高利率將抵消任何可能產生的資產損失，這時，任何人都願意持有債券。
②當利率低到一定限度時投機性貨幣需求將無限大，人們認為利率不會再降，債券價格不會再提高，這時，任何人都只願意持有貨幣。如果保留債券，利率上升便要蒙受資產損失，因而，在這一利率水平上，無論貨幣供給多少，都會被全部吸收，貨幣政策無效。這就是凱恩斯的流動偏好理論。
市場投機炒作活動
貨幣需求
凱恩斯在提出並分析投機性貨幣需求時，所考慮的可選擇資產主要是有風險的債券和無風險的貨幣。美國經濟學家J.托賓對此提出了資產選擇理論，用多元資產和投資都逃避風險的行為作了進一步的解釋。托賓提出，為了逃避風險，人們將在安全資產、貨幣與風險資產、盈利性資產三者之間進行選擇，根據各種資產的收益和風險的比較來確定其資產結構。最佳的資產結構應是該資產結構的邊際收益等於邊際成本（風險）。托賓從持幣者（投資者）避免風險的動機引出投機性貨幣需求與利率的反函數關系。凱恩斯的理論著重在流動性與不完全流動性之間的選擇，選擇結果較為單一（貨幣或債券）。托賓的理論著重在收益性與風險性的均衡，選擇結果更為多樣化也較符合實際，因此，托賓的資產選擇理論是對流動偏好理論的完善和發展。 投機性貨幣需求還可能有兩種極端形式①當利率高到一定限度時，投機性貨幣需求為零，人們相信利率非下降不可，債券價格不會降得更低，而且現行的高利率將抵消任何可能產生的資產損失，這時，任何人都願意持有債券。
②當利率低到一定限度時投機性貨幣需求將無限大，人們認為利率不會再降，債券價格不會再提高，這時，任何人都只願意持有貨幣。如果保留債券，利率上升便要蒙受資產損失，因而，在這一利率水平上，無論貨幣供給多少，都會被全部吸收，貨幣政策無效。這就是凱恩斯的流動偏好理論。
穩定性
市場投機炒作活動凱恩斯學派認為，公眾對貨幣的需求（即流動性偏好）源於交易動機、謹慎動機和投機動機。其中，由交易和謹慎動機產生的貨幣需求主要用於購買與支付，因此該類貨幣需求的利率彈性不大，大致是收入的一個不變部分。而由投機動機產生的貨幣需求則包含了公眾在貨幣與金融資產之間進行資產組合的過程，該類貨幣需求產生於利率未來走向的不確定性，相應的貨幣需求量依賴於現行利率和預期未來利率的關系，是金融市場「多頭」和「空頭」預期的函數。正是由於存在著預期未來利率的因素，投機性貨幣需求對利率的彈性系數波動很大，這意味著貨幣需求與利率之間的關系是不穩定的，並導致投機性貨幣需求函數也是不穩定的。由於投機性貨幣需求是貨幣總需求的一個重要組成部分，因此貨幣總需求也是不穩定的。這就給經濟中的總需求、價格和產出帶來了很大的不確定性，也使得能夠引起投資者預期變化的貨幣政策操作具有相當大的風險性。因此，凱恩斯學派基於貨幣需求函數的不穩定性明確提出，國家穩定經濟的政策主要的應該是財政政策而不是貨幣政策。

貨幣主義學派的分析
貨幣主義學派更為細致地分析了影響貨幣需求的規模與機會成本變數。他們認為，規模變數主要是總財富，總財富可分為人力財富和非人力財富；機會成本變數包括貨幣自身預期收益率、股票預期收益率、債券預期收益率、預期通貨膨脹率。影響貨幣需求的因素較為復雜。但是在簡化分析中，他們將上述影響因素簡化為永久收入和市場利率，並且在實證分析中發現貨幣需求的收入彈性接近於1，利率彈性接近於零，這樣貨幣需求的變數關系具有穩定性。弗里德曼則明確指出，貨幣需求函數是高度穩定的，他在《貨幣數量說的重新表述》一文中說「貨幣需求函數是高度穩定的」，這里的穩定是指「貨幣需求量與決定此需求量的諸變數之間的函數關系的穩定」。弗里德曼進一步斷言，貨幣需求函數甚至比消費函數還要穩定。弗里德曼的斷言意味著貨幣政策對經濟的穩定有著巨大的影響。貨幣主義學派的布倫納和梅爾澤在20世紀60年代的研究中發現，貨幣需求函數在長期內是穩定的，無論採取狹義的還是廣義的貨幣定義，也「無論制度方面的、社會方面的和政治方面的變化有多大，貨幣需求函數都是相當穩定的」；戈德菲爾德則利用第二次世界大戰後至1974年的數據做出實證研究，支持了貨幣需求函數具有穩定性的結論。
投機性貨幣需求

