日本股市1990年多少倍
⑴ 日本的經濟泡沫是什麼時候
當20世紀80年代末期日本「泡沫經濟」在1989年最後一天破滅時，它標志著日本「增長奇跡」及其20多年海外商業快速擴張的終結，轉而陷入一輪長達10年之久的經濟蕭條時期，這是自二戰以來日本遭遇時間最長的一次經濟蕭條。
一、日本泡沫經濟產生的原因
日本泡沫經濟形成於20世紀80年代中後期，1987——1989年是泡沫經濟的極盛時期。隨著1985年《廣場協議》的簽訂，日元開始急劇升值。1988年日元匯率升至1美元兌120日元，與1971年固定匯率制下的日元相比，升值了2倍。結果導致日本出口商品價格上漲，從而削弱了日本在全球貿易市場的競爭力，但政府所採取的一系列財政或金融的措施使國內需求大增。
（1）由日元升值走向「擴大內需」。為了減輕日元大幅升值對日本經濟的負面影響，避免與歐美國家之間的貿易摩擦，同時也迫於美國政府要求日元升值、開放市場、擴大內需及實現貿易平衡等方面的強大壓力，日本政府制定了以國家投資、私人投資和個人消費支出擴張為引擎的內需型增長策略，從而在日本掀起了一輪大規模基礎設施與房地產建設的高潮。土地資源的匱乏直接導致了房地產投機熱，投資膨脹進一步推動金融市場的迅猛擴張。
（2）國內經濟快速增長拉動「有效需求」膨脹。20世紀80年代中後期，日本經濟步入高速增長的快車道，增速名列發達國家榜首，在經濟一派繁榮的氛圍籠罩下，企業和消費者變得更為自信、樂觀，投機變得更富激情、大膽，東京的房地產與股市一並上漲不止。
（3）「流動性過剩」為股市「火上澆油」。一向保守的日本直至20世紀70年代末期才緩慢展開金融自由化的進程。80年代中後期這一進程加快，1985年日本開始放開存款利率。隨著利率自由化以及金融業務管制的放鬆，金融市場規模急劇膨脹。過於寬松的貨幣政策，導致國內日元資金過剩，經濟過熱，形成了所謂的「流動性過剩」的格局，這為日本股市泡沫埋下了重大隱患。
二、日本經濟泡沫的主要表現
1988——1989年，公司投資急劇膨脹。伴隨高股價，新股票發行的快速升值，當銀行在不動產方面尋找資金投向時，股票發行便成為公司融資的一個重要來源。反過來，公司利用它們持有的不動產進行間接的股市投機，從而形成了不動產與股市雙重泡沫——房地產價格持續暴漲及日經225股價指數持續暴漲。
（1）股價持續猛烈暴漲。1985年末，日經225股價指數收於13083點， 1989年末收於38916點，四年間日經225指數累計上漲197.45%。1987年底，日本股票市值竟然佔到全球股市總市值的41.7%，並趕超了美國，成為世界第一。1989年底股票總市值繼續膨脹至896萬億日元，占當年國民生產總值的60%。
（2）房地產價格持續暴漲。股市泡沫與房地產泡沫是日本泡沫經濟的兩大根本「支柱」。當日本股市泡沫一路凱歌高奏之時，日本房地產價格也正在瘋狂，不斷上漲。據日本不動產研究所的調查，日本6大主要城市的商業區地價指數，若以1955年為100，到1965年則上漲超過了1000，到1988年則超過了10000，也就是說，日本城市房地產價格在33年間上漲了100倍，而同期名義國民生產總值上漲卻不足40倍，製造業工人的平均工資上漲不到20倍。1990年高峰期時，東京商業區的地價漲至1985年的2.7倍，住宅區地價則漲至1985年的2.3倍。與此同時，由於日元巨幅升值，也嚴重刺激了日本人海外收購與海外投資熱情。
1990年，隨著日本股市泡沫的率先破滅，日本房地產泡沫也隨之破滅。
三、泡沫經濟對日本的沉重打擊
1989年5月，政府緊縮其貨幣政策以抑制諸如房地產等資產價格的上漲。然而，更高的利率使股市螺旋向下。1990年底，東京股市已下跌了38%，300萬億日元（摺合2.07萬億美元）股票市值瞬間消失，房地產價格從投機巔峰陡降下來，從而使日本經濟陷入了「泡沫經濟」破滅後的蕭條之中。
（1）銀行業受到嚴重打擊。在日本股市泡沫與房地產泡沫形成過程中，銀行始終是充滿激情，並推波助瀾，且從中大為受益。然而，雙泡沫破滅的同時，日本銀行業也遭受了滅頂之災的報復與打擊。股市暴跌，上市銀行再融資受阻；房地產泡沫破滅，不動產貸款成為呆帳；企業效益徒降，銀行不良資產劇增。80年代的泡沫經濟直接為90年代中期日本銀行赤字風暴與金融危機埋下了歷史隱患。
（2）證券業出現空前蕭條。隨著股市泡沫的破滅，日經225指數一路直線下跌，幾乎毫無反抗之力。直到2000年底，當歐美股市及新興股市均紛紛上漲至歷史新高時，而日經225指數卻低收至13785點。與此同時，日本經濟也經歷了長達10年之久的持續蕭條。 2003年4月28日，日本股市更是跌至近20年來的最低點7607點。2006年底，當大多數歐美及新興股市再次刷新歷史新高時，日經股市才終於緩過氣來，便勉強收在了近五年來的新高點17225點，與歷史最高點38916點相比，卻相去甚遠，大致相差約21700點。
（3）對企業與消費者的猛烈沖擊。虛假的繁榮背後，其實是由企業和消費者來承受這一切後果的。日本經濟泡沫的破滅，直接打擊了本國企業和居民的信心，投資信心嚴重受挫，企業不良資產增加，銀行不良貸款劇增，個人消費萎縮，經濟增長停滯甚至出現負增長，失業增加，居民生活水平下降。
