如何克服預期對貨幣政策的阻礙
A. 如何看待微觀主體預期對貨幣政策效應的抵消作用
貨幣政策時滯在貨幣政策操作中，存在三種時滯：一是內部時滯，二是外部時滯，三是中間時滯。 (1)內部時滯。 內部時滯指貨幣當局從根據經濟形勢下定調節決心，到具體政策方案出籠的過程。內部時滯由認識時滯和行政時滯構成，它們的作用需要一段時間。而且，在某些特殊情況下也不排除產生逆向效應的可能性。在中國目前情況下、由於國家銀行在信貸資金供給中處於壟斷地位，金融市場發育速度遲緩，因此，由貨幣政策工具變動到中介指標變動之間的中間時滯主要體現在各商業銀行存貸款業務對貨幣政策調節的反應方面。國家壟斷銀行業，金融市場欠發達，雖然從長時期看會降低資源配置效率，但從短期宏觀調節來說，這種體制條件卻常常能收到擴縮隨意的效果，也就是說，這種條件下的貨幣政策中間時滯要相對短些。 (2)外部時滯。 外部時滯指運用貨幣當局選定的政策工具對貨幣存量進行調節進而影響總需求水平及目標變數的過程。在正常情況下，外部時滯總要長於內部時滯，因為它既包羅微觀主體在新貨幣政策出台後的決策過程，也包羅了微觀主體行為對儲蓄、投資、消費、貨幣需求、產出和物價等重要經濟變數的影響過程。外部時滯長短主要取決於兩個因素：一是宏觀決策者的反應能力。這在一般情況下是人的素質問題，但在決策科學化的前提下，假若貨幣當局有了良好的經濟周期預警系統，那麼，這個反應能力實際上就變成了對預警信號的識別能力了。二是由體制、組織效幸、對策水平決定的調節方案出台速度。這個問題在中國目前尤其不能忽視。 (3)中間時滯。 在市場體系完善的國家，中間時滯實際就是貨幣當局選定的工具變數在貨幣金融市場上起作用的過程，這個過程的結果表現為中間指標在不同時點的變動。中間時滯的長短主要取決於金融中間機構及其他微觀金融主體的政策反應行為。如果金融資產豐富、市場條件發達，宏觀經濟政策的擴張或收縮無論是體現在貨幣供給增長速度的調整上，還是體現在短期市場利幸的變動上，都要引致一連串的微觀主體金融資產結構重組行為，這種行為對中介指標預期值的實現發生作用，由當時的經濟條件所決定，其各自時滯也會有所不同。 證券經紀人指在證券交易所中接受客戶指令買賣證券，充當交易雙方中介並收取傭金的證券商。它可分為三類，即傭金經紀人、兩美元經紀人與債券經紀人。貨幣流通，在商品流通過程中，貨幣不斷在賣主和買主之間轉手，這種連續不斷的貨幣轉手，便形成一個與商品流通W—G—W相伴隨的貨幣流通G—W—G。
B. 如何降低通脹預期
降低通脹預期通常由緊縮性貨幣政策完成，常見的就是提高政策利率（根據Taylor Principle名義利率提高的量要大於通脹的漲幅），公開市場操作（量化緊縮或質化緊縮），提高貸款審查門檻，和改變法定存准率等等，對於不同的經濟體這些措施的效果差異很大，如美國是市場主導型經濟，FED主要靠市場操作完成調控，而歐洲是央行主導的，所以政策利率的標桿作用很大。
C. 當經濟不景氣時，中央銀行運用貨幣政策調節是需什麼措施
採用積極的貨幣政策
第一， 較大幅度地增加貨幣供應量，尤其是擴大中央銀行基礎貨幣投放。考慮到四大國有商業銀行資金比較富裕但貸款需求相對不足，而中小金融機構的資金相對於貸款需求高,但是資金卻顯得不足的狀況，
投放基礎貨幣可以考慮如下方式：
1是財政部發長期國債，要求國有商業銀行購入後轉賣給中央銀行；
國債,商業銀行一定會買,因為利潤很高的啊,這是商業銀行和財政部之間的關系啊,這樣政府就有錢了
這樣商業銀行錢就少了,中央銀行買進債券,錢又回到商業銀行,商業銀行就有錢了
中央銀行這樣的行為被稱為公開市場業務
2是增加對四家國有商業銀行以外的金融機構的再貸款，改變目前實際上存在的對小金融機構再貸款的限制，對資信和經營狀況較好看中小金融機構以再貸款支持，使它們有能力支持中小企業、非國有經濟和小需鎮建設；
支持非四大商業銀行的發展.央行支持其他金融機構
3是根據資產管理公司運作的實際需要，適當提供再貸款，並允許資產管理公司發行債券，抵沖關鍵性大中型國有特別是軍工企業的部分債務，由央行買入，增加貨幣供給，化解部分金融風險，從而有效使用沉澱在央行和商業銀行的過剩資金。
第二， 下調法定存款准備金率和完善准備金制度。
法定存款准備金率的下調，會有助於增加金融機構可運用的資金數量，以支持經濟增長。當然，除下調法定存款准備金比率外，還應繼續改革准備金制度，包括降低乃至最終取消超額准備金存款利息，並將由此節省的利息支出轉入中央財政的預算收入，還包括按月平均計演算法定存款准備金比率，法定準備金可用於清算，等等。
准備金是直接運往央行的,是有央行利息的保障的,超額准備金存款利息如果沒有,那商業銀行就不會留存超額准備金了.