凱恩斯學派認可貨幣主義
到20世紀60年代初期，凱恩斯學派也基本認可了貨幣主義的上述研究結論。就在貨幣需求函數的穩定性幾乎成為一個公認事實的時候，從1974年起，貨幣需求函數卻開始在預測貨幣需求中出現嚴重的偏差。「就美國來說，20世紀70年代似乎表現出貨幣需求函數下移，而80年代則相反。在20世紀70－90年代的30年裡，現實貨幣持有量明顯偏離了大多數貨幣需求估計模型的預測。在流通速度方面，M1的流通速度在20世紀70年代的提高和在80年代的降低根本沒有被這些模型預測到。」戈德菲爾德將貨幣需求函數表現的這一不穩定現象稱為「貨幣失蹤」之謎，即根據貨幣需求函數所預測的貨幣需求量大大超過公眾持有的實際貨幣量。
投機性貨幣需求
這一事實對貨幣政策如何運作，以及如何估價其對經濟的作用都提出了嚴峻的挑戰。正因為如此，學術界對此進行了大量的研究。

函數變數
「貨幣失蹤」之謎
為了解開「貨幣失蹤」之謎，國際貨幣經濟學界一方面是在計量技術上做文章，如構建部分調整模型和糾錯模型，進行啞變數設計，採用共積分等；在函數形式上從線性到對數線性和半對數線性，或轉而採用非線性函數或具有隨機系數的非線性函數，或使用超越函數等。希望由此確立投機性貨幣需求函數的穩定性和可預見性。更多的探索是在理論上重新考慮投機性貨幣需求函數變數的內容與表現形式。例如，對於因變數改用廣義的（M2、M3）甚至是重新加權的貨幣總量（迪維西亞總量）以替代狹義的和簡單加總的貨幣總量作為因變數；對於規模變數，則引進了臨界值、緩沖存貨等概念來解釋投機性貨幣需求的不穩定性；也包括使用當期收入、永久性收入、工資收入或財產收入等作為尺度變數；對於機會成本變數，除了貨幣自身收益率、實際工資率、匯率和國外利率等項，以及使用短期利率、長期利率、通貨膨脹率或某種利率復合指數作為利率變數之外，還在各項資產的相互依存關系和對多種成本的更精確計算上大做文章

Ⅱ 為什麼價格水平的下降會減少貨幣的需求，從而降低利率

較低的價格水平表明市場消費需求不足，經濟處於衰退狀態。為了刺激需求，政府將實施寬松的貨幣政策和降低利率，這樣人們就不會在銀行存那麼多錢。其目的是刺激消費。
銀行利率與物價水平之間存在著某種短暫的關系。利率反映了國家的經濟狀況。如果國家利率高，就意味著國家經濟狀況較好，那麼就會導致個人持有的貨幣數量增加，從而導致物價水平上升。
如果國際利率的下降表明國家經濟形勢低迷，就會間接影響到個人資金持有量的減少，這自然會影響到物價水平的下降。因此，就會出現一種很常見的情況，就是如果國家利率高，價格就會高，如果國家利率低，價格就會低。這樣，從普通價格水平就可以直接看到國民經濟的現狀。
拓展資料
利率市場化——讓市場在資源配置中起決定性作用。
利率市場化意味著市場在資金配置中起決定性作用。2013年，中共十八屆三中全會通過了《關於全面深化改革若乾重大問題的決定》，明確提出「深化經濟體制改革，重點要使市場在資源配置中起決定性作用」，而利率是資金的價格，利率市場化改革就是使市場在資金配置中起決定性作用的改革。
目前，主流經濟學理論主要從產品市場和貨幣市場同時均衡的角度來描述利率的決定。在產品市場上，居民的「資本節制」傾向和對當期消費的時間偏好決定了儲蓄函數，企業對投資回報的預期決定了投資函數。儲蓄和投資共同形成產品市場的利率-產出均衡。
在貨幣市場中，由交易、防範和投機三種動機所形成的居民流動性偏好決定了貨幣需求，而央行決定了貨幣供給，貨幣需求和貨幣供給共同形成了貨幣市場的利率產出均衡。因此，兩個市場同時均衡決定了利率，這是理論上的利率市場化決策。

Ⅲ 貨幣需求減少為什麼

因為當利率上升時，債券、股票類資產價格將下降，這時人們的投機需求專會減少，進而對貨幣屬的總需求減少。反之亦是，當收入增加時，人們會增加對交易性及預防性的貨幣需求，對貨幣的總需求就會增加。貨幣需求的變動由收入和利率共同決定。

(3)為什麼價格下降會減少貨幣需求擴展閱讀：

利息率的高低，影響利息率的因素，主要有資本的邊際生產力或資本的供求關系。此外還有承諾交付貨幣的時間長度以及所承擔風險的程度。利息率政策是宏觀貨幣政策的主要措施，政府為了干預經濟，可通過變動利息率的辦法來間接調節國內通貨膨脹水平。

社會主義市場經濟中，利息仍作為平均利潤的一部分，因而利息率也是由平均利潤率決定的，即利率的高低首先取決於社會平均利潤率的高低。根據中國經濟發展現狀與改革實踐，這種制約作用可以概括為：利率的總水平要適應大多數企業的負擔能力。