20世紀90年代，日本國內生產總值（GDP）的實際年均增長率為1.1％，而且就連這1.1%的增長也是日本政府累計10次動用財政手段刺激景氣（「景氣對策」總規模高達136萬億日元，接近日本GDP的1/3）才勉強獲得的。由此可見，日本人要想再次見到80年代中後期平均5%的經濟增長已是十分困難的了。
⑵ 日本樓市起飛、繁榮、衰落全過程始末
從1953年到1973年，20年的時間日本從一個農業國轉型為世界上最大的鋼鐵和 汽車 出口國，比如以豐田為首的 汽車 公司在歐美大獲成功，日貨橫行，大量美國工廠倒閉，失業人口增加，犯罪率攀升，那時美國還沒想起貿易戰，於是美國工人砸日本車成為常態化發泄。
1984年美國貿易赤字1233億美元，其中對日達三成，1985年日本外匯儲備超過4000億美元，獨佔世界外匯儲備的50%，日本取代美國成為世界上最大的債權國，經濟總量也趕超意法英德，坐穩老二位置。鼎盛時期，日本擁有美國資產的10%，「買下美國」、」日本可以說不」、「日本第一」已成新共識，剩下的只是時間問題。
當然，這也與美國自身有關。
1978年，第二次石油危機爆發，能源價格大漲，美國通脹嚴重，1979年的夏天，保羅·沃爾克就任美聯儲主席，決定治理通脹，五年時間里美元匯率上漲了近60%，大量的海外資金流入美國，但出口受挫，貿易逆差日漸成為問題，為了改善這種狀況，美國希望通過美元貶值來增加產品的出口競爭力，主要目標當然是日本。
於是廣場協議出台了。
1985年9月，美日等五國在紐約廣場飯店舉行會議，決定聯合干預外匯市場，使美元兌主要貨幣有序地下跌，以解決美國巨額的貿易赤字，史稱」廣場協議」，之後，五國開始在外匯市場拋售美元，引發狂潮，美元因此持續大幅度貶值，而日元升值幅度最大，三年間達到了86.1%！
日本怎麼應對的呢？——他們使出洪荒之力放水
積極財政
《廣場協議》後，日本政府決定減稅1萬億日元，同時追加5萬億日元的公共事業投資，同年7月又補增2萬億日元財政開支。
寬松貨幣
從1986年1月起，日本銀行連續5次降低利率，從5%降到2.5%，是當時世界主要國家中最低的，1985-1990年間日本M2同比增速從8%上升至12%以上。
鼓勵企業發債
1985-1989年間企業融資金額上升了5.5倍。
銀行開始大力放貸，尤其是房貸
不論是針對企業還是個人，抵押貸款業務規模迅速擴大，之後銀行競相發放無抵押信用貸款並以此作為員工kpi。從1986-1991年，銀行的房地產抵押貸款余額翻了一番。
日元每年的升值水平超過5%
只要持有日元資產，可以通過匯率變動獲得5%以上的匯兌收益，所以很多國際熱錢蜂擁湧入。
承平已久，老百姓手裡還是有些積蓄的，但是銀行利率下浮，貨幣超發，必須有靠譜的渠道方能保證財富增值。
所有這些多到扎手的錢，全都默契的直奔股市、房地產而去！
日本政府本意是希望更多的資金進入實體，以彌補出口受挫帶來的負面影響，但是事與願違，一方面出口成本高企，企業動力不足，另一方面企業也不願意對內投資，因為盛世日久，國內人工高漲，浮靡之風日盛，成本也不低。但最主要的是，此時做實業遠遠比不上做投資。
結果是顯而易見的，股市高漲、地價房價直升。
從1983年開始日本全國總平均地價從11萬漲到了最高峰1991年的59萬，整整翻了5.36倍。整個日本的地產泡沫東京最有代表性。
日本1988年末調查統計的土地總價，是1842兆日元，按當時匯率，美國的地價總額為403兆日元，也就是說，一個日本列島可以買下4個美國不止，而東京23區總地價411兆日元，所以說「一個東京絕對可以把美國買下」還真不是笑話。
1989年的東京銀座5丁目，當年的土地公示價格1平米1.1億日元，摺合97萬美元，這也是當年獲吉尼斯世界紀錄的全球最高地價。1990年在東京買一戶60平米小戶都要5千萬日元以上，年輕人不吃不喝要干15年才能夠得到。
開發需求旺盛，但因為土地私有，土地爭奪戰不時上演，拆遷導致死人也很常見，很多黑惡勢力就此崛起。
典型者如尾崎清光，高中輟學，後在大阪暴力團伙東組嶄露頭角，1969年設立了自己的公司，以不動產和高利貸為主要經營業務，藉此賺到第一桶金之後涉及政界，黑白兩道通吃，後來只要東京搞不定的市街地拆遷，找到他總能解決，但中介費動輒2~3億，他還要在項目中入股或者抽頭，因此暴富，他生活奢靡，在銀座花天酒地，情婦都要20歲以下的，極有權勢，1982年過生日，道賀的名流超過千人，可是到了1984年，尾崎清光糖尿病入院，被3名偽裝成探視者的殺手亂槍斃命。
當時房地產情勢已瘋，按常理，政府會踩踩剎車，但是到了1985年，東京推出了「首都改造計劃」，這個計劃從70年代開始醞釀，但卻在市場瘋狂時拋了出來。
1985年人口普查東京總人口為835萬，首都改造計劃涉及搬遷住戶24.9萬戶，73萬餘人，其實這些涉及建築大多都是戰後倉促建成，人口密集，耐火抗震性差，搬遷或改造是遲早的事情，但問題是多數住戶不想搬遷或者坐地抬價。
這一輪的大受益者是早坂太吉，坊間傳言是他僱傭槍手幹掉了尾崎清光，因為他們的業務極度重合。早坂太吉的公司核心業務，也是「不動產的拆遷+問題土地合規」，有多掙錢呢？