第三， 下調利率和加快利率市場化相結合。
為治理通貨緊縮，有必要下調利率，調整利率結構，但同時更應加快利率體制的改革由於連續7次下調利率，我國目前的利率水平已落在低位線上，其他國家相比利率水平並不十分高，因而如果再繼續下調，很可能落入"流動性陷阱"，尤其是它會進一步加大對人民幣匯率的貶值預期。因此，我們應該在擴大銀行貸款利率浮動幅度的基礎上而放開貸款的利率管制，讓商業銀行根據貸款對象的資信狀況和貸款的風險大小來確定貸款利率。中央銀行利率政策的作用，也應逐步通過貼現窗口和中央銀行的貸款及公開市場操作來發揮。
凱恩斯陷阱,人們對流動性的偏好無限,根本不會存銀行.
第四， 加速貨幣信貸主體的貨幣投放積極性和消除貨幣投放中的障礙。
其中主要包括：
1是隨著證券市場規范化程度的提高和證券市場監管的加強，利用股票發行賺取超額利潤的情況已經發生很大變化，因而不宜一律禁止證券機構進入貨幣市場融資，要重新制定證券機構參與貨幣市場交易的規定，使其能夠在有效的監管下，進入貨幣市場融資，發揮其在證券市場的造市作用；
2是要提高中小金融機構的社會信譽，當然其根本措施在於提高其本身素質，但同時也要看到信譽與建立和完善能穩定廣大存款人信心的存款保險制度相關，因而要建立中小金融機構保險制度，以促進貨幣的投放；
3是強化國有商業銀行的利潤約束機制，使利潤約束與風險約束一樣具有嚴肅性，從而促使加快貨幣投放的規模和速度。
D. 如何克服貨幣政策與財政政策各自為政的缺陷
財政政策的操作：
1、 在經濟擴張時期，稅收自動而及時地增加，失業保險、貧困救濟、弄產品價格支持等轉移支付的減少，有助於抑制通貨膨脹；
2、 在經濟衰退時期，稅收自動而及時地減少，各項轉移支出的增加，又有助於緩和經濟的衰退。因此，自動穩定器能夠減輕經濟周期的波動幅度，降低波峰高度，提高谷底高度。
貨幣政策的操作：
1、當經濟形勢趨於蕭條時，中央銀行可以在公共市場上購買政府債券，以降低利率，刺激經濟發展；可以降低再貼現率，以擴大信貸規模增加投資；可以降低存款准備率，使投資擴張，刺激經濟增長。
2、當經濟形勢趨於過熱時，中央銀行可以在公共市場上賣出政府債券，以提高利率，抑制經濟增長；可以提高再貼現率，以壓縮信貸規模，減少投資；可以提高存款准備率，壓縮投資，抑制經濟增長。
財政政策的局限性：
1、財政收入政策的局限性：為防止通貨膨脹而增加稅收，但是，如果對企業利潤增加課稅，企業必會為了保持原有利潤抬高商品價格；如果對商品增加課稅，稅收只能加在商品價格上；如果對個人所得增加稅收，則會直接降低個人可支配收入及個人消費水平。
2、財政支出政策的局限性：在經濟膨脹時期，政府減少對商品的購買，將直接影響企業的收益；政府削減轉移支付，將直接減少人們的收入，影響居民基本生活。在經濟蕭條時期，政府增加轉移支付，提供了增加消費與投資、擴大總需求的可能性，但也有可能人們將此收入用於儲蓄。
貨幣政策的局限性：
在經濟衰退時期，中央銀行採取擴張性措施，如降低再貼現率和存款准備率等，但商業銀行可能不原冒風險，因而達不到擴大放款的效用。在通貨膨脹時期，盡管中央銀行採取措施提高利率，但由於保險公司等其他金融機構吸收存款，抵消了緊縮性政策作用。
E. 影響貨幣政策作用發揮的因素包括什麼
影響貨幣政策作用發揮的因素包括三點:1、貨幣政策時滯是指從需要制定政策，到這一政策最終獲得主要的或全部的政策效果所需的時間；2、貨幣流通速度；3、微觀主體預期的抵消作用。
1.時滯因素