Ⅳ 物價下降等於通貨緊縮嗎為什麼

通貨緊縮指：市場上流通的貨幣量少於商品流通中所需要的貨幣量而引起的貨幣升值、物價普遍持續下跌的狀況。
對於通貨緊縮的含義，與通貨膨脹一樣，國內外還沒有統一的認識，從爭論的情況來看，大體可以歸納為以下三種
1、通貨緊縮是經濟衰退的貨幣表現。因而必須具備三個基本特徵。
2、物價的普遍持續下降，貨幣供給量的連續下降。
3、是有效需求不足，經濟全面衰退。這種觀點被稱為「三要素論」。

通貨緊縮是一種貨幣現象，表現為價格的持續下跌和貨幣供給量的連續下降，即所謂的「雙要素論」。通貨緊縮就是物價的全面持續下降，被稱為「單要素論」。從上面的介紹可以看出，盡管對通貨緊縮的定義仍有爭論，但對於物價的全面持續下降這一點卻是共同的。
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Ⅳ 貨幣供給下降為什麼商品價格下降

主要是貨幣供應量增加影響了商品價格上漲。貨幣供給下降表明市場上流通的貨幣減少了，也就是說貨幣的購買力就上升了，這樣商品的價格就相對下降，如果貨幣供給持續減少就有向通貨緊縮的趨勢發展，商品的價格會持續下降。與之相反的就是貨幣供應量持續上升的話，就有通貨膨脹的趨勢，這時候商品的價格就會上升。在消費品總供應量對消費品總需求量相對下降，或消費品總需求量對消費品總供應量相對上升時，一般消費品物價會隨之提高。基於總開銷主要基於現存貨幣總量的觀點，經濟學者們以貨幣總量計算消費品總需求量。於是乎，他們斷定總開銷與消費品總需求量隨著貨幣總量提高。影響價格的因素不僅僅是貨幣供給，還有經濟增速、供求關系、國際貿易、外匯儲備、外資流入、匯率水平、居民收入、購買力、貨幣池子等等多種影響因素。 當前雖然貨幣供給增量較快，但是經濟處於下滑期導致信貸不暢，信貸不暢商業銀行的貨幣再造能力就會下降，市場的流動性就依然無法大幅提高。央行貨幣增量與商業銀行貨幣乘數相疊加才能有效擴大流動性，若商業銀行的信貸不暢，貨幣乘數下降，市場流動性依然無法有效提高。拓展資料貨幣是什麼1.貨幣是度量價格的工具、購買貨物的媒介、保存財富的手段，是財產的所有者與市場關於交換權的契約，本質上是所有者之間的約定。它反映的是個體與社會的經濟協作關系。貨幣的契約本質決定了它可以有不同的表現形式，比如一般等價物、貴金屬貨幣、紙幣、電子貨幣等。 2.貨幣，就其本質而言，是所有者之間關於交換權的契約，不同形式的貨幣在本質上統一的。過去，由於人們對貨幣的本質認識不清，錯誤地從不同角度來將貨幣分為不同的種類，比如：根據貨幣的商品價值分為債務貨幣與非債務貨幣兩大類，根據是否約定貴金屬的兌換比例分為可兌換貨幣和不可兌換貨幣等等。

Ⅵ 為什麼人們在債券價格趨於下降情況下傾向於減少手持貨幣

因為債券價格（中長期的債券）下跌意味著市場利率上升，存錢的利息更多了。
債券是政府、企業、銀行等債務人為籌集資金，按照法定程序發行並向債權人承諾於指定日期還本付息的有價證券。[1]債券（Bonds/debenture）是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌借資金時，向投資者發行，同時承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發行者之間是一種債權債務關系，債券發行人即債務人，投資者（債券購買者）即債權人[2]。債券是一種有價證券。由於債券的利息通常是事先確定的，所以債券是固定利息證券（定息證券）的一種。在金融市場發達的國家和地區，債券可以上市流通。
影響債券價格的主要因素有：
1、待償期。
債券的待償期愈短，債券的價格就愈接近其終值，所以債券的待償期愈長，其價格就愈低。
2.票面利率。
債券的票面利率也就是債券的名義利息率，債券的名義利率愈高，到期的收益就愈大，所以債券的售價也就愈高。
3.投資者的獲利預期。
債券投資者的獲利預，是跟隨市場利率而發生變化的，投資的熱情就會影響債券價格的漲跌。
4.企業的資信程度。
發債者資信程度高的，其債券的風險就小，因而其價格就高;而資信程度低的，其債券價格就低。
5.供求關系。
債券的市場價格還決定於，資金和債券供給間的關系。經濟發展的升趨勢，會使市場的資金趨緊或過剩，從而引起債券價格的波動。
影響債券價格的主要因素有哪些
6.物價波動。
當物價上漲的速度輕快或通貨膨脹率較高時，人們出於保值的考慮，一般會將資金投資於房地產、黃金等可以保值的領域，從而引起資金供應的不足，導致債券價格的下跌。