1986年日本企業收入排行榜上，第一豐田，第二索尼，第三是最上恆產，這就是早坂太吉的產業。他們靠處理釘子戶掙錢，之後慢慢滲入到一級土地市場，早坂太吉的大手筆，就是押寶東京都廳建址。
1982年前後傳出東京都廳重建的消息，但地址未定，早坂太吉大肆收購西新宿土地，其中最大一塊地在西新宿六丁目，總價75億日元。最終果如早坂太吉所料，新長官推進都廳向西新宿轉移，一夜之間，早坂太吉手上那塊地飛漲了6倍多，加上新宿、涉谷、中野以及在橫濱與琦玉投資的周邊地塊，當年凈賺了1560億日元，震驚全國，很多人認為這是黑箱操作，不僅引起司法注意，更引得黑幫嫉恨，1986年有人朝他客廳里扔了三顆手雷，幸虧法國保鏢把沙發反扣遮掩，不然八成命喪黃泉。
但這些都是插曲，全民癲狂是很難叫醒的，何況不光樓市，股市也一樣。
1955年到1990年，日本土地價格上漲了70倍，股票上漲則超過了100倍。
1986年1月日經指數13113點，1987年9月26000點，1988年日本股市總市值超過當年GDP，1989年12月日經股指創下接近38915.8點的 歷史 紀錄，當時的股評家喊話，「4萬點開頭，年末5萬點，三年後10萬點都不成問題！」
房地產、股市的巨大財富效應把這一時期的日本人從戰後極度節儉拮據的狀態帶入投機撒錢的時代，生活極度奢靡，舉幾個小例子：
每到入夜，滿街都是揮舞著萬元大鈔的人在打車，有人為5分鍾車程支付幾十萬日元的車費，因為公司車補好幾百萬，花不完；
男多女少，女孩子很受重視，聖誕三件套禮物包括蒂凡尼的心型鑽墜、卡地亞的三連環戒指、東京赤坂王子酒店法國料理，一個平安夜下來基本40萬就沒了。日常請女孩吃一頓正餐不能少於5萬日元，20萬屬於正常消費。小禮品不能低於1萬，一個月三場演唱會，一周一場電影屬於常態化。
那時候是畢業生的黃金年代，每個人至少5個offer，來面試要送你錢，如果計劃錄用你，那贈送10萬日元現金禮札或者40萬日元的購物券、福袋是標配，如果是重點人才，阿瑪尼、勞力士、進口車，外國旅行，都是可能的，有的公司還打出親情牌，如果錄用者出身農村者，甚至會給老家的親戚送牛送馬。
當時一棟美國大樓打算賣給日本人。美國人報價4億多美元，雙方談妥就等付錢了。日本人忽然拿來了新的合同書，價格是6.1億美元。日方解釋說，他們的老闆昨天在吉尼斯世界紀錄里看到， 歷史 上單個大樓出售的最高價是6億美元。他們想要打破這個紀錄。
當時的日本人都是一根筋，抱定兩個信念—— 「股市永遠漲」、「房價永遠漲」！
但怎麼可能呢，到了1990年，日本政府感到地價、股市的瘋漲完全脫離了真實的經濟狀況，泡沫日益膨脹，遲早要崩，與其被動等待，不如主動挑破。於是日本政府動手了，而且一出手就是狠手，如果有一次重來的機會，他們一定不會這么干。
他們怎麼做的？
緊縮貨幣。日本央行從1989 年開始連續5 次加息，利率從2.5%上升到了6%，同時，貨幣供應增速大幅下滑。
收緊房貸，對土地交易強管制。到1991年，日本商業銀行實際上已經停止了對房地產業的貸款。
調整土地收益稅。
出台」地價稅」政策，規定凡持有土地者每年必須交納一定比例的稅收。在房地產繁榮時期囤積了大量土地的所有者紛紛出售土地，日本房地產市場立刻進入"供大於求"的冰河時代。
貨幣緊縮之後，第一個崩不住的是股市。
1987年底，日本股票市值佔到全球股市總市值的41.7%，進而在1989年達到頂峰，但是之後急轉直下，海外投資者認定泡沫將破，大肆做空，以1990年新年為轉折點，日本股市掉頭向下，1990年9月，日經股票市場平均虧損44%，相關股票平均下跌55%。幾乎所有銀行、企業和證券公司出現巨額虧損。
很多公司為避免破產紛紛拋售不動產，頓時供過於求，房價地價開始下跌，但根本賣不出去，陸續竣工的樓房沒有住戶，空置的房屋到處都是。外國投資者迅速出逃，資金面收緊，1991年，巨大的地產泡沫自東京開始破裂，迅速蔓延至日本全境。到1993年，日本不動產破產企業的負債總額高達3萬億日元。
因為發放了大量的抵押貸款，所以銀行收回了很多的不良資產，同期，日本21家主要銀行宣告產生1100億美元的壞賬，其中1/3與房地產有關。之後數家銀行被曝出做假證辦貸款的丑聞，因此產生了嚴重的信任危機，幾家大銀行相繼倒閉。
泡沫被戳破，但其影響超過了很多人的預計：
日本土地價格於1991年到達最高點
從1992開始持續下跌，截至2015年，六大主要城市住宅用地價格跌幅為65%，所有城市跌幅為53%，至今仍未修復。
失去的二十年
地產泡沫破滅，日本經濟增速和通脹率雙降，1992-2014年間，日本GDP增速平均為0.8%，這還是在政府不斷刺激下取得的結果。
居民財富大幅縮水
所謂低慾望 社會 也是財力和信心的反應，日本學者統計，期間地產和股票價格的下跌給日本帶來的財富損失，達到1500萬億日元，相當於日本全國個人金融資產的總和。
企業不振
因為資產價格暴跌，企業的資產負債表明顯惡化，企業不得不努力歸還債務，競爭力下降。特別是銀行受損極大，因為壞賬大幅上升，1992年至2003年間，日本先後有180家金融機構宣布破產倒閉。
日本政府更是輸家
1991年之後日本政府債台高築，1991年日本政府債務/GDP比重為48%，2014年這個數字變為230%，遠高於同類發達國家的水準。與此相應的，日本的國際地位也下降不少。