所謂時滯，是指根據現實經濟情況，客觀上需要制定某項政策到這項政策對經濟活動的預期影響充分顯示出來所需的時間，它由內部時滯和外部時滯兩部分構成。內部時滯，是指從經濟和金融形勢發生變化需要中央銀行採取政策行動時始，到中央銀行實際採取行動時止的這段過程。外部時滯，是指中央銀行採取貨幣政策行動之日起，到對經濟活動發生充分影響時止的這段過程。
2.預期因素
預期是指人們充分掌握了一切可以利用的信息做出的預期。這種預期之所以稱之為合理，因為它是人們參照歷史上提供的有關知識，經過周密考慮之後才做出的一種預期。理性預期理論有別於凱恩斯與弗里德曼的預期理論。
貨幣政策效果的衡量
貨幣政策效果可以從兩個方面來衡量。一是從數量方面，它是用來衡量貨幣政策發揮作用的大小，即貨幣政策的數量效果;二是從時間方面，它是用來分析貨幣政策發揮作用的快慢，即貨幣政策的時間效果。
衡量貨幣政策效果，就是分析和測算貨幣政策解決社會經濟問題的效力強弱程度，以及這個效力在政策實施後多長時間才會發揮表現出來。
對貨幣政策數量效果的衡量是個非常重要的方面，它關繫到貨幣政策對國民經濟最終影響的規模。一般來說，衡量貨幣政策的數量效果，主要在於分析和比較實施的貨幣政策所取得的效果與預期所要達到的目標之間的差距。現以考察目標實施情況為例，說明如何衡量貨幣政策的數量效果。
F. 如何應對匯率貶值預期
實際上從全球來看，在每一次美元走強的時候，新興經濟體都會面臨一些壓力，其中就包括匯率的壓力，我們總結這些國家在應對匯率貶值壓力時候的一些經驗教訓，我們發現比如說它有一些共同的經驗教訓是值得總結的，比如說它不是靠加強資本項目管制，而是靠靈活的匯率波動來應對這個貶值壓力效果更好。實際上中國從811匯改到現在，整個的貨幣政策操作成功地平抑了市場的貶值預期，很重要的一點就是沒有草率地、廣泛地採用資本項目管制，恢復資本項目管制，而是把央行的靈活地引導市場預期和市場的匯率調整這樣結合起來。在匯改之前和匯改之後一個非常大的變化，就是在此之前，市場對於人民幣匯率每天出現哪怕五六十個點的波動都非常的振動，所以不太適應匯率靈活波動的人民幣匯率。那麼現在經常有時候一天波動100點、200點，市場能夠非常平靜地接受，這就說明經過這個匯改之後，市場的靈活性上升，這樣應對未來可能出現的升值或者貶值壓力，它的迴旋餘地就更大。參考資料：live.gold678.com/news
G. 被預期到的貨幣政策為什麼是無效的，那麼被預期到的財政政策呢
因為如果預期到了貨幣政策，銀行、券商等會被影響到的機構會進行預先調整。到最後，等政策真正實行的時候，會達不到預期效果。
被預期額財政政策雖然效果會受到影響，但不能說是完全無效的。因為受財政政策影響的受眾，一般而言比貨幣政策要廣。想預先調整也沒有那麼強的效果。而且財政政策影響往往比貨幣政策深遠，想徹底調整掉這些影響也非常困難。同時，財政政策包括一些幾乎無法被預先調整的政策，比如稅收調整，價格限制等等。
H. 中國應如何應對通貨膨脹和通貨緊縮
2種政策
1貨幣政策
2財政政策
應對通脹：
緊縮的財政政策，穩健的貨幣政策
應對通縮
擴張的財政政策，積極地貨幣政策
I. 從財政政策和貨幣政策分析如何應對通貨膨脹和通貨緊縮
財政政策是國家制定的指導財政分配活動和處理各種財政分配關系的基本准則。它是客觀存在的財政分配關系在國家意志上的反映。在現代市場經濟條件下，財政政策又是國家干預經濟，實現宏觀經濟目標的工具。貨幣政策也就是金融政策，是指中央銀行為實現其特定的經濟目標而採用的各種控制和調節貨幣供應量和信用量的方針、政策和措施的總稱。貨幣政策的實質是國家對貨幣的供應根據不同時期的經濟發展情況而採取「緊」、「松」或「適度」等不同的政策趨向。
一、通貨緊縮時採取的政策：