很多普通人受時代影響大起大落，命運多舛，即便是那些風雲一時的人物也不例外。
歷史 的一個小波浪，對於普通人可能就是一場災難！
⑶ 世界各國在其泡沫經濟時期股票市場的市盈率數值
這是日本的~~~
年份 定期存款利率 同比增長率
1971 5.00 -
1972 4.75 -5.00%
1973 7.25 52.63%
1974 6.75 -6.90%
1975 5.75 -14.81%
1976 5.75 0.00%
1977 4.50 -21.74%
1978 3.75 -16.67%
1979 5.25 40.00%
1980 6.25 19.05%
⑷ 股市有巨大變化的是哪些年
08年的金融危機啊，和今年2015年暴跌
⑸ 1990日本股市崩盤的原因（詳解）、過程
1990日本股市崩盤的主要有以下三個原因，具體如下
利率太低，資金泛濫，引導失誤監管失控。
1985年9月美英德法日五國財長聚會紐約的廣場飯店，就爭執許久的日元升值達成協議。之後一年時間里日元對美元升值一倍以上，由此對出口造成巨大沖擊。日本政府為了刺激國內經濟，完成外向型向內需型經濟過度，連續五次降低利率放鬆銀根，基礎利率跌至歷史最低點，貨幣供應量連續每年超過10%，1998年超過15%，造成市場上資金極其充沛。
但是由於當時日本上下對日元升值和經濟轉型的困難認識和准備不足，大量資金並不如政府所希望的那樣流入製造業和服務業，而是流入容易吸納和「見效」的股市樓市，造成股市樓市價格雙雙飆升。1985年以後的4年時間中，東京地區商業土地價格猛漲了2倍，大阪地區猛漲了8倍，兩地住宅價格都上漲了2倍多。在此過程中日本政府並沒有採取有效措施引流資金和監管資金，而是聽之任之。
盲目擴大信貸，濫用杠桿作用。
在資金泛濫的情況下，原本應該緊縮的信貸不僅沒有緊縮，相反進一步擴張，推波助瀾火上加油。為了追逐高額利潤，日本各大銀行將房地產作為最佳貸款項目，來者不拒有求必應。
1990年危機已經一觸即發，但是銀行繼續大規模貸款。這一年在東京證券交易所上市的12家日本最大銀行向房地產發放貸款總額達到50萬億日元，占貸款總額的四分之一，五年間猛增2.5倍。尤其錯誤的是為了擴大杠桿作用增加利潤，日本銀行違反國際清算銀行的巴塞爾協議，將持股人未實現利潤當作資本金向外出借，造成流通領域里的貨幣數量進一步擴張。
1991年日本銀行總貸款額達到當年國民生產總值的90%，而美國僅為37%。為了爭奪利潤和分享市場，日本上千家財務公司和投資公司等非銀行機構也不顧政策限制，躋身於房地產金融行業，直接或間接向房地產貸款，總額高達40萬億日元。可以說日本金融機構是房地產泡沫的最大鼓吹者和最後支撐者，為泡沫源源不斷輸送能量直到最後一刻。
投資投機成風，股市樓市連動，管理監督形同虛設。
日本和香港完全一樣，股市和樓市「一榮俱榮，一損俱損」，這種情況進一步加劇了泡沫的嚴重程度。當時日本居民從股市中賺了錢投資到樓市中去，從樓市中賺錢投資到股市中去。無論從那一個市場賺錢都十分容易，很多人所賺之錢比一輩子工作積蓄的錢多得多。股市樓市比翼雙飛，同創一個又一個「高度」。
1985到1988年日本GDP增長16%，土地市值和股票市值分別增長81%和177%。1989年底日經指數達到歷史最高點近39000點，房地產價格也同創歷史最高。這段時間里，房價日長夜大，數月甚至數天價格又上漲了。人們千方百計從各個地方借錢投向房地產，炒作和投機成風，很多人辭去工作專職炒樓。人們用證券或者房產作抵押，向銀行借錢再投資房地產。
銀行則認為房地產價格繼續上漲，由此作抵押沒有風險，所以大膽放款，造成大量重復抵押和貸款，監督管理形同虛設，資金鏈無限拉長，杠桿作用無限擴大。但是市場轉折後立即就形成「中子彈效應」，一個被擊破，個個被擊破。日本大公司也不甘寂寞，在炒樓中扮演著重要角色，利用關系進行土地倒買倒賣，數量極大倒手率又極高，每倒一次價格就飆升一次。在此過程中政府很少的應對政策也嚴重滯後。大公司倒賣土地的情況一直持續到1992年政府增收94%重稅後才被迫停止。
泡沫破裂後許多日本居民成為千萬「負翁」，家庭資產大幅度縮水，長期背上嚴重的財務負擔，在相當長的時間里嚴重影響正常消費。日本銀行及非銀行機構的不良債務高達100萬億日元，最後成為壞賬的達到幾十萬億日元。倒閉和被收購的銀行和房地產公司不計其數，大量建築成為「爛尾樓」。建築業飽受重創，1994年合同金額不足高峰期的三分之一，國民經濟陷入長達十年的負增長和零增長。日本的沉痛教訓應該在中國房地產發展進程中引以為戒。
⑹ 日本股市崩盤後，十多年了再也沒有回到歷史高點是嗎
是30年沒能回到39000，截止到現在日經指數也在20000左右。
⑺ 1990年日本股市危機的具體情況是什麼
20世紀30年代以後的60年間，世界房地產領域基本上沒有出現大的波瀾，但進入90年代後，日本的房地產泡沫再度震驚了世界，並由此引發惡劣轟動世界、撬動日本的90日本經濟危機 。
20世紀80年代後期，為刺激經濟的發展，日本中央銀行採取了非常寬松的金融政策，鼓勵資金流入房地產以及股票市場，致使房地產價格暴漲。1985年9月，美國、聯邦德國、日本、法國、英國五國財長簽訂了「廣場協議」，決定同意美元貶值。美元貶值後，大量國際資本進入日本的房地產業，更加刺激了房價的上漲。從1986年到1989年，日本的房價整整漲了兩倍。
受房價驟漲的誘惑，許多日本人開始失去耐心。他們發現炒股票和炒房地產來錢更快，於是紛紛拿出積蓄進行投機。到1989年，日本的房地產價格已飆升到十分荒唐的程度。當時，國土面積相當於美國加利福尼亞州的日本，其地價市值總額竟相當於整個美國地價總額的4倍。到1990年，僅東京都的地價就相當於美國全國的總地價。一般工薪階層即使花費畢生儲蓄也無力在大城市買下一套住宅，能買得起住宅的只有億萬富翁和極少數大公司的高管。
所有泡沫總有破滅的時候。1991年後，隨著國際資本獲利後撤離，由外來資本推動的日本房地產泡沫迅速破滅，房地產價格隨即暴跌。到1993年，日本房地產業全面崩潰，企業紛紛倒閉，遺留下來的壞賬高達6000億美元。
從後果上看，20世紀90年代破滅的日本房地產泡沫是歷史上影響時間最長的一次。這次泡沫不但沉重打擊了房地產業，還直接引發了嚴重的財政危機。受此影響，日本迎來歷史上最為漫長的經濟衰退，陷入了長達15年的蕭條和低迷。即使到現在，日本經濟也未能徹底走出陰影。無怪乎人們常稱這次房地產泡沫是「二戰後日本的又一次戰敗」，把20世紀90年代視為日本「失去的十年」。
東南亞、香港房地產泡沫：香港業主平均損失267萬港元
繼日本之後，泰國、馬來西亞、印度尼西亞等東南亞國家的房地產泡沫也是一次慘痛的經歷，而其中以泰國尤為突出。20世紀80年代中期，泰國政府把房地產作為優先投資的領域，並陸續出台了一系列刺激性政策，由此促生了房地產市場的繁榮。海灣戰爭結束後，大量開發商和投機者紛紛湧入了房地產市場，加上銀行信貸政策的放任，促成了房地產泡沫的出現。與此同時，大量外國資本也進入東南亞其他國家的房地產市場進行投機性活動。遺憾的是，當時這些國家沒有很好地進行調控，最終導致房地產市場供給大大超過需求，構成了巨大的泡沫。在金融危機爆發以前的1996年，泰國的房地產業已處於全面危險的境地，房屋空置率持續升高，其中辦公樓空置率竟達50%。隨著1997年東南亞金融危機的爆發，泰國等東南亞國家的房地產泡沫徹底破滅，並直接導致各國經濟嚴重衰退。
⑻ 當年，日本是怎樣被摧毀的
985年9月22日，《廣場協議》簽訂，很多人認為這是美國故意打壓日本經濟，致使日本從此開始了長達十多年的經濟蕭條，即所謂「失去的十年」。
這事得分開看：美國故意採取弱勢美元的事是有的，打壓日本是不可能的，想藉此摧毀日本經濟，就算美國有這個實力，日本人也不會這么傻。
簽訂《廣場協議》的也不僅日本一家，還有聯邦德國、英國和法國。大家都在力挺美元，唯獨日本遭殃。
日本遭殃的原因只有一個：日本本來就該遭殃。
《廣場協議》簽訂那一年，美國財政赤字高達2127億美元。美國希望通過美元貶值提高日本、聯邦德國和英國的貨幣購買力，同時促進美國出口。五國一致認為，應該通過「國際協調干預」，穩步推進日元、馬克等非美元貨幣升值。
難能可貴的是，各國沒有忽悠，會後立即拋售美元回購本幣，日元、馬克、英鎊匯率應聲而漲，《廣場協議》宣布後幾個小時內美元賣單撲面而來，愣是持續了兩年多。直到五國不得已在1987年再聚首，簽訂《盧浮宮協議》，才阻止了美元跌勢。
英、法、德、日之所以同意美元貶值，不是顧全江湖道義，大家都不傻，美國經濟長此以往會深陷泥潭，老大衰了，小弟們不會有什麼好處。
與英、法、德相比，日本付出的並不多。
只是，此時日本經濟自身已經存在很嚴重的問題，在美元貶值後這些問題暴露得更為充分，而《廣場協議》則是直接誘因。
而且，與通常的想像並不一致。《廣場協議》簽訂後，日本經濟先抑後揚，絕非被直接打壓到谷底。
1986年，日本為應對國內經濟下滑預期，採取了擴張性財政政策和貨幣政策，1年內連續5次下調央行貼現率。從1986年年底起，日本開始了連續5年的「平成景氣」，至1991年日本人均國民生產總值已經超過了美國，GDP總值佔世界13%。
當時，你要是說再過5年日本經濟即將衰退，而且至少要衰退10年，估計日本人敢跟你玩命。
簡單地說，日本寬松的貨幣政策促使流動性異常充足，注意，這里說的是「異常充足」，不是一般充足，日元實在是太多了，而且在匯市是強勢貨幣。遺憾的是，自封太陽神之子的民族當時並沒有美國那樣高的創新水平，Sony、三菱重工等老牌企業也沒能拿出足以吸引世界或者國內消費者眼球的產品。
日本人把這種充足的流動性用於金融市場，自此日本的房地產、股市一飛沖天。1985—1989年日本股市總資產從242萬億日元飆升至630萬億日元，增值額幾乎相當於一年的GDP總額；全國地價上升了84.2%，土地資產增值數量是GDP的3.7倍。
日本人還充分發揚了國際主義精神，大量購買美國、韓國、東南亞的房地產，就連美國的標志性建築洛克菲勒中心都被日本人買走了。對二戰期間被美軍佔領本土的日本人來說，那叫揚眉吐氣。
日本國際航班上坐滿了去歐美購物的人，資產升值給日本人帶來了巨額財富，普通人去歐美轉轉，買個LV包，大概不是很難。
這哪裡是「失去的十年」？日本人很得意，20世紀90年代將是日本的年代，太陽將永不落山！
日本人驕傲地說：Japan is No.1！
真的是這樣嗎？
是嗎？不是嗎？