1、擴張性的貨幣政策，採用寬松的貨幣政策，可以增加流通中的貨幣量，增加國民收入，當總需求不足、失業增加時，中央銀行採取在公開市場上購買政府債券、降低再貼現率和降低存款准備金率等辦法，擴大貨幣供應量，增加貸款規模，促進經濟增長。
2、擴張性的財政政策，擴大財政支出，可以直接增加總需求，還可以通過投資的「乘數效應」帶動私人投資的增加。在政府增加支出或減少稅率的同時，抑制利率上升，擴大信貸，刺激企業投資，從而擴大總需求。
二、通貨膨脹時採取的政策：
1、緊縮性的貨幣政策，當總支出過大、價格水平上升時，則中央銀行採取在公開市場上賣出政府債券、提高再貼現率和提高存款准備金率等方法，以減少貨幣供給量和貸款規模，控制社會需求，抑制經濟過熱增長。
2、緊縮性的財政政策，通過增加財政收入或減少政府購買和投資，減少轉移支付，縮小財政赤字等。
3、相配合的財政政策和貨幣政策，某些特定條件下，可以根據財政政策和貨幣政策的作用特點，按照相反方向配合使用這兩種政策。擴張性財政政策有助於通過減稅和增加支出，克服總需求不足和經濟蕭條。緊縮性貨幣政策，則可以控制貨幣供給量的增長，從而減輕擴張性財政策帶來的通貨膨脹壓力。緊縮性財政政策可以減少赤字，而擴張性貨幣政策則使利率下降，在緊縮預算的同時，鬆弛銀根，刺激投資帶動經濟發展。
溫馨提示：以上解釋僅供參考，不作任何建議。
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J. 論述貨幣政策在實踐中可能會遇到的困難
無論是在經濟學教科書上，還是在經濟運行中，貨幣政策都擔任著「沖鋒陷陣」的吃重角色，央行的每個動作都頗受關注。從積極角度理解，這是社會和市場對貨幣政策的關心；但如果放在經濟分析短期化、空泛化的條件下，貨幣政策可能易被娛樂化，政策本身的出發點、意圖等反而被模糊、忽視，市場預期被誤導而紊亂，這方面的例子並不鮮見。這一現象其實折射出社會對於貨幣政策所面臨的約束和困境的認識還遠遠不夠。
貨幣政策進退維谷已成全球通病
2008年發生的國際金融危機距今已七年有餘，在市場流動性幾近枯竭、金融體系搖搖欲墜、財政擴張幾無空間、結構性改革舉步維艱的背景下，主要央行在危機的早中期扮演著「白衣騎士」的角色。事過境遷，曾被寄予厚望的各種措施並未見奇效，全球經濟和金融體系始終在泥淖中苦苦掙扎，央行的神奇光環已然淡去。貨幣政策的作用和聲譽開始受到質疑甚至指責，貨幣政策的無力感和焦慮感甚為普遍，這在歷史上極為罕見，稱之為貨幣政策的艱難時世恐怕並不過分。
困境之一：失去錨和方向感。一般而言，價格穩定、經濟增長和充分就業都是貨幣政策的最終目標，但是，許多央行實行通脹目標制或給出價格穩定的量化目標，以便給出單一、清晰的貨幣政策錨，引導市場預期。危機以來，不少央行都採取了降息、匯率貶值、注入流動性等多種政策操作，但效果始終不彰。主要央行更是連出大招，常規加上非常規手段，甚至誓言「通脹不起絕不罷手」，增長和就業成為主要目標。目前，美、歐、日等經濟體的通脹確實低迷，歐元區、日本等還在衰退中徘徊，量化寬松自然不可能收兵，再度加碼也不無可能。美國經濟復甦狀況稍好，但美聯儲在加息問題上歧路徘徊，表明其貨幣政策在經濟增長、就業、通脹、金融穩定等目標上投鼠忌器。多個目標等於沒有目標，隻身搏幾兔，難免兩手空空。放眼全球，貨幣政策正面臨「目標迷失」(goal disorientation)和失去方向感的危險。
困境之二：政策工具「肌無力」。過去幾年，發達經濟體央行一頭「扎進政策制定這個游泳池的深水區」(拉加德，2013)，在利率等常規工具用到極致後，先後大膽實施了大規模非常規工具。這些