日本當時金融市場的狀況還有個學名—泡沫。
日本政府顯然意識到了這種泡沫很可怕，並准備著手控制。1989年12月25日聖誕節，日本央行總裁三重野康宣布要戳破泡沫，東京股市應聲下跌2000點。
泡沫總有破滅的一天，這沒什麼，泡沫破了可以繼續新的泡沫，可以繼續忽悠，創新就是這么忽悠出來的。
那是對健康的經濟體來說的，可是，日本經濟不健康。
泡沫對日本經濟而言，好比一個垂死的老人突然被注射了興奮劑，誠然可以迴光返照，但結果往往是馬上就去世……
1990年10月，日本第二大地方信用合作社—千葉信用合作社宣布倒閉，太平洋銀行與其他11家小型銀行同時發生擠兌；
1990年11月東京股市跌破20000點；
……
接下來的事情告訴我們，在泡沫破滅過程中，沒有最慘，只有更慘！
1991年6月，日本第一大報《讀賣新聞》頭條爆料，大藏省規定野村、日興、山一、大和四家最大的日本證券公司以招待費名目填補大客戶損失，幾乎涉及所有的日本大企業和公立財務集團；
1991年9月，日本日光證券、野村證券被曝涉嫌與黑道山口組老大石井有染，非法挪用公司資金資助山口組；
1991年11月，住友銀行幾乎所有高管因涉黑被捕；
……
公眾對市場的信心崩潰了。
1991年11月20日，日本央行公開宣稱進場護盤，日經指數反彈至25000點以上。此時，政府再大的動作也不過是令市場曇花一現，何況日本金融界丑聞遠未結束。
1991年12月，富士銀行勾結山口組黑道人物伊東成立信用合作社，非法吸儲2500億日元後，伊東捲款潛逃，同時還查實富士銀行對伊東放款高達7000億日元，兩者總共給富士銀行造成了1兆以上日元的壞賬。
兆，這個數量單位在全書中只有在日本銀行業問題上涉及，即使日元匯率再低，壞賬壞到兆這個級別，也實在令人嘆為觀止。
12月2日，花旗銀行爆料，日本大藏省命令大型銀行救援倒閉銀行的損失不低於60兆日元，到底日本銀行體系中尚有多少壞賬，無人能夠估算。當日，日經指數暴跌700點……
以下省略n家金融機構破產紀錄，n→∞。
1992年1月，所有經濟指標一致顯示日本經濟進入蕭條，3月31日，日本經企廳宣布5兆日元振興經濟方案，8月，日經指數跌破15000點，振興方案失效。
8月18日，日本大藏省宣布，成立金融重建基金，動用郵政儲蓄金、勞工退休金和保險金進場護盤，規定所有銀行和金融業可以投資股市，上市公司市場操作只能是單一買方，不準出售股票。
日經指數應聲而起，很快恢復到20000點。即使如此強力的利好，日經指數1992—1995年多數時間也僅在15000點~17000點間徘徊，1995年一堆丑聞再度曝光後再次下探，然後震盪，2003年跌到了7607點，僅有高點位的19.6%。
股市可以護盤，地產業不行。
地產交易的頻率、變現能力和資本市場不能同日而語，整個過程中日本地產業甚至連像樣的反彈都沒有。1994年，東京、大阪等城市地價跌幅都在50%以上，但仍是有價無市。地產泡沫的破滅，使日本財富神話再也不能繼續，同時倒霉的還有實體經濟。1993年，日本企業設備投資額連續3年下滑，企業收益比1990年已經下降了30%，全國零售業營業額連續21個月下跌；失業率居高不下，2001年12月創歷史紀錄，達到5.5%，在5%的高位上連續徘徊了14個月。
這就是日本「失去的十年」。
對個人而言，金融資產膨脹未必是壞事，起碼錢多了，很好；對企業來說，就不是那麼回事了。無論是營銷渠道還是產品開發，目的都只有一個—贏利，既然金融市場能創造這么高的收益率，開發新產品、拓展營銷渠道還有啥用？整個20世紀80年代，日本企業都在流行一種概念，叫作「財務技術革新」，說難聽點就是上市套錢。據說1985—1989年，日本製造業在金融市場的獲利是1.91萬億日元，而本業利潤卻僅有1.21萬億日元。
《廣場協議》只是日本泡沫經濟和20世紀90年代後期經濟危機的誘因，而非本源。突如其來的財富虛幻了日本人的未來，在虛幻的泡沫中日本人看到了一種所謂的幸福生活，原來不工作也可以享受，只憑借金融收益就可以購買國外資產，享受高消費。
這也沒什麼，正常，都正常，有錢了，就該享受一下。享受是沒錯的，掙錢的渠道和分配方式是有錯的。
毋庸置疑，日本也是一個集權主義悠久的國度，在金融泡沫中受益最多的絕非普通居民，而是金融產業資本。日本公民似乎也享受到了經濟飛速發展的成果，享受到了金融泡沫的好處—衣食住行好了，住宅升值了…… 只要泡沫能繼續，這個游戲就可以繼續。隨著一輪一輪倒手，財富就逐漸集中。普通人會發現自己手中的銀子永遠買不起房子。
正常，因為你參與了游戲，但角色設計中你是被搶劫的那個。
然而，這是一種無法持續的機制，因為被搶劫的對象財富是有限的。
「失去的十年」，與西方金融泡沫並不完全一致，特殊之處在於，這種泡沫的實質也是一種財富再分配機制。更可怕的是，這一切是在市場名義下進行的，似乎一切都是公平的。如果你本來就一貧如洗，那麼很遺憾，泡沫中你會更貧困；如果你擁有一些資產，也很遺憾，你在國家財富中占的份額會越來越小，最後小到可以忽略不計。
⑼ 上次日本的股災
一.1989年12月，日經平均股指高達38915點,隨後暴跌,之後日本經歷了長期熊市，即使在2005年的反彈之後，日本股市離它的歷史最高點還有70%之遙.
1973年香港股災
二.指的是:1987年到1990年股災，台灣股指從1000點一路飆升到12682點，整整上漲了12倍。當時台灣經濟已實現連續40年平均9%的高增長，台幣兌換美元更從1比40升到1比25元，加上券商的執照開放等，都是熱錢湧入的重要原因，當時房市和股市一起火爆。由於新台幣的升值預期，海外「熱錢」大量湧入島內，在居民財富增長作用下，一時間台灣土地和房地產價格在短時間內翻了兩番，當時，島內可以說完全是資金泛濫，巨大的資金流貪婪地尋找各種投資機會。1989年最後一個季度，台股平均市盈率達到100倍，而同期全球其他市場市盈率都在20倍以下。
三.1987年10月26日香港恆生指數狂瀉1126點，跌幅達 33.5%，創香港股市跌幅歷史最高紀錄，將自1986年11月以來的全部收益統統吞沒。亞洲股市崩潰的信息又回傳歐美，導致歐美的股市再次下瀉。引發的原因是10月19日，黑色星期一，開盤僅3小時，道瓊斯工業股票平均指數下跌508.32點，跌幅達22.62%。 隨即，恐慌波及了美國以外的其他地區。當天，倫敦、東京、香港、巴黎、法蘭克福、多倫多、悉尼、惠靈頓等地的股市也紛紛告跌。隨後的一周內，恐慌加劇，10月20日，東京證券交易所股票跌幅達14.9%，創下東京證券下跌最高紀錄。之後就是香港了.
⑽ 求日本經濟泡沫的故事
10月底，深秋的東京已經很有些涼意。走在忙碌的東京街頭，隨便哪一個日本人都可以給你講一段泡沫經濟的故事。
年輕的計程車司機會感慨地說，如果趕上泡沫經濟年代開車就好了，那時候動不動就會有人拿出大把錢來，要求從東京打的到名古屋（大約300公里），東京的計程車司機一年的收入可以達到1000萬日元。但現在是錢少車多，計程車的生意大不如前了。言語間滿是對泡沫時代的嚮往。
在地鐵老工作人員的記憶中，JR中央線在泡沫破裂的20世紀90年代，似乎成了破產者自殺的最熱門地點，只要一報告JR中央線緊急停運，那肯定又有人卧軌自殺了。所以你可以看到，東京的地鐵都安裝了半高的屏蔽門，其最初的安裝目的是為了防範自殺的人。
今天的大學畢業生會告訴你：80年代有一種說法叫「割青麥」，就是公司在學生快畢業的時候就把他訂下來，然後以進修的名義送到夏威夷去，因為怕被其它企業搶走。而一進公司的時候，老闆就拿出10萬日元說「今天不用上班了，你拿著錢去銀座買衣服。」市道曾經是如此地景氣。
日本在上世紀80年代後期吹起的這一個泡沫，是人類經濟史上迄今為止最大的一個。在泡沫破裂後的15年間，日本都在為這個泡沫還債：經濟蕭條、政局動盪、犯罪率上升。
「1993年的時候，日本人用了22年的時間，終於使人均GDP從世界第18位，達到了世界第一；但到現在，又經過了14年時間，日本的人均GDP從第一回到了第18。」東京電視台著名的經濟評論家莫邦富告訴本報記者。
泡沫
那是一個迷亂的年代。在日本的街頭巷尾充斥著「煉金術」之類的大眾讀物，「理財技巧」成為全民流行語，一半以上的日本人都持有股票
東京銀座，全球最繁華的商業街之一。三越百貨門口那一對石獅子，冷眼看著經濟的潮起潮落。
1989年，泡沫經濟的最高峰，石獅子眼前的銀座四丁目的地價，是每坪(3.3平方米)1.2億日元。東京的另一個地標——東京帝國廣場，廣場下面一平方英里土地的價格，居然比整個加利福尼亞的土地價值還高，一個東京都的地價就相當於美國全國的土地價格。日本正沉浸在一個「地價不倒」的神話中。「把東京的地皮全部賣掉就可以買下美國，然後再把美國土地出租給美國人住。」莫邦富說，「在當時的日本報紙上這樣的言論經常可以看到，並且被大部分日本人接受並引以為豪。」
據日本國土廳公布的調查統計數據，80年代中期，隨著大量資金湧入房地產行業，日本地價開始瘋狂飆升。自1985年起，東京、大阪、名古屋、京都、橫濱和神戶六大城市的土地價格每年以兩位數上升，1987年住宅用地價格竟上升了30.7%，商業用地則跳升了46.8%。1990年，六大城市中心的地價指數比1985年上漲了約90%。在東京都市圈，從1986年開始，出現了幾乎是垂直式的地價上漲，高峰期1990年的地價大約是1983年的2.5倍。
隨著地價暴漲，城市住宅價格也開始水漲船高。一般來說，勞動者僅靠工資收入所能購入住宅的價格限度應是年收入的5倍左右。在1990年，東京都市圈的住宅價格與年收入之比已經超過了10倍，在核心地區更是達到了近20倍的水平。即使在大阪都市圈，這個比值也超過了7倍。
除了地價，股市正創造著另一個「不敗」的神話。日本證券公司的老闆騎著火箭在美國時代周刊的封面上出現。1989年末，日經平均股價高達38915.87日元，相當於1984年的3.68倍。1989年末最後一天更是創下接近4萬日元的歷史最高。當時，日本股市的市盈率高達80倍（其時，美國、英國、中國香港的市盈率為25~30倍）。但人們並沒有預計到危機，「當時，日本曾經有40個經濟學家對前景預測，沒有一個人認為會出現經濟危機，都對將來表示樂觀。」山一證券前副社長北川文章向記者回憶起當年的市場。主掌日本經濟的大藏省也發表了預測：平均股價不久將升至6萬~8萬日元。日本舉國歡騰。
那是一個迷亂的年代。在日本的街頭巷尾充斥著「煉金術」之類的大眾讀物，「理財技巧」成為全民流行語，一半以上的日本人都持有股票，一向以高儲蓄率和節儉出名的日本人在銀座排著隊買LV的包。這種現象在日本是前所未有的，因為從明治維新後的殖產興業時代開始，日本一直有一種基本傾向：重視實業、輕視虛業。所謂「虛業」主要指投機，尤其是股票市場上的投機。日本人把炒股的人稱為「株屋」，就是「炒家」，一直沒有什麼好印象。老百姓的錢財主要是存在銀行、保險公司和郵局。在「股市不敗」和「地價不倒」的泡沫經濟時期，老百姓紛紛把存在銀行里的錢拿到了股市，「你不買股票，你就是笨蛋，一年的投資回報就有100%。」莫邦富說。「銀行拿著大把的錢來勸你買地，地價在不斷上漲，而利息又接近於零。如果從銀行借入資金來購買土地的話，肯定會因土地升值而大賺一筆。買了土地，銀行又會以這塊土地為擔保，去買別的土地，如此循環反復。」邱永漢告訴記者，邱永漢在日本被稱為「賺錢之神」，是一個歷經日本幾十年的經濟風雲而不倒的投資家。
日本的資本家四面出擊。1989年，在夏威夷，可以建高爾夫球場的山谷只有一個還在美國人手中，其它全部被日本人買了。最有代表性的是東京億萬富翁橫井英樹，他購買了倫敦郊外的泰姆公園、英國南部的朱比特山以及蘇格蘭久負盛名的標志性建築——格萊乃普城堡和西班牙巴塞羅那郊區的菲爾格拉宮殿。1991年，還以4000萬美元將被視為紐約心臟與靈魂的帝國大廈收於麾下。
哈佛教授傅高義在驚呼《JAPAN IS NO.1》，日本人接著高呼《日本可以說不》，在這個狹小的島國上，一億人都沉浸在全球經濟迄今為止最大的一個泡沫之中。
破裂
著名經濟學家林毅夫曾經回憶，他在東京的表哥在泡沫經濟前夕，用5億日元買了一套房子，結果到1990年中期，只值1億日元
格林斯潘說：「不到泡沫破裂人們便無法斷定它是不是泡沫。」
1990年市場交易的第一天為轉折點，日經股價落入了地獄。自那時候開始，日本股票市場陷入長達十多年的熊市之中。直到今天，日經指數仍然在1.7萬日元的位置振盪。
緊接著是地產。許多日本人還清楚地記得，1990年9月，日本國營廣播電視台NHK連續5個晚上在黃金時段播放了有關土地問題的特別節目，指出地價是可以下跌的，並提出應讓日本的地價下降一半，同時主張進行土地稅制的改革，限制房地產融資。這一節目像顆重磅炸彈，其巨大的輿論沖擊力揭開了日本泡沫經濟破滅的序幕。以這一節目的播出為轉折點，日本的地價自二戰結束以來第一次開始急速下跌。
1991年，巨大的地產泡沫自東京開始破裂，迅速蔓延至日本全境。土地和房屋根本賣不出去，陸續竣工的樓房沒有住戶，空房到處都是。房地產價格狂跌，當年，六大城市的房地產價格就下降了15％～20％。據2005年日本國土交通省發表的地價統計數據，日本全國的平均地價連續14年呈下跌趨勢。與1991年相比，住宅地價已經下跌了46％，基本回到了地產泡沫產生前1985年的水平；商業用地下跌了約70％，為1974年以來的最低點。著名經濟學家林毅夫曾經回憶，他在東京的表哥在泡沫經濟前夕，用5億日元買了一套房子，結果到1990年中期，只值1億日元。
當日本政府意識到泡沫的嚴重性時，他們採取了強硬的擠泡沫手法。首先提高銀行利率，進行宏觀調控。自1989年5月始，日本央行3次上調貼現率。1990年8月，為防止海灣戰爭帶來的油價上漲的沖擊，日本銀行將貼現率從4.25％一次性上調到6.0％。在短短的一年零三個月里加息3.5個百分點，可見其力度之大。
其次是從財政政策上入手。1990年3月，大藏省在政府稅制調查會中設置了土地稅制小委員會，探討對土地稅制的強化問題。10月，確定了以設立地價稅為支柱的土地稅制的改革方向，並制定了《土地基本法》，次年4月開始徵收地價稅。1990年12月，土地政策審議會決定要拉低地價，正式開始擠壓泡沫。
事後的統計表明，日本因股市和房地產暴跌而造成的損失達6萬億美元。破產者開始大量涌現。經濟的蕭條直接漫延到了政治和社會領域，並且直抵民族文化的根基。日本的電視節目曾經流行對90年代的首相進行排序的游戲，十多年的政治動盪、內閣走馬燈似的變換，連日本人都說不清90年代日本到底出了多少個首相。日本即便在二戰後極度困難的時候，都沒有出現如此混亂的政治局面。
在日本國會議員，曾在宮澤喜一內閣任經濟企劃廳長官的野田毅看來，用「禮崩樂壞」來形容泡沫經濟破裂對日本社會的影響一點也不為過。在這一點上，作家宮崎駿的眼光無疑更加敏銳。
在宮崎駿的《千與千尋》里，主人公是1990年出生的獨生女千尋。宮崎駿從孩子的視角出發，講著日本社會的故事：泡沫經濟破產後的長期不景氣，舊有社會體制的難以改革，國民對政府內閣的強烈不信任感，這些都是成人的麻煩；而在孩子的世界裡，學校道德敗壞，校園暴力不斷，少年犯罪更是司空見慣的黑暗。怎樣找一把鑰匙打開光明之門，在宮崎駿的故事裡，千尋最終激發出身體里全部的潛能，成功地完成了自己的冒險。但野田毅認為，「日本社會再也回不到以前那種海納百川的胸懷，利益主導了一切